中国持有美国国债的现状、原因及风险
正确认识中国购买美国国债
正确认识中国购买美国国债中国持有美国国债约1.3万亿美元。
中国购买巨额美国国债，成为美国最大的债主。
中国百姓因此觉得本国吃了大亏，经常在网上要求美国“还钱”，还说“美国日暮途穷了，向中国人借钱来养活美国人”。
“只要中国抛售美国国债，就会搞垮美国“。
这是误解。
为什么会造成？一则大多中国人的投资知识比较缺乏；二则是中国当局长期的宣传战略误导所致。
出于渲染强大的需要，中国能成为世界第一强国美国的最大债主就是证明强大的硬指标。
误解也在美国。
多数美国民众也对投资很茫然。
吉米问孩子们“美国欠中国的1.3万亿美元该怎么还”。
吉米对经济这方面也是不懂。
美国一些政客的宣传也在误导美国民众。
前阿拉斯加州州长莎拉・佩林曾在演讲中称，美国的政府开支靠向中国借钱，这些债务一旦到期，美国会像奴隶一样“受制于外国主人”。
佩林不是不懂，而是故意利用国债作为攻击政府的工具，为她竞选总统加添筹码。
这是政客的嘴脸。
2008年大选中，奥巴马曾抨击小布什“任内八年所干的就是以我们孩子的名义找中国人民银行办了张信用卡”。
奥巴马也不是不懂国债，而是故意攻击总统，为他当总统铺路。
政客的嘴脸都是一样的。
美国总统都这么说了，美国的缺乏头脑的一般百姓当然相信美国欠中国钱了，觉得欠了中国天大的人情，还不起了。
中国人为何觉得买美国国债是吃亏？因为将中国购买美国国债的性质看作恩惠与人情，而不是投资。
中国是主动购买美国国债的，那是一种投资行为。
用老百姓的话讲：有利可图，何乐不为！孙子曰：“百战百胜，非善之善者也；不战而屈人之兵，善之善者也”。
意思是说，百战百胜不算是高明中最高明的；不经过交战而能使敌人屈服，才算是高明中最高明的。
抛售美国国债就能搞垮美国，此为不战而屈人之兵，乃上上之策。
为什么中国不以上上之策对付美国，却要施行“借”钱给美国这下下之策？中国政府当然心中很明白老百姓讲的是童话。
不过百姓说说也好，可以在精神上壮大国威。
实际做起来还是以利为重。
所以中国政府反而一直钟情于美国国债。
中国为何购买美国国债？
陕西师范大学课程：国际战略学任课教师：王国杰作业课题：中国为何购买美国国债学生：惠闯学院：物理学与信息技术学院学号：41106251专业：物理学（创新实验班）班级：1班中国为何购买美国国债摘要：中国是世界上拥有官方外汇储备最大的国家---达2.4万亿美元，2009年增加外汇储备近5000亿美元(其中经常盈余略低于3000亿美元，资本项目顺差约1000亿美元)。
这些外汇储备的不断积累主要来源于对外汇市场的不断干预，即人民银行不断买入美元抛售人民币使得人民币异常贬值。
2)中国同时也是美国国债的第二大持有者。
截止2009年12月，其共持有7554亿美国国债，仅次于日本(拥有7688亿美元)。
3)美国财政部极可能低估了中国持有美国债券的数量，因为中国可能通过在其他国家建立其他账户来购买国债。
关键词：外汇储备美国国债中美金融关系研究表明，主要源于对美贸易顺差的外汇储备是中国购买美国国债的重要资金来源。
尽管有着较好的流动性和安全性，但与其他资金方式相比，中国购买美国国债的收益率并不高。
此外，中国目前持有的美国国债，无论是以总额或者比例衡量，都没有决定性的影响，因此不对美国金融市场造成威胁。
总体而言，中美在金融关系方面还是一种不对称的依赖关系。
有的人会提出质疑：美国人不买美国国债的原因很简单，利息不吸引人，为什么中国要花大价钱买这些收益不高的美国国债呢？一、中国购买美国国债回顾自中美关系正常化以后。
中国购买美国国债的历程大致上可以分为四个阶段。
第一阶段从1972年到1985年初。
这一阶段中国由于缺少外汇，并且不熟悉美国金融市场，因此没有购买美国国债。
第二阶段从1985年到1993年年底，中国虽已开始购买美国国债。
但数额较少。
绝大多数时候的月份购买额在10亿美元以下。
而且这一阶段中国购买美国国债主要以短期持有为主，买人美国国债之后便会迅速交易。
因此并没有形成大的持有量。
第三阶段从1994年到1999年年底，这一阶段的特征是中国对美国国债的月度购买额开始大量增加，绝大多数月份的购买额都维持在10亿美元以上。
中国大量购买美国
物业管理，是指业主通过选聘物业服务企业，由业主和物业服务企业按照物业服务合同约定，对房屋及配套的设施设备和相关场地进行维修、养护、管理，维护物业管理区域内的环境卫生和相关秩序的活动。
居住物业是指具备居住功能、供人们生活居住的建筑，包括住宅小区、单体住宅楼、公寓、别墅、度假村等；当然也包括与之相配套的共用设施、设备和公共场地。
物权法规定，业主可以自行管理物业，也可以委托物业服务企业或者其它管理者进行管理。
下面一起看下为大家整理的物业管理制度文章。
住宅楼基础工程质量控制手段
本工程的质量控制手段由基本控制手段和辅助控制手段两部分组成。
1、事前质量控制
质量事前控制是指正式施工前进行的质量控制，它的控制重点是做好施工准备工作，且确保施工准备工作贯穿施工全过程。
1)施工技术准备：熟悉和审查设计图施工图纸，进行图纸会审，编制项目施工组织设计。
2)施工物资准备：材料准备、施工机具准备。
3)施工组织准备：建立项目组织机构、选定施工队伍并对施工队伍进行入场教育。
4)施工现场准备：测量控制网、水准点标桩、"三通一平"、生产生活临时设施等的准备；制定现场管理制度等。
2、质量事中控制
事中质量控制是指在施工过程中进行的质量控制。
其主要控制要点有：技术措施是否交底；设计变更有无手续；工序交
接有无检查；隐蔽工程是否验收。
3、质量事后控制
事后质量控制是指对施工完的产品的质量控制，其具体工作内容有：施工过程中的工序验收，按规定的质量评定标准和办法对完成的分项、分部工程进行质量评定；准备竣工验收资料，组织自检和初步验收；组织竣工验收以及竣工后的回访保修等。
关于美元和美国国债以及中美关系
关于美元和美国国债以及中美关系美元和美国国债一直都是世界经济的核心，尤其在二战后的国际货币体系中，美元成为了世界的储备货币。
然而，美国经济和财政的问题，也会对世界经济造成很大的影响，尤其是对于其主要合作伙伴中国，关系更是复杂。
美国国债被誉为全球最安全的投资品种之一，但随着美国的财政赤字不断扩大，国债信用也受到了质疑。
近年来，美国连续不断的降息和量化宽松政策，导致了美元的大量印刷和贬值，同时也令市场担忧美国央行退出量化宽松后，国债收益率的飙升。
特别是2020年全球新冠疫情爆发，美国通过大规模经济刺激措施和借债进行财政支出，导致国债负担再次提高。
这直接影响了中美关系。
中国是美国最大的债权国之一，拥有美国国债的巨额持有量。
随着美国对华贸易争端不断升级和新冠疫情对全球贸易的影响，中国逐渐减持美国国债，同时采取了采购其他货币、大量购买黄金等方式来分散外汇储备。
这也反映了中国对美国经济和政治稳定性的担忧。
中美关系的紧张情况不仅源于贸易、国债等经济问题，还包括了领土、人权、台湾等敏感问题。
在特朗普政府时期，中美关系进入了历史上最为紧张的阶段。
美国政府采取了一系列贸易保护主义和敌对行为，加征关税、打压中国科技企业等，激化了两国之间的矛盾。
双方的矛盾也涉及到了国际机构的治理，如对世界卫生组织的财政援助问题等。
尽管拜登政府入主白宫后，宣称要重振多边主义，改善中美关系，但是这种改善不会是一蹴而就的。
中美经济的相互依存关系要求双方进行合作，但是美国的一些行为和言论，仍然会让中国对其产生不信任和警惕。
建立信任和缓和紧张情势需要双方以开放、公平和建设性的态度对话，重建互信机制。
这样的努力既需要美国政府和中国政府的共同努力，也需要全球社会各界的支持。
中国巨额外汇储备及其对美国国债的投资
益。
马言犹在耳 ，美 国联邦储备委员会 ３ １ 月 ８日在货币政 策决策例会后发表声明 ，将联邦基金利率维持在历史
最 低点０ ０ ５ — ． ％之 间不变 ，并表示将加大购买 国债和 ２ 抵押贷款相关债券的额 度 ，以促使信贷市场解冻 ，进 而刺激经济复苏 。根据当天的决定 ，美联储将再购买
２ ０ 年以后这一数字开始迅速上升 ，２ ０ 年底至 ２ ０ ０１ ０１ ０７
１．％，顺 差 达 ２５ 亿 美 元 ， 比上 年增 加 ３ ８ 美 ８５ ９５ ２亿
元 。ｆ２ ０ 年进出 口贸易顺差为 ２ ２ 亿美元 ，２ ０ 年 。０７ 】 ６６ ０６
为 顺 差 １７ 亿 美 元 ，２０ 年 为 顺 差 １２ 美元 ， ７５ ０５ ００亿
投资
关国国债 【 文献标识码 】 Ａ 【 文章编号 】 （８ １４（０９０—０８０ １（—７７２０）５０３—３ １ １
一
、
中 国外 汇 储 备 安全 问题 的 凸现
水 。当天外汇 市场美 元大 幅走低 就是 一个 信号 。因 此 ，国人对我国外汇储备的担心是不无道理的。
自２ ０ 年下半 年全球金融危机爆发以来 ，中国巨 ０８
挑 战。多年来 ，中国的外汇储 备经营管理始终把风险
管 理放 在首位 ，从 安全 、流动 、盈利 三者 结合 的角 度 ，考虑 国际金融市场的主要状 况 、各类资产风险收
益 的特征等多方面因素 ，进行多元化配置 ，其 中就包 括美 国国债在 内。美 国国债属于低 风险资产 ，相对于 投资其他资产应 当说更为安全。国家外 汇管理局有关
【美国国债与中国意义和影响】
【美国国债与中国：意义和影响】作者：美国国会中国经济与安全审查委员会举行的听证会A.要点1)中国是世界上拥有官方外汇储备最大的国家---达万亿美元，2009年增加外汇储备近5000亿美元(其中经常盈余略低于3000亿美元，资本项目顺差约1000亿美元)。
这些外汇储备的不断积累主要来源于对外汇市场的不断干预，即人民银行不断买入美元抛售人民币使得人民币异常贬值。
2)中国同时也是美国国债的第二大持有者。
截止2009年12月，其共持有7554亿美国国债，仅次于日本(拥有7688亿美元)。
3)美国财政部极可能低估了中国持有美国债券的数量，因为中国可能通过在其他国家建立其他账户来购买国债。
4)举例来说，尽管英国去年的经常账户面临大额赤字，2009年英国持有的美国国债仍从1309亿美元增加到3000亿美元，其中很大一部分增加值便源于中国通过在伦敦的账户从离岸市场买入美国国债。
当然，中国还有可能通过其它方式来购买美国国债。
5)中国被大多数观察家推定持有大量美国国债，这是有现实意义的，因为其他潜在的储备货币(欧元，日元和英镑)都有严重的问题。
据美国官方数据统计，中国在2009年5月的美国国债持有量达到顶峰8015亿美元，在剩余的月份，其一共减持约500亿美元。
这种由于中国12月外汇储备缓慢增长以及其外汇储备多样化的进行而造成持有美国国债量缓慢下降的说法并非完全不可信，但是并没有迹象表明中国试图大规模减持美国国债。
6)虽然通过公开信息无法知道中国对美国国债持有量的确切数额，估计其应将近1万亿美元---将近整个外国官方持有额万亿美元)的一半，将近整个国债发行额的1/7(截止2009年共发行美国国债万亿美元，其中万亿美元由外国政府和个人持有)。
7)有一种观点认为，中国持有庞大的美元资产可以使其能够在经济上、政治上与美国相抗衡，尤其是，中国的外汇储备可以防止美国对其人民币升值施压。
这种观点是不正确的，也是一种误读。
8)中国停止对外汇市场的干预符合美国利益，也有利于全球经济的繁荣。
中国如何应对美债
但再往深里想，如果不实行外汇管制， 很难出现外汇储备，就是说，外汇储备其实 外汇储备其实 是国家的一种“创造” 是国家的一种“创造”。因为国家壁垒的存 在，一个国家在本国只能流通自己的货 币。 企业出口产品或服务换到外汇以后，必须将 外汇换成本国货币以方便自己的经营活动。 那些需要进口产品或服务的企业刚好要用外 汇，于是用他们的人民币来换取出口企业的 外汇。如果我们的企业拥有太多的外汇怎么 办？那就要发生外汇贬值，一直到进口企业 感觉到很划算，有了更大的热情换取这些外 汇，最后总能把这些 外汇换取完毕。
来源之三， 来源之三，中国海外侨民和国际劳务人员 将挣来的美元带入中国。 将挣来的美元带入中国。中国的海外侨胞很 多，这些侨民和国际劳务人员赚来的美元寄 回国内, 人民银行也将这些美元收走作为外 汇储备，并印刷给付与之对等的人民币。 来源之四，中国欠下的外债。 来源之四，中国欠下的外债。西方国家和 国际组织给中国的援助性贷款和商业贷款日， 国际组织给中国的援助性贷款和商业贷款 德，法，比，瑞士等西方国家每年会给中国 一些资金援助。世界银行会给中国的一些基 础建设和环保项目提供援助性贷款。人民银 行也把这些美元收走作为外汇储备，并印刷 与之对等的人民币投放中国市场。
我国外汇储备增长过快， 年增长近4 我国外汇储备增长过快，5年增长近4倍 “十一五”末,我国外汇储备为8189亿美元,而 如今已达3.2万亿美元。短短5年多时间增长了数 倍,而仅仅今年上半年就增长了约4000亿美元,创 历史增速纪录。 1993年，中国外汇储备仅210亿美元，到2008年 底、2009年初，外汇储备高达19500亿美元。 2011年,外汇储备已经达到3.2万亿美元.18年增 长近150多倍。 虽然目前还没有一个公认的国际标准衡量一个 国家到底拥有多大规模的外汇储备是合理的,但 是,我国的外汇储备显然规模过于庞大、增长速 度过快,远远超出了它的实际需求。
对中国持有高额美国国债的思考
投资者 ） 合计持有美 国国债 ８ ４ ９ ８亿美元 ， 中国投资者持有短期 美国 国 债 ６ ７亿 美 元 ， 中 国持 有 美 国 国债 总 额 的 ８ ， 国投 资 者 持 有 长 期 ９ 占 ％ 中 美 国国 债 ８ ５ 美 元 ， 中 国持 有 美 国 国债 的 ９ ％ｌ ２ １亿 占 ２ ｌ １ 述 数 据 分 析 。上 得 出结 论 ： 中 国投 资 者 在 美 国 国债 投 资组 合 上 明 显 偏 重 于 长 期 国 债 ，
【 关键 词 】 国国 债 ； 民 币汇 率 政 策 ； 对 策 略 美 人 应
２０ ０ ８年 金 融 危 机 以来 ， 国 大 规 模 发 行 国债 ， 人 流 动 性 以 救 美 债 的 收 益 率 ， 美 国 国债 收 益 在 ３ 美 注 在 ％左 右 的 低 水 平 时 ， 国 的 Ｇ 我 ＤＰ增 国经 济 。而 中国 持 有 高 额 美 国 国债 成 为 美 国第 一 大债 主 。但 是 持 有 高 速 保 持 在 ８ 以上 ， 国 国 内企 业 投 资 利 润 率 的一 般 综 合 水 平 在 １ ％ ％ 我 ０ 额 美 国 国 债 可 能 会 因 美 联 储 的定 量 宽 松 政 策 导 致 美 元 贬 值 和 美 元 资 左 右 ， 样 我 国 持 有 美 国 国债 的机 会 成 本 就 为 ５ 这 ％一７ ％。对 于 ３ ％的 产 缩 水 ， 且 机 会 成 本 很 大 ， 生不 利 影 响 。 文 就 这 一 现 状 分 析 其 原 平 均 收 益 水 平 来 说 ， 会 成 本 几 乎 是 投 资 美 国 国 债 收 益 率 的两 倍 。其 并 产 本 机 因及 不 利 影 响 ， 提 出针 对 性 的应 对 策 略 。 并 三， 这部分美 国国债是外 汇储备 的一部分 ， 而外汇储备是 一种 以外 币 １ 我 国持 有 高 额 美 国 国债 的现 状 及 不 利 影 响 表 示 的 金 融 债 权 ， 应 的 资 金 存 放 在 国外 ， 未 投 人 国 内生 产 使 用 。 相 并 美 国 经 济 学 家 保 罗 克 鲁 格 曼 曾表 示 ： 国 的做 法 在 经 济 学 上 是 有 悖 常 理 中
美国国债“绑架”了中国？——中国持有美国国债利弊谈
美国国债“绑架”了中国？——中国持有美国国债利弊谈
李志敏
【期刊名称】《商情》
【年(卷),期】2012(000)001
【摘要】近年来，中国持续增持美国国债，乃至金融危机发生后也未减持——中
国持有巨额美国国债已成为中美政治经济关系的核心议题之一。
这是因为美元的“安全…‘坚挺”，还是为了缓解人民币升值的压力，还是为了提升中国国际地位？然而，美元的“霸主”地位受到威胁，中国“将所有的鸡蛋放在一个篮子里”，这巨额的美国国债是不是“绑架”了中国？将具体分析中国持有巨额美国国债的利与弊，并针对弊端提出应对之策。
【总页数】2页(P32-32,34)
【作者】李志敏
【作者单位】贵州师范大学
【正文语种】中文
【中图分类】F817.126
【相关文献】
1.中国持有美国国债规模影响因素实证分析及对策 [J], 张海龙;李昊妍
2.中国还要被美国国债绑架到几时? [J], 马光远
3.美国国债市场和中国股票市场的相关性研究——以美国十年期国债和上证综合指数为例 [J], 陈兵;栾绍东;杨震
4.中国持有美国国债连续3个月增长 [J],
5.持有美国国债的34个国家中,已有28个国家在减持美国国债还能撑多久 [J], 钮文新
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美国国债
美国国债国债又称国家公债，是国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。
美国国债除了本土投资者外还面向全球各个国家，其往年的国债发行量平均一年是5、6千亿美元。
目录基本简介中国持有量他国持有主要作用基本简介中国持有量他国持有主要作用展开基本简介美国国债（U.S. Treasury Securities），是指美国财政部代表联邦政府发行的国家公债。
根据发行方式不同，美国国债可分为凭证式国债、实物券式国债（又称无记名式国债或国库券）和记账式国债3种。
根据债券的偿还期限不同，美国国债大致可分为短期国库券（T-Bills）、中期国库票据（T-Notes）和长期国库债券（T-Bonds）3类。
过去的数年来，中国持续购买美国国债，但美国本土的投资者却不停减持。
中国仍为美国国债的外国中第一大持有国。
对中国投资者而言，持有美国国债也会带来如下成本或风险：持有美国国债，面临着由美元贬值的估值效应造成的资本损失或美国国债市场价格下降。
一方面，美联储加息会导致美国国债市场价格下滑；另一方面，次贷危机结束后，投资者风险偏好的增强所导致的避险资金流出美国国债市场，也会导致美国国债收益率上扬以及美国国债市场价格下降。
从2001 年后，受美国经济增长放缓影响，尤其是作为CPI 核心指数的房地产市场在2005年后持续下滑，美元持续下跌。
而作为全球主要结算货币的美元，再次遭受信任危机。
美元贬值导致全球性通货膨胀的压力，并且导致美元储备国持有的外汇资产财富缩水。
美元贬值也是美国向别国转嫁危机并制约其他竞争对手正常发展的惯用方法。
上世纪80年代美国迫使日元升值，引发日本经济泡沫膨胀并最终破灭；眼下美国又在使用“弱势美元”的政策，向全球输出衰退，此轮美元贬值的主要对象是欧元和人民币,美元贬值引发我国输入性通货膨胀,2001年初至2008年2月底，美元贬值幅度高达66.4%，即使国际市场商品实际价格维持不变，其以美元标价的名义价格也会上涨66.4%。
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三、中国增持美国国债的风险分析 (一)美元贬值及美元资产缩水风险 虽然其他国家地区的债券品种缺点很多，但不断增持美债的风险
是显而易见的，美国正在为应对金融危机导致的经济低迷实行宽松货 币政策，而且今年其推出QE3的可能性在加大，这将导致美元的贬值预 期和美元资产缩水的风险。美国在近些年一直实行财政赤字刺激经济 的方法，这也就使得其国家债务规模在上升。
2.美元资产的风险小，收益稳定 美元是国际公认的储备货币，在后金融危机时代其避险功能得到
了其他国家的认可。在当今欧洲经济增长乏力，日本经济仍深陷泥沼， 尽管美国宏观经济并没有形成增长的有效预期，但是其经济霸权地位 依然存在，美元的国际影响力不可低估。我国外汇储备的管理原则是 安全，欧元和日元标价的资产受到了其经济层面的影响导致了价格大 幅波动，所以收益稳定、风险较小的美元资产仍是最受青睐的选择。
美国在近些年的财政赤字是不断扩张的，2009年这个比例已达 10%的警戒水平。这么大的赤字规模美国将如何解决呢?经济增长、 削减开支和增加税收、财政赤字货币化均可弥补财政赤字，但是前两个 办法均是不现实的。依靠经济增长弥补赤字对于美国来说没有可能 性，因为美国的现实情况是依靠大量举债来解决其高消费的问题，经济 增长缺乏原动力，其制造业已经不能作为经济增长的来源，目前只有技 术服务业发展尚可。另外，经济增长是长期的事情，对于四年一届的政 府换届选举来说他们不可能将长期目标作为短期目标。削减开支和增 加税收也是可以弥补财政赤字的，但是这同时会使得经济紧缩，这也是 美国政府不愿看到的。所以唯有财政赤字货币化是最终的选择，但这 种滚雪球式的赤字膨胀和经济增长乏力，对于中国外汇储备的安全来 说是极大的威胁。不断增发美元会导致中国持有的美元资产贬值，进 而导致财富大量流失，这就是估值效应。
储就可将这些货币投人到本国的货币市场增加本国的流动性，于是支 撑其美国企业的融资和对外投资，这些企业会进一步扩大对中国商品 和服务的进口，这样大量的货币以外汇和投资的形式再次流人中国，按国 内的转汇机制会引起人民 币的再一次增发，长期看必然引起本币的贬值。
2.以外需作为主力的经济增长方式 中国内需不足，尤其是消费需求始终没有拉高，过高的储蓄率仅仅
是通过金融深化部分转化为了投资需求。目前美国是中国第二大的双 边贸易伙伴国，那么外需尤其是对美国的贸易顺差将继续维持并作为 推动中国总需求增长的重要方面。从2000年到2010年，中国对美国的 贸易顺差从297.84亿美元增长到了1811.18亿美元。中国长期持有大 量的美国国债，在某种程度上起到了促进中美贸易顺差的作用，推动 了中国经济的增长。
大量地抛售，必将导致中国储备资产的大量贬值。同时，由于需要置换 为其他储备资产，那么其他储备资产的价格可能立即暴涨，这会导致中 国新的储备资产成为高危资产，未来贬值的速度将非常快。这也是当 前中国维持美元债券在外汇储备中的比例稳定的原因之一。
(三)从国际政治角度来看 基本上每一次国际债权债务关
基本上每一次国际债权债务关系的重大转变都预示着一个新的国 际秩序的开始。由于中国是美国国债最大的海外持有者，其买方势力 也得到了一定扩大，所以中国在国际事务中的谈判能力也有了支撑。 增持美国国债是中国增强与国际合作，提升国际地位，共同治理全球经 济的措施。这增强了与美国在其他合作领域谈判的筹码，提高了国际 竞争力。
3.其他币种的债券发行规模有限 欧元区和日本的宏观经济结构与美国有着很大的不同，其消费倾
向明显低于美国，而且其经济发展并没有依靠国际储备货币优越地位 的条件，所以其政府发债的规模非常有限。中国在握有大量美元的情 况下需要选择有较大规模的债券品种，因此美元债券成为了选择。
4.现阶段无法大量抛售美元债券 现在中国持有的美元债券所占的比例已将近10%，如果中国持续
(二)债务偿还风险 几年来，美国一直依靠发行国债来弥补其巨大的融资缺口。金融
危机后，大规模的救市政策的展开，美国的债务负担更加沉重。美国的 净资产在急剧下降，而债务数额却在快速上升，由此可见美国已不具备 高额债务的偿还能力。
(三)本币汇率风险 中国的外汇储备持续增加，用更多的美元外汇增持美国国债，美联
3.人民币国际化 人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上
普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。金融危机之后，中国仍然继 续增持美国国债的另一个原因就是人民币货币化。人民币现阶段的国 际信誉还是建立在庞大外汇储备和巨额美国国债的基础之上的。中国 可以通过大量持有美元国债来维持人民币的国际信誉，为人民币国际 化迈进一大步。
一、中国持有美国国债的现状 二、中国持有美国国债的原因 三、中国持有美国国债的风险分析
一、中国存量、增量和增长率
（一）从经济角度来看
1.美国始终保持在世界经济中的核心地位 尽管美国在2008年出现了次贷危机，并导致了其经济负增长，但
不得不承认美国处理自身经济危机的方法还是起到了作用。美国经济 在缓慢复苏，并且其在世界经济中的核心地位始终没有发生变化，美 元就是维护其经济霸主地位的工具。相反，中国的市场经济地位尚未 得到欧洲部分国家的承认，虽然经济快速增长但是在世界经济、国际 金融的地位还没有达到第二大经济体应有的位置。
4.避免美国推行量化宽松货币政策 因为中国在美国国债销量中占据较为显著的地位，所以如果大量
减持美国国债，那么美国货币供应就受到了限制，美国国内经济将会紧 缩，这将可能会使美国推出更多的量化宽松货币政策造成大量美元外 流，形成全球通胀压力。这样全球通货泛滥不可避免，尤其会对新兴市 场国家造成热钱冲击，催生资产泡沫，使得增长本不稳定的经济体更加 动荡。
（二）从资本金融角度来看
1.目前中国对外贸易的计价货币依旧是美元占据主导地位 亚洲国家目前虽然已经在一定的范围内使用本国货币结算，但是
美元依然在贸易结算中占据主要地位，美元结算贸易额占亚洲贸易额 的70%。不可否认的是，尽管美元贬值明显，且美联储仍旧在以提震美 国经济为由推行量化宽松货币政策，但是美元依然发挥国际计价货币 的作用，并且其作用要远远超过欧元、日元。中国近些年来一直在大力 推行人民币结算，但是收效甚微，中国的跨境人民币结算还是局限于与 周边国家的贸易和投资中。而且香港在其中占据了相当的比例，因为 内地进口商支付人民币给香港中间商，中间商将人民币兑换成美元支 付给国外出口商，人民币则几乎全部在香港沉积下来，这没有有效发挥 人民币结算效果。另外，中国在外债的偿还中也是大多使用美元计价， 债券债务间汇率风险的有效对冲也是不得不考虑的因素。