投资者情绪与股票截面收益翻译
投资者情绪对股票收益率的影响概述
The Capital Luck Camp | 资本运营MODERN BUSINESS现代商业58投资者情绪对股票收益率的影响概述孔璐璐吉林财经大学 吉林长春 130117摘要:以情绪为切入点对股市的形成、发展进行研究，能更好的帮助投资者了解股市,做出更加合理有效的策略。
关于投资者情绪与股票收益率的研究,主要分为总体效应和横截面效应,本文主要在研究文献的基础上,对这个两个效应进行简单的概述。
关键词:投资者情绪;股票收益率;总体效应;横截面效应一、引言由于中国股市发展的不完善和不成熟,市场情绪化特征表现突出,因此,以情绪为切入点对股市的形成、发展进行研究，能更好的帮助投资者了解股市,做出更加合理有效的策略。
在国内外诸多的研究中,以投资者情绪与股票收益率之间存在正向关系为主,也有少许学者认为两者之间的相互影响有限,且大多是以情绪为出发点对股票市场进行研究,综合这些研究,不难发现：投资者情绪并没有一个统一的定义。
研究表明：主要从以下三个方面对投资者情绪进行阐述：一是显性情绪指标,这类指标目前主要是与互联网结合,以问卷的形式或者以其他的比如面对面的交流等形式,直接向投资者询问其对市场的看法,然后得出投资者对市场悲观或者乐观,以及看涨、看跌或者看平的态度,包括央视看盘、好淡指数等指标;二是显性情绪指标,这个指标是在调查问卷的基础上对情绪的一个量化处理,比如封闭式基金折价率,换手率等指标;三是复合情绪指数也称综合情绪指数是一个综合反映投资者行为变化的指数,这个指数一般需要通过运用统计学的方法进行处理,是将众多的需要研究的代理变量综合成一个SENT(情绪)指数来进行研究。
目前,大多数的学者更倾向于将单个的情绪因子综合成一个情绪指数来研究其与股票收益率之间的关系。
但主要的政策指导方针往往以国有大型企业为主,对中小企业的支持还是很小。
三、实现甘肃省中小型高新技术企业顺利融资的措施(一)提高企业自我发展能力,不断地完善企业自身财务制度强化甘肃省中小型高新技术企业内部管理以及提升自身素质是提高融资能力的基础措施。
[VIP专享]股市常用词汇中英文对照
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1) B2Ak+22+1=2+15+c51mc+=m5=21c11+m++12+2+1++=212=2+1+2+1+2+2+22+32k+1+2
Increase rise
going down 股票价格下跌时，可用这些词汇来表述，但它们本身不说明下跌的幅度： decline drop fall retreat slide
<牛市和熊市>
bear market 空头市场，跌风市场，熊市 bearish （继续）看跌的，卖空的 bears 卖空的证券交易投机，俗称空头 bull market 多头市场，行情上涨，牛市 bullish （继续）看涨的，牛市的 bulls 买空，做多头，哄抬证券价格 gain ground 获得利润、营利 make gains 获得利润、营利 lose ground 股市下跌 rally （股票市场的）价格止跌，回稳 recover （股市的）恢复 regain ground 重新获得利润 regain lost ground 重新获得（失去的）利润 recovery 恢复
change hands （股票）易手，交易成功 turnover 营业额，成交量，证券交易额
trade 经营（股票等的）交易 trading 交易、贸易 active trading 交易活跃 moderate trading 交易适度 change hands （股票）易手，交易成功 turnover 营业额，成交量，证券交易额
股票交易市场并不十分活跃时，用以下形容词修饰： dull hesitant lacklustre light negligible queit slow sluggish thin weak
股票市场投资者情绪评估外文文献翻译2014年
外文文献原文+译文2014年最新文献翻译部分内容原文Measuring Investor Sentiment in Equity MarketsArindam；AnneAbstractRecently, investor sentiment has become the focus of many studies on asset pricing. Research has demonstrated that changes in investor sentiment may trigger changes in asset prices, and that investor sentiment may be an important component of the market pricing process. Some authors suggest that shifts in investor sentiment may in some instances better explain short-term movement in asset prices than any other set of fundamental factors. In this paper we develop an Equity Market Sentiment Index from publicly available data, and we then demonstrate how this measure can be used in a stock market setting by studying the price movements of a group of firms which represent a stock market index. News events that affect the underlying market studied are quickly captured by changes in this measure of investor sentiment, and the sentiment measure is capable of explaining a significant proportion of the changes in the stock market index.Key Words: Market Sentiment, Investor Sentiment and Risk Appetite.译文股票市场投资者情绪评估作者：安瑞达姆，安妮摘要：最近，金融学术界已经转向考虑非经济因素例如投资者情绪作为可能的资产定价决定因素。
股权质押、投资者情绪与股价崩盘风险
股权质押、投资者情绪与股价崩盘风险沈冰; 陈锡娟【期刊名称】《《财经问题研究》》【年(卷),期】2019(000)009【总页数】8页(P72-79)【关键词】股权质押; 投资者情绪; 股价崩盘风险【作者】沈冰; 陈锡娟【作者单位】西南大学经济管理学院重庆 400715【正文语种】中文【中图分类】F830.91一、引言我国证券市场属于新兴市场，市场机制还不完善，投资者普遍不成熟，情绪化比较严重，投资行为不理性，使得股价崩盘风险时有发生。
股价崩盘风险是指在没有任何信息征兆的情况下，股票价格发生跳跃式下跌的概率[1]。
股价崩盘风险会破坏证券市场的平稳运行，不利于实体经济的健康发展，给投资者带来极大的损失。
因而，股价崩盘风险受到了监督当局、学术界和实务界的广泛关注。
其实，股价崩盘风险的股票大都存在控股股东股权质押的问题，控股股东股权质押与股价崩盘风险之间是否具有一定的联系？控股股东股权质押作为一把“双刃剑”，牵动着投资者的敏感神经，成为投资者情绪的放大器，加剧股价的波动。
那么，控股股东股权质押到底是不是引起股价崩盘风险潜在的地雷呢？投资者追涨杀跌的非理性情绪是否会引起股价崩盘风险呢？投资者情绪是否会加剧控股股东股权质押的股价崩盘风险呢？现有的文献主要从股票流动性、信息透明度、税务规避、会计稳健性、机构投资者和产权性质等方面研究股价崩盘风险。
近年来，有部分学者研究了股价崩盘风险与股权质押[2]和投资者情绪[3]之间的相关性，但几乎还没有学者把股权质押和投资者情绪结合起来研究股价崩盘风险。
在我国证券市场弱式有效的前提下，股价可能表现为投资者对控股股东行为的判断，而且我国投资者中大多数是非理性投资者，控股股东的股权质押会不会通过投资者情绪的波动和蔓延来影响投资行为，加剧股价波动，从而带来股价崩盘风险？因此，在当前背景下，探究控股股东股权质押、投资者情绪对股价崩盘风险的影响，对我国证券市场稳定发展具有重要的理论与现实意义。
英语课程中的投资与证券交易词汇
英语课程中的投资与证券交易词汇在如今全球化的商业环境下，掌握英语对于从事金融和投资领域的人来说至关重要。
尤其是在投资与证券交易方面，了解相关词汇和术语是提高沟通能力和拓宽职业发展的关键因素之一。
本文将介绍一些在英语课程中常见的投资与证券交易词汇，以帮助读者更好地理解和运用这些词汇。
一、投资词汇1. Investment（投资）指将资金或其他资源用于期望获取回报的行为或活动。
2. Portfolio（投资组合）指个人或机构持有的所有投资项目的集合。
3. Asset（资产）指拥有的有价值的物品或权益，如股票、债券、不动产等。
4. Equity（股权）指投资者在公司中所持有的股份或股权。
5. Risk（风险）指投资可能面临的损失或不确定性。
6. Return（回报）指投资所产生的利润、收益或回报。
7. Diversification（分散投资）指将资金投资于多个不同的资产类别或领域，以降低风险。
二、证券交易词汇1. Stock（股票）指公司向公众发行的股份，代表持有者在公司中的权益。
2. Shareholder（股东）指持有某公司股份的个人或机构。
3. Dividend（红利）指公司根据盈利情况向股东支付的利润分配。
4. Bond（债券）指借款人以借款为基础发行给债权人的债务证券。
5. Coupon（票息）指债券上规定的每年支付给债券持有者的利息。
6. Principal（本金）指债券上规定的借款人要偿还给债权人的原始金额。
7. Maturity（到期日）指债券或其他金融产品到期的日期。
8. Yield（收益率）指投资产品的盈利能力及其相对于投资成本的比例。
三、其他相关词汇1. Broker（经纪人）指在买卖证券或货币等产品过程中充当中介的个人或公司。
2. Exchange（交易所）指进行证券交易的市场，例如纽约证券交易所（NYSE）。
3. Bull market（牛市）指证券市场价格持续上涨的市场状态。
投资者情绪对股票价格影响综述
投资者情绪对股票价格影响综述陈聪;赵玉平【摘要】随着行为金融学的盛行，投资者情绪对股票价格的影响已成为学术界的研究重心，非理性情绪成为重要的资产定价因素。
国内外对此均进行了一系列研究。
但是相对于国外而言，我国的研究起步较晚，且侧重点有所不同：国外研究主要集中于情绪对资产价格产生的总体效应及横截面效应，而我国对此的研究尚未深入。
本文对国内外的研究成果进行梳理，最终进行总结与展望。
%As behavioral finance is becoming popular,the impact of investor sentiment on stock price has been the focus of academic research and irrational sentiment has become an important asset pricing factor. Therefore,scholars at home and abroad have carried out a series of studies. However,compared with foreign studies,domestic researches start late and each has different emphases. Foreign studies mainly focus on the general effects of sentiment on asset price and the cross-sectional effects while China still lacks a further study of this subject. The article makes a review of research results at home and abroad,draws some conclusions and provides outlook for future direction.【期刊名称】《天津商业大学学报》【年(卷),期】2016(036)006【总页数】7页(P54-59,67)【关键词】投资者情绪;股票价格;文献综述【作者】陈聪;赵玉平【作者单位】武汉大学经济与管理学院，武汉430072;天津商业大学经济学院，天津 300134【正文语种】中文【中图分类】F832学术界对金融领域的研究自20世纪80年代就开始转向新的视角，学者试图将人类心理因素引入资产定价模型，研究该因素对资产价格的影响。
eps翻译
eps翻译基本解释●EPS：每股收益●/iːpiːɛs/●n. 每股收益具体用法●n.:o每股收益o同义词：earnings per share, profit per share, share earnings, stock earnings, per-share earningso反义词：loss per share, deficit per share, negative earnings, share loss, stock deficito例句：●The company's EPS increased significantly this quarter,indicating a strong financial performance. (本季度公司的每股收益显著增加，表明财务表现强劲。
)●Investors often look at EPS to assess a company's profitabilitybefore making investment decisions. (投资者通常会查看每股收益，以评估公司的盈利能力，然后再做出投资决策。
)● A higher EPS generally suggests that a company is moreprofitable and may be a good investment. (较高的每股收益通常表明公司更有盈利能力，可能是一个好的投资。
)●The EPS of the firm has been steadily rising over the past fiveyears, attracting more investors. (过去五年中，该公司的每股收益稳步上升，吸引了更多投资者。
)●Analysts predict that the EPS will continue to grow as thecompany expands its market share. (分析师预测，随着公司扩大市场份额，每股收益将继续增长。
不同市场条件下A股横截面收益影响因素研究
不同市场条件下A股横截面收益影响因素研究
韩海容;雷星晖
【期刊名称】《上海管理科学》
【年(卷),期】2013(035)004
【摘要】基于沪深股市1993-2009年剔除金融类股票的所有A股数据,分别采用投资组合分组方法和Fama-Macbeth横截面回归方法,研究了股票市值和账面市值比等因素在牛市和熊市时期对横截面收益的影响.研究结果表明,在牛市状况下,系统风险越大的股票、市值规模越小的股票收益越高,而在熊市状况下则相反；不论在牛市状况下还是熊市状况下,规模效应和账面市值比效应均表现显著.
【总页数】5页(P54-58)
【作者】韩海容;雷星晖
【作者单位】同济大学经济与管理学院,上海200092;同济大学经济与管理学院,上海200092
【正文语种】中文
【中图分类】F830.91
【相关文献】
1.股票价格的跳跃行为与横截面股票预期收益率--基于沪深A股市场的实证研究[J], 胡志军
2.企业营收增长与股票预期横截面收益率——来自A股市场的证据 [J], 冯国聚
3.个人投资者情绪对股票收益影响的实证研究
——基于A股市场 [J], 胡雅婷;王陆秀;赵玥
4.账面损益如何影响特质波动率与股票收益相关性?
——基于我国A股市场的实证研究 [J], 胡婷
5.战略性新兴产业资本市场融资效率影响因素研究——来自A股市场的经验数据[J], 李文新;张丹;周本彩
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投资者情绪与截面股票收益率
摘要：我们研究投资者情绪如何影响股票的截面收益。
我们预测投资者情绪对证券有较大的影响（其价值高度主观且很难套利）。
与此预测一致，我们发现如果投资者的情绪代理指标一开始较低，则事后回报率相对较高（尤其对那些小公司股票，新发行股票，高波动性的股票，亏损企业股票，不分红企业的股票，高速成长的股票，困境企业的股票而言）。
另一方面，当投资者情绪很高时，这些类别的股票获取相对较低的事后回报。
经典的金融理论并没有对投资者情绪做出解释。
相反，这一理论认为，理性的投资者之间进行竞争，并且他们多样化投资以最优化其投资组合，将产生价格等于预期现金流的贴现值这样一个均衡，并且预期截面回报率仅依赖于截面的系统性风险（β值）。
即使有些投资者是非理性的，经典理论认为他们的投资需求被套利者抵消，因此对价格不产生重大影响。
在本文中，我们有证据表明，投资者的情绪可能对股票截面价格有显著的影响。
我们先从简单的理论预期开始。
因为错误定价是这样的一个结果：即面对套利约束的情况下，大量未知需求冲击所致。
当股票交易是以情绪为基础的需求或套利的结果时，我们预测大量的投资者情绪会产生截面效应（即并非简单的所有股票价格同时上升或下降）。
在实践中，有两个截然不同的渠道会产生类似的预测结果。
由于股票对投机性需求最为敏感，那些有较高主观价值的股票同时也可能是风险和套利成本最高的股票。
具体地说，理论表明两个不同的渠道更容易受投资者情绪变化的影响，这些影响通过具有某些特征（新发行的，小公司的，高波动的，亏损的，不分红的，困境中的，或者高速增长当中的股票）的企业股票来表现。
为了检验经验预测的真实性，并得到投资者情绪更真实意义上的概念，我们从1961年开始到互联网泡沫时代，总结美国市场这段时间内市场情绪的波动作为开始。
这个总结以生动的描述为基础，因此仅仅别看作一个建议性的、投资者情绪波动的事后特征。
然而，该总结的基本信息似乎和我们的理论预测是一致的，并认为一个更准确地实证是必要的。
我们的主要经验做法如下。
因为情绪驱动的错误定价的截面模式将很难直接被发现，我们考察股票收益的截面预测模式是否依赖于一开始的情绪代理指标。
例如，相对于老公司而言，新公司的未来低回报率和事前新公司的股票被高估一致。
像往常一样，我们注意到共同的假说问题，我们发现任何可预见性模式实际上反映系统性风险补偿。
第一步是选取投资者情绪代理指标，我们可以用时间序列的条件变量。
因为没有完美的或无可争议的投资者情绪代理指标，我们的做法是一定要符合实际。
具体来说，我们考虑最近文献中使用的大量情绪代理指标，形成一个复合情绪指数（以主成分分析为基础）。
为了减少这些情绪代理指标和系统性风险相关的可能性，我们也形成一个以情绪代理指标为基础的指数，并且该指数与几个宏观经济条件垂直正交化。
该情绪指数明显和历史上的股市泡沫及股灾一致。
然后，我们测试随后的股票截面收益如何不同于开始时期的情绪变化。
使用1963年和
2001年之间的月度股票收益，我们以几个主要的公司特征为基础形成一个投资组合，该组合中每个成分权重一样。
（我们的理论预测以及实证结果证实，大企业受情绪的影响较小，因此价值的比重往往会使相关性模式变得不清晰。
）我们发现，当情绪低（低于样本平均），小型股随后的收益特别高，但是当情绪高（高于平均水平），完全没有规模效应。
当投资者情绪低时，以后的回报是新公司（新上市）股票高于老公司的股票，高波动性股票比低波动性股票，亏损公司的股票比盈利公司的股票，不分红公司股票比分红公司股票收益高。
当情绪很高，这些模式完全相反。
虽然以前的数据不像现在这样丰富，在覆盖1935到1961年的样本中这些模式中的一些也是明显的。
排序（sorts）也表明投资者情绪以类似的方式影响快速增长和困境中的企业。
注意到股票以这样的指标分类排序（销售增长率，账面市值比，或者外部融资活动）时，快速增长的企业和困境中的企业在排序的两端，而那些更稳定些的企业位于排序的中部位置。
我们发现，当投资者情绪低时，在排序两端的企业的股票事后收益明显高于它们没有条件限制时的平均值，而在排序中间的股票则较少受到投资者情绪的影响（对于账面市值比结果在统计上是不显著的）。
这个U型排序模式在很大程度上与理论预期是一致的：快速增长和困境中的企业通常有相对主观的价值并且相对难以进行套利活动，所以它们可能更容易受投资者情绪影响。
然后，我们考虑回归的方法，使用Fama-French因素模型分析以企业规模和账面市值比分类的股票的联动效应。
我们使用情绪指数来预测从高到低排序（以对情绪敏感性形式）的投资组合的收益。
毫不奇怪的是，鉴于我们的投资组合权重相等以及我们所考查的几个特征与规模相关，包含SMB作为一个控制性趋势降低了预测的准确性，尽管仍有一些预测能力。
然后，我们再转向另一种经典的解释，他们只是反映了补偿系统性风险的一种复杂模式。
无论是以理性的市场风险溢价这种时间变量还是以风险的截面模式（beta loadings）这种时间变量，这都说明了可预测的证据。
进一步的检验对这些假设提出了疑问。
我们直接测试第二种可能性，发现在可预测性模式与以市场回报或者消费增长的贝塔模式之间并无关系。
如果风险不随时间变化，那么第一个可能性不仅要求以风险溢价的时间变量，也要求标志的变化。
简而言之，它要求在一半的样本期间内（当情绪相对低时），对老公司，较少波动的公司，盈利的公司，以及分红的公司有一个风险溢价（相对于新的、高波动性的、亏损的以及不分红的公司）。
这是有悖常理的。
结论的其他方面也表明系统性风险并不是一个完全的解释。
在最近研究的基础上，得出的结论挑战股票价格的截面收益这样一个经典的观点。
首先，该结论补充了早期文献研究，即证明了投资者情绪有助于解释股票的时间序列收益(Kothari and Shanken (1997), Neal and Wheatley (1998), Shiller (1981, 2000), Baker and Wurgler (2000)). Campbell and Cochrane (2000), Wachter (2000), Lettau and Ludvigson (2001), and Menzly, Santos, and Veronesi (2004)，研究了有条件的系统性风险的影响；这里我们以投资者情绪为条件。
Daniel and Titman (1997)检验了截面预期收益为特征基础的模型。
我们把他们的说明延伸到条件特征为基础的模型。
Shleifer (2000)研究早期关于投资者情绪和有限套利的文献，在这是两个关键因素。
Barberis and Shleifer (2003), Barberis, Shleifer, and Wurgler (2005), and Peng and Xiong (2004)讨论交易范围，Fama and French (1993)讨论类似规模股票和账面市场比之间的联动效应；对有类似特征股票的未认识到的需求冲击归于我们的研究。
最后我们扩展并统一了投资者情绪、IPOs以及小企业股票收益之间的关系(Lee, Shleifer, and Thaler。