资本运营与公司治理(十)-华为案例
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单位：亿美元
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附图：中兴通讯净资产变化表
1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0
1015173 单位：万元 1012295 917302
504475 427625 351725 192310 1999 2001 2003 2005
净资产额
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福州大学管理学院教学讲义
资本经营案例分析
主讲老师：陈资灿
2009年9月
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福州大学管理学院教学讲义
华为的成长与资本运作
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问题与思考
•理解企业的核心竞争力及其表现形式 •华为实施资本运作的目的 •专业化和多元化的比较 •如何评价华为的资本运作
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主要内容
•华为背景介绍 •主营业务的选择 •核心竞争力 •华为艰难的IPO历程 •反思华为战略：资本运作之缺陷
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4 华为艰难的IPO历程
•IPO的目的
•IPO的动力
•IPO的困难 •IPO的前景
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5 反思华为战略：资本运作之缺陷
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1 华为简史（续）－－销售收入
500 453 450 400 350 313 300 250 220 220 221 175 200 150 120 100 50 0 1999 2001 2003 2005
单位：亿元
销售收入
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附图：中兴通讯销售收入变化表
250 226 200 150 110 100 50 0 25 1999 2001 2003 2005 45 93 160 215
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1 华为简史
•1987年9月注册成立；注册资本21000元； •股权结构：任正非等6人人均占有1/6； •1997年，参股前，注册资本7005万元；参股员 工987人，参股后，注册资本27606万元；
14 12 10 8 6 4 2 0 1999 2000 2001 2002 » Ê ú î ¾ ײ ¶ 4.1 8.2 13 12.6
230
单位：亿元
销售收入
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2 华为主营业务的选择
•华为主营业务选择依据：市场因素、企业内 部因素、竞争对手因素等 •专业化、多元化的比较分析
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Leabharlann Baidu 华为核心竞争力
•核心竞争力概念
•如何培养核心竞争力
•科技研发投入在核心竞争力中的作用 （华为占销售收入10％，发达国家R&D约占 GDP3%）