大宗交易业务知识

大宗交易

一、概念：

大宗交易，是指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协议达成一致并经交易所确定成交的证券交易。大宗交易的卖方多是上市公司大小非流通股股东在上市解禁后，为解决大额交易所面临的市场流通性低、价格稳定性差、交易成本高等问题，避免直接减持给公司股价造成大幅波动，而寻找大宗接盘方并通过大宗交易平台直接完成交易。大宗交易的成交价格不作为收盘价，成交不纳入指数计算，成交量在收盘后计入该股当日成交总量。

二、业务规则

1、数量：

A股单笔买卖申报数量在50万股（含）以上，或交易金额在300万元（含）人民币以上；B股(上海)单笔买卖申报数量在50万股（含）以上，或交易金额在30万美元（含）以上；B股（深圳）单笔交易数量不低于5万股，或者交易金额不低于30万元港币。

2、价格限制：

有价格涨跌幅限制证券的大宗交易成交价格，由买卖双方在该证券当日涨跌幅价格限制范围内确定；无价格涨跌幅限制证券的大宗交易成交价格，由买卖双方在前收盘价的上下30％或当日已成交的最高、最低价之间自行协商确定。

3、申报方式：

成交申报、定价申报、意向申报

成交申报：

必须同时具备买卖对手方，由双方事前协商确定好交易价格，并在满足最低数量要求的基础上进行交易。

定价申报（仅限深交所）：

无需事前约定交易对手方，由卖出方指定交易价格并在满足最低数量要求的基础上进行申报。

意向申报：

无需事前约定交易对手方、价格和交易数量，仅是向交易所提出大宗交易的意向。

成交申报是我们在寻找、撮合大宗交易业务时最常用的交易方式。

4、申报时间：

每个交易日的15：00-15：30分。

5、成交申报的内容：

双方就交易的数量和价格协商一致后向证券营业部申报股东账号、证券代码、证券价格、成交数量、买卖方向、买卖对手双方席位号、交易约定号等内容。买卖双方申报后不得撤销或变更成交申报，并在申报前确保交易账户拥有成交申报对应足额的资金或证券，必须履行相关的清算交收义务。

6、大小非客户注意事项

深交所大非客户拟通过大宗交易平台减持时，需通过券商在拟减持日上午11：30分之前向深交所提交《大宗交易减持报告表》，公司规定营业部应当于T-1日向经纪业务管理部提交《“大非”大宗交易减持报告表》，发起营业部公章用印申请。盖章后，营业部最迟于减持当天上午11：30以前以传真方式向深交所提交减持报告表。深交所收到上述报告后，将对该股东减持比例等情况进行核查。

经深交所确认后，营业部方可向公司递交大宗交易委托申请。

大非是指股市中的大规模的限售流通股，占这只股总股本5%以上的股东。

上交所则无此项规定，15时前完成相关手续即可。

三、信息披露义务

1）出售方的信息披露义务如下：

减持比例达到5%的，应当在三个交易日内公告，并在公告后的二日内不得再行买卖；5%以上大股东因减持股份导致其持股比例低于5%的，应当在二个交易日内公告；公司控股股东因减持股份导致公司控股股东或实际控制人变更的，应当公告权益变动报告书；已实施股改公司的股票，持股5%以上股东每增减1%时必须公告，应当在该事实发生之日起两个工作日内做出公告，公告期间无须停止出售股份。

2）购买方的信息披露义务如下：

持有上市公司已发行股份达到5%的，应当在三个交易日内公告（权益变动报告书）且不得再行买卖该公司股票；持有上市公司已发行股份5%后，每增减5%，应当在三个交易日内公告，并在公告后的二日内不得再行买卖；

通过证券交易所的证券交易，持有上市公司已发行股份30%时，继续增持的，应当进行要约收购，并应当编制要约收购报告书，并就要约收购报告书摘要作提示性公告。中国证监会在15日内无异议的，收购人可以公告要约收购报告书。

对符合规定条件的收购人也可以向中国证监会申请要约豁免。四、与营业部的对接和意义

营业部已于近期引入一个战略合作伙伴“福建拓锋投资”，该公司由上海复利投资管理有限公司及投资界资深专业人士联合发起成立，专业从事大小非减持的大宗交易、股权质押融资、上市公司再融资等业务，凭借丰富的资本运作经验，专业的对冲套利团队，为上市公司大小非股东通过二级市场完成退出提供量身订做的完善解决专案。2009年以来，“福建拓锋投资”通过A股市场已经成功完成上百例大宗交易案例。

通过引入这样的专业机构，营业部可以积极与上市公司大小非股权拟减持方联系、接洽大宗交易事宜。若引荐成功，福建拓锋将通过营业部完成大宗交易的承接和套利变现，从而为营业部带来巨大的交易量以及对应佣收。在业务接洽过程中也有利于营业部的业务人员接触更丰富的产业资本资源，提升营业

部在福建证券市场的品牌知名度。同时，也有利于福州营业部展现在公司系统的经营特色。