我国上市银行核心竞争力显著增强

截至2006年底，我国已有10家商业银行上市。从已公布的2006年年报可见，10家上市银行去年共实现净利润1700亿元，同比增长34.5%，发展速度之快令人瞩目。但一份来自银监会的报告显示，外资银行在我国的市场竞争力也在快速增强。 一场中外资银行间的“大战”似乎不可避免。为此，我们认为，有必要对双方以核心竞争力为代表的整体实力进行衡量和比较。 由于我国的上市股份制银行最具代表性，且其财务报表的编制也较为规范。因此，我们选取工行、中行、建行、交行、招商、民生等10家中资上市股份制银行作为研究对象。同样，我们选取花旗银行、汇丰银行和渣打银行作为外资银行的研究对象。透过中资银行与外资银行之间的一些财务指标对比分析，我们试图发掘国内上市股份制银行的核心竞争力。本文主要选取具有良好业绩的外资银行作为比较对象，意在设立较高的比较标准，避免出现盲目乐观的结论。 境内外有关商业银行核心竞争力的评价体系 商业银行的本质是企业。有关企业核心竞争力（Core Competence）这一概念是由美国战略管理专家普拉哈德美国学者史蒂芬o海默于1990年提出的。所谓核心竞争力，指的是企业组织在生产、经营过程中创造、积累的知识，并据此获得超越其他竞争对手的独特能力。当企业将所拥有的资源知识和能力用于发展独特的核心能力，而且竞争对手不能以其他方法替代或模仿这些能力时，企业就能保持竞争优势。 关于商业银行核心竞争力的评价体系，国外有多种标准。第一，CAMELS评级系统，即骆驼评级系统，是国外金融监管机构和国际金融分析师所青睐的评价方法。该系统主要是监测和评估金融机构经营的六个方面：资本充足率、资产质量、管理能力、收入及盈利性、流动性、对市场风险的敏感程度；第二，英国《银行家》杂志的评价系统。评价指标主要包括：（1）一级资本，也称核心资本，（2）资产(包括总资产、比上年增长比例)，（3）资本资产比率，（4）利润(税前利润总额、比上年增长比例、实际利润增长)，（5）经营状况(包括年资本收益、资产回报率)。 此外，还有世界经济论坛(WEF)和瑞士洛桑国际管理开发学院(IMD)关于国家竞争力的金融体系指标及测评，以及杜邦分析法、趋势分析法、标准普尔银行评级法、穆迪银行评级方法等评价体系。 从国内研究来看，国内《银行家》杂志研究中心在其2004年的研究报告《中国商业银行竞争力报告》一文中将商业银行竞争力定义为：商业银行在特定的市场结构下，受供求关系、公共政策的影响，进行设计，营销各种金融产品，并获得比竞争对手更多财富的能力，是某一银行成功地将现有资产转化为提供优质服务的能力。 此外，周战强和王子健、李萱、焦瑾璞和李元旭等都在这方面进行了有益的研究与探索。本文在吸收各评价体系精华的基础上，从商业银行的最基本经营原则———盈利性、流动性、安全性———入手，对上市股份制银行的核心竞争力进行分析，并侧重定量角度的研究。 上市银行财务指标的分析与比较 由于商业银行对盈利性、流动性、安全性的追求贯穿在其经营管理的各个环节，因此通过对表征这三个方面程度的财务指标进行对比分析，并参考巴塞尔协议的规定，选取核心资本充足率和不良贷款率作为衡量商业银行竞争力的另外两个指标，由此可以更加清晰地了解目前我国上市股份制银行的核心竞争力。 第一，我国上市银行的盈利能力与跨国外资银行的差距并不很大。盈利水平提高是上市股份制商业银行获得股东支持的基础条件之一，也是商业银行扩大规模和业务创新的源泉，更是商业银行增强实力、巩固信用、提高竞争能力的基础。 具体分析来看，股本净回报率是衡量银行盈利能力的重要指标之一，体现了单位资本所能获得的净利润，反映了从盈利中增加资本的潜力以及资本运用效率的大小，并决定了股东收益的大小。其中，中资银行该项指标的均值为16.67%，3家外资银行的平均水平为22.27%。从各商业银行年报可以看到，国内部分银行的表现非常出色，如兴业银行股本净回报率由19.28%提高至23.45%，与跨国大银行的盈利水平不分伯仲。以兴业银行为例具体分析其盈利能力提升的原因，一方面，利差的扩大客观上增加了银行的利润；另一方面，资产质量的提高，兴业银行的不良贷款比率仅为1.53%，实际税赋的降低进一步地增强了其盈利水平。同时也应看到，部分银行的盈利能力与其他本土银行和外资银行尚有差距，提升空间很大。在投资额相等的情况下，如果外资银行给予股东的回报要多于本国银行，那么在激烈的市场竞争中，更多的投资者必然会偏向回报更多的银行，上市股份制商业银行的市场价值将面临考验。 由于中间业务已成为银行利润的增长源泉，所以宜选取中间业务收入占比作为衡量银行盈利性的指标之一。随着银行业的全面开放，理财(相关:证券 财经)、银行卡、贸易融资、投资咨询管理、私人银行等高附加值的中间业务将成为中资银行之间以及中外资银行争夺的焦点。近年来，我国银行金融创新成效显著，使得我国上市银行的中间业务收入占比基本都呈上升趋势。例如，建设银行的非利息收入占比从去年的6.57%上升至8.95%，中国银行在剔除外汇敞口估值损失因素后，非利息收入占比达到18.14%。但是，与花旗银行中间业务收入占比的55.90%、汇丰银行的41.61%和渣打银行的21.82%相比，我国上市银行还有不小的差距，并且由于中间业务模式单一，结构不够合理，中间业务尚属我国上市银行的“软肋”之一。 另外，成本收入比也反映了银行的经营管理水平。根据统计，浦发银行的成本收入比最低（约为25.56%），工商银行该项指标的表现仅为36%，这主要归功于其以经济增加值（EVA）为导向配置费用资源，强化全面的成本管理。不过，国内不同银行之间的差别较大，有些银行之间甚至能相差40个百分点，但总体来看，我们的成本控制并不逊色于外资银行。 当然，成本管理是上市股份制银行需要谨慎面对的问题。在分析银行成本收入比提高的同时，我们还应仔细研究成本的去向。以汇丰银行为例，2006年其成本收入比为43.69%，较上年增长1.36个百分点。增长原因体现为：一方面该行采取了扩张并购的发展策略，如在机构设置和品牌推广上有较大投入，加强了IT技术的投入以支持管理信息系统、营销渠道的升级和发展等。从长远来看，该行有可能在未来获得更多的现金流入，以抵补当期的成本投入。 总的来看，国内上市股份制银行的盈利能力与跨国外资银行的差距并不很大，我国银行在成本控制上表现出色，股本净回报率也呈增长态势，有较强的核心竞争力。但综合实力还有待提高，特别是中间业务创新十分紧迫。 第二，我国上市银行的安全性指标表现非常出色。安全性原则是指商业银行为避免经营风险，以保证资金安全的要求，有足够的能力应付各种可能发生的风险和损失。 具体分析来看，核心资本充足率是衡量一家银行稳健性及抵御风险能力的最重要指标。在10家上市股份制银行中，仅有1家银行的核心资本充足率未达到《巴塞尔协议》中4%的最低监管要求，三大国有上市银行的核心资本充足率均值更是高达11.20%，超过其他非国有上市银行的5.88%平均水平和外资银行9.77%的均值。这表明，商业银行经过上市募集资金后资本实力得到增强，股东权益大幅增加，抗风险能力显著提高。但是，核心资本充足率过高，也使得上市银行的手中资金非常充裕，如不能进行有效的资本管理实际上会降低银行的收益，因此通过有效的资本管理实现银行的安全性和盈利性的统一显得非常重要。 另外，国内上市商业银行在化解不良资产、降低风险方面作出了相当多的努力，也取得了不错的成绩，上市银行的不良贷款率近两年来一直呈下降趋势，国有商业银行2006年的均值为3.71%，非国有商业银行的均值也仅有2.82%。其中，民生银行2006年的不良贷款率下降到1.23%，为全行业最低。该行一直注重构建全面的风险管理体系，基本形成了以区域、产品和行业为评审对象的三维度评审体制，并且注重对预警贷款处置方案实施的跟踪和监控。银行业不良贷款率的下降显著改善了资产质量，随之带来了利润的增加和成本的下降，使得上市银行的竞争力显著增强。 综上可见，我国上市银行在安全性指标上的表现非常出色，经营的安全性和稳健性高于其它三家外资银行，在激烈的竞争中具有一定的防范市场风险的能力。但是，如何巩固已有成果，继续保持安全的核心资本充足率和较低的不良贷款率是上市股份制银行今后面临的更严峻的考验。 第三，我国上市银行在流动性方面具有一定的优势。流动性原则是指银行能随时满足客户提取存款等方面要求的能力，并在安排资金运用时，要保证资产具有一定的流动性，以应对流动性风险。 具体分析来看，外资银行的存贷比非常高，如花旗银行达到94.1%，国内上市银行存贷比指标明显低于外资银行。这表明，我国商业银行在流动性上占据优势，抵御市场风险的能力较强。这种差距出现的原因之一是由我国的政策法规所限。但我们也要注意到，外资银行贷款来源多样，而不是单纯地依赖存款增长，因此并未因存贷比居高而随之增加流动性风险。以花旗银行为例，除了吸收存款，他们还可以通过其他各种渠道获得资金。相对而言，我国商业银行的负债业务比较单一，自然不能过多提高存贷比，以防清偿力不足的发生。同时，我们还应认识到，流动性是一把双刃剑：一个流动性强的银行有足够的能力应对流动性风险，但流动性过剩也会带来其资产的闲置，从而又会降低其股本回报和削弱其核心竞争力。 从盈利性、安全性和流动性三个方面分析可得出如下结论：国内上市股份制银行在盈利性方面与外资银行的差距主要产生在中间业务的创新上，尚处于劣势；在安全性和流动性方面则具有一定优势，能够抵御一定的市场风险，但这又说明了中资银行在资产利用率方面上仍存在一定的差距。当然，盈利性、安全性和流动性的实现过程不是完全一致的，三者之间是相互制约和相互影响的。因此，要全方位提升国内上市商业银行的竞争力，需要找到“三性”的最佳结合点，在保证足够安全性和流动性的前提下获得最大收益。 （作者单位:中央财经(相关:理财 证券)大学中国银行业研究中心） 表一：13家上市银行2006年的核心资本充足率(%) 工行 中行 建行 交行 兴业 招商 民生 华夏 浦发 深发展 花旗 汇丰 渣打 12.23 11.44 9.92 8.52 4.80 9.58 4.35 4.82 5.44 3.68 8.59 12.30 8.40 表二：13家上市银行2006年的存贷比率（%） 工行 中行 建行 交行 兴业 招商 民生 华夏 浦发 深发展 花旗 汇丰 渣打 50.5 63.85 59.22 62.77 72.41 63.00 64.00 64.38 62.00 71.36 94.1 93.53 94.54 资料来源：13家银行公布在其网站上的2006年报有关数字计算后得到