货币银行学笔记

货币银行学读书笔记

第一章：导论

金融：金融是经济的核心，“金”指资金，“融”指融通，“金融”就是社会资金融通的总称。金融业包括银行、证券、保险和非银行金融机构以及金融衍生品市场等，货币银行则是金融的基础。

现值：是计算现在的钱和将来的钱之间关系的桥梁，它告诉你在一定的利率下，3年后的100元等于现在的多少钱。

直接金融：指用存款者在资本市场上直接发行股票和债券，从提供资金者手中得到资金。

间接金融：指用款者通过金融中介组织融入资金，典型的间接金融是银行贷款。

金融市场的核心是商业银行，而商业银行的核心业务是存贷款业务。中国商业银行由“存款立行”发展到后期的“贷款立行”。银行的真正风险在于它的贷款。

商业银行管理的三个原则：安全性、流动性和盈利性。

《巴塞尔协议》：1988年，由美国等12个国家的中央银行和监管机构在瑞士巴塞尔举行会议，并取得对银行监管方法的共识，将之变成国际通用方法，要求参加巴塞尔协议的各国银行遵守。

基础货币VS货币乘数：一国的货币供给等于这两个变量的乘积。中央银行决定基础货币，同时还通过制定法定的存款准备金率影响货币乘数；企业和百姓决定现金和各类存款之间的比例，从而影响货币乘数；银行则通过决定自己的超额准备金率影响货币乘数。所有这些因素加在一起就决定了社会的货币供应总量以及各层次货币的构成。

货币需求：是指人们以货币这种形式持有其财富的愿望。以货币这种形式持有财富的好处是其具有高度的流动性，但其缺点是它的收益率非常低，因此个人和企业必须在持有货币和持有其他资产之间作一个权衡。

流动性偏好利率理论：货币的总供给和总需求决定了整个社会的利率水平，假定人们的货币需求函数相对稳定，利率的变化主要是由中央银行通过增加或减少流动性（货币供应量）而引起的。

与该理论对应的是可贷资金利率理论：它的最简单形式就是利率取决于储蓄和投资。

我们可以把经济分为实体经济和货币经济（虚拟经济）两个层次来分析。

IS-LM模型：分析货币与国民收入的关系，该模型将经济分为产品市场和货币市场两部分，然后再分析在产品市场上要达到均衡需要哪些条件，货币市场要达到均衡需要哪些条件，最后得出两个市场同时达到均衡所需要的条件。

金融抑制：是指发展中国家在没有金融市场的情况下，发展经济所遇到的金融问题。发展中国家的典型情况是，银行体系为官位垄断资本所控制，没有货币市场，没有资本市场，没有市场利率，没有有效的监管当局。人为压低利率，造成资金短缺，从而影响经济的发展。

而解决这类的问题的关键在于金融深化，即培育货币市场和资本市场，使利率逐步市场化。

货币政策和财政政策是政府调控宏观经济的两大工具。货币政策的三大工具则是准备金制度、公开市场操作和再贴现窗口。

第二章：货币

货币：是指在购买商品和劳务或清偿债务时被广泛接受的任何物品，钱是货币的俗称。现金的概念比钞票略广一些，钱不仅包括纸质的钞票，还包括金属做的硬币。

M0：流通中的货币，即非银行公众手中流通中的现金。这是最窄意义上的货币。

我国有严格的现金管理制度，一般企业、单位只有在发工资等几项特定的经济活动中用现金支付外，大多数经济活动是通过银行支票转账完成的。

现金与支票的优缺点：现金使用灵活、方便，人人接受，其缺点是丢失后比较麻烦，现金也不宜作大额交易，因此大宗交易一般不用现金。而支票作为支付手段，其优缺点正好和现金互补，用支票的前提是开支票的个人或单位必须有一定的信誉，支票的丢失可以通过挂失避免损失，支票也解决了数钱难的问题。而支票的缺点在于每个开支票的个人或单位的信誉都需要作一番调查，企业和单位的信誉比较好调查，而个人信誉调查则是一件比较繁琐的事情。（这也是支票在我国没有在普通百姓中广泛使用的原因）

借记卡（转账卡）VS信用卡：信用卡可透支，信用卡公司一般通过收一定的手续费和收取贷款利息盈利，但主要靠向接受信用卡的商号收取手续费盈利。借记卡（一般银行卡）则不能透支，需要事先预存一笔钱款。信用卡相当于具有透支功能的借记卡。

M1：M1=M0+支票存款+信用卡存款，指流通中的现金、企业单位在银行可以用来转账的支票存款，以及人们在转账信用卡上的存款加起来，就称为货币1，即M1，也称狭义货币。M1反映了社会的直接购买支付能力。

储蓄存款种类很多，有活期储蓄存款和定期储蓄存款。定期又分零存整取、整存整取等。储蓄存款与M1不同，它不能作为支付手段（试想商店并不收存折）。

M2：M2=M1+储蓄货币。把现金、支票存款、转账信用卡存款、以及所有活期和定期储蓄存款加起来，这就是货币2，用M2表示，也称广义货币。M2不仅反映了现实购买力，也反映了潜在购买支付能力。

M3：M3=M2+其他短期流动资产（如国库券、银行承兑汇票、商业票据等）

货币的三种主要职能：交易媒介，价值尺度，贮藏手段。货币的理想材料应具备以下特征：第一，容易标准化；第二，易于分割；第三，携带方便；第四，不易变质。

法币：是由政府用行政命令发行，在商品交换中必须接受，且不能换成贵金融的纸币。现代社会中用的纸币一般都是法币。（法定货币吗？）

通货膨胀的形成：当政府的财政收入小于财政支出时，政府的第一个办法是向国内外借款，如果靠借款还不够，政府只好向银行透支，也就是说用印钞票的办法来弥补缺口，这种用多印钞票的方法来弥补赤字，就导致了通货膨胀。

第三章：利率的计算

到期收益率：是衡量利率高低的统一指标，一般的利率都是指的到期收益率。

单利：是指以本金为基数计算利息，所生利息不再加入本金计算下期利息。中国政府发行的国库券多采用单利，我国银行存款利息也是按单利计算的。

单利计算公式：

I=Prn

S=P+I=P(1+rn)

其中，I表示利息额，P为本金，r表示利率，n表示时间，S表示本金与利息之和。

复利：也称利滚利，计算时，要将每一期的利息加入本金一并计算下一期的利息。

复利计算公式：

TV n=P(1+r)n

其中，P为本金，r为利率。

连续复利：通常是复利的细分（如年利中每半年或每季支付一次利息的利滚利）。

TV n=P(1+r/m)nm

其中m为付息次数，n为年限，当m->∞时，式(1+r/m)nm趋近于e rn,因为e=Lim(1+1/m)m,当m->∞，因此对于原始存款为P，以连续复利r计算n年末的终值，可得到

TV n=Pe rn

这称为瞬时复利。

现值：是指未来现金流量按照一定的折现率折合到现在的价值。简单来说，现值是指若干年后的N元钱，相当于现在的多少钱，即未来若干年后的N元钱放到现在值多少钱。

现值的计算（按复利）：

TV n=P(1+r)n＝> P=TV n/[(1+r)n]

其中P是利率为r时n年后TV n元的现值，而利率r又称为贴现率，TV n称为贴现因子

举例：假定利率为12%，一年后700元相当于现在多少元？两年后700元又相当于现在多少元？

根据公式，

一年：P=700/[(1+0.12)^1]=625，因此一年后的700元相当于现在的625元

两年：P=700/[(1+0.12)^2]=558.04，因此两年后的700元相当于现在的558.04元

系列现金流的现值&年金：

假定有一系列现金流，第一年为1，第二年为2，第三年为3，这一系列现金流的现值可以通过每笔现金流的现值相加得到(假设贴现率为8％)：

PV= TV1/(1+r)+TV2/(1+r)^2+TV3/(1+r)^3

=1/(1+0.08)+2/(1+0.08)^2+3/(1+0.08)^3=1/1.08+2/1.164+3/1.259712=5.0221

有一种特殊的系列现金流叫年金，它是周期性的等额现金支付。折旧、利息、租金通常表现为年金的形式，年金现值可以通过查年金现值系数表得到。

连续复利下的现值：

计算公式为：

TV n=P(1+r/m)nm ＝> P=TV n/[(1+r/m)nm] 连续复利则为：PV=A n/e rn

到期收益率的计算：通常只需解一个一元方程，其左边是今天出的本钱，方程右边为将来收回的本利的现值总和，议程的未知数就是要求的到期收益率，也就是说，到期收益率是使得债务工具未来收益的现值得于其今天价格的贴现率。

第四章：风险与收益

资产：财富是一个存量概念，它可以是现金形式，证券形式（如股票、债券），或实物形式（如房产、家具、文物等），这些财富持有形式被称作资产。而人们以某种资产持有其部分或全部财富的愿望被称为对该种资产的需求。

资产需求受四个因素影响：

●财富总量

●该资产相对于其他资产的预期收益率的高低（即资产收益率的期望值）

●该资产相对于其他资产的流动性高低（即该种资产转换成现金的难易程度）

●该资产相对于其他资产的风险高低（资产收益率的方差或标准差）

资产组合的预期收益率等于组合中各资产的预期收益率的加权平均值，除非组合中各资产收益率完全正相关。资产组合收益率的标准差并不是等于组合内各资产收益率的标准差的加权平均值，两者之间的差额度量了多样化降低风险的效果。组合内各资产收益率的相关系数越低，多样化降低风险的效果就越明显。

风险补偿：高风险投资收益率相对较高，而低风险投资收益率则较低，两者之间的差称为风险补偿，是对投资者承担违约风险的报酬。比如，政府债券没有违约风险，而企业债券的风险则较高，但相应地，政府债券投资的收益不及企业债券，这两个利率之差就叫做风险补偿。

第五章：金融体系概述

金融体系：是有关资金的集中、流动、分配和再分配的一个系统。它由资金的流出方（资金盈余单位）和流入方（资金短缺单位），连接这两者的金融中介机构和金融市场，以及对这一系统进行管理的中央银行和其他金融机构共同构成。

资金流动的两种渠道：直接金融和间接金融。直接金融是短缺单位直接在证券市场上向盈余单位发行某种凭证（即金融工具），比如债券或股票，盈余单位通过购买持有这些资产；间接金融则是通过盈余单位将资金存放（或投资）到银行等金融中介机构去再由这些机构以贷款或证券投资的形式将它转移到短