巴林银行事件
巴林事件
巴林事件1995年2月25日，国际金融市场传出英国一家老牌投资银行——巴林银行因无法支付其交易损失而倒闭的消息。
具有233年历史的英国巴林银行在一夜之间宣告破产，这一事件使国际金融界大为震惊。
1、巴林银行介绍巴林银行成立于1762年，到1995年已有233年的悠久历史。
它曾一度为欧洲六大银行之一。
巴林银行拥有员工4000人，有15亿英镑的非银行存款，10亿英镑的银行存款，300亿英镑的基金。
在前期，主要从事贸易，后期才开始从事证券、期货、期权交易。
其证券业务主要集中在南美洲和亚洲，以日本和新加坡的业务量最大，而在香港和菲律宾的业务量不太大。
2、巴林银行破产过程巴林银行破产主要是由一名年仅28岁的交易员利森在衍生金融交易中的一次投机失败造成的。
利森于1987年到摩根士坦利伦敦分行期权结算部门任职，当时他年仅20岁。
1989年，利森进入巴林银行。
1992年底，他考取新加坡交易所业务代表资格。
由于其在股市的声誉和为巴林银行赚取了千万美元的利润而被委以重任，1993年初成为巴林银行新加坡期货公司的总经理，既负责前台交易又负责后台清算。
利森从1993年起开始做日经225和日本公债（JGB），在日经225上一直做市场多头，同时，卖空日本政府公债（JGB）。
到1994年12月，他已经卖出期权达63762张，取得权利金2.88亿英镑，他同时开了“88”和“92”两个账户。
将盈利记入“92”账户，将亏损记入“88”账户。
1994年以来，日本“泡沫”经济崩溃，日经225大幅下跌，利森本应出货止蚀，但由于其头寸太大，不得不为稳定期货价格减少损失，继续吃进，同时做空头的日本政府公债则节节上升，两方同时亏损使损失越来越大，到1994年底，已累计亏损2.88亿英镑，而他利用职务和声誉继续向总部索要资金，资金来源于伦敦巴林银行总部、日本、伦敦证券、新加坡，总共调动资金7.42亿英镑，几乎达到巴林银行总资产。
1995年1月17日，日本神户大地震，日经股指大跌，当天就跌了400点。
本科学生案例：巴林银行倒闭
本科学生案例：巴林银行倒闭[新郎博客]案例正文：1995年2月26日，一条消息震惊了整个世界金融市场。
具有230多年历史，在世界1000家大银行中按核心资本排名第489位的英国巴林银行，因进行巨额金融期货投机交易，造成9.16亿英镑的巨额亏损，在经过国家中央银行英格兰银行先前一个周末的拯救失败之后，被迫宣布破产。
后经英格兰银行的斡旋，3月5日，荷兰国际集团(lNG)以1美元的象征价格，宣布完全收购巴林银行。
一．事件的经过巴林银行创立于1762年，至今已有233年的历史。
最初从事贸易活动，后涉足证券业，19世纪初，成为英国政府证券的首席发行商。
此后100多年来，该银行在证券、基金、投资、商业银行业务等方面取得了长足发展，成为伦敦金融中心位居前列的集团化证券商，连英国女皇的资产郡委托其管理，素有“女皇的银行”美称。
在《亚洲金融》杂志组织的由机构投资者评选亚洲最佳经纪活动中，巴林连续4年名列前茅;该集团1993年的资产59亿英镑，负债56亿英镑，资本金加储备4.5亿英镑，海内外职员雇员4000人，盈利1.05亿英镑;1994年税前利润高达1.5亿英镑。
该行目前管理300亿英镑的基金资产，15亿英镑的非银行存款和10亿英镑的银行存款。
就是这样一个历史悠久、声名显赫的银行，竟因一个28岁的青年进行期货投机失败所累而陷入绝境。
28岁的尼克·里森 (NICKLEESON)1992年被巴林银行总部任命为新加坡巴林期货 (新加坡)有限公司的总经理兼首席交易员，负责该行在新加坡的期货交易并实际从事期货交易。
1992年巴林银行有一个账号为“99905”的“错误账号”，专门处理交易过程中因疏忽而造成的差错，如将买入误为卖出等。
新加坡巴林期货公司的差错记录均进入这一账号，并发往伦敦总部。
1992年夏天，伦敦总部的清算负责人乔丹·鲍塞(Gordon Bowser)要求里森另行开设一个“错误账户”，以记录小额差错，并自行处理，以省却伦敦的麻烦。
巴林事件
巴林事件一、事件发生1995年2月，具有230多年历史、在世界一千家大银行中按核心资本排名第489位的英国巴林银行宣布倒闭，这一消息在国际金融界引起了强烈震动。
巴林银行的倒闭是由于该行在新加坡的期货公司交易形成巨额亏损引发的。
1992年新加坡巴林银行期货公司开始进行金融期货交易不久，前台首席交易员(而且是后台结算主管)里森即开立了“88888”账户。
开户表格上注明此账户是“新加坡巴林期货公司的误差账户”，只能用于冲销错账，但这个账户却被用来进行交易，甚至成了里森赔钱的“隐藏所”。
里森通过指使后台结算操作人员在每天交易结束后和第二天交易开始前，在“88888”账户与巴林银行的其他交易账户之间做假账进行调整。
通过假账调整，里森反映在总行其他交易账户上的交易始终是盈利的，而把亏损掩盖在“88888”账户上。
二、在股指期货等衍生品交易的亏损分析巴林银行倒闭是由于其子公司———巴林期货新加坡公司，因持有大量未经保值的期货和选择权头寸而导致巨额亏损，经调查发现，巴林期货新加坡公司1995年交易的期货合约是日经225指数期货，日本政府债券期货和欧洲日元期货，实际上所有的亏损都是前两种合约引起的。
(一)来自日经225指数期货的亏损自1994年下半年起，里森认为日经指数将上涨，逐渐买入日经225指数期货，不料1995年1月17日关西大地震后，日本股市反复下跌，里森的投资损失惨重。
里森当时认为股票市场对神户地震反映过激，股价将会回升，为弥补亏损，里森一再加大投资，在1月16日－26日再次大规模建多仓，以期翻本。
其策略是继续买入日经225期货，其日经225期货头寸从1995年1月1日的1080张9503合约多头增加到2月26日的61039张多头(其中9503合约多头55399张，9506合约5640张)。
据估计其9503合约多头平均买入价为18130点，经过2月23日，日经指数急剧下挫，9503合约收盘价跌至17473点以下，导致无法弥补损失，累计亏损达到了480亿日元。
案例6-2：巴林银行
4、建立和完善对外资银行 进行监管的相关机制。
• （1）要在《中华人民共和国外资金融机构 管理条例》的基础上，对外资银行逐步实 现监管的定量化和操作程序化。 • （2）建立和完善外资银行的自律机构。 • （3）还应加快对监管外资银行人员的培训， 逐步提高监管水平。
（二）加强对金融衍生交易的监控
• 金融衍生工具的不断涌现是适应市场的客观需要 而产生的。随着我国金融市场的不断国际化、现 代化，必然要求引进开发金融衍生产品。但同时， 如果监控不到位，则会形成巨大的风险。 • 我国曾出现过的两大由金融衍生工具导致巨额经 营损失甚至是破产倒闭的事件，为我们提供了警 醒：
谢谢大家！
（一）加强金融机构的内部管理
1、前台交易人与后台清算人必须严格分 开。 决不允许一人身兼数职，以便相互核对 相互牵制，防止舞弊。 2、高级管理层要明确职责，加强沟通。 现代金融企业规模不断扩大，环节日益 增多，业务纷繁复杂，给管理带来了一定的 难度。
3、加强人事管理，提高人员素质。 在金融企业中某些岗位属于掌握着企业 经济命脉的职务，金融机构要适当的把握 好岗位轮换和人员流动的频率和强度。
里森正是对衍生产品操作无度才毁灭了巴 林集团。里森在整个交易过程中一味盼望 赚钱，在已遭受重大亏损时仍孤注一掷， 增加购买量，对于交易中潜在的风险熟视 无睹，结果使巴林银行成为衍生金融产品 的牺牲品。
五、巴林银行带给中国的启示
• 与发达国家相比较，中国的金融市场还显 得非常的稚嫩，其金融衍生商品刚刚起步， 却发展极快，需要通过不断的磨练而趋于 成熟完善。我们既要借鉴其他成熟金融市 场的成功之处，又要从别人的失败的案例 中提取经验。使金融证券市场朝着健康有 序的方向发展。
巴林银行案例,金融案例分析
巴林银行倒闭事件一．事件介绍（一）巴林银行巴林银行1763年创建于伦敦，是英国伦敦城内历史最久、名声显赫的商人银行集团，素以发展稳健，信誉良好而驰名，其客户也多为显贵阶层，包括英国女王伊丽莎白二世。
它是世界首家商业银行,既为投资者提供资金和有关建议，又像一个“商人”一样自己做买卖，也像其他商人一样承担风险。
由于善于变通，富于创新，业务范围广泛，巴林银行很快就在国际金融领域获得巨大的成功。
到1993年底，巴林银行的全部资产总额为59亿英镑，1994年税前利润高达亿美元。
然而，这一具有233年历史、在全球范围内掌控270多亿英镑资产的巴林银行，竟毁于一个年龄只有28岁的毛头小子尼克·里森之手。
（二）里森其人里森于1989年7月10日正式到巴林银行工作。
这之前，他是摩根·斯坦利银行清算部的一名职员，进入巴林银行后，他很快争取到了到印尼分部工作的机会。
由于他富有耐心和毅力，善于逻辑推理，能很快地解决以前未能解决许多问题，使工作有了起色。
因此，他被视为期货与期权结算方面的专家，伦敦总部对里森在印尼的工作相当满意，并允许可以在海外给他安排一个合适的职务。
1992年，巴林总部决定派他到新加坡分行成立期货与期权交易部门，并出任总经理。
里森于1992年在新加坡任期货交易员时，巴林银行原本有一个“99905”的“错误账号”，专门处理交易过程中因疏忽造成的错误。
这原是金融体系运作过程中正常的错误账户。
1992年夏天，伦敦总部要求里森另设立一个“错误账户”，记录较小的错误，并自行在新加坡处理，以免麻烦伦敦的工作。
于是里森又建立了名为“88888”的错误账户。
几周后，伦敦总部又要求用原来的99905的帐户来与伦敦总部联系，但这个已经建立的88888错误帐户，却没有被销掉。
开户表格上注明此账户是"新加坡巴林期货公司的误差账户，只能用于冲销错帐，但这个账户却被用来进行交易，甚至成了里森赔钱的"隐藏所"。
巴林银行事件案例分析内部控制
巴林银行事件案例分析内部控制巴林银行内部控制案例巴林银行成立于1762年，在世界30多个国家和地区设有分支机构，从事多种银行业务，尤其擅长公司理财和投资管理，历来是伦敦金融中心位居前列的证券行，以其根基牢固、资金雄厚享誉世界。
然而，1995年2月，由于巴林银行集团在新加坡的分支机构的总经理兼首席交易员里森在未经授权的情况下，擅自从事巨额的金融期货交易，结果因投资失败造成10亿美元的亏损，导致巴林银行破产。
里森于1989年7月10日正式到巴林银行工作，主要是做期货买卖，一个人挣的钱能达到整个银行所有其他人挣钱的总和。
董事会最后采取一个政策，里森可以先斩后奏。
从1994年底开始，里森认为日本股市将上扬，未经批准就做风险很大的被称作“套汇”的衍生金融商品交易，期望利用不同地区交易市场上的差价获利。
在已购进价值70亿美元的日本日经股票指数期货后，利森又在日本债券和短期利率合同期货市场上作价值约200亿美元的空头交易。
不幸的是，日经指数并未按照利森的想法走，在1995年1月就降到了18500点以下，在此点位下，每下降一点，就损失200万美元。
里森又试图通过大量买进的方法促使日经指数上升，但都失败了。
随着日经指数的进一步下跌，里森越亏越多，眼睁睁地看着10亿美元化为乌有，而且整个巴林银行的资本和储备金只有8.6亿美元。
尽管英格兰银行采取了一系列的拯救措施，但都失败了。
1995年3月5日，国际荷兰集团与巴林银行达成协议，象征性支付了1英镑对巴林银行进行收购，并接管其全部资产与负债，更名为“巴林银行有限公司”。
1995年3月9日，该收购方案获得英格兰银行及法院的正式批准，标志着具有233年历史的巴林银行最终完结，从此退出国际金融舞台。
尤其具有讽刺意味的是，在巴林破产前两个月的一个巴林金融成果会议上，250名在世界各地的巴林银行工作者，还将里森当成英雄，对其报以长时间热烈的掌声。
里森给巴林带来的损失，在巴林的高级主管仍做着次日分红的美梦时，终于达到了86000万英镑的高点，造成了世界上最老牌的巴林银行终结的命运。
巴林银行案例
巴林银行案例巴林银行事件英国巴林银行因遭受巨额损失，无力继续经营而于1 9 9 5年2月2 6日宣布破产。
从此，这个有着2 3 3年经营史和良好业绩的老牌商业银行在伦敦乃至全球金融界消失，而当年显赫气派的巴林投资银行首席执行官彼得?诺里斯，引咎辞职之后，如今变成了伦敦市郊一家小电影院的老板。
巴林银行集团是英国伦敦城内历史最久、名声显赫的商业银行集团，素以发展稳健、信誉良好而驰名，其客户也多为显贵阶层，包括英国女王伊丽莎白二世。
该行成立于1 7 6 2年，当初仅是一个小小的家族银行，逐步发展成为一个业务全面的银行集团。
巴林集团主要包括四个部分:(一)巴林兄弟公司，主要从事企业融资、银行业务及资本市场活动。
(二)巴林证券公司，以从事证券经纪为经营目标。
(三)巴林资产管理有限公司，主要以资产管理及代管个人资产为目标。
(四)该集团在美国一家投资银行拥有4 O,的股份。
巴林银行集团的业务专长是企业融资和投资管理，业务网络点主要在亚洲及拉美新兴国家和地区，在中国上海也设有办事处。
到1 9 9 3年底，巴林银行的全部资产总额为5 9亿英镑，1 9 9 4年税前利润高达1(5亿美元。
这样一家业绩良好的银行，为何在顷刻之间遭到灭顶之灾?令人震惊的是，这样一个让巴林银行惨痛的结局，出自于一个普通的证券交易员之手。
尼克?里森利用欺骗手段使巴林银行蒙受了8亿6千万英镑的巨额亏损。
1 9 89年，里森在伦敦受雇于巴林银行。
1 9 9 2年，里森被派往巴林银行新加坡分公司担任经理，他的赚钱才能得到了充分的发挥。
1 9 93年时，年仅2 6岁的里森已经达到’厂事业的巅峰，为巴林银行赢得1 000万英镑，占巴林当年总利润的1 O,，颇得老板的赏识和同行的羡慕。
无论做什么交易，错误都在所难免，在期货交易中更是如此。
如果错误无法挽回，惟一可行的办法，就是将该项错误转入电脑中一个被称为“错误账户’’的账户中，然后向银行总部报告。
里森于1 9 9 2年在新加坡任期货交易员时，巴林银行原本有一个“9 9 90 5”的“错误账号’’，专门处理交易过程中因疏忽造成的错误。
从内部控制巴林银行的倒闭事件
从内部控制巴林银行的倒闭事件巴林银行的倒闭事件引发了广泛的关注和深思，它不仅令人震惊，更对内部控制机制提出了严肃的挑战。
作为一个金融机构，银行在实施内部控制方面的重要性不言而喻。
在本文中，将从多个角度分析巴林银行的倒闭事件，并探讨如何加强和改进内部控制以避免类似事件再次发生。
首先，我们需要了解巴林银行的倒闭原因及其与内部控制之间的关联。
巴林银行的倒闭主要是由于管理层的失职和内部控制的缺陷造成的。
管理层在企业运营和风险管理方面存在严重的失误，未能有效监督和管理银行的风险暴露。
内部控制机制是保障银行运营安全和合规性的重要手段，然而在巴林银行的情况中，内部控制机制明显不足，无法发挥其应有的作用。
其次，我们可以从内部控制的角度来分析巴林银行的倒闭事件。
内部控制是指企业根据业务特点和风险状况，通过制定相关规章制度和运作程序，以及组织人员的职责划分和监督机制，有效预防和规范经营风险的一种管理方式。
对于银行而言，内部控制的重点包括风险管理、信息披露、财务报表准确性、资金流动监控等方面。
然而，在巴林银行的情况中，这些方面都存在明显的缺失和不合规行为，导致了倒闭事件的发生。
进一步地，我们需要探讨如何改进巴林银行的内部控制。
首先，银行应建立健全的风险管理和内部审计机制，确保对各类风险能够及时识别、评估和应对。
针对巴林银行的情况，监管机构应加强对银行风险管理的监督和检查。
其次，银行应加大对员工的培训和教育力度，提高员工对内部控制的重要性和遵守规章制度的意识。
此外，加强信息系统的安全性和准确性，确保财务报表的可靠性也是提升内部控制的关键。
除了以上几点改进建议外，我们还可以从更广泛的角度思考如何加强整个金融行业的内部控制。
首先，金融监管机构应加强对金融机构的监督和评估，确保其内部控制能够有效运作。
其次，金融机构应建立行业内的自律机制，通过内部和外部的审核和评估，提升整个行业的内部控制水平。
最后，加强与政府监管部门和其他相关机构之间的合作，共同推动内部控制的改进和提升。
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巴林银行事件
一、 事件发生
1995年2月，具有230多年历史、在世界一千家大银行中按核心资本
排名第489位的英国巴林银行宣布倒闭，这一消息在国际金融界引起了
强烈震动。巴林银行1763年创建于伦敦，它是世界首家商业银行。它
既为投资者提供资金和有关建议，又像一个"商人"一样自己做买卖--也
像其他商人一样承担风险。由于善于变通，富于创新，巴林银行很快就
在国际金融领域获得巨大的成功。它的业务范围也非常广泛：无论是到
刚果提炼铁矿，从澳大利亚贩运羊毛，还是开掘巴拿马运河的项目，巴
林银行都可以为之提供贷款。由于巴林银行在银行业中的卓越贡献，巴
林银行的经营者先后获得了5个爵位。
巴林银行的倒闭是由于该行在新加坡的期货公司交易形成巨额亏损引
发的。1992年新加坡巴林银行期货公司开始进行金融期货交易不久，
前台首期交易员（而且是后台结算主管）里森即开立了"88888"账户。
开户表格上注明此账户是"新加坡巴林期货公司的误差账户"，只能用于
冲销错帐，但这个账户却被用来进行交易，甚至成了里森赔钱的"隐藏
所"。里森通过指使后台结算操作人员在每天交易结束后和第二天交易
开始前，在"88888"帐户与巴林银行的其他交易帐户之间做假账进行调
整，里森反映在总行其他交易账户上的交易始终是盈利的，而把亏损掩
盖在"88888"账户上。
里森作为一个交易负责人，曾经通过大阪股票交易所，东京股票交易所
和新加坡国际金融交易所买卖日经225股票指数期货和日本政府债券
期货，从中赚取微薄的差价。由于差价有限，因此交易量很大。通过这
种风险较低的差价交易，也一度为巴林银行赚取了巨额的利润--在1994
年头7个月获利3000万美元。
二、在股指期货等衍生品交易的亏损分析
巴林银行倒闭是由于其子公司--巴林期货新加坡公司，因持有大量未经保值
的期货和选择权头寸而导致巨额亏损，经调查发现，巴林期货新加坡公司
1995年交易的期货合约是日经225指数期货，日本政府债券期货和欧洲日
元期货，实际上所有的亏损都是前两种合约引起的。
来自日经225指数期货的亏损
自1994年下半年起，里森认为日经指数将上涨，逐渐买入日经225指数期
货，不料1995年1月17日关西大地震后，日本股市反复下跌，里森的投
资损失惨重。里森当时认为股票市场对神户地震反映过激，股价将会回升，
为弥补亏损，里森一再加大投资，在1月16日-26日在此大规模建多仓，
以其翻本。其策略是继续买入日经225股指期货，其日经225期货头寸从
1995年1月1日的1080张9503合约多头增加到2月26日的61039张多
头（其中9503 合约多头55399张，9506合约5640张。） 据估计其9503
合约多头平均买入价为18130点，经过2月23日；日经指数急剧下挫，9503
合约收盘跌至17473点以下，导致无法弥补损失，累计亏损达到480亿日
元……
来自日本政府债券的空头期货合约的亏损
里森认为日本股票市场股价将会回升，而日本政府债券价格将会下跌，因
此在1995年1月16日-24日大规模建日经225指数期货多仓同时，又卖出
大量日本政府债券期货。里森在"88888"帐户中未套期保值合约数从1月16
日2050手多头合约转为1月24日的26379手空头合约，但1月17日关西
大地震后，在日经225指数出现大跌同时，日本政府债券价格出现了普遍
上升，使里森日本政府债券的空头期货合约也出现了较大亏损，在1月1
日到2月27 日期间就亏损1.9亿英镑。
来自股指期权的亏损
里森在进行以上期货交易时，还同时进行日经225期货期权交易，大量卖
出鞍马式选择权，即在相同的执行价格下卖出一张看涨期权，同时卖出一
张看跌期权，以获取期权权利金。里森通过卖出选择权获得了很多权利金
来支付大量追加保证金，里森希望在一段时间同市场能够保持足够稳定，
让选择权能够以接近执行价到期作废，从而使该政策获利。采取这样性质
的策略的内存风险在于市场的突然和未预计到的波动。鞍马式期权获利的
机会是建立在日经225指数小幅波动上，波动损失维持在收到的权利金范
围内假设基础上，由于日经225指数大幅下跌，这不仅使看跌期权变为价
内期权，而且会因为波动率的增大使选择权价值进一步增大，从而卖方遭
受更大的亏损。因此日经225指数出现大跌，里森作为鞍马式选择权的卖
方出现了严重亏损，到2月27日，期权头寸的累计帐面亏损已经达到184
亿日元。
里森终于意识到，他已回天无力，于是便携妻子仓促外逃。2月24日，巴
林银行因被追交保证金，才发现里森期货交易帐面损失4亿至4.5亿英镑，
约合6亿至7亿美元。已接近巴林银行集团本身的资本和储备之和。26日，
英格兰银行宣布对巴林银行进行倒闭清算，寻找买主。27日，东京股市日
经指数再急挫664点，又令巴林银行的损失增加了2.8亿美元。截至1995
年3月2日，巴林银行亏损额达9.16亿英镑，约合14美元。3月5日，国
际荷兰集团与巴林银行达成协议，接管其全部资产与负债，更名为"巴林银
行有限公司"；3月9日，此方案获英格兰银行及法院批准。至此，巴林银
行230年的历史终于画上了句号。
三、该事件的教训
具有230年历史的巴林银行宣布倒闭，其结局是惨痛的，教训也是深刻的。
投资者必须控制好风险
里森期货交易亏损的直接原因是对市场行情判断的失误，他认为日本经济
在关西大地震后会马上恢复过来，而事实上日本经济已积重难返，关西大
地震加快了日本经济的下滑，日经225指数从1995年1月初的19500点，
已下跌到2002年初的10000点以下，而美国一些对冲基金在1991年1月
日经225指数达到39000后就一直抛空，获利丰厚。当然里森如果意识到
行情判断错误，能够控制好风险，及时止损，也不会出现风险事件，但里
森相反，孤注一掷与市场进行对赌，试图使大市反转，最终导致了巴林银
行的倒闭。
加强对金融机构，特别是跨国金融机构监管
很多人认为，巴林银行的倒闭，除了巴林银行内部监管管理和外部审计监
督存在的原因外，新加坡金融交易所和新加坡金融监管当局，英国金融监
管当局等都负有不可推卸的责任。
金融机构内部建立有效的相互制约机制
从巴林银行新加坡期货公司开始交易的第一天到其倒闭之日，里森一直既
是前台的首席交易员，又是后台的结算主管，这两个至关重要的岗位，都
是由里森一人把持，为其越权违规交易提供了方便。当1994年8月，内部
审计人员指出该期货公司没有实行岗位制约的严重性时，巴林银行集团高
级领导层漠然视之。在长达几年的时间里，内审部门没有及时发现该公司
长期以来使用"88888"账户进行越权违规交易以及严重亏损的问题。这些都
充分暴露了巴林银行在内部控制上存在的许多漏洞。
必须加强对金融机构高级管理售货员和重要岗位业务人员的资格审查和监
督管理
由于里森业务熟练，被视为有才干的人，对其委以重任，却疏于监管，甚
至当问题隐隐暴露出来后，管理层也未给予足够的重视，使事态逐渐扩大，
导致银行的倒闭。
交易所间应加强合作，避免恶性竞争
在追求交易量时不应放松监管。如果SIMEX和大阪证券交易所互换信息，
他们可能在早一些的时候就意识到巴林银行头寸的问题，可以更早采取行
动。另外，SIMEX和大多数其他交易所一样，对投机头寸有限制，但显然
交易所没有把巴林银行头寸视而不见为投机头寸，否则不可能有那么大的
持仓。这表明在实际交易中要区别投机与保值头寸十分困难，因此这需要
集团资产和负债管理的信息。这些信息可以要求巴林银行出具，但交易所
没有这么做，一个重要的原因是 SIMEX和大阪交易所在日经225指数期
货上的激烈竞争，使得双方在监管方面的要求松动。在巴林事件发生后，
新加坡SIMEX进行了深入调查，并采取了一系列措施，完善了期货交易的
风险管理制度。