金融工程中的风险管理讲解
金融行业中的风险管理流程和方法(精选)
金融行业中的风险管理流程和方法(精选)金融行业中的风险管理流程和方法(精选)金融行业是一个充满着风险的行业。
无论是投资、贷款还是保险业务，都存在着各种可能引发损失的风险。
为了有效管理和控制这些风险，金融机构采用了一系列流程和方法。
本文将重点讨论金融行业中的风险管理流程和方法，以便了解金融机构是如何应对和降低可能的风险。
1. 风险识别和评估风险管理的第一步是识别和评估风险。
金融机构通过风险评估模型和定量分析工具来量化可能的风险，并将其分类为市场风险、信用风险、操作风险等。
同时，他们还会根据具体情况考虑可能产生的金融和非金融风险。
2. 风险防范和控制一旦风险被识别和评估，金融机构会采取相应措施来防范和控制风险。
例如，对于市场风险，他们会通过分散投资组合、使用期权和期货合约等工具来规避风险。
对于信用风险，他们会进行合理的授信评估，并与各方签署适当的合同。
在操作风险方面，金融机构会建立严格的内部审计和控制机制，以减少人为错误和内部失误。
3. 风险传递和转移除了防范和控制风险，金融机构还通过风险传递和转移来减轻潜在风险的影响。
这可以通过投资组合的多元化和在市场上购买风险保险来实现。
金融机构会根据其业务和风险承受能力，选择适合的风险传递和转移策略，以减少损失和保护利润。
4. 风险监控和追踪监控和追踪风险是风险管理过程中的关键环节。
通过建立强大的信息系统和风险管理团队，金融机构可以实时监控和追踪风险暴露度。
他们会利用各种风险指标和监控工具，例如价值-at-风险 (VaR) 模型和压力测试，来评估风险水平并采取必要的行动。
5. 风险沟通和报告风险管理需要与各方进行有效的沟通和报告。
金融机构会定期向高层管理层和董事会汇报风险状况，并与监管机构进行必要的沟通。
此外，他们还会向客户和投资者提供相关风险信息，以便他们可以基于这些信息做出明智的决策。
6. 风险回顾和改进风险管理是一个不断演进的过程。
金融机构会定期回顾其风险管理策略和方法，并根据实践和市场经验进行必要的改进。
金融风险管理
金融风险管理在现代经济发展的进程中，金融风险不可避免地存在，而金融风险管理就成为了保障金融领域稳定运行的重要环节。
本文将从三个方面介绍金融风险管理的基本概念、方法和重要性。
一、金融风险管理的基本概念金融风险是指由于金融行为、金融产品或金融市场等因素导致的与金融活动相关的各种不确定因素，可能对金融市场、金融机构以及金融参与者造成损失的可能性。
金融风险管理是指通过有效的控制措施，降低和规避金融风险的过程。
金融风险管理的核心是寻找并评估可能的风险，制定相应的应对策略，以降低风险的发生概率和对金融市场的影响。
二、金融风险管理的方法1. 风险识别与评估：通过对金融市场、金融机构和金融产品等进行全面的调研和风险分析，确定风险的来源和潜在影响，对不同的风险进行分类和定量评估。
2. 风险监控与控制：建立风险监控系统，及时跟踪金融市场变化和金融机构风险情况，通过限额控制、风险警示、灵活调整策略等手段，控制风险的发生和扩大。
3. 风险应对与防范：根据不同类型的风险，采取相应的措施，如市场风险可采用对冲、套期保值等方法，信用风险可采用信用评级、风险分散等手段。
4. 风险承担与转移：在风险管理过程中，金融机构可以选择自行承担风险或通过金融工具进行风险转移，例如保险、期货等，以减轻风险带来的损失。
三、金融风险管理的重要性1. 维护金融市场稳定：金融风险管理有助于预测和应对金融市场波动，稳定金融市场的运行，防止系统性风险的发生，从而保障经济的健康发展。
2. 保护金融机构安全：通过有效的风险管理手段，金融机构能够规避和降低潜在风险的损失，提高金融机构的经营能力和抗风险能力，降低破产风险。
3. 促进建设可持续发展的金融体系：金融风险管理有助于提高金融市场的透明度和规范化程度，促进金融体系健康发展，为可持续经济发展提供保障。
综上所述，金融风险管理作为保障金融市场稳定和金融机构安全运行的重要措施，需要建立完善的风险管理体系和方法，加强金融监管和风险评估，提高金融机构的风险意识和风险管理能力，以降低金融风险对经济秩序的破坏和影响。
金融工程与风险管理培训课件
▪ 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。 08:305.26.202108:305.26.202108:3008:30:575.26.202108:305.26.2021
20.06.2021
Copyright©Lin Hui 2006, Department of Finance, Nanjing University
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案例 2-1
▪ 假设现在6个月即期年利率为10%（连续复 利，下同），1年期的即期利率是12%。如 果有人把今后6个月到1年期的远期利率定 为11%，试问这样的市场行情能否产生套 利活动？
▪ 5、You have to believe in yourself. That's the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Wednesday, May 26, 2021May 21Wednesday, May 26, 20215/26/2021
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案例2-4 合成股票（compound stock）
▪ 合成股票的构成是：一个看涨期权的多头， 一个看跌期权的空头+无风险债券多头。
▪ 为消除模拟股票与股票之间的差异（-ct＋ pt），需要购买的无风险债券的数量为：
➢ 当前时刻一系列能带来正收益的投资，将来的净支出 为零（支出的净现值为0）。
▪ 套利=免费的午餐。通过套利将市场从非均衡拉 向均衡，故金融资产的均衡价格是无套利条件下 给出，形成了无套利定价原则。
➢ 一个均衡的市场是不存在套利机会的，金融资产的均 衡价格不可能提供套利机会。
金融风险管理
金融风险管理一、金融风险概述金融风险是指在金融交易中可能出现的赔付风险、信用风险、流动性风险、市场风险、法律风险等，这些风险可能导致个人或者组织的财务损失。
金融风险管理指的是通过各种手段和技术来降低金融风险的可能性和损失，以保障金融机构或者客户的利益。
二、金融风险管理的意义金融风险管理是现代金融领域的重要内容之一，其意义在于：1. 帮助金融机构或者客户规避潜在的风险，降低财务损失；2. 保证金融交易中各方权益的得到保护；3. 提升金融机构的运营效率和市场竞争力。
三、金融风险管理的主要手段和技术金融风险管理可以通过以下几种手段和技术来实现：1. 金融工程：通过金融工程手段来规避潜在的风险，例如利用金融衍生品进行风险对冲；2. 风险评估和监测：通过对金融市场的监测和对金融产品和组合的评估来及时发现和识别风险因素；3. 金融产品的设计与改进：通过对金融产品的设计和改进，减少风险的产生和扩大；4. 信用评级：通过对借款人、发行人等的信用风险进行评估，规避信用违约风险；5. 强制平仓：当市场行情变化超过一定幅度时，通过强制平仓等手段，控制风险；四、金融风险管理的实践金融风险管理最重要的在于实践。
金融机构和投资者可以通过以下几种方式进行金融风险管理的实践：1. 建立风险监测和早警机制；2. 制定和完善风险管理制度和流程；3. 建立金融风险管理和控制的团队；4. 提高金融产品的质量和规范性；5. 与其他机构或者专业人士建立合作关系，共同解决风险问题。
五、结论金融风险管理是金融行业的重要领域之一。
随着金融市场的不断变化，金融风险也会愈加复杂。
因此，金融机构和投资者需要不断提升管理水平，应对各种金融风险，以保证个人或者组织的财务安全和发展。
金融风险管理
金融风险概述
金融风险的定义 金融风险的特征
普遍性 复杂性 叠加性和累积性 传导性 周期性 可控性
金融风险的分类
按照风险来源不同分类 ：
1、市场风险(Market risk)：指由于市场价格(如利率，汇率，股价以 市场风险(Market risk)：指由于市场价格( 及商品价格等) 及商品价格等)的波动而导致的金融参与者的资产价值变化的风险。 2、信用风险(Credit risk)：指由于借款人或市场交易对手的违约而导 信用风险(Credit risk)：指由于借款人或市场交易对手的违约而导 致损失的可能性。 3、流动性风险(Liquidity risk)：指金融参与者由于资产流动性降低而 流动性风险(Liquidity risk)：指金融参与者由于资产流动性降低而 导致的可能损失的风险。它包括市场流动性风险和现金流动性风险。 4、操作风险(Operational risk)：指由于金融机构的交易系统不完善， 操作风险(Operational risk)：指由于金融机构的交易系统不完善， 管理失误或其它一些人为错误而导致金融参与者潜在损失的可能性。 主要来自技术和组织两个层面。
金融风险管理的发展
现代金融风险管理发展的动力 浮动汇率 放松管制 技术进步
现代金融风险管理技术发展分为三个阶段：
1、第一阶段资产负债管理阶段。20世纪80年代比较盛行，其 第一阶段资产负债管理阶段。20世纪80年代比较盛行，其 基本思想是银行在融资计划和决策中，主动利用利率变化 敏感的资金，协调和控制资金配置状态，使银行维持一个 正的净利息差额和正的资本净值。其主要内容： （1）测量和监控流动性风险和利率风险； （2）资产负债表的管理控制； （3）针对流动性风险和利率风险采取的避险策略。
金融风险与风险管理
金融风险与风险管理在当今社会，金融风险是经济活动中不可避免的问题。
金融风险是指金融机构和投资者面临的潜在损失的可能性。
金融风险来自多方面，包括市场风险、信用风险、利率风险、流动性风险等。
如何有效地管理金融风险成为金融机构和投资者需要高度重视的问题。
首先，市场风险是金融市场中最常见的风险之一。
市场风险是指由于金融市场价格波动引起的资产价值变动而导致的风险。
对于金融机构和投资者来说，市场风险可能会对其投资组合产生不利影响。
为了降低市场风险，投资者可以采取多元化投资、分散投资组合风险、设定止损点等措施。
其次，信用风险是金融活动过程中不可忽视的风险。
信用风险是指借款人或发行人无法按时履行债务或支付债务利息的风险。
金融机构在决定是否放贷时需要对借款人的信用风险进行评估并加以控制。
同时，投资者在选择债权投资时也需要考虑债务人的信用状况，以免发生不良后果。
此外，利率风险是金融市场中的重要风险之一。
利率风险是指由于市场利率变动而导致的资产价值波动。
在利率上升时，债券价格会下跌，从而带来损失；在利率下降时，则可能导致资产负债风险。
为了降低利率风险，投资者可以选择期限匹配的债券、利率敏感度较低的资产等方式来管理风险。
最后，流动性风险也是金融风险管理中需要重视的问题。
流动性风险是指金融市场中资产无法及时变现或者价格波动较大的风险。
对于金融机构来说，流动性风险可能会导致资金链断裂，对市场稳定产生不利影响。
为了管理流动性风险，金融机构可以通过调整资产配置、提高流动性资产占比等方式来降低风险。
综上所述，金融风险与风险管理是金融领域中至关重要的议题。
金融机构和投资者需要认识到金融风险的存在，并采取有效的风险管理措施来降低潜在的风险。
只有通过科学合理地进行风险管理，才能有效保护资产安全，实现长期稳定的财务收益。
金融风险管理方法知识点
金融风险管理方法知识点金融风险管理是指为了降低投资和贷款风险而采取的一系列措施和方法。
在金融行业，风险管理是非常重要的，因为市场波动和不确定性会给金融机构和其客户带来巨大挑战。
本文将介绍一些金融风险管理的常用知识点和方法。
1. 风险识别和评估风险识别和评估是金融风险管理的首要步骤。
通过对市场、信用、流动性等方面的风险进行深入分析和评估，金融机构可以了解目前所面临的风险程度和可能带来的影响。
常用的风险评估方法包括历史模拟法、蒙特卡洛模拟法和风险价值计算等。
2. 多元化投资多元化投资是一种降低风险的有效方法。
当投资组合中包含多种不同类型的资产时，可以减少特定资产或行业风险的影响。
通过在不同地区、不同行业和不同资产类别之间平衡资金分配，投资者可以降低整体投资风险。
3. 期货和期权期货和期权是金融衍生品市场中常用的风险管理工具。
期货合约可以用来锁定特定商品或金融资产的价格，并规避未来价格波动带来的风险。
期权合约则赋予持有者在未来某个时间内以预定价格购买或卖出标的资产的权利，从而在市场波动中保护投资者的利益。
4. 保险保险是一种传统的风险管理方法，可以在投资和贷款过程中提供一定程度的保障。
投资者可以购买投资保险来规避投资风险，而借款人可以购买信贷保险来应对可能的违约风险。
保险通过转移风险给保险公司来保护个人和机构免受损失。
5. 应急计划和风险应对建立应急计划和有效的风险应对措施是金融机构不可或缺的一部分。
应急计划包括恢复计划、应急指挥调度和事故后评估等，用于在面临突发事件时迅速做出应对，以减少损失。
风险应对措施包括制定风险控制策略、设立风险限额和建立风险管理委员会等，用于规避和管理风险。
6. 监测和报告金融风险管理需要定期监测和报告风险的情况。
金融机构应建立有效的监测系统，及时收集、分析和报告有关风险的数据。
监测和报告可帮助金融机构及早发现问题，并采取适当措施加以应对。
结论金融风险管理是金融行业中非常重要的一环。
金融工程与风险管理课件(PPT97张)
7
若不允许卖空（ W≥0 ），当权重w1从1减少到0时 可以得到一条直线段，即为完全正相关的两种风险资 产可行集。
r
p
( r1 , 1 )
( r2 , 2 )
03.03.2019
p
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Copyright©Lin Hui 2006, Department of Finance, Nanjing University
03.03.2019
Copyright©Lin Hui 2006, Department of Finance, Nanjing University
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两种风险资产构成的可行集
若已知两种资产的期望收益、方差和它们之间的 相关系数，随着投资权重w的变化，就构成了可 行集。 w1＋w2 1
rp w1r1＋w2 r2 w1r1＋(1 w1 )r2
2 当 w1 时 , p ( w1 ) 0 1 2 2 当 w1 时 ， p ( w 1 ) w 1 1 (1 w 1 ) 2 1 2 2 当 w1 时 ， p ( w 1 ) (1 w 1 ) 2 w 1 1 1 2
w1 ( p－ 2 ) /( 1 2 ) r p r p ( p ) w1 r1 (1 w1 ) r2
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Copyright©Lin Hui 2006, Department of Finance, Nanjing University
p－ 2 p－ 2 r1 (1 ) r2 1 2 1 2 r1 r2 r1 r2 r2 2 p 1 2 1 2
03.03.2019 Copyright©Lin Hui 2006, Department of Finance, Nanjing University 2
金融工程在风险管理中的应用
金融工程在风险管理中的应用在这几年的发展中，我国经济水平得到了巨大的提升，从而有效推动了各个领域的发展进程，同时也衍生了一系列新兴的经济学科，金融工程就是其中的一种。
金融工程包含的内容比较广泛，本文主要从金融工程的定义入手，分析了金融工程的特征，着重概述了金融工程在风险管理中的应用。
标签：金融工程;风险管理;应用分析金融工程具有一定的演变历程，它最早起源于二十世纪八十年代，发展至今已经形成了一门综合性的学科。
金融工程融入了工程思维，它将工程思维导入到了金融领域中，根据工程结构构建了一个全面的管理体系，运用到了多种工程技术方法，包括数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等，通过这些技术性方法不断优化完善金融产品，有目的性的解决一系列的金融问题。
一、金融工程的特征金融工程具有综合化的特点，它打破了传统金融思维的局限性，以工程化的方式解决了各种金融问题，同时也规范了金融管理的标准。
金融工程的核心在于“工程化”，类似于一种均衡分析的组合复制技术，在金融工程中，最为重要的就是规避金融风险，所以风险管理非常重要，通过风险管理，可以实现经济效益最大化，增强市场的活跃性。
金融工程具有工科方面的性能优势，有着明显的数理化特征，要想深入了解金融工程，我們可以从数理方面入手，做好每个相关环节的对接工作。
在这几年的发展中，我国经济得到了一个飞速的提升，间接推动了金融工程的发展进程，金融工程是科学与数学的结合体，它将抽象的理念转为可视化的结果，便于人们更好的实践应用。
二、金融工程在风险管理中的优势金融工程虽然是这几年才逐渐发展起来的，但它具有的风险管理优势使得金融工程迅速打开了金融市场的大门，传统的金融风险管理方式主要是资产负债管理、保险、证券相结合的方式，这种方式虽然稳定，但具有较高的局限性，不能很好的发挥出金融管理的作用。
而金融工程不同，它有着明显的结构特点，它可以有效提高金融机构的经营效率，金融机构具有极强的组织性，而金融工程融合了现代化市场发展理念，能够根据市场发展趋势做出最优的决策，这有利于金融机构的整体风险管理。
发展金融工程,加强企业金融风险管理
发展金融工程，加强企业金融风险管理一、引言在当今全球化的经济环境下，企业面临着日益复杂和多变的金融风险。
金融市场的波动、汇率的变化、利率的调整以及各种新型金融工具的出现，都给企业的财务管理和风险控制带来了巨大的挑战。
金融工程作为一门新兴的交叉学科，为企业提供了一系列有效的风险管理工具和技术，帮助企业更好地应对金融风险，实现稳定的经营和可持续发展。
因此，发展金融工程，加强企业金融风险管理具有重要的现实意义。
二、金融工程概述（一）定义与内涵金融工程是将工程思维引入金融领域，综合运用数学、统计学、计算机科学和金融学等知识，设计、开发和实施新型金融产品和金融服务，创造性地解决金融问题，并对金融风险进行有效管理和控制的一门学科。
它涵盖了金融产品创新、金融工具定价、风险管理策略制定以及金融市场微观结构分析等多个方面。
（二）核心技术与方法1.衍生金融工具的运用衍生金融工具如期货、期权、互换、远期合约等是金融工程的重要工具。
企业可以通过这些工具进行套期保值，对冲价格波动、汇率波动和利率波动等风险。
例如，企业可以利用外汇远期合约锁定未来的外汇交易汇率，避免因汇率变动而导致的汇兑损失；利用商品期货合约对冲原材料价格上涨的风险，稳定生产成本。
2.风险量化模型金融工程采用各种风险量化模型来衡量和评估金融风险。
其中，风险价值（VaR）模型是最常用的一种。
VaR模型通过计算在一定置信水平下投资组合在未来特定时期内可能遭受的最大损失，为企业提供了一个直观的风险度量指标。
企业可以根据VaR值来确定风险承受能力和风险管理策略。
此外，还有信用风险模型、市场风险模型等，用于评估企业面临的不同类型的金融风险。
3.投资组合理论马科维茨的投资组合理论为企业进行资产配置提供了理论基础。
该理论认为，通过分散投资于不同的资产类别，可以在不降低预期收益的前提下降低投资组合的风险。
企业可以根据自身的风险偏好和投资目标，运用投资组合理论构建最优的投资组合，实现风险与收益的平衡。
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风险管理概述 . . . . . . . . . . . . . . . . 在险值的参数
在险值 . . . . . . .
在险值的参数
时间长度 N 的选择：1 天/ 10 天/ 1 个月 置信水平 α 的选择: 99% / 95% / 90% 投资组合未来价值变动的分布特征
历史模拟法（Historical Simulation Method）: 模型设定法（Model Building Method）:
风险与收益是金融的核心，始终相伴相生 损失是事后概念而风险则是事前概念 现代风险管理过程：风险识别、风险度量与风险管理
金融工程
Copyright © 2010 Zheng, Zhenlong & Chen, Rong
风险管理概述 . . . . . . . . . . . . . . . . 风险识别
金融工程
Copyright © 2010 Zheng, Zhenlong & Chen, Rong
风险管理概述 . . . . . . . . . . . . . . . . 风险与风险管理概述
在险值 . . . . . . .
理解风险
风险定义
风险是未来损失的可能性 风险是未来结果对期望的偏离 风险是未来结果的不确定性
风险管理概述 . . . . . . . . . . . . . . . .
在险值 . . . . . . .
目录
风险管理概述 在险值
金融工程
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风险管理概述 . . . . . . . . . . . . . . . .
金融工程
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风险管理概述 . . . . . . . . . . . . . . . . 历史模拟法
在险值 . . . . . . .
历史模拟法示例（1 天 VaR，置信水平 99%） I
(a) 历史数据收集 天数 因子 1 因子 2 … 0 1 2 3 . . . 499 500
价格度量法：买卖价差 交易量度量法：换手率 价量结合度量法：Amihud 指标 |ri,t | Mi,t 时间度量法：执行时间、交易频率、两次相邻交易的 价差
金融工程
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风险管理概述 . . . . . . . . . . . . . . . . 风险度量
在险值 . . . . . . .
目录
风险管理概述 在险值
金融工程
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风险管理概述 . . . . . . . . . . . . . . . . 风险管理概述
在险值 . . . . . . .
金融中的风险
" 金融学是一门研究人们在不确定环境下如何进行稀缺 资源（资金）跨时间配置的学科” 。
金融工程
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风险管理概述 . . . . . . . . . . . . . . . . 风险管理效果评价
在险值 . . . . . . .
风险管理效果评价
VaR 回溯测试
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(
-
)
现金流预测
金融工程 Copyright © 2010 Zheng, Zhenlong & Chen, Rong
风险管理概述 . . . . . . . . . . . . . . . . 风险管理
在险值 . . . . . . .
风险管理
风险分散：非系统性风险 风险对冲：系统性风险与非系统性风险 风险转移：通过购买保险、担保和信用证等工具转移 风险 风险规避：风险头寸限额管理 风险补偿与准备
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风险管理概述 . . . . . . . . . . . . . . . . 风险识别
在险值 . . . . . . .
操作风险
因为欺诈、未授权活动、错误、遗漏、效率低、系统 失灵或是由外部事件引致损失的风险。
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风险管理概述 . . . . . . . . . . . . . . . . 风险度量
在险值 . . . . . . .
信用风险度量
信用风险度量
违约概率（Probabilities of Default，PD）和信用状况发 生变化的概率，其中以违约概率的度量为主 违约损失率（Loss Given Default，LGD）的估计
贷款、债券和衍生品的信用风险有所不同
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风险管理概述 . . . . . . . . . . . . . . . . 风险识别
在险值 . . . . . . .Fra bibliotek流动性风险
市场流动性风险：由于市场交易量不足无法按照当前 的市场价格进行交易所带来的风险 资金流动性风险：现金流不能满足支付义务，迫使机 构提前清算，其中可能是数量上的不匹配和（或）时 间上的不匹配。
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风险管理概述 . . . . . . . . . . . . . . . . 风险度量
在险值 . . . . . . .
在险值
在险值（VaR）是指在一定概率水平（置信水平）下， 某一金融资产或证券组合价值在未来特定时期内的最 大可能损失。 VaR 为金融市场风险管理中的主流方法和主要指标， 是市场风险管理中最重要的方法之一。
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风险管理概述 . . . . . . . . . . . . . . . . 风险度量
在险值 . . . . . . .
情景分析与压力测试
情景分析：假设多种风险因子同时发生特定变化的不 同情景，计算这些特定情景下的可能结果，分析正常 市况下金融机构所承受的市场风险。 压力测试：一些风险因子发生极端不利变化情况下的 极端情景分析。在这些极端情景下计算金融产品的损 失，是对金融机构极端风险承受力的一种估计。 情景分析与压力测试是 VaR 的重要补充，能够帮助金 融机构更全面地了解市场风险状况。
在险值 . . . . . . .
资金流动性风险的度量 I
流动性比率/指标 流动性缺口分析
17-1 10 10 50 -40 -40 10 3 15 20 -5 -45 3 6 12 20 -8 -53 6 1 8 2 6 -47 1 5 60 5 55 8 0 8 -8 0 105 105 0 0 5
金融工程
因子 n
1 2.2% 3.2% −2.2% . . . 0.12% 0.39%
1 2.4% 0.26% 1.9% . . . 0.84% 1.5%
… 1 … −0.70% … 0.17% … −0.18% . .. . . . … −0.37% … 0.18%
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风险管理概述 . . . . . . . . . . . . . . . .
在险值 . . . . . . .
金融工程
第十七章 风险管理
厦门大学金融系
Copyright © 2010 Zheng, Zhenlong & Chen, Rong
2010 年 05 月 27 日
金融工程
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在险值 . . . . . . .
风险识别
风险的分类与识别
性质不同：经济风险、政治风险、社会风险、自然风 险与技术风险等 发生范围不同：系统性风险与非系统性风险 诱发原因不同：市场风险、信用风险、流动性风险与 操作风险
金融工程
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参数正态法 蒙特卡罗模拟法
金融工程
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风险管理概述 . . . . . . . . . . . . . . . . 历史模拟法
在险值 . . . . . . .
历史模拟法
... ...
1
. .
确定影响目标投资组合价值的市场因子。 2 收集这些因子在过去一定天数内（如 250 天或 500 天） 的变动信息。 . 以各因子的当前值与第二步中得到的变动率为基础， 3 . 计算 250 种或 500 种可能场景下的因子变化后的值， 并据此计算出目标投资组合的价值变化。 4 .. 将第三步中得到的组合价值变化从小到大排序，得到 的频度分布，然后通过给定置信水平下的分位数求出 VaR 值。
金融工程
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风险管理概述 . . . . . . . . . . . . . . . . 风险度量