企业重组并购流程与风险管控试题会计从业继续教育
《企业重组并购流程与风险管控》
一、单项选择题（本类题共15小题，每小题2分，共30分。单项选择题(每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案，请选择正确选项。）
1.携程和艺龙都是在线旅游市场的有实力的公司。2015年5月携程收购艺龙37.6%的股份，成为艺龙最大股东。下列各项中，不属于这次合并的并购动机的是（）。
A．挤压
B．强身
C．联手
D．转型
A B C D
2.下列资产收购协议内容要素中，属于规定收购协议生效条件的是（）。
A．本次收购对象为A公司全部股份
B．本次收购总价款为10亿元人民币
C．本次收购需要经过商务部的批准
D．本次收购价款中80%对应净资产部分，20%对应商誉部分
A B C D
3.下列各项中，属于组织独立性强、战略相关性弱的整合是（）。
A．完全型整合
B．共存型整合
C．保护型整合
D．控制型整合
A B C D
4.下列各项中，既非竞争对手又非现实中或潜在的客户或供应商的企业之间的并购是（）。
A．横向收购
B．纵向收购
C．混合收购
D．以上都不对
A B C D
5.下列各项中，不属于与潜在并购目标初步接触工作程序所包含的内容是（）。
A．讨论价值区间
B．签订保密协议
C．签订意向书
D．尽职调查
A B C D
6.下列各项中，某公司收购与其完全不相关的企业最可能实现的业务组合优点是（）。A．分散风险
B．优势互补
C．减少现金流波动
D．以上都不对
A B C D
7.某公司规定不得收购资产负债率超过80%的公司，下列各项中，属于该公司收购目标企业的筛选标准的是（）。
A．市场份额
B．竞争优势
C．杠杆水平
D．盈利能力
A B C D
8.下列各项中，属于成新率的计算公式是（）。
A．已使用年限/经济寿命
B．尚可使用年限/经济寿命
C．尚可使用年限/已使用年限
D．已使用年限/尚可使用年限
A B C D
9.下列整合项目小组中，负责指导全局的是（）。
A．指导委员会
B．整合管理小组
C．专业技术小组
D．以上都不对
A B C D
10.菲利普莫利斯公司是全球规模最大的烟草公司之一，1959年以来公司开始收购米勒啤酒公司及其化食品公司的股份，成为全球第三大啤酒生产商和第二大食品生产商。下列各项中，属于菲利普莫利斯公司的收购其他公司动机的是（）。
A．挤压
B．强身
C．联手
D．转型
A B C D
11.下列各项中，不属于外源融资的是（）。
A．资产变现
B．债务融资
C．权益融资
D．夹层融资
A B C D
12.下列各项中，不属于并购目标中财务目标的是（）。
A．市场份额
B．收入
C．利润
D．市值
A B C D
13.下列各项中，属于中国建材旗下的四家水泥公司合并181家混凝土企业的并购类型是（）。
A．横向收购
B．纵向收购
C．混合收购
D．以上都不对
A B C D
14.下列各项中，某公司收购上游企业可能实现的整合价值来源是（）。
A．业务组合
B．价值活动
C．资源配置
D．以上都不对
A B C D
15.下列各项中，属于可口可乐公司进行多元化收购的时点是（）。
A．第二次并购浪潮
B．第三次并购浪潮
C．第四次并购浪潮
D．第五次并购浪潮
A B C D
二、多项选择题（本类题共10小题，每小题4分，共40分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案，请选择正确选项。）
1.下列各项中，属于产业冲击假说中形成并购浪潮的动因有（）。
A．规制的冲击
B．经济的冲击
C．技术的冲击
D．战争的冲击
A B C D E
2.下列各项中，属于并购规划操作流程中设计交易策略内容的有（）。
A．是否聘任中介机构
B．如何搜寻目标
C．如何实施调查
D．如何评估价值
A B C D E
3.下列各项中，属于资产收购协议内容的有（）。
A．支付机制
B．承担的债务
C．声明和保证
D．过渡期安排
A B C D E
4.下列各项中，属于历史上非常著名的收购——KKR收购RJR Nabisco的特点有（）。A．交易规模非常大
B．收购对价中的杠杆比率非常高
C．收购价格竞争非常激烈
D．受到反垄断监管机构的监管非常密切
A B C D E
5.下列各项中，属于并购可以实现的目的有（）。
A．资源利用
B．资源获取
C．市场进入
D．市场扩张
A B C D E
6.下列各项中，属于企业并购动机的有（）。
A．挤压
B．强身
C．联手
D．转型
A B C D E
7.下列各项中，属于推动第四次并购浪潮的金融创新包括（）。A．垃圾债券
B．杠杆收购
C．资产证券化
D．股票
A B C D E
8.下列各项中，属于收益现值法中需要使用的参数包括（）。A．收益率
B．时期
C．现金流量
D．现值
A B C D E
9.下列各项中，属于并购支付安排中的内容包括（）。
A．支付方式
B．支付对象
C．支付进度
D．支付对价
A B C D E
10.下列各项中，属于交易结构设计工作中需要考虑的因素有（）。
A．社会条款
B．换股比率
C．支付安排
D．交易标的
A B C D E
三、判断题（本类题共15小题，每小题2分，共30分。请判断每小题的表述是否正确，认为表述正确的请选择“对”，认为表述错误的，请选择“错”。）
1.成功的企业并购可以概括为：用得上，买得起，整得好。
对错
2.确定目标方关键人员及保留计划是整合规划工作阶段——交易执行期的工作。
对错
3.卖方出于税负考虑，不希望将任何一部分收购价格分配到固定资产中。
对错
4.市场扩张策略是指快速进入新的产品市场或区域市场。
对错
5.并购规划的核心要点是以战略为导向，以价值为准绳。
对错
6.产业链分析法可以帮助企业确定在哪些领域展开收购。
对错
7.被收购资产中的流动资产在定价时通常不考虑现金。
对错
8.并购流程中的三大风险是整合不利、目标不当和支付过高。
对错
9.卖方融资也叫推迟支付,是指收购方暂不全部支付价款，而是承诺在未来一定时期分期支付价款的支付方式。
对错
10.上个世纪60年代美国第三次并购浪潮的典型特征是混合并购。
对错
11.尽职调查是并购操作流程中的不可或缺的环节。
对错
12.美国钢铁公司通过并购形成垄断企业是在第二次并购浪潮中实现的。
对错
13.美国并购浪潮呈现浪潮式特征。
对错
14.市场扩张策略是指扩大市场份额以获得更强市场地位。
对错
15.目标企业在财务和战略上与收购企业的匹配程度具有动态性，不同时间可能不一样。
对错
企业并购中的财务风险分析
企业并购中的财务风险分析 【摘要】并购时企业成长和扩张的重要手段，企业通过并购能够获得更多的收益，但同时，并购总会面临各种各样的风险，而所有风险最终都表现在财务风险方面。企业并购的计划决策、交易执行和运营整合三大阶段中都存在财务分析。主要包括目标企业定价风险、融资和支付风险、流动性风险和偿债风险，并购企业需针对不同阶段的风险做好防范。 【关键词】企业并购财务风险防范措施 加快经济结构调整、促进经济增长方式的根本改变是当前深化改革的重点内容。经济结构调整必然带动和促进存量资产的流动和重组，而企业并购又是当前经济环境下的一种有效的、有利于调整经济结构的资本营运方式。同时，成功的企业并购可产生扩大经济规模、优化资源配置、提高市场占有率以及向新经济领域渗透等协同效应，有利于促进经济增长方式的改变。当然，企业并购带来的高收益必然伴随着高风险，而且并购业务将对企业的经营管理造成冲击。从事后分析看，只有35%的兼并与收购能达到预期目标，一旦并购决策失误，不仅会造成并购失败，甚至会是企业破产。企业并购风险就是指企业并购投资净收益的不确定性。企业并购风险主要源于并购过程中成本的膨胀一集未能取得和发挥目标企业的核心能力，其深层次原因在于经济周期的变化、市场环境的动态变化、政策和体制的变化、企业自身变化、对企业并购认识的相对有限等因素。因而必须高度重视并购风险，做到防范于未然。 一、企业并购财务风险概述 企业并购风险广义上是指由于企业并购未来收益的不确定性，造成的未来实际收益与预期收益之间的偏差；但现实中我们主要研究是狭义的并购风险，是指企业在实施并购行为时遭受损失的可能性。 一般来说，企业财务风险指南于负债和融资变化而给企业财务状况带来不确定性。企业并购的财务风险是各种并购风险在价值量上的综合反映，是一个由定价、融资和支付等财务决策行为引起的企业财务状况恶化或损失的不确定性，是并购价值预期与价值实现的严重负偏离而导致的企业财务困境和财务危机。 二、并购各阶段的财务风险及原因分析 （一）并购前目标企业价值评估风险分析
2017会计继续教育最新政府会计改革答案
综合考试（行政事业类） 一、单选题 1、我国单位内控规范的发布时间是（）。 A 、2012年11月29日 B 、2012年8月1日 C 、2011年11月29日 D 、2009年8月1日 【正确答案】A 【您的答案】A [正确] 【答案解析】暂无 2、下列不属于坚持全面推进原则的是（）。 A 、全范围 B 、全过程 C 、全体人员 D 、全监督 【正确答案】D 【您的答案】D [正确] 【答案解析】暂无 3、债务转贷支出是指本级政府财政向（）财政转贷的债务支出。 A 、上级部门 B 、上级政府 C 、下级政府 D 、下级部门 【正确答案】C 【您的答案】C [正确] 【答案解析】债务转贷支出是指本级政府财政向下级政府财政转贷的债务支出。 4、行政单位会计和事业单位会计在收付实现制核算的基础上还不同程度地采用了（）的记账方式。 A 、借贷记账 B 、单一分录 C 、双分录 D 、同步登记 【正确答案】C 【您的答案】A 【答案解析】行政单位会计和事业单位会计在收付实现制核算的基础上还不同程度地采用了“双分录”的记账方式，同时记录非现金资产和负债，在一定程度上兼顾了单位财务管理的需要。 5、我国政府会计准则体系的建设尚处于（）。 A 、发展阶段 B 、起步阶段 C 、上升阶段 D 、下降阶段 【正确答案】B 【您的答案】B [正确]
【答案解析】我国政府会计准则体系的建设尚处于起步阶段。 6、在（）计量下，资产按照其正常对外销售所能收到现金或者现金等价物的金额扣减该资产至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额计量。 A 、历史成本 B 、重置成本 C 、公允价值 D 、可变现净值 【正确答案】D 【您的答案】D [正确] 【答案解析】在可变现净值计量下，资产按照其正常对外销售所能收到现金或者现金等价物的金额扣减该资产至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额计量。 7、以下不属于政府财政资产科目的是（）。 A 、有价证券 B 、国库现金管理存款 C 、国库存款 D 、应付长期政府债券 【正确答案】D 【您的答案】A 【答案解析】选项ABC 属于资产，选项D 属于负债。 8、财政部门内部相关资产、债务管理部门应于（）前向总会计提供与股权、债权、债务等核算和反映相关的资料。 A 、12月20日 B 、1月20日 C 、2月20日 D 、5月20日 【正确答案】A 【您的答案】B 【答案解析】财政部门内部相关资产、债务管理部门应于12月20日前向总会计提供与股权、债权、债务等核算和反映相关的资料。 9、（）是预算执行和办理会计结算的依据。 A 、预算 B 、核算 C 、监督 D 、记录 【正确答案】A 【您的答案】B 【答案解析】预算是预算执行和办理会计结算的依据。 10、暂付及应收款项应当及时（），不得长期挂账。 A 、结算 B 、清理 C 、清理结算 D 、转出 【正确答案】C
企业并购的财务效应开题报告doc
企业并购的财务效应开题报告 篇一：企业并购财务风险研究开题报告 毕业设计（论文）开题报告书 姓名朱斯健 专业国际经济与贸易（投资方向） 学号 B04311135 指导教师宫姝琳 XX年03月 1 2 3 4 篇二：企业并购财务风险分析开题报告 企业并购财务风险分析 一、研究的背景和意义 随着经济全球化的发展，世界各国的企业纷纷掀起了一股并购的浪潮，或是强强联合；或是被并购方引进外资，背靠大树好乘凉；或是跨国并购本土企业以进军该国市场等。并购是企业通过市场获得对自己发展有利的各种资源，不断扩大市场份额的重要形式，它是企业主动和有选择的有偿合并，可以使企业走上多元化发展之路。近几年，我国社会主义市场经济体制日益完善，在市场经济的不断发展中，我国
一些实力雄厚的企业开始思索如何快速扩大生产规模，如何走(转自：小草范文网:企业并购的财务效应开题报告)出国门向世界发展，其中首选的方式是企业并购。然而，企业并购的效果究竟如何？这中间成功的又有多少呢？导致并购活动失败的原因有很多，但财务风险是尤为重要的一个因素。 企业并购的财务风险，是指在一定时期内，为并购融资或因兼并背负债务，而使企业发生财务危机的可能性。本文通过对“联想并购IBM”期间财务风险方面的研究，希望能对我国企业并购有所帮助，使企业并购成为资本增长和社会资源有效配置的重要方式，发挥并购在我国经济发展和企业改制中不可磨灭的作用。 二、文献综述 企业并购是一种投资行为，不可避免的会产生各种风险，其中，财务风险贯穿于并购行为的始终，是影响企业并购成败的关键因素。由于并购在商业实务界的流行，理论界对其进行了广泛而深入的研究。 （一）国内研究综述 国内的一般观点认为企业并购财务风险是指由于并购定价、融资、支付等各项财务决策锁引起的企业财务状况恶化或财务成果损失的不确定性，是并购价值与价值实现严重负偏离二导致的企业财务困境和财务危机。
管理会计期末重点
第一章管理会计概论 知识点：管理会计与财务会计的区别 出题形式：单选、多选、判断 难度系数：* 单选题：从服务对象上看，管理会计主要服务于（ D ）。 A．企业的投资者 B．企业的债权人 C．企业的 D．企业内部的各级管理者
-本章完- 第二章变动成本法 ?知识点一：成本按性态分类 ?出题形式：单选、多选、判断 ?难度系数：** 1、固定成本
? 多选题：下列项目中属于固定成本的是（ ABC ）。 A ．广告费 B ．按直线法计提的折旧费 C ．技术开发费 D ．计件工资 ? 判断题：固定成本是一种长期都不发生变动的成本。（ ） 2、变动成本 ? 多选题：在相关范围内，变动成本的特点是（ ）。 A ．单位额保持不变 B ．总额保持不变 C ．单位额与业务量成反比例 D ．总额与业务量成正比例 3、混合成本 4、其他成本概念
? 单选题：下列各项中，属于相关成本的是（ ）。 A ．沉没成本 B ．约束性成本 C ．机会成本 D ．联合成本 ? 知识点二：混合成本的分解方法：历史成本法 ? 出题形式：选择题、计算题 ? 难度系数：*** ? 多选题： 采用高低点法分解混合成本时，应分别选择（ ）作
为低点和高点。 A.（50，100） B.（60，120） C.（50，120） D.（70，130） ?知识点三：变动成本法与完全成本法 ?出题形式：单选、多选、计算、简答 ?难度系数：***** ?多选题：变动成本法下，产品成本包括（）。 A. 直接材料 B. 直接人工 C. 变动性制造费用 D. 固定性制造费用 ?计算题：某厂只生产一种产品，无期初存货，第一、二年的生产量分别为28 000件和 22 000件；销售量分别为18 000件和23 000件，存货计价采用先进先出法，产品单 位售价为20元。生产成本：单位变动成本（包括直接材料、直接人工和变动性制造费用）为8元；固定性制造费用每年200 000元；销售和管理费用全是固定性费用，每年20 000元。 要求：（1）用变动成本法计算第一、二年的税前利润。 （2）用完全成本法计算第一、二年的税前利润。
企业并购财务风险及风险管理浅析
企业并购财务风险及风 险管理浅析 Company Document number：WUUT-WUUY-WBBGB-BWYTT-1982GT
企业并购财务风险及风险管理浅析商学院08级财务管理本科四班 姓名:纪山山 概要：21世纪以来，中国宏观经济与企业核心竞争力不断得到提高与发展，中国企业已经无法满足传统的内涵增长模式，开始实施以并购为主的外延增长模式。世界并购上许多企业由于忽视了并购的财务风险管理而导致失败，企业并购后的财务风险问题成为普遍关注的焦点。本文阐述了并购财务风险的定义、来源及类型，系统分了企业并购财务风险的识别；提出了企业并购财务风险管理的新框架并分别对各种类型的企业并购财务风险管理进行了详细论述。 花旗银行通过兼并旅行者公司，集银行、保险与证券等金融服务于一身，成为世界上资产价值最大的金融公司。实现垄断，优势互补，减少竞争。合并为花旗集团带来了不同的收入来源，也使其面临着诸多风险。不同的经济规模、经营方式以及不同的企业文化，都是新的花旗集团面临的新挑战。 关键词：企业并购现状；企业并购动因；并购的财务；风险财务风险管理 正文： 1. 并购的现状及发展现状 国内并购现状 现状：中国企业的并购经历一个逐渐发育、成熟，不断完善的过程。1999年、2000年，全球的企业并购处于高峰后期，此后并购交易数额开始大幅下降，但中国的
并购市场却逆势上扬，成为全球并购市场中的亮点，无论在交易数量、交易金额在亚太地区居于领先地位。 图 2010年中国企业并购交易完成数量按行业分布 发展趋势：上市公司实质性收购建成主流。全面进入市场化的转型整合时期：国有资本集中在几个重点领域。如中国民航大重组、中国石化巨资收购资产、广电系统大重组、油气资源全国并购等，体现国家重点的产业政策。国有经济的内部整合。在未来一段时期里，政府主导的并购与重组仍可能是中国并购市场交易的重要组成部分，但这只是特定历史阶段的特殊行为，未来发展趋势仍将是市场主导型。 国际并购现状、发展趋势 现状：企业共经历了六次并购浪潮，全球资本市场发生了巨大变化，资本趋向国际化。跨国公司对外直接投资的方式加速向跨国并购的方向发展，并成为许多跨国公司主要的传统跨国投资的替代方式。80年代末全球平均每年并购总数在7000次以上，并购金额在3000亿美元以上，其中跨国并购近3000起，并购金额约1300亿美元。90年代末跨国并购达到新的水平，对外直接投资达6400亿美元。 发展趋势：跨国并购占对外直接投资的比重上升、规模不断扩大、并购多集中 在发达国家之间并呈现出明显的行业整合特点。 2. 企业并购的动因分析 并购的协同效益 规模收益公司通过并购后的重组、整合和一体化经营，可以取得规模经济收益。主要包括生产规模收益和管理规模收益两部分: 通过并购活动，公司在整体产品结构不变的条件下，可充分利用大型设备实现单一化、专业化生产，增加产量，扩大生产规模，从而降低单位固定费用； 在管理费用的绝对量不随公司规模扩大而同比例增加的情况下，可以将管理费用在更大范围内分摊，从而降低单位产品所含的管理费用； 通过合理布局专业化生产的各个生产和销售流程，可以降低运输费用；通过对仓库的合理化利用和科学管理，合理确定各个环节的仓储量，进而节约仓储费用； 通过有效规划、整合市场销售网络，合理布局售后服务网点，科学设计广告策略，以一个品牌支撑系列产品，可以扩大市场占有率、节约营销费用； 通过集中人力、物力、财力用于新产品、新技术的开发,加快技术商品化进程，可以节约科研开发支出等。 节税收益 利用税法中的税收递延条款合理避税。 利用支付工具延迟纳税。 利用支付工具合理避税。 财务收益 第一，当并购一方的产品生命周期处于成熟期、拥有充足的财务资源未被充分利用，而另一方产品生命周期处于成长发展期、拥有较多投资机会而急需现金的情况下，可以通过并购的财务互补和协同效应，充分利用并购双方现有的财务资源，避免资本的闲置和浪费，节约筹资成本。 此外，当并购一方产品的生产销售周期与并购另一方不同时，通过并购可以充分利用不同产品生产销售周期的差异，相互调剂资本余缺，同样可以减少资本闲置，节约筹资成本。
(完整版)新会计继续教育-管理会计答案
管理会计之价值管理 一、单选题 1、在企业的三大目标中，（）是终极目标。 A、生存 B、发展 C、获利 D、扩张 A B C D 2、（）是运用相对数来揭示同一期财务报表的若干不同项目或类别之间的某种关联关系，借以考察、计量和评价企业经营状况的一种分析方法。 A、趋势分析法 B、水平分析法 C、因素分析法 D、比率分析法 A B C D 3、市场法模型的优点是（）。 A、应用广泛 B、基数是会计利润 C、操作复杂 D、不是公司整个经营周期收益 A B C D 4、下列选项中属于成本法模型的优点的是（）。 A、简便 B、评估成本较大 C、复杂 D、整合效应差 A B C D 5、（）是首本全球发行的中国企业家管理著作，开创了中国商业历史。 A、《万达哲学》 B、《联想涅槃》 C、《价值为纲》
D、《中国式经济增加值考核实践探索》 A B C D 6、我国上市公司市值排进全球前十的是（）。 A、阿里巴巴 B、支付宝 C、华为 D、腾讯 A B C D 7、销售预算应重点监控的指标是（）。 A、主营业务收入增长率 B、制造成本率 C、销售费用增长率 D、资产负债率 A B C D 8、只有保证（）能得到足够的回报，公司才能受到资本市场的青睐，获得维持发展的资金。 A、债权人 B、股东 C、管理层 D、基层员工 A B C D 9、如果一家公司股票的市盈率（），那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。 A、过高 B、过低 C、不变 D、无影响 A B C D 10、（）适用于影响因素简单和以前年度基本合理的预算指标编制。 A、定期预算 B、滚动预算 C、增量预算
D、零基预算 A B C D 二、多选题 1、企业的经营理念包括（）。 A、规模最大化 B、利润最大化 C、价值最大化 D、人员最大化 A B C D 2、下列对规模最大化经营理念的评价中，正确的有（）。 A、规模最大化包括收入最大化和产能最大化两种表现 B、规模最大化经营理念适用于特定的企业和特定的阶段 C、收入最大化容易导致企业信用风险加大，不计成本费用，投资过度扩张 D、产能最大化容易导致企业固定资产投资过度扩张，经营风险大大提高 A B C D 3、管理会计的目标是通过运用管理会计工具方法，参与单位（）活动并为之提供有用信息，推动单位实现战略规划。 A、规划 B、决策 C、控制 D、评价 A B C D 4、定额是企业生产经营活动中，对人力、物力、财力的（）等方面所应遵守的标准或应达到的水平。 A、配备 B、利用 C、消耗 D、获得的成果 A B C D 5、非经营性收益具有（）。 A、偶然性 B、必然性 C、不可持续性
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第一章：总论 管理会计的定义：管理会计主要是利用财务会计、统计及其他相关资料，以现代管理科学为基础，以提高经济效益为最终目的，采用一系列的专门方法，通过对财务信息的加工利用，实现对企业内部经营活动进行预测、决策、规划、控制、评价与考核的一个会计信息处理系统。 管理会计的目标：第一个层次为管理会计的基本目标：提高企业的经营管理水平和经济效益、最终提升企业价值。 第二个层次为管理会计具体目标：采用各种专门方法向企业内部各级管理人员提供有利于实现管理会计基本目标的各种有用信息，并参与企业的经营管理过程。 管理会计的对象：三种不同观点：现金流动论、价值量差、资金总运动论。 管理会计与财务会计的联系：1.起源相同2.目标相同 3.基本信息同源4。服务对象交互5.某些概念相同 第二章：成本性态分析与变动成本法 成本：成本是综合反映企业经营成果的一项重要经济指标。 成本性态：是指成本总额与业务量的数量依存关系，又称为成本习性，这种关系是客观存在的，所以称为性态。分为变动成本与固定成本两类。 固定成本：指在一定时期和一定业务量范围内，总额不受业务量变动影响而保持不变的成本。变动成本：是指在一定时期内和一定业务量范围内，总额与业务量总数成正比例增减变动的成本。 变动成本特点：1.单位变动成本的不变性，即单位成品的变动成本不受业务量增减变动的影响而保持不变。2.总额的正比例变动性，即变动成本是一条以单位变动成本为斜率的直线，单位变动成本越大，斜率越大。 第三章：本量利分析 什么是本量利分析：是对成本、产量或销售量、利润之间的关系进行分析的一种方法。 基本假设：1.成本性态分析假设：本量利分析必须在成本性态分析已经完成的基础上进行。 2.相关范围及线性关系假设：假定企业在一定时期和一定产销业务量范围内，固定成本水平始终保持不变。 3.本量利分析一般假设只有单一产品，或者当企业生产多种产品时，假设品种结构保持不变。 4.产销平衡假设：即期初，期末的产成品存活数量不变。 保本：是指企业在一定销售量或销售额下，销售收入刚好等于企业发生的全部成本，企业的净利润为零。 保本点：是指企业的经营规模（销售量）刚好使企业达到不盈不亏的状态，即使企业达到保本状态时的业务量的总称。 安全边际：是指产品实际或预计的销售量（额）超过保本点销售量（额）的部分。 敏感性分析：是指从定量分析的角度研究有关因素发生某种变化对某一个或某一组关键指标影响程度的一种不确定分析技术。 第四章：经营预测 什么是经营预测：是人们对未来经济活动可能产生的经济效益及其发展趋势事先提出的一种科学预见。 成本变动趋势预测：是按照成本性态的原理，根据本企业的历史成本数据运用数理统计的方
2019年会计继续教育答案
1、单选题【本题型共30道题，总共分】 1. 以下哪一项不是本次课程的内容（）。 A.目标成本的落实 B.目标成本分解 C.目标成本计划的编制程序和方法 D.绩效管理目的 正确答案：D 用户答案：无 答题解析： 2. 以下哪个是应用平衡计分卡的主要缺点（）。 A.战略目标逐层分解并转化为被评价对象的绩效指标和行动方案，使整个组织行动协调一致 B.从财务、客户、内部业务流程、学习与成长四个维度确定绩效指标，使绩效评价更为全面完整 C.将学习与成长作为一个维度，注重员工的发展要求和组织资本、信息资本等无形资产的开发利用，有利于增强企业可持续发展的动力 D.专业技术要求高，工作量比较大，操作难度也较大，需要持续地沟通和反馈，实施比较复杂，实施成本高 正确答案：D 用户答案：无 答题解析： 3. 成本检查是（）的一种形式。 A.成本监督 B.成本预测 C.成本考核 D.成本分析 正确答案：A 用户答案：无 答题解析： 4. 哪项不是共享模式价值的主讲内容（）。 A.财务与业务一体化 B.财务内部结构可以更偏重战略层面 C.真正实现预算事前和事中控制 D.提前梳理审批流程和管理制度
用户答案：无 答题解析： 5. 以下哪项不是本次课程的主讲内容（）。 A.共享体系的建立 B.财务共享服务中心的运作 C.共享模式的价值 D.目标成本分解 正确答案：D 用户答案：无 答题解析： 6. 以下哪个是标准成本法的主要优点（）。 A.要求企业产品的成本标准比较准确、稳定，在使用条件上存在一定的局限性 B.能及时反馈各成本项目不同性质的差异，有利于考核相关部门及人员的业绩 C.对标准管理水平较高，系统维护成本较高 D.标准成本需要根据市场价格波动频繁更新，导致成本差异可能缺乏可靠性，降低成本控制效果 正确答案：B 用户答案：无 答题解析： 7. 小企业内部制度建立流程中常见的外部风险不包括（）。 A.合规性风险 B.资金资产安全风险 C.信息安全风险 D.人身安全风险 正确答案：D 用户答案：无 答题解析： 8. 标准成本法下，产品成本构成不包括（）。 A.直接材料 B.直接人工 C.制造费用 D.财务费用 正确答案：D
企业并购中的财务风险的规避(doc 7页)
企业并购中的财务风险的规避(doc 7页)
【摘要】企业并购是现代企业非常重要的发展战略之一，能够为企业创造竞争优势，但同时也存在着巨大的风险。本文就企业并购中的财务风险进行分析并提出相应的规避对策。 一、引言 企业并购，即兼并与收购（mergerandacquicision）是现代企业发展战略中非常重要的战略之一，是社会资源重新优化配置的必然选择。随着《上市公司收购管理办法》、《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》、《利用外资改组国有企业暂行规定》、《外国投资者并购境内企业暂行规定》等一系列涉及企业购并的法律法规的出台，企业战略购并的法律障碍及政策壁垒正逐步消除。而国内产业分散、企业规模过小、竞争激烈的现实以及外资的不断进入也迫使国内企业不得不进行战略购并和产业整合。可以看到，企业实施兼并与收购，将企业做大做强，是我国企业未来发展的必然趋势。企业通过并购可产生协同效应，但并
购并不等同于企业竞争力，并购过程中存在着大量风险，尤其以财务风险最为突出，财务风险贯穿于整个并购活动的始终，是决定并购是否成功的重要影响因素；同时，不同的支付方式也将影响企业并购的成败及并购后的整合。 二、企业并购中存在的财务风险 （一）融资风险 并购的融资风险主要是指能否按时足额地筹集到资金，保证并购顺利进行。由于企业并购动辄涉及上万亿元的资金，如何利用企业内部和外部的筹资渠道在短时间内筹集到所需资金是关系到并购活动能否成功的关键。不同的融资方式存在不同的融资风险，企业并购的融资决策将对企业的资金规模和资本结构产生重大影响。 1.债务性融资风险 在我国，国有企业的平均负债率高达65％~70％，同时我国金融政策较为严格，使得并购
2017会计继续教育
一、单选题 1、下列成本属于酌量性固定成本的有（）。 A、财产保险 B、管理人员工资 C、职工培训费 D、取暖费 【正确答案】C 【您的答案】 2、某公司成品库有固定员工4人，工资总额6000元；当产量超过4000件时，雇用临时工，临时工实行计件工资，每包装发运1件支付1元工资。则该成本属于（）。 A、半变动成本 B、阶梯式成本 C、曲线成本 D、延期变动成本 【正确答案】D 【您的答案】 3、一般来说，变动制造费用粍费差异是哪个部门的责任。（） A、生产部门 B、采购部门 C、人事部门 D、部门经理负责 【正确答案】D 【您的答案】 4、最适合考核部门经理业绩的评价指标是（）。 A、边际贡献 B、部门可控边际贡献 C、部门营业利润 D、部门利润总额 【正确答案】B 【您的答案】 5、销售预算、生产预算、直接材料预算等属于（）。 A、业务预算 B、资本预算 C、现金预算 D、预算财务报表 【正确答案】A 【您的答案】 6、市价/净收益比率模型的关键驱动因素是（）。 A、股东权益净利率 B、销售净利率 C、增长潜力
D、股利支付率 【正确答案】C 【您的答案】 7、下面哪一项不是控制环境要素应当坚持的原则。（） A、企业选择、制定并实行持续及单独的评估，以判定内部控制各要素是否存在且发挥效用 B、企业对诚信和道德价值观做出承诺 C、管理层在董事会的监控下，建立目标实现过程中所涉及的组织架构、报告路径以及适当的权力和责任 D、企业根据其目标，使员工各自担负起内部控制的相关责任 【正确答案】A 【您的答案】 8、公司治理的参与各方不包括（）。 A、董事会 B、审计委员会 C、监督委员会 D、企业职工 【正确答案】D 【您的答案】 9、下面属于公司治理的基本特征，除了（）。 A、公司治理是一种规范公司所有者、董事会和管理层的制度安排 B、公司治理是一种对公司内部和外部的制衡体系，以保证公司对其所有的利益相关者履行受托责任 C、公司治理的目的是用来帮助所有人员及其所执行的所有程序和活动，确保公司资产得到恰当经管 D、公司治理应当保证所有股东得到公平待遇 【正确答案】D 【您的答案】 10、下面关于营业现金流量的计算不正确的是（）。 A、营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税 B、营业现金流量=税后经营净利+折旧 C、营业现金流量=税后收入-付现成本+折旧×税率 D、营业现金流量=收入×（1-税率）-付现成本×（1-税率）+折旧×税率 【正确答案】C 【您的答案】 11、新产品开发属于平衡计分卡中的（）。 A、顾客角度 B、财务角度 C、内部流程角度 D、创新与学习角度 【正确答案】B 【您的答案】
企业并购的财务风险及控制
企业并购的财务风险及控制 一、企业并购的财务风险 企业并购不仅可以提高生产力、快速占领市场，还有诸多的财务效应，因此成为了许多企业扩张的主要方式，但高收益往往伴随着高风险，并购在给企业带来诸多收益的同时也蕴藏着财务风险。企业并购包含并购前期的目标企业价值评估、并购过程中的融资支付和并购后的整合等财务活动，这些活动都会导致企业的资本结构发生变化，这种变化对企业财务活动的影响就是并购的财务风险。 （一）企业并购目标价值评估风险 当并购前的战略决策确定了并购的目标企业时，接下来最重要的问题是确定目标企业的价值，合理的价值确定了并购的成本，这是并购影响并购是否成功的关键因素。目标企业的价值取决于其未来创造现金流的能力和经营时间，这两个因素本身的不确定性和预测的不准确性构成了企业并购目标价值评估的风险，具体包括的内容如下。 1.信息不对称风险。 当目标企业是非上市公司时，由于缺乏信息披露机制的保障，收购方无法准确了解其财务状况、资产质量、债务大小以及资产担保抵押等情况。当目标公司是上市公司时，财务报表的过度粉饰以及距离审计日的长短都会造成信息不对称的风险。信息不对称的具体风险如下：第一，财务报表风险。财务报表是进行价值评估的重要依据，其
完整性和真实性对并购非常重要。财务报表的不实主要体现在资产和负债两方面。目标公司可能会夸大专利等无形资产的价值、虚增资产、改变资产减值计算方法、增大盈利状况等提高资产的总价值，迫使收购方付出更大的成本收购目标企业。负债方面，企业可能会隐瞒债务，减小负债额度，虚列债权等。第二，表外融资风险。表外融资行为目前在我国企业中逐渐盛行，其根本目的就是避免在财务报表上反映不良融资行为，从源头上切断不良信息的传递。传统的表外融资方式有应收账款抵借、售后回租、融资租赁，新型表外融资方式有相互转移债务、相互抵押担保融资等。这些表外融资方法如果被目标企业刻意隐瞒，收购方就很难了解真实情况，影响收购方的价值评估判断。 2.评估方法选取与利用过程中存在的财务风险。 目前有两大常用的企业价值评估方法：资产价值评估法和收益价值评估法。资产价值评估法以资产价值为依据进行评估，包括重置价值、现行价值、清算价值等。收益价值评估法体现了企业价值理论思想，在此方法中企业被看成收益的主体，收益的大小取决于未来的获利能力和收益期限。当前的企业并购多以投资增值为目的，所以多采用第二种方法评估目标企业的价值。收益价值体系主要包括现金流折现法（DCF）和可比分析法（P/E，P/BV）。 现金流折现法体现了现代企业价值理论的的“现值思想”，即企业的价值是企业未来现金流的现值总和。其计算公式如下：V=■■+■（式1） 式1中：
管理会计期末复习大纲1.doc
管理会计期末复习大纲 （2012年11月） 1．复习依据 （1）《管理会计学》教师上课课件（录像） (2)《现代管理会计学》，李天民编著，立信会计出版社 （3）在线作业 （4）复习题 2、考试题型 一、单选题：（10小题，每小题1分，共10分）。 二、多选题：（10小题，每小题2分，共20分）。 三、判断题：（10小题，每小题1分，10分，只打对错，不改错）。 四、简答题：（2小题，共10分）。 五、计算题：（4小题，50分）。 3．复习题 一、单项选择题 1．混合成本分解的高低点法中的高点是指（） A、单位成本的高点 B、成本总额的最高点 C、业务量的高点 D、成本与业务量的最高点 2、在相关范围内，单位变动成本将（）。 A、随业务量变动而呈正比例变动 B、在不同业务量水平下各不相同 C、随业务量变动而呈反比例变动 D、在各种业务量水平下保持不变 3．在相关范围内，单位产品固定成本将（）。 A、随业务量变动而呈正比例变动 B、随业务量变动而呈反比例变动 C、在各种业务量水平下保持不变 D、在不同业务量水平下各不相同 4．财产税、设备的折旧费、保险费属于（） A、混合成本 B、酌量性固定成本 C、约束性固定成本 D、变动成本 5．当期初无存货，期末有存货时，变动成本法营业净利（）完全成本法确定的营业净利。 A、大于 B、小于 C、等于 D、可能大于也可能小于 6、当预计销售额确定的情况下，安全边际额受（）的影响。 A、销售额 B、盈亏临界点销售额 C、盈亏临界点销售量 D、销售量 7．在变动成本法下运用成本加成定价时，加成的内容包括（）
A、销售费用、管理费用和目标利润 B、制造成本和非制造成本 C、固定成本和目标利润 D、变动成本和目标利润 8、生产能力允许范围内低于正常价格的追加订货的决策，其决策依据是（） A、销售数量多 B、变动成本大于单价 C、不增加专属固定成本 D、单价大于变动成本 9、在零件自制、外购决策中，若自制方案和外购方案成本平衡点的业务量为1000个，当全年需要零件数量为1500个时，企业应选择（）方案。 A、外购 B、自制 C、自制或外购 D、以上都不对 10．在先进工艺和落后工艺加工的决策中，若采用先进工艺方案和落后工艺方案成本平衡点的业务量为10000个，当全年需要加工8000个产品时，企业应选择（）方案。 A、先进 B、落后 C、先进或落后 D、以上都不对 11．下列哪种情况称为成本的有利差异（）。 A.实际成本﹥标准成本 B.实际成本=标准成本 C.实际成本﹤标准成本 D.以上都不是 12、只衡量其货币投入量，而不衡量其货币产出量这是（）的特点。 A、利润中心 B、成本中心 C、投资中心 D、责任中心 13．由于实际工时脱离标准工时而引起的工资成本差异，称作（） A、人工效率差异 B、生产能力差异 C、生产成本差异 D、工资率差异 14．既对成本负责，又对收入和利润负责的中心是（） A、成本中心 B、利润中心 C、投资中心 D、采购中心 15．确定盈亏临界点是（）的核心。 A.成本性态分析法 B.本·量·利分析法 C.边际分析法 D.折现的现金流量法 16．在平面直角坐标图上，固定成本线是一条（） A.以单位变动成本为斜率的直线 B.反比例曲线 C.平行于x轴的直线 D.平行于y轴的直线 二、多项选择题： 1．与财务会计相比，管理会计具有（）等特点。 A、工作点侧重于未来 B、不受公认会计原则的约束 C、程序固定、具有强制性 D、会计报告具法律效力 E、服务对象侧重于企业内部 2、下列（）属于酌量性固定成本。 A、广告费 B、管理人员工资 C、房屋设备租金 D、科研试制费 E、职工培训费
企业并购中的财务风险
企业并购中的财务风险分析 于以军 （茌平县财政局，山东 茌平 252100） [摘要]随着我国市场经济发展的逐渐完善，市场竞争也愈加激烈。企业并购成为企业实现快速扩张、提高自身竞 争力的有效手段和主要方式。企业并购能带来规模经济效益和协同效应， 有利于资源优化配置。企业并购同时也面临诸多风险，其中的财务风险是并购企业必须充分重视的风险，财务风险的控制甚至决定企业并购的成败。影响企业并购财务风险的因素有不确定性和信息不对称。 应对企业并购财务风险，应明确价值评估的内容，多渠道搜集目标企业的信息，改善信息不对称状况，确定合理的融资结构，降低融资风险。 [关键词]企业并购；财务风险；应对措施[中图分类号]F271.1 [文献标识码] B [收稿日期]2012-07-20 一、企业并购中存在的主要财务风险 1.财务定价风险 财务定价风险指的是目标企业或被并购企业价值评估的风险。 价值评估的实质是对被并购企业进行全面综合的分析，以反应目标企业合理的价值并为并购企业给出并购价格提供参考。但是，我们知道，任何市场上买卖双方的信息都不是对称的。对并购企业来说，它无法获得有关目标企业，特别是敌意收购公司和非上市公司的充足的信息，对目标企业是否存在未决诉讼、债务担保等法律诉讼风险，对企业的资产质量和盈利能力等财务信息无法做出准确判断，因此很难评估目标企业的真实价值。在通货膨胀的宏观经济环境下，容易高估目标企业的价值，造成并购价格与目标企业合理价值相背离，增加了并购成本。 2.并购整合风险 实施并购后接下来就要对双方企业的财务进行相应的整合，使得双方企业的财务融合起来。财务整合是企业并购的一个重要问题，如果财务整合失当很可能会导致并购的失败,这样的例子出现了很多。在实施并购后，可能财务整合的困难主要在于双方企业的财务组织运行机制的差异，整合之前的相似业务需要合并，主要财务人员的调整也是出现财务整合失败的原因。种种的困难构成了财务整合的风险。成功的财务整合能够明晰整合后企业的财务状况。如果财务整合失败，不仅之前的成本会沉没，而且会给企业的运营带来很大的风险，最终瓦解并购的成果。 3.融资风险 企业并购中并购一方可能需要大量的资金，这就需要用多种融资方式来解决。多种融资方式的组合运用是合理的，但同时也给企业带来了融资结构的风险。合理的融资结构一般要求遵循三个原则：长期债务资本与短期债务资本合理搭配、股权资本与债务资本要保持适当的 比例和资本成本最小化。在融资结构中如果以债务资本为主，并购后的企业经营效益并不理想的情况下，就会产生按期还本付息的风险。如果企业完全以自有资金支付收购款，企业就会面临运营资金紧张、流动性不足的风向。并且资金不足也会使企业丧失新的有潜力的投资机会。把握新的投资机会时机非常重要，而筹集资金又需要一定的时间，在企业完全使用自有资金实施并购后，重新融资必然面临困难，机会成本的增加又会产生新的财务风险。 4.融资支付的财务风险 支付风险与融资风险、定价风险相关联，主要是指与股权稀释和资金流动性有关的并购资金使用风险。支付风险主要包括：第一，现金支付风险。如上所述，现金支付是一项巨大的现金负担，会给公司的流动性带来很大压力，同时，过多的使用现金支付，使企业不能及时抓住新的投资机会，意味着企业现金支付面临很大的机会成本。第二，股权支付风险。股权支付具有低成本的优势，但程序相对复杂，且存在一定的缺陷。如稀释了大股东对企业的控股权，也可能会出现权过度集中在实施并购的企业的情况，这都改变了企业的股权结构，对公司的决策制定及未来的发展会产生相当大的影响。第三，杠杆支付风险。杠杆收购使公司因负债的增加变成高风险性的财务结构，而且一旦市场利率及宏观经济环境发生不利变化，并购方可能无法偿还负债，从而面临破产的危机。 二、影响企业并购财务风险的因素 1.外部环境的不确定性 在激烈的市场竞争中，并购就为企业提供了一个发展壮大自己、提高自身竞争力的契机。但是并购所涉及的双方企业所处的环境的不同，可能对并购的企业财务会产生影响，形成并购外部的财务风险。尤其是跨国并购，由于企业所遵循的财务准则有所差异，不同的财务会计准则导致资金的流转出现差异，如果处理不好就会给企 第2012年第8期（总第404期） 商业经济 SHANGYE JINGJI No.8，2012Total No.404 [文章编号]1009-6043 （2012）08-0094-0294--
会计继续教育财务管理考试题
下列关于总资产周转率得说法错误得就是（ ). A、总资产周转率即为营业收入与总资产平均余额得比值? B、总资产周转指标反映企业全部资产得周转快慢 C、总资产周转率越大，周转期越短?Ｄ、总资产周转率越大,周转期越长 正确答案：D )就是指已经实现得或者确定可以实现得收益率，就是投资得最终回报。 Ａ、实际收益率 Ｂ、预期收益率?C、要求收益率?D、期望收益率 正确答案：Ａ 某企业目前发行在外普通股6０万股（每股面值1元），年利率6%得长期债券５０0万元。该企业计划筹资４０0万元，筹资后可实现息税前利润1３0万元，企业适用得所得税税率为25%。现有两个方案可供选择：方案一:全部发行长期债券，年利率为５％，平价发行；方案二:全部发行普通股,发行价格为每股10元,两个方案得每股收益分别就是( ）。 A、１;0、75? B、１；０、5 C、２；1 D、２；０、７5 正确答案:A 与行业平均水平或主要竞争对手进行比较得分析方法就是（ )。 A、差异分析法 B、横向分析法 C、趋势分析法 D、因素分析法 正确答案：B 下列关于净现值得说法错误得就是（)。 A、净现值就是指投资项目投产后按一定得贴现率计算得各年现金流入量得现值与初始投资额现值之间得差额 Ｂ、计算净现值得贴现率可以使用资本成本、投资者期望得最低收益率、行业平均资金利润率等 C、净现值=现金流入量—初始投资额? D、净现值=现金流入量现值—初始投资额得现值 正确答案:Ｃ 下列选项中属于权益筹资得就是（ )。
A、发行股票? B、发行公司债券 Ｃ、融资租赁 D、利用商业信用 正确答案：A 某企业预计全年赊销收入净额为540万元,应收账款周转期（平均收账期)为40天,变动成本率为６0%，资本成本率为10%，则应收账款机会成本为（）。 A、3、6万元 B、６万元? C、36万元 Ｄ、６0万元 正确答案:A 某人将1 00０元钱存入银行，年利率为3％,按单利计算３年后得本利与为( )。 A、1００0元 B、１0３0元 Ｃ、1090元?D、1092、7元 正确答案：C 负债筹资不包括( )。 A、利用留存收益 Ｂ、向金融机构借款?C、发行公司债券?Ｄ、利用商业信用 正确答案:Ａ 与固定资产相比,流动资产得特点不包括( )。 Ａ、投资回收期短 B、流动性不强 C、具有并存性 Ｄ、具有波动性 正确答案:Ｂ 按利率之间得变动关系，分为( ）。 Ａ、基准利率与套算利率 B、实际利率与名义利率
管理会计复习资料
管理会计复习资料 《管理会计》复习资料 第一章管理会计概述 1、管理会计的几个阶段 执行性管理会计阶段决策性管理会计阶段战略性管理会计阶段 2、管理会计的定义、职能、目标 管理会计是通过一系列专门的方法，利用财务会计及其他有关资料进行整理、计算、对比和分析，使企业各级管理人员据以对日常发生的一切经济活动进行规划和控制，并帮助管理者做出各种专门决策的一整套信息处理系统。 管理会计的职能 规划、组织、控制、评价 目标；：为企业管理者制定决策和计划提供信息。 协助管理者指导和控制经营活动。 激励管理者和其他员工为实现企业的目标而努力。 计量和评价企业的业务活动和部门、管理者及其他员工的业绩。 3、管理会计和财务会计的区别、联系
联系 （一）在服务对象方面的联系 相互补充，相互配合 （二）管理会计所需要的主要资料是从财务会计取得的（三）两者最终的目标相同: 使企业能够获得最大的利润，提高经济效益 第二章成本性态分析 1、成本的分类（按经济用途、按可归属性、按性态分类）成本按照经济用途进行分类 生产成本：直接材料、直接人工、制造费用 非生产成本：销售费用、管理费用 成本按照性态进行分类 固定成本 变动成本 混合成本
成本按照可归属性进行分类 直接成本 间接成本 2、成本性态定义 成本性态，又叫做成本习性。指的是成本的变动和业务量之间的依存关系，或者成本的变动和业务量之间的内在联系 3、固定成本的定义、主要特点、分类（P13例1） 固定成本是指在相关范围内，其总发生额不受业务量变动的影响而能保持固定不变的成本主要特点： 在相关范围内，固定成本总额不受业务量变动的影响 单位固定成本将随着业务量的增加而逐渐降低。 固定成本的分类 约束性固定成本 为维持企业提供产品和服务的经营能力而必须开支的成本 酌量性固定成本 指企业管理当局在会计年度开始前，根据企业经营、财力等情况确定的计划期间的预算额而形成的固定成本。 4、变动成本的定义、特点、分类（P15例2） 变动成本是指在相关范围内，成本总额随着业务量的变动而成正比例变动的成本。 变动成本的特点 总成本与业务量之间存在着一个稳定的比例关系。 单位变动成本不因业务量的变动而发生相应的变动，其数额始终保持在某一个特定的水平上。 变动成本的分类 技术性变动成本：与产量有明确的技术或实物关系的变动成本。 酌量性变动成本：可以通过管理决策行动而改变的变动成本 5、混合成本定义
企业并购财务风险分析开题报告范文
本科毕业设计（论文） 开题报告 题目企业并购风险分析及防范对策研究 一、论文选题的背景、意义 （一）背景 近年来，随着经济的快速发展，越来越多的企业选择并购这样一种方式来进行迅速的规模扩张。并购己经成为企业扩大生产规模，获得先进技术和资源的重要手段。通过并购，企业可以获得协同效应和规模经济；能够得到专门资产；提高市场占有率；进行多元化经营，降低投资风险；还可以使企业进行合理的避税。但是，由于操作的不规范性和并购行为的盲目性，企业并购每年都会造成大量资金和资源的浪费，给国家、企业和个人带来不同程度的损失。 （二）意义 从微观上看，企业并购是现代经济生活中企业自我发展的一个重要内容，是市场经济条件下企业资本经营的重要方面。通过并购，企业可以有效实现资源合理配置，扩大生产经营规模，实现整合效应与协同效应，降低交易成本，达到盈利最大化的目的。 从宏观上看，并购在推进国有企业改革、减少重复建设、置换社保资金、推动中国经济建设方面都有着明显的优势。但并购行为本身是一柄双刃剑，并购将会给企业带来管理上的挑战和管理成本的提高。资本增值和利润最大化一直是企业存在的根本目的，企业的并购活动也必定受这一目的的影响。由于并购过程中蕴藏着诸多可变因素使得企业并购行为的过程、行为的结果具有很大的不确定性和风险性。在某些情况下，并购并不能顺利实施下去，假如对存在的风险防范不力，处理不善，可能会引发并购活动失败，从而导致并
购企业遭受巨大的经济损失。对于并购风险的研究，可以降低企业的风险发生的概率，可以使企业趋利避害，有效地减少损失。 因此，认真分析和预测并购风险，提出科学、合理的防范措施，减少风险的发生，规范并购风险管理，实现真正意义上的并购双方的双赢，是值得并购双方谨慎对待的一个重要难题。对于我国企业并购行为的进一步成熟不仅具有理论上的意义，而且更具有十分重大的现实意义。 （三）文献综述 1、国外关于企业并购问题的研究 企业并购在当今世界扮演者越来越重要的角色，从19世纪末英、美等西方国家发生的第一次企业并购高潮算起，历经五次企业并购高潮，至今已有近百年的历史。企业并购理论也成为目前西方经济学最活跃的研究领域之一，在该领域的研究主要集中在并购动因研究和并购绩效研究两方面，两者共同成为理解企业并购经济合理性和制定公共政策的基础。 此外，Steve McGrady（2005）认为世界各地银行业掀起了并购热潮，尽管财务和法律方面在达成某种协议前进行了彻底检查，也采取了相关措施，但随后的表现相对于同业来说并不成功。在无形资产评估的尽职调查中我们发现，更多关注诸如文化、领导和改变重点等无形因素可能会增加成功的机会，同时我们也发现一体化的发展计划可以成为改善并购的重要来源。 Napo Mafihlo（2006）认为并购是指通过控制另一家公司的股份和资产或者整合资源，以便对市场进行充分有效的控制。其主要目的是促进企业扩张，允许市场垄断和业务风险多样化。并购主要发生在大型非核心业务公司、清理公司,黑人经济授权计划公司的管理层收购中，特别是在采矿和石油工业以及重组金融服务业当中。在并购过程中企业特别需要