人民币国际化
人民币国际化历程及发展思路分析
人民币国际化历程及发展思路分析作者：刘建平刘秉龙来源：《现代企业》2022年第10期人民币是我国的法定货币，由中国人民银行于1948年12月1日首次发行，至1999年10月1日启用新版为止共发行五套，形成了包括纸币、硬币和塑料钞、普通纪念币与贵金属纪念币等多品种、多系列的货币体系。
人民币国际化主要指人民币能够跨越国界，在中国境外，可以同时被本国居民或非本国居民使用和持有。
简言之就是我国居民与外国非居民在进行交易时使用人民币或是与第三国之间经济交易时使用人民币，让人民币成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程，这是一个渐进的过程，可能需要十几年甚至几十年的时间。
一、人民币国际化的发展历程1.改革开放以来—2003年人民币周边化阶段。
（1）1978年—1993年，我国外汇储备增长较快，外汇储备规模偏低，年际波动很大，我国外汇储备由国家外汇库存与中国银行外汇结存两部分组成。
1990年，我国对外金融体制进行了重大变革。
1993年，我国外汇储备中不再包含中国银行外汇结存而仅有国家外汇库存一项。
同年，中国人民银行与包括越南、老挝、俄罗斯等八个国家的中央银行签署了边境贸易协定。
（2）1994年至1997年，我国外汇体制改革取得了巨大成功，外汇储备突破1000億美元。
（3）2000年5月，东盟10个成员国与中日韩“10+3”财长在泰国清迈共同签署了建立区域性货币互换网络的协议，即“清迈协定”。
此协定是亚洲货币金融合作所取得的重要制度性成果，它对于防范金融危机、推动进一步的区域货币合作具有深远的意义。
（4）2003年，由国务院批准成立了中央汇金投资有限责任公司，它像一个工具性的公司，既维护了金融稳定、防范和化解金融风险，也减轻了外汇储备保值增值的压力。
截至2003年底，得益于“10+3”货币互换机制，中日韩和多个东盟国家签署了16项双边互换协议。
2.2014年—2021年人民币全球化阶段。
（1）2014年，我国推出了重大金融改革措施，尤其是中国人民银行支持上海自贸区开展各项跨境人民币创新试点，鼓励和扩大人民币跨境使用的举措。
人民币国际化的实现路径和政策建议
人民币国际化的实现路径和政策建议随着中国经济的崛起，人民币国际化正在逐步加速推进。
由于人民币在国际市场的地位和使用程度的不断增加，人民币国际化已成为当前热门话题。
但是，要完成人民币国际化，并不是一件简单的事情。
如何实现人民币国际化，提升人民币的国际地位，已成为一个重要议题。
本文将从实现路径和政策建议两方面进行探讨，以期能够为人民币国际化提出一些参考。
一、实现路径1. 加强人民币在贸易结算中的应用国际贸易结算是人民币国际化的重要领域。
应加强各类金融机构对外贸企业的支持，实施优惠贸易融资、保险等政策，扩大人民币跨境贸易支付规模和范围。
同时，通过加强与有关国家货币政策框架的对接，提高国际贸易结算安全可靠度，增加人民币在国际贸易中的含金量。
2. 加强人民币在跨境投资中的应用跨境投资和对外直接投资是实现人民币国际化的重要途径。
应从资本项目逐步自由化入手，根据国际经验，适度放宽跨境资本流动限制，优化外汇管理政策，进一步扩大人民币投资品种，大力发展中长期债务投资，吸引境外机构和个人投资。
3. 提高金融市场开放水平金融市场开放和国际化是人民币国际化的重要前提。
应积极引导外资进入中国金融市场，扩大外汇市场规模，加快人民币汇率形成市场化。
加强金融监管，提升金融市场透明度和服务水平，提高金融机构国际化水平和竞争力。
二、政策建议1. 加强监管和风险管理加强跨境金融监管和风险管理，强化对跨境资金流动、外汇市场风险、金融机构风险的监控和预警，建立和完善相应的监管制度和风险管理机制。
同时，要适时利用外汇市场干预、人民币汇率管理等手段，防范金融风险。
2. 加强人民币的文化输出积极推动人民币的文化输出，加强人民币的宣传和推广，提高人民币在国际上的知名度和认可度。
同时，要加强与贸易伙伴和投资国家的文化交流，提高人民币在经济文化领域的影响力和话语权。
3. 推动人民币国际化的“一带一路”行动“一带一路”倡议是实现人民币国际化的一次重要机遇。
人民币国际化及其影响
人民币国际化及其影响一、什么是人民币国际化？人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。
尽管目前人民币境外的流通并不等于人民币已经国际化了，但人民币境外流通的扩大最终必然导致人民币的国际化，使其成为世界货币。
当前国家间经济竞争的最高表现形式就是货币竞争。
如果人民币对其他货币的替代性增强，不仅将现实地改变储备货币的分配格局及其相关的铸币税利益，而且也会对西方国家的地缘政治格局产生深远的影响。
二、人民币为什么要国际化？人民币国际化的必要性体现在中国经济存量保值、经济增量平衡, 及增加国际话语权三个方面：实现中国经济存量之保值由于人民币不是国际货币，中国的出口和进口都需要用外币计价。
我们的出口持续超出进口，累积起巨额的外汇储备，也就是说我们的财富很大一部分是用外币（特别是美元）持有，并无奈地大量投资于美元国债之中，国际资本市场的风吹草动将可能导致国家外汇储备数十亿美元的帐面亏损。
降低外汇储备的规模有助于减少因国际金融市场波动对中国经济存量的影响。
如果人民币在对外经济贸易中能更广泛地作为结算货币，我们的企业须承担的外汇风险就会更低，政府经营外汇储备的压力也会大为缓解。
促进中国经济增量之平衡在全球金融危机中有一种论调或许大家还记得，说中国的廉价产品压低了美国的物价，中国大量外汇投资于美国的债券压低了美国的利率, 结果导致美国流动性泛滥及房地产泡沫，并引发了2008年的金融风暴。
在对这种论调感到愤懣之余，我们也都认识到，中国经济的确存在着投资与消费的不平衡、出口与内需的不平衡。
中国庞大及持续的贸易顺差一方面将这种不平衡带到全球经济体中；另一方面也影响了自身经济持续与健康发展，并对中国的汇率、利率政策带来重重压力。
人民币国际化本身虽不能直接减少这样结构上的不平衡，但它在有效控制外汇储备的增长，缓解汇率压力与加大中国与其主要区域及资源伙伴国之间经济与贸易平衡协同发展等方面有重要意义。
人民币国际化的正确理解
一、关于人民币国际化人民币国际化是指人民币走出中国，在世界范围内行使计价手段、流通手段和储备资产的职能。
而要有效的行使这些职能，就必须使得人民币在海外具备一定的量上的规模。
美国在这个过程当中起初是通过资本输出和对外援助来实现的，之后是通过贸易逆差来继续维持和扩大这个过程的。
中国目前对外贸易虽然存在地区结构上的逆差状态，但总体仍然是贸易顺差，且在相当长的一段时期都将如此。
在这种情况下，要想通过贸易方式在海外积累人民币，只能被动地加速积累美元外汇储备。
而另一种方式，通过对外援助和对外直接投资的手段中国已经在非洲等一些落后地区实行已久，但那些毕竟是杯水车薪，真正要迈大人民币国际化步子就必须在欧美发达国家内部有所作为，而人民币要想突破目前格局进入发达国家现在看来难度可不是一点点。
为什么这样讲，不像非洲国家，持有人民币可以购买与中国援助项目相关的物资和设备，欧美国家从中国进口的产品都是一些替代性较强的低端制造产品，无论产品定价权还是贸易结算币种的选择权大都掌握在它们手里，因此它们对用于经常项目结算的人民币需求并不大，这种状况在今后一段时期也不会有大的改变。
另一方面，由于中国大多数资本项目对外是不完全开放的，再者，中国国内资本市场的完善程度也是不够的，无法形成一个畅通的人民币回流机制。
此外，有效的人民币离岸市场也没有建立起来，这样的条件是没法形成一个充足的海外人民币投资功能的供给，从而欧美国家对用于资本项目投资的人民币需求也不大。
从这两方面看，人民币国际化进程还不能乐观。
很多人乐观的看好人民币国际化其实是基于一个总体上的判断，因为美元存在明显的贬值趋势、欧元区深陷债务危机、日本则是长期萧条，而中国经济快速强大且仍然保持着强劲的增长。
从而人民币的地位实质上提升了，人们看好人民币是因为看好它币值稳中有升，而它币值的稳定性和增长潜力有中国强大的总体经济做后盾。
这样形成的对人民币的需求是一种趋之如骛的畸形需求，而不是正常的交易和投资的需求。
人民币国际化对进出口贸易的影响
人民币升值将提高进口商品的 价格，增加进口成本，对进口 贸易产生不利影响。
人民币升值将导致进口商品的 价格竞争力下降，可能减少进 口数量，对国内市场供应造成 一定压力。
人民币升值将影响国际贸易收 支，可能导致贸易逆差的扩大 ，对国家的经济运行产生一定 影响。
人民币国际化对进口结构的优化
人民币国际化将促进贸易结构的 优化，推动进口结构的调整。
发展。
人民币国际化将促进中 国与其他国家的经济交 流与合作，增进相互了
解与信任。
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人民币国际化对进出口贸 易的总体影响
人民币国际化对进出口贸易规模的扩大
人民币国际化意味着更多的国际贸易结算将使用人民币，从而降低汇率风险和交易成本，促进国际贸 易的发展。
人民币国际化将吸引更多的外国投资进入中国市场，带动中国与其他国家的经济合作和贸易往来，进 而促进进出口贸易规模的扩大。
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人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计 价、结算及储备货币的过程。
人民币国际化是一个长期的战略，需要逐步开放人民币跨境流通，扩大人民币在 国际交易中的使用范围，并提升其在国际金融体系中的地位。
人民币国际化的发展历程
人民币国际化的发展历程可以追溯到2009年，当时中国政府 启动了人民币跨境贸易结算试点，允许企业在跨境贸易中使 用人民币计价和结算。
人民币国际化将使得更多的资源 类、高新技术类商品进入中国市 场，促进国内产业结构的升级。
人民币国际化将推动中国与其他 国家的贸易平衡，促进贸易伙伴
关系的协调发展。
人民币国际化对进口市场多元化的促进
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人民币国际化将推动中 国进口市场多元化的进 程，促进多边贸易的发
人民币国际化发展趋势及其影响
人民币国际化发展趋势及其影响人民币国际化是指人民币在国际市场上的使用和流通，它是一个综合性的过程，包括汇率自由化、人民币资产市场的国际化、跨境贸易和投资自由化等方面。
随着中国经济的快速崛起和对外开放程度的逐步提高，人民币国际化已成为国内外资产和货币市场关注的焦点之一。
本文从人民币国际化的发展趋势、影响及应对策略等方面进行探讨。
从国际货币体系的角度看，人民币国际化发展趋势可分为以下几个阶段：第一阶段：汇率自由化。
2005年中国开始推进汇率市场化改革，在汇率形成机制上逐步实现市场化，进而实现人民币汇率自由化的基本条件。
第二阶段：人民币资产市场的国际化。
随着中国金融市场的不断开放，境外机构可以通过各类渠道购买人民币债券、股票和其他金融资产。
此外，中国也积极推进境内外人民币市场的联系机制，使人民币在全球范围内自由流通。
第三阶段：跨境贸易清算自由化。
人民币贸易结算顺利实施，并且扩大到了跨境投资和融资活动，推动人民币在全球范围内的使用和流通。
第四阶段：人民币国际化步入全面化阶段。
此时，人民币不仅可以在跨境贸易和投资中使用，还可以在全球范围内作为外汇储备、资产配置和投资工具。
据国际清算银行数据显示，2016年人民币成为第七个国际结算货币，标志着人民币国际化进程取得了阶段性的重要成果。
1. 促进贸易投资自主权人民币国际化的推进，使中国在贸易及投资活动中摆脱了美元的霸权地位，从而提升了中国在国际经济中的影响力，增强了贸易和投资自主权。
同时，人民币国际化还有助于提高进出口贸易的效率和成本，为企业的国际化发展提供更多的便利。
2. 降低贸易成本随着人民币贸易结算的推广，企业在跨境贸易中可直接使用人民币结算，无需经过第三方货币，将有利于降低贸易成本，提高企业的竞争力。
3. 促进金融业的发展人民币国际化能够吸引更多国际大型金融机构进入中国市场，促进金融行业的国际化和创新。
同时，人民币国际化还会推动中国金融市场的完善和开放，为国际投资者提供更多的选择和机会，发展中国金融市场。
人民币国际化的挑战与机遇
人民币国际化的挑战与机遇近年来，人民币逐渐走向国际化，在全球范围内得到了广泛认可和应用。
人民币国际化既面临着一系列的挑战，同时也带来了巨大的机遇。
本文将从不同的角度探讨人民币国际化的挑战与机遇。
一、人民币国际化的挑战1. 财务体系的改革人民币国际化需要建立一个强大的财务体系来支撑其全球运作，包括跨境支付、金融市场开放等。
然而，中国的财务体系与国际标准尚存在差距，需要进行改革和提升。
2. 跨境资金流动限制人民币国际化面临着来自不同国家和地区的监管要求和限制。
某些国家对人民币的使用和兑换存在限制，这对人民币的国际化进程带来了阻碍。
3. 信任和认可度的提升人民币在全球范围内的信任和认可度相对较低，这主要源于人民币汇率的波动以及国际上对中国金融体系的不了解。
因此，提升人民币的信任和认可度是国际化进程中的一大挑战。
二、人民币国际化的机遇1. 经济地位的提升随着中国经济的崛起，人民币国际化能够进一步提升中国的经济地位和国际话语权。
人民币成为国际交易和储备货币，将使中国在全球财经事务中扮演更重要的角色。
2. 加速金融市场改革人民币国际化的推动需要中国进行金融市场的改革和开放，这将促使中国加快金融体制改革进程，提高金融市场的透明度和竞争力。
3. 促进贸易便利化人民币国际化将进一步促进与其他国家的贸易便利化。
人民币跨境结算的便利将减少跨境贸易的成本和风险，为中国企业拓展境外市场提供更多便利。
三、人民币国际化的发展策略1. 推动金融市场改革中国需要不断推动金融市场改革，包括市场准入、资本流动和金融监管等方面的改善和优化，以增强人民币的国际竞争力和吸引力。
2. 加强与其他国家和地区的合作人民币国际化需要与其他国家和地区加强合作和交流，推动人民币的使用和流通。
中国可以积极参与国际货币体系的改革，与其他国家签订货币互换协议，扩大人民币的使用范围。
3. 提升金融体系的稳定性和可信度人民币国际化需要提升中国金融体系的稳定性和可信度，包括防范金融风险、加强金融监管和完善金融市场机制等方面的努力。
人民币国际化的影响因素分析
人民币国际化的影响因素分析
人民币国际化是指人民币作为国际货币在全球范围内的流通和使用程度逐渐提高，影响因素包括以下几个方面：
1.经济实力和稳定性：一个国家的经济实力和稳定性是人民币国际化的基础，经济发展水平的提升和相对较稳定的政治环境对于吸引国际资本、提高国际信用评级等方面有重要作用。
2.市场需求和供给：人民币国际化的程度与人民币在国际市场上的需求和供给状况密切相关。
如果市场需求大、供给充足，人民币国际化的推进会相对容易。
3.金融体系的发展：一个完善的金融体系是人民币国际化的基础。
金融体系的发展包括金融市场的规模和深度、金融监管机构的健全程度、金融产品的创新等因素。
4.政策和法律法规：政策和法律法规的制定和执行对于人民币国际化的推进有着决定性作用，包括外汇管制政策、加强金融开放政策、金融市场的法制化建设等。
5.人民币汇率的稳定性：人民币汇率的稳定性对于国际市场对人民币的信任度和使用程度有着重要影响。
如果人民币汇率过于波动，会影响国际市场对人民币的认可程度。
6.国际经济和金融环境：国际经济和金融环境的变化也会对人民币国际化的推进产生影响，比如国际贸易的发展、国际金融危机等。
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人民币国际化的条件、影响、现状及未来的货币政策一引言货币国际化，指一种货币突破国别界限，在国际贸易和国际资本流动中行使交易媒介、价值尺度、贮藏手段等职能，这种状态下的货币称为国际货币。
由国际货币和金融理论可知：当现代信用货币身兼本国制度货币和国际货币双重职责时，不可避免地要面对特里芬难题。
于是，自从进入牙买加时代以来，国际货币体系始终遵循着多元国际储备的发展道路。
时至今日，不仅美元和英镑因其历史上的国际核心货币地位而依然声名显赫。
欧盟区各国在区域经济一体化的基础上逐步培育并最终实现单一货币的伟大构想，使欧元一跃成为国际储备货币的新贵。
更有众多新兴工业化国家(如韩国、新加坡等)纷纷效仿日元模式，通过推动货币完全可兑换和国内金融自由化来施行本国货币的国际化战略。
随着人民币国际货币地位的日益提高，人民币在亚洲区域发挥的国际货币作用越来越明显。
美国次贷危机爆发后，中国政府越来越深刻地认识到在国际贸易与资本流动中过度依赖美元的风险，从而开始加快推进人民币国际化，在跨境贸易结算、离岸金融市场、对外直接投资、在岸市场开放方面推进人民币国际化进程。
人民币国际化是一个动态发展的过程，人民币国际化的进程随着我国经济的发展，我国金融市场的开放而调整。
如果货币国际化的路径选择不正确，则会导致货币国际化的失败，影响国内经济的发展。
人民币国际化在给本国带来收益的同时，也会带来风险。
因此，研究人民币国际化的条件及人民币国际化的影响和方向有很强的现实意义。
二、人民币国际化的条件一国货币成为国际货币的一般条件可以概括为：国家的政治和军事实力、经济规模、金融实力、金融市场发展程度，以及历史因素。
除了这些因素外，货币内在价值的可预测性、稳定性，以及外部交易网络的便利性将界定国际货币的功能范围。
具体地讲，一种货币的国际化需要货币发行具有低通货膨胀信誉、合理的利率和汇率水平，以及资本交易完全可兑换性的支持。
人民币能够成为国际货币，或者说人民币国际使用能够不断扩大，其首要的决定因素是中国对世界经济的重要性不断增加。
中国经济规模的不断增长将强力支持人民币在世界发挥更大的作用。
此外，如下因素也是人民币在不断扩大其国际使用过程中必须面对的问题。
1.金融自由化和国内金融市场发展历史经验表明，发达的金融市场是一种货币成为国际载体货币的关键因素。
布雷顿森林体系的崩溃并没有终结美元作为国际货币的地位，原因之一是，相比欧洲和日本，美国拥有世界上最发达和最广泛的金融市场。
目前，中国的金融市场的发展水平还不能与人民币国际化需求相匹配。
更具体地说，由于货币市场存在缺陷，中国还不存在类似于美国联邦金率、英国官方贴现率和日本隔夜拆借率的基准利率，只放开了几个关键的并由市场决定的短期银行间利率。
中国人民银行的利率政策对整体利率结构只有有限的影响力。
人民币国际使用的不断增加使利率调整更加迅速，但是，中国货币当局却无法充分利用这种优势。
在人民币国际化之前，一个更加自由的利率形成机制应该首先到位。
2.人民币离岸市场离岸市场发展和货币国际化是齐头并进的。
货币可兑换性和一种货币在国际定价、结算、购买和支付的使用的增加是离岸市场发展的先决条件。
与此同时，离岸市场设立在货币发行国领土以外，不受货币发行国司法管辖，并且离岸市场是一种货币国际化不可分割的一部分。
目前，虽然存在有限的人民币离岸市场交易，如香港和其他一些亚洲市场都有人民币NDF交易，但是这些市场上交易的人民币远非标准的离岸货币。
在人民币完全可兑换前，人民币离岸市场很难到位。
如果没有发达的离岸市场，人民币不可能成为一种国际货币。
3.人民币汇率弹性实际上，一种国际化货币的功能并不取决于汇率制度的类型。
以美元为例，自布雷顿森林体系建立以来，美元经历了不同类型的汇率制度，从可调整到浮动，汇率制度的变化并没有改变美元作为国际货币的地位。
美元需求和其汇率制度之间的关系目前尚不清楚。
因此，关于自由浮动的汇率制度是否是人民币国际化先决条件的问题，现在还没有明确的答案。
但是，弹性汇率有助于远期市场上人民币的价格发现，有助于减少人民币汇率与均衡水平的偏离，减少货币价格的扭曲，特别是，人民币国际使用要求相应的资本项目自由化，那么在人民币完全可兑换同时，又能保持中国货币政策的独立性，这时，弹性汇率将是一个十分重要的制度安排。
4.货币可兑换性与资本管制程度1930年以前，货币完全可兑换的概念通常是指，一种货币按固定的比率可以自由兑换成黄金的权利。
今天，一种货币的完全可兑换性是指，任何一个货币持有者按市场比率可以自由地把所持货币兑换成一种主要的国际储备货币。
因此，可兑换成为一种货币国际化的关键因素。
就货币的可兑换性而言，人民币还远不是其外国持有者的“便利”货币。
尽管人民币在经常项目下可兑换，但资本项目的很多方面仍然受到管制，主要是对证券、资本和短期资本流动的管制。
人民币在亚洲私人领域使用的不断增加，如消费、旅行支付、边界贸易支付以及人民币一定程度的官方使用，主要反映了中国经济在亚洲的重要性。
人民币使用限制主要源自于当前中国对资本项目交易的管制。
在中国，除了FDI 可以自由流动外，其他资本交易，尤其是短期资本流动，仍然受到控制。
在不可完全兑换的情况下，人民币很难被居民和非居民所广泛接受。
三、货币国际化的利弊及其启示3.1货币国际化的利弊a.对中国有利的方面1.进一步促进中国边境贸易的发展。
边境贸易和旅游等实体经济发生的人民币现金的跨境流动,在一定程度上缓解了双边交往中结算手段的不足,推动和扩大了双边经贸往来,加快了边境少数民族地区经济发展。
另外,不少周边国家是自然资源丰富、市场供应短缺的国家,与中国情况形成鲜明对照。
人民币流出境外,这对于缓解中国自然资源短缺、市场供应过剩有利。
2.减少汇价风险,促进中国国际贸易和投资的发展。
对外贸易的快速发展使外贸企业持有大量外币债权和债务。
由于货币敞口风险较大,汇价波动会对企业经营产生一定影响。
人民币国际化后,对外贸易和投资可以使用本国货币计价和结算,汇率风险将随大大降低,这可以进一步促进中国对外贸易和投资的发展。
同时,也会促进人民币计价的债券等金融市场的发展。
人民币的国际化有利于解决汇率两难的困境。
中国经济的持续增长及贸易顺差持续增加导致了外汇储备的持续增大,为了应对汇率波动的宏观金融风险,政府也必须持有大量的外汇储备。
外汇储备的剧增导致了人民币升值压力剧增。
从而影响以制造业为主的中国经济。
对于经济大国而言,如果本币不能顺应本国贸易增长的趋势,成为开放的国际金融市场与贸易的计价货币,那么该国货币也就不可能成为主要国际储备货币。
3.获得国际铸币税收入。
实现人民币国际化后最直接、最大的收益就是获得国际铸币税收入。
铸币税可以理解为储备货币的发行利润,是指发行者凭借发行货币的特权所获得的纸币发行面额与纸币发行成本之间的差额。
发行世界货币相当于从别国征收铸币税,用之于本国。
只需印发钞票就可购买别国的资源。
目前中国拥有数额较大的外汇储备,实际是相当于对外国政府的巨额无偿贷款,同时还要承担通货膨胀税。
人民币国际化后,中国不仅可以减少因使用外汇引起的财富流失,还可以获得国际铸币税收入,为中国利用资金开辟一条新的渠道。
4.提升中国国际地位,增强中国对世界经济的影响力。
美元、欧元、日元等货币之所以能够充当国际货币,是美国、欧盟、日本经济实力强大和国际信用地位较高的充分体现。
人民币实现国际化后,中国就拥有了一种世界货币的发行和调节权,对全球经济活动的影响和发言权也将随之增加。
同时,人民币在国际货币体系中占有一席之地,可以改变目前处于被支配的地位,减少国际货币体制对中国的不利影响。
b.对中国不利的方面货币国际化是一种权利与义务的国际化,它对发行国是一把“双刃剑”,在带来收益的同时必然产生相应的成本。
1.增加宏观调控的难度。
人民币国际化后,国际金融市场上将流通一定量的人民币,其在国际间的流动可能会削弱中央银行对国内人民币的控制能力,从而影响国内宏观调控政策实施的效果。
比如,当国内为控制通货膨胀而采取紧缩的货币政策而提高利率时,国际上流通的人民币则会择机而入,增加人民币的供应量,从而削弱货币政策的实施效应。
2.加大人民币现金管理和监测的难度。
人民币国际化后,由于对境外人民币现金需求和流通的监测难度较大,将会加大中央银行对人民币现金管理的难度。
同时人民币现金的跨境流动可能会加大一些非法活动如走私、赌博、贩毒的出现。
伴随这些非法活动出现的不正常的人民币现金跨境流动,一方面会影响中国金融市场的稳定,另一方面也会增加反假币、反洗钱工作的困难3.对中国经济金融稳定产生一定影响。
人民币国际化使中国国内经济与世界经济紧密相连,国际金融市场的任何风吹草动都会对中国经济金融产生一定影响。
特别是货币国际化后如果本币的实际汇率与名义汇率出现偏离,或是即期汇率、利率与预期汇率、利率出现偏离,都将给国际投资者以套利的机会,刺激短期投机性资本的流动,并可能出现像1997年亚洲金融危机时产生的“羊群效应”,对中国经济金融稳定产生一定影响。
3.2对人民币国际化的启示1.逐步实现人民币在资本项目下的自由兑换从理论上来看,人民币的自由兑换是人民币国际化所必然要求的技术性条件, 如果一国的货币实现了经常项目和资本项目的可兑换,我们称之为自由兑换。
货币的完全可自由兑换具有的基本特征是:第一,居民可以自由地通过经常项目和资本项目的交易获得外汇,国家不加以限制；第二,居民可以自由地在外汇市场上购得进行经常项目和资本项目下交易所需要的外汇资金；第三,居民从事经常项目和资本项目交易所获外汇收入既可以在外汇市场上出售,也可以自由地在国内或国外持有；第四,居民和非居民可以自由地将该货币在国内外持有来满足资产需求；第五,对各种货币资产的国内外转移不征收相应的税收也不实施任何补贴。
虽然1996年,中国接受IMF 第八条款人民币经常项目实现可自由兑换,但资本项目管制一直较为严格。
一种货币如果不能自由兑换,其在国际范围内的接受程度必然十分有限，也将成为一种高风险货币，这将会阻碍人民币的国际化进程。
针对中国的实际情况，在促进资金流入方面，对于外商直接投资可逐渐实行外国直接投资的汇兑自由；可逐步适当放宽外国投资者在中国金融市场上的投资，加大证券资本的流入；在对待资本流出方面，应完全放松境内居民、机构对海外投资的限制。
总之，当前我们加快推进人民币资本项目可兑换，可以进一步促使人民币国际化，为人民币自由兑换奠定必要基础。
2.逐步完善资本市场体系伴随着人民币资本项目的开放，中国资本市场也应加强制度完善和市场建设，扩展其深度和广度，为投资者创造持有人民币后的投资平台。
完善资本市场体系,必须首先完善中国的金融体系。
日元的国际化是前车之鉴,日本正是由于国内金融体系的健全性和开放度远远不能适应本币国际化的要求,所以日元国际化效果与日本在世界经济中的地位与规模不相匹配。