各种金融法则与定律

格雷欣法则： 环境是金银复本位的制度下出现了。 “劣币逐出良币” ，劣币是指实际价值低于名义价值的货币，良币是指实际价值高于名义价值的货币。（名义价值是政府规定的货币比价，实际价值是两种货币的市场比价。） 格雷欣法则的启示： 由于货币的排他性和独占性，一国在一定事情内只能流通一种本位币。

布雷顿森林货币体系： 布雷顿森林体系是以美元和黄金为基础的金汇兑本位制。其实质是建立一种以美元为中心的国际货币体系，基本内容包括美元与黄金挂钩、国际货币基金会员国的货币与美元保持固定汇率（实行固定汇率制度）。布雷顿森林货币体系的运转与美元的信誉和地位密切相关。 1944年确立“双挂钩”的以美元中心的货币体系。一盎司黄金=35美元的固定汇率制度，一盎司=28.6克。 其体系以外汇自由化、资本自由化和贸易自由化为主要内容的多边经济制度，构成资本主义集团的核心内容，是按照美国利益制定的原则，实现美国经济霸权的体制。布雷顿森林体系的建立，促进了战后资本主义世界经济的恢复和发展。因美元危机与美国经济危机的频繁爆发，以及制度本身不可解脱的矛盾性，该体系于1973年宣告结束。

特里芬难题： 美国持续逆产：1.国际支付手段和储备货币得到保障 2.美元对外价值下降，美元与黄金兑换困难 美国持续顺差： 1.美元信心增强 2.国际贸易难以进行，国际清偿能力不足。 问：怎么解决特里芬难题？ 答：1.美国尽量保持国际收支平衡 2. 美国政府应减少对外债务， 根本办法： 停止美元与黄金挂钩，实行浮动汇率制。 最终结果：1973年 国际金融市场风暴，体系解题。

克鲁格曼提出的“蒙代尔三角”理论 蒙代尔三角理论：称三难选择，它是由美国经济学家保罗·克鲁格曼就开放经济下的政策选择问题所提出的，其含义是：本国货币政策的独立性，汇率的稳定性，资本的完全流动性不能同时实现，最多只能同时满足两个目标，而放弃另外一个目标。我们也称其没不可能三角。

信用风险: 因借贷双方信息不对称，引发信用过程中的逆向选择风险和道德风

险.

逆向选择风险： 金融交易发生前因信息不对称产生的风险，贷款人根据有限

的信息，把贷款发放给哪些借款特别积极且风险很高的企业和个人。 道德风险： 金融交易发生后因信息不对称产生的风险，在金融交易后，借款

人不按申请时的承诺使用资金从事风险偏高的领域，如股票。

金融市场分类： 以时间划分： 一到三天办理标的交割的为现货市场 期限在一年以内的短期金融市场为货币市场。 期限在一年以上的中长期的金融市场为资本市场。 现货市场：外汇，货币，债券和股票市场都是“现金”市场---或者说是现货市场，也就是即期交易市场。现货市场的特点是在买卖双方在证券或金融服务成交后，须立即办理标的交割。一到三个交易日内完成交割的市场叫做现货市场

外汇市场：兑换和交易各国货币的市场。一般是指“用一种货币标价的资金买卖另一种货

币标价的资金的市场”，其主要功能是便利国际贸易和投资活动

货币市场： 交易短期债券的电子市场，期限最短为隔夜，最长为一年期内，包含一年。

很多债券是以可转让票据为基础的，货币市场交易工具主要有： 财政债券 贸易债券 银行大额存单 商业票据 欧洲商业票据 欧洲票据。

资本市场（又称债券市场）：债券的期限都长于一年，一般2—10年的，有些债券是30年，还有一种永久性没有固定的到期日的债券，世界上仅此一宗，英国统一国债。 在许多国家，票据和债券的最大发行人是中央政府和地方支付机构，其他则是有大型公司发行。债券类型为：政府债券，公司债券，抵押债券，浮动利率票据，欧洲债券，中期票据，欧洲中期票据。

大部分债券定期支付利息，被称为息票。同时存在零息债券。处于各种考虑和目的，零息债券大部分为长期债券，大多数债券的息票都是事先固定的，称为“固定收入证券”。世界上最大的债券市场以美元和日元表明面值的债券市场，占2|3，其次是欧元。

权益市场或股票市场： 与债券不同，股票或普通股市一家公司的所有权的凭证，尽管很多股权上标有面值，仅仅是名义上的，业务公司没有归还面值的任何承诺，对于股息的支付也没有保证。发行股票的公司每年决定发放多少股息，甚至根本不发放股息。在公司进入清盘的情况下，其他债权人先得到公司的偿还，公司股东是公司资产变卖后所得收益的最后受益人。

现货市场和衍生市场根据金融要求权交易的实际交割期的不同划分的，现货市场要求卖卖及时结清，即买房必须及时付款以收取起所买的证券。衍生市场的买卖双方现在签订交易条件而在将来的某一约定时间执行或者选择执行市场。

衍生市场： 是指交易衍生证券的金融市场，也称其为“或有债券”，是依赖于其他基本的标的的资产。------原生性金融商品和基础性金融工具而创造出来的新型金融工具。

一般而言，衍生市场的价值是由其交易的金融资产的价格来决定的。 衍生市场最基础的有 期货市场，期权市场和互换市场。 按照金融要求权是否首次发行，金融市场可划分为一级市场和二级市场。 一级市场： 当发行人把一种新金融资产出售给公众是，被称为“发行”该种金融资产。一级市场是指首次发行金融资产的市场，也称为初级市场或发行市场。其功能是进行融资，如购买公司发行的新股，房屋抵押借款等都属于一级市场。（投资银行）

二级市场： 各种已发行的证券在投资者之间进行的买卖并流通所形成的市场即为二级市场，又称流通市场。可分为：场内市场即证券交易所和场外市场。

二级市场主要功能为证券投资者提供流通性，即使投资者随时能将所持有的金融资产变现的场所。二级市场容量比一级市场大得多。

定律1：80/20法则 80/20效率法则（the80/20Principle），又称为帕累托法则、帕累托定律、最省力法则或不平衡原则。

早在19世纪末，帕累托在研究英国人的收入分配问题时发现，大局部财富流向小局部人一边。同时还发现某一局部人口占总人口的比例与这一局部人所拥有的财富的份额，具有不确定的不平衡的数量关系。并且，进一步研究证实，这种不平衡形式会反复呈现，具有可猜测性。经济学家吧这一发现称之为“帕累托收入分配定律”,以为是“帕累托最引人注目的贡献之一。”

治理学家从帕累托的研究中归结出一个简单的结果：假如20%的人占有80%的财富，由此可以猜测10%的人所拥有得财富为65%，5%的人享有的财富为50%。治理学家看中的是这一结果表现的思想，即不平衡的关系存在确实定性和可猜测性。正如理查德·科克有一个出色的描画：“在因和果、努力和收获之间,普遍存在着不平衡关系。典型的状况是：80%的收获来自20%的努力；其他80%的力气只带来20%的结果。”

总之,“80/20效率法则“通知人们一个道理，即在投入与产出、努力与收获、原因和结果之间,普遍存在着不平衡关系。少的投入，可以得到多的产出；小的努力，可以取得大的效果；要害的少数，往往是决议整个组织的效率、产出、盈亏和成败的主要因素。

定律2：途径依靠 道格拉斯·诺思是第一个使“途径依靠“理论声名远播的人，由于用“途径依靠”理论成功地论述了经济制度的演进，道格拉斯·诺思于1993年取得诺贝尔经济学奖。

他以为，事务一旦进入某一途径,就可能对这一途径产生依靠。这是由于，经济生活与物理世界一样，存在着报酬递增和自我强化的机制。这种机制招致的结果是：人们一旦选择某一途径,就会在以后的开展中不时自我强化。

“途径依靠”理论被总结出来之后,得到了普遍的应用。在一定水平上,人们的选择都会遭到途径依靠的影响，人们过去的选择决议了他们如今可能的选择,如今的选择决议了未来可能的选择。“途径依靠”可以解释人们一切关于习惯的问题。

沿着既定的途径都可能进入良性循环的轨道迅速优化,也可能顺着原来错误的途径往下滑,甚至被“锁定“在某种无效率的状态下停滞不前。而这些选择一旦进入锁定状态,想要脱身就会变得十分困难。

优化也好，锁定也罢，在“途径依靠”的背后，隐藏的都是人们对利益的思索。对组织来道，一种制度构成以后，会构成某种既得利益的压力集团。他们对现存途径有着剧烈的要求，他们力图稳固现有制度，障碍选择新的途径，哪怕新的体制更有效率。

对个人来道，人们一旦做出某种选择之后，就会在原有的路途上不时投入各种资源，直到哪天他们发现自己选择的路途对自己来道并没有价值是，才做出新的选择。也就是这时，他们才发现前期的庞大投入可能会由于重新选择而变得一文不值。对任何人来道,这都是一笔很大的损失（经济学上称为“沉没本钱”）。

定律3：马太效应 20世纪60年代，知名社会学家罗伯特?莫顿初次将“贫者越贫，富者越富”的现象归结为“马太效应”。

“马太效应”无处不在，无时不有。一个突出的现象就是，人类在资源的分配上，《马太福音》所预言的“贫者越贫,富者越富”的现象十分清楚；富人享有更多的资源——金钱、荣誉以及地位，穷人却变得一无一切。

日常生活中，这样的例子不胜枚举；朋友多的人，会借助频繁的交往结交更多的朋友,而缺少朋友的人则往往不时孤独；名声在外的人，会有更多的出头出面的时机，因此更加知名；容貌漂亮的人，更引人注目，更有魅力,也更轻易讨人喜欢,因此,他们时机会比一般人多，有时，一些时机的大门甚至是专门为他们敞开的，比如：演员、模特；一个人受的教育水平越高，就越可能在高学历的环境里任务或生活。

金钱方面也是如此：即使投资报答率相同，一个本钱比他人多十倍的人,收益也多十倍；股市里的大庄家可以兴风作浪，而小额投资者往往血本无归；资本雄厚的企业可以纵情运用各种营销手腕推广自己的产品，2小企业只能在夹缝中生活。

可以道,无论是在生物演化、个人开展,还是在国度、企业间的竞争中,“马太效应”都普遍存在。