曼昆经济学原理(宏观经济学分册)(第6版)课后习题详解

曼昆《经济学原理（宏观经济学分册）》（第6版）

第34章货币政策和财政政策对总需求的影响

课后习题详解

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一、概念题

1．流动性偏好理论（theory of liquidity preference）

答：流动性偏好理论是解释实际货币余额的供给与需求如何决定利率的理论。流动性偏好是人们为应付日常开支、意外支出和进行投机活动而愿意持有现金的一种心理偏好。该理论由英国著名经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯（J·M·Keynes）于1936年在《就业、利息和货币通论》中提出。它根源于交易动机、预防动机和投机动机。交易动机是为了日常交易而产生的持有货币的愿望，预防动机是为了应付紧急情况而产生的持有货币的愿望。满足交易动机和预防动机的货币需求数量取决于国民收入水平的高低，并且是收入的增函数。投机性动机是人们根据对市场利率变化的预测，持有货币以便从中获利的动机。投机动机的货币需求与现实利率呈负相关。

该理论假设中央银行选择了一个固定的货币供给，在此模型中，价格水平P也是固定的，所以实际货币余额供给固定。实际货币余额需求取决于利率——持有货币的机会成本。当利率很高时，因为机会成本太高，人们只会持有较少的货币。反之，当利率很低时，因为机会成本较低，人们会持有较多的货币。根据流动性偏好理论，利率会调整到使实际货币余额供给与需求相等的水平。

2．财政政策（fiscal policy）

答：财政政策指政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。变动税收是指改变税率和税率结构。变动政府支出是指改变政府对商品与劳务的购买支出以及转移支付，它利用政府预算（包括税收和政府支出）来影响总需求，从而达到稳定经济目的的宏观经济政策。其特点是政府用行政预算来直接控制消费总量和投资总量，调节国家的需求水平，使总需求和总供给达到理想的均衡状态，从而促进充分就业和控制通货膨胀。从其容上看，包括财政收入政策和财政支出政策。前者的政策手段主要是税率，后者的政策手段主要是政府购买（支出）。从对经济发生作用的结果上看，财政政策分为扩性的财政政策和紧缩性的财政政策。前者是指降低税率、增加转移支付、扩大政府支出，目的是刺激总需求，以降低失业率。后者则包括提高税率、减少转移支付、降低政府支出，以此抑制总需求的增加，进而遏制通货膨胀。财政政策是需求管理的一种主要手段。

3．乘数效应（multiplier effect）

答：乘数效应指一个经济变量的变化对另一个经济变量的变化的这种倍数放大作用。例如，如果政府支出的每1美元可以增加的物品与劳务的总需求大于1美元，就可以说政府购买对总需求有一种乘数效应。

乘数效应是一种宏观的经济效应，也是一种宏观经济控制手段，它的前提假设：①社会中存在闲置资源。②投资和储蓄的决定相互独立。③货币供应量的增加适应支出增加的需要。它的容：假如一国增加（或减小）一笔投资（以I ?表示），那么由此引起的国民收入增加量（或减小量）（以Y ?表示）是这笔投资的若干倍，即i Y k I ?=?，其中i k 称为投资乘数。其

原因是，各经济部门是相互关联的，某一部门的一笔投资不仅会增加本部门的收入，而且会在国民经济其他部门中引起连锁反应，从而增加这些部门的投资与收入。乘数效应包括：投资乘数、政府购买支出乘数、税收乘数、政府转移支付乘数和平衡预算乘数。

4．挤出效应（crowding-out effect ）（工业大学2008研；大学2010研）

答：挤出指政府借款引起的投资减少。政府支出的增加会引起私人部门消费和投资的下降，产生的这种效应称为挤出效应。挤出效应的作用机制是：①政府支出增加，商品市场上竞争加剧，价格上涨，实际货币供应量减少，因而用于投机目的的货币量减少；②用于投机目的的货币量减少引起债券价格下降，利率上升，结果投资减少。由于存在着货币幻觉，在短期，将会有产量的增加。但在长期，如果经济已经处于充分就业状态，那么增加政府支出只能挤占私人支出。货币主义者认为，当政府增加政府支出而没有相应地增加货币供给时，那么实际上是用政府支出代替私人支出，总需求不变，生产也不会增长。所以，货币主义者认为财政政策不能刺激经济增长。

5．自动稳定器（automatic stabilizers ）（西北大学2006、2008研；师大学2007研） 答：自动稳定器是指当经济衰退时，决策者不必采取任何有意的行动就可以刺激总需求的财政政策变动。

财政政策的自动稳定功能主要通过两方面来实现：①自动调整的税收。在现代税制中，所得税占有重要地位。所得税一般是累进的。当经济高涨特别是过热时，大多数居民或居民家庭收入随之增长，因而不仅有更多的人进入交纳所得税的行列，还有许多人将按更高的税率交税。其结果是，政府所得到的税收收入不仅增加，而且增幅还会超过居民收入的增长幅度，这当然会在一定程度上抑制消费和投资的增长，即抑制总需求的进一步扩，给经济增长降温。假如经济衰退，情形正好相反，由于居民税后可支配收入减少的幅度小于总收入下降的幅度，自然对经济的下降趋势有一定的遏制作用。公司或企业所得税的作用机制与个人所得税类似。②财政转移支付的自动增减。在经济繁荣时期，社会能提供更多的就业，失业救济金的支付大大减少，税收则大量增加，有利于遏制需求进一步膨胀；而一旦经济萧条，失去工作的人可立即从政府得到收入（失业救济金），以维持一定的消费需求，这就能减轻社会经济进一步下滑的程度。其他福利支出因经济波动而自动增减也有在的反周期、促稳定的作用。

财政政策的在稳定器作用的大小，取决于税收结构、转移支付结构及其水平。但总的说来，它的作用很有限。在稳定器只能对经济的剧烈波动起到某种遏制作用、缓解作用，而不能改变经济波动的大趋势。

二、复习题

1．什么是流动性偏好理论？这种理论如何有助于解释总需求曲线向右下方倾斜？（大学2012研）

答：（1）流动性偏好理论是解释实际货币余额的供给与需求如何决定利率的理论。它是凯恩斯在《就业、利息和货币通论》中提出的理论，认为利率的调整使货币供给与货币需求平衡。流动偏好是指公众愿意用货币形式持有收入和财富的欲望和心理，它由交易动机、谨慎动机和投机动机构成。出于交易动机和谨慎动机的货币需求，主要取决于经济活动水平所

导致的收入状况，与利率变动不太敏感。而出于投机动机的货币需求，对利率非常敏感，受利率的影响。包括投机动机的货币需求函数是凯恩斯货币需求理论的一大创新。

（2）根据凯恩斯流动性偏好理论，总需求曲线向右下方倾斜，这是因为：①较高物价增加货币需求。假设经济中物价水平上升，在较高物价时，人们将选择持有较多量的货币。②增加货币需求导致较高利率。对于一个固定的货币供给，为了使货币供给与货币需求平衡，利率必然上升。利率的这种提高不仅对货币市场有影响，而且对物品与劳务需求量也有影响。③较高利率减少物品与劳务需求。在较高的利率时，借款的成本与储蓄的收益都大了，因而借款投资或消费的少了，储蓄的多了，从而减少了物品与劳务的需求量。这种分析的最后结果是物价水平与物品和劳务需求量之间成负相关关系。

2．用流动性偏好理论解释货币供给减少如何影响总需求曲线。

答：货币供给的减少使总需求曲线向左移动。

如图34-4所示，货币供给减少使货币供给曲线从1MS 向左移动到2MS 。由于货币需求

曲线未变，为了使货币供给与货币需求平衡，利率从1r 上升到2r 。利率上升又影响了物品与

劳务需求量，较高的利率增加了借款的成本和储蓄的收益，抑制了投资需求。家庭储蓄多了，用于消费品的支出少了。由于这些原因，在既定的物价水平时，物品与劳务的需求量从1Y 减少到2Y 。总之，在任何一种既定物价水平时，货币供给减少引起较高的利率，这又减少了物

品与劳务的需求量，因此货币减少使总需求曲线向左移动（由1AD 左移到2AD ）。

图34-4 货币供给减少的影响

3．政府支出30亿美元用于购买警车。解释为什么总需求的增加会大于30亿美元或小于30亿美元。

答：当政府支出30亿美元用于购买警车时，总需求的增加可能大于也可能小于30亿美元。分析如下：

（1）当政府支出30亿美元用于购买警车时，直接增加警车生产企业的利润，这种增加又使该企业雇佣更多工人，并增加生产。随着工人看到收入更多，企业所有者看到利润更多，他们对这种收入增加的反应是增加他们自己对消费品的支出。结果，政府对警车的购买还增加了经济中许多其他企业产品的需求。由于政府支出的每一美元可以增加的物品与劳务的总需求大于一美元，所以说政府购买对总需求有一种乘数效应。在这第一轮之后，这种乘数效应还会继续。当消费支出增加时，生产这些消费品的企业雇佣了更多工人，并有更高的利润。更高的收入和利润又刺激了消费支出，以此类推。因此，当政府支出30亿美元用于购买警车时，总需求的增加会大于30亿美元。

（2）在政府增加30亿美元用于购买警车刺激了物品与劳务需求的同时，它也引起了利率上升，而且较高的利率往往减少了物品与劳务需求。这就是说，当政府购买增加了30亿美元时，它也会挤出投资。这种挤出效应部分抵消了政府购买增加对总需求的影响。在这种情况下，总需求的增加可能会小于30亿美元。

总之，当政府增加30亿美元的购买时，总需求的增加可以大于或小于30亿美元，这取

决于是乘数效应大还是挤出效应大。

4．假设对消费者信心衡量指标的调查表明，悲观主义情绪蔓延全国。如果决策者无所作为，总需求会发生什么变动？如果美联储想稳定总需求，它应该怎么做？如果美联储无所作为，国会为了稳定总需求应该做什么？

答：（1）当悲观主义情绪蔓延全国时，家庭会减少消费支出，企业会减少投资支出，结果是总需求减少，产出减少，且失业增加。

（2）如果美联储想稳定总需求，消除这种不利影响，它可以通过实行扩性的货币政策，增加货币供给来扩大总需求。扩性货币政策会降低利率，使家庭减少储蓄，刺激企业和家庭的消费和投资支出。

（3）如果美联储无所作为，国会为了稳定总需求应该实行扩性的财政政策，比如增加政府购买或减税，刺激消费和投资。

5．举出一个起到自动稳定器作用的政府政策的例子。解释为什么这一政策有这种效应。 答：自动稳定器指当经济进入衰退时，决策者不必采取任何有意的行动就可以刺激总需求的财政政策变动。比如自动调整的累进制所得税政策，它可以自动地调节经济达到稳定的状态。累进制所得税政策具有这种效应的原因分析如下：

在现代税制中，所得税占有重要地位。所得税一般是累进的。当经济高涨特别是过热时，大多数居民或居民家庭收入随之增长，因而不仅有更多的人进入交纳所得税的行列，还有许多人将按更高的税率交税。其结果是，政府所得到的税收收入不仅增加，而且增幅还会超过居民收入的增长幅度，这当然会在一定程度上抑制消费和投资的增长，即抑制总需求的进一步扩，使经济增长降温。假如经济衰退，情形正好相反，由于居民税后可支配收入减少的幅度小于总收入下降的幅度，自然对经济的下降趋势有一定的遏制作用。公司或企业所得税的作用机制与个人所得税类似。

三、问题与应用

1．解释下面每一种发展会如何影响货币供给、货币需求和利率。用图形说明你的答案。 a ．美联储的债券交易商在公开市场操作中购买债券。

b ．信用卡可获得性的提高减少了人们持有的现金。

c ．联邦储备降低了银行的法定准备金。

d ．家庭决定把更多钱用于节日购物。

e ．乐观主义情绪刺激了企业投资，扩大了总需求。

答：a ．美联储的债券交易商在公开市场活动中购买债券，使货币供给增加，货币供给曲线从1MS 向右移动到2MS 。货币需求不变，因此货币需求曲线不变。货币市场均衡的结果

是利率下降，如图34-5所示。

图34-5 公开市场购买债券、或法定准备金下降，增加了货币供给

b ．信用卡增多减少了人们持有的现金，使货币需求减少，货币需求曲线从1MD 向左移

动到2MD ，货币供给不变，从而均衡利率下降，如图34-6所示。

图34-6 信用卡增加减少了货币需求

c ．联邦储备降低了法定准备金，使货币供给增加，货币供给曲线从1MS 向右移动2MS ，货币需求不变，从而均衡利率下降，如图34-5所示。

d ．家庭决定把更多钱用于节日购物，使货币需求增加，货币需求曲线从1MD 向右移动

2MD ，货币供给不变，从而均衡利率上升，如图34-7所示。

图34-7 消费、投资增加，货币需求增加，货币供给不变

e ．乐观主义情绪刺激了企业投资，扩大了总需求，使货币需求增加，货币需求曲线从1MD 向右移动2MD ，货币供给不变，从而均衡利率上升，如图34-7所示。

2．联邦储备扩大了5%的货币供给。

a ．用流动性偏好理论以图形说明这种政策对利率的影响。

b ．用总需求与总供给模型说明利率的这种变动对短期中产量和物价水平的影响。

c ．当经济从其短期均衡转向长期均衡时，物价水平会发生什么变动？

d ．物品水平的这种变动如何影响货币需求和均衡利率？

e ．这种分析与货币在短期中有真实影响，但在长期中是中性的这种观点一致吗？ 答：a ．如图34-8所示，货币供给的增加使均衡利率下降，家庭将增加支出和对住房的投资，企业也将增加投资支出，这将导致总需求曲线向右移动，如图34-9所示。

图34-8 货币供给的增加使均衡利率下降

b ．如图34-9所示，总需求曲线从1AD 右移到2AD ，短期中产量增加，价格上升。

图34-9 利率变动对短期中产量和物价水平的影响

c ．当经济从短期均衡转向长期均衡时，短期总供给减少，价格进一步上升。

d ．价格水平上升使货币需求增加，提高了均衡利率。

e ．这种分析与货币在短期中有真实影响，但在长期中是中性的这种观点一致。因为短期由于总需求增加使产出最初增加，之后短期总供给减少，产出也减少。这样，从长期来看，货币供给的增加对实际产出没有任何影响。

3．假设计算机病毒使全国的自动提款机系统瘫痪，使从银行账户提款更不方便。结果人们想持有的货币更多，增加了货币需求。

a ．假设美联储并没有改变货币供给。根据流动性偏好理论，利率会发生什么变化？总需求会发生什么变动？

b ．如果美联储想稳定总需求，它应该如何改变货币供给？

c ．如果美联储想运用公开市场操作来完成货币供给的这种改变，它应该如何做？ 答：a ．计算机病毒使全国的自动提款机系统瘫痪，使从银行账户提款更不方便，人们想持有的货币更多，增加了货币需求。货币需求曲线从1MD 向右移动到2MD ，如图34-10

所示。如果美联储不改变货币供给，则根据流动偏好理论，均衡利率会上升，从1r 升为2r 。利率上升会增加投资和消费成本以及储蓄的收益，因而投资和消费会减少，总需求减少。

图34-10 货币供给变化的影响

b ．如果美联储想稳定总需求，也即维持原有的均衡利率水平不变，它应该增加货币供给，使货币供给曲线右移，从1MS 移动到2MS ，如图34-10所示。从而在新的货币供给和货

币需求情况下，均衡利率回到初始水平，总需求不变。

c ．如果美联储想运用公开市场操作来完成货币供给的这种改变，它应该通过购买政府债券，使货币供给增加，使货币供给曲线向右移，最终达到均衡利率不变、总需求不变的状态。

4．考虑两种政策——仅持续一年的减税和预期为持久的减税。哪一种政策将刺激消费者更多的支出？哪一种政策对总需求的影响更大？解释之。

答：预期为持久的减税政策将刺激消费者更多支出，对总需求的影响也更大。分析如下： 当政府减税时，家庭的可支配收入增加，家庭将一部分额外的收入储蓄起来，把另一部分用于购买消费品。由于减税增加了消费支出，它就使总需求曲线向右移动。税收变动引起总需求曲线移动的大小除了受乘数效应和挤出效应的影响外，还有另外一个重要因素：家庭对税收变动是持久的还是暂时的感觉。如果家庭预计减税是持久的，他们将认为减税会大量增加他们的经济实力，因而会大量增加他们的支出。在这种情况下，减税将对总需求有重大影响。与此相比，如果家庭预计税收变动是暂时的，他们将认为这不会增加他们多少收入，而只增加少量支出。在这种情况下，减税对总需求只有不大的影响。

5．经济处于高失业和低产量的衰退中。

a ．用总需求与总供给图形说明当前经济状况。图中一定要包括总需求曲线、短期总供给曲线和长期总供给曲线。

b ．确定能使经济恢复到自然失业率水平的公开市场操作。

c ．用货币市场图形说明这种公开市场操作的影响，并说明其引起的利率变动。

d ．用类似于a 中的图形说明公开市场操作对产量和物价水平的影响。用文字解释为什么政策具有你在图中说明的影响。

答：a ．如图34-11所示，短期均衡点B 表示经济处于高失业和低产量的衰退之中。长期供给曲线为LRAS ，对应的充分就业的产量水平为*Q 。短期供给曲线和总需求曲线分别为1AS 和1AD ，两者的交点为短期均衡点B ，该点对应的产量水平1Q 低于*Q ，即处于低产量状态。这同时意味着经济没有达到充分就业水平，而且处于高失业状态。