第五章国际金融市第六章国际信贷
《国际金融与结算》第5章：国际金融市场与国际金融机构
务
3. 欧洲货币市场的概念、产生的原因、特点及构成 4. 国际金融机构的性质与作用、我国与主要国际金融机构的关系 5. 国际货币基金组织、国际复兴开发银行、国际金融公司和国际开 发协会的宗旨、组织机构、资金来源、主要业务活动 6. 国际清算银行和亚洲开发银行的组织机构、资金来源和主要业务 活动
第5章
5.5.2
国际货币基金组织的组织机构
会员国分类 组成方式 管理办法 机构设置 表决权力
5.5.3
国际货币基金组织的资金来源
1. 基金份额 2. 借款 3. 信托基金
5.5.4
1. 融通资金
国际货币基金组织的 主要业务活动
国际货币基金组织所经营的主要业务就是发放贷款。贷款特点如下： (1) 贷款对象仅限于会员国政府。
5.5.1 国际货币基金组织的成立及其宗旨
5.5.2 国际货币基金组织的组织机构 5.5.3 国际货币基金组织的资金来源 5.5.4 国际货币基金组织的主要业务活动
5.5.1
国际货币基金组织的 成立及其宗旨
1. 国际货币基金组织的成立 2. 国际货币基金组织的宗旨
根据货币基金组织协定的规定，基金组织的宗旨是： (1) 建立一个永久性的国际货币机构，为会员国在国际货币问题上进行磋商与协作，以 促进国际货币合作。 (2) 便利国际贸易的扩大和平衡发展，借以提高和维持各会员国的就业和实际收入高水 平的，并增强会员国的生产能力。 (3) 促进外汇汇率稳定，维持会员国间有秩序的外汇安排，并避免货币贬值竞争。 (4) 协助会员国间建立经常交易的多边支付和汇兑制度，并消除妨碍世界贸易发展的 外汇管制。 (5) 贷款给会员国用以调节各国的国际收支的不平衡。 (6) 缩短会员国国际收支不平衡的时间，并减轻其程度。
国际金融第五章
国际金融第五章 第五章对外贸易信贷 第一节国际贸易短期融资的主要形式 一、按信贷主体不同而进行的分类 商业信用：在进口商和出口商之间相互提供的信贷属于对外贸易的商业信用。 银行信用：如果进口商与出口商一方信贷资金的获得是由银行或其他金融机构提供的，就构成对外贸易的银行信用。 二、按接受信贷资金对象的不同而进行的分类 对进口商的信贷 对进口商的信贷有：出口商对进口商提供的信贷和银行对进口商提供的信贷。 出口商常常以赊销的方式销售货物，以增强对进口商的吸引力，加强公司的竞争能力，争夺销售市场。出口商对进口商提供的信贷通常被称为公司信贷，主要形式：开立账户信贷和票据信贷。 对出口商的信贷 可分为进口商对出口商的预付款；银行对出口商的信贷；经纪人对出口商的信贷 对出口商的预付款：进口商在收到货物之前就支付一定的金额给出口商。 当地银行和国外银行都可以对出口商提供信贷。 经纪人对出口商提供信贷的方式：无抵押采购商贷款；货物单据抵押贷款；承兑出口商汇票。 三、根据国际贸易环节不同而发放的信贷 银行在发货前对出口商提供信贷 出口商为了进行采购并积累预定出口的商品储备，可以用国内货物作抵押从银行取得贷款。 银行在发货后对出口商提供信贷 出口商将货物装运出口之后，可以向银行申请在途货物抵押贷款。以提单为抵押品。银行在出口商发货前对进口商提供信贷 1、银行对进口商的直接融资，包括透支、商品抵押贷款和进口押汇。 2、承兑汇票贴现：在出口商要求进口商以现金支付的条件下，进口商向银行签发汇票，由银行承兑，进口商持银行承兑汇票在市场贴现，以贴现所得现款支付给出口商。再融通业务。 3、承兑信用：银行承兑，然后由进口商通过承兑银行向出口商进行支付，这是银行对国际贸易融资的主要方式。 4、无保证金开立信用证 银行在出口商发货后提供的信贷 四、进口押汇 由开立信用证的银行向开证申请人（即进口商）提供的一种短期资金融通。 进口押汇协议——开证行向议付行付款——根据进口押汇协议和信托收据将单据交给进口商——进口商提货销售——还款 期限：1~3个月，适合市场好、销售快的进口融资 进口商以其进口的商品作为抵押，从银行取得融资的一项业务，是一种具有抵押性质的融资方式。 五、信用证打包放款 打包放款，指在出口商出口之前，银行以出口商提供的由进口商开立的信用证为抵押，向出口商提供的贷款。 期限：自信用证抵押之日起至出口商提供货运单据并向开证行寄单收回货款为止，一般不超过3个月。 金额：信用证金额的70%~80%。 打包放款：装船前信贷，是指银行对出口商在收到国外订单到货物装船前这段时间内所需流动资金的一种贷款。银行依据出口商收到的国外进口商的订货凭证发放打包放款，而订货凭证主要是进口商开来的信用证、得到认可的出口成交合同和订单或表明最终开出信用证的证明。 六、出口押汇 是银行在信用证、托收和出口保理项下的议付。出口商在货物发运后，将货运单据交给银行，银行在审查单证相符后，向出口商买单付款。之后，银行再向开证行寄单收款，收回垫付的资金。 期限：3~6个月 金额：为信用证的一定比例。 出口押汇：银行根据汇票金额和收款日期，扣除邮程和一定日期的利息后而给予出口 商融资并加以结汇的业务。 第二节保付代理业务 一、概念： 指出口商以商业信用形式出卖商品，在货物装船后立即将发票、汇票、提单等有关部门单据，卖断给承购应收帐款的财务公司或专门组织，收进全部或一部分货款，从而取得资金融通的业务。 美国《商业律师》对保理业务的定义：保理业务是在保理商和以赊销方式销售货物或提供服务的供货商之间存在的持续有效的安排，根据这一安排，保理商对通过销售货物或提供服务所产生的应收账款提供下述服务： 使用现金收购所有的应收账款；
第六章 国际金融市场
第三节 欧洲货币市场
1.欧洲美元：Eurodollar 2.欧洲货币：Eurocurrency 3.欧洲银行：Eurobanks 4.欧洲货币市场（Eurocurrency Market）
一、概念
• 1、欧洲货币：并非指欧洲国家的货币，而是指投放在某
– 国际贸易引起的债权债务清偿要求不同国家的货币相互兑换 – 货币兑换的价格、时间、数量以及交割等都要在外汇市场上实现
外汇市场24小时营业
现代外汇市场特点
• 由区域性发展到全球性，实现24小时连续交易
二、外汇市场的构成
• 1、外汇银行：外汇市场的核心。包括专营或兼营外汇业 务的本国商业银行；在本国的外国银行分行或代办处； 其他金融机构。 • 2、外汇经纪人：介绍成交或代客买卖外汇，分为一般经 纪和掮客。
他金融中心能够紧密衔接，也是一个重要的条件。
二、国际金融市场的分类
按交易对象分 国际货币市场 国际资本市场 国际外汇市场 国际黄金市场 金融衍生工具市场 内外混合型 内外分离型 避税港型
国际 金融市场
新型市场 按市场性质分 传统市场 国际信贷市场 按融资渠道分 证券市场
银行短期信贷市场
货币市场
贴现市场 短期票据市场 国际 金融市场 资本市场 证券市场 国库券 商业票据 银行承兑汇票 定期存款单
世界重要的外汇市场
伦敦外汇市场——世界上历史最悠久、交易规 模最大的外汇市场 纽约外汇市场——影响最大的外汇市场，交易 量仅次于伦敦 东京外汇市场——亚洲地区重要的外汇市场 新加坡外汇市场——全球第四大外汇市场 苏黎世外汇市场 严密的瑞士银行存款保密制度
国际金融第五章+国际金融市场
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欧洲货币市场：是境外市场，货币在其发行国以外被借贷的市场。
例如在伦敦经营美元的存款放款业务。由于此类业务最早在伦敦国际 金融中心大规模展开，而英国是岛国，境外市场常被称为离岸金融市 场。
特点：（1）交易一般不使用市场所在国发行的货币；
（2）交易基本上不受任何一国国内政策法令的约束，在利率、业务惯 例上有自己的特点；
（3）交易双方一般都是交易货币发行国的非居民。
新型的国际金融市场，与传统国际金融市场相比，最大的特点是：所经营 的对象已不限于市场所在国的货币，而是包括所有可以自由兑换的货币。 成为当今国际金融市场的核心。
根据营运特点，离岸金融中心可以分为：
家援助发展计划的总额。对于开曼等避税地，联合国和经合组织都持反对态度，并
成立了专门的小组，强调打击国际避税。
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外汇市场：是国际金融市场的基础，外汇市场与欧洲货 币市场共同构成国际金融市场的主体。
外汇市场将欧洲货币市场的不同部分联系在一起，同时 欧洲货币市场各个部分又与国内金融市场联系在一起。
三者之间的联系如图所示：
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中东战争——油价大幅上涨——石油输出国巨额顺差（石油 美元）——石油输入国巨额逆差——石油美元回流——促进 了欧洲美元市场的规模扩大。
（三）欧洲货币市场的发展
60年代后，这一市场上交易的货币不再局限于美 元，马克、瑞士法郎等也出现在市场上。
这一市场的地理位置也扩大了，在亚洲的新加坡、 香港等地也出现了对美元、马克等货币的借贷。
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一、欧洲货币市场的形成和发展
（一）欧洲美元市场的出现（东西方冷战）
50年代初期，前苏联政府鉴于美国在朝鲜战争中冻结 了苏联在美的资金，便将持有的美元转存到美国境外的银 行，多数存于伦敦。最早出现的“欧洲美元”也来源于这些 存放在境外的美元。
国际金融习题答案第五章
习题答案第五章国际金融市场本章重要概念在岸金融市场：即传统的国际金融市场，是从事市场所在国货币的国际借贷，并受市场所在国政府政策与法令管辖的金融市场。
传统的国际金融市场被冠以“在岸”名称，这个“岸”不是地理意义的概念。
该市场的主要特点：①以市场所在国发行的货币为交易对象；②交易活动一般是在市场所在国居民与非居民之间进行；③该市场要受到市场所在国法律和金融条例的管理和制约，各种限制较多，借贷成本较高。
离岸金融市场：即新型的国际金融市场，又称境外市场，是指非居民的境外货币存贷市场。
“离岸”也不是地理意义上的概念，而是指不受任何国家国内金融法规的制约和管制。
该市场有如下特征：①以市场所在国以外国家的货币即境外货币为交易对象；②交易活动一般是在市场所在国的非居民与非居民之间进行；③资金融通业务基本不受市场所在国与其他国家政策法规的约束。
所有离岸金融市场结合而成的整体，就是我们通常所说的欧洲货币市场，是当今国际金融市场的核心。
欧洲货币市场：是对离岸金融市场的概括和总称，是当今国际金融市场的核心。
欧洲货币又称境外货币、离岸货币，是在货币发行国境外被存储和借贷的各种货币的总称。
银团贷款：又称辛迪加贷款，是由一国或几国的若干家银行组成的银团，按共同的条件向另一国借款人提供的长期巨额贷款。
具有如下特点：(1)贷款规模较大，最多可达几亿、几十亿美元。
(2)贷款期限长，一般为7-10年，有的可长达20年。
（3）币种选择灵活，但欧洲美元为主要贷款币种。
(4)贷款成本相对较高，利率按LIBOR加上一定加息率，除此之外借款人还需负担一些其他费用。
外国债券：外国债券是一国发行人或国际金融机构，为了筹集外币资金，在某外国资本市场上发行的以市场所在国货币为标价货币的国际债券。
通常把外国债券称为传统的国际债券。
从事外国债券发行、买卖的市场就是外国债券市场。
外国债券主要由市场所在国居民购买，由市场所在国的证券机构发行和担保。
发行外国债券必须事先得到发行地所在国政府证券监管机构的批准，并受该国金融法令的制约。
第六章 国际金融市场
1、国际短期信贷市场
种类：
按当事人不同，可划分为： ① 银行对银行的信贷，又称银行同业拆放， 在整个短期信贷中占主导地位。 ② 银行对非银行（如企业、政府机构等） 的信贷。
1、国际短期信贷市场
特点：
① 期限短。 ② 手续简便（无需交纳抵押品，一般也不 用贷款协议）。 ③ 金额较大（通常为100万美元以上）。 ④ 灵活方便。 ⑤ 利率随行就市，利息贴现支付。 （LIBOR）伦敦同业拆放利率
欧洲美元是存 放于美国境外的外国 银行及美国银行的海 外分行的美元存款； 或是存储在美国以外 银行以美元为面值并 以美元支付的存款。
欧洲美元市场的形成
1、美国政府于1947年实施马歇尔计划的结果，使巨 额美元资金流向欧洲。 2、英镑危机（1957年）
为对付危机，英格兰银行严格禁止英国银行以英镑进行贸易 融资，并禁止银行以英镑放款以避免外国人抛售英镑，于是 完全依赖英镑融资的海外商人和银行只能另谋生路，以美元 融资国际贸易。 1963年，限制美国居民购买外国债券。 1963年，《Q字条例》规定银行支付利息的最高限额。
国际金融市场
Foreign Investors or Depositors
国外投资者或存款人 Offshore Finance Market 离岸金融市场
Foreign Borrowers 国外借款人
西方金融中心——纽约华尔街 华尔街(wall street)是 纽约市曼哈顿区南部一条大街 的名字，长不超过一英里，宽 仅１１米。它是美国一些主要 金融机构的所在地。 华尔街设有纽约证券交易 所、美国证券交易所、投资银 行、政府和市办的证券交易商 、信托公司、联邦储备银行、 各公用事业和保险公司的总部 以及棉花、咖啡、糖、可可等 商品交易所。华尔街是金融和 投资高度集中的象征。 上图为华尔街铜牛塑像 下图为美国证券交易所正门
国际金融学讲义(第五章国际金融市场)
5.越战。二十世纪60年代因越南战争的庞大军费支出和同期 对外贸易的巨额赤字，使美国国际收支呈现大幅度逆差， 美元大量流向海外。
6.石油危机导致供需两旺。二十世纪70年代初中东战争导致 石油危机，石油输出国国家组织因提高石油价格而取得巨 额石油美元(Oil-dollar)，并将其存放在欧洲银行。而非石 油输出国的发展中国家的资金紧缺，需求两旺也促进欧洲 美元市场发展。
一、离岸金融市场的类型
进入21世纪后，在全球范围内已经形成了几十种 形式各异的离岸金融市场，根据离岸金融市场的功能 和经营管理特征来划分，可以把离岸金融市场分为内 外混合型离岸金融市场、内外分离型离岸金融市场， 以及避税港型离岸金融市场。
1、内外混合型离岸金融市场。
特征：（1）市场的主体包括居民和非居民； （2）交易的币种是除东道国货币以外的可 自由兑换货币； （3）该市场的业务经营非常自由，不受东 道国国内金融法规的约束，国际和国内市场 一体化。
• 4．20世纪80年代后，向新兴的市场经济国家扩 展，墨西哥、泰国、马来西亚
20世纪90年代以来，国际金融市场 上的金融活动呈现出新的特征：
1. 金融衍生产品市场迅速拓展。 2. 私人资本成为国际金融市场资本流动的主体。 3. 机构投资者在国际金融市场的地位迅速上升。 4. 网络金融迅猛发展。 5. 国际金融危机频频爆发。
表3 大通银行的资产负债表
表3表明，花旗银行在纽约联邦储备银行 的账户借方转出的20 000美元的准备金转入了 大通银行的贷方，意味着联邦储备银行的准备 金并没有因为这三家银行资产负债表的变化而 变化。同时，大通银行的债务也由于巴克莱银 行的存款而增加了同样的数目。
第五章 国际金融市场 思维导图
第五章国际金融市场第一节国际金融市场概述国际金融市场的含义及类型国际金融市场的含义广义：在国际范围内，运用各种现代化的技术手段与通信工具，进行资金融通、证券买卖及相关金融业务活动的场所或网络狭义：从事国际资金借贷和融通的场所或网络，包括国际货币市场和国际资本市场国际金融市场的类型有形的：国际金融中心的具体市场（如交易所）无形的：由各国经营国际金融业务的机构构成，通过网络体系进行业务活动传统的：在岸金融市场主要以市场所在国发行的货币作为交易对象交易活动一般是在市场所在国居民与非居民间进行该市场受所在国法律管理制约，借贷成本较高主要业务为国际融资、贸易结算、保险新型的：离岸金融市场主要以境外货币作为交易对象交易活动一般是非居民与非居民之间进行的基本不受市场所在国及其它国家法律法规管辖主要业务为国际融资国际金融市场的形成与发展国际金融市场的形成与发展过程传统国际金融市场的形成欧洲货币市场的形成与发展新兴国际金融市场的兴起国际金融市场形成的条件政局稳定无外汇管制或实行较宽松的外汇管制，外汇交易自由，资金调拨灵活较完善的金融制度与金融机构优越的地理位置、便利的交通条件以及现代化的国际通信设施拥有一支国际金融专业知识水平较高、实践经验较丰富的专业队伍国际金融市场的发展趋势全球化趋势金融自由化趋势国际融资方式证券化趋势国际金融市场的作用积极作用有利于调节各国国际收支不平衡有利于促进国际贸易的发展与国际资本的流动，推动各国经济的发展有利于推动生产和资本国际化的发展促进了金融业务国际化的发展消极作用为投机活动提供了便利加剧了世界性通货膨胀大量资本在国际间流动，不利于有关国家执行自己制定的货币政策，造成外汇市场的不稳定国际金融市场的构成国际货币市场国际资本市场国际外汇市场国际黄金市场金融衍生工具市场第二节欧洲货币市场欧洲货币市场的含义欧洲货币市场是世界各地离岸金融市场的总体，该市场以欧洲货币为交易货币，各项交易在货币发行国境外进行，或在发行国境内通过设立国际银行业务实施进行，是一种新兴的国际金融市场。
第5章国际信贷(1)
八、国际信贷的利率
（一）利率的含义及分类 利率即利息率，指一定时期内的借贷利息额同借 贷本金额的比率，即：利率=利息/本金。 1、按计算利息的时间划分 年利率按本金的%表示，月利率按本金的‰表示， 日利率按本金的万分之几表示。 三者之间的关系是： 年利率=12×月利率=365×日利率 日利率=月利率÷30=年利率÷365
国际信贷中的中长期信贷多采用浮动利率计息。 浮动利率=基准利率+加息率 其中：加息率一般是固定的，根据借款人信用状 况确定，基准利率是浮动的，随着国际金融市场利 率变动而变动。 国际市场基准利率常见的是3个月或6个月的伦敦 银行同业拆放利率（LIBOR），此外还有HIBOR（香 港）、SIBOR（新加坡）等基准利率。
2、按计算利息的方法划分 单利指不论期限长短，只按本金计算利息，利息 不再计入本金重新计算利息。 单利法计算的本利和的公式为： F = P(1+rt) 上式中，F为本利和，P为本金，r为利率，t为借 贷期限。 复利法计算的本利和的公式为： F = P(1+r)t
3、按管理方式划分 固定利率指按借贷协议在一定时期内相对稳定不 变的利率，它是借贷双方为便于计算成本和收益而 通常不进行调整的利率。 浮动利率指按借贷协议在一定时期可以变动的利 率，它是根据市场变化情况可以调整的利率。
五、国际信贷的作用 （1）国际信贷有利于促进国际贸易的发展； （2）国际信贷为大规模的生产活动准备了大量资金， 从而有利于发展生产； （3）国际信贷有利于发展中国家的经济发展； （4）国际信贷有利于跨国公司的发展； （5）有助于缓解各国的国际收支困难； （6）有助于促进本国及世界经济增长； （7）有助于促进生产的国际化； （8）有助于加强国际金融合作。
（3）年金等额还本付息法：每期的还本付息额相等， 也称为息随本减平均还款法。 年金计算公式为： n (1+i) · i A= P· n (1+i) -1 上例中：一笔贷款100万美元，年利率为8%，期限为 4年，每半年偿还一次本息，每期偿还数计算如下： 100万×（1+4%）8×4% （1+4%）8-1 = 148，527.83（美元）
国际信贷(第五章)
思考题
1.什么是国际银行信贷？它主要有哪些类型？它的特 点是什么？ 2.什么是国际银团贷款？它具有怎样的特点？ 3.国际银团贷款的当事人有哪些？它的信贷条件有哪 些？ 4.什么是国际抵押贷款？抵押权的执行有哪些方式？ 如何确定不动产抵押权的优先顺序？
第一节 国际银行信贷概述
(二)按贷款对象分 二 按贷款对象分: 按贷款对象分 对企业放款、银行间放款、对外国政府机构及国际 经济组织放款。 1. 对企业放款 指国际银行信贷的借款人为各国企业。 2. 银行间放款 指借贷双方均为银行。 3. 对外国政府机构及国际经济组织放款 指国际信贷的借款人为外国政府机构或者国际经济 组织。
第二节 国际银团贷款
五、国际银团贷款的主要文件及其内容 (一)银团贷款协议 (二)贷款安排建议书 (三)贷款条件清单 (四)贷款邀请函 (五)保密声明 (六)信息备忘录 (七)声明书
第二节 国际银团贷款
六、国际银团贷款的信贷条件 (一)币种选择 借贷货币的选择应遵循以下原则: 借贷货币的选择应遵循以下原则: 1)借软贷硬 借软贷硬; (1)借软贷硬; (2)充分考虑借款成本 充分考虑借款成本; (2)充分考虑借款成本; (3)贷款的借 贷款的借、 还各环节所使用的货币应尽量一致; (3)贷款的借、用、还各环节所使用的货币应尽量一致; (4)选择流通性较强的可兑换货币 选择流通性较强的可兑换货币。 (4)选择流通性较强的可兑换货币。并且一般是欧洲货 币。
第三节 国际抵押贷款
2.对借款人的益处 2.对借款人的益处 借款人无须向贷款人转移抵押财产的占有权、使用 权和日常经营中的处分权，从而在一定程度上保证了自 己对企业的自主经营管理。 四、抵押权的执行 1.占有 2.变卖 3.代物清偿或直接抵偿
第三节 国际抵押贷款