2019企业债券最新业务介绍_图文.ppt
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企业债券政策业务知识
一、企业债券的概念企业债券也称公司债券，是指企业（公司）依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。
发行企业债券是企业直接融资的重要渠道之一，企业债券融资是一种中长期债权融资，需要还本付息。
狭义的企业债券是指经国家发改委核准后发行的非上市公司（企业）债券。
广义的企业债券还包括经国家证券监管机构核准后发行的上市公司债券、可转换为股票的公司债券，在中国银行间市场交易商会注册后发行的企业短期融资券和中期票据等。
通常所说的企业债券是指狭义的企业债券。
二、企业债券融资的特点与银行贷款相比，企业债券融资具有如下特点：1、融资规模大。
一次融资通常在5亿元以上。
2、融资使用期限长。
企业债券属于中长期债券，规定存续期限为1年以上，实际发行通常在5—10年。
3、融资成本低。
通常债券票面年利率低于发行时金融机构贷款基准利率。
4、融资用途广。
发债企业可以用于所投资项目的借款或资本金，也可用于收购产权（股权）、调整企业债务结构（包括归还银行贷款），还可用于补充企业营运资金。
5、可以提升企业形象。
企业债券发行公告、募集说明书、本金兑付方案等信息披露媒体面向全国，受众面广，影响大，有利于提升企业形象。
三、发行企业债券的主体资格发行企业债券的主体必须是在中华人民共和国境内注册登记的具有法人资格的企业，对所有制类型没有限制。
不具有法人资格的企业分支机构，党政机关、事业单位、社会团体和其他机构均不能申请发行企业债券。
四、企业公开发行企业债券的主要条件1、股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6000万元（目前市场公认的企业最低净资产规模一般在12亿元以上）；2、累计债券余额不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40%；3、最近三年平均可分配净利润足以支付企业债券一年的利息。
五、企业债券的发行规模国家对全国企业债券年度发行规模没有限制，原则上只要发债申请材料符合要求就核准发行。
银行间债券市场业务介绍(全)ppt课件
非金融机构
24
.
商业银行是债券市 场交易量最大的成 员；2008年，证券公司 现券交易量跟其他 类型成员比排名第5， 2011年交易量升至 第3；未来，随着证券公 司上市与增发，其 债券交易份额会进 一步上升。
3.6 银行间市场交易成员构成
25
.
.
.
• 交易要素 达成后，交 易员向对方 发送报价。 报价内容包 括：交易方 向、品种、 价格、数量、 期限、结算 方式、结算 速度等。
2.1.1 债券发行主体划分
2.1.2 按付息方式划分. 贴现债券：是指低于面值(一般为百元面值) 发行的，期限为一年期以内，到期时按面值偿还 的债券。. 零息票债券(也称利随本清债券)：是指在 发行时明确债券的票面利率和期限等要素，到期 时一次偿还全部本金和利息的债券。. 附息票债券：是指在发行时明确债券的票面 利率和付息频率(如按年付息)及付息日，到期 时支付最后一次利息并偿付全部本金的债券。
按
场
率
市
利
据
券
是
债
券
期
债
长
率
券
动
债
浮
期
中
券的Leabharlann 债整率调
利
期
动
定
浮
14
2.2.1 债券市场. 场内交易市场，证券交易所内买卖债券所形成的市场，这 种市场组织形式是债券流通市场的较为规范的形式，交易 所作为债券交易的组织者，本身不参加债券的买卖和价格 的决定。只是为债券买卖双方创造条件，提供服务，并进 行监管。. 场外交易市场，是指在证券交易所以外进行证券交易的市 场。许多证券经营机构都设有专门的证券柜台，通过柜台 进行债券买卖。在柜台交易中场中，证券经营机构既是交 易的组织者，又是交易的参与者，此外，场外交易中场还 包括银行间交易市场，以及一些机构投资者通过电话，电 脑等通讯手段形成的市场等。. 目前，我国债券流通市场由三部分组成，即沪深证券交易 所市场、银行间交易市场和证券经营机构柜台交易市场。
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商业银行是债券市 场交易量最大的成 员；2008年，证券公司 现券交易量跟其他 类型成员比排名第5， 2011年交易量升至 第3；未来，随着证券公 司上市与增发，其 债券交易份额会进 一步上升。
3.6 银行间市场交易成员构成
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• 交易要素 达成后，交 易员向对方 发送报价。 报价内容包 括：交易方 向、品种、 价格、数量、 期限、结算 方式、结算 速度等。
2.1.1 债券发行主体划分
2.1.2 按付息方式划分. 贴现债券：是指低于面值(一般为百元面值) 发行的，期限为一年期以内，到期时按面值偿还 的债券。. 零息票债券(也称利随本清债券)：是指在 发行时明确债券的票面利率和期限等要素，到期 时一次偿还全部本金和利息的债券。. 附息票债券：是指在发行时明确债券的票面 利率和付息频率(如按年付息)及付息日，到期 时支付最后一次利息并偿付全部本金的债券。
按
场
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市
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是
债
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债
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券
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中
券的Leabharlann 债整率调
利
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动
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2.2.1 债券市场. 场内交易市场，证券交易所内买卖债券所形成的市场，这 种市场组织形式是债券流通市场的较为规范的形式，交易 所作为债券交易的组织者，本身不参加债券的买卖和价格 的决定。只是为债券买卖双方创造条件，提供服务，并进 行监管。. 场外交易市场，是指在证券交易所以外进行证券交易的市 场。许多证券经营机构都设有专门的证券柜台，通过柜台 进行债券买卖。在柜台交易中场中，证券经营机构既是交 易的组织者，又是交易的参与者，此外，场外交易中场还 包括银行间交易市场，以及一些机构投资者通过电话，电 脑等通讯手段形成的市场等。. 目前，我国债券流通市场由三部分组成，即沪深证券交易 所市场、银行间交易市场和证券经营机构柜台交易市场。
投资银行业务解析—债券承销(PPT 57页)
交易商协会 你将找到： •所有债券的注册通知； •所有债券的管理办法； •所有具备资格的主承销商、承销商、会 计师、律师机构名单； •最新债券发行利率市场基准价； •银行间债券市场的重要动态。
中央国债登记公司 你将找到： •中期票据和中小企业集合票据的发行和信 息披露文件； •市场利率的最新数据。
2.44
AAA
AAA 4.68 6.56 1.88 4.66
6.65 1.99 4.71 6.9
2.19
AA+ 5.19 6.56 1.9
1.51
AA 6.23 6.56 0.33 6.34
6.65 0.31 6.43 6.9
0.47
17
发行费用
类别
贷款比较，可节省多少融资成本？
5年期中期票据 5年期贷款 每年节约 5年节约
利率 费用 5.39% 0.32% 6.90% 0%
综合成本 5.71% 6.90%
融资金额 10亿元 10亿元
融资成本 5710万 6900万 1190万 5950万
尚未计算目前紧缩环境下，贷款利率的上浮部分。
19
优势2、流程简单 注册制：
13
信息披露内容
公开披露（短期融资券、中期票据、集合票据） 发行时： （一）发行公告； （二）募集说明书； （三）信用评级报告和跟踪评级安排； （四）法律意见书； （五）企业最近三年经审计的财务报告和最近一期会计报表。 存续期内： （一）每年4月30日以前，披露上一年度的年度报告和审计报告； （二）每年8月31日以前，披露本年度上半年的资产负债表、利润表和现金流 量表； （三）每年4月30日和10月31日以前，披露本年度第一季度和第三季度的资产 负债表、利润表及现金流量表。
专项债券解读.ppt
新增限额 2.18万亿
置换债
? 2018年，财政部安排全国地方政府债券
总规模 3.91万亿，其中置换债 1.73万亿，
新增专项债限额 1.35
增量资金投入地方政府经济项目建设的 一般债8300亿，专项债 1.35万亿。地方
政府债发行由置换向新增、由一般向专
项转变的趋势将更加明显。
0.83
新增一般债限额
? 受地方政府债务限额管理控制，各省市
自治区一般债新增空间已经不大， 今后
地方政府发债以专项债为主 。
1.73
? 这是财政部为地方政府融资进行经济建
设开的唯一的 “大正门”。
专项债券市场概况 地方政府专项债最新政策要求
? 聚焦重点领域发行 ? 优化发行程序 ? 强化省级人民政府偿还责任 ? 信息流程披露简化 ? 着力支持基础设施建设
打包发行
通过项目打包的方式，可突破 单一项目收入不足的缺陷，适 当放大可发行债券额度，也可 将同类项目打包，实现资金综 合平衡
适当增加偿债来源
适当增加专项收入作为还款来源
标准化项目指引 其他注意要点
专项债券解读
投资管理部 陈睿
演示目录
专项债券市场概况
01
标准化项目指引
02
棚户区改造专项债操作指引
03
01
专项债券市场概况
专项债券市场概况 债券发行的五大品种、三大平台
三类主体：政府、金融机构、非金融企业
五大主管部门：财政部、中国人民银行、中国银行间市场交易商协会、中国证监会、国家发改委 财政部：国债、地方政府债 中国人民银行：政策性金融债、金融债 中国银行间市场交易商协会：非金融企业债务融资工具 中国证监会：公司债 国家发改委：企业债
企业债建议书(经典)PPT资料20页
——每年付息一次，到期一次还本（重庆城投、天津保税区、苏州高新区、铁岭投资、云南城投、嘉兴城 投、昆明城投、重庆城投、无锡公用、西安基投）
3850
企业债相关问题的学习与讨论
目录
企业债的发行条件 法律规定企业债发行条件 企业债发行条件与股票发行条件的对比
企业债的发行流程 工作流程 方案设计
申报材料清单 审核流程
企业债发行方案中常见问题讨论 债券担保的设置 发债主体常见问题 承销商收费标准
企业债最新政策走向 2008年10月发改委《企业债券具体事项的说明》
股票发行条件
对比差异
财 1、最近三个会计年度实现的 最近三年连续赢利 1、企业债发行条件相对而言简单，而且可操作性强。没有重大资产重组
务 年均可分配利润不少于公司债 且净利润累积不低 额度和时间的限制，对发行额度的调整相对好操作，只要具备连续三年
指 券一年的利息
于3000万元等…… 经营的企业都可以通过资产重组实现上述净利润、净资产的目标。
企业债券的发行流程
2008-10-31
方案设计 确定各中介机构 发行方案细节确定 1、偿债方案 2、偿债安排 （隐性担保）
企业债相关问题的学习与讨论
主承销商
律师事务所、会计师事务所、资信评估机构、评估机构、募集资金账户监管机构、偿债基金账户监管机构
——每年付息一次，分次还本（可增强企业债券评级）山东诸城
3 企业债相关问题的学习与讨论
企业债的发行条件
2008-10-31
2019年发改财金[2019]7号文规定的主要条款（目前企业债主要适用的发行条件）
1.股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6000万 元；
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企业债相关问题的学习与讨论
目录
企业债的发行条件 法律规定企业债发行条件 企业债发行条件与股票发行条件的对比
企业债的发行流程 工作流程 方案设计
申报材料清单 审核流程
企业债发行方案中常见问题讨论 债券担保的设置 发债主体常见问题 承销商收费标准
企业债最新政策走向 2008年10月发改委《企业债券具体事项的说明》
股票发行条件
对比差异
财 1、最近三个会计年度实现的 最近三年连续赢利 1、企业债发行条件相对而言简单，而且可操作性强。没有重大资产重组
务 年均可分配利润不少于公司债 且净利润累积不低 额度和时间的限制，对发行额度的调整相对好操作，只要具备连续三年
指 券一年的利息
于3000万元等…… 经营的企业都可以通过资产重组实现上述净利润、净资产的目标。
企业债券的发行流程
2008-10-31
方案设计 确定各中介机构 发行方案细节确定 1、偿债方案 2、偿债安排 （隐性担保）
企业债相关问题的学习与讨论
主承销商
律师事务所、会计师事务所、资信评估机构、评估机构、募集资金账户监管机构、偿债基金账户监管机构
——每年付息一次，分次还本（可增强企业债券评级）山东诸城
3 企业债相关问题的学习与讨论
企业债的发行条件
2008-10-31
2019年发改财金[2019]7号文规定的主要条款（目前企业债主要适用的发行条件）
1.股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6000万 元；
公司债券PPt
第八章 公司债券
编辑版pppt
1
第一节 公司债券概述
一、公司债券的概念与特征
• 公司债券是指公司依照法定程序发行、约定在一定期 限还本付息的有价证券。【第154条】
• 1、公司债券是一种要式有价证券；【第156条】 • 2、公司债券是公司依法发行的有价证券；【第154
条】
• 3、公司债券是集中发行、内容定型，且不以特定的社 会公众为发行对象的有价证券；
（一）股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，
有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元；
（二）累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十；
（三）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一
年的利息；
（四）筹集的资金投向符合国家产业政策；
（五）债券的利率不超过国务院限定的利率水平；
（六）国务院规定的其他条件。
• 3、可转换公司债券发行的公告和通知
• 4、可转换公司债券的编发辑版行pppt
15
三、可转换公司债券的转换 （一）转换期间 （二）转换价格 （三）转换后的法律后果
• 对于公司而言，是债务的减少和资本的增加； 对债权人而言，身份转变为了股东，享有股权。
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此课件下载可自行编辑修改，供参考！ 部分内容来源于网络，如有侵权请与我联系删除！
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二、可转换公司债券的发行
（一）发行主体：有限责任公司和股份有限公司 均可。
（二）发行条件【证券法第16条】
（三）发行方式：公募发行或私募发行均可
（四）发行程序
• 1、由法定机构作出发行可转换公司债券的决议
• 2、经有关机关批准【第162条】
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第一节 公司债券概述
一、公司债券的概念与特征
• 公司债券是指公司依照法定程序发行、约定在一定期 限还本付息的有价证券。【第154条】
• 1、公司债券是一种要式有价证券；【第156条】 • 2、公司债券是公司依法发行的有价证券；【第154
条】
• 3、公司债券是集中发行、内容定型，且不以特定的社 会公众为发行对象的有价证券；
（一）股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，
有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元；
（二）累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十；
（三）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一
年的利息；
（四）筹集的资金投向符合国家产业政策；
（五）债券的利率不超过国务院限定的利率水平；
（六）国务院规定的其他条件。
• 3、可转换公司债券发行的公告和通知
• 4、可转换公司债券的编发辑版行pppt
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三、可转换公司债券的转换 （一）转换期间 （二）转换价格 （三）转换后的法律后果
• 对于公司而言，是债务的减少和资本的增加； 对债权人而言，身份转变为了股东，享有股权。
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二、可转换公司债券的发行
（一）发行主体：有限责任公司和股份有限公司 均可。
（二）发行条件【证券法第16条】
（三）发行方式：公募发行或私募发行均可
（四）发行程序
• 1、由法定机构作出发行可转换公司债券的决议
• 2、经有关机关批准【第162条】
企业债培训讲义课件
企业债券的风险控制
介绍企业债券的风险控制措施，包括风险评估、风险预警、风险 处置和风险披露等方面。
信用评级与风险控制的协调
分析企业债券信用评级与风险控制之间的协调关系，包括评级结 果与风险控制的关联性、评级机构与风险控制的互动关系等方面 。
CHAPTER 03
企业债的融资策略
融资策略概述
01
02
散投资等。
CHAPTER 05
企业债的案例分析
成功案例介绍
龙湖集团
龙湖集团在债券市场上一直有着良好的声誉，其严格的管理和稳健的财务策略使其成功地获得了多个债券发行 许可。其成功的关键是注重风险控制，以及与投资者建立了良好的关系。
万科集团
万科集团通过多元化的融资渠道和创新的融资方式，成功地降低了融资成本，从而提高了企业的竞争力。其成 功的关键是不断探索新的融资方式，并与金融机构保持密切的联系。
长期融资具有资金期限长、资金成本适中、可以优化企 业资本结构等优点，但也存在使用限制较多、发行成本 较高等缺点。
长期融资策略适用场景
适用于企业长期资金需求，如固定资产投资、研发支出 等。
CHAPTER 04
企业债的风险管理
风险管理概述
风险识别
对企业债投资组合面临的 各种风险进行识别，包括 市场风险、信用风险、流 动性风险等。
企业债的投资与收益
企业债的投资
投资者购买企业债券，以获得固定收益为目的。
企业债的收益
企业债券的收益主要包括利息收入和资本利得。利息收入是投资者购买债券后获 得的固定利息，资本利得是在债券到期或提前赎回时投资者获得的差价收益。
CHAPTER 02
企业债的监管政策
监管政策概述
当前企业债的监管体系
介绍企业债券的风险控制措施，包括风险评估、风险预警、风险 处置和风险披露等方面。
信用评级与风险控制的协调
分析企业债券信用评级与风险控制之间的协调关系，包括评级结 果与风险控制的关联性、评级机构与风险控制的互动关系等方面 。
CHAPTER 03
企业债的融资策略
融资策略概述
01
02
散投资等。
CHAPTER 05
企业债的案例分析
成功案例介绍
龙湖集团
龙湖集团在债券市场上一直有着良好的声誉，其严格的管理和稳健的财务策略使其成功地获得了多个债券发行 许可。其成功的关键是注重风险控制，以及与投资者建立了良好的关系。
万科集团
万科集团通过多元化的融资渠道和创新的融资方式，成功地降低了融资成本，从而提高了企业的竞争力。其成 功的关键是不断探索新的融资方式，并与金融机构保持密切的联系。
长期融资具有资金期限长、资金成本适中、可以优化企 业资本结构等优点，但也存在使用限制较多、发行成本 较高等缺点。
长期融资策略适用场景
适用于企业长期资金需求，如固定资产投资、研发支出 等。
CHAPTER 04
企业债的风险管理
风险管理概述
风险识别
对企业债投资组合面临的 各种风险进行识别，包括 市场风险、信用风险、流 动性风险等。
企业债的投资与收益
企业债的投资
投资者购买企业债券，以获得固定收益为目的。
企业债的收益
企业债券的收益主要包括利息收入和资本利得。利息收入是投资者购买债券后获 得的固定利息，资本利得是在债券到期或提前赎回时投资者获得的差价收益。
CHAPTER 02
企业债的监管政策
监管政策概述
当前企业债的监管体系