中小企业风险预警指数实证研究——基于浙江地区企业征信数据

了２ ０ １ ３ － ２ ０ １ ５ 三 年 连 续 接 受 信 用 评 发 业 ５ ． ５ ９ ％、 服 务业 １ ０ ． ８ ７ ％； ２ ０ １ ５ 年 中 国 地 区 收 集 了 大 量 破 产 、 关闭、 级、 并 且经 外 部 审计 的 中 小企 业 。 样 本 制 造 业 ５ ７ ． ９ ２ ％ 、建 筑 业 转 让 或 突 然 消 失 的 企 业 信 息 ， 基 于
自１ ９ ９ ５ 年 以来 ， 邓 白 氏 公 司在
究 样 本 从 浙 江 地 区 主 要 信 用 评 级 业 ９ ． ９ ５ ％ ；２ ０ １ ４ 年 样 本 制 造 业 选 取 机 构 的 企 业 征 信 数 据 库 中 ， 选 取 ６ １ ． ４ １ ％、 建筑业 ２ ２ ． ８ ３ ％、 零 售 与 批
真实性 、 准 确性 ， 减 小 由于 数据 误 本 的 构 成 为 制 造 业 ６ １ ． ７ ８ ％、 建 筑 业
差 对研 究结 论造 成 的不 良影响 ， 研 ２ ２ ． ５ １ ％、 零售 与 批发 业 ５ ． ７ ６ ％、 服 务
※风 险 预 警 指 数 设 计
（ 一） 非 财务 报表 部 分 的 指标
口 陈 树 元
据 浙 江 高 级 人 民法 院 数 据 ，
２ ０ １ ３ 年 以来 ， 受理 企业 破产 案件 数
迅 速攀 升 ， ２ ０ １ ５ 年 ， 企 业 破 产 案 件
达６ １ ９件 ， 是 ２ ０ １ ２年 １ ４ ３件 的 ４ ． ３ ３
倍 。破 产 企 业 债 务 总 额在 ２ ０ １ ３年 当年 就 已扩 大 至 上 千 亿 元 规 模 。 中小企 业在浙 江地 区数 量庞 大 ， 但 抗 风 险 能 力 较 大 企 业 而 言 相 对 更 弱 。 本 研 究 旨 在 利 用 浙 江 地 区 信 上 大 中小 微 型 企 业 划 分 办 法 ） ） 。 鉴 企 业 征 信 数 据 库 中 质 量 较 为
用评 级机 构 的企 业征信 数据 ， 设 计 于 数 据 库 中 符 合 条 件 企 业 的 ８ ０ ％左 可 靠 的 征 信 元 ， 按 来 源 分 为 非 财 务
一
种 操作 简便 、 易 于 理 解 中 小 企 业 右 ， 主 要集 中在 制 造 业 与建 筑 业 ， 报 表 部 分 与 财 务 报 表 部 分 。 非 财
对 于 中小企 业的 界定 ， 本 文参 照 了 ２ 开 发 了 适 用 ２ ． ９ ５ ％、 零售 与 批发 业 ５ ． ４ ６ ％、 服 务 对 数 十 万 样 本 的 分 析 ，
国家 统 计 局 于 ２ ０ １ １ 年 印 发 的 统 计 业 １ ０ － ３ ８ ％。
注： ’ 基金项 目： 浙 江省统计 局 ２ ０ １ ６ 统计青 年课题 “ 中小 企业风 险预警指 数实证 研究 ” （ １ ４ ） 。 ①根 据技 术服务合 作协议 规定 对 评级机 构的名 称予 以保 密。
为 ０ ． ０ １ ％ 、１ ． ０ ９ ％ 、１ ． ８ ％ 、２ ． Ｓ ％ 、 ８ ． ０ ％、 １ ９ ． ６ ％ 。 随 着 风 险 指 数 的 降
摆
表１
信 用 等 级 ｌ ＭＡ 金 业 数 ｌ 鹦 １ Ａ Ａ ＋ ９ 柏 Ｍ ２ ７ ３ ８ Ｍ 俄 Ｂ Ａ 啪 Ｂ ８ 及 １ ０ ３ ０ ４ ５ ６
※研 究 对 象 与 样 本
本 文 以 浙 江 地 区 接 受 信 用 评
经过 筛选 后 的中小企 业样本 ， 财务报 表 （ 资产 负债表 、 利 润表 、 现
级 的 中 小 企 业 作 为 研 究 对 象 。 为 ２ ０ １ ３年 为 １ ９ １家 、 ２ ０ １ ４年 为 １ ８ ４家 、 金流量表 ） 中 的全 部 数 据 。 了 尽 可 能 确 保 用 于 研 究 的 数 据 的 ２ ０ １ ５ 年为 １ ８ ３家 。 其 中 ， ２ ０ １ ３ 年 样
表２
等 绷 型 列 入 观 望
Ｂ １ ３ Biblioteka 列 入 下 调 １ ２ １
地 方 堀 撖交 通 采 矿 、 地 产 、 水纺 织 、 服 装 、 钢 铁 、 造 纸 蒯 、 电 子 建 杖 、 高 速 公 路 务 、 能 源 、 地 氖工 业 榭 、 袭一 觳 化 工 ’ 器 、 机 械 、 食 汽 车 、 水 利 、 城 市 建 设 、 医 药璃 、 铜 、 海 运 流 ． 水 泥 、 通品 、 煤 炭 糯
、
耪 地 国 有 方 资 电 产 喝 经 、 营 、 、 广 节 ｌ 播 ｇ 电 ｆ 保 视 、 酒 、 造 船 信 、 、 ８ ； ｃ 电 ｌ ｉ ｝ 控 电 机
．
于 中国 的企业 风险 指数Ⅲ 。该 风 险
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指 数 使 用 企 业 停 业 比 率 有 效 地 检 验 了 其 准 确 性 和 实 用 性 。 反 映 企 业 风 险 程 度 从 低 到 高 的 六 个 等 级 （ Ｒ Ｉ Ｉ ￣ Ｒ Ｉ ６ ） 的 企 业 停 业 比率 ， 依 次
风 险指 数 ， 以克 服 企 业 风 险 控 制 在 所 以 本 文 分 别 在 企 业 此 三 年 的 样 务 报 表 部 分 包 括 地 区 信 息 、 所 属 行
征信成 本 、 数 据质量方 面的障碍 。
本中， 以 当年 营 业 收 入 在 ４ 亿元 以 业、 执 行 审计 的 会计 师 事 务所 、 当 下， 作 为划 分 标 准 ， 选 取 了每 年 中 年 雇员 人 数 、 成 立 时 间等 信 息 ； 财 小 企 业 的研 究 样 本 。 务 报 表 部 分 即 当 年 经 外 部 审 计 的