信托制度本土化案例[1].pptx
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信托业务培训-PPT课件
信托计划实例
（四）资金要求 委托人保证委托受托人管理的资金是其合法所有的 可支配资金。单笔信托资金不少于人民币5万元（含5万元），并可 以按人民币1万元的整数倍增加。 （五）信托计划的加入 委托人与受托人签订信托合同并交付信托资 金后，自信托计划成立之日起即视为加入信托计划 五、信托计划的成立 2019年11月1日至11月30日期间为推介期，推介期的每个工作日 均接受委托业务。推介期结束，信托计划即告成立，信托计划成立 日为2019年12月1日。 六、信托计划资金运用 信托计划资金由委托人集合运用，用于向某房地产公司提供人民币 贷款。 七、信托利益分配 信托存续期间，受托人每年向受益人支付信托收益一次，信托收 益以现金方式支付，由受托人划至受益人的信托利益银行划付帐户。
第五，信托是多边的经济关系，信托行为一般涉及三个方 面的当事人，信托投资公司作为受托人，与委托人和受益 人发生多边的经济关系。 第六，信托财产的独立性。为了保障受益人的利益，信托 财产必须与受托人本身的财产在法律上区别对待；同时， 不同委托人的信托财产也要区别对待、分开核算。
信托的地位
信托与银行、保险、证券，构成 一个国家或地区金融体系中的四 大支柱，是金融体系中不可或缺 的重要组成部分。
08年信托公司排名
1
2 3 4 5
中信信托
中诚信托 中融信托 中海信托 外贸信托
6
7 8 9 10
平安信托
英大信托 华宝信托 北京信托 深圳国投
信托客户列表
西安信托
谢谢!
资金信托
自益
他益
动产信托
信托来源
私益
不动产信托
公益
有价证券
信托运用方向
贷款发放 计算利息 收回利息 贷款归还 …… 购买融资租赁资产 收回融资租赁收益 收回融资租赁本金 收保证金 …… 购买股权 收股利 处理股权 ……
信托概述及案例
2013年末信托公司信托资产规模达到10.91万亿元 。成为银 行业之后的第二大金融（银行、信托、证券、保险）部门。
总资产在2014年6月底达到12.5万亿元，其规模相 当于银行业总资产的约7.7%。 （二）制度优势
券商、基金、银行等财富管理机构，信托公司作为唯一能跨 金融市场、产业市场、不动产市场和另类投资市场开展投融 资业务的金融机构，拥有巨大的制度优势。
单一资金信托计划一般都是针对机构投资者、通道业务、同 业业务等。不会公开发行募集。
（四）2013年从信托资金投向来看风险
第一大领域为工商企业，占比28.14%； 第二大领域为基础产业，占比25.25%； 第三大领域为金融机构，占比12.00%； 第四大领域为证券市场，占比10.35%； 而第五大领域才是房地产，占比仅10.03%
2014-09-26
13000万元
实际发行规模：
--
9.7
最低追加金额说明：
10万元的整数倍递 增
2014-09-26
资金投向：
房地产
贷款类信托
标的企业名称：
24
发行地：
哈尔滨
向天山房地产开发集团有限公司发放信托贷款以及信托文件约定的其他运用 方式。
信用增级情况: 1.物业抵押:天山地产以所持物业共计15257平方米抵押予我 司,2014年5月16日天津天元房地产土地评估有限公司对两处物业进行了评 估,两处物业价值合3.8亿元. 2.上市公司及实际控制人担保:上市公司天山发 展(控股)有限公司提供担保;天津市天山房地产开发有限公司提供担保;天山 地产实际控制人吴振山提供无限责任连带担保 3.账户监管及资金沉淀:对抵 押物租金回款账户进行监管.对信托计划还款账户进行监管,在到期前两个月 按照还款金额50%,25%,的比例进行资金沉淀以归还贷款息.
总资产在2014年6月底达到12.5万亿元，其规模相 当于银行业总资产的约7.7%。 （二）制度优势
券商、基金、银行等财富管理机构，信托公司作为唯一能跨 金融市场、产业市场、不动产市场和另类投资市场开展投融 资业务的金融机构，拥有巨大的制度优势。
单一资金信托计划一般都是针对机构投资者、通道业务、同 业业务等。不会公开发行募集。
（四）2013年从信托资金投向来看风险
第一大领域为工商企业，占比28.14%； 第二大领域为基础产业，占比25.25%； 第三大领域为金融机构，占比12.00%； 第四大领域为证券市场，占比10.35%； 而第五大领域才是房地产，占比仅10.03%
2014-09-26
13000万元
实际发行规模：
--
9.7
最低追加金额说明：
10万元的整数倍递 增
2014-09-26
资金投向：
房地产
贷款类信托
标的企业名称：
24
发行地：
哈尔滨
向天山房地产开发集团有限公司发放信托贷款以及信托文件约定的其他运用 方式。
信用增级情况: 1.物业抵押:天山地产以所持物业共计15257平方米抵押予我 司,2014年5月16日天津天元房地产土地评估有限公司对两处物业进行了评 估,两处物业价值合3.8亿元. 2.上市公司及实际控制人担保:上市公司天山发 展(控股)有限公司提供担保;天津市天山房地产开发有限公司提供担保;天山 地产实际控制人吴振山提供无限责任连带担保 3.账户监管及资金沉淀:对抵 押物租金回款账户进行监管.对信托计划还款账户进行监管,在到期前两个月 按照还款金额50%,25%,的比例进行资金沉淀以归还贷款息.
信托介绍与信托实例PPT课件
定向增发 股权投资
并购型 股权投资
私人股权投资
风险投资 天使投资 2019/9/10 创立期
成长期 第 14 页
成熟期
企业发展期
14
国际PE市场发展
• PE在全球蓬勃发展，已发展成为包括并购基金、风险投资基金、夹层融资基金 、增长基金等多种具体形态，并成为重塑全球资本市场的重要新兴力量。
2007年全球私人股权投资基金募资额 为3794.73亿美元1；私人股权投资基金 管理的资金总规模超过7000亿美元2；
项目1、2、3
信托产品 受托人
托管银行
项目流 资金流
证券公司 商业银行
• 受益人大会：作为最高决策机构，由全体受益人组成，根据持有 受益权的比例享有表决权；受益人大会负责审议和批准受托人/管 理人的重要决定，包括信托资金运用方向的变化、管理人/保管人 的变更、信托计划的提前终止或延长等。 • 受托人：一般为信托公司，信托公司受托管理基金信托计划财产， 遴选投资管理人并监督其投资管理运作。 • 保管人：银行作为保管人，对信托计划财产进行第三方保管，并 监督信托财产管理人合法合规性。 • 管理人：信托公司的管理团队具体负责基金信托的投资管理，并 接受受托人、保管人的监督。
交易结构示意图
说明
• 1． 信托计划募集资金3.75亿元，其中投资项目公司股权 0.25亿元，信托贷款给项目公司3.5亿元；北京工美直接投 资项目公司股权0.25亿元；
• 2． 项目公司用股本金0.5亿元和信托贷款3.5亿元形成项 目公司运营资金，其中3.12亿元用于购买物业办理产权证， 剩余资金用于物业装修和运营；
• 基金信托期限：5年（设立2年后根据合同约定可提前终止） • 基金信托规模：不超过10亿元人民币
信托 PPT课件
1. 财产权是信托行为成立的前提 。委托人必 须拥有信托财产的所有权，并将这些权力授 予和转移给受托人。两个条件需同时存在， 缺少一个信托就不能成立。代理业务则不同， 代理时财产所有权仍属于委托人。
2. 信托是一种充分信任。 信托的基础是委托 人对受托人的充分信任，否则信托行为就不 可能产生。
7
3. 他人利益是信托的目的 。受托人需按委托人的 意愿为受益人的利益而管理和处理信托财产。 受托人不能占有信托财产的收益，只能得到信 托报酬。
信托登记。
11
第三 信托的职能
1. 财务管理职能 ：是信托基本职能，即受托 人接受委托人委托，为之管理信托财产的 职能。该职能具有广泛性、多样性和适应 性三个特点。
2. 融通资金的职能 ：即信托具有筹措资金， 融通资金的职能，这项职能以财务管理职 能为基础，具有长期金融的特点，并将融 资和融物相结合。
务管理及资金融通职能
财产管理方式，不具备融通
资金的职能
财产的所有权 财产的所有权转移给受托人， 所有权不发生转移
变化
由受托人代为管理、处理
权责不同 合同稳定性
受托人受契约制约，但受托人 受托人的行为受到委托人的
可灵活对策，有一定的风险责 严格限制，其风险责任降到
任
最低
信托契约的解除的条件比较复 代理合同解除条件比较简单， 杂，只能是该契约中规定的条 发生下列情况即可解除：当 件或契约中某些规定失去意义 事人一方死亡、宣告死亡或 才可解除，具有较大的稳定性。法 人 消 灭 ； 代 理 人 失 去 行 为
信托公司
1
第一、信托的基本涵义
一、 什么是信托 信托是财产所有者为达到特定目的，将其
财产委托他人代为管理和处理的行为，信托亦 是一种以信任为基础，以财产为中心，以委托 为方式的财产管理制度。它包含以下内容：
2. 信托是一种充分信任。 信托的基础是委托 人对受托人的充分信任，否则信托行为就不 可能产生。
7
3. 他人利益是信托的目的 。受托人需按委托人的 意愿为受益人的利益而管理和处理信托财产。 受托人不能占有信托财产的收益，只能得到信 托报酬。
信托登记。
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第三 信托的职能
1. 财务管理职能 ：是信托基本职能，即受托 人接受委托人委托，为之管理信托财产的 职能。该职能具有广泛性、多样性和适应 性三个特点。
2. 融通资金的职能 ：即信托具有筹措资金， 融通资金的职能，这项职能以财务管理职 能为基础，具有长期金融的特点，并将融 资和融物相结合。
务管理及资金融通职能
财产管理方式，不具备融通
资金的职能
财产的所有权 财产的所有权转移给受托人， 所有权不发生转移
变化
由受托人代为管理、处理
权责不同 合同稳定性
受托人受契约制约，但受托人 受托人的行为受到委托人的
可灵活对策，有一定的风险责 严格限制，其风险责任降到
任
最低
信托契约的解除的条件比较复 代理合同解除条件比较简单， 杂，只能是该契约中规定的条 发生下列情况即可解除：当 件或契约中某些规定失去意义 事人一方死亡、宣告死亡或 才可解除，具有较大的稳定性。法 人 消 灭 ； 代 理 人 失 去 行 为
信托公司
1
第一、信托的基本涵义
一、 什么是信托 信托是财产所有者为达到特定目的，将其
财产委托他人代为管理和处理的行为，信托亦 是一种以信任为基础，以财产为中心，以委托 为方式的财产管理制度。它包含以下内容：
比较法视野下我国信托制度的本土化设计
比较法视野下我国信托制度的本土化设计摘要：信托法律制度发源于古代罗马。
而现代信托制度起源于英国，由于其灵活的制度设计在英美国家甚至全球范围内广泛传播，而在转型时期的中国信托法同样能发挥重要作用，但中国是大陆法系国家，法律制度、历史传统等与英美信托法基础存在些许冲突，目前的信托立法也有较多缺陷。
本文试图通过对信托法的历史、传播与发展、我国信托制度存在的问题等方面来阐述信托制度在我国的本土化发展状况，以求更好地进行制度设计，发挥信托制度的优越性。
关键词：信托法；英美法系；历史发展第一章：信托制度的历史概括(一)世界上最早的信托制度起源于罗马世界历史上最早的信托制度起源于古罗马法的遗产信托，罗马的市民法规定，外国人无民事活动能力，自然也无遗嘱能力或者继承能力，在此前提下外国人只能将遗产转移给他在罗马的保护人或者是信任的某个罗马公民，再让其后人作为遗产的受益人，以此来实现财产利益的传承。
当时的罗马先是设立了专门法官来受理这类争讼案件，后来罗马皇帝颁布了敕令使得遗产信托制度法律化。
（二）英国是现代信托制度的发源地信托概念的发源地是英国，而英国的信托制度则发端于中世纪的用益制度。
信托产品最初并不是为了“受人之托而代人理财”，而是为了能够“规避法律”，因此有学者认为信托的起源实际上是“欺诈”或者说是“恐惧”。
由于当时对于土地的各种限制和负担均附随于法律的所有权，人们为了逃脱缴纳税赋、逃避债务或规避土地转让的种种限制而巧妙地设计了用益制度。
用益制度是通过借助受托人，让受托人成为名义上的所有权人，但土地实际上由受益人占有和管理，这就通过用益制度架空了法律上的所有权，从而达到规避法律的目的。
第二章：信托制度在几个国家的发展传播（一）日本日本是大陆法系第一个传入信托法的国家，1900年《兴业银行法》规定了信托业相关规范，从1900年起专业的私人财产信托业务公司发展迅猛，2006 年日本信托制度剧变，法律规定确立民事和商事信托共同实体法，从强行性规则为主转向任意性规则为主。
信托法律制度范本课件
?信托法?第20条规定：“委托人有权理 解其信托财产的管理运用、处分及收支 情况，并有权要求受托人作出说明。委 托人有权查阅、抄录或者复制与其信托 财产有关的信托账目以及处理信托事务 的其他文件。〞依该条规定，我国委托 人的知情权由理解权和查阅复制权构成。 其中，理解权是委托人“最根本的权利， 是一个大概念〞,查阅复制权是理解权的 详细化，是实现理解权的方法与途径。
〔三〕信托法律关系的产生、
变更和终止
3、信托法律关系的终止
〔1〕自然终止。信托期限届满；约定的终止事 由出现。
〔2〕非自然终止
信托法律关系自然终止前，由于特定事由的 发生，使本来处于生效状态的信托法律关系归 于终止。详细分为：因委托人的解除或撤销而 终止；因受托人的解除而终止；因受益人的解 除而终止；因法院解除而终止。
一、信托的概念与特征
英国出色的法律史学家．梅特兰 (F．W．Maitland)将信托称为“英国人在 法律领域所获得的最大最突出的成就〞。 信托作为一个法律概念，在世界各国的 立法和学者中有不同的诠释。
假如有人要问，英国人在法学领域获 得的最伟大、最独特的成就是什么，那 就是历经数百年开展起来的信托理念， 我相信再没有比这更好的答案了。这不 是因为信托表达了根本的道德原那么， 而是因为它的灵敏性，它是一种具有极 大弹性和普遍性的制度。
所共同指向的对象，也就是借以产生信托法律 关系的信托财产。一般情况下，其详细内容可 以表现为有形的货币、有价证券、动产和不动 产，也可以是无形的创造专利权、商标使用权、 牌照使用权及其他可转让的有价值的权利等。 但我国?信托法?第14条规定，法律、行政法规 制止流通的财产不得作为信托财产。
〔二〕信托法律关系的要素
〔二〕信托的特征
4、信托财产管理的受制性。
〔三〕信托法律关系的产生、
变更和终止
3、信托法律关系的终止
〔1〕自然终止。信托期限届满；约定的终止事 由出现。
〔2〕非自然终止
信托法律关系自然终止前，由于特定事由的 发生，使本来处于生效状态的信托法律关系归 于终止。详细分为：因委托人的解除或撤销而 终止；因受托人的解除而终止；因受益人的解 除而终止；因法院解除而终止。
一、信托的概念与特征
英国出色的法律史学家．梅特兰 (F．W．Maitland)将信托称为“英国人在 法律领域所获得的最大最突出的成就〞。 信托作为一个法律概念，在世界各国的 立法和学者中有不同的诠释。
假如有人要问，英国人在法学领域获 得的最伟大、最独特的成就是什么，那 就是历经数百年开展起来的信托理念， 我相信再没有比这更好的答案了。这不 是因为信托表达了根本的道德原那么， 而是因为它的灵敏性，它是一种具有极 大弹性和普遍性的制度。
所共同指向的对象，也就是借以产生信托法律 关系的信托财产。一般情况下，其详细内容可 以表现为有形的货币、有价证券、动产和不动 产，也可以是无形的创造专利权、商标使用权、 牌照使用权及其他可转让的有价值的权利等。 但我国?信托法?第14条规定，法律、行政法规 制止流通的财产不得作为信托财产。
〔二〕信托法律关系的要素
〔二〕信托的特征
4、信托财产管理的受制性。
第1章 信托制度概述 《信托与租赁》PPT课件
3.按设定信托涉及地域范围分类
(1)国内信托,指信托业务所涉及的范围限于一个国家境内,或者说信托财产的运用只限于一 国范围之内的信托。
(2)国际信托,指信托业务所涉及的事项超出了一国的范围,引起了信托财产在国与国之间的 运用。
信托与租赁
29
3.按信托事项的立法依据分类
(1)民事信托
信托与租赁
25
(2)商事信托 (3)民事商事通用信托
1.3.3 依据信托目的进行的分类
依据信托目的进行的分类,包括:依据设定信托受益人性质分类,依据受托人是否营 利分类,依据信托事项的立法依据分类,依据信托目的分类。
1.按设定信托受益人性质分类
(1)公益信托
3.经济发展水平
4.社会习惯
信托与租赁
6
年份
表1—1 英国信托制度化过程中的法律规定
法规名称
颁布原因
作用
1873
《司法条例》 Judicature Act
信托与租赁
早期的USE制建 《司法条例》颁
立了让第三方代 布后,普通法与衡
为管理财产及其 平法双重裁判的
他事务的关系。 法院不复存在,结
随英国封建制度 束了对信托管理
(2)信托机构与其他金融机构不同。由于信托机构经营上的特点,使其与其他金融中介有明 显不同。
信托与租赁
20
金融中介类型 信托机构 银行 保险公司
表1—2 信托机构与其他金融机构的比较
传统吸收资金方 运用资金方式 与委托人关系的
式
性质
筹集信托金
债券与股票投资 信托关系
吸收存款
发放贷款、债券 债权债务关系 与股票投资
局收费章程》 的义务行事。但 志着英国由个人
(1)国内信托,指信托业务所涉及的范围限于一个国家境内,或者说信托财产的运用只限于一 国范围之内的信托。
(2)国际信托,指信托业务所涉及的事项超出了一国的范围,引起了信托财产在国与国之间的 运用。
信托与租赁
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3.按信托事项的立法依据分类
(1)民事信托
信托与租赁
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(2)商事信托 (3)民事商事通用信托
1.3.3 依据信托目的进行的分类
依据信托目的进行的分类,包括:依据设定信托受益人性质分类,依据受托人是否营 利分类,依据信托事项的立法依据分类,依据信托目的分类。
1.按设定信托受益人性质分类
(1)公益信托
3.经济发展水平
4.社会习惯
信托与租赁
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年份
表1—1 英国信托制度化过程中的法律规定
法规名称
颁布原因
作用
1873
《司法条例》 Judicature Act
信托与租赁
早期的USE制建 《司法条例》颁
立了让第三方代 布后,普通法与衡
为管理财产及其 平法双重裁判的
他事务的关系。 法院不复存在,结
随英国封建制度 束了对信托管理
(2)信托机构与其他金融机构不同。由于信托机构经营上的特点,使其与其他金融中介有明 显不同。
信托与租赁
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金融中介类型 信托机构 银行 保险公司
表1—2 信托机构与其他金融机构的比较
传统吸收资金方 运用资金方式 与委托人关系的
式
性质
筹集信托金
债券与股票投资 信托关系
吸收存款
发放贷款、债券 债权债务关系 与股票投资
局收费章程》 的义务行事。但 志着英国由个人
第9章 我国信托制度的引入与发展 《信托与租赁》PPT课件
(2)上海在全国经济中心地位的确立。随着由以上海为中心的主要商贸路线网络密度的上 升,及主要经济资源和人力资本的趋向集中,近代上海的绝对经济中心地位也就由此展开和
信托与租赁
97
确立了。在1910年以前的绝大部分年代中,上海外贸占到全国总额的50%以上。 (3)经济活动的聚集创造出对金融服务更大的需求空间。而上海对贸易流转和资金本身流转 的支持更使上海的金融业成为全国的风向标。
第9章 我国信托制度的引入与发展
§9.1 我国信托制度的引入与早期发展:1920—1949 §9.2 1949年新中国建立后信托业的发展 §9.3 改革开放初期信托业发展的特殊使命及其发展 §9.4 信托业的全国性清理整顿历史
信托与租赁
第9章 我国信托制度的引入与发展 §9.1 我国信托制度的引入与早期发展:1920—1949
2.第一次世界大战时大量游资的形成 3.邻国日本的影响
9.1.2 我国信托业的早期建立与畸形发展
我国信托业的早期建立与发展状况与日本初期非常相似。
1.机构规模
2.业务经营
信托与租赁
98
3.“民十信托公司倒闭狂潮”
9.1.3 两类信托机构发展的定位及其格局
1927—1949年之间是国民党政府深入介入和干预、控制金 融机构的时期。
(2)中央部委所属的信托投资公司,如中国煤炭信托投资公司、中国电力信托投资公司、中 国旅游信托投资公司。它们具有很强的行业特点,组建的目的是集中行业内部和社会上的闲 置资金,支持行业发展。但是这个目标逐渐淡化,主要是因为部门利益与公司自身利益之间 发生矛盾,特别是在项目的选择上。
1.民族资本创办的信托机构
2.国民党政府官僚资本创办的信托机构
(1)上海市兴业信托社。上海市兴业信托社是官办信托的初期尝试。官办信托是指由官僚资 本控制的信托业或信托业务,以20世纪30年代官办信托业的出现为标志。1933年10月,国民 党上海市政府创办了“上海市兴业信托社”,它是中国第一个官僚资本的信托组织。“一·
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从信托财产法律结构的独创性来分析，信托财产的独立 性具有类独立人格“法主体”的地位，突出地反映 了英国法律体系在财产结构中极力保护私有财产神 圣不可侵犯的灵活性特点。
并购
基金运作 ………………………………….. 分拆上市 可转换债 配股
上市 ………………………..
债券
银行信贷
厂商融资
发行股本 创设
创业
成熟
商业经营
………………………………... …………………..
优秀
企业发展 卓越 资本经营
一．信托定义及其结构
“本法所称信托，是指委托人基于对受 托人的信任，将其财产委托给受托人，由受 托人按委托人的意愿、并以自己的名义为受 益人的利益或者特定目的进行管理或者处分 的行为。”
商务中心区定义：
又称中央商务区，简称“CBD”,起源于 20世纪初的美国，意为商业会聚之地。现代 意义上指集中大量金融、商业、贸易、信息 及中介服务机构，拥有大量商务办公、酒店、 公寓等配套设施、具备完善的市政交通与通 讯条件，便于现代商务活动的场所。纽约曼 哈顿、东京新宿、香港中环即为成熟的商务 中心区代表。
设立专用信托账户，与自有资金分别管理， 并为不同委托人的信托资金分别记账，充分 保证信托投资的独立性和完整性。
××银行
风险防范模式
根据《北京市朝阳区人民政府关于北京 商务中心区土地开发项目的确认函》，下述 收入，将用于偿付信托贷款本息：
1.一级土地开发的净收益； 2.在CBD开发过程中，可由朝阳区财政 支配的其它各种收益； 3.前述资金不足时，由朝阳区财政统筹 安排资金，予以补足。
信托制度本土化案例分析
如果有人要问，英国人在法学领域取 得的最伟大、最独特的成就是什么， 那就是历经数百年发展起来的信托理 念，我相信再也没有比这更好的答案 了。这不是因为信托体现了基本的道 德原则，而是因为它的灵活性，它是 一种有极大弹性和普遍性的制度。
英 梅特兰(Maitland)
金融工具
预计回报率6．08％
担保模式 开户银行
超额抵押、流动性储备账户及本金快速偿付等 ××银行
案例小结：
直接投融资平台 金融创新之源 实践中的负面效应
信托制度本土化进程中的“受托人”文化理 念考验
三．信托制度特点评析
从信托起源的历史来看，信托制度的天然禀赋就具有鲜 明的自由个性：“不自由，毋宁死”。
D．新疆金新信托乳品行业战略 并购资金信托计划
信托计划具体内容：
发行规模
发行机构 推介期 信托期限 资金运作 受益分配 担保模式
开户银行
人民币8600万元
金新国际信托投资有限公司 一个月 1年（2003年7月2日—2004年7月2日 用于乳品行业战略并购
预计回报率5.2％ 德隆国际公司承诺以6.5％回购受益权
信托计划具体内容：
发行规模 发行机构 推介期
信托期限 资金运作 受益分配
账户管理
开户银行
不超过人民币15亿元 北京国际信托投资有限公司
2002年9月9日至2002年10月15日（国庆 休假期间除外）
5年
用于北京CBD土地开发和基础设施建设项目
信托成立之日起每满一年后的10个工作日内， 预计回报率4.8﹪。
C．北京华堂商场大兴店20年租 金收益权财产信托计划
信托计划具体内容：
发行规模 发行机构 推介期
不超过人民币7000万元 北京国际信托投资有限公司 2004年7月_8月
信托期限 资金运作 受益分配 账户管理
开户银行
2年
用于方正房地产开发公司之华堂商场大兴 店内部装修。
信托成立之日起每满一年后的10个工作日 内，预计回报率6﹪。
E ．建元2008-1重整资产证券化 信托资产支持证.65亿元 中诚信托有限责任公司
信托期限
到期日2012年12月28日
受益权分层模式 受益分配
优先级资产支持证券21.5亿元，获得AAA评级， 在银行间债券市场公开发行；次级资产支持证券 6.15亿元，向中国信达资产管理公司定向发行。
设立专用信托账户，与自有资金分别管理， 并为不同委托人的信托资金分别记账，充 分保证信托投资的独立性和完整性。
××银行
交易及风险防范模式
方正房地产公司需与 BITIC 签订以下三份合同： 1．《方正公司商业地产租金收益财产信托合同》
2．《方正公司商业地产租金收益财产信托受益权 转让代理协议》
3．《商品房买卖合同》
－－《中华人民共和国信托法》第二条
信托法律关系结构图解：
信托目的
… …→
… …←
委托人
信托财产
受益人
受托人
二．典型案例分析 （A、B、C、D、E）
A．广东国投破产案
1999.1 广信国投正式申请破产，查明总资产 214.71亿，负债361.65亿，资不抵债差额为147亿，债 务中境外债务高达159亿。经广东高院、广州中院和深 圳中院审理，广东国投及其3个全资子公司广信企业发 展公司、广东国际租赁公司、广东国投深圳公司的破产 债权清偿率分别为12.52%、28%、11.5%和19.48%， 均超过了目前国内破产案平均债权清偿率8%的纪录。 原因分析： 1.“二银行”角色 2.政府委托理财行为 3.短贷长投模式
广国投案件后果
1.总经理黄炎以非法吸收公众存款罪和玩忽职守罪数
罪并罚被判14年；
2. 广东省向中央再贷款380亿元一揽子解决省内金融
支付危机；
3. 6000亿信托资产全部进入第五次清理整顿中。信托
业成为所有金融机构中的“坏孩子”，全行业不知何 去何从。
4. 中国国家信誉第一次受到质疑。
B．北京CBD土地信托计划
××银行
案件结果及其影响：
德隆系清盘 非法吸收公众存款罪 《收购个人债权及客户证券交易结算资金收购意见》
2004年10月，人民银行、财政部、银监会、证监会等四部 委联合发布了《个人债权及客户证券交易结算资金收购意见》 （以下简称《收购意见》），明确规定2004年9月30日（含 2004年9月30日）以前发生的收购范围内的个人债权（个人储 蓄和客户交易结算资金除外）10万元以内全额收购、10万元以 上部分按九折收购。随后，针对《收购意见》实施过程中的有 关问题，《个人债权及客户证券交易结算资金收购实施办法》 （以下简称《实施办法》）、《关于证券公司个人债权及客户 证券交易结算资金收购有关问题的通知》（以下简称《收购通 知》）相继出台，个人债权及客户证券交易结算资金收购的政 策体系基本形成。
并购
基金运作 ………………………………….. 分拆上市 可转换债 配股
上市 ………………………..
债券
银行信贷
厂商融资
发行股本 创设
创业
成熟
商业经营
………………………………... …………………..
优秀
企业发展 卓越 资本经营
一．信托定义及其结构
“本法所称信托，是指委托人基于对受 托人的信任，将其财产委托给受托人，由受 托人按委托人的意愿、并以自己的名义为受 益人的利益或者特定目的进行管理或者处分 的行为。”
商务中心区定义：
又称中央商务区，简称“CBD”,起源于 20世纪初的美国，意为商业会聚之地。现代 意义上指集中大量金融、商业、贸易、信息 及中介服务机构，拥有大量商务办公、酒店、 公寓等配套设施、具备完善的市政交通与通 讯条件，便于现代商务活动的场所。纽约曼 哈顿、东京新宿、香港中环即为成熟的商务 中心区代表。
设立专用信托账户，与自有资金分别管理， 并为不同委托人的信托资金分别记账，充分 保证信托投资的独立性和完整性。
××银行
风险防范模式
根据《北京市朝阳区人民政府关于北京 商务中心区土地开发项目的确认函》，下述 收入，将用于偿付信托贷款本息：
1.一级土地开发的净收益； 2.在CBD开发过程中，可由朝阳区财政 支配的其它各种收益； 3.前述资金不足时，由朝阳区财政统筹 安排资金，予以补足。
信托制度本土化案例分析
如果有人要问，英国人在法学领域取 得的最伟大、最独特的成就是什么， 那就是历经数百年发展起来的信托理 念，我相信再也没有比这更好的答案 了。这不是因为信托体现了基本的道 德原则，而是因为它的灵活性，它是 一种有极大弹性和普遍性的制度。
英 梅特兰(Maitland)
金融工具
预计回报率6．08％
担保模式 开户银行
超额抵押、流动性储备账户及本金快速偿付等 ××银行
案例小结：
直接投融资平台 金融创新之源 实践中的负面效应
信托制度本土化进程中的“受托人”文化理 念考验
三．信托制度特点评析
从信托起源的历史来看，信托制度的天然禀赋就具有鲜 明的自由个性：“不自由，毋宁死”。
D．新疆金新信托乳品行业战略 并购资金信托计划
信托计划具体内容：
发行规模
发行机构 推介期 信托期限 资金运作 受益分配 担保模式
开户银行
人民币8600万元
金新国际信托投资有限公司 一个月 1年（2003年7月2日—2004年7月2日 用于乳品行业战略并购
预计回报率5.2％ 德隆国际公司承诺以6.5％回购受益权
信托计划具体内容：
发行规模 发行机构 推介期
信托期限 资金运作 受益分配
账户管理
开户银行
不超过人民币15亿元 北京国际信托投资有限公司
2002年9月9日至2002年10月15日（国庆 休假期间除外）
5年
用于北京CBD土地开发和基础设施建设项目
信托成立之日起每满一年后的10个工作日内， 预计回报率4.8﹪。
C．北京华堂商场大兴店20年租 金收益权财产信托计划
信托计划具体内容：
发行规模 发行机构 推介期
不超过人民币7000万元 北京国际信托投资有限公司 2004年7月_8月
信托期限 资金运作 受益分配 账户管理
开户银行
2年
用于方正房地产开发公司之华堂商场大兴 店内部装修。
信托成立之日起每满一年后的10个工作日 内，预计回报率6﹪。
E ．建元2008-1重整资产证券化 信托资产支持证.65亿元 中诚信托有限责任公司
信托期限
到期日2012年12月28日
受益权分层模式 受益分配
优先级资产支持证券21.5亿元，获得AAA评级， 在银行间债券市场公开发行；次级资产支持证券 6.15亿元，向中国信达资产管理公司定向发行。
设立专用信托账户，与自有资金分别管理， 并为不同委托人的信托资金分别记账，充 分保证信托投资的独立性和完整性。
××银行
交易及风险防范模式
方正房地产公司需与 BITIC 签订以下三份合同： 1．《方正公司商业地产租金收益财产信托合同》
2．《方正公司商业地产租金收益财产信托受益权 转让代理协议》
3．《商品房买卖合同》
－－《中华人民共和国信托法》第二条
信托法律关系结构图解：
信托目的
… …→
… …←
委托人
信托财产
受益人
受托人
二．典型案例分析 （A、B、C、D、E）
A．广东国投破产案
1999.1 广信国投正式申请破产，查明总资产 214.71亿，负债361.65亿，资不抵债差额为147亿，债 务中境外债务高达159亿。经广东高院、广州中院和深 圳中院审理，广东国投及其3个全资子公司广信企业发 展公司、广东国际租赁公司、广东国投深圳公司的破产 债权清偿率分别为12.52%、28%、11.5%和19.48%， 均超过了目前国内破产案平均债权清偿率8%的纪录。 原因分析： 1.“二银行”角色 2.政府委托理财行为 3.短贷长投模式
广国投案件后果
1.总经理黄炎以非法吸收公众存款罪和玩忽职守罪数
罪并罚被判14年；
2. 广东省向中央再贷款380亿元一揽子解决省内金融
支付危机；
3. 6000亿信托资产全部进入第五次清理整顿中。信托
业成为所有金融机构中的“坏孩子”，全行业不知何 去何从。
4. 中国国家信誉第一次受到质疑。
B．北京CBD土地信托计划
××银行
案件结果及其影响：
德隆系清盘 非法吸收公众存款罪 《收购个人债权及客户证券交易结算资金收购意见》
2004年10月，人民银行、财政部、银监会、证监会等四部 委联合发布了《个人债权及客户证券交易结算资金收购意见》 （以下简称《收购意见》），明确规定2004年9月30日（含 2004年9月30日）以前发生的收购范围内的个人债权（个人储 蓄和客户交易结算资金除外）10万元以内全额收购、10万元以 上部分按九折收购。随后，针对《收购意见》实施过程中的有 关问题，《个人债权及客户证券交易结算资金收购实施办法》 （以下简称《实施办法》）、《关于证券公司个人债权及客户 证券交易结算资金收购有关问题的通知》（以下简称《收购通 知》）相继出台，个人债权及客户证券交易结算资金收购的政 策体系基本形成。