波罗的海干散货运价指数影响因素分析
波罗的海交易所和运价指数情况介绍
(BCI)
Baltic Indices as of 2 January 2001 2186
(BPI)
1565
(BHMI)
9400
(BHMI) for BDI
9400 * 0.112183226 = 1055
(BDI)
((2186 + 1565 + 1055)/3)*0.99800799 = 1599
6
10.021428
4.847645429
48.580325
7
5.792857
8.652657601
50.123610
8
10.992857
4.416403785
48.548897
9
11.307142
3.804347826
43.016303
10
4.307142
11.111111111
47.857132
1
9.000000
22.029897717
198.269082
2
14.285714
13.999999999
200.00000
3
8.164285
16.258903684
132.742326
4
11.642857
4.283965728
49.877603
5
19.714285
2.417962003
47.668391
算因数计算也同样如此。各航线的权重换算因素只有当航线发生变化时，才会相应随之调整。
航线
权重
指数贡献率
运费
权重换算因数
波罗的海干散货运价指数长记忆性实证分析
ｉｄｘ（ Ｄ ）ｍａ ａ ｅｏ ｏｇ ｍ ｍ ｒ ｐｏ ｅｔ，ａ ｍｐｒ ａ ｓ ｄ ｂｕ ｈｔｅ ｔｅ ｌ ｇ ｍ ｍ ｒ ｎｅ Ｂ Ｉ ｙｔｋ ｎ ｌ ｅ ｏｙ ｒ ｒ ｎ ｐ ｙ ｎ ｅ ｉｃｌ ｔ ｙａ ｏ ｔ ｅ ｒ ｈ ｏ ｅ ｏｙ ｉ ｕ ｗ ｈ ｎ
ｅ ｅ ｔｅ ｉｔ ｎ ＢＤＩｉ ｅ ｅ ｔｄ．Ｂｙ ａ ｐ ｙｎｇ Ｒ／Ｓ ａ ａｙ ｉ ｏ ｔ ｅ ｌｇ ｒ ｔｒ ｅ ｅ ｎ ｆ ｃ ｘｓｓｉ ｓｐｒ ｓ ｎ ｅ ｐ ｌｉ ｎ ｌｓｓｔ ｈ ｏ ｅｕ ｎ ｓ ｒ ｓａ ｄ ＡＤＦ— ｉ ＫＰＳ ｅ ｔｔ Ｓ ｔ ｓ ｏ ｔ ｏ ｅｕ ｎ ｓ ｒｅ ．ｉ ｓｆ ｕ ｄ ｔ ｔｔ ｒ ｓ ｎ ｉｎ ｆｃ ｎ ｏ ｇ ｍｅ ｒ ｆｅ ｔｉ ｈ ｏ ｅｕ ｅ ｅ ｆ ｈｅ ｌｇ ｒ ｔ ｒ ｅ ｓ ｔｉ ０ ｎ ｈａ ｈｅ ｅ ｉ ｏ ｓｇ ｉ ａ ｔｌ ｎ ｍｏ ｅｆ ｃ ｎ ｔ ｅ ｌｇ ｒ ｔ ｒ ｓ ｒ ｓ ｏ ｉ ｉ ｙ ｎ ｉ ＢＤＩ ，ｗｈ ｌ ｈ ｂ ｏｕ ｅ ｌｇ ｒ ｔ ｒ ｓａ ｄ ｔ ｑ ａ ｅ ｏ ｅ ｕ ｓ，ｗｈ ｃ ｒ ｓ ｎ ｈ ｏａ ｉ ｔ ｆｔ ｅ ｓ ｒｅ ｉｅｔ ｅ ａ ｓ ｌ ｔ ｏ ｅ ｕ ｎ ｈｅｓ ｕ ｒ ｄ ｌ ｇ ｒ ｔｒ ｎ ｎ ｉｈ ｐ ｅ ｅ ｔｔｅ ｖ ｌｔ ｉｙ ｏ ｈ ｅ ｓ， ｌ ｉ
ｈ ｖ ｏ ｇ ｍｅ ｒ ｒｐｅｔ Ａ ＧＡＲＣＨ ｄｅ ｓ ａ ｌ ｄ ｔ ａ ｕ ｅ ｔ ｅ ｌｎ ｅ ｏ ｒ ｐ ｒｙ ｉ ｏａ ａ ｅ ｌ ｎ ｍｏ ｐ ｏ ｒｙ． ｙ ＦＩ ｍｏ ｌｉ ｐｐ ｉ ｏ ｍｅ ｓ ｒ ｈ ｏ ｇ ｍ ｍ ｒ ｐ ｏ ｅ ｎ ｖ ｌ — ｅ ｙ ｔ ｔｌｔ Ａｌ ｔ ｅ ｅｒ ｓ ｌｓｓ ｐ ｏ ｈｅ ｃ ｎ ｌ ｉ ｎ ｔ ａ ｈ ｈ ｐ ｉ ｇ ｍ ａ ｋ ｔ ａ ｅ ｓ ｍｅ ｌｎ ｅ ｏ ｒ ｐ— ｉｉ ｙ． ｌ ｈ ｓ ｅ ｕ ｔ ｕ ｐ ｒ ｔ ｏ ｃｕｓｏ ｈ ｔｔ ｅ ｓ ｉ ｐ ｎ ｒ ｅｓｄｏ ｈ ｖ ｏ ｏ ｇ ｍ ｍ ｒ ｐ ｏ ｔ ｙ
波罗的海干散货运价指数预测及实证分析
度 平 均值 为 单 位 ， 析 Ｂ Ｉ 季 节 性 与 周 期 性 波 动规 律 。 通 分 Ｄ 的 过 分 析 其 长 期 趋势 性 因 素 的 波 动 规律 ， 现 Ｂ Ｉ 长 期 波 动 发 Ｄ 的
规 律 符 合 生长 曲线 模 型 。 借 助 于 ＡＤ 检 验 ， 立 Ａ ＭＡ 模 Ｆ 建 Ｒ 型 。 实证 分析 结果 表 明 ， 模 型 可 用 于 Ｂ Ｉ的短 期 预 测 。 该 Ｄ
的海 运价 指 数 进 行 预 测 。刘建 林 和施 欣 使 用 Ｊ — ｏ ｈ ｎｅ ａ ｓｎ协整技 术对 Ｂ 期货 市场 的期货 价格 和现货 ＤＩ 价格 进行 协整 研 究 ， 到 短 期 的期 货 定 价 模 型。朱 得
剑 和 乐 美 龙 对 Ａ ＭＡ 模 型 进 行 残 差 检 验 和 ＲＩ
ｖ ｒａｔ ｃ ｏ ｄ ｔ ｔ ｒ ａ ｉ ｉ ａ ｃ ｒ ｓ ｗｉｈ ｈｅ ｇ ｏｗｔ ｏ ｅ ， Ｔｈｒ ｕ ｈ ｏｎ ｈｍ ｄｌ ｏ ｇ ＡＤＦ ｅ ｔ ｔｓ ｓ，
析仍 很必 要 。笔者选 取从 １ ９ ９ ９年 ｌ 月 到 ２ ０ １ ０ ８年 ４
月每 月平 均 的 Ｂ 数据 进行分 析 。 ＤＩ
Ｆｏ ｅ ａ ｔｎ ｏ ｅ ｌｉ ｙ ｉ ｅ ｒ ｃ ｓ ｉ ｇ ｍ ｄ ｌｏｆＢａ ｔｃｄｒ ｎｄ ｘ ａ ｄ ｉｓａ ｐｌｃ ｔｏ ｎ ｔ ｐ ｉ ａ ｉ ｎ
变化 规律 的探 索 ， 虽然 已进 行 了一些 相 关研 究 ， 但是
随着 时 间的推 移 ， 国际 干 散货 运 价 可 能 会 发 生新 的 规律 性 变化 ， 或者还有 隐藏 着 的其他 规 律 ， 而且 波 罗
一
、
Ｂ 走 势 ＤＩ
ＢＩ Ｄ 指数 近 １ ２个月 的月度 走势 如 图 １ ０ 所示 。
海运运价指数与运价定价原理
辅助研究
海运运价指数还可以辅助研究 航运市场和国际贸易市场的相 关问题，为学术研究提供数据
支持。
02
运价定价原理
基本定价原理
成本导向定价
以成本为定价基础，通过计算运 输成本、利润和税费等来确定运
价。
需求导向定价
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竞争导向定价
计算公式
运价 = 竞争对手的运价 + 企业目标 利润
适用范围
适用于运输市场竞争激烈且竞争对手 运价较为透明的航线。
优点
能够快速响应市场变化和竞争对手的 策略，提高企业的竞争力。
缺点
需要密切关注竞争对手的运价策略和 市场反应，并需要具备较高的市场应 变能力。
03
航运市场与运价
航运市场概述
。
合同风险管理
通过制定合理的合同条款，降 低因合同违约等带来的风险。
航运金融与运费融资
航运金融
航运金融是支持航运业发展的重 要手段，包括船舶融资、海上保 险、资金结算等业务。
运费融资
运费融资是为船公司、货主等提 供的运费支付解决方案，包括预 付运费、到付运费等方式。
05
案例分析与实践
案例一：某船公司的运价策略调整
定。
应对市场变化的策略
03
船公司需要密切关注市场变化，及时调整航线配置、运力投放
、揽货策略等，以适应市场需求。
04
运价策略与风险管理
运价策略
基本运价策略
01
根据市场需求、货物种类、航线等因素制定基本运价
策略，包括差别定价、促销定价等。
需求定价策略
波罗的海指数的历史(精)
BDI 指数的历史由伦敦航运市场每天向世界公布。
它是一个综合性指数,由全球传统的 12条主要干散货船航线的运价按照各自在航运市场上的重要程度和所占比重构成。
它是随着波罗的海国际运价期货交易所的设立而出现的。
波罗的海运价指数以 1985年1月 4日为 1000。
最初由 13条航线的程租运价构成, 后来调整为 12条航线。
近几年来由于国际政治、经济形势的发展, 使一些航线的重要程度发生了变化。
为此,波罗的海交易所于 1990年 8月 6日和 1991年 2月 5日分别就构成运价指数的航线进行了调整。
在波罗的海交易所内, 有一个由 8家会员公司组成的小组,负责计算当天的波罗的海运价指数。
每天早晨, 8家公司即将各自认为在当天可行的各条航线运价水平或日租金水平, 单独提交给会员小组, 相互严格保密, 以确保公平和准确; 小组计算时减去最高和最低值, 分别计算出个航线的平均运价和日租金水平, 再分别乘以换算常数, 即得出各航线的换算指数; 再将各航线的换算指数相加, 其结果即为当天公布的波罗的海运价指数。
波罗的海航交所是世界第一个也是历史最悠久的航运市场。
1744年诞生于美国佛吉尼亚波罗的海咖啡屋,目前是设在英国伦敦的世界著名的航运交易所,全球 46个国家的 656家公司都是波罗的海航交所的会员。
为了满足客户的需要,波罗地海航交所于 1985年开始发布日运价指数── BFI ,该指数是由若干条传统的干散货船航线的运价,按照各自在航运市场上的重要程度和所占比重构成的综合性指数。
1999年,国际波罗的海综合运费指数 (BDI 取代了 BFI ,成为代表国际干散货运输市场走势的晴雨表。
由此可见, 该指数是目前世界上衡量国际海运情况的权威指数, 是反映国际间贸易情况的领先指数。
如果该指数出现显著的上扬,说明各国经济情况良好,国际间的贸易火热。
前几年由于中国的经济快速发展也带动了全球经济的复苏,全球对于原材料的需求大大增加, 导致了海运的快速繁荣。
海运运价指数研究
海运运价指数研究海运运价指数是海运行业中一个重要的参考数据，它反映了海运市场的运价变动情况，对于评估市场走势、制定运输策略具有重要作用。
随着全球经济的发展和国际贸易的增长，海运运价指数越来越受到人们的关注和重视。
在这样的背景下，对海运运价指数进行深入研究，是了解海运市场、把握市场动态的必要途径。
一、海运运价指数的定义和意义海运运价指数是反映某一特定航线或某一类货物运输价格波动情况的指标。
它通常以基准期的价格为100，用来衡量运价的相对变动。
海运运价指数的涨跌能够直接反映市场供需关系的变化，对于航运公司和货主来说，可以作为制定运价策略、选择合适时机进行货物运输的依据。
1. 海运运价指数的分类根据不同的标准和目的，海运运价指数可以分为多种类型，比如波罗的海干散货运价指数（BDI）、中国含油船运费指数（COTIZ-CRCI）等。
这些指数涵盖了各种航线和货物种类，可以为不同的市场主体提供不同的参考依据。
2. 海运运价指数的作用海运运价指数可以帮助航运公司预测市场走势，根据指数的变化及时调整运价策略，提高运输效益；对于货主来说，可以通过关注运价指数，选择合适的运输时机，节约运输成本。
同时，相关部门、学术机构等也可以通过研究海运运价指数，了解全球海运市场的发展趋势，为制定和市场监管提供参考。
二、海运运价指数的发展历程和影响因素1. 海运运价指数的发展历程海运运价指数的起源可以追溯到19世纪末期，当时波罗的海干散货运价指数（BDI）作为全球航运市场的重要参考指数，逐渐成为国际贸易和航运行业的风向标。
随着全球化进程的加速，各类海运运价指数不断涌现，为航运市场的透明和规范提供了重要支撑。
2. 海运运价指数的影响因素海运运价指数受多种因素的影响，包括市场供需关系、原油价格、船舶运力等。
市场供需关系是主要影响海运运价指数波动的因素之一，当市场需求增加、船舶供给不足时，运价指数会上涨；相反，当市场供给过剩时，运价指数则会下跌。
波罗的海干散货运价指数波动性研究
ｈ ＝仪 ｐｈ一 — 【 盯 ｔ ４ ｔ ＋ （ｔ１ ０＋ （ ） ） 其 中 ， ｔ和 Ｉｔ 互 不 相 关 的 白 噪声 序 列 ， （ ｝ （【 相 关 ， ｛ ｝ ｈ｝ ８ 是 且 ｔ ｈ｝ 与 不 是 随机 误 差 项 ， ｈ 不 可 观 察 ， 动 项 ｓ 和 可 以是 同期 相 关 故 ｔ 扰 ｔ 的 。ｔ 示 消 去 均 值后 第 ｔ 的收 益 。 ｐ为 常数 ， ｙ表 期 ｎ， ｐ为 持 续 性参 数 ， 反 映 了 当前 波 动 对 未 来 波 动 的影 响 ，３ １ 一 般 来 说 假 定 ８ ～ｎｄ １１ 。 １＜ ｔ ｉ （，） ～ｎｄ０ ｏ ） ２未 知 ，ｔ 以 扩 展 为一 个 Ａ ＭＡ 过 程 。 ０１ ｔ ｉ（， ２。ｏ ， ｈ可 Ｒ 随 机 波 动 率 模 型 具 有 两 个 冲 击 过 程 （ｔ １ｔ 其 中 ｔ 含 着 ｔ ８ 和 １， ） 蕴
“ 峰 厚 尾 ” 杠 杆 效 应 等 显 著 特 征 的 刻 画 不 是 很 好 ， ｎ ｒｓｏ 尖 、 Ａ ｄｅｓｎ的 研 究 证实 了这 点 。随 机 波 动 率模 型 是 另 一 类 异 方 差 模 型 ， 有 数 理 金 具 融 学 和金 融 计 量 经 济 学 双 重 根 源 ， 最显 著 特 征是 将 随 机 过 程 引 入 其
随 机 波 动 率 模 型 的 提 出是 与 金 融 理 论 中 资 产 定 价 的 扩 散 过 程 直 接 相 关 的 。 ａｌ （９ ６提 出 了一 种 离 散 时 间的 随 机 波 动 率 模 型来 Ｔ ｙｏ １８ ） ｒ
刻 画 金 融 市 场 中 的 有 关 波 动 问题 ， 包 括 了两 个 噪声 过 程 ， 个 是 它 一 对观测值的 ， 另一 个 是 对 潜 在 波 动 的 ， 模 型 中波 动 是 随 机 的 ， 一 在 是 个 潜 在 的 变 量 ， 依 赖 ｔｌ时 刻 甚 至 更 早 时 刻 的 信 息 。早 期 进 行 研 不 — 究 的 有 Ｃａｋ，ａ ｒ ｌｒ Ｔ ｌ ，后 来 由 Ｈ ｒｅ ， ｕｚ Ｓ ｅｈ ｒ Ｊｃｕｅ ，ｏ— ｏ ａｖｙ Ｒ ｉ和 ｈ ｐａｄ，ａｑ ｉｒＰ ｌ
波罗的海干散货运价指数的走势及其分析
第 １卷 １
第 ４期
集 美大学学报 （ 自然科 学版 ）
Ｊｕ ａ ｏ ｍｅ Ｕ ｉ ｒ ｔ（ ａｕａ Ｓ ｉ ｃ ） ｏ ｒｌ ｆ ｉ ｉ ｎｖ ｓｙ Ｎ ｔｒ ｃ ｎｅ ｎ Ｊ ｅｉ ｌ ｅ
Ｖ０ ． １ Ｎｏ ４ １ １ ． Ｄｅ ．２ ０ ｃ ０６
６０ Ｏ ０ ５０ ０ ０
鬓 ４ｏ ｏ ０ ￣ ３０ ０ ０
２０ ０ ０ ｌ０ ０ ０ Ｏ
１ ８ ９ ６ １ ８ ９ ８ｌ ８ ９ ０ ｌ ９ ９ ２ ｌ ９ ９ ４ｌ ９ ９ ６ｌ ９ ９ ８ ｌ９ ０ ０２ ０ ０ ２２ ０ ２ ０ ９ ５ １ ８ ９ ７ｌ ８ ９ ９１ ９ ９ ｌ１ ９ ９ ３ｌ ９ ９ ５ｌ ９ ９ ７１ ９ ９ ９２ ０ ０ １ ０ ０ ３ ０ ２ ４
Ｏ 引言
近２ ０年来 国际航运市场经历了 １８ 年 ７ 、１９ 年 ８月、１９ ９６ 月 ９８ ９９年初、２０ 年下半年至 ２０ 年 ０１ ０２ 上半年的深度低迷与 ２０ ０４年的高位震荡 ，其变化过程 的独特 和激烈的程度是前所未有的 ，其中有航 运市场客观规律的作用 ，也有世界经济发展因素 的影 响，当然也有船东、租船人、货主之间的博弈． 关注市场 的变化 ，预测市场的未来走向是本文的目的所在．
２０ ０ ６年 １ ２月
［ 文章编号 ］１０ ７ ０ （０ ６ ０ ０ ３ Ｏ ０ ７— ４ ５ ２ ０ ）４－ ３ ８一 ５
波 罗 的海 干散 货 运 价 指 数 的走 势 及 其 分 析
林文 勇，王祥涛
（ 集美 大学航海学院 ，福建 厦ｆ ３ １２ ） － ６ ０ １ １
［ 要］ 以近 ２ 摘 Ｏ年来 波罗的海 干散货运价指数 的演变为主线 ，探讨世 界经济增长率 、国际 贸易与 国际
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波罗的海干散货运价指数影响因素分析
波罗的海干散货运价指数（Baltic Dry Index，简称BDI）是衡量国际航运市场散货运价波动的指标之一。
它由巴尔的摩海事交易所根据运输市场的供求关系及散货运输市场的
变化情况编制、发布，主要以发达国家的商品贸易为依托。
波罗的海干散货运价指数是世
界上最早及最重要的国际干散货指数之一，涵盖了散货市场最具代表性的运力，被广泛用
于航运、贸易、金融等领域的分析和预测。
1.国际贸易需求: 国际贸易需求是波罗的海干散货运价指数的主要影响因素之一。
当
全球经济增长放缓或衰退时，国际贸易需求减少，进而导致散货运价下降。
相反，如果全
球经济增长强劲，国际贸易需求增加，散货运价可能会上涨。
2.船舶供给与需求: 船舶供给与需求的变化也会对波罗的海干散货运价指数产生影响。
当船舶供给过剩时，船舶运力充裕，运价压力大，散货运价可能会下跌。
相反，当船舶供
给紧缺时，船舶运力不足，运价有可能上涨。
3.季节性因素: 季节性因素也会对波罗的海干散货运价指数产生影响。
冬季是主要矿
石进口国的用户需求旺季，因为他们需要满足冬季能源消费的需求。
冬季对于煤和铁矿石
的运价有可能上涨。
4.能源价格: 能源价格是影响波罗的海干散货运价指数的另一个重要因素。
运输船舶
的燃料成本占据了船舶运输总成本的相当大的比例，当油价上涨时，船舶运价也往往会上涨。
5.政治因素: 政治因素也会对波罗的海干散货运价指数产生影响。
当政治紧张局势加
剧或发生战争时，经济活动和国际贸易可能受到严重干扰，从而影响散货运价。
波罗的海干散货运价指数受到多种因素的影响，包括国际贸易需求、船舶供需关系、
季节性因素、能源价格和政治因素等。
了解这些影响因素，可以帮助分析和预测散货市场
的运价波动。