《公司战略与风险管理》第三章 战略选择20
公司战略与风险管理(2021年)第三章 战略选择 课后作业(下载版
公司战略与风险管理（2021年）第三章战略选择课后作业（下载版第三章战略选择一、单项选择题1.下列选项中，不属于企业总体战略的是（）。
A.发展战略B.密集型战略C.转向战略D.集中化战略2.甲公司是一家轿车生产商，为了扩大销售规模，在国内一线城市开设多家汽车专营店。
甲公司实行的总体战略属于（）。
A.前向一体化战略B.后向一体化战略C.横向一体化战略D.多元化战略3.联想公司是一家电脑制造公司，由于销售渠道的利润比较高，为了企业的长期发展，联想成立1+1专营店，以实体店的形式销售自己生产的电脑，根据以上描述，联想公司采用的战略属于（）。
A.后向一体化战略B.横向一体化战略C.相关多元化战略D.前向一体化战略 4.下列选项中，不属于横向一体化的适用条件的是（）。
A.企业所在行业的规模经济较为显著B.企业所在行业的增长潜力较大C.供应环节的利润率较高 D.企业具备足够的资金和人力资源 5.下列选项中，关于市场渗透战略的说法正确的是（）。
A.现有产品和新市场B.现有产品和现有市场C.新产品和现有市场 D.新产品和新市场6.甲公司的产品一直在本地有着较高的声誉，并一直维持本地市场。
为了扩大规模，甲公司决定将本产品打入邻市。
甲公司实行的总体战略属于（）。
A.市场渗透战略B.市场开发战略 C.产品开发战略 D.多元化战略7.每逢节假日，各大超市就采用促销的方式刺激消费，如买一送一、折扣优惠等营销方法。
根据以上描述，此种战略属于（）。
A.市场渗透B.市场开发C.产品开发D.多元化战略 8.甲公司原本是在A市场销售自己的产品，随着业务范围的不断扩大，即将进入B市场销售同样的商品，甲公司采用的战略是（）。
A.产品开发战略B.市场渗透战略C.相关多元化战略D.市场开发战略 9.下列选项中，不属于产品开发战略的适用条件的是（）。
A.企业处于高速增长的阶段B.具有较高的市场信誉度和客户满意度C.现有市场或者细分市场已经饱和D.具有较强的研究与开发能力10.甲公司是一家以碳酸饮料起家的公司，将业务扩展到了茶饮料、果汁饮料、瓶装水等多个系列去配合不同年龄与饮食习惯的消费者，为整个企业带来了更高的利润，该公司采用的战略是（）。
2020年注册会计师《公司战略与风险管理》知识点：收缩战略(最新)
【内容导航】总体战略的主要类型【所属章节】第三章战略选择【知识点】收缩战略收缩战略收缩战略也称撤退战略，是指企业缩小原有经营范围和规模的战略。
1.采用收缩战略的原因企业采用收缩战略的原因有多种，大致可分为主动和被动两大类。
(1)主动原因：①大企业战略重组的需要。
②小企业的短期行为。
(2)被动原因：①外部原因。
由于多种原因，如整体经济形势、产业周期、技术变化、政策变化、社会价值观或时尚的变化、市场的饱和、竞争行为等，导致企业赖以生存的外部环境出现危机。
②企业(企业某项业务)失去竞争优势。
由于企业内部经营机制不顺、决策失误、管理不善等原因，企业经营陷入困境，不得不采用防御措施。
2.收缩战略的方式(1)紧缩与集中战略。
紧缩与集中战略往往集中于短期效益，主要涉及采取补救措施制止利润下滑，以期立即产生效果。
紧缩与集中战略也称作适应性收缩战略，它主要适用于以下两种情形：①企业为了适应外部环境而采取的收缩战略。
外部环境的变化主要有：整个国家的经济处于衰退之中，市场需求的缩小，资源的紧缺，从而导致企业在经营领域中处于不利地位。
②企业由于经营失败而采取的收缩战略。
它是指企业由于经营失误造成竞争地位的下降，经济资源的短缺，只有收缩才有可能限度地保存实力。
紧缩与集中战略的具体做法有：①机制变革。
包括：调整管理层领导班子;重新制定新的政策和管理控制系统，以改善激励机制和约束机制等;②财政和财务战略。
如引进和建立有效的财务控制系统，严格控制现金流量;与关键的债权人协商，重新签订偿还协议，甚至把需要偿付的利息和本金转换成其他的财务证券(如把贷款转换成普通股或可转换优先股)等;③削减成本战略。
如削减人工成本、材料成本、管理费用以及资产(内部放弃或改租、售后回租)等;缩小分部和职能部门的规模。
(2)转向战略。
转向战略也称作调整型收缩战略，它是指企业为了利用环境中出现的新机会，谋求更好的发展，不是被动采用，而是有长远目标的积极的收缩型战略。
(公司战略与风险管理)第3章战略选择
行业结构因素
01
市场集中度
市场集中度反映了行业的竞争状况。高集中度的行业可能更适合采取成
本领先战略，而分散的行业可能更适合差异化战略。
02 03
产品差异化与技术壁垒
产品差异化和技术壁垒对企业的战略选择具有重要影响。产品差异化程 度高的行业可能更适合采取差异化战略，而技术壁垒高的行业可能更适 合采取创新战略。
案例三：腾讯的战略选择
总结词
社交平台战略
详细描述
腾讯以社交平台起家，通过微信、QQ等社交产品巩固用 户基础，拓展社交生态圈。腾讯不断推出新的社交产品 和服务，满足用户多样化的社交需求。
总结词
泛娱乐战略
详细描述
腾讯积极布局泛娱乐产业，涵盖游戏、动漫、文学、影 视等多个领域。通过跨界合作和IP运营，打造完整的娱 乐生态链，提高品牌影响力和市场份额。
跨部门协同
加强各部门之间的沟通与协作，打破信息孤岛，确保战略的有效实施。
激励与约束机制
建立有效的激励与约束机制，激发员工的积极性和创造力，同时确保 战略目标的实现。
风险管理
识别和评估战略实施过程中可能出现的风险，制定相应的风险应对措 施，降低风险对公司的影响。
05
案例分析
案例一：阿里巴巴的战略选择
集中化战略
总结词
关注细分市场
详细描述
集中化战略的企业通常关注细分市场，即某一特定的人 群或行业的需求和特点。通过深入了解细分市场的需求 和竞争情况，企业可以更好地满足市场需求并获得竞争 优势。为了保持竞争优势，企业需要不断创新和改进， 提高产品或服务的专业性和差异化程度。
集中化战略
总结词
保持灵活性和适应性
战略选择的类型
包括总体战略选择、竞争战略选择和 职能战略选择等。
第三章 战略选择-总体战略的主要类型
2015年注册会计师资格考试内部资料公司战略与风险管理第三章 战略选择知识点：总体战略的主要类型● 详细描述：总体战略：（一）总体战略，又称公司层战略，是企业最高层次的战略。
【任务】业务选择和资源配置公司战略常常涉及整个企业的财务结构和组织结构方面的问题。
总体战略的类型（二） 发展战略企业发展战略强调充分利用外部环境的机会，充分发掘企业内部的优势资源，以求得企业在现有的战略基础上向更高一级的方向发展。
（三） 稳定战略又称为维持战略，是指限于经营环境和内部条件，企业在战略期所期望达到的经营状况基本保持在战略起点的范围和水平上的战略。
适用于对战略期环境的预测变化不大，而企业在前期经营相当成功的企业。
（四）收缩战略：也称为撤退战略，是在那些没有发展或者发展潜力很渺茫的企业应该采取的战略。
例题：1.下列选项中，属于公司层战略的是（）。
A.甲钢铁公司研究开发出一项新的技术B.乙餐饮公司投资建立食材基地C.丙房地产公司通过降价以增加房产的销售D.丁物流公司重整其人力资源管理，提升对员工的绩效管理正确答案：B解析：公司战略是根据企业的目标，选择企业可以竞争的经营领域，合理配置企业经营所必需的资源，使各项经营业务相互支持、相互协调。
选项B表明乙公司在原有业务的基础上进入新的业务领域，因此属于公司层战略。
选项A、C、D属于职能战略，其中，选项A属于研发战略，选项C属于营销战略优点● 可以充分利用原有生产经营领域中的各种资源； ● 减少开发新产品和新市场所必需的巨大资金投入和开发风险； ●避免资源重新配置和组合的成本； ● 防止由于发展过快、过急造成的失衡状态风险一旦企业外部环境发生较大变动，企业战略目标、外部环境、企业实力三者之间就会失去平衡，将会使企业陷入困境 稳定战略还容易使企业减弱风险意识，甚至会形成惧怕风险、回避风险的企业文化，降低企业对风险的敏感性和适应性，选项D属于人力资源战略。
2.甲公司是以煤炭生产、经营为主业，以铁路运输、煤制油为产业延伸的大型现代化企业。
CPA 注册会计师 公司战略与风险管理 知识点 第三章 战略选择
第三章战略选择本章主要知识点结构图【典型例题】【例题1·多选题】甲公司是M国的一家电子商务公司。
2006年甲公司收购了N国一家从事电子商务业务的乙公司，从而正式进军N国。
甲公司收购乙公司涉及的发展战略的类型有（）。
A.横向一体化战略B.市场开发战略C.产品开发战略D.相关多元化战略『正确答案』AB『答案解析』进入N国属于市场开发战略，并购乙公司是同业之间的并购，属于横向一体化战略。
所以甲公司收购乙公司涉及的发展战略有市场开发战略和横向一体化战略。
【例题2·单选题】甲公司是一家日化企业，旗下品牌众多。
其洗发水品牌市场占有率达到25%。
为进一步提高产品销量，该公司对产品包装进行美化，并采用买赠等促销措施。
根据以上信息可以判断此种策略属于（）。
A.市场渗透战略B.产品开发战略C.市场开发战略D.成本领先战略『正确答案』A『答案解析』市场渗透战略的基础是增加现有产品或服务的市场份额，或增加正在现有市场中经营的业务。
它的目标是通过各种方法来增加产品的使用频率。
对产品包装进行美化，并采用买赠等促销措施均属于增加产品的使用频率的营销措施，选项A正确。
【例题3·简答题】（2018年改编）原本是地方特产的辣椒调味品“乡中情”辣酱，如今成了全国乃至世界众多消费者佐餐和烹饪的佳品。
乡中情公司在国内65个大中城市建立了省级、市级代理机构。
2001年，乡中情公司产品已出口欧洲、北美、澳洲、亚洲、非洲多个国家和地区。
一个曾经的“街边摊”，发展成为一个上缴利税上亿元的国家级重点龙头企业。
“乡中情”辣酱热销多年，无一家其他同类产品能与其抗衡，关键原因就在于其高度稳定的产品品质和低廉的价格。
“乡中情”辣酱恰到好处地平衡了辣、香、咸口味，产品价格一直非常稳定，价格涨幅微乎其微，让大多数消费者所接受。
乡中情公司将产品做成了硬通货，经销商只要能拿到货，就不愁卖出，流通速度快，风险小，是利润的可靠保障，其经销商策略极为强势：先打款后发货，现货现款。
公司战略与风险管理第三章
战略选择发展战略企业发展战略强调充分利用外部环境的机会，充分发掘企业内部的优势资源，以求得企业在现有的基础上向更高一级的方向发展。
发展战略包括一体化战略，密集型战略和多元化战略发展战略的类型：一：体化战略纵向一体化1）前向一体化：通过收购或兼并若干商业企业，或者拥有或控制其分销系统，实行产销一体化。
2）后向一体化：企业向产业价值链相同阶段方向扩张的战略。
与处于相同行业，生产同类产品或公益相近的企业通过兼并，收购，合并的方式实现联合。
横向一体化战略：企业向产业价值链相同阶段方向扩张的战略。
与处于相同行业，生产同类产品或工艺相近的企业通过兼并，收购，合并的方式实现联合。
二：密集型战略密集型战略主要是指企业在原有业务范围内，充分利用在产品和市场方面的潜力来求的成长的战略。
安索夫矩阵如图所示。
1）市场渗透战略市场渗透强调发展单一产品，市场渗透的战略目标是通过各种方法来增加产品的使用频率。
扩大市场份额：1；通过折扣，增加广告来增加市场销售额。
2：通过改进销售和分销方式来提高服务水平。
3：通过改进产品或包装来加强对消费者的吸引力并降低成本。
开发小众市场：目标在行业中的一系列目标小众市场中获得增长从而扩大总的市场份额。
保持市场份额：在某些衰退市场，保持市场份额使其不下降就是最好的渗透。
市场渗透的难易程度1）整个市场都在增长渗透相对容易。
2）如果企业决定将利益局限在现有产品或市场领域，即使在整个市场衰退时也不允许销售额下降。
企业必须采取市场渗透战略。
3）如果其他企业由于各种原因离开了市场：市场渗透战略比较容易成功。
4）企业拥有强大的市场地位，并且能够利用经验和能力来获得强有力的竞争优势。
实施市场渗透比较容易5）经验曲线效应：使得企业很难向成熟市场渗透。
6）市场渗透战略对应的风险较低，高级管理者参与度较高，且需要的投资较少。
市场渗透战略会比较适用。
市场开发战略市场开发战略的主要途径有：开辟其他区域市场，细分市场。
《公司战略与风险管理》第3章-战略选择
❖ 也称为撤退战略，是在那些没有发展或者发展潜力很渺茫的企 业应该采取的战略。
❖ 原因 （1）主动原因。
❖ ①大企业战略重组的需要。②小企业的短期行为。 （2）被动原因。
❖ ①外部原因。②企业（或企业某业务）失去竞争优势
❖ 紧缩或集中战略 转向战略 放弃战略
❖ 对企业或业务状态的判断 ❖ ----------时机（什么时候收缩） ❖ 退出障碍 ❖ -----------成本（付出的代价）
❖ ①整个市场正在增长，渗透相对容易。向停滞或衰退的市场渗透会难得多
❖ ②如果一家企业决定将利益局限在现有产品或市场领域，即使在整个市场衰 退时也不允许销售额下降，那么企业可能必须采取市场渗透战略；
❖ ③如果其他企业由于各种原因离开了市场，市场渗透战略可能是比较容易成 功的；
❖ ④企业拥有强大的市场地位，并且能够利用经验和能力来获得强有力的独特 竞争优势，那么向新市场渗透是比较容易的；
❖ 『正确答案』BD 『答案解析』该公司为通过保证质量、再降成本，强化成本领先 战略优势，甲公司下一步应该控制采购环节，保证质量。所以应 该采用的是纵向一体化中的后向一体化，所以答案是BD
❖ 【例题·多选题】下列具有不同特征的企业中，可以选择前向一体 化战略的有（ ）。 A.销售环节利润率较高的企业 B.供应环节利润率较高的企业 C.现有上游供应商供应成本较高的企业 D.现有下游销售商销售成本较高或可行性较差的企业
❖ 【适用条件】--考试高于市场渗透使用条件 ①存在未开发或未饱和的市场； ②可得到新的、可靠的、经济的和高质量的销售渠道； ③企业在现有经营领域十分成功； ④企业拥有扩大经营所需的资金和人力资源； ⑤企业存在过剩的生产能力； ⑥企业的主业属于正在迅速全球化的产业
公司战略与风险管理(2020)考试辅导三章 战略选择
第40讲-第三章概述，总体战略，发展战略第三章战略选择本章概述【要点1】本章教材变化介绍与2019年教材相比，本章未有实质性变化，仅做少量内容增减及文字表述调整。
【要点2】章节安排及知识体系架构【要点3】本章考试地位与复习备考策略一、最近五年题型题量及分值分布题型2019年2018年2017年2016年2015年单选5题5分4题4分7题7分6题6分8题8分多选6题9分7题10.5分3题4.5分4题6分4题6分简答3题19分2.5题18分2题16分1题8分2.5题18分综合4题15分2.5题8分3题12分5题18分2题10分【解读】分值权重高，平均约在40分左右，题目数量占比三分之一左右，三、本章复习备考策略1.本章适宜全题型考查，试卷分值权重非常高，年均在40分左右，题目数量约占三分之一，更加直接地关系到考试能否顺利通过，因此，是系统重要性章节，在复习备考时必须要高度关注，并切实保障投入一定精力和时间。
2.本章所讲内容众多，蕴含丰富的出题点，因此必须进行全面系统复习。
3.本章知识点，无论是客观题型，还是主观题型，均以考查知识点在设定场景下的灵活应用为主，题目难度较大。
本章是学习重点，同样也是考试重点。
4.本章知识点难度层次感强，考查特点突出，在复习备考时，要区别对待，分清主次，合理配置时间、精力等资源，力争复习效率最大化。
5.本章考查题目具有明显“套路”，既要多练，也要多总结学习答题“方法论”。
本章·精讲【知识点1】总体战略过去六年（2014—2019）考查情况回顾：年份单选多选简答综合2015√2014√一、总体战略的定义（一）总体战略（公司层战略）是企业最高层次的战略。
（二）总体战略需要根据企业的目标，选择企业可以竞争的经营领域，合理配置企业经营所必需的资源，使各项经营业务相互支持、相互协调。
（三）公司战略常常涉及整个企业的财务结构和组织结构方面的问题。
二、总体战略的类型本知识点·真题·精讲【经典题解·单选题】公司总体战略的构成要素是（）。
2021注册会计师CPA《公司战略与风险管理》第三章 战略选择
第一节总体战略（企业最高层级战略） (2)一、总体战略的主要类型（发展战略稳定战略收缩战略） (2)二、发展战略的主要途径 (3)第二节业务单位战略 (5)一、基本竞争战略 (5)第三节职能战略 (7)一、市场营销（改写） (7)二、研究与开发战略 (7)三、生产运营战略 (7)四、采购战略 (7)五、人力资源战略（改） (7)六、财务战略 (7)第四节国际化经营战略 (9)一、企业国际化经营动因 (9)二、国际市场进入模式 (9)三、国际化经营的战略类型（***） (10)四、新型市场的企业战略 (10)第一节总体战略（企业最高层级战略）一、总体战略的主要类型（发展战略稳定战略收缩战略）（一）发展战略（一体化战略、密集型战略、多元化战略）1，一体化战略（纵向、横向）（控制销售、控制稀缺资源，也会增加内部管理成本）（1）纵向一体化战略（前向、后向）前向一体化战略：控制销售过程和渠道，控制和掌握市场，增强市场变化敏感性适用条件：①对现有销售不满意，成本高或可靠性差②产业增长潜力大，具备资金和人员③销售环节利润率较高后向一体化战略：获得对供应商的所有权或加强对其控制权，控制关键原材料供应使用条件：①现有供应商成本高，可靠性差，供应商数量少儿需求方竞争者多；②产业增长潜力大，具备资金和人员③供应环节利润高，且产品价格稳定对企业十分重要；纵向一体化战略风险：①不熟悉新业务带来风险②会涉及大量专有资产投入，退出成本高；（2）横向一体化战略向产业价值链相同阶段方向扩张，已实现规模经济和竞争优势；适宜情形：①产业内竞争激烈，规模经济显著，符合反垄断法②产业增长潜力大，有钱有人；2，密集型产略（产品-市场战略组合矩阵）3，多元化战略原因：（1）在现有产品或市场中持续经营不能达到目标（未达标）（2）拥有的资金超过在现有产品或市场扩张所需要的数量（有钱）（3）利润更高（更赚钱）（二）稳定战略（又称维持战略）不需要改变自己的宗旨和目标，只需要集中资源用于原有的经营范围和产品；适用于对战略期环境的预测变化不大，而在前期经营相当成功的企业；优点：风险小；投入小；避免资源重新配置成本；避免失衡状态；缺点：外部环境突然较大变动易导致经营失衡；削弱风险意识；（三）收缩战略（又称撤退战略）1，收缩战略的原因（1）主动原因：①大企业战略重组的需要；②小企业短期行为；（2）被动原因：①外部原因：经济形势、产业周期等②企业失去竞争优势：经营陷入困境，不得不采取防御措施；2，收缩战略的方式（1）紧缩与集中战略（集中于短期效益，以期立即产生效果）①机制变革②财政和财务战略③削减成本战略（2）转向战略①对内调产品②对外调策略（3）放弃战略3，战略收缩的困难（1）对企业或业务状况的判断（2）退出障碍：①固定资产专用程度；②退出成本（补偿）；感情障碍（抵触）；政府社会约束（失业问题）；③内部战略联系；二、发展战略的主要途径（一）可选择的途径1，外部发展（并购）2，内部发展（新建）3，战略联盟（战略合作）（二）并购战略第二节业务单位战略一、基本竞争战略（四）基本战略的综合分析--战略钟混合1（一）零散产业中的竞争战略第三节职能战略又称职能层战略，主要涉及企业内各职能部门，确保更好的配置内部资源，为各级战略服务，提高效率；一、市场营销（STP+4P）（一），确定目标市场有效的细分市场的特征：1，可衡量性，变量容易衡量2，可盈利性，细分市场足以使企业获利3，可进入性，企业有优势资源可以占领这一市场4，差异性：细分市场对不同的营销组合和方案有不同的反应三种策略：1，抢占或填补市场空位策略；2，与竞争者并存和对峙的市场定位策略；3，取代竞争者的市场定位策略；（二）设计市场营销组合（4p）四、采购战略单一货源；多货源；供应商负责交付一个完整的子部件；五、人力资源战略（改）六、财务战略经营风险与财务风险的反向搭配时制定资本结构的一项战略性原则；（二）基于价值创造或增长率的财务战略选择第四节国际化经营战略一、企业国际化经营动因（一）国际生产要素的最优组合1，垄断优势理论：（1）产品市场不完全（2）生产要素市场不完全的优势（3）企业拥有的内部规模经济和外部规模经济2，区位理论：国外市场的差异为准备投资的一国企业带来有利条件，就会出现对外投资3，产品生命周期理论4，内部化理论5，国际生产折中理论：所有权优势+内部化优势+区位优势=对外直接投资二、国际市场进入模式（三）非股权形式不拥有股份，介于对外直接投资与贸易两种方式的中间道路；。
会计考试(注册会计师)公司战略与风险管理《第三章 战略选择》题库试卷带答案及解析
会计考试（注册会计师）公司战略与风险管理《第三章战略选择》题库试卷带答案及解析姓名:_____________ 年级:____________ 学号:______________1、古风公司是一家处于成长期的高科技企业，下列关于古风公司财务战略的表述正确的是（）。
A采用高负债融资B寻找风险投资者作为权益出资人C采取稳健的高股利分红政策，提高股利支付率D通过公开发行股票募集资金答案解析：选项A不符合题意，采用高负债融资属于衰退期企业的资本结构；选项B不符合题意，寻找风险投资者作为权益出资人属于导入期的企业采用的财务战略，因为导入期时企业经营风险最高的阶段；选项C不符合题意，采取稳健的高股利分红政策，提高股利支付率，并且以现金股利的方式为主属于成熟期企业应当采用的财务战略，因为此时企业现金流量充足，资金累计规模较大，具有较强的股利支付能力；选项D符合题意，处于成长期的企业虽然经营风险相较于导入期有所下降，但是仍然较高，需要控制资金来源的财务风险，需要继续使用权益资金；综上，本题应选D。
【提示】产品生命周期与财务战略的关系2、下列选项中不属于市场开发战略主要适用情况的有（）。
A企业拥有强大的市场地位，并且能够利用经验和能力来获得强有力的独特竞争优势B企业可得到新的、可靠的、经济的和高质量的销售渠道C企业拥有扩大经营所需的资金和人力资源D企业存在过剩的生产能力答案解析：选项A符合题意，企业拥有强大的市场地位，并且能够利用经验和能力来获得强有力的独特竞争优势，实施市场渗透战略是比较容易的；选项B、C、D表述正确但不符合题意，开发战略适用的条件有：①存在未开发或未饱和的市场；②可得到新的、可靠的、经济的和高质量的销售渠道；③企业在现有经营领域十分成功；④企业拥有扩大经营所需的资金和人力资源；⑤企业存在过剩的生产能力；⑥企业的主业属于正在迅速全球化的产业。
综上，本题应选A。
3、下列选项中关于纵向一体化表述错误的是（）。
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第三章战略选择
第三节职能战略
六、财务战略
（二）财务战略的选择（★★）
1.基于发展阶段的财务战略选择
【例题49·单选题】某家电企业的发展进入成熟期。
下列对该企业目前经营特征的相关表述中，错误的是（）。
（2012年）
A.财务风险中等
B.资本来源主要是权益融资
C.股利分配率高
D.股价稳定
【答案】B
【解析】成熟期的融资来源主要是权益融资和债务融资相结合，所以选项B错误。
【例题50·单选题】根据企业在不同发展阶段的特征，下列各项中正确的是（）。
（2012年）
A.衰退期财务风险和经营风险都高，股利全部分配给股东，股价呈下降并波动趋势
B.成熟期财务风险和经营风险和股利分配率都是中等，资本结构为权益资本加债务资本
C.导入期经营风险很高而财务风险很低，资本来源主要是风险资本，随着企业的发展股价迅速增长
D.成长期经营风险高而财务风险低，权益资本在资本来源中所占的比重增加，股利分配率低且股价也较低
【答案】C
【解析】衰退期财务风险高，而经营风险低，股利全部分配给股东，股价呈下降并波动趋势，所以，选项A错误；成熟期财务风险和经营风险都是中等，股利分配率较高，资本结
构为权益资本加债务资本，所以，选项B错误；导入期经营风险很高而财务风险很低，资本来源主要是风险资本，随着企业的发展股价迅速增长，所以，选项C正确；成长期经营风险高而财务风险低，权益资本在资本来源中所占的比重增加，股利分配率低，股价较高，所以，选项D错误。
【例题51·单选题】下列各项中，属于处于导入阶段的企业可以选择的财务战略是（）。
（2009年）
A.采用高股利政策以吸引投资者
B.通过债务筹资筹集企业发展所需要的资金
C.采用权益融资筹集企业发展所需要的资金
D.通过不断进行债务重组增加资金安排的灵活性
【答案】C
【解析】处于导入阶段的企业，尽量使用权益筹资，避免债务筹资，一般不支付股利。
（2）经营风险与财务风险的四种搭配
经营风险的大小是由特定的经营战略决定的，财务风险的大小是由资本结构决定的，它们共同决定了企业的总风险。
【例题52·多选题】下列各项关于经营风险与财务风险的搭配方式的表述中，正确的有（）。
（2011年）
A.高经营风险与高财务风险搭配通常因不符合风险投资者的期望而无法实现
B.高经营风险与低财务风险搭配是同时符合股东和债权人期望的现实搭配
C.低经营风险与高财务风险搭配是同时符合股东和债权人期望的现实搭配
D.经营风险与财务风险反向搭配是制定资本结构的一项战略性原则
【答案】BCD
【解析】本题考核的是经营风险与财务风险的搭配。
高经营风险与高财务风险的搭配具有很高的总风险，该种搭配不符合债权人的要求，而符合风险投资者的期望。
所以，选项A 错误；高经营风险与低财务风险的搭配以及低经营风险与高财务风险的搭配，具有中等程度的总风险，该种搭配是一种可以同时符合股东和债权人期望的现实搭配。
所以，选项B、C 正确；经营风险与财务风险的反向搭配是制定资本结构的一项战略性原则，所以，选项D
正确。
勤劳的蜜蜂有糖吃。