货币政策操作规则的理论综述以及对我国的借鉴意义(一)
开放经济下中国货币政策操作规范研究
一、开放经济下中国货币政策研究背景和意义
更加货币政策对经济产生的深远影响。因此，研究开放经济下中国货币政策 操作规范具有重要意义。
二、中国货币政策操作规范具体 内容
1、货币政策目标制定
1、货币政策目标制定
中央银行制定货币政策目标主要依据经济增长、通货膨胀率、就业率等指标。 在开放经济条件下，货币政策目标还需要考虑国际收支平衡和汇率稳定性等因素。 中央银行通过分析国内外经济形势，结合短期和长期经济发展目标，制定相应的 货币政策目标。
4、增强人民币汇率弹性
4、增强人民币汇率弹性
为了在开放经济下更好地实现货币政策目标，中国可以逐步增强人民币汇率 弹性。通过进一步完善人民币汇率形成机制，使汇率更加市场化，可以提高人民 币的国际购买力和稳定性，进而降低国际经济形势对国内货币政策效果的干扰。
4、增强人民币汇率弹性
总之，开放经济下中国货币政策操作规范研究具有重要意义。通过优化政策 目标、选择恰当的工具、加强政策实施等措施，中央银行可以更好地应对国内外 经济环境的变化，实现经济稳定和可持续发展。
3、实施效果不佳
3、实施效果不佳
由于金融市场的复杂性和不确定性，货币政策实施效果可能不尽如人意。例 如，在运用利率工具调节经济时，可能受到国际利率水平的影响，导致实施效果 受到制约。此外，如果货币政策缺乏前瞻性和灵活性，就可能无法有效应对突发 情况。
四、建议
1、优化政策目标
1、优化政策目标
内容摘要
货币政策中介目标是控制现金、狭义货币(M1)、广义货币 (M2)和国家银行 贷款规模等一组指标。
谢谢观看
内容摘要
这一主题，阐述中国货币政策操作规范的具体内容、存在的问题以及提出相 应的建议。
一、开放经济下中国货币政策研 究背景和意义
货币政策的基本原理及影响
货币政策的基本原理及影响货币政策是指中央银行或货币当局制定和执行的调控货币供应量和利率水平的政策。
货币政策的主要目标是维持货币的稳定价值，促进经济增长和就业。
在现代经济体系中，货币政策扮演着至关重要的角色，对经济运行和发展起着决定性的作用。
本文将探讨货币政策的基本原理以及其对经济的影响。
**一、货币政策的基本原理**1. **货币供应量控制**货币政策的基本原理之一是控制货币供应量。
中央银行通过调整货币供应量来影响市场上的货币流动性，进而影响利率水平和经济活动。
当中央银行希望刺激经济增长时，会采取扩张性货币政策，增加货币供应量，降低利率，促进投资和消费；相反，当经济过热或通货膨胀压力增大时，中央银行会采取收紧性货币政策，减少货币供应量，提高利率，抑制通货膨胀。
2. **利率调控**利率是货币政策的另一个重要工具。
通过调整利率水平，中央银行可以影响市场上的借贷行为和投资决策。
降低利率可以刺激投资和消费，促进经济增长；提高利率则可以抑制通货膨胀，防止经济过热。
利率水平的调整也会影响汇率和资本流动，对国际经济关系产生影响。
3. **汇率政策**在一些国家，尤其是出口导向型经济体系中，汇率政策也是货币政策的重要组成部分。
通过干预外汇市场或制定汇率政策，中央银行可以影响本国货币的汇率水平，进而影响出口和进口的竞争力，调节国际收支平衡。
**二、货币政策对经济的影响**1. **对经济增长的影响**货币政策的宽松与收紧直接影响着经济的增长速度。
当中央银行采取扩张性货币政策时，降低利率刺激了投资和消费，推动了经济增长；相反，收紧性货币政策会抑制投资和消费，对经济增长产生负面影响。
因此，货币政策在调节经济周期、促进经济增长方面发挥着重要作用。
2. **对通货膨胀的影响**货币政策也直接影响着通货膨胀水平。
当货币供应量过大或利率过低时，可能导致通货膨胀加剧；而货币供应量过紧或利率过高则可能导致通货紧缩。
因此，中央银行需要通过货币政策的调控来维持通货膨胀在合理水平，保持货币的稳定价值。
货币政策的理论和实践
货币政策的理论和实践货币政策是指国家通过货币供应量、利率、汇率等手段，调节货币流通量，以达到维持经济稳定、促进经济增长和控制通货膨胀水平的目的。
货币政策是一个国家宏观经济政策中十分重要的一环，影响着国民经济的发展和社会的稳定。
本文将从货币政策的理论和实践两个方面进行探讨。
一、货币政策的理论基础货币供应量是货币政策最为重要的指标，也是货币供应理论的基础。
货币供应量包括M0、M1、M2等，其中M0是指流通中的现金数量；M1是指M0加上活期存款；M2是指M1加上定期存款、储蓄存款、国债存款等。
货币政策最常使用的指标是M2。
货币的本质是信用。
货币的价值在很大程度上取决于市场对其可信程度的认同。
因此，货币政策不仅要关注货币供给量的控制，还需要关注市场中的需求和供给关系。
市场需求和供给关系影响着货币的供求状况，进而影响着货币价值。
货币政策应该根据市场需求和供给的变化，合理配置货币供应量，以保持货币的稳定和流通性。
货币政策在调控货币供应量时，可以通过调整利率、改变货币的流通方式、控制外汇市场和采取其他经济政策手段等方法来实现。
如果经济出现通货膨胀，货币政策可以通过上调利率、减少货币供给量等手段来控制通货膨胀。
如果经济出现萎缩，货币政策可以通过下调利率、增加货币供给量等手段来促进经济增长。
二、货币政策的实践货币政策的实践需要根据国家的实际情况和经济状况进行精确调整。
货币政策的实践需要遵循一定的原则和操作程序，同时需要考虑到货币政策的可持续性和市场预期。
下面简单介绍几个国际通行的货币政策实践方法。
1. 目标寻址在制定货币政策时，需要明确经济发展的目标和指标，以便进一步调整货币供应量。
有些国家会借鉴其他国家的经验，如美联储的‘双重目标’，即既要控制通货膨胀，同时又要促进就业和经济增长。
有些国家也会根据自身的国情制定相应的目标或指标，如日本等国制订的‘核心CPI’指标等。
2. 利率调控利率是货币市场上最基本的价格，是货币政策中最为重要的工具之一。
货币政策的意义总结
货币政策的意义总结货币政策是国家经济管理的重要一环，它对经济发展、通胀控制、就业保障等方面扮演着关键角色。
货币政策的意义深远而多元，本文将从宏观经济角度对货币政策进行总结，并分享对其个人观点和理解。
一、货币政策对经济发展的意义1. 助推经济增长：通过调控货币供应量和利率水平，货币政策可以影响投资和消费需求，刺激经济增长。
2. 促进产业升级：货币政策的稳定性和灵活性可以提供投资环境和预期，吸引外部资金进入国内市场，推动产业升级。
3. 维护经济稳定：货币政策可以通过调整货币供应量、利率水平和汇率等措施，维持经济稳定，防止经济过热或过冷。
二、货币政策对通胀控制的意义1. 维护物价稳定：货币政策可以通过控制货币供应量和利率水平，对通货膨胀进行有效控制，维护物价稳定。
2. 保护民众购买力：通胀如果过高，会削弱民众的购买力，影响生活品质和社会稳定。
货币政策的稳定性有助于保护民众的购买力。
三、货币政策对就业保障的意义1. 促进就业增长：货币政策对经济增长有直接影响，稳定的货币政策可以提供良好的投资环境，促进经济活动，创造更多就业机会。
2. 维护社会稳定：较高的就业率有助于维护社会稳定，减少社会矛盾和不平等。
货币政策在经济发展、通胀控制和就业保障等方面具有重要的意义。
稳定的货币政策可以为经济提供良好的运行环境，推动经济增长和产业升级，维护物价稳定和人民购买力，促进就业增长和社会稳定。
个人观点和理解上，货币政策的设计需要综合考虑经济的整体状况、内外部环境因素和社会可持续发展目标。
对于发展中国家来说，货币政策的制定更需要与其他经济政策协同作用，以实现全面发展目标和缩小贫富差距。
货币政策的透明度和沟通也至关重要，可以增强市场预期稳定性，提升政策的有效性。
总结回顾，货币政策在经济发展、通胀控制和就业保障等方面具有广泛而重要的意义。
通过稳定的货币政策，国家可以推动经济增长、维护物价稳定、促进就业增长，为社会稳定和可持续发展创造良好的环境。
货币政策规则的理论综述与启示
货币政策规则的理论综述与启示一、引言货币政策操作方式选择中的“规则与相机抉择”之争(RulesVsDiscretion)可谓由来已久,从19世纪中叶英国通货学派与银行学派之争开始,至今已达一百五十余年。
尽管时过境迁,争论的主题始终末变,即究竟选择规则的货币政策还是相机抉择的货币政策更有益于政策目标的实现?近年来，许多西方学者对货币政策规则(Monetary Policy Rules)的研究不仅在理论基础上取得了突破性的进展，而且在实践中日益被各国的中央银行采用，其在各国中央银行的货币政策决策和操作方面越来越发挥着巨大的作用。
如何在不确定性环境下设计出最优的、时间一致的、前瞻的、稳健的的货币政策规则，是学术界和应用界关注的一个焦点。
通过对货币政策规则进行理论和实证研究，一方面可以对货币政策制定和操作的系统性和科学性提供必要的决策支持，另一方面可以提高货币政策的透明性、可信性和有效性。
更为重要的是，对最优货币政策规则的研究为货币政策体制的设计及货币政策的评价提供了一个客观的参考基准。
本文就近年来主要的货币政策规则的研究成果做一简单介绍。
二、货币政策规则的内涵狭义的货币政策规则，是指货币政策如何根据经济运行的变化而调整货币政策的一般要求。
简单的规则原型是，工具变量根据目标变量进行调整。
广义的货币政策规则：包括货币政策理论与实践的基本原则。
Svenssonl等从较广泛的意义上定义货币政策规则.认为货币政策规则是指货币政策行为的指令性向导.包括工具规则与目标规则。
工具规则就是人们通常所说的政策规则。
目标规则是指使一个特殊的损失函数极小化的一种安排。
根据目标变量的不同，目标规则可以分为以下几种类型:通货膨胀目标、价格水平目标、名义收入目标。
货币政策规则的具体形式主要有：货币数量规则、利率规则、麦卡姆规则、通货膨胀定标规则等。
三、货币政策规则理论的发展1.货币数量规则通过规范货币量供给方式来稳定宏观经济波动，这样的政策操作程序或原则被称为货币数量规则。
中国货币政策的制定及其影响
中国货币政策的制定及其影响近年来，中国的经济发展呈现出了快速增长的态势，货币政策也成为了维护稳定经济增长的重要工具。
那么，中国货币政策的制定及其影响如何呢？一、中国货币政策的制定中国货币政策的制定主要由中国人民银行负责，其基本原则是灵活稳健，注重逆周期调节。
具体实施时，一方面要注意把握经济发展的态势和趋势，另一方面要充分考虑国际经济环境和变化，从而采取合适的货币政策来稳定价格水平和金融市场。
近年来，在国内经济下行压力加大的情况下，货币政策的执行者更加注重灵活性和逆周期调节，多次采取了降低存款准备金率，加大流动性等措施，缓解了融资难、融资贵等问题，稳定了经济增长和就业形势。
二、货币政策的影响货币政策实施的结果，不仅对于国内经济产生了影响，还会对于国际经济带来波动。
具体可以从以下几个方面来看：1. 首先，货币政策对于通货膨胀和价格水平有明显的影响。
具体实施时，通过控制货币供应量、利率等手段，可以缓解通货膨胀，保持价格稳定。
但是，若货币政策过于紧缩，则对于企业的借贷和融资造成压力，会对经济增长造成不利影响。
2. 其次，货币政策的实施，对于金融市场的稳定有着重要的作用。
在金融市场波动较大的时候，货币政策的实施可以提供流动性支持，保证市场稳定。
但是，在货币政策执行不当的情况下，也可能导致金融市场波动，甚至引发危机。
3. 再次，货币政策的执行，对于外汇市场和国际经济也产生影响。
特别是在中国开放程度不断提高的情况下，货币政策的调整也会引起国际投资者和外汇市场的关注。
同时，中国的货币政策也受到国际经济环境和国际政治形势的影响，这对于中国的货币政策执行者也是一个考验。
总之，货币政策的制定及其影响，是一个需要多方面注意和考虑的问题。
中国货币政策执行者需要把握好国内外经济和政治环境的变化，灵活应对，从而维护稳定经济增长和金融市场。
货币政策规则的理论综述与启示
、
引言
来实现这一目的。 可以看出． 银行监管与货币政策关系发生了若干重大 ；
变化。 这种 关系可能是相辅 相成 相互替代 的 ． 如两者对 经济总量与结 构具 有调控功能； 有可能是相 互矛盾与抵制 的 ． 如货币政策 着力解决 中 实施货 币政策 ．经 济资本约束应该 是重点考虑 因素之 。
工具规 则就是人们通常所说 的政 及 时调整资产成本 系数 ， 资产 随宏观调控政策变化而流动 达到有效 导 包括工具规 则与 目标规 则。 使 贯彻和执行货币政策等宏观调控政策目的 提高货币政策调控效果
３加强 中小企业 制度创新 缓解中小企业 贷款难 问题
币信贷政 策 支持区域经济稳 定协调发展
１货币数量规 则
效率为特征的集约化经营模式转变； 四是考核机制向全面经济资本控制
和资本回报 目标机制转变 断提 高风险定价和运用经济资本控制风 险 不
能力 制定有效的资本运营体制． 优化经营管理系统 全面提升商业银 行经营效率 促进商业银行健康协调发展 这样一方面可为货币政策实 施提供一个稳定良好的环境 ；另一方面商业银行可根据货币政策变化
小企业贷款难问题 ． 资本监管反而促进了中小企业贷款难 。 因此制定与 争论 的主题 始终末变 ． 即究竟选择规则 的货 币政策还是相机抉择 １ 加强货币政策与监管政策协调配合． 最大限度发挥货币政策宏 观调控作用
近年来 ，许 多西方 学者对货 币政策规 则 （ ｏｅａＹ Ｐ Ｉ ｙ Ｍ ｎｔ ｏｉ ｒ ｃ Ｒｌ ） ｕｅ 的研究不仅 在理论 基础上取得 了突破 性的进展 ， ｓ 而且在 实
【优质文档】谈对我国中央银行货币政策及其有效性的认识(1)论文-wo
本文部分内容来自网络，本司不为其真实性负责，如有异议请及时联系，本司将予以删除== 本文为word格式，下载后可编辑修改，推荐下载使用！==谈对我国中央银行货币政策及其有效性的认识(1)论文论文摘要：货币政策是国家宏观经济政策的重要组成部分，它在国民经济发展中发挥着越来越重要的作用。
随着改革开放不断向纵深推进，中国人民银行已逐渐演变成了国民经济的重要宏观调控部门，货币政策在宏观调控中的地位也越来越重要。
笔者阐述了货币政策理论及其相关研究，对近年来我国货币政策有效性问题进行探讨。
论文关键词：中央银行;货币政策;有效性1998年以来，受亚洲金融危机冲击以及国内经济结构性改革的影响，我国经济呈现出通货紧缩的明显特点，国家采取了一系列宏观调控政策，最主要的是货币政策和财政政策。
201X 年以来，在世界金融危机日趋严峻、我国经济遭受冲击日益显现的背景下，中国宏观调控政策作出了重大调整，将实行适度宽松的货币政策，并在今后两年多时间内安排4万亿元资金强力启动内需，促进经济稳定增长，加大金融支持经济发展的力度。
这次也是中国10多年来货币政策中首次使用“宽松”的说法。
适当宽松的货币政策意在增加货币供给，在继续稳定价格总水平的同时，要在促进经济增长方面发挥更加积极的作用。
随着世界经济全球化的趋势的进一步的深化，各个国家的中央银行，更是以政府的银行、发行的银行、银行的银行的特殊身份在经济的发展中起着重要的作用。
其货币政策的制定直接影响着本国经济的发展，在这样一个背景下，我国的货币政策的有效性如何，是值得我们关注的问题。
1 我国的货币政策货币政策是中央银行为实现一定的经济目标，运用各种工具调节和控制货币供给量，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。
制定和实施货币政策，对国民经济实施宏观调控，是中央银行的基本职责之一。
货币政策作为宏观经济间接调控的重要手段，在整个国民经济宏观调控体系中居于十分重要的地位。
1993年以前我国的货币政策以经济增长为主要目标，1993年，国务院发布《关于金融体制改革的决定》，把货币政策目标规定为"保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长"。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
货币政策操作规则的理论综述以及对我国的借鉴意义(一)
摘要：要有效实现货币政策的最终目标，是采取相机抉择，还是采取规则操作执行货币政策？理论界和实业界难以达成一致的观点。
赞成货币政策规则的一个基本原因在于这有助于消除随意性所带来的时间不一致性（timeinconsistent），最新的理论发展和实践表明，货币政策有可能寻求一定的规则进行操作，以避免随意性所带来的后果。
关键词：货币政策规则；泰勒规则；通货膨胀定标规则；理论综述
1引言
货币政策操作规则是货币理论研究的重要问题。
许多经济学家在这一方面作出了重大的贡献，从桑顿到巴戈特，从维克赛尔到弗里德曼，从麦卡勒姆到泰勒，货币政策理论出现了持续创新。
对一国而言，是采取规则的货币政策还是相机抉择的货币政策？一般认为，规则货币政策的目标变量所具有的名义锚效应可以稳定币值，从而降低人们的通胀预期，最终带来价格水平的稳定。
从某种程度上来说，这是货币政策制度成功的一个重要因素，也已为各国的实践所证明。
而且它还可以弱化时期不一致问题（kydland&prescott，1977），从长期来看，更可能赢得价格的稳定。
相机抉择虽然可能换来短期的好的结果，但却往往也为长期的更坏的结果种下了伏笔。
同时，我们注意到，由于货币当局对经济运行情况的了解并不完全以及经济运行的诸多不确定性，使得绝对规则的货币政策亦不可取。
2货币政策操作规则的内涵
规则只不过是以一种可持续可预测的方式运用信息的系统性决策程序，货币政策规则就是这种原理在货币政策执行过程中的运用（梅尔泽，1993）。
泰勒（Taylor，1998）指出，货币政策规则是指，犹如基础货币或利率等货币政策工具如何根据经济行为变化而进行调整的一般要求。
巴罗和戈顿（Barro&Gordon）提出把规则和随意的二分法从积极与不积极的政策行为区分中分离出来，从而结束了以往广泛认同的政策规则需要固定货币当局的工具变量的信条。
Svenssonl等从较广泛的意义上定义货币政策规则。
认为货币政策规则是指货币政策行为的指令性向导。
包括工具规则与目标规则。
工具规则就是人们通常所说的政策规则。
目标规则是指使一个特殊的损失函数极小化的一种安排。
根据目标变量的不同，目标规则可以分为以下几种类型:货币数量目标规则、汇率目标规则、泰勒规则、麦考勒姆规则和通货膨胀定标规则等。
20世纪90年代以来，货币政策规则已经引起全球范围的广泛关注，自1993年泰勒提出泰勒规则以来，美联储以及国际经济组织都对泰勒规则表示出相当的兴趣。
然而，关于货币政策规则的广泛讨论在学术上并没有达成一致的看法。
3货币政策操作规则的理论综述
3.1货币数量目标规则
费雪（IirvingFisher）的交易方程式指出，货币流通速度以及真实产出增长的变化很小，因此，通货膨胀或紧缩的原因在于货币数量。
他提倡美元钉住固定黄金价值的补偿美元计划。
现代货币主义认为，只要保持货币供应固定的增长，就可以使中长期通胀得以控制。
弗里德曼在20世纪50年代提出了货币需求函数和货币数量规则，他认为如果货币增长保持在一定的比率，便可以达到合意的经济稳定。
布拉德（Bullard，1999）从研究货币中性出发，提出货币政策对于宏观经济运行具有长期超中性效应。
货币存量变化最终导致名义价格和名义工资的改变，而不会引起实际变量的改变。
弗里德曼和施瓦茨对1867—1960年美国各次经济衰退进行了比较分析，结果表明，货币政策失误是当时经济周期下降的主要原因，他们认为，更高的货币存量会导致更高的价格。
货币政策数量规则的优势主要表现在简单、易于理解，有关货币政策的信息可以很快传递到
公众，这些信号可以为公众的通胀预期提供稳定和可靠的依据。
事实上，由于货币流通速度不稳定以及中央银行在控制货币数量上的不足，一般的货币数量规则并不会像弗里德曼所主张的那样，以一个不变的货币增长率，也就是众所周知的单一规则来行事。
而是允许某些时期与数量目标有所不同，即有一个比较灵活的机制。
进一步说，货币数量与目标变量的不可靠关系也会使得数量目标作为货币政策透明性和中央银行对公众的责任性大打折扣。
事实上，20世纪70年代以后，为了治理“滞胀”，许多国家采取货币主义的政策主张，以货币供应量作为中介日标。
但进入20世纪80年代后期，货币量与实际经济的关系出现了弱化的趋势，因此许多国家转用利率取代货币量作为调控指标。