2015年产业互联网小商品批发市场行业分析报告

2015年产业互联网小商品批发市场行业分析报告 2015年12月

目录 一、互联网+：产业互联春风起........4 1、互联网+：重点在于“+什么”和“如何+”....4 2、“互联网+批零/外贸”，线上下相互发力融合......7 （1）实体批零与外贸行业下行7 （2）线上线下融合趋势将成，传统企业与电商相继发力....8

3、产业互联推动流通产业升级，专业市场存量逻辑替代增量逻辑..............11

二、标杆分析：小商品城................13 1、全球最大的小商品批发市场..13 （1）政策红利、国企改革促进公司长期稳步发展..13 （2）线下资产优秀，夯实长期增长基础.................14 2、公司2009年后业绩走弱，表现有所沉寂..........18 （1）公司收入主要来源于市场经营收入，规模持续下滑........19

（2）公司毛利率基本稳定在50%左右的水平..........20 3、群雄逐鹿年代，公司将迎转型发展新机遇，王者即将归来....21

4、线下市场欣欣向荣，合计划全球拓展，夯实长期发展基础....23

（1）国内分市场建设，提升线下资源禀赋..............23 （2）合计划，合天下，拓展全球资源....24 5、义乌购B2R平台，整合线上线下资源...26 （1）义乌购：在线交易规模将持续突破26 （2）B2R模式有效减少流通环节，降低流通成本..27 6、义乌购大平台将成，闭环融合提供供应链集成服务................28

（1）物流与信息流：供应链一体化服务30 （2）资金流服务：闭环将成，互联网金融拓展盈利模式........32

（3）征信业务：诚信保障体系，金融业务的基础..32 （4）第三方支付牌照：闭环融合关键因素..............34 （5）资金沉淀理财服务：直接增厚业绩，拓展资金投资方式35

（6）小额贷款与消费信贷：长期盈利增长之源......35 （7）外部金融机构合作服务：资金杠杆的力量......36 7、产业互联、闭环融合：小商品城即将爆发巨大弹性................37

一、互联网+：产业互联春风起 1、互联网+：重点在于“+什么”和“如何+” 15年初“互联网+”成为两会最热门的关注点。政府报告中明确指出：“制定„互联网+‟行动计划，推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合，促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展，引导互联网企业拓展国际市场。“简单而言，就是“互联网+XX传统行业”，即利用信息通信技术，把互联网和其他传统行业结合起来，在新的领域创造一种新的生态。

“互联网+”并非是对传统行业的颠覆或取代，而是一种顺应时代发展、技术更新、全球互联下对传统行业的升级换代。其与1993年 美国提出的‚信息高速公路‛的国家科技计划有相似之处，又胜之一筹，是在全国性数据基础设施建设的基础上，进一步强调互联网提升实体经济生产力、实现传统产业升级和变革的重要工具属性。从这个层面上看，互联网是一种生产工具，而真正要实现生产力的提升与产业的变革升级的重点则在于：我们究竟要在互联网后面“+”上什么，又将如何去“+”。

过去的“互联网+百货超商”后面，我们看到的是互联网企业主导下淘宝和京东的辉煌，以及传统零售企业自建电商却因无法形成规模效应和消费闭环，而在被动触网行动中的四面碰壁。时代已在逐渐发生改变，这一轮“互联网+”之风，并非单纯由互联网企业一端吹起，实体产业在历史积累中所沉淀的丰富供应链资源与完善的生产渠道布局为其发力“+互联网”提供了良好的基础与支撑。 为更好地提高实体经济的生产力和生产效率，进一步地推进实体行业的变革，让风从互联网、实体经济两端同时吹起形成对流，从而营造更加和谐、平等、自由的市场经济。

“互联网+”后面加的是传统实体行业，是实体行业中具备丰富的供应链资源禀赋和完善的生产渠道布局，且在过去实体运营中取得了充分成功的优秀企业。“如何+”则意味着探索一条线上线下相互传导、实体资源与信息技术相融合的新型道路，在这清新与温暖的“互联网+”春风中，实体行业所具备的优势并不弱于互联网企业，春风之中必将诞生新互联时代的优秀标的。

2、“互联网+批零/外贸”，线上下相互发力融合 （1）实体批零与外贸行业下行 实体批零增速向下。近年来伴随经济增速下滑，我国消费走势整体偏弱，15年1-2月份社零总额增10.9%，百家零售额降1%，网上零售增速迅猛，增长47.4%。2014年全年社会消费品零售总额26.24万亿，同比实际增长10.9%。2014年全年全国网上零售额2.80万亿元，同比增长49.7%（其中，限额以上单位网上零售额4400亿元，增长56.2%）。15年1-2月份，全国网上商品和服务零售额4751亿元，同比增长44.6%。其中，网上商品零售额3991亿元，增长47.4%，占社会消费品零售总额的比重为8.3%；网上服务零售额760亿元，增长31.4%。

百家零售额累计下降。受经济偏弱、电商和新零售业态分流、三公消费严控等因素的影响，15年1-2月份，全国百家重点大型零售企业零售额累计下降1.0%，增速较上年同期下降2.5个百分点，低于2013年同期7.8个百分点，是2011年以来开局最低增速，传统业态下行成为趋势。

外贸增速持续放缓，15年初民营企业进出口规模小幅提升。15年1-2月，全国进出口3.79万亿元，同比下降2%。其中，出口2.26万亿元，增长15.3%；进口1.53万亿元，下降19.9%；顺差7374亿元，增长11.6倍。前两个月，出口增速波动加大，进口持续负增长。受春节等因素影响，前两月出口增速大幅波动，1月下降

3.2%，2月增长48.9%。在国际大宗商品价格下跌及内需疲弱的拖累下，全国进口增速持续放缓，1、2月分别下降19.7%和20.1%。

民营企业对出口带动增强。15年1-2月，民营企业进出口1.39万亿元，增长3.3%，其中出口增长29.6%，对出口增量贡献78.8%。

（2）线上线下融合趋势将成，传统企业与电商相继发力 传统批发零售企业相继发力线上，中小企业B2B电商市场营收 规模增速平稳。在电商分流、实体竞争加剧以及费用刚性上涨的背景下，线下实体批发零售企业利润被进一步侵蚀，各企业开始试图打造线上平台，发力互联网端口。不仅是在B2C端，B2B端也出现了显著互联网化。根据艾瑞咨询的统计数据，2014年中国中小企业B2B电子商务市场营收规模为234.5亿元，增长率为32.0%。预期到2017年，中小企业B2B电商总规模将突破438亿元，较当前增长87%。电商转型打造B2B综合服务商。随着阿里小贷向其平台上的B2B企业提供信用贷款开始，B2B电商平台逐步开辟出一条新的盈利之道。不同于B2C，B2B交易的顺利完成要求交易平台对交易链条的每个环节予以把控，从商品遴选、议价、支付，到物流、收货，再到衍生出来的金融需求，每个环节都影响着交易的成败。于是不断开拓、完善丰富交易环节中涉及到的各项服务，便成了B2B电商的首要任务。 此外，为避免像C端一样激烈无序的竞争，目前各B2B平台已开启差异化竞争模式，阿里专注于整个大B2B的生态建设，慧聪不断挖掘垂直品类的服务深度，钢联、生意宝则主打钢铁、化工等细分市场。

跨境电商崛起。根据艾瑞咨询数据显示，2013年我国跨境电商交易规模达到3.1万亿，同比增长31.3%，在进出口贸易总额中的渗透率达12%，随着政策红利的落地与产业的积极发展，预测2017年跨境交易规模将突破8万亿，渗透率将达22.2%。

跨境电商B2B交易占比显著，未来B2C占比将保持提升。B2B主要是传统跨境大宗交易平台为商家提供商品采购和服务，主要代表有阿里巴巴国际市场、环球资源、中国制造网等。13年中国跨境电商交易模式中，B2B交易由于订单稳定且金额较大，占比达 93.9%，但由于商品个性化定制趋势渐显，跨境交易订单趋向于碎片化和小额化，叠加跨境电商平台与第三方服务商的合作为中小企业

提供低成本运作可能，小而美企业将迸发新活力，未来B2C交易占比会进一步提升，预计17年占比将达11%。

3、产业互联推动流通产业升级，专业市场存量逻辑替代增量逻辑

产业互联是借助信息技术+平台运营实现供应链集成服务。‚互联网+‛落实到流通产业即为产业互联，中国流通产业历经计划经济和商品经济阶段，正向服务经济阶段转型，在互联网时代面临全新发展机遇。产业互联的核心内容是：流通服务商利用互联网、物联网、云计算为代表的现代信息技术，通过线上线下结合的平台将产业生态链的供应商、制造商、消费者等有机互联，并提供供应链集成服务，高效且低成本的满足客户个性化多样化的需求。产业互联的主要特征是：平台化（O2O运营管控平台）、集成化（物流、资金流、信息流协同）、金融化（产融结合，金融互联）、国际化

（全球市场跨境互通）、智能化（C2B个性化需求）。 流通产业互联推动贸易、专业市场从增量逻辑向存量逻辑演化。传统角度看贸易与专业市场产业，普遍关注外延扩张新增门店、新增租售面积等增量逻辑；产业互联角度，增量逻辑不再是关键，在互联网技术稀缺性大幅下降的背景下，对产业资源禀赋稀缺性的重视持续提升，“丰富B端商户+庞大交易存量”为产业资源禀赋的重要内容，在具备充分资源的基础上，通过融合互联网构建闭环，将变赚取租金或买卖差价的盈利模式为供应链服务模式（金融、信息、物流等），真正推动产业升级。

二、标杆分析：小商品城 1、全球最大的小商品批发市场