国际投资学全套PPT课件681
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第四章 国际直接投资 《国际投资学》PPT课件
③市场导向型。
④生产和销售国际化型
第一节 国际直接投资理论
（2）小岛清的比较优势理论的特点
（一）小岛清的比较优势理论
第一，投资国与东道国的技术差距越小越好；
第二，中小企业在制造业的投资比大企业更具有优势；
第三，无论是投资国还是东道国，都不需要有垄断市场。
第一节 国际直接投资理论
第一，古典国际贸易理论中赫克歇尔（-一）小岛清的比较优势理论 （俄第3）林二小（，岛凡H清⁃的是O比具）较有模优势比型投较的资成基理本论本的优假基势定本的是命题行合业理，
① 产业因素 ③ 国家因素
影响因素
② 企业因素 ④ 地区因素
第一节 国际直接投资理论
3.市场内部化收益和成本比较 市场内部化的收益来源于消除外部市场 不完全所带来的经济效益，具体包括以 下几个方面：
（1）统一协调生产经营，消除“时滞” （2）制定有效的差别价格以及转移价格 （3）消除国际市场的不完全性 （4）有效防止技术优势扩散和丧失
产品生命周期理论所分析的对外直接投资往往是 跨国公司针对内部因素进行决策的结果，除了区位 因素外，忽视了外部环境，如日益激烈的市场竞争 对直接投资的影响。
该理论对出口和对外直接投资的关系不具备解释 力。
局限性
第一节 国际直接投资理论
（三）内部化理论
1.内部化理论简介
内部化理论（Internalization Theory） 起源于1937年美国学者罗纳德·科斯 （Ronald H. Coase）的交易成本理论 （Transaction Cost Theory）。“内部 化”这一概念是由科斯首先提出来的， 他指出市场配置资源是有成本的，当市 场交易成本高于企业内部协调成本时， 企业内部的交易活动将取代外部市场的 交易活动。
第五章 国际直接投资 《国际投资学》PPT课件
第三节 并购投资
一、并购投资的概念 现代并购投资包括两种含义，一种是作为国际直接投资 主要方式之一的跨国并购，另一种是作为上市公司资产 重组的风险投资并购和管理层并购两类。
二、跨国并购的特点与优势 三、跨国并购的类型
第五章 国际直接投资
第一节 国际直接投资概述
一、国际直接投资概念 国际直接投资是一种跨越国界的投资行为，即投资者将 货币资本与其他生产要素投放到东道国直接经营企业。
二、国际直接投资的分类 1．基本分类 国际直接投资包括两种基本方式，第一种是创建投资， 亦称“绿地投资”（Greenfield Investment）；第二 种是并购投资，亦称跨国并购（Cross Boarder Merger &Acquisition，简称M&A）、“褐地投资”。
二、国际合资经营企业 国际合资经营企业是由两个或两个以上国家或地区的投 资者，在选定的国家或地区投资，并按照该投资国或地 区的有关法律组织起建立来的，以盈利为目的的企业。
三、国际合作经营企业
国际合作经营企业包括“非法人式”和“法人式”两种 实体形式。“非法人式”合作经营企业由两国以上合营 者作为独立经济实体，通过契约组成的松散合作经营联 合体。“法人式”合作经营企业，是由两国或两国以上 的合营者在东道国境内，根据东道国有关法律，通过签 订合同建立的契约性合营企业。
2．按生产经营方向分类 从跨国公司母公司与子公司的生产经营方式看，国际直 接投资可分为三种类型：第一种是横向型投资；第二种 是垂直型投资，即母公司与子公司可以在同一行业按照 不同程序生产产品；第三种是混合型投资，即母公司创建投资
一、国际独资经营企业 国际独资经营企业是指由外国投资者依据东道国法律， 并经东道国政府机构批准设立的、全部资本为外国投资 者所有的、投资者独享企业利润并独自承担经营企业风 险的、在东道国境内设立企业。
第一章 国际投资导论 《国际投资学》PPT课件
第一章 国际投资导论 第一节 资本运动与投资
一、资本与资本运动 宏观经济学研究存量核算时，资本泛指一切投入再生产 过程的有形资本、无形资本、金融资本和人力资本。 资本运动过程就是投资活动，资本的国际化运动就是国 际投资。
二、资本运动与投资 投资的一般定义可以表述为：投资是一定的经济主体将 现期的收入转化为资本以获取预期不确定收益的活动过 程。
四、国际直接投资与国际间接投资的区别 1．有效控制权区别 2．国际直接投资的性质和过程比国际间接投资复杂
五、经济全球化趋势下的国际投资特征 1．经济全球化扩大了国际资本流动的范围和规模 2．国际投资区域流向发生变化 3．国际投资产业流向集中，服务行业成为主导行业 4．跨国并购成为国际资本流动的主要形式
Hale Waihona Puke 二、国际资本运动、国际投资与国际融资 • 国际资本运动从根本意义上看，是一个理论上的概念，
属于经济学范畴，正是由于资本在国际间的运动，才构 成了国际投资的基础。 • 国际投资属于国际资本运动的范畴，其本质特征在于它 的盈利性。广义的国际投资包括国际直接投资、国际证 券投资、国际借贷以及部分国际援助。狭义的国际投资 仅指国际直接投资和国际证券投资。 • 国际融资是国际投资的具体活动，任何一项国际投资行 为，在投资前期都要进行融资活动。
三、国际投资学研究的基本范畴与内容体系
第三节 国际投资分类
一、按投资期限分类 按照投资期限长短的不同，国际投资可以分为长期投资 和短期投资。长期投资一般是指5年以上的投资，短期 投资则是5年以下的投资。
二、按资本来源及用途分类 按照资本来源及用途的不同，国际投资可以分为公共投 资和私人投资。
三、按资本的特性分类 按照资本的特性不同，国际投资可以分为国际直接投资 和国际间接投资。
第七章 国际投资法律制度 《国际投资学》PPT课件
五、跨国并购法制规范
第二节 与国际间接投资相关的法规
一、国际证券投资法规 二、金融危机后的思考
三、国际投资的国际法规范 国际投资的国际法制规范制度包括两方面内容，一是双 边调整，即由两国政府之间签订的、以保护和促进国际 投资为目的的国际协定（协议）；二是多边调整，即由 多国政府之间签订的、以保护和促进国际投资为目的的 国际协议。
四、世界贸易组织《与贸易有关的投资措施协议》 《与贸易有关的投资措施协议（Agreement on Trade－ Related Investment Measures，简称TRIMS）》，第一 次将关贸总协定所建立的适用于贸易领域的国民待遇原 则和一般禁止数量限制规则扩展适用于与贸易有关的投 资措施，是在国际法上专门以国际投资问题进行的多边 法律规制。
第七章 国际投资法律制度 第一节 国际直接投资法
一、国际投资法概述 国际投资法是调整国际私人直接投资关系及有关外国投 资保护与鼓励的国内法规范和国际法规范的总称，既包 括国内立法，也包括国际法规范。
国际投资法体系
国际投资法
国内法规范 国际法规范
资本输入国法制 资本输出国法制
双边条约 பைடு நூலகம்边条约
二、国际投资的国内法规范 一国的国内立法是国际投资法的重要渊源，主要指资本 输入国和资本输出国有关国际私人直接投资的各种国内 立法。
第二节 与国际间接投资相关的法规
一、国际证券投资法规 二、金融危机后的思考
三、国际投资的国际法规范 国际投资的国际法制规范制度包括两方面内容，一是双 边调整，即由两国政府之间签订的、以保护和促进国际 投资为目的的国际协定（协议）；二是多边调整，即由 多国政府之间签订的、以保护和促进国际投资为目的的 国际协议。
四、世界贸易组织《与贸易有关的投资措施协议》 《与贸易有关的投资措施协议（Agreement on Trade－ Related Investment Measures，简称TRIMS）》，第一 次将关贸总协定所建立的适用于贸易领域的国民待遇原 则和一般禁止数量限制规则扩展适用于与贸易有关的投 资措施，是在国际法上专门以国际投资问题进行的多边 法律规制。
第七章 国际投资法律制度 第一节 国际直接投资法
一、国际投资法概述 国际投资法是调整国际私人直接投资关系及有关外国投 资保护与鼓励的国内法规范和国际法规范的总称，既包 括国内立法，也包括国际法规范。
国际投资法体系
国际投资法
国内法规范 国际法规范
资本输入国法制 资本输出国法制
双边条约 பைடு நூலகம்边条约
二、国际投资的国内法规范 一国的国内立法是国际投资法的重要渊源，主要指资本 输入国和资本输出国有关国际私人直接投资的各种国内 立法。
《国际投资学》课件
05
国际投资案例分析
跨国并购案例
总结词
通过分析跨国并购案例，了解跨国并购的动因、 过程和影响。
跨国并购的过程
涉及目标选择、尽职调查、交易结构设计、并购 后整合等阶段。
ABCD
跨国并购的动因
包括扩大市场份额、获取资源和技术、提高管理 效率和降低成本等。
跨国并购的影响
包括对东道国经济、产业结构、就业等方面的影 响，以及可能引发的政治和社会问题。
国际投资条约的实践意义
通过国际投资条约，各国可以加强合 作、减少投资风险、促进资本流动和 技术转移。
跨国公司与东道国政策
跨国公司的定义
东道国政策的含义
跨国公司是指通过在多个国家进行生产、 销售和其他经营活动，实现全球战略目标 的国际性企业。
东道国政策是指东道国政府为了吸引外资 、促进本国经济发展而制定的相关政策。
际证券投资需要投资者具备 相应的投资知识和风险意识， 了解不同证券的特点和市场行 情，同时也需要关注汇率波动 和政治风险等因素。
04
详细描述
国际证券投资的风险包括市场 风险、汇率风险、信用风险等 ，投资者需要采取相应的风险 管理措施，如分散投资、投保 信用风险保险等。
国际投资组合策略
详细描述
详细描述
国际直接投资的风险包括政治风险、市场风 险、汇率风险等，投资者需要采取相应的风 险管理措施，如投保政治风险保险、进行汇 率风险管理等。
国际证券投资
01
总结词
国际证券投资是指投资者通过 购买外国证券的方式，获得收 益和资本增值的投资方式。
02
详细描述
国际证券投资的主要形式包括 购买外国股票、债券、基金等 ，投资者可以通过证券市场进 行交易和投资。
第七章 国际投资环境 《国际投资学》PPT课件
第二节 发达经济体投资环境
流入北美地区的外国直接投资下降至1 660亿美元，降幅为46％，跨 国并购额下降43％。公告的绿地投资项目下降了29％，项目融资交易也 下降了2％。流入美国的外国直接投资被腰斩（-49％），约为1 340亿 美元。来自英国、德国和日本的跨国公司在美国的投资显著下降。这些 下降发生在批发贸易、金融服务和制造业领域。外国投资者对美国资产 的并购额下降了41％，下降主要集中在第一产业。加拿大的外国直接投 资降至320亿美元，降幅为34%，原因是来自美国的跨国公司对该国的 投资减少了一半。
第一节 国际投资环境分析方法
（一）国别冷热比较法的七大因素
政治稳定性
市场机会
经济发展和成就
文化一体化
法令阻碍
实质性阻碍
地理及文化差距
第一节 国际投资环境分析方法
（二）国别冷热比较法的评价
在上述7种因素制约下，东道国的投资环境越好（即越热），外国投资 者越倾向于在该国投资。在7种因素中，前4种的程度高，被称为“热” 环境。而后3种因素相反，其程度高的被称为“冷”环境，中等程度的 被称为“中等”环境。国别冷热比较法用7个因素来评价一国的投资环 境，如果评价结果为“热”，就意味着那个国家的投资环境良好。国别 冷热比较法对数据要求不太高，简便易行。如果对具体项目，就不能只 使用该方法了，因为只考虑这些因素是不够的，还必须分析具体特征， 需要参照其他理论。
12分 2~8分 0~10分 2~14分 8~100分
第一节 国际投资环境分析方法
二、国别冷热比较法 国别冷热比较法（Country⁃specific Cold and Hot Comparison Method）是美国学者伊塞亚·利特法克（Isiah A. Litvak）和彼得·班廷 （Peter M. Banting）根据他们对20世纪60年代后半期美国、加拿大工 商界人士的调查资料，提出通过7种因素对各国投资环境进行综合、统 一尺度的比较分析，从而产生了投资环境的方法。投资环境冷热比较法 是以“冷”“热”因素来表述环境优劣的一种评价方法，即把各个因素 和资料加以分析，得出“冷”“热”差别的评价。
第九章 国际融资 《国际投资学》PPT课件
五、国际短期融资与中长期融资
六、国际债权融资和权益融资 国际债权融资是指投资人到期必须归还本金，并对融资 人支付固定回报的资金融通方式，偿还性和生息性是债 权融资的两个基本特征。 国际权益融资是指一国的融资人通过发行权益性有价证 券或与他国投资人签订合资经营的契约，实现资金从投 资人向融资人的流动，并因此而形成共同承担投资风
险，共同分享投资收益的投融资关系。
第二节 国际项目融资
一、项目融资的概念和特点 从广义角度看，一切为了建设一个新项目，收购一个现 有或对已有项目进行债务重组所进行的融资活动都可以 被认为是项目融资（Project Financing）； 狭义的项目融资即为一个特定经济实体所安排的资金融 通。
二、项目融资运作程序 三、项目融资模式
ห้องสมุดไป่ตู้第九章 国际融资
第一节 国际融资
一、国际融资的概念 国际融资（International Financing）是指在国际金 融市场上，运用各种金融手段，通过各种相应的金融机 构进行的资金融通。
二、国际融资发展的特征与趋势 三、国际融资媒介
四、国际直接融资与国际间接融资 国际直接融资是指不通过金融机构而由资金盈余方与资 金短缺方直接进行的资金融通。 国际间接融资是指融资人和投资人不直接发生联系，而 以金融中介机构作为媒介，在资金盈余方与资金短缺方 之间进行资金融通 。
第三节 金融创新与国际融资
一、金融创新 金融创新（Financial Innovation）是传统借贷和融资 方式的延伸，是变更现有金融体制和增加新的金融工 具，以获取现有金融体制和金融工具所无法取得的潜在 的利润而涵盖整个金融领域多方面的总概括。
二、金融创新与国际融资 1．全球债券（Global Bonds） 2．证券投资组合 3．金融创新与国际融资
六、国际债权融资和权益融资 国际债权融资是指投资人到期必须归还本金，并对融资 人支付固定回报的资金融通方式，偿还性和生息性是债 权融资的两个基本特征。 国际权益融资是指一国的融资人通过发行权益性有价证 券或与他国投资人签订合资经营的契约，实现资金从投 资人向融资人的流动，并因此而形成共同承担投资风
险，共同分享投资收益的投融资关系。
第二节 国际项目融资
一、项目融资的概念和特点 从广义角度看，一切为了建设一个新项目，收购一个现 有或对已有项目进行债务重组所进行的融资活动都可以 被认为是项目融资（Project Financing）； 狭义的项目融资即为一个特定经济实体所安排的资金融 通。
二、项目融资运作程序 三、项目融资模式
ห้องสมุดไป่ตู้第九章 国际融资
第一节 国际融资
一、国际融资的概念 国际融资（International Financing）是指在国际金 融市场上，运用各种金融手段，通过各种相应的金融机 构进行的资金融通。
二、国际融资发展的特征与趋势 三、国际融资媒介
四、国际直接融资与国际间接融资 国际直接融资是指不通过金融机构而由资金盈余方与资 金短缺方直接进行的资金融通。 国际间接融资是指融资人和投资人不直接发生联系，而 以金融中介机构作为媒介，在资金盈余方与资金短缺方 之间进行资金融通 。
第三节 金融创新与国际融资
一、金融创新 金融创新（Financial Innovation）是传统借贷和融资 方式的延伸，是变更现有金融体制和增加新的金融工 具，以获取现有金融体制和金融工具所无法取得的潜在 的利润而涵盖整个金融领域多方面的总概括。
二、金融创新与国际融资 1．全球债券（Global Bonds） 2．证券投资组合 3．金融创新与国际融资
第九章 国际股票投资 《国际投资学》PPT课件
第二节 国际股票指数
二、国际股价指数 1.摩根士丹利资本国际指数 2.《金融时报》股价登记世界指数
第三节 国际股票投资实践
一、股价指数 中美股指涨幅领跑全球资本市场。从股指涨跌来看，2020年，全球15 个重要股指中有11个上涨。 全球资本市场普遍逆势上扬的重要原因是，疫情影响下全球央行采取 超宽松的货币政策，特别是美联储大规模扩表。
3.造壳上市模式
• 造壳上市，即本国企业在海外证券交易所所在地或允许的国家与地区，独资或 合资重新注册一家中资公司的控股公司，本国企业以该控股公司的名义申请上 市。
第四节 中国企业海外上市融资
二、上市公司私有化 （一）上市公司私有化的概念及方式 上市公司私有化是资本市场特殊的并购操作，其目标是令被收购的上 市公司除牌，由公众公司变为私人公司。通俗来说，上市公司私有化就 是控股股东把小股东手里的股份全部买回来，扩大已有份额，最终使这 家公司退市。
第四节 中国企业海外上市融资
（三）中国企业海外上市方式选择
1.IPO模式
• IPO即首次公开募股，是指一家股份有限公司将自己的股份向社会公众公开发行， 来吸收权益资金的融资方式。
2.买壳上市模式
• 指非上市公司股东通过购买一家壳公司（上市公司）的一定股权来取得该壳公 司的控制权，然后注入自己的有关业务及资产，实现间接上市的目的。
第四节 中国企业海外上市融资
在海外上市的不足之处如下： 对海外市场的不熟悉会产生许多麻烦。 通常来讲，中国企业在海外上市，价值会被低估；若操作不当，容易 造成极大的亏损。 在海外上市需要企业有强大的金融和管理人才队伍，保障企业的正常 运行；但就中小企业而言，人才需求的满足很困难。
第四节 中国企业海外上市融资
第一节 国际股票与国际股票市场
第一章 国际投资概述 《国际投资学》PPT课件
国际投资（international investment）是指具有独立决策权的投资主 体，包括自然人、政府机构、跨国公司、跨国金融机构等，将其所有的 货币资金、实物资产或者其他形式的生产要素，在世界范围内进行资源 配置，在投资主体母国之外形成新的实物资产、金融资产、无形资产， 并通过跨国流动使原始资产增值的经济行为。
第二节 国际投资的分类
国际货币基金组织（International Monetary Fund，IMF）将对外直 接投资定义为投资者在本国以外的国家或地区所经营的企业中拥有持续 利益的一种投资，其目的在于对该企业的经营管理具有有效的发言权。 经济合作与发展组织（Organization for Economic Co⁃operation and Development，OECD）将对外直接投资定义为某一经济体系中的 常驻实体被另一个经济体系的常驻企业控制的投资，这反映投资者在国 外实体的一种长期关系。
第二节 国际投资的分类
国际直接投资的分类
（1）按是否新创立企业划分 绿地投资
（green field investment）
是指跨国公司在东道国设立新的企业， 形成新的生产能力。
跨国并购
（cross⁃border merger and acquisition）
是指兼并已经存在的外国企业的资产和 股权。
第二节 国际投资的分类
国际间接投资（international indirect investment）是指以资本增值为目的，以取得利 息或股息等为形式，以被投资国的证券为对象的 跨国投资，即在国际债券市场购买中长期债券， 或在股票市场上购买企业股票的一种投资活动。
国际间接投资 的概念
第二节 国际投资的分类
第一节 国际投资的概念
第二节 国际投资的分类
国际货币基金组织（International Monetary Fund，IMF）将对外直 接投资定义为投资者在本国以外的国家或地区所经营的企业中拥有持续 利益的一种投资，其目的在于对该企业的经营管理具有有效的发言权。 经济合作与发展组织（Organization for Economic Co⁃operation and Development，OECD）将对外直接投资定义为某一经济体系中的 常驻实体被另一个经济体系的常驻企业控制的投资，这反映投资者在国 外实体的一种长期关系。
第二节 国际投资的分类
国际直接投资的分类
（1）按是否新创立企业划分 绿地投资
（green field investment）
是指跨国公司在东道国设立新的企业， 形成新的生产能力。
跨国并购
（cross⁃border merger and acquisition）
是指兼并已经存在的外国企业的资产和 股权。
第二节 国际投资的分类
国际间接投资（international indirect investment）是指以资本增值为目的，以取得利 息或股息等为形式，以被投资国的证券为对象的 跨国投资，即在国际债券市场购买中长期债券， 或在股票市场上购买企业股票的一种投资活动。
国际间接投资 的概念
第二节 国际投资的分类
第一节 国际投资的概念
《国际投资学》PPT课件
2021/3/17
13
④合作开发。 合作开发是指资源国与外国投资开发公司签订合作开发合同，明确各方的责、权、 利，合作开发资源国资源的一种合作方式。合作开发期限一般不超过30年。 与其它利用外资的方式相比，合作开发的优点是： 第一、可以充分利用外国资金，开发本国资源； 第二、有利于吸收外国先进技术和管理经验； 第三、降低了开发风险； 第四、有助于资源的合理开发和综合利用。 目前在我国的合作开发项目主要用于海上石油、煤炭等能源开发项目。截止99 年底，我国合作开发共有168个项目，实际投资额为62亿美元。
2021/3/17外建立与国内生产和经营方向完 全不同，生产不同产品的子公司。目前世界上只有少数的巨型跨国公 司采用这种形式。如美国的埃克森石油公司，不仅投资于石油开采和 销售，而且还投资于石油化学工业、机器制造业、商业和旅游业等。 又如美国国际电话电报公司不仅经营国际电话电报业务，还涉及电讯 设备、半导体、电子器件、汽车零部件、家电、化妆品、矿产品、纸 浆、金融、保险等领域。美国的克莱斯勒公司不仅生产汽车、空调、 汽艇，还兼营房地产。美国的太阳公司多种经营有：石油开采与提炼、 造船与维修、采煤、计算机服务及其他设备服务。
2021/3/17
15
从二战后发展变化的角度看，当前国际直 接投资的主要特点有： （1）资本流向呈多向性。发达国家之间 的相互投资占投资总额的大部分，而发达 国对发展中国家的投资相对减少。资本的 流向由单向变多向。既包括发达国家向发 展中国家流动,也包括发展中国家向发达 国的流动,还包括发展水平相近的国家间 的水平流动，如发达国之间的投资，发展 中国家之间的投资。
2021/3/17
12
③合作经营。 合作经营是指两国或两国以上的投资者， 在签订合同基础上建立起来的各种国际 经济合作形式的简称。 具体讲，合作各方的权力与义务，包括 合作条件、收益、产品分配、风险和亏 损的分担、经营管理方式和合作企业终 止时财产的归属等事项都由缔约各方在 合作经营合同中约定，在合同基础上共 同进行某种经济合作，而不是像合资企 业那样以双方的认股比例为准。
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2《跨国企业与世界新秩序》，理查德巴纳特和约翰卡瓦纳著，海南 出版设，1999年3月 3《国际经济中的经理》，（美） RaymondVernon,HarvardUniversity,LouisTWells,Jr，清华大学出版 社，2000年4月
4《国际商务》，（加）艾伦M鲁格蔓，（美）理查德M霍杰茨著， 李课宁译，经济科学出版社，1999年5月
5《跨国管理教程、案例和阅读材料》，，（美）克里斯托弗A巴特 利特和（英）休蔓特拉戈歇尔著，东北财经大学出版社，2000年7月
李东阳.国际投资学教程.大连:东北财经大学出版社,2003
卢晓勇.国际投资理论与发达国家对外直接投资.北京:科学出版社,2004
何智蕴,姚利民.大型跨国公司在华投资结构研究.北京:科学出版社,2005 李弈斌,周华.国际经济合作.上海立信会计出版社,2005
3．投资实施的连续性和波动性。
一个投资项目一旦动工建设，就必须不断地投入资金和其他资源，以 保证施工的连续性和均衡性。此外，一个投资项目的投资支出，在分 批分期到位中还具有高峰期的特点，一般是到了项目建设施工的中期 投资达到高峰，需要大量的投资才能满足投资项目的正常进行，这就 使投资实施表现出连续性和波动性。
4．投资收益的风险性。
每一投资项目都存在着使收益落空甚至丧失本金的风险。因为投资主 体的主观决策与客观投资环境之间存在着差异，在投资过程中，主观 决策、管理与客观投资环境本身都在变化，使投资具有风险性。这些 风险主要包括：政治风险--政策变动、机构调整、政府变动或内乱以及 战争等造成的风险；经济风险--利率变化、汇率变化、消费结构变化、 经济大调整、通货膨胀、债务危机、产品积压、市场疲软等造成的风 险；自然风险--水灾、火灾、地震等引起的风险。
国际投资作为一种跨国经济行为必然涉及两个国家即投资国与东道国 。投资国亦称资本流出国或对外投资国，是指从事对外投资活动的经 济主体所在的国家。东道国亦称资本流入国，资本接受国，是指允许 和吸收外国资本在本国进行投资和接受外国资本贷款的国家。
第一章
第一节
第二节 第三节
导 言
国际投资的基本概念
国际投资学的研究对象 国际投资学与其他金融学科 的区别与联系 学习国际投资学的意义
第四节
第一节 国际投资的基本概念
投资的含义 国际投资的定义 直接投资与间接投资
一、投资的含义
在西方发达资本主义国家，投资通常是指为获取利润而投放资 本于企业的行为，主要是通过购买国内外企业发行的股票和公 司债券来实现。所以，在西方，投资一般是指间接投资，主要 介绍如何计算股票和债券的收益、怎样评估风险和如何进行风 险定价，帮助投资者选择获利最高的投资机会。 而在我国，投资概念既包括直接间接的股票、债券投资，有时 也用来指购置和建造固定资产、购买和储备流动资产（包括有 价证券）的经济活动，必须运用资金，而运用上述资金的过程 是一种经济活动。因此，投资一词具有双重含义，既用来指特 定的经济活动，又用来指特种资金。 简而言之，可以把投资定义为：经济主体为获得经济效益而垫 付货币或其他资源用于某项事业的经济活动。 从定义中看出，一项投资活动中至少包括投资主体和货币或其 他经济资源等投资客体两个方面。
二、国际投资的定义
1、国际投资的含义 国际投资是国际货币资本及国际产业资本跨国流动的一种形式， 是将资本从一个国家或地区投向另一国家或地区的经济活动。 国际投资可以看成一般投资在国际上的扩展，其既具有一般投 资的特征，又有其国际性的特殊性。
2、国际投资的主体和客体 投资主体： （1）官方和半官方的机构 （2）跨国公司 （3）跨国金融机构 （4）个人投资者 投资客体： （1）实物资产 （2）无形资产 （3）金融资产
2．投资周期的长期性。
直接投资用于形成固定资产，投资工程项目造型庞大、地点固定，又 具有不可分割性，要经过工程项目施工、投产到取得经济效益才完成 一个周期，这就决定了投资建设的长期性。一个项目的投资周期是由 投资决策期、投资建设期和投资回收期三个阶段的时间长短决定的， 而这三个阶段的时间一般是比较长的。
投资的特点
1．投资领域的广阔性、复杂性。
从宏观角度看，投资是遍及国民经济各部门、各地区的经济活动，这 就必然要涉及到计划、财政、金融以及建设用地、劳动力和物质资源 的分配、供应和占用等方面。所以，投资规模、结构、布局是否合理 ，直接关系到国民经济的比例关系和总量平衡关系。从微观角度看， 一个投资主体从投资计划与决策到投资回收的经济活动，涉及到投资 公司、勘查设计单位、综合开发单位、施工单位，以及银行、非银行 金融机构等方面的个体，所以使投资的宏观调控与微观管理具有广阔 性、复杂性。
国际投资学
学习方法
自学与听课相结合,以自学为主;
Hale Waihona Puke 泛读与精读相结合,以精读为主;
理论与实际相结合,关注现实; 接受与探索相结合,勇于创新。
考核
（1）出席（5%）
（2）课堂讨论与见解（10%）
（3）平时作业(读写议)（15％） （4） 期终考试（70%）
参考书及参考文献资料
1《跨国公司经营优势变迁》，刘海云著，中国发展出版社，2001年4 月
杨大楷,国际投资学,第3版,上海财经大学出版社,2003
二十多年来，国际投资在我国的经济建设中起着越来越重要的作用， 是我国国民经济快速经济发展的主要牵动力之一。国际投资加速弥补 了国内的资本不足，加速了国内资本的形成，促进了经济的持续、快 速增长；国际投资促进了我国的技术进步和产业结构的升级，带来了 先进的管理经验；国际投资优化了我国进出口商品的结构，提高了出 口产品的国际竞争力。本书首先从国际投资的基本概念和国际投资学 作为一门交叉学科与其他学科的区别和联系入手，初步介绍了国际投 资的产生与发展及国际投资理论，从国际资本市场和国际借贷来分析 国际投资资本的来龙去脉；接着分析了国际投资的基本形式、国际直 接投资及跨国公司在国际直接投资中的地位和作用；然后讨论了国际 投资的主要工具，包括股票投资、债券投资、证券投资基金和国际对 冲基金等；最后对国际资本市场风险和外汇风险以及国际投资环境进 行了分析。
4《国际商务》，（加）艾伦M鲁格蔓，（美）理查德M霍杰茨著， 李课宁译，经济科学出版社，1999年5月
5《跨国管理教程、案例和阅读材料》，，（美）克里斯托弗A巴特 利特和（英）休蔓特拉戈歇尔著，东北财经大学出版社，2000年7月
李东阳.国际投资学教程.大连:东北财经大学出版社,2003
卢晓勇.国际投资理论与发达国家对外直接投资.北京:科学出版社,2004
何智蕴,姚利民.大型跨国公司在华投资结构研究.北京:科学出版社,2005 李弈斌,周华.国际经济合作.上海立信会计出版社,2005
3．投资实施的连续性和波动性。
一个投资项目一旦动工建设，就必须不断地投入资金和其他资源，以 保证施工的连续性和均衡性。此外，一个投资项目的投资支出，在分 批分期到位中还具有高峰期的特点，一般是到了项目建设施工的中期 投资达到高峰，需要大量的投资才能满足投资项目的正常进行，这就 使投资实施表现出连续性和波动性。
4．投资收益的风险性。
每一投资项目都存在着使收益落空甚至丧失本金的风险。因为投资主 体的主观决策与客观投资环境之间存在着差异，在投资过程中，主观 决策、管理与客观投资环境本身都在变化，使投资具有风险性。这些 风险主要包括：政治风险--政策变动、机构调整、政府变动或内乱以及 战争等造成的风险；经济风险--利率变化、汇率变化、消费结构变化、 经济大调整、通货膨胀、债务危机、产品积压、市场疲软等造成的风 险；自然风险--水灾、火灾、地震等引起的风险。
国际投资作为一种跨国经济行为必然涉及两个国家即投资国与东道国 。投资国亦称资本流出国或对外投资国，是指从事对外投资活动的经 济主体所在的国家。东道国亦称资本流入国，资本接受国，是指允许 和吸收外国资本在本国进行投资和接受外国资本贷款的国家。
第一章
第一节
第二节 第三节
导 言
国际投资的基本概念
国际投资学的研究对象 国际投资学与其他金融学科 的区别与联系 学习国际投资学的意义
第四节
第一节 国际投资的基本概念
投资的含义 国际投资的定义 直接投资与间接投资
一、投资的含义
在西方发达资本主义国家，投资通常是指为获取利润而投放资 本于企业的行为，主要是通过购买国内外企业发行的股票和公 司债券来实现。所以，在西方，投资一般是指间接投资，主要 介绍如何计算股票和债券的收益、怎样评估风险和如何进行风 险定价，帮助投资者选择获利最高的投资机会。 而在我国，投资概念既包括直接间接的股票、债券投资，有时 也用来指购置和建造固定资产、购买和储备流动资产（包括有 价证券）的经济活动，必须运用资金，而运用上述资金的过程 是一种经济活动。因此，投资一词具有双重含义，既用来指特 定的经济活动，又用来指特种资金。 简而言之，可以把投资定义为：经济主体为获得经济效益而垫 付货币或其他资源用于某项事业的经济活动。 从定义中看出，一项投资活动中至少包括投资主体和货币或其 他经济资源等投资客体两个方面。
二、国际投资的定义
1、国际投资的含义 国际投资是国际货币资本及国际产业资本跨国流动的一种形式， 是将资本从一个国家或地区投向另一国家或地区的经济活动。 国际投资可以看成一般投资在国际上的扩展，其既具有一般投 资的特征，又有其国际性的特殊性。
2、国际投资的主体和客体 投资主体： （1）官方和半官方的机构 （2）跨国公司 （3）跨国金融机构 （4）个人投资者 投资客体： （1）实物资产 （2）无形资产 （3）金融资产
2．投资周期的长期性。
直接投资用于形成固定资产，投资工程项目造型庞大、地点固定，又 具有不可分割性，要经过工程项目施工、投产到取得经济效益才完成 一个周期，这就决定了投资建设的长期性。一个项目的投资周期是由 投资决策期、投资建设期和投资回收期三个阶段的时间长短决定的， 而这三个阶段的时间一般是比较长的。
投资的特点
1．投资领域的广阔性、复杂性。
从宏观角度看，投资是遍及国民经济各部门、各地区的经济活动，这 就必然要涉及到计划、财政、金融以及建设用地、劳动力和物质资源 的分配、供应和占用等方面。所以，投资规模、结构、布局是否合理 ，直接关系到国民经济的比例关系和总量平衡关系。从微观角度看， 一个投资主体从投资计划与决策到投资回收的经济活动，涉及到投资 公司、勘查设计单位、综合开发单位、施工单位，以及银行、非银行 金融机构等方面的个体，所以使投资的宏观调控与微观管理具有广阔 性、复杂性。
国际投资学
学习方法
自学与听课相结合,以自学为主;
Hale Waihona Puke 泛读与精读相结合,以精读为主;
理论与实际相结合,关注现实; 接受与探索相结合,勇于创新。
考核
（1）出席（5%）
（2）课堂讨论与见解（10%）
（3）平时作业(读写议)（15％） （4） 期终考试（70%）
参考书及参考文献资料
1《跨国公司经营优势变迁》，刘海云著，中国发展出版社，2001年4 月
杨大楷,国际投资学,第3版,上海财经大学出版社,2003
二十多年来，国际投资在我国的经济建设中起着越来越重要的作用， 是我国国民经济快速经济发展的主要牵动力之一。国际投资加速弥补 了国内的资本不足，加速了国内资本的形成，促进了经济的持续、快 速增长；国际投资促进了我国的技术进步和产业结构的升级，带来了 先进的管理经验；国际投资优化了我国进出口商品的结构，提高了出 口产品的国际竞争力。本书首先从国际投资的基本概念和国际投资学 作为一门交叉学科与其他学科的区别和联系入手，初步介绍了国际投 资的产生与发展及国际投资理论，从国际资本市场和国际借贷来分析 国际投资资本的来龙去脉；接着分析了国际投资的基本形式、国际直 接投资及跨国公司在国际直接投资中的地位和作用；然后讨论了国际 投资的主要工具，包括股票投资、债券投资、证券投资基金和国际对 冲基金等；最后对国际资本市场风险和外汇风险以及国际投资环境进 行了分析。