关于资产管理计划、契约型私募基金投资拟挂牌公司股权有关问题的解答
有关私募投资基金“业务类型基金类型”和“产品类型”的说明精编版
一、私募投资基金的业务类型/基金类型1、私募证券投资基金：主要投资于公开交易的股份有限公司股票、债券、期货、期权、基金份额以及中国证监会规定的其他证券及其衍生品种；2、私募证券类FOF基金：主要投向证券类私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等资产管理计划的私募基金；3、私募股权投资基金：除创业投资基金以外主要投资于非公开交易的企业股权；4、私募股权投资类FOF基金：主要投向私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等资产管理计划的私募基金；5、创业投资基金：主要向处于创业各阶段的未上市成长性企业进行股权投资的基金（新三板挂牌企业视为未上市企业）；（对于市场所称“成长基金”，如果不涉及沪深交易所上市公司定向增发股票投资的，按照创业投资基金备案）如果涉及上市公司定向增发的，按照私募股权投资基金中的“上市公司定增基金”备案。
6、创业投资类FOF基金：主要投向创投类私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等资产管理计划的私募基金；7、其他私募投资基金：投资除证券及其衍生品和股权以外的其他领域的基金；8、其他私募投资基金类FOF：主要投向其他类私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等资产管理计划的私募基金。
特别强调：1、对于主要投资新三板拟挂牌和已挂牌企业的“新三板基金”，建议按照创业投资基金备案；2、主要投资于上市公司定向增发的“上市公司定增基金”，基金类型建议选择“股权投资基金”。
二、各类私募投资基金对应的产品类型1、私募证券投资基金，对应的产品类型为：权益类基金、固收类基金、混合类基金、期货类及其他衍生品类基金、其他类基金2、私募证券类FOF基金，对应的产品类型：不填3、私募股权投资基金，对应的产品类型为：并购基金、房地产基金、基础设施基金、上市公司定增基金、其他类基金4、私募股权投资类FOF基金，对应的产品类型：不填5、创业投资基金，对应的产品类型：不填6、创业投资类FOF基金，对应的产品类型：不填7、其他私募投资基金，对应的产品类型为：红酒艺术品等商品基金、其他类基金8、其他私募投资类FOF基金，对应的产品类型：不填三、产品类型定义1、权益类基金，是指根据合同约定的投资范围，投资于股票或股票型基金的资产比例高于80%（含）的私募证券基金。
基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识模拟卷包括详细解答
基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识模拟卷包括详细解答单选题（共20题）1. 股权投资基金财产的所有者是（）。
A.基金托管机构B.基金投资者C.基金销售机构D.基金管理人【答案】 B2. 公司制创投企业的必备投资者,对创投企业的认缴出资及实际出资分别不低于投资者认缴出资总额及实际出资总额的（）。
A.30%B.25%C.20%D.15%【答案】 A3. 2013年6月，中央编办发出《关于私募股权基金管理职责分工的通知》，明确由（）统一行使股权投资基金监管职责。
A.发改委B.中国证监会C.中国基金业协会D.中国证券业协会【答案】 B4. 在全国中小企业股份转让系统挂牌的公司股票解除转让限制,应由挂牌公司向主办券商提出,由主办券商报告全国股份转让系统公司备案,全国股份转让系统公司备案确认后,通知（）办理解除限售登记。
A.中国证监会B.中国证监会地方派出机构C.挂牌公司董事会D.中国证券登记结算有限责任公司【答案】 D5. 契约型股权投资基金清算，应当由（）进行清算。
A.清算人B.清算小组C.投资者D.管理人【答案】 B6. 股权投资基金通常与社会各界有着广泛的联系。
凭借这种深厚的关系网络，可以为被投资企业（）。
A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 D7. 股权投资基金的定期报告中不涉及的内容是（）。
A.基金会计数据B.基金托管协议C.基金管理人报告信息D.基金已投资项目的基本情况【答案】 B8. 私募基金管理人应当在每季度结束之日起（）内，更新所管理的私募股权投资基金等非证券类私募基金的相关信息，包括认缴规模、实缴规模、投资者数量、主要投资方向等。
A.5个工作日B.10个工作日C.15个个工作日D.20个工作日【答案】 B9. 股权投资基金管理人应建立与其业务特点和规模相匹配的内部治理结构。
管理人应当指定至少（）名高级管理人专职担任合规风控负责人，负责对机构经营运作的合法合规性和风险管理状况进行监督检查。
2022-2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识通关试卷附有答案详解
2022-2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识通关试卷附有答案详解单选题（共20题）1. 公司型股权投资基金的増资或减资，应当履行公司内部的决策程序，包括（）A.董事会决议及股东大会（股东会）决议，签订相应的决议文件B.有限责任公司型股权投资基金，必须经代表2/3以上表决权的股东通过C.股份有限公司型股权投资基金，必须经出席股东大会（股东会）的股东所持表决权的2/3以上通过D.以上都包括【答案】 D2. 下列关于跨境股权投资基金的政府管理的说法中正确的是（）。
A.目前我国已形成统一的针对外商投资的股权投资基金设立与运作的法律制度体系B.对外国投资者参与股权投资基金设立的政府管理是指对外商投资创业投资企业的管理C.投资者在申请“必备投资者”前三年，管理的资本应累计不低于1亿美元D.我国不允许外资创业投资企业按照实际投资规模将外汇资本金结汇所得的人民币划入被投资企业【答案】 C3. （2018年真题）中国证监会及其派出机构可以对以下哪些主体的违法违规行为进行行政处罚A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ【答案】 B4. 关于重置成本法说法正确的是（）。
A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 B5. 通过科学的内控手段和方法，建立合理的内控程序，维护内控制度的有效执行。
体现了私募基金内部控制的（）。
A.执行有效原则B.相互制约原则C.独立性原则D.成本效益原则【答案】 A6. 基金管理人在申请登记期间控股股东发生变化的，应当在完成工商变更登记后的（）个工作日内，通过资产管理业务综合报送平台向基金业协会进行重大事项变更。
A.10B.15C.20D.25【答案】 A7. (2017年)（）根据登记股权投资基金管理人和备案股权投资基金的合规情况、诚信情况、规模和风险状况等进行分类公示，并建立黑名单制度。
A.中国证券投资基金业协会B.中国证券监督管理委员会C.中国人民银行D.中国证券业协会【答案】 A8. （2018年真题）在投资协议条款中,优先购买权条款是保护老股东的某种特权，这种特权在于优先参与公司的（）A.后续股权融资B.对外并购C.经营管理D.产品采购【答案】 A9. 从投资后管理角度，对处于市场扩张阶段的企业，（）通常不能反映出企业的成长航A.应收帐款金额B.新拓展市场区域C.营业网点开设D.销售增长率【答案】 A10. 关于契约型型股权投资基金，如下说法错误的是（）A.封闭式运作的契约型股权投资基金，存续期内不能申购和赎回B.开放式运作的契约型股权投资基金，存续期内可以按照基金合同的约定开放申购和赎回C.基金管理人应当组织清算小组对基金财产进行清算，清算小组由基金投资人、基金托管人以及相关中介服务机构组成D.契约型股权投资基金收益分配和风险承担原则由基金合同约定【答案】 C11. （）指未上市企业股权的非公开协议转让。
引入「国有企业」作为私募股权投资基金出资人的相关问题分析
引入「国有企业」作为私募股权投资基金出资人的相关问题分析问题背景：当前A公司在募资过程中考虑引入“国有企业”作为所设立基金的出资人，并考虑作结构化的安排，故就此对引入国有企业出资人的相关注意事项进行探讨和分析。
一、“国有企业”成为基金GP可能存在适格问题1、《合伙企业法》规定国有企业不得成为普通合伙人从基金的架构安排来看，以有限合伙企业作为基金的法律主体可能性较大。
根据2007年施行的《合伙企业法》第三条，国有企业不得成为普通合伙人，结合引资商业实质考虑，引入国有企业应作为基金的LP。
有限合伙企业架构如下：1、“国有企业”的概念存在争议“国有企业”的概念是模糊的，而界定清楚“国有企业”的概念才能厘清不成为普通合伙人的国有企业具体指哪些企业。
根据《中华人民共和国企业合伙法释义》（全国人大常委法工委编撰，法制出版社2006年出版），“国有独资企业是指国家单独出资、由国务院或者地方人民政府授权本级人民政府国有资产监督管理机构履行出资人职责的有限责任公司。
国有企业的概念则较宽泛，可以理解为包括国有独资企业、国有控股企业和国有控股公司。
”《中华人民共和国企业合伙法释义》亦载有全国人大法律委员会关于《中华人民共和国合伙企业法（修订草案）》修改情况的汇报（2006年6月24日）：“法律委员会经同国务院法制办、国资委、证监会研究认为，国有独资公司、国有企业、上市公司如果成为普通合伙人，就要对合伙企业债务承担连带责任，不利于保护国有资产和上市公司股东的利益。
因此，不宜允许其成为普通合伙人，但可以成为有限合伙人，仅以其出资额为限对合伙企业债务承担有限责任。
据此，法律委员会建议将这一款修改为：“国有独资公司、国有企业、上市公司不得成为普通合伙人。
””从《中华人民共和国企业合伙法释义》所体现的立法意图和理解内容看，国有企业概念的指向相对清晰，包括以国有控股为限国资成分更高的企业，大致与国资监督管理部门管理的企业范畴一致。
《资管细则》适用相关问题解答(二)
《资管细则》适用相关问题解答（二）一、民营企业纾困基金可以豁免适用《资管细则》的哪些规定？答：证券公司设立的民营企业纾困基金，应遵守《资管细则》的规定，但允许其以自有资金设立单一资管计划，允许其豁免适用《资管细则》关于自有资金参与单个集合资管计划的份额比例限制。
二、证券公司能否以其管理的民营企业纾困基金受让其自营资金持有的股票质押标的？答：证券公司以其管理的民营企业纾困基金受让自营资金持有的质押标的，应遵守以下原则：一是民营企业股东将所持股权质押给证券公司、商业银行等多个债权人的，证券公司设立的民营企业纾困基金可以受让其自营持有的股票质押标的，但原则上应当通过“一揽子”方案进行，即与其他债权人（质押权人）协商一致，以同等价格和条件进行交易，确保有效隔离、价格公允。
二是非“一揽子”方案情形下，纾困基金的投资者应全部为机构投资者（不包括各类资管产品，但地方政府和国有企业出资设立的、投资者全部为机构投资者的扶持类产品除外）。
三是证券公司设立的民营企业纾困基金受让其持有的股票质押标的，还应当严格遵守《资管细则》关于规制关联交易的规定，事先进行充分风险揭示并取得投资者书面同意，事后及时进行充分信息披露。
三、资管计划投资于收（受）益权的，有何具体要求？答：资管计划投资于不动产收（受）益权的，不动产及相关物业应当权属清晰（例如，提供产权登记证明）、运营正常。
资管计划投资于特许收费权、经营权的收（受）益权的，资管产品备案时应提交特许收费权、特许经营权相关证明材料。
四、《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》第十九条规定，“发行人的高级管理人员与核心员工可以设立专项资产管理计划参与本次发行战略配售”。
前述专项资产管理计划，是否可以豁免《资管细则》关于组合投资的规定？答：为支持设立科创板并试点注册制，同时考虑发行人高级管理人员与核心员工具备相应的风险承受能力和风险识别能力，证券期货经营机构依据《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》第十九条规定设立的专项资产管理计划，豁免适用《资管细则》关于组合投资的要求。
2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识题库附答案(基础题)
2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识题库附答案（基础题）单选题（共40题）1、公司型基金的基金份额的持有方式是成为公司的（）。
A.股东B.董事C.高级管理人员D.工作人员【答案】 A2、A基金拟进行医疗器械制造行业的投资，正在对业务及产品类似的Y、Z两个公司尽调。
其中，Z公司本年预计销售收入比Y公司多1000万元，且Z公司发展更为迅猛，Z公司在3个月前接受B基金投资时投后估值为6亿元，B基金采用市销率倍数法按本年预计销售收入估值市销率倍数为12。
A基金参考B基金的估值方法对Y公司进行估值，选取使用行业平均市销率倍数10,则计算Y 公司的估值为（）。
A.4.8亿元B.4亿元C.6亿元D.5亿元【答案】 B3、基金业协会的最高权力机构为（）A.社会团体法人B.会员代表大会C.审议理事会D.专职会长【答案】 B4、投资者的评估结果有效期最长不得超过3年。
募集机构逾期再次向投资者推介私募基金时，需重新进行投资者风险评估。
（）私募基金产品的投资者持有期间超过（）的，无需再次进行投资者风险评估。
A.不同、2年B.不同、3年C.同一、3年D.同一、2年【答案】 C5、股权投资基金的投资者应当如实填写风险识别能力和承担能力问卷，如实承诺资产或者收入情况，并对其（）负责。
A.准确性、易懂性和可理解性B.真实性、易懂性和可理解性C.准确性、易懂性和完整性D.真实性、准确性和完整性【答案】 D6、下列哪些投资者视为当然合格投资者（）A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 D7、投资后管理中,对处于市场扩张阶段的企业,（）不能反映出企业的成长速度。
A.新拓展市场区域B.应收账款金额C.销售增长率D.营业网点开设【答案】 B8、投资机构为被投资企业提供的增值服务通常包括（）A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ、ⅥB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ、ⅥC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ、ⅥD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ、Ⅵ【答案】 B9、（2018年真题）股权投资基金管理人履行重大事项临时披露义务中，下述不属于重大事项信息的是（）A.投资者数量超过法律法规规定B.基金托管人的托管费率变更C.基金管理人发生重大事项变更D.基金发生清盘或清算【答案】 A10、某国内的股权投资基金使用相对估值法,对本土的A公司进行交易估值,可比公司B在美国上市,相比之下,A公司技术更为先进,用户规模更大,实力更为雄厚,有望很快在国内上市,以下表述正确的是（）。
私募投资基金“基金类型”和“产品类型”的说明
有关私募投资基金“基金类型”和“产品类型”的说明表1 各类私募投资基金的类型和定义
注：对于主要投资新三板拟挂牌和已挂牌企业的“新三板基金”，建议按照创业投资基金备案；主要投资上市公司定向增发的“上市公司定增基金”，基金类型建议选择“股权投资基金”。
表2 各类私募投资基金对应的产品类型
注：私募证券类FOF、创投类FOF、私募股权类FOF、其他私募FOF、创业投资基金不必填写“产品类型”。
产品类型定义：
股票类基金，是指根据合同约定的投资范围，投资于股票或股票型基金的资产比例高于80%（含）的私募证券投资基金。
固定收益类基金，是指根据合同约定的投资范围，投资于银行存款、标准化债券、债券型基金、股票质押式回购以及有预期收益率的银行理财产品、信托计划等金融产品的资产比例高于80%（含）的私募证券投资基金。
混合类基金，是指合同约定的投资范围包括股票、债券、货币市场工具但无明确的主要投资方向的私募证券投资基金。
期货及其他衍生品类基金，是指根据合同约定的投资范围，主要投资于期货、期权及其他金融衍生产品、现金的私募证券投资基金。
并购基金，是指主要对处于重建期企业的存量股权展开收购的私募股权投资基金。
房地产基金，是指从事一级房地产项目开发的私募基金，包括采用夹层方式进行投资的房地产基金。
基础设施基金，是指投资于基础设施项目的私募基金，包括采用夹层方式进行投资的基础设施基金。
上市公司定增基金，是指主要投资于上市公司定向增发的私募股权投资基金。
红酒艺术品等商品基金，是指以艺术品、红酒等商品为投资对象的私募投资基金。
关于挂牌公司股票发行有关事项的规定
关于挂牌公司股票发行有关事项的规定第一章总则第一条为加强对挂牌公司股票发行业务的监督管理，规范股票发行行为，保护投资者合法权益，根据《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》、《全国中小企业股份转让系统股票发行业务细则（试行）》（以下简称《发行业务细则》）等有关规定，制定本规定。
第二条实施《发行业务细则》规定的股票发行，应当遵守本规定。
第二章股票发行审议程序第三条挂牌公司在本次股票发行的新增股份登记完成前，不得召开董事会审议下一次股票发行方案。
前款所称股票发行包括挂牌公司发行普通股和优先股。
第四条挂牌公司董事会决议确定具体发行对象的（包括确定部分发行对象情形），董事会与股东大会审议股票发行相关事项时，挂牌公司董事、股东拟参与认购或者与拟认购对象存在关联关系的，应当回避表决。
挂牌公司董事会决议未确定具体发行对象的，最终认购对象为挂牌公司董事、股东或者与董事、股东存在关联关系的，且董事会或股东大会审议时相关董事或股东未回避表决的，挂牌公司应当按照回避表决要求重新召开董事会或股东大会进行审议。
挂牌公司股东大会审议股票发行相关事项时，出席股东大会的全体股东均拟参与认购或者与拟认购对象存在关联关系的，经出席股东大会的全体股东一致同意，可以不再执行表决权回避制度。
第五条挂牌公司股东大会作出决议时，应当明确授权董事会办理股票发行有关事项的有效期，前述有效期至多不超过12个月，期满后仍决定继续发行股票的，应当重新提请股东大会审议。
第六条挂牌公司年度股东大会可以根据公司章程的规定，授权董事会在募集资金总额不超过1000万元的范围内发行股票，该项授权在下一年年度股东大会召开日失效。
第七条按照第六条规定发行股票的，挂牌公司年度股东大会应当就下列事项作出决议，作为董事会行使授权的前提条件：（一）发行股票数量上限；（二）发行对象、发行对象范围或发行对象确定方法；（三）现有股东优先认购安排；（四）发行价格、发行价格区间或发行价格确定办法；（五）募集资金总额上限；（六）募集资金用途；（七）对董事会办理本次发行事宜的具体授权；（八）其他必须明确的事项。
2022年基金从业资格《私募股权投资基金》试题及答案(新版)
2022年基金从业资格《私募股权投资基金》试题及答案(新版)1、信托制私募股权投资基金分为( )信托基金和( )的信托模式。
A.单一;结构化B.单一;层次化C.集合;结构化D.集合;层次化【答案】A【解析】本题考查私募股权投资基金的组织结构。
信托制私募股权投资基金分为单一信托基金和结构化的信托模式。
2、[单选题]股权投资基金的项目退出的主要方式有()。
Ⅰ.股份上市转让Ⅱ.挂牌转让退出Ⅲ.股权转让退出Ⅳ.清算退出A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ【答案】A【解析】股权投资基金的项目退出主要有三种方式：股份上市转让或挂牌转让退出、股权转让退出、清算退出。
3、[单选题]公司型基金是指投资者依据《公司法》，通过出资形成一个独立的公司法人实体，( )进行管理的股权投资基金。
A.自行B.委托专业基金管理人C.委托中介机构D.包括A和B【答案】D【解析】本题考查股权投资基金按组织形式分类。
公司型基金的指投资者依据公司法，通过出资形成一个独立的公司法人实体，由公司法人实体自行或委托专业基金管理人进行管理的股权投资基金。
4、[单选题]契约型基金的参与主体主要为( )。
A.基金投资者B.基金管理人C.基金托管人D.以上都是【答案】D【解析】本题考查股权投资基金按组织形式分类。
契约型基金的参与主体主要为基金投资者、基金管理人及基金托管人。
5、股权投资基金通过参与被投资企业的()，可以全面了解与公司发展相关的重要信息。
Ⅰ股东大会(股东会)Ⅱ董事会Ⅲ监事会Ⅳ理事会A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】B6、[单选题]对于股份制的公司型基金，投资者人数的最高限制是( )人。
A.10B.20C.50D.200【答案】D【解析】本题考查股权投资基金募集人数的限制。
公司型基金：股份公司不超过200人。
7、[单选题]合伙企业合伙人是()的，缴纳个人所得税;合伙人是()和其他组织的，缴纳企业所得税。
证券公司私募投资基金子公司管理规范
为规范证券公司私募投资基金子公司(以下简称私募基金子公司)的行为，有效控制风险，根据《公司法》、《合伙企业法》、《证券法》、《证券投资基金法》、《证券公司监督管理条例》、《私募投资基金监督管理暂行办法》等法律法规和监管规定，制定本规范。
私募基金子公司从事私募投资基金(以下简称私募基金)业务，应当符合法律法规、监管要求和本规范规定。
私募基金子公司不得从事与私募基金无关的业务。
证券公司应当突出主业，充分考虑自身发展需要、财务实力和管理能力，审慎设立私募基金子公司。
私募基金子公司开展业务，应当遵循稳健经营、诚实守信、勤勉尽责的原则。
证券公司应当建立完善有效的内部控制机制，切实履行母公司的管理责任，对子公司统一实施管控，增强自我约束能力。
证券公司应当将私募基金子公司的合规与风险管理纳入公司统一体系，加强对私募基金子公司的资本约束，实现对子公司合规与风险管理全覆盖，防范利益冲突和利益输送。
每家证券公司设立的私募基金子公司原则上不超过一家。
证券公司应当清晰划分证券公司与私募基金子公司及私募基金子公司与其他子公司之间的业务范围，避免利益冲突和同业竞争。
私募基金子公司应当加入中国证券业协会(以下简称协会)，成为协会会员，接受协会的自律管理。
(一)具有健全的公司管理结构，完善有效的内部控制机制、风险管理制度和合规管理制度，防范与私募基金子公司之间浮现风险传递和利益冲突；(二)最近六个月各项风险控制指标符合中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)及协会的相关要求，且设立私募基金子公司后，各项风险控制指标仍持续符合规定；(三)最近一年未因重大违法违规行为受到刑事或者行政处罚，且不存在因涉嫌重大违法违规正受到监管部门和有关机关调查的情形；(四)公司章程有关对外投资条款中明确规定公司可以设立私募基金子公司，并经注册地中国证监会派出机构审批；(五)中国证监会及协会规定的其他条件。
证券公司未能做到突出主业、稳健经营、诚实守信、勤勉尽责、资本约束或者内控有力的，不得设立私募基金子公司。
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一、基金子公司资产管理计划、证券公司资产管理计划、契约型私募基金能否投资拟
在全国股转系统挂牌的公司的股权？在挂牌审查时是否需要还原至实际股东？
根据《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》第九条，基金子公司资产
管理计划资产应当用于下列投资：“……（二）未通过证券交易所转让的股权、债权及
其他财产权利；（三）中国证监会认可的其他资产。投资于前款第（二）项和第（三）
项规定资产的特定资产管理计划称为专项资产管理计划。”故基金子公司可通过设立
专项资产管理计划投资拟挂牌全国股转系统的公司股权。
根据《证券公司定向资产管理业务实施细则》第二十五条，“定向资产管理业务
的投资范围由证券公司与客户通过合同约定，不得违反法律、行政法规和中国证监会
的禁止规定，并且应当与客户的风险认知与承受能力，以及证券公司的投资经验、管
理能力和风险控制水平相匹配……”；根据《证券公司客户资产管理业务管理办法》第
十四条，“证券公司为客户办理特定目的的专项资产管理业务，应当签订专项资产管
理合同，针对客户的特殊要求和基础资产的具体情况，设定特定投资目标，通过专门
账户为客户提供资产管理服务。……证券公司可以通过设立综合性的集合资产管理计划
办理专项资产管理业务。”因此，证券公司定向、专项资产管理计划可由券商与客户
约定投资拟挂牌全国股转系统的公司股权。
根据《私募投资基金监督管理暂行办法》第二条，私募基金财产的投资包括买卖
股票、股权、债券、期货、期权、基金份额及投资合同约定的其他投资标的。故私募
基金（包括契约型私募基金）的投资范围包括拟挂牌全国股转系统的公司股权。
根据《非上市公众公司监管指引第4号--股东人数超过200人的未上市股份有限
公司申请行政许可有关问题的审核指引》（证监会公告【2013】54号），“以私募股
权基金、资产管理计划以及其他金融计划进行持股的，如果该金融计划是依据相关法
律法规设立并规范运作，且已经接受证券监督管理机构监管的，可不进行股份还原或
转为直接持股。”因此，依法设立、规范运作、且已经在中国基金业协会登记备案并
接受证券监督管理机构监管的基金子公司资产管理计划、证券公司资产管理计划、契
约型私募基金，其所投资的拟挂牌公司股权在挂牌审查时可不进行股份还原，但须做
好相关信息披露工作。
二、上述基金子公司及证券公司资产管理计划（以下简称资产管理计划）、契约
型私募基金所投资公司申请在全国股转系统挂牌时，股份能否直接登记为产品名称？
可以。具体操作要点如下：
1、资产管理计划或契约型私募基金所投资的公司申请挂牌时，主办券商在《公开
转让说明书》中将资产管理计划或契约型私募基金列示为股东，并在《公开转让说明
书》充分披露资产管理计划或契约型私募基金与其管理人和管理人名下其他产品的关
系。同时，主办券商就以下事项进行核查并发表明确意见：一是该资产管理计划或契
约型私募基金是否依法设立、规范运作并已履行相关备案或者批准手续；二是该资产
管理计划或契约型私募基金的资金来源及其合法合规性；三是投资范围是否符合合同
约定，以及投资的合规性；四是资产管理计划或契约型私募基金权益人是否为拟挂牌
公司控股股东、实际控制人或董监高。
2、资产管理计划或契约型私募基金所投资的公司通过挂牌备案审查，办理股份初
始登记时，挂牌业务部负责核对《股票初始登记申请表》涉及股东信息与《公开转让
说明书》中披露信息的一致性。
3、中国结算发行人业务部核对股份登记信息与披露信息的一致性后，将股份直接
登记在资产管理计划或契约型私募基金名下。