中国货币政策传导机制现状的研究
货币政策的有效性及其传导机制研究
货币政策的有效性及其传导机制研究研究主题：货币的有效性及其传导机制研究摘要：本论文致力于研究货币的有效性及其传导机制。
首先，我们探讨了货币在经济中的重要性及其对经济增长、通胀和就业等方面的影响。
其次，我们对货币的传导机制进行了深入分析，包括直接通过利率、信贷和汇率等渠道的传导方式。
然后，我们通过构建宏观经济模型和运用计量经济学方法对货币的有效性进行了实证研究，包括VAR模型和面板数据回归模型等。
最后，我们总结了研究结果并提出相关建议。
关键词：货币、有效性、传导机制、经济增长、通胀、就业第一部分：研究问题及背景1.1 研究问题货币作为调控经济的重要手段之一，其有效性及传导机制一直备受关注。
然而，在现实经济中，不同国家和地区的货币效果千差万别，其传导机制也存在差异。
因此，我们需要进一步研究以下问题：货币在不同国家和地区的有效性如何？货币的传导机制有哪些因素影响？1.2 研究背景货币对经济的影响主要通过改变利率、货币供应量和汇率等途径实现。
然而，在现代经济中，货币的有效性受到多种因素的制约，如资产价格泡沫、金融市场的不稳定性等。
此外，传导机制的复杂性也影响了货币的效果。
因此，对货币的有效性及其传导机制的研究具有重要意义，可以为货币制定者提供指导意见，进一步提高货币的效果。
第二部分：研究方案方法2.1 研究框架本论文采用多个方法研究货币的有效性及其传导机制。
首先，我们将进行宏观经济模型的构建，通过理论分析的方式探讨货币在经济中的作用机制。
其次，我们将运用计量经济学方法，包括VAR模型和面板数据回归模型等，对货币的有效性进行实证研究。
最后，我们将结合定量分析和定性分析，对货币的效果进行评估。
2.2 数据来源本研究将使用多个数据集来支持研究结果。
首先，我们将使用宏观经济数据，如GDP、CPI、通胀率、失业率等，来评估货币对经济增长、通胀和就业的影响。
其次，我们将收集相关金融市场数据，如利率、货币供应量、汇率等，来分析货币的传导机制。
我国货币政策的信用传导机制研究
我国货币政策的信用传导机制研究随着国民经济的快速发展，货币政策信用传导机制的研究正在逐渐成为一个重要的经济领域。
货币政策信用传导机制是指银行系统通过信贷行为传导货币政策的效应，即货币政策对实体经济的影响。
因此，货币政策信用传导机制的研究对于提高货币政策效果、预测宏观经济走势、维护金融稳定等方面都有重要意义。
借贷关系是货币政策信用传导机制的核心。
货币政策的实施和宏观经济的调节需要通过货币市场、金融体系等途径来完成，而这些途径无不建立在借贷关系的基础上。
这就是说，货币政策信用传导机制的关键所在是通过借贷关系实现的，银行作为传导中枢，在整个传导机制中起到了至关重要的作用。
货币政策的目标是通货膨胀控制和经济增长，而信用传导机制则是实现这些目标的手段之一。
货币政策的影响传导至银行系统，银行通过各种信贷工具（比如贷款、信用证等）将货币传递至实体经济，最终实现货币政策的目标。
在我国，货币政策的传导渠道主要包括银行间市场、信贷市场和资本市场三个方面。
银行间市场是货币政策影响最直接的渠道之一，它通过短期证券，比如央行债券、商业银行间的质押式回购等，来实现必要的流动性和利率调控。
信贷市场则包括了银行业的信贷投放，主要通过对贷款额度、担保要求、贷款利率等方面进行调整来实现货币政策目标。
资本市场则是通过利率、汇率等调节手段来影响股票、债券市场的运行，进而影响实体经济。
我国货币政策传导机制的效率是由多个因素决定的。
包括货币供给、货币需求、市场流动性、银行体系、金融市场的发展情况等。
其中，货币供给和货币需求是最重要的因素之一。
货币政策信用传导机制的有效性与货币供给与货币需求的变化以及银行体系和金融市场的发展情况息息相关。
货币的供应相对稳定的同时、金融市场趋于深化且金融市场的市场信息公开度越高，货币政策信用传导的效果就会越好。
除此之外，货币政策信用传导机制对于宏观经济的影响也存在一定的时滞效应。
由于经济运行的复杂性，经济体系需要一定的自我调节作用，因此货币政策措施的实施需要一定的时间才能体现出较大的作用效应，进而影响到实体经济的表现。
我国现阶段货币政策传导机制的现状与问题
我国现阶段货币政策传导机制的现状与问题论文报告：标题1：货币政策传导机制的概念及其在我国的应用货币政策传导机制是指货币政策制定者通过对货币供应量、利率和汇率等方式的调节，影响实体经济领域运行的一种机制。
目前我国的货币政策传导机制主要是通过调节市场利率的方式，来实现对整体经济的调控。
市场利率又包括贷款利率、存款利率以及SWAP利率等不同的形式。
调节市场利率的具体方式包括开展公开市场操作、定向降准、定向借贷、LPR等。
标题2：当前我国货币政策传导机制的现状当前我国货币政策传导机制的现状主要是呈现出“稳中有调”的特点。
其中“稳”主要是指通过直接调节市场利率的方式，控制货币供应量，维持整体经济的平稳运行。
而“调”则是通过引导资金投向特定领域和行业，促进其发展，实现发展与稳定的平衡。
标题3：存在的问题虽然我国的货币政策传导机制在实践中取得了一定的成效，但是仍然存在一些问题，主要表现在以下几个方面：（1）传导链条过长，影响效果难以持续（2）货币政策难以准确定位（3）结构性问题尚未根本解决标题4：分析问题原因（1）传导链条过长：传导链条过长的主要原因是金融和实体经济之间的联系不够紧密。
金融机构往往更注重自身收益，而对于真正的实体经济项目并不完全了解，从而失去了在投放资金时对其质量和风险的准确把控。
（2）货币政策难以准确定位：货币政策难以准确定位的主要原因是我国经济结构、发展阶段以及经济主体性质的多样性。
这导致了货币政策的手段单一，难以适应不同领域、不同行业以及不同阶段的需求。
（3）结构性问题尚未根本解决：结构性问题尚未根本解决的主要原因是我国经济结构存在严重的失衡现象，其中一些重要领域和行业的发展存在严重的制度性障碍和政策性瓶颈。
这些问题不仅妨碍了实体经济的发展，也让货币政策的传导机制变得更加复杂和难以有效。
标题5：完善货币政策传导机制的建议为了解决当前存在的问题，我们可从以下几个方面建议完善我国的货币政策传导机制：（1）加强金融机构内部管理（2）加强与实体经济的紧密联系（3）增加货币政策的多样性和灵活性（4）优化整个市场环境，加强监管和制度建设（5）适应外部环境变化，引进国际化的优秀经验和落地行之有效的机制案例：1. 2015年，我国实施了定向降准政策，以刺激实体经济发展，缓解债务融资压力。
货币政策传导机制的实证分析
货币政策传导机制的实证分析一、前言货币政策是宏观经济政策的重要组成部分，一直被视为经济政策的“最后一道防线”。
货币政策对经济具有较强的导向作用，尤其是在应对经济危机等重大事件中，其作用更加凸显。
货币政策传导机制是实现货币政策目标的关键，从各国的实践来看，货币政策传导机制是一个复杂的系统过程，需要考虑银行体系、外汇市场、资本市场等多个因素的综合影响。
本文将从实证分析的角度，深入探讨货币政策传导机制的研究现状和发展趋势，旨在对货币政策的制定和实施提供参考依据。
二、货币政策传导机制的基本概念货币政策传导机制是指货币政策措施在经济系统中的传导、影响和反应过程。
货币政策传导机制的核心机制是货币供应、货币需求、货币市场利率、信贷、投资、消费等多种经济要素之间的相互作用和牵引。
经过有效的传导机制，货币政策措施可以通过各个环节的作用实现各种宏观经济目标，例如控制通货膨胀、促进经济增长等。
在具体的实践中，货币政策的实施需要考虑物价动态、实际利率、货币市场利率等多个因素的综合影响。
货币政策对市场的影响表现为信贷利率、货币市场利率和实际汇率等市场价格的变化，这些因素在传导过程中对不同的企业和消费者产生不同的影响，形成了货币政策传导的渠道。
三、货币政策传导机制的理论分析货币政策传导机制是一个复杂的非线性系统，各种宏观经济指标之间相互作用，需要建立准确的数学模型进行分析。
从理论上讲，货币政策传导机制主要有三个传导渠道:银行信贷传导渠道、证券市场传导渠道、货币汇率传导渠道。
在银行信贷传导渠道中，中央银行通过降低基准利率和存款准备金率等手段，引导商业银行降低贷款利率，从而提高企业和个人的信贷需求，推动经济增长。
针对股票市场传导渠道，在股票市场上，中央银行通过直接购买国债和其他证券等方式，使流动性水平上升，从而实现利率水平下降，增加股票市场的活跃性，从而推动股票市场。
货币汇率传导渠道通过汇率机制，在国际市场上，一国货币的汇率上升或下降将影响国内外经济活动及企业的投资意愿，从而实现货币政策的传导效果。
货币政策的传导机制及其影响研究
货币政策的传导机制及其影响研究一、引言货币政策是宏观经济政策的重要组成部分，是通过调整货币供给量和利率水平，以达到稳定物价、促进经济增长和就业的目的。
货币政策的传导机制是指货币政策的变化通过管道和媒介传递到实体经济中的生产、消费和投资等领域，从而改变实体经济的运行状态。
货币政策的传导机制不仅会对经济运行产生直接影响，也会对整个金融体系产生重要影响。
二、货币政策的传导机制货币政策的传导机制可以分为直接和间接传导机制。
直接传导机制是指货币政策对货币市场的影响，进而对市场利率产生影响，从而直接对实体经济中生产、消费和投资等领域产生影响。
直接传导机制的过程如下：中央银行通过公开市场操作，改变货币市场上的流动性，影响市场上的短期利率水平；商业银行通过市场利率水平的变动，调整对实体经济的信贷投放，直接影响实体经济的资金供给和成本。
间接传导机制是指货币政策通过对金融市场的影响而导致市场利率的变化，进而对实体经济中的生产、消费和投资等领域产生影响。
间接传导机制的过程如下：货币政策对金融市场的影响导致资本市场的价格波动和萎缩，影响企业的融资活动和投资决策；金融市场的价格变化对实体经济中的生产、消费和投资等领域产生影响，从而间接影响实体经济的运行状况。
三、货币政策的影响货币政策的变化对实体经济的影响主要表现在以下几个方面：1. 影响经济增长和就业货币政策的宽松对经济增长和就业的促进作用表现得最为明显。
通过降低市场利率和提高流动性，货币政策能够刺激消费、投资等领域的需求，提高总需求和总产出，从而对经济增长产生积极作用。
此外，货币政策对企业和个人的信贷行为产生直接影响，也会对就业产生影响。
2. 影响价格稳定货币政策对物价水平的影响主要是通过对货币供应量的调整来实现的。
货币政策过紧会导致货币供应量减少，导致物价下降；货币政策过松会导致货币供应量过大，导致物价上涨。
因此，货币政策调控的目标在于控制通货膨胀，维护价格稳定。
3. 影响汇率货币政策对汇率的影响主要表现在两个方面：一是货币政策的宽松会导致货币贬值，从而提高出口商品的价格竞争力，促进贸易活动；二是货币政策的紧缩会导致货币升值，从而影响出口贸易和跨境资本流动。
我国货币政策的汇率传导机制研究
我国货币政策的汇率传导机制研究1. 本文概述随着全球化的不断深入，汇率作为连接国内外经济的重要纽带，其变动对我国货币政策的实施效果产生了显著影响。
本文旨在深入探讨我国货币政策的汇率传导机制，分析汇率变动如何影响货币政策的制定与执行，并进一步研究其对宏观经济的反馈效应。
通过对现有文献的梳理和理论分析，本文首先界定了汇率传导机制的概念框架，并在此基础上，采用实证研究方法，选取了近年来的相关经济数据进行分析，以期揭示汇率变动对货币政策的影响路径和效果。
文章共分为五个部分：第一部分为本文概述，介绍研究背景、目的和方法第二部分对货币政策与汇率传导机制的理论基础进行阐述第三部分通过实证分析，探讨汇率变动对货币政策的影响第四部分讨论汇率传导机制对宏观经济的影响及其反馈效应最后一部分总结全文，并提出政策建议。
通过对汇率传导机制的深入研究，本文旨在为我国货币政策的制定和调整提供理论依据和实践指导，以促进经济的稳定增长和健康发展。
2. 我国货币政策概述货币政策是中央银行为实现其经济目标而采用的控制和调节货币供应量或信用量的方针、政策和措施的总称。
货币政策是国家宏观经济政策的重要组成部分，其目标是保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。
货币政策工具主要包括公开市场操作、存款准备金、再贴现、利率政策、汇率政策等。
我国的货币政策由中国人民银行负责制定和执行。
在过去的几十年里，随着改革开放和市场经济的发展，我国的货币政策体系不断完善，逐步形成了适应我国国情的货币政策框架。
近年来，面对国内外经济环境的复杂变化，我国货币政策在保持稳健的同时，也加大了逆周期调节力度，为稳定经济增长、防范化解金融风险发挥了重要作用。
在货币政策的制定过程中，我国充分考虑到经济增长、物价稳定、就业和国际收支平衡等多重目标，并根据宏观经济形势和金融市场变化进行灵活调整。
同时，我国还注重货币政策的传导机制建设，通过优化货币政策工具组合、完善货币政策传导渠道等方式，提高货币政策的有效性和针对性。
中国货币政策传导机制研究
中国货币政策传导机制研究中国货币政策传导机制研究一、引言货币政策作为宏观经济调控的重要工具，对于经济的稳定和发展具有重要意义。
货币政策传导机制研究则是探讨货币政策如何通过各个渠道影响经济总需求、利率水平、资金供求等方面，从而对经济产生影响的过程和机制。
本文将对中国货币政策传导机制进行研究，探讨其特点、影响因素以及可能存在的问题。
二、中国货币政策传导机制特点1. 多元渠道的传导方式中国的货币政策传导机制相对于发达国家来说，更加复杂多元。
由于中国金融体系的特殊性，货币政策传导不仅通过商业银行的信贷渠道传导到实体经济，也通过证券市场、汇率市场等渠道影响金融市场的流动性和价格。
这种多元渠道的传导方式增加了货币政策的复杂性和不确定性。
2. 非对称的传导效应中国货币政策的传导效应存在着非对称性。
在经济的不同领域和地区，货币政策的传导效果会有所不同。
由于中国经济的结构特点和资源配置的不均衡性，不同行业、地区的金融市场和经济实体对货币政策的传导效应不同，导致了货币政策的非对称性。
3. 政策信号的重要性中国的货币政策传导机制中，政策信号的传导起到了至关重要的作用。
在中国，央行的政策表述和发布往往引起市场的高度关注和反应。
市场参与者通过央行官方公告、报纸媒体、新闻发布会等途径获取政策信息，进而调整其预期和行为。
政策信号的传导对于货币政策有效性的实现具有重要意义。
三、中国货币政策传导机制的影响因素1. 金融市场的发展金融市场的优化和发展对于货币政策传导机制的顺畅起着重要的作用。
中国金融市场的不完善和不成熟性限制了货币政策的传导效果。
因此，提高金融市场的发展水平、增强金融市场的风险管理能力和监管水平是促进货币政策传导机制的有效性的重要途径。
2. 金融机构的角色金融机构作为实施货币政策的主体，对货币政策传导机制起着重要的作用。
在中国，商业银行是最重要的金融机构，扮演着货币政策传导的纽带作用。
因此，优化金融机构的组织结构、提高其信贷投放能力和风险管理水平，有助于有效实现货币政策传导的目标。
货币政策传导机制研究
货币政策传导机制研究第一章引言货币政策是指中央银行调节货币供给和利率水平以达到促进经济发展、保持物价稳定和金融稳定的政策措施。
货币政策传导机制是指货币政策的影响如何通过不同的渠道传递到实体经济体系中，引起实体经济有所变化的过程。
此文旨在探讨货币政策传导机制的研究。
第二章货币政策传导机制的理论分析货币政策传导机制是一个复杂的经济体系，其中包括多个环节，有不同的传导途径和影响因素。
在理论上，货币政策传导机制的传导途径可以分为三种：货币市场传导机制、信贷市场传导机制和资本市场传导机制。
货币市场传导机制是指货币市场上的短期利率变化对实际经济中长期的利率产生影响，从而促进借贷市场的发展，进而影响实体经济。
信贷市场传导机制是指货币政策通过银行信贷市场的流动性和信用风险，对实体经济的各个部门产生影响。
资本市场传导机制是指货币政策对于资本市场中的股票、债券、汇率等价格的影响，对于实体经济的资产配置等产生影响。
不同的货币政策传导机制存在差异，但是它们之间存在某些重要的共性，比如都需要通过货币市场流通和信贷市场的中介融资等方面进行传导，从而才能达到对实体经济的影响。
第三章货币政策传导机制的实证研究货币政策传导机制是一个必须通过实证研究才能深入理解的问题。
在过去的十几年中，学者们通过对美国、日本、欧洲等国家和地区的研究，对货币政策传导机制做出了详细而深入的分析。
美国经济的货币政策传导机制主要是通过短期利率和长期利率的变化对资产价格和信贷市场的影响进行传导。
德国和法国的货币政策传导机制相对于美国来说，更加依赖于资本市场和汇率市场。
而日本货币政策传导机制的主要瓶颈在于其经济结构出现债务加大加锅的现象，导致政策传导效率不高。
基于历史数据和实例研究，学者们可以更加全面地分析货币政策传导机制的实际效果。
货币政策传导机制的研究可以从遥控理论、标志性事件研究、向量自回归模型等方面入手，既可以从时间序列的角度，也可以从横截面的角度分析各个行业和地区的差异。
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中国货币政策传导机制现状的研究一研究背景在毛泽东时代，毛泽东思想是世界公认的好，那为什么搞经济建设总是搞不上去呢？那原因究竟在哪里呢？毛泽东虽然改变了中国，走社会主义、共产主义道路，但却没有改变货币政策，依然还是采用的是资本主义的货币政策也就是说生产关系还是没有改变，这样就产生了资本主义的货币政策和社会主义口号相矛盾，这样就使共产主义变成了一个空头口号，成了一个死胡同，所以说要想实现共产主义必须要制定共产主义的货币政策，共产主义才能实现。
那么共产主义的货币政策是怎样的呢？其实共产主义的货币政策很简单，人人享有最低生活保障金，按现在的物价水平可以每人每月定为300元就可以了，不管是城市的还是农村的老人、小孩还是在工作的人以及失业的人都享有每人每月300元的最低生活保障金，这样就很公平，有的人嫌低了，那就去工作吧，这样工作的人又可以得到一份收入就可以发财，发了财的人就可以休息一下，让没有发财的去工作发财，这样轮流工作都有好处，可以节约资源，节能减排，可以防止生产过剩产生经济危机，这样人人都可以过上美好幸福的生活。
货币政策传导机制对于货币政策调控国民经济的效果具有很重要的意义，货币政策是否有效，关键在于其传导机制是否通畅。
货币政策的传导过程是指货币数量变化通过何种渠道来影响实际经济活动。
中央银行根据本国特定的经济金融环境，选择运用一定的政策工具或手段，通过不同的传导渠道，来影响实体经济的运行，实现最终政策目标。
货币当局必须了解货币政策在何时、在何种程度上、通过何种途径对经济产生影响，这就是货币政策的传导机制问题。
对这一问题判断的准确程度直接影响到最终目标的实现程度。
所以，货币政策是否有效很大程度上取决于货币政策传导机制是否通畅。
本文主要从IS-LM，货币政策工具，货币政策利率传导机制几个角度对我国货币传导机制的有效性进行分析，并通过相关变量的分析验证结论的可行性，提出了如何完善我国货币政策传导渠道的对策分析二文献综述1.2.1 国外文献货币政策传导机制如何对经济发挥作用，国外学者通过各种计量分析方法进行了一系列研究。
Bernanke(1986)运用结构VAR 模型进行研究，认为美国银行贷款的冲击对总需求具有相当程度的影响。
Bernanke 和Blinder(1992)对美国联邦基准利率的实证研究表明，当美国联邦基准利率上升后 6 到9 个月，银行存款会显著减少。
Cover(1992)通过考察美国二战后的季度数据得出结论，正的货币冲击对产出增加几乎没有影响，但负的货币冲击对产出则有明显的阻碍作用。
Ramey(1993)用向量误差修正模型和格兰杰因果检验对1954 一1991 年美国宏观月度数据进行实证研究，结果显示货币渠道远比信贷渠道重要。
MorrisCharless 和Sellon Gordon H.Jr(1995)在实证分析后对中央银行能否影响银行贷款行为方面提出了否定意见，认为信贷渠道的数量效应微不足道。
Oliner&Rudebusch(1996)将“不完美信息”纳入广义信贷渠道，并将由此引起的“外部融资升水”和“信贷配给”视作加速传导机制产生的原因，从借款人(企业和居民)角度研究信贷渠道的传导机制，研究表明，信贷渠道在扩张性货币政策时期会有一定影响，但在前紧后松或前松后紧两种情况下几乎没传导作用。
而Morris 和Sellon(1995)以及Ariccia 和Garibaldi(1998)实证分析表明，中央银行不能显著影响银行贷款行为，他们虽然未完全否认信贷途径的存在，但认为其数量效应微不足道。
Safaei 和Cameron(2003)利用结构VAR 模型对加拿大1956 一1997 年的宏观经济季度数据进行计量研究，两个模型分别以基础货币和短期利率作为政策变量，检验结果均支持信贷在产出波动中扮演了重要作用的观点。
De Haan (2003)采用1990 一1997 年银行样本数据，通过实证分析发现在荷兰存在银行贷款渠道，货币紧缩对流动性和资本规模有限的小银行具有更大的效应：另一方面，货币政策通过信贷传导途径对企业产生的冲击要大于对家庭的冲击。
1.2.2 国内文献中国货币政策传导机制及其效应问题已引起国内学者的重视，通过实证研究，学者们对货币渠道和信贷渠道在货币政策传导渠道中的作用也得出了不同的结论。
邱力生（2000）认为，我国近年来的货币政策效果不太理想，问题在于我国币政策传导机制渠道中存在一些梗阻，比如信用制度不健全、金融组织结构欠佳、产权制度和利益机制障碍及管理偏差等。
周英章、蒋振声(2002)对中国1993~2001 年间的货币政策传导机制进行实证分析，结果表明中国货币政策是通过信贷渠道和货币渠道共同发挥作用的，信贷渠道占主导地位，但转轨时期信贷渠道的传导障碍在很大程度上限制了以其为主要传导途径的货币政策有效性。
江其务（2001）认为，中国货币政策的运行环境正在发生变化，政策调控重点转移，经济市场化水平提高，货币市场正在发挥政策操作平台的作用，资本市场发展、货币资源分布的畸形结构、货币替代的出现，正在对货币政策传导产生复杂影响，提高货币政策作用和效率，凾需研究在新的经济条件下货币政策的传导机制。
徐厦楠（2004）从利率机制来分析我国货币政策传导机制的有效性，指出对利率的行政管制破坏了利率机制的内在平衡机制，导致利率结构失衡，无法形成合理的利率体系，必须推进利率市场化，疏导利率传导机制。
蒋瑛琨、刘艳武、赵振全(2005)以1992 年1 季度~2004 年 2 季度的数据行分析表明，20 世纪90 年代以后，从对物价和产出最终目标的影响显著性来看贷款的影响力最为显著，其次是M2 和M1。
陈金霞（2001）认为我国货币政策传导不畅的主要原因：一是利率不仅尚未市场化，而且基准利率严重受制于国有企业承受能力，与实际上的市场利率有相当大的差距，因而利率杠杆的效能欠佳。
二是人民币汇率形成中的市场因素偏少，汇率的真实程度欠佳，致使物价走势与货币供应量变动发生一定程度背离。
郭梅军（2004）等认为，最终取消资本项目管制和实现浮动汇率制度，将带来金融市场价格框架下的汇率传导机制，但是，对于大的独立开放经济体来说，汇率传导机制的存在并不意味着汇率应成为货币政策的主要目标。
何双喜、李怀舟(2006)通过通过剖析各种资产在货币传导中的作用，指出财富效应是货币政策传导渠道中的重中之重。
曹永琴（2007）运用结构向量自回归模型研究发现，中国的货币政策效应存在显著的区域差异。
赵涛（2008）通过研究发现，信贷渠道任是我国货币政策传导的主要渠道。
由以上研究可见，由于采取的计量分析方法、样本区间以及对数据的处理不同，国内外学者对货币政策传导机制的研究得出了不尽相同的结论。
三通过IS-LM模型对货币政策传导机制的分析IS-LM 模型是英国经济学家希克斯和美国经济学家汉森为克服局部均衡论的缺点而提出的，是利率和国民收入的适当组合。
该模型以价格不变为假设前提，可以同时实现实体经济和货币双方面的供求平衡。
在这里，IS 曲代表实体经济的均衡条件，而LM 曲线代表货币的均衡条件：（1）中央银行实行扩张的货币政策，增加货币供应量，对货币领域产生影响，使LM 曲线向右移动，即LM→LM1。
当收入不变时，利率下降即i0→i1。
（2）政策影响由货币领域扩大到实体经济领域。
此时，利率下降引起产品总需求和投资的增加，为使总供给和总需求保持平衡衡，IS 曲线向右移动，即IS →IS1,收入同时相应增加，曲线表现为Y0→Y1。
（3）实体经济领域的变化又反作用于货币领域，收入增加引发交易动机与谨慎动机的货币需求（L1）增加，为保持货币总供求平衡，必须减少投机动机的货币需求,LM 曲线移回至左方，即LM1→LM2,则利率随之上升。
（4）实体经济领域和货币领域按上述作用机理不断相互作用，IS 曲线与LM 曲线不断移动，直至最终在 E 点达到均衡。
由此可见，利率受到货币政策和实体经济的双重影响，是体现经济运行的重要指标。
1）中央银行实行扩张的货币政策，增加货币供应量，对货币领域产生影响，使LM 曲线向右移动，即LM→LM1。
当收入不变时，利率下降即i0→i1。
四货币政策工具货币政策目标的实现是通过货币政策工具的运用来完成的。
所谓货币政策工具是指中央银行为实现特定的货币政策目标，在实施货币政策时所采取的具体措施或操作方法。
货币政策的实现要通过各种货币政策工具的运用来完成。
货币政策工具主要有一般性货币政策工具和选择性货币政策工具。
（1）一般性货币政策工具所谓一般性货币政策性工具，是指各国中央银行普遍运用或者经常运用的货币政策工具，包括三种：存款准备金政策、再贴现政策和公开市场操作，也即货币政策“三大法宝”。
（Ⅰ）存款准备金政策，是中央银行通过调整法定存款准备金比率，来影响商业银行的信用创造能力，从而影响货币供应量的一种政策措施。
存款准备金是银行及其他某些金融机构为应付客户提取存款和资金清算而缴存在中央银行的货币资金。
当经济处于需求过度和通货膨胀的情况下，中央银行可以提高法定存款准备金率，以收缩信用规模及货币供应量；如果经济处于衰退状况，中央银行就可以降低法定存款准备金率，使商业银行及整个金融体系成倍扩张信用及货币供应量，以刺激经济增长，摆脱衰退的阴影。
存款准备金政策被认为是货币政策中作用最猛烈的工具，之所以猛烈是因为它微小幅度的调整，就会引起货币供应量的巨大波动，又由于这一政策适用于所有在中央银行有存款要求的金融机构，所以它的影响面非常的广泛，然而它也存在很大的缺陷，主要表现在：第一，由于准备金率的调整影响力度大，如果掌握不好，极易引起整个经济的剧烈动荡。
第二，在商业银行存在大量超额准备金的情况下，如果中央银行提高法定准备金率的幅度不大，商业银行会直接把超额准备直接转化为法定准备金，这样中央银行企图运用法定准备金率调整经济的目的就落空了。
第三，如果商业银行频繁的调整存款准备金率，会使商业银行的流动性管理无所适从，可能会引起金融机构经营管理上的其他问题。
（Ⅱ）再贴现政策，是中央银行通过制定和调整再贴现率来影响商业银行的信贷规模和市场利率，以实现货币政策目标的一种手段。
一般包括两方面的内容：一是有关利率的调整，主要着眼于短期，即中央银行根据市场的资金供求情况，随时调低或调高有关利率，以影响商业银行借入资金的成本，刺激或抑制资金需求，从而调整货币供应量。
二是规定向中央银行申请再贴现或贷款的资格，着眼于长期，对再贴现的票据以及有关贷款融资的种类和申请机构加以规定，以区别对待，可起抑制和扶持的作用，改变资金流向。
然而再贴现政策作为货币政策工具，有很大的局限性，首先商业银行是否愿意到中央银行申请再贴现，申请多少，最终取决于商业银行的行为，中央银行没有足够的主动性；其次，利率的高低有限，在经济高速增长时期，利率无论多高，都难以遏制商业银行向央行申请再贴现，在经济衰退期，利率无论有多低，商业银行也没有向中央银行再贴现的积极性，再就是虽然贴现率比较容易调整，但是频繁的调整，也会引起市场利率的经常波动，最终不利于经济的稳定发展。