《金融经济学》课程介绍
金融经济学第一章-引论
货币经济学与金融经济学
2. 解决的核心问题 货币经济学：货币资产的价格： 利率、汇率决定机制及定价 金融经济学：金融资产的价格：资产定价机制及其定价
3. 分析方法 货币经济学：基于宏观经济总量运行结果的市场均衡分析 金融经济学：基于微观经济主体决策行为结果的市场均衡 分析
Oskar Morgenstern (1902-1977)
2.2 现代金融经济学
1952年马科维兹（Markowtz）在JF上发表了题为 《投资组合的选择》，标志着现代金融理论的开端， 也称为“华尔街第一次革命”。
同年亚塞•罗伊在《计量经济学杂志》上发表了《安 全第一与资产持有》，同样解决了马科维兹的投资组 合选择问题。
二、什么是金融经济学？（续）
货币经济学
vs.
金融经济学
货币/ 信用 创造与控制
国际 金融学
货币 银行学
时间/ 风险 优化配置收益
公司 财务
投资学 (资本市场)
中央银行
商业银行
非银行金融机构
和工商企业
货币调控
提供流动性
货币经济学与金融经济学
1. 研究对象 货币经济学：货币的功能、形式、货币制度、
货币供给与需求 金融经济学：经济主体的跨期资源配置：
国际 金融市场
公司财务
资本市场 (投资学)
金融经济学
三、金融经济学与金融学其他课程关系
为什么要学习金融经济学？
理论金融经济学是代表人类对金融领域 的最为“理性”的认识。它赋予我们对金融 现实进行理性思考的基本框架，并且构成金 融工程的理论基础和方法论基础。因此，为 了深入揭示金融现实的本质，这样的理论框 架是绝对必要的。但是，由于金融现实无比 复杂，这样的理论框架直到半个世纪以前才 开始逐步成形，并且在这一框架中能揭示的 金融的本质仍然相当有限。因此，人们还需 要通过许多其他的手段来认识金融。
金融经济学教案
课程名称：金融经济学
授课教师
郭文旌
授课内容
第一章金融经济学起源和发展
授课时间
第一周（2节）
授课题目
课型
讲授
使用教具
无
教学目的
讲授什么是金融经济学，金融经济学发展过程
教学重点和难点
现代金融经济学及金融经济学的新发展
参考教材
教学内容
1、什么是金融经济学？
金融经济学的内涵和外延。
2、早期金融经济学金融经济学
1个学时
金融经济学的新发展
1个学时
板
书
设
计
使用课件讲授，必要时辅以板书举例、名词或公式计算。
课
后
小
结
学生们对基础知识的掌握还是很不错的，但是也存在个别计算内容的遗忘，已经提醒学生自行看书学习。
贝努利的期望效用及风险衡量
贝切利尔的投机理论
费雪的定量货币理论和分离定理
3、现代金融经济学
马科维兹的投资组合理论
托宾的两基金分离
夏普的资本资产定价模型
罗斯的套利定价模型
布莱克-斯科尔斯的期权定价公式
法马的有效市场理论
4、金融经济学的新发展
金融市场异象
行为金融学的产生
公司治理
时间分配及备注
什么是金融经济学
《金融学》课程教案
《金融学》课程教案一、课程概述1.1 课程定位《金融学》是经济管理类专业的一门核心课程，旨在帮助学生掌握金融学的基本概念、理论框架和实务操作，培养学生的金融素养和分析解决问题的能力。
1.2 课程目标通过本课程的学习，使学生能够：（1）理解金融学的基本概念和理论体系；（2）掌握金融市场、金融机构、金融工具和金融政策的基本原理；（3）运用金融学知识分析现实中的金融问题；二、教学内容2.1 金融市场与金融工具（1）金融市场的分类与功能；（2）金融工具的种类与特点；（3）金融市场的参与主体与交易机制。
2.2 金融机构与金融体系（1）金融机构的类型与功能；（2）金融体系的基本构成与运行机制；（3）金融监管与金融稳定。
2.3 金融理论（1）经典金融理论；（2）现代金融理论；（3）金融创新与金融发展。
2.4 金融政策与金融调控（1）金融政策的类型与目标；（2）金融调控的手段与效果；（3）金融政策的实践与创新。
2.5 金融与经济（1）金融与经济增长的关系；（2）金融与宏观经济稳定的关系；（3）金融与产业发展的关系。
三、教学方法3.1 讲授法通过教师的讲解，使学生掌握金融学的基本概念、理论和实务操作。
3.2 案例分析法通过分析具体金融案例，使学生更好地理解金融学的理论和实践。
3.3 小组讨论法组织学生就金融学相关话题进行分组讨论，培养学生的沟通能力和团队协作精神。
3.4 实务操作法安排学生进行金融模拟操作，提高学生的实际操作能力。
四、教学安排4.1 课时安排本课程共计32课时，每个课时45分钟。
4.2 教学进度安排按照教材的章节顺序，依次进行教学。
五、教学评价5.1 平时成绩包括课堂表现、作业完成情况和小测验成绩，占总成绩的40%。
5.2 期中考试成绩占总成绩的30%。
5.3 期末考试成绩占总成绩的30%。
六、教学资源6.1 教材推荐使用《金融学》教材，由中国财政经济出版社出版，作者X。
6.2 辅助材料提供相关的金融学文章、研究报告、金融案例等，以便学生深入理解和掌握金融学的知识和技能。
《金融经济学》课件
改变金融服务形态
传统金融机构需要适应数字化转型的趋势，提供线上 化、智能化的金融服务。
创新业务模式
新型金融机构的出现对传统金融机构的业务模式和竞 争格局带来挑战。
金融科技对传统金融业的影响与挑战
• 提高金融服务效率：科技手段的应用可以简化业 务流程、提高服务效率，满足客户快速响应的需 求。
金融科技对传统金融业的影响与挑战
其他金融工具
总结词
特定领域或用途的金融工具
VS
详细描述
其他金融工具包括投资基金、房地产投资 信托（REITs）、可转换债券等，这些工 具具有特定的投资目标和风险收益特征， 适合特定投资者群体的需求。
04
CATALOGUE
金融风险管理
金融风险的定义与种类
金融风险的定义
金融风险是指由于各种不确定因素引起的金 融市场上的价格波动、市场流动性风险以及 金融机构的信用风险等，导致投资者或金融 机构面临损失的可能性。
研究对象
金融经济学的研究对象包括金融市场、规律和内在机制，为投资者、金融机构和政府等提供决 策依据。
金融经济学的重要性
金融市场是现代经济体系的重要组成 部分，金融经济学对于理解金融市场 的运行规律、预测市场变化以及制定 相关政策具有重要的指导意义。
科技金融的发展与应用
• 区块链技术的应用：区块链技术在金融领域的应用逐渐得 到探索和实践。
科技金融的发展与应用
线上银行
提供全天候的在线金融服务，包括转账、理财、贷款等。
移动支付
通过手机应用程序实现快速、便捷的支付体验。
区块链金融
利用区块链技术提高交易安全性、降低成本和增加透明度。
金融科技对传统金融业的影响与挑战
《金融经济学》 PPT课件
金融经济学-教学大纲
金融经济学-教学大纲《金融经济学》教学大纲课程编号：150023B课程类型：□通识教育必修课□通识教育选修课□专业必修课?公共选修课□学科基础课总学时：48 讲课学时：48 实验（上机）学时：0学分：3适用对象：金融学（数据与计量分析）专业本科生先修课程：微积分，线性代数，概率论，微观经济学，投资学一、教学目标金融经济学旨在用经济学的一般原理和方法来分析金融问题。
作为金融研究的入门，它主要侧重于提出金融所涉及的基本经济问题、建立对这些问题进行分析的理论框架、基本概念和一般原理以及在此框架下应用相关原理解决各个基本问题所建立的简单理论模型。
金融经济学是应用微观经济学的思想分析金融决策问题，通过均衡分析和（无）套利分析进行金融资产定价，实现了金融学的公理化。
因此，它属于金融学框架体系中的基础课程，亦是金融各专业的重要课程。
修读对象为已掌握线性代数、概率论等数学基础知识和经济学、金融学等经济理论知识的三、四年级学生。
课程的主要教学目标如下：1、使学生掌握基本的金融经济学概念，能够利用微观经济学的思想对金融市场进行分析，深刻理解金融决策优化；2、掌握均衡定价和（无）套利定价的基本思路和方法，对资产定价的思想有较为清晰系统的认识；3、掌握一定的以金融量化技术处理金融问题的基本思路与方法，为进一步学习、研究现代金融理论打好基础。
二、教学内容及其与毕业要求的对应关系本课程主要介绍现代金融学的理论基础。
然后作为进一步的延伸和应用，分为资本市场和公司金融两个方面。
主要内容是各经济主体如何在不确定的环境下，通过资本市场，对资源进行跨期最优配置的问题，利用均衡分析和（无）套利原理实现资产定价。
首先介绍金融经济学的基本含义、要素和所用原理等，其中细讲金融经济学的基本概念、分析框架，加深学生对金融经济学的理解；其次介绍Arrow-Debreu证券市场，（无）套利原理和资产定价模型，如何在完全市场中进行期权定价；如何理解偏好、期望效用函数和风险厌恶；在此基础上介绍最优投资组合，随机占优，组合分离，完全市场和不完全市场中的资源配置与资产定价以及在均值-方差偏好下的投资组合选择，详细介绍了CAPM和APT模型；最后介绍金融市场中的公司财务问题，其中包含生产活动的Arrow-Debreu经济的基本含义，经济建模及均衡的求解分析，MM定理，市场效率问题。
金融经济学讲义
金融经济学讲义参考教材：1.Chi-fu Huang and Robert H。
Litzenberger, 1988，Foundations for FinancialEconomics, Elservier Science Publishing Co。
, Inc.2.王江，2006，《金融经济学》,中国人民大学出版社3.张顺明、赵华，2010，《金融经济学》，首都经济贸易大学出版社.4.宋逢明,2006，《金融经济学导论》,高等教育出版社。
5.史树中，《金融经济学十讲》，6． Cochrane， J.H。
,2001, Asset Pricing, Princeton:Princeton University Press.数学预备知识：多元微积分、线性代数、初等概率论与数理统计考试：1.平常成绩占30%；2.期末考试占70％。
第一章引言1．金融经济学的研究内容:经济学的核心问题是资源的有效配置，而配置资源的效率主要体现在两个层面：在微观层面，配置资源关注的是经济参与者（包括个体、公司或政府)如何使用他们所拥有的资源来最优地满足他们的经济需要；在宏观层面,配置效率关注的是稀缺资源如何流向最能产生价值的地方。
资源的配置是通过在市场特别是金融市场上的交易来完成的，金融市场是交易金融要求权（financial claim）即对未来资源的要求权的场所。
因此，金融学关注的焦点是金融市场在资源配置中的作用和效率。
具体而言，它分析的是每一个市场参与者如何依赖金融市场达到资源的最优利用，以及市场如何促进资源在参与者之间进行有效配置.金融经济学旨在用经济学的一般原理和方法来分析金融问题，作为金融研究的入门，它主要侧重于提出金融所涉及的基本经济问题,主要包括：（1）个体参与者如何做出金融决策，尤其是在金融市场中的交易决策；(2)个体参与者的这些决策如何决定金融市场的整体行为,特别是金融要求权的价格；(3)这些价格如何影响资源的实际配置。
金融经济学讲义
金融经济学讲义参考教材：1.Chi-fu Huang and Robert H. Litzenberger, 1988, Foundations for FinancialEconomics, Elservier Science Publishing Co., Inc.2.王江，2006，《金融经济学》，中国人民大学出版社3.张顺明、赵华，2010，《金融经济学》，首都经济贸易大学出版社。
4.宋逢明，2006，《金融经济学导论》，高等教育出版社。
5.史树中，《金融经济学十讲》，6． Cochrane, J.H.,2001, Asset Pricing, Princeton:Princeton University Press.数学预备知识：多元微积分、线性代数、初等概率论与数理统计考试：1.平常成绩占30%；2.期末考试占70%。
第一章引言1．金融经济学的研究内容：经济学的核心问题是资源的有效配置，而配置资源的效率主要体现在两个层面：在微观层面，配置资源关注的是经济参与者（包括个体、公司或政府）如何使用他们所拥有的资源来最优地满足他们的经济需要；在宏观层面，配置效率关注的是稀缺资源如何流向最能产生价值的地方。
资源的配置是通过在市场特别是金融市场上的交易来完成的，金融市场是交易金融要求权（financial claim）即对未来资源的要求权的场所。
因此，金融学关注的焦点是金融市场在资源配置中的作用和效率。
具体而言，它分析的是每一个市场参与者如何依赖金融市场达到资源的最优利用，以及市场如何促进资源在参与者之间进行有效配置。
金融经济学旨在用经济学的一般原理和方法来分析金融问题，作为金融研究的入门，它主要侧重于提出金融所涉及的基本经济问题，主要包括：（1）个体参与者如何做出金融决策，尤其是在金融市场中的交易决策；（2）个体参与者的这些决策如何决定金融市场的整体行为，特别是金融要求权的价格；（3）这些价格如何影响资源的实际配置。
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金融市场的构成与功能
货币市场
短期资金供求的场所，包括同 业拆借、回购协议等短期金融
工具的交易。
资本市场
长期资金供求的场所，包括股 票、债券等长期金融工具的交 易。
外汇市场
进行外汇买卖的场所，涉及汇 率的变动和风险管理。
衍生品市场
进行金融衍生品交易的场所， 如期货、期权等。
17
金融机构与金融市场的互动关系
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1
目录
• 课程介绍与教学目标 • 货币与货币制度 • 信用与利息 • 金融机构与金融市场 • 货币供求与均衡 • 中央银行与货币政策 • 国际金融与汇率制度 • 金融创新与金融监管
2
01
课程介绍与教学目标
3
课程背景与意义
01
金融学在现代经济中的重要地位
金融学作为研究资金融通和货币信用活动的学科，在现代经济中发挥着
34
金融监管的原则与方法
依法监管原则
金融监管必须依据法律法规进行，确保监管的合法性和权威性。
公正公开原则
金融监管应公正对待所有市场主体，公开监管标准和程序，保障市场公平竞争。
35
金融监管的原则与方法
• 风险为本原则：金融监管应重点关注金融机构的 风险状况，采取针对性措施进行风险防范和化解 。
36
金融机构是金融市场的参与者， 通过金融市场进行资金筹措和运
用。
金融市场为金融机构提供了交易 平台，促进了资金的流通和资源
的优化配置。
金融机构和金融市场的互动推动 了经济的发展和繁荣。
18
05
货币供求与均衡
19
货币需求理论与实证
货币需求理论
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《金融经济学》课程介绍
课程简介
“金融经济学”是一门面向金融初学者的金融导论性课程。
课程以本科生所能接受的程度介绍当前主流金融经济学的主要内容，并着重阐述理论背后的金融思想。
课程主要包括均衡资产定价、套利资产定价、以及金融摩擦三大块内容。
均衡资产定价部分将介绍理性人不确定环境下的决策理论、资产组合理论、以及均衡资产定价的CAPM、C-CAPM等理论，以形成对金融运行的整体性理解。
在套利资产定价部分，将介绍资产定价基本定理、风险中性定价、动态对冲等理论，以勾勒当代衍生金融市场发展的理论根基。
在金融摩擦部分，将介绍信贷配给、金融合约、Diamond-Dybvig银行模型、金融危机等理论，以分析包括次贷危机在内的重要金融现象背后的道理。
这三大部分都是在理性人的框架下分析金融问题。
在最后，本课程还会简单涉及行为金融学的理论，探讨一些普遍存在的行为偏差对金融运行的影响。
对金融理论知识的介绍是本课程的重要教学目标，但不是全部。
课程的更重要目标是通过对金融知识的讲解，让同学理解真实世界金融运行背后的规律，对重要金融现象形成从感性到理性的深入认识，并能够用理论来指导自己的金融决策。
考虑到选修本课程同学的背景可能差异很大，数学基础大概也参差不齐，为了让课程能够尽可能适合不同同学的口味，本课程包含考察内容和提高内容两部分。
考察内容是课程的主体，是作业考试会涉及的范围。
考察内容尽力以较为浅显直接的数学语言呈现金融经济学的思想，其难度水平应该能够适合包含文科生在内的广大同学。
此外，课程还包含一些技术性的提高内容（如Black-Scholes公式的推导）。
这些内容会在课堂上讲授，以拓展同学的眼界，但不会在作业和考试中做要求。
尽管这门课程会尽量做到在数学要求方面平易近人，但由于当代金融经济学本身是一门高度数学化的学科，有鲜明的数量化特征，所以数学要求不可能降得太低。
要求选修本课程的同学已经修过中级微观经济学和计量经济学两门课程，或者具有同等的数学知识储备。
本课程不要求选修同学已修过其他金融课程。
上课和考试时间
本课程以课堂讲授为主，课后作业为辅。
授课时间为每周周一晚和单周周五晚的19：40-21：30。
此外，每周周一晚18：40-19：30是固定的习题课时间。
期中考试时间为2018年4月16日（周一）晚19：40-21：40；期末考试时间为2018年6月25日（周一）晚18：30-20：30。
课程内容
（1）课程介绍及预备知识：学习要求；常见金融工具介绍；金融市场的数学描述。
（2）均衡资产定价理论：金融问题向一般均衡理论的归结；风险的度量；风险下的决策（期
望效用理论）；投资组合理论及其应用；CAPM；均衡理论中的资产定价与利率决定；C-CAPM 收益率曲线与债券市场。
（3）套利资产定价理论：套利的概念；资产定价基本定理；风险中性定价（鞅方法）；期权定价的二叉树方法；Black-Scholes公式；动态对冲；收益率曲线套利。
（4）金融摩擦理论：信贷配给；金融加速器；Diamond-Dybvig银行模型；金融危机理论。
（5）行为金融学：行为金融学简介；噪声交易者模型。
（6）从金融理论到投资艺术：资产定价中的认识论、方法论问题；凯恩斯的“选美”理论；索罗斯的“反身性”理论；技术分析；真实世界中的金融理论与投资艺术。
依照课堂情况，实际教学进度可能会与以上的计划有所不同。
主讲人保留随时修改教学计划的权力。
教材及参考资料
课程最主要材料为主讲教师编写的讲义。
除以之外，以下几本书也有参考价值。
⏹王江，《金融经济学》，中国人民大学出版社，2006年。
⏹兹维·博迪，罗伯特·莫顿，《金融学（第二版）》，中国人民大学出版社，2013年。
⏹Ilmanen, Antti., 2011, "Expected Returns: An Investor's Guide to Harvesting Market
Rewards," John Wiley & Sons.
⏹Hull., John，《期权、期货和其他衍生品（第7版）》，（清华金融学系列英文版教材），清
华大学出版社，2011年。
⏹彼得·伯恩斯坦，《投资革命：源自象牙塔的华尔街理论》，上海远东出版社，2001年。
⏹Jean-Pierre Danthine，John. Donaldson，《中级金融理论》，西南财经大学出版社，2007
年。
⏹霍华德·马克斯，《投资最重要的事——顶尖价值投资者的忠告》，中信出版社，2012
年。
⏹乔治·索罗斯，《金融炼金术》，海南出版社，2011年。
⏹伯顿·马尔基尔，《漫步华尔街（第10版）》，机械工业出版社，2012年。
⏹罗伯特·希勒，《非理性繁荣（第二版）》，中国人民大学出版社，2014年。
⏹约翰·戈登，《伟大的博弈（1653-2011）》，中信出版社，2011年。
⏹沃尔特·白芝浩，《伦巴第街》，上海财经大学出版社，2008年。
⏹迈克尔·刘易斯，《说谎者的扑克牌（纪念版）》，中信出版社，2013年。
课程考核
课程分数依照三部分内容来评定：（1）期中和期末闭卷考试各一次，分别占总成绩的
25%与50%；（2）课后作业，总计占总分的20%；（3）课堂表现，占总分的5%。
课程主讲人简介
徐高，光大证券资产管理有限公司首席经济学家，北京大学国家发展研究院兼职研究员。
他目前还是中国首席经济学家论坛理事、多家主流财经媒体的专栏作家。
徐高之前还曾任光大证券首席经济学家，瑞银证券高级经济学家、世界银行经济学家、国际货币基金组织兼职经济学家等职。
徐高拥有北京大学颁发的经济学博士学位，西南交通大学颁发的工学硕士、学士学位。