跨国公司对外直接投资理论及其发展(ppt 50页)
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跨国公司对外直接投资培训讲义(PPT44页)
跨国公司对外直接投资培训讲义(PPT 44页)
第五章
跨国公司对外直接投资
跨国公司对外直接投资培训讲义(PPT 44页)
一、对外直接投资的含义
FDI是一国的投资者为了取得外国企业经营管理 上的控制权，而输出资本、技术和管理技能的经 济行为
对于这一定义，可从以下三个方面来理解：
FDI是一种经济行为 FDI的目的是为了获得外国企业的经营管理上控制权 FDI包括向国外输出实物资本、金融资本、物化技术和管理
FDI的第三个条件：有关国家必须能够提供吸引跨国公司 投资的区位条件
这些区位条件主要包括：
该国具有较好市场潜力
该国拥有丰富的自然资源
该国生产要素价格较低
该国基础设施等条件完善
………………
14
企业FDI前提条件主要包括：
1. 企业必须具备某种战略能力，以抵消它不熟悉 外国市场的劣势
2. 公司还必须具有某些组织能力，以便从它的内 部战略力量中得到比通过诸如契约或许可证等 外部市场更好的回报
（一）海默（Hymer）：垄断优势理论
深入地分析，企业必须具备以下三个条件，FDI的动机才可能转变 为FDI行为
企业FDI动机
条件？
企业要有能力去投资 投资能获得好处 投资要有目标
企业FDI行为
5
FDI的第一个条件 先分析下图
A国
A国
FDI
企业
B国
子公司 ➢ 战略能力或优势
相互 竞争
当地企 业
➢ 天然优势 ➢ 附加优势
6
当地企业的天然优势：
9
A国
A国 企业
➢ 具有某种战略能力或优势
B国
企业战略能力在外 国发挥作用的形式
出口贸易
第五章
跨国公司对外直接投资
跨国公司对外直接投资培训讲义(PPT 44页)
一、对外直接投资的含义
FDI是一国的投资者为了取得外国企业经营管理 上的控制权，而输出资本、技术和管理技能的经 济行为
对于这一定义，可从以下三个方面来理解：
FDI是一种经济行为 FDI的目的是为了获得外国企业的经营管理上控制权 FDI包括向国外输出实物资本、金融资本、物化技术和管理
FDI的第三个条件：有关国家必须能够提供吸引跨国公司 投资的区位条件
这些区位条件主要包括：
该国具有较好市场潜力
该国拥有丰富的自然资源
该国生产要素价格较低
该国基础设施等条件完善
………………
14
企业FDI前提条件主要包括：
1. 企业必须具备某种战略能力，以抵消它不熟悉 外国市场的劣势
2. 公司还必须具有某些组织能力，以便从它的内 部战略力量中得到比通过诸如契约或许可证等 外部市场更好的回报
（一）海默（Hymer）：垄断优势理论
深入地分析，企业必须具备以下三个条件，FDI的动机才可能转变 为FDI行为
企业FDI动机
条件？
企业要有能力去投资 投资能获得好处 投资要有目标
企业FDI行为
5
FDI的第一个条件 先分析下图
A国
A国
FDI
企业
B国
子公司 ➢ 战略能力或优势
相互 竞争
当地企 业
➢ 天然优势 ➢ 附加优势
6
当地企业的天然优势：
9
A国
A国 企业
➢ 具有某种战略能力或优势
B国
企业战略能力在外 国发挥作用的形式
出口贸易
跨国公司对外直接投资理论PPT课件教材讲义
What are the gains from trade and how are they divided among trading countries ?
Absolute Advantage（绝对优势论）
绝对优势学说（绝对济 学家亚当.斯密.
国际贸易的基础是各国生产者所掌握
之间的一种流动。从某种意义上讲，这种理论是把对
外直接投资当作一种货币现象来研究的，而不是将其
作为一种企业的生产、经营活动来研究。
（2）主要内容
世界上并不存在一个完全自由的货币市场，而是
存在若干通货区域，硬通货汇率往往坚挺，弱通货则
疲软而且容易受影响下浮。
美元是强币，美国跨国公司可在金融市场用较低
（2）但是，阿立伯不是从生产方面，而只从金融 方面去分析海外直接投资。他并没有分析跨国公 司生产和发展的原因，也没有涉及跨国公司的国 外生产结构。即使按照通货区域论，也难以解释 弱币(如英镑)区仍大量对外直接投资这一事实， 由此可见这个理论存在着很大的局限性 。
2.1.3 寡占反应理论
代表人物：[美国]尼克尔博克(Frederick T.Knickerbocker) ，20世纪70年代 提出。
绝对差别，只要各国企业之间存在着生产 技术上的相对差别，就会出现生产成本和 产品价格的相对差别，从而使各国在不同 的产品上具有比较优势，使国际分工和国 际贸易成为可能。
Production alternatives for Australia and Belgium
productive units devoted to Wheat Cloth
2 、 简要评价 （1） 该理论明确提出了企业从事跨国经营的必要条
件之一是企业的特定优势，特定优势理论是西方最早 研究对外直接投资的独立理论。特定优势是企业对外 直接投资的根本原因，一个企业之所以要对外直接投 资，只因为它拥有比东道国同类企业有利的特定优势。
Absolute Advantage（绝对优势论）
绝对优势学说（绝对济 学家亚当.斯密.
国际贸易的基础是各国生产者所掌握
之间的一种流动。从某种意义上讲，这种理论是把对
外直接投资当作一种货币现象来研究的，而不是将其
作为一种企业的生产、经营活动来研究。
（2）主要内容
世界上并不存在一个完全自由的货币市场，而是
存在若干通货区域，硬通货汇率往往坚挺，弱通货则
疲软而且容易受影响下浮。
美元是强币，美国跨国公司可在金融市场用较低
（2）但是，阿立伯不是从生产方面，而只从金融 方面去分析海外直接投资。他并没有分析跨国公 司生产和发展的原因，也没有涉及跨国公司的国 外生产结构。即使按照通货区域论，也难以解释 弱币(如英镑)区仍大量对外直接投资这一事实， 由此可见这个理论存在着很大的局限性 。
2.1.3 寡占反应理论
代表人物：[美国]尼克尔博克(Frederick T.Knickerbocker) ，20世纪70年代 提出。
绝对差别，只要各国企业之间存在着生产 技术上的相对差别，就会出现生产成本和 产品价格的相对差别，从而使各国在不同 的产品上具有比较优势，使国际分工和国 际贸易成为可能。
Production alternatives for Australia and Belgium
productive units devoted to Wheat Cloth
2 、 简要评价 （1） 该理论明确提出了企业从事跨国经营的必要条
件之一是企业的特定优势，特定优势理论是西方最早 研究对外直接投资的独立理论。特定优势是企业对外 直接投资的根本原因，一个企业之所以要对外直接投 资，只因为它拥有比东道国同类企业有利的特定优势。
第2章 跨国公司的对外直接投资《跨国公司经营与管理》PPT课件
组织管理模式 方式通常实行的是董事会领导下 组织管理机构，管理方式比较灵
的总经理负责制
活
第 一
节 各投资者有明确的股权比例安排，没有安排股权比例，各投资方的 对
责任风险 各投资方依股权比例享有权利， 权利和义务完成依靠合同约束， 外 直
承担风险
合同完成即意味着合作关系终止 接
投
纳税人
依照所在国税法统一缴纳企业所 各投资方依照所在国不同税法分
• 3.依据目标企业态度不同，可以划分为善意收购和恶意收购
投 资
• 善意收购是指得到目标企业同意的收购；恶意收购是指未得到目标企业同意
概
的收购。
述
三、对外直接投资的资金来源
• 1.内部融资
第
一
• 2.外部融资
节 对
外
直
接
投
资
概
述
1.内部融资
• 含义：跨国公司内部积累资金，是从公司的未分配利 润和折旧提成中积累资金。
购；混合并购即提供不同产品或服务企业之间的并购，目的是谋求范围经济
和规避经营风险。
第 一
• 2.依据收购方是否成为股东，可以划分为直接收购和间接收购
节
• 直接收购是指收购方直接收购目标企业股权并成为目标企业股东的行为；间
对
接收购指的是收购方通过控股目标企业的母公司进而间接控制目标企业的行
外 直
为。
接
joint
外 直
venture）；
接 投
资
• 问题：如果新组合的企业没有东道国企业参加，那么还叫
概 述
合资企业吗？
合作经营企业
• 含义：合作经营企业指的是由跨国公司和东道国投资者依
跨国公司对外直接投资概述课件
跨国公司如何选择合适的投资策略与模式
评估自身实力与需求：资金、技术、市 场、管理等方面。
以上内容可供参考，制作PPT时可根据 实际情况进行调整和补充。
综合评估与决策：基于内外部因素，选 择最适合的投资策略与模式。
分析目标国家投资环境：政策、法规、 市场、竞争等方面。
结合企业战略与目标：长期战略、短期 目标、盈利预期等。
CHAPTER 03
对外直接投资的策略与模式 选择
绿地投资与跨国并购比较
01
定义与区别
绿地投资是指在目标国家新建企 业，跨国并购则是收购目标国家 的现有企业。
02
03
优缺点对比
适用情境
绿地投资可根据跨国公司需求定 制，但建设周期长；跨国并购可 快速进入市场，但整合风险高。
绿地投资适用于长期战略布局， 跨国并购适用于快速获取资源或 技术。
技术创新
对外直接投资有助于跨国公司获取外部创新资源 ，提升自身技术实力，保持行业领先地位。
市场扩张
通过对外直接投资，跨国公司可以迅速进入新市 场，拓展业务范围，实现持续增长。
品牌提升
通过对外直接投资，跨国公司可以借鉴国际知名 品牌的管理经验，提升自身品牌价值，增强品牌 影响力。同时，这也有助于公司更好地融入全球 市场，提升公司的国际地位。
经济风险分析与规避
• 金融风险：考察目标国家的金融体系稳定性、汇率风险等，防范金融危机。
经济风险分析与规避
规避策略
分散投资：在多个国家或地区 进行投资，降低单一目标国家 的经济风险。
建立灵活的经营策略：根据目 标国家的经济状况，调整投资 策略、市场定位等。
汇率风险管理：采用汇率衍生 品等工具，对冲汇率波动带来 的经济损失。
发展中国家跨国公司对外直接投资理论(ppt 110页)
1983年印度学者桑加亚•拉奥出版了《新跨国公司： 第三世界企业的发展》一书，在对印度跨国公司的 竞争优势和投资动机进行深入研究后，提出了技术 地方化理论。
拉奥认为，尽管第三世界跨国公司的技术特征表现 为规模小、使用标准技术和劳动密集型，但正是这 种技术特征反映了发展中国家企业的创新活动，而 创新使发展中国家跨国公司产生与发达国家跨国公 司显著区别的竞争优势。
所有权和区位优势不断加强，对外直接投资大于吸 收的外国直接投资，净对外投资呈正数增长，在国 际投资体系中的地位趋于成熟和稳定。
由此可见，在解释发展中国家对外投资问题时，邓 宁将吸收FDI和对外投资的能力与经济发展水平结 合起来。
他认为，一国的国际投资地位与人均GDP成正比， 人均GDP越高的国家在国际投资体系中越处于核心 地位，他们无论是在吸引外资还是在对外投资方面 均具有高的竞争优势。
根据人均GDP指标，邓宁区分了发展中国家的4个 经济发展阶段及其对应的投资情况：
第一阶段，人均GDP低于400美元。处于这一阶段
的国家经济发展水平很低，只能获得少量的外国直 接投资并且没有对外直接投资。
第二阶段，人均GDP在400到2000美元之间，这
类国家由于经济发展水平不断上升，未来发展的良 好预期以及区位优势的上升使得他们吸收国外FDI
特色的产品，发展中国家跨国公司主要是填补了发 达国家跨国公司遗留的市场空白。
换句话说，发展中国家在国际生产和服务领域基本 出于辅助性或边缘性的位置。尽管发展中国家跨国 公司在技术上的吸收和改造活动赋予他们独特的竞 争优势，但是，发展中国家及其企业在未来的技术 和经济竞赛中始终处于落后的格局。
三、技术地方化理论
拉奥指出，以下几个条件促使发展中国家跨国公司 形成自身特有的竞争优势：
拉奥认为，尽管第三世界跨国公司的技术特征表现 为规模小、使用标准技术和劳动密集型，但正是这 种技术特征反映了发展中国家企业的创新活动，而 创新使发展中国家跨国公司产生与发达国家跨国公 司显著区别的竞争优势。
所有权和区位优势不断加强，对外直接投资大于吸 收的外国直接投资，净对外投资呈正数增长，在国 际投资体系中的地位趋于成熟和稳定。
由此可见，在解释发展中国家对外投资问题时，邓 宁将吸收FDI和对外投资的能力与经济发展水平结 合起来。
他认为，一国的国际投资地位与人均GDP成正比， 人均GDP越高的国家在国际投资体系中越处于核心 地位，他们无论是在吸引外资还是在对外投资方面 均具有高的竞争优势。
根据人均GDP指标，邓宁区分了发展中国家的4个 经济发展阶段及其对应的投资情况：
第一阶段，人均GDP低于400美元。处于这一阶段
的国家经济发展水平很低，只能获得少量的外国直 接投资并且没有对外直接投资。
第二阶段，人均GDP在400到2000美元之间，这
类国家由于经济发展水平不断上升，未来发展的良 好预期以及区位优势的上升使得他们吸收国外FDI
特色的产品，发展中国家跨国公司主要是填补了发 达国家跨国公司遗留的市场空白。
换句话说，发展中国家在国际生产和服务领域基本 出于辅助性或边缘性的位置。尽管发展中国家跨国 公司在技术上的吸收和改造活动赋予他们独特的竞 争优势，但是，发展中国家及其企业在未来的技术 和经济竞赛中始终处于落后的格局。
三、技术地方化理论
拉奥指出，以下几个条件促使发展中国家跨国公司 形成自身特有的竞争优势：
第六章跨国公司与国际直接投资PPT课件
2 网络分布指数，这个指数是用以反映公司经营所 涉及的东道国的数量。
网络分布指数=N/N*＊100%
N-公司国外分支机构所在的国家数；
N*—公司有可能建立国外分支机构的国家数，即世 界上有FDI输入的国家数，实际运算中，从已接收 FDI输入存量的国家数目中减去1（排除母国）即 可得出N*；根据《世界投资报告，1997》提供的 数据N*=178
2020/8/7
1
整体概况
概况一
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01
概况二
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02
概况三
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03
国际投资主体
私人投资主体 官方投资主体
跨国公司 跨国金融机构 官方和半官方机构
国际直接投资主体 国际间接投资主体
2020/8/7
3
第一节 跨国公司的产生及其发展
3 所有权标准上的界定 ❖ 反映对国外分支机构控制权的股权比重：
一般标准10% ❖ 自身股权的多国性：无国籍性 4 经营管理特征上的界定 ❖ 全球经营概念 ❖ 一体化经营战略
2020/8/7
5
一、跨国公司的内涵 （一）跨国公司的概念界定
4 综合界定：跨国公司就是指具有全球性经营 动机和一体化的经营战略，在多个国家拥有 从事生产经营活动的分支机构，并将它们置 于统一的全球性经营计划之下的大型企业。
2020/8/7
8
一、跨国公司的内涵 （二）跨国公司国际化经营程度的度量
3 外向程度比率（OSR）
OSR=一个行业或厂商的海外产量（或资产、 销售、雇员数）/一个行业或厂商在其母国 的产量（或资产、销售、雇员数）
2020/8/7
9
一、跨国公司的内涵 （二）跨国公司国际化经营程度的度量
跨国公司经营与管理第2章 跨国公司对外直接投资理论幻灯片PPT
边际产业：一产业在本国已经或即将失去发展空间，而 在另一些国家可能正处于优势地位或潜在的优势地位。
精品文档
边际产业扩张理论的内容
边际产业
边际性产业 边际性企业 边际性部门
精品文档
边际产业扩张理论的历史地位
第一次以产业视角分析国际投资，相对于 以企业为研究对象的垄断优势理论而言前 进了一步。
精品文档
精品文档
垄断优势理论
1 产生
2 内容
3 历史地位
精品文档
垄断优势理论的产生
1960年美国经济学者海默（S.H.Hymer）在其博士论文 《民族厂商的国际化经营：一项对外直接投资的研究》 中首次提出该理论垄断优势理论的内容及历史地位
金德尔伯格（C.P.Kindleberger）将其补充发展成为完 整理论，又称“海默——金德尔伯格”理论
将跨国公司的寡占行为与产品生命周期联系起来，对跨国公司随 产品生命周期变化而变化的经营决策行为给予了更加细致的描述 和分析。
精品文档
产品生命周期理论的局限性
将跨国公司的产品开发、市场营销渠道和市场竞争方法三个相互 依存的决策程序分开，这与实际不符。
不可能说明跨国公司在投资中涉及所有权方面的重要问题。 关于寻求低廉市场成本地区的观点与现实也不符。
精品文档
国际生产折衷理论的内容
形成国际直接投资的三个 最关键因素
三个因素的组合不仅可以解释一国企业的对外直接投资为，还可以 解释厂商关于直接投资、对外贸易和技术转让这三种经济活动的选择 行为（表2-1）。
精品文档
国际生产折衷理论的内容
经济活动方式 所有权优势
内部化优势
直接投资
√
√
对外贸易
√
√
技术转让
精品文档
边际产业扩张理论的内容
边际产业
边际性产业 边际性企业 边际性部门
精品文档
边际产业扩张理论的历史地位
第一次以产业视角分析国际投资，相对于 以企业为研究对象的垄断优势理论而言前 进了一步。
精品文档
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垄断优势理论
1 产生
2 内容
3 历史地位
精品文档
垄断优势理论的产生
1960年美国经济学者海默（S.H.Hymer）在其博士论文 《民族厂商的国际化经营：一项对外直接投资的研究》 中首次提出该理论垄断优势理论的内容及历史地位
金德尔伯格（C.P.Kindleberger）将其补充发展成为完 整理论，又称“海默——金德尔伯格”理论
将跨国公司的寡占行为与产品生命周期联系起来，对跨国公司随 产品生命周期变化而变化的经营决策行为给予了更加细致的描述 和分析。
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产品生命周期理论的局限性
将跨国公司的产品开发、市场营销渠道和市场竞争方法三个相互 依存的决策程序分开，这与实际不符。
不可能说明跨国公司在投资中涉及所有权方面的重要问题。 关于寻求低廉市场成本地区的观点与现实也不符。
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国际生产折衷理论的内容
形成国际直接投资的三个 最关键因素
三个因素的组合不仅可以解释一国企业的对外直接投资为，还可以 解释厂商关于直接投资、对外贸易和技术转让这三种经济活动的选择 行为（表2-1）。
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国际生产折衷理论的内容
经济活动方式 所有权优势
内部化优势
直接投资
√
√
对外贸易
√
√
技术转让
跨国公司对外直接投资理论及其发展课件(PPT 52张)
24
海默认为，跨国公司垄断优势是外部市场不完全的结果。其
中市场的不完全性主要体现在以下四个方面：（1）产品和 生产要素市场的不完全；（2）规模经济导致的市场不完全； （3）政府干预经济而导致的市场不完全；（4）由于关税及 其他税赋导致的市场不完全。 海默认为，传统的国际资本流动理论，能够说明证券资本的 国际流动，但它不能解释二战后发达国家企业对外直接投资 以及与投资相联系的企业技术和管理才能的转移。海默因此 提出，一个企业或公司之所以对外直接投资，是因为它有比 当地同类企业或公司有利的特定优势。这种“企业特定优势” （Firm-specific Advaห้องสมุดไป่ตู้tage），即企业国际化经营的垄断优 势，拥有这种优势比在当地生产能够赚取更多的利润。 海默的垄断优势理论认为跨国公司的垄断优势主要存在于以 下七个方面：（1）技术优势。（2）先进的管理经验。（3） 雄厚的资金实力。（4）信息优势。（5）国际声望。（6） 销售渠道优势。（7）规模经济优势。
14
甲乙两国间的资本跨国界移动对双方的经济资源利 用效率、国民收入分配以及国际收支平衡也会产生 不同程度的影响：
从甲国看，虽然其资本收益率有所下降（由MH降 到MI），但其原先国内资本稀缺状况得到了缓解。 由于外资的引入，甲国的其他生产要素，如劳动力、 自然资源等得到了更加充分的利用，GNP和GDP均 将因此而上升，这将促进其经济的发展。表现在图 中为甲国的新增收入LCO。在国际收支方面，若不 考虑外贸及其他因素的影响，则短期内甲国的外汇 收入会因外资的流入而迅速增加。但从长远看，随 着外资利润汇出增多，甲国的外汇收入会有相应减 少。
21
发展中国家若能积极、主动地引进和利用外资，则 流入的外资既可以弥补贸易缺口，提供进口必须的 外汇，又可弥补因国内投资规模大于储蓄能力而形 成的储蓄缺口。
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但是，在国内储蓄过剩的条件下，中国却仍然大规模 吸引外资流入，这是双缺口模型所难以解释的。从中国经 济发展水平及其特点来看，中国应该正处于通过外国资本 的流入来促进经济增长的阶段，这也是我国吸引外资的内 在动因。然而，自进入九十年代以来，中国经济出现了很 多不同于其他发展中国家的怪现象，其中最突出的一个就 是国内的储蓄过剩。除1993年外中国的国内储蓄总额均超
东华理工大学
第一节 马克思主义对外直接投资理论 ❖马克思主义对外直接投资理论
▪ 在资本主义生产关系方面，对对外直接投资进 行了阐述，提出了资本过剩型的资本输出理论。
• 资本主义积累规律 生产过剩 资本过剩
▪ 列宁：垄断过剩资本为追求高额垄断利润而开 展对外直接投资
东华理工大学
第二节 西方学者的对外直接投资理论
• 理论评价: – 用简明的数学语言阐述了资本移动给双方当事国 带来的利益，揭示了国际投资发生的一般动因。 – 简单地假定世界经济中的资本移动只发生在两个 国家之间，且资本只从绝对富裕的国家流向绝对 短缺的国家，与现实中资本国际运动的多样化方 向不相符。 – 只是一般性地研究国际资本的移动
东华理工大学
» 由规模经济引起的市场不完全 » 产品市场的不完全 » 资本和技术等生产要素市场的不完全 » 由政府课税、关税等贸易限制措施引起的市
东华理工大学
第二章 跨国公司对外直接投 资理论及其发展
第二章 跨国公司对外直接投资理论及其发 展 ❖学习目标：
▪ 了解马克思主义对外直接投资理论 ▪ 理解麦氏模型和“双缺口”模型 ▪ 掌握垄断优势论、产品生命周期理论、边际产
业扩张论、内部化理论以及国际生产折衷理论 ▪ 理解对外直接投资理论的新发展
延展阅读:
双缺口模型认为，一国的国内投资需求可以从国内储 蓄和国外储蓄两个方面来满足，只有在国内储蓄满足不了 投资需求时才需要吸引外资流入。该模型出现后,即成为 许多发展中国家利用外资政策的理论依据.改革开放初期, 中国利用外资的实践与“双缺口”模型具有惊人的一致性. 由于严重的储蓄和外汇短缺,中国当时的经济发展受到了 很大的约束.通过对外开放,引进外资,国内建设资金和外 汇匮乏的局面逐渐得到缓解.
❖一、对外直接投资理论基础：资本国际流 动理论模型
▪ 麦氏模型和“双缺口”模型 ▪ 1、麦氏模型
• 美 麦克道格尔 1960年 国际投资论文 – 来自国外私人投资的收益与成本：一种理论方法 – 模型假定： » 世界仅有甲国（接受外来投资）和乙国（对 外投资），甲资本稀缺，乙资本富裕 » 资本边际产出递减 » 两国国内经济处于完全竞争状态，资本边际 收益率等于资本的边际产出率
东华理工大学
第二节 西方学者的对外直接投资理论
资 本E 边 际 产 出
H
I
国内总产出 资本产出 其 甲国拥有资本量 A
B
乙国拥有资本量
东华理工大学
资 本 边 F际 产 出
S
T
N
第二节 西方学者的对外直接投资理论
• 麦克道格尔的国际资本流动理论认为： – 资本在各国间的自由流动，可以使资本的边际生 产力在国际间得到平均化，从而可以提高世界资 源的利用效率，增加全球财富总量，提高各国经 济效益。限制外国直接投资的资本流动的经济代 价是，世界经济效率的损失和各国的收入下降。
"双缺口"模型在中国的不适应性,与中国的具体国情 密不可分.归结其原因,主要表现在以下四个方面:
储蓄—投资机制存在缺陷; 对外贸易存在重商主义倾向; 招商引资中的行政化因素; 国内存在的技术缺口.
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第二节 西方学者的对外直接投资理论
❖二、垄断优势理论
▪ 垄断优势理论亦称之为特定优势论，是产业组 织论在TNC和FDI领域应用研究的结果,是关于 跨国公司凭借其特定的垄断优势从事国外直接 投资的一种跨国公司的理论。
东华理工大学
延展阅读:
过国内投资总额，致使储蓄缺口为负值。与此同时，除 1993年外，其余各年金融机构新增存款皆高于新增贷款， 而且这一存贷差正在逐年扩大。 通过分析商务部提供的 1979年以来国家外汇储备表，可以看到除了1984年～1989 年这六年外汇储备有明显下降外，从1990年开始到2002年 我国外汇储备呈逐年上升趋势。这同样也造成了外汇缺口 的负值。 为何其他发展中国家的双缺口到我们国家就变 成了双盈余，需要我们从每个缺口的构成再结合中国具体 国情说起。
第二节 西方学者的对外直接投资理论
▪ 2、 “双缺口”模型
• 20C60S 美国 H·B钱纳里等，用以分析发展中国家投 资大于储蓄和进口大于出口的一种经济模型。
• 一国可以在不增加国内储蓄的同时，借助于外国储蓄 的流入来增加投资，借以摆脱投资水平受制于较低的 国内储蓄水平的被动局面。理论基础是国民收入总需 求和总供给恒等条件。
• 20C60S 海默 民族厂商的国际化经营——一项对外 直接投资的研究 企业特定优势
• 20C70S 金德尔伯格 海默——金德尔伯格传统 • 垄断优势理论的主要内容：
– 1. 必须放弃传统国际资本理论中关于完全竞争 的假设应从不完全竞争角度进行研究。
– 2. 市场不完全可分为四种形态
东华理工大学
第二节 西方学者的对外直接投资理论
– 在封闭经济条件下， Y=C＋I， Y=C＋S
国民收入达到均衡的条件：I=S
– 在开放经济条件下，Y=C＋I＋G＋X，Y=C＋S＋ T+M (假设G=T)
Y
I
国民收入 投资
东华理工大学
X
出口
M SC
G
T
进口 储蓄 消费 政府支出 税收
第二节 西方学者的对外直接投资理论
国民收入均衡条件 M－X=I－S 发展中国家能积极、主动地引进和利用外资， 则流入的外资即可弥补外汇缺口，提供进口所 须外汇，也可弥补因国内投资规模大于储蓄能 力而形成的储蓄缺口。
• 理论评价: – 为发展中国家通过利用外资来促进经济发展提供 了某种理论依据； – 按照该模型,国际投资只能是由资本及外汇均相对 富裕的发达国家流向二者都缺乏的发展中国家,不 符合发展中国家经济发展和对外投资的实际； – 该模型所指向政策也是发展中国家克服资金短缺 和外汇不足的唯一选择。
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东华理工大学
第一节 马克思主义对外直接投资理论 ❖马克思主义对外直接投资理论
▪ 在资本主义生产关系方面，对对外直接投资进 行了阐述，提出了资本过剩型的资本输出理论。
• 资本主义积累规律 生产过剩 资本过剩
▪ 列宁：垄断过剩资本为追求高额垄断利润而开 展对外直接投资
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第二节 西方学者的对外直接投资理论
• 理论评价: – 用简明的数学语言阐述了资本移动给双方当事国 带来的利益，揭示了国际投资发生的一般动因。 – 简单地假定世界经济中的资本移动只发生在两个 国家之间，且资本只从绝对富裕的国家流向绝对 短缺的国家，与现实中资本国际运动的多样化方 向不相符。 – 只是一般性地研究国际资本的移动
东华理工大学
» 由规模经济引起的市场不完全 » 产品市场的不完全 » 资本和技术等生产要素市场的不完全 » 由政府课税、关税等贸易限制措施引起的市
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第二章 跨国公司对外直接投 资理论及其发展
第二章 跨国公司对外直接投资理论及其发 展 ❖学习目标：
▪ 了解马克思主义对外直接投资理论 ▪ 理解麦氏模型和“双缺口”模型 ▪ 掌握垄断优势论、产品生命周期理论、边际产
业扩张论、内部化理论以及国际生产折衷理论 ▪ 理解对外直接投资理论的新发展
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双缺口模型认为，一国的国内投资需求可以从国内储 蓄和国外储蓄两个方面来满足，只有在国内储蓄满足不了 投资需求时才需要吸引外资流入。该模型出现后,即成为 许多发展中国家利用外资政策的理论依据.改革开放初期, 中国利用外资的实践与“双缺口”模型具有惊人的一致性. 由于严重的储蓄和外汇短缺,中国当时的经济发展受到了 很大的约束.通过对外开放,引进外资,国内建设资金和外 汇匮乏的局面逐渐得到缓解.
❖一、对外直接投资理论基础：资本国际流 动理论模型
▪ 麦氏模型和“双缺口”模型 ▪ 1、麦氏模型
• 美 麦克道格尔 1960年 国际投资论文 – 来自国外私人投资的收益与成本：一种理论方法 – 模型假定： » 世界仅有甲国（接受外来投资）和乙国（对 外投资），甲资本稀缺，乙资本富裕 » 资本边际产出递减 » 两国国内经济处于完全竞争状态，资本边际 收益率等于资本的边际产出率
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第二节 西方学者的对外直接投资理论
资 本E 边 际 产 出
H
I
国内总产出 资本产出 其 甲国拥有资本量 A
B
乙国拥有资本量
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资 本 边 F际 产 出
S
T
N
第二节 西方学者的对外直接投资理论
• 麦克道格尔的国际资本流动理论认为： – 资本在各国间的自由流动，可以使资本的边际生 产力在国际间得到平均化，从而可以提高世界资 源的利用效率，增加全球财富总量，提高各国经 济效益。限制外国直接投资的资本流动的经济代 价是，世界经济效率的损失和各国的收入下降。
"双缺口"模型在中国的不适应性,与中国的具体国情 密不可分.归结其原因,主要表现在以下四个方面:
储蓄—投资机制存在缺陷; 对外贸易存在重商主义倾向; 招商引资中的行政化因素; 国内存在的技术缺口.
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第二节 西方学者的对外直接投资理论
❖二、垄断优势理论
▪ 垄断优势理论亦称之为特定优势论，是产业组 织论在TNC和FDI领域应用研究的结果,是关于 跨国公司凭借其特定的垄断优势从事国外直接 投资的一种跨国公司的理论。
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过国内投资总额，致使储蓄缺口为负值。与此同时，除 1993年外，其余各年金融机构新增存款皆高于新增贷款， 而且这一存贷差正在逐年扩大。 通过分析商务部提供的 1979年以来国家外汇储备表，可以看到除了1984年～1989 年这六年外汇储备有明显下降外，从1990年开始到2002年 我国外汇储备呈逐年上升趋势。这同样也造成了外汇缺口 的负值。 为何其他发展中国家的双缺口到我们国家就变 成了双盈余，需要我们从每个缺口的构成再结合中国具体 国情说起。
第二节 西方学者的对外直接投资理论
▪ 2、 “双缺口”模型
• 20C60S 美国 H·B钱纳里等，用以分析发展中国家投 资大于储蓄和进口大于出口的一种经济模型。
• 一国可以在不增加国内储蓄的同时，借助于外国储蓄 的流入来增加投资，借以摆脱投资水平受制于较低的 国内储蓄水平的被动局面。理论基础是国民收入总需 求和总供给恒等条件。
• 20C60S 海默 民族厂商的国际化经营——一项对外 直接投资的研究 企业特定优势
• 20C70S 金德尔伯格 海默——金德尔伯格传统 • 垄断优势理论的主要内容：
– 1. 必须放弃传统国际资本理论中关于完全竞争 的假设应从不完全竞争角度进行研究。
– 2. 市场不完全可分为四种形态
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第二节 西方学者的对外直接投资理论
– 在封闭经济条件下， Y=C＋I， Y=C＋S
国民收入达到均衡的条件：I=S
– 在开放经济条件下，Y=C＋I＋G＋X，Y=C＋S＋ T+M (假设G=T)
Y
I
国民收入 投资
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X
出口
M SC
G
T
进口 储蓄 消费 政府支出 税收
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国民收入均衡条件 M－X=I－S 发展中国家能积极、主动地引进和利用外资， 则流入的外资即可弥补外汇缺口，提供进口所 须外汇，也可弥补因国内投资规模大于储蓄能 力而形成的储蓄缺口。
• 理论评价: – 为发展中国家通过利用外资来促进经济发展提供 了某种理论依据； – 按照该模型,国际投资只能是由资本及外汇均相对 富裕的发达国家流向二者都缺乏的发展中国家,不 符合发展中国家经济发展和对外投资的实际； – 该模型所指向政策也是发展中国家克服资金短缺 和外汇不足的唯一选择。
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