我国货币市场基金发展与问题研究
我国证券市场的发展和目前存在的主要问题
我国证券市场的发展和目前存在的主要问题摘要：在当今世界经济、金融一体化趋势日益增强的背景下,我国经济在世界经济中的地位逐渐提高,我国证券市场也将成为国际资本市场的一个重要组成部分。
如何抓住机遇,利用国际国内的有利条件,推进我国证券市场国际化已成为一个亟待解决的课题。
本文通过对证券市场在市场经济中的作用的分析，剖析了我国证券市场的现状，深入分析了其产生的原因以及提出自己的对策与建议，以期对我国证券市场的健康发展能有所帮助。
关键词：证券市场；现状；探析：发展构想证券市场是证券发行和交易的场所。
从广义上讲，证券市场是指一切以证券为对象的交易关系的总和。
从经济学的角度，可以将证券市场定义为：通过自由竞争的方式，根据供需关系来决定有价证券价格的一种交易机制。
在发达的市场经济中，证券市场是完整的市场体系的重要组成部分，它不仅反映和调节货币资金的运动，而且对整个经济的运行具有重要影响。
我国证券市场作为一个新兴市场,一方面证券市场规模在未来一定时期内都将保持快速扩容的趋势；另一方面,市场的买方还在逐渐地形成当中。
与机构投资者相关的社会保险、投资基金、企业财务公司等制度的建设还刚刚起步,货币市场和资本市场之间还没有稳定的流通渠道,投资者对证券市场的信心也在培育中。
市场的买方对新股发行等市场扩容措施的敏感度远高于成熟市场,因此尽可能地降低新股发行对市场的冲击,保证一级市场的畅通,是新兴市场监管部门应该长期关注的问题。
我国证券市场产生于上世纪八十年代中期，1990年沪深证券交易所的建立使证券市场逐步走向了规范的发展道路。
我国证券市场自建立以来，在我国经济的发展过程中发挥了重要、积极的作用，特别是在我国建设有中国特色的社会主义市场经济的发展进程中，在经济建设特别是为耗资巨大的新兴事业、新建企业大规模地筹集建设资金的过程中发挥了重要的作用，在探索利用市场机制调节社会资源、进行资源配置的改革中起着探索者的作用。
我国证券市场从建立至今已经有二十余年的历史，这二十余年是我国证券市场逐步规范的过程，是全社会对证券市场重要性的认识不断深化的过程。
主权财富基金的兴起和国际货币体系的缺陷
主权财富基金的兴起和国际货币体系的缺陷一、主权财富基金的兴起1.1 主权财富基金的定义及发展历程1.2 影响主权财富基金兴起的因素分析1.3 主权财富基金的作用及意义1.4 主权财富基金带来的挑战及应对措施1.5 对中国的启示随着全球化与国际化的加速推进，主权财富基金在世界范围内逐渐兴起，并成为国际金融市场上的领军力量。
本篇论文将从主权财富基金的定义及发展历程、影响主权财富基金兴起的因素分析、主权财富基金的作用及意义、主权财富基金带来的挑战及应对措施、对中国的启示等几个方面逐一展开分析。
首先，主权财富基金的定义及发展历程。
主权财富基金（Sovereign Wealth Fund，SWF）指由国家设立的财富基金，用于投资和管理外汇储备、其他国有资产或者国有公司，以提高国家财政收益和增加外汇储备。
主权财富基金的发展始于20世纪50年代，但真正得到国际关注和发展起来的是21世纪初，尤其是2007年之后。
自2007年开始，主权财富基金的规模和数量都呈现出飞速增长的趋势，且已成为国际金融市场上的主角之一。
其次，影响主权财富基金兴起的因素分析。
主权财富基金兴起的原因可以归纳为两方面的因素：一是资本市场的全球化和国际化，为SWF进入国际市场提供了便利；二是国际金融市场和国际政治环境的变化，使得许多国家开始意识到大规模的外汇储备所带来的风险，因此将一部分外汇储备转化为以投资为目的的资产。
此外，国际金融市场上的流动性不断改善，也为主权财富基金的兴起提供了必要的支持。
第三，主权财富基金的作用及意义。
主权财富基金的作用主要体现在以下几个方面：一是增加国有资产的收益和价值，为国家财政收入带来巨大的贡献；二是践行投资多元化的策略，降低外汇储备的风险；三是加强国家对海外资产的掌控和影响力，提高国家的地位和能力。
主权财富基金在国际金融领域的作用和意义也是不可忽视的，SWF作为大量资本的投资者，对国际金融市场的稳定和发展都发挥了积极作用。
资金业务运营面试题目(3篇)
第1篇一、自我介绍与职业规划1. 请简单介绍一下您的个人背景、教育经历和职业经历。
解析：通过自我介绍，面试官可以了解应聘者的基本信息，同时考察应聘者的表达能力。
2. 您为什么选择资金业务运营这个岗位？解析：了解应聘者对资金业务运营岗位的认知程度，以及应聘者是否真正对这个岗位感兴趣。
3. 您的职业规划是什么？在未来的5年内，您希望达到什么样的职业目标？解析：考察应聘者的职业规划意识，以及应聘者对自身发展的定位。
4. 您认为自己的优势和劣势是什么？解析：了解应聘者的自我认知，以及应聘者是否能够客观地评价自己。
二、资金业务知识1. 请解释一下资金业务的概念及其在金融行业中的作用。
解析：考察应聘者对资金业务的基本理解。
2. 请简要介绍资金业务的种类及其特点。
解析：考察应聘者对资金业务种类的了解程度。
3. 资金业务运营中，如何确保资金安全？解析：考察应聘者对资金安全管理的认识。
4. 资金业务运营过程中，如何进行风险管理？解析：考察应聘者对资金业务风险管理的了解。
5. 请简述资金业务运营的流程。
解析：考察应聘者对资金业务运营流程的掌握程度。
三、数据分析与应用1. 请谈谈您对数据分析在资金业务运营中的作用。
解析：考察应聘者对数据分析重要性的认识。
2. 您在以往的工作中，是否使用过数据分析？请举例说明。
解析：了解应聘者的数据分析能力及实际应用经验。
3. 如何利用数据分析来优化资金业务运营？解析：考察应聘者对数据分析在业务优化中的应用能力。
4. 请简述如何利用数据分析进行客户细分。
解析：考察应聘者对数据分析在客户细分中的应用能力。
四、业务运营管理1. 资金业务运营中，如何提高工作效率？解析：考察应聘者对业务运营管理的认识。
2. 在资金业务运营过程中，如何协调各部门之间的关系？解析：考察应聘者的人际沟通能力。
3. 请谈谈您在团队管理方面的经验。
解析：了解应聘者的团队管理能力。
4. 如何在资金业务运营中，确保合规性？解析：考察应聘者对合规性的认识。
《货币市场基金》课件
目 录
货币市场基金概述货币市场基金的投资策略与技巧货币市场基金的运作与管理货币市场基金的监管与法规货币市场基金的未来发展与趋势
货币市场基金概述
货币市场基金是一种低风险的投资工具，主要投资短期高信用等级的金融工具，如政府短期债券、大型企业短期债券等。
总结词
货币市场基金是一种开放式基金，投资者可以随时申购或赎回基金份额。基金的投资策略是保持短期高信用等级的金融工具，以获取稳定的收益。由于投资期限短、信用等级高，货币市场基金的风险相对较低。
货币市场基金的监管与法规
总结词
监管机构与职责概述
详细描述
介绍货币市场基金监管的机构，包括中国人民银行、证监会、基金业协会等，以及各机构在监管过程中的职责和分工。
并解释货币市场基金监管的主要法规和政策，包括《证券投资基金法》、《货币市场基金监督管理办法》等，以及这些法规和政策对货币市场基金的规范和管理。
监管案例分析概述
总结词
通过实际案例分析货币市场基金在监管过程中遇到的问题和解决方案，以及案例对行业的启示和影响。
详细描述
货币市场基金的未来发展与趋势
金融科技的应用
金融科技的发展将为货币市场基金提供更高效、智能的投资决策支持，提升基金的运营效率和投资回报。
多元化投资策略
随着全球经济的复杂性和不确定性增加，货币市场基金的投资策略将趋向多元化，以降低单一货币或资产的风险。
详细描述
总结词：根据投资策略和投资范围的不同，货币市场基金可以分为多种类型。不同类型的货币市场基金在风险、收益和流动性方面存在差异。
货币市场基金的投资策略与技巧
定期评估投资组合的表现，适时调整投资组合。
定期评估
以长期持有为主，避免频繁买卖。
我国投资基金的发展潜力
３ ．投 资 品种 贫 乏 ， 基 金重 复持 股依 旧
从 ２ ０年 第 一 季投 资 基
进 行 清 理 整 顿 的 基 础 上 ， 推
出 了 金 泰 、 开 元 两 家 规 范 的
契 约 型 证 券 投 资 基 金 。 并 在 １ ９ 年 和 ２ ０ 年 ， 加 快 了 证 ９９ ００
投 资 法 》 尚未 最终 颁 布 ，基 金 管 理 只 能 遵循 《 券 投 资基 金 管 理暂 行 办法 》和 证 《 放式 证 券 投 资基 金 管理 办 法 》 。法 开
律 法规 有待 健 全 。
金 融产 业 。 比如在 美 国 ，１ ８ 年投 资 基 ９９ 金 占股 票 市 值 为 ７ ０ ，到 １ ９ 年 ， 这 ．％ ９９
２ ％ 的 国债 ， 因此 从 严 格意 义 上看 ，我 ０ 国 的 基 金 都 是 混 合 基 金 ， 只 不 过 股 票 和 债券 仓位 分 配 不 同而 已 。 根 据 有 关 资 料 显 示 ，截 止 到 今 年 ３ 份 ，深 沪股 市 总 市 值４ ２ 亿 、流 通 月 ．万
经 人 民银 行 批准 ，淄 博 乡镇 企 业 投 资 基
在 香 港 ， 怡 富 投 资 、汇 丰 资 产 基 金 、
自 １９ 年 以 来 ， 管 理 层 加 强 了 对 证 ９８ 券 投 资 基 金 市 场 的 规 范 与 管 理 ， 在 对 原 有 证 券 投 资 基 金
Ａ Ｇ 资和 巴林 资 产 管 理 各 自掌握 的 基 Ｉ投 金 资产 规模 都超 过 １ ０ ０ 亿美 元 。
积 极 成 长 型 基 金 １只 ， 优 化 指 数 （ 括 ４ 包 指 数 ） 金 ４ ，平 衡 型 基 金 ４ ， 价 值 基 只 只
浅谈资本市场存在的问题及解决对策
浅谈资本市场存在的问题及解决对策在金融体系中，资本市场具有非常重要的作用。
与货币市场的不同在于，资本市场中主要是中长期资金，是资本运转的重要场所。
在资本市场中，资金能够实现融通、借贷。
相对于货币市场而言，资本市场风险系数更高，这是因为其资金运转周期相对较长，但同时其收益也会比货币市场高。
基于此，亦将其命名为长期资金市场。
在这个体系中，基金、债券、股票等为其主要交易对象。
在资本市场运行过程中，各个金融机构通常所扮演的角色为资金供给者，如信托公司、基金公司、保险公司、储蓄银行以及商业银行等。
在这些资金供给者的资金供应下，资金需求者通过相应的机构与平台获得所需的资金，并支付相应的费用。
资金的需求者可以是个人、企业、金融机构、政府等。
在资金的供给者与资金的需求者之间通常还存在金融中介机构，如金融评级公司，负责对资本市场中的证券进行风险评估以及等级的评定。
除此之外，还有金融监管机构对资本市场的运转进行监管，通过一系列的监管流程，来确保金融交易的合法，维持资本市场的公平和高效运行。
如果对资本市场进行划分，可以分为一级市场与二级市场。
一级市场的主要功能为发行新证券，二级市场的主要功能是交易和转让已经发行的证券。
而资金借贷量相对较大、价格变动较大、高收益高风险、周期长等为证券投资的典型特征。
由于资本市场在我国金融市场中有很重要的作用，因此就有必要对其作用、发展现状、发展中的不足等方面进行研究，并找出弥补不足的办法。
一、资本市场的作用（一）促进资本形成，服务实体经济资金需求者能够在资本市场中通过一定的途径和平台获得所需资金，主要方式为销售股票、债券等，而资金的盈余者可以用闲置的资金来购买这些债券或者股票。
这样不仅使资金的需求者得到了资金，与此同时，还使资金的供给者得到了一定的收益。
这样的资金借贷、流通的过程，实现了资金的有效利用，进而能够为实体经济提供相应的资金支持。
（二）促进价格发现，优化资源配置在资本市场中，资金的需求者和资金的供给者可以讨价还价，最后形成一个合适的价格，促进价格的发现。
《货币政策对证券市场的影响研究国内外文献综述6300字》
货币政策对证券市场的影响研究国内外文献综述目录货币政策对证券市场的影响研究国内外文献综述 (1)1.1国外研究动态 (1)1.2国内研究动态 (1)1.3货币政策效应 (2)1）货币政策对股票市场影响的相关文献 (2)2）货币政策溢出效应的相关文献 (3)1.4研究述评 (5)参考文献 (7)1.1国外研究动态国外关于货币政策传导至股票市场的文献中采用的政策代理变量主要是利率、汇率、货币数量，股价的代理变量是股票市场的价格指数，分析采用的模型大多是V AR模型。
此模型在研究多个相关经济指标的相互影响以及进行测试时，为了解决变量的内生性问题，被学者广泛运用。
为了说明货币政策对于股市影响的普遍性，以下文献包括发达国家的研究和发展中国家的研究。
Asaolu, Ogunmuyiwa（2017）〔1〕研究了分析美国货币政策对股票市场的影响，结果显示相比货币供应量，利率的变化对股票市场的波动起到了更大的作用，且两者呈现负相关关系。
Chatziantoniou与Duffy David（2018）〔2〕用向量自回归模型检验联邦基金利率与股价之间的关系，认为在样本区间内，货币政策对股价的影响不明显，而且发现较低迷股市而言货币政策对于活跃的股市影响更大。
Brian Muroyiwa（2019）分析货币政策对于股市的影响时，引入了汇率这一变量，得到汇率是影响股价变动的因素的结论。
1.2国内研究动态虽然我国的股票市场建立时间不长，但是发展迅速，因此有关我国货币政策股价传导渠道的研究不算少。
根据研究侧重点的不同，有关这一渠道的研究分成三个方面：一是研究货币政策是如何影响股市的；二是研究股市是如何影响经济实体的；三是研究整个传导渠道任永平与李伟（2020）根据应用向量自回归模型分析货币政策对股市的影响时，发现信贷供应量对股市的影响逐渐变弱，利率、货币数量对股市的影响逐渐增强。
任永平与李伟（2020）建立滞后期为5 的向V AR模型研究货币政策对股市的影响，研究发现货币政策会影响股价，利率对股价的影响小于货币数量对股价的影响。
加快建设我国的人民币离岸金融市场和业务发展的探讨
加快建设我国人民币离岸金融市场和业务发展的探讨国际金融中心国际金融中心INTERNATIONAL FINANCIAL CENTER INTERNATIONAL FINANCIAL CENTER供资金支持与援助,还设立了海外投资保险。
日本设立专门的政策性上海建设对外投资中心必须构建对外投资金融机构,为本国企业海外投资提供优惠的政策性信贷支持。
近年风险控制体系,建立风险评估中心,对企业‘走来,在金融支持方式上更是趋于多出去’可能面临的政治、经济、法律、文化等风样化,金融工具和金融产品不断创新,如花旗银行不仅提供基本的现险进行测评,为国内资金安全保驾护航。
金管理、外汇交易和贷款服务,还加快建设我国人民币离岸提供项目融资、债券与国债交易服体系,建立风险评估中心务、金融衍生品、证券托管、资产屡见不鲜,适时开放居民个人境外证券化等高端金融服务。
据“第六企业“走出去”面临着各类风投资,有利于拓宽这些资金的流出金融市场和业务发展的探讨届中国企业跨国投资研讨会”透险,中石油、中国五矿、中粮、华为渠道。
露,我国《境外投资管理条例》正等企业在海外并购屡屡被拒,中东、文/徐红(责任编辑:张缨)在制定中,海外投资在法律、政策北非政治动荡给企业在这些地区的投方面有望突破,并将推动建立适应资带来了巨大的损失,欧债危机后,作者简介:全球经济化发展的融资模式及高效对外投资的难度及风险加大,一些刘克逸,女,经济学博士,现就职率的金融支持体系。
国家设置的投资壁垒也提高了海外投于上海国际集团金融发展研究院。
(三)重视金融业的对外投资资成本,如美国扩大了外国投资审查现状,提升投资能力委员会审查范围、发展中国家的投资参考资料:对外投资损失是金融业实施政策不稳定等。
2012年1-2月,商务年来,随着我国经济实力的融市场中的地位和话语权,将我国本管制的情况下,构建境外的资本近1、《以对外投资促经济转“走出去”战略面临的严峻问题, 部驻亚洲、欧洲、西亚、非洲的机构不断增强,人民币的国际地人民币金融市场与世界金融市场更融通平台;第三,通过市场交易行型》《财经》杂志 2012-03-11国内银行、基金、信托等金融机构发布的预警提示达20条。
货币基金发展史
货币基金发展史1. 货币基金的起源货币基金是一种投资于短期、低风险债券和货币市场工具的开放式基金。
它的起源可以追溯到20世纪70年代，当时美国出现了一系列金融危机，人们开始寻找一种安全、流动性高的投资工具来保值增值。
1971年，美国总统尼克松宣布废除美元与黄金的直接兑换关系，这意味着货币贬值的风险增加。
为了规避风险，人们开始将资金转移到短期债券市场上。
这些债券通常由政府和大型企业发行，具有较低的风险和较高的流动性。
2. 第一个货币基金的诞生1971年，美国第一个货币市场基金“Constant Net Asset Value”（CNAV）应运而生。
该基金由Bruce R. Bent和Henry B. R. Brown共同创建，并在其子公司The Reserve Fund Inc.进行管理。
该基金旨在提供给个人和机构投资者一个可以替代银行存款并提供更高收益率的选择。
该基金最初采用固定净资产价值的模式，即每股净资产价值始终为1美元。
这种模式保证了投资者在赎回时能够以1美元的价格兑现。
这一特性使得货币基金成为了一个理想的短期投资工具。
3. 货币基金的发展与创新随着时间的推移，货币基金逐渐发展壮大，并引入了一些创新性的特性和策略。
3.1 浮动净值型货币基金1998年，美国证券交易委员会（SEC）颁布了一项规定，允许货币基金采用浮动净值（NAV）模式。
浮动净值型货币基金的每股净资产价值可以根据市场情况而变化，不再保持固定的1美元。
这种模式更加真实地反映了市场波动对基金价值的影响。
3.2 全球化与国际化随着全球化进程的加速，货币基金也开始跨越国界和地区进行投资。
不同国家和地区之间的利率差异和汇率变动为货币基金提供了更多收益机会和风险管理手段。
3.3 网络化与移动化随着互联网和移动技术的快速发展，货币基金也逐渐实现了网络化和移动化。
投资者可以通过互联网或手机APP随时查看基金的净值、购买和赎回份额，大大提高了投资者的便利性和体验。
浅析“余额宝”类互联网货币基金未来发展方向及趋势
浅析“余额宝”类互联网货币基金未来发展方向及趋势作者：马晔来源：《中国经贸》2014年第18期【摘要】本文从投资运作原理、国外发展历史经验等角度全方位阐述了互联网货币市场基金这一新兴事物，并从拓宽我国金融市场融资渠道、加速银行体系改革和加强法律法规监管等三个方面分析了互联网货币基金的未来发展方向和趋势，并给出了相关的对策建议。
【关键词】货币基金；互联网；金融监管自“电商教父”马云携手天弘基金推出的“余额宝”互联网货币市场基金于2013年6月13日正式在支付宝平台上线以来，以“余额宝”为代表的互联网理财产品便开始席卷整个神州大地，逐渐成为了夺人眼球的“理财神器”。
由于这些互联网货币基金投资方便、收益率高、流动性强，因而成为了时下不少年轻白领理财的第一选择，甚至很多上了年纪的中老年群体也开始关注并投资这些“宝”类产品。
而随着各类“宝宝”产品的层出不穷，互联网理财这一新鲜事物已经开始更深入地走入了我们的生活，因而“余额宝”类货币市场基金的未来发展方向也日趋成为了人们越发关注，同时也成为了值得深入研究的话题，本文就将对此作一浅析。
一、“余额宝”类产品的投资运营原理顾名思义，“余额宝”就是指将账户中的余额积累，由推出方支付宝委托基金公司进行运作，进而为客户产生一定的合理收益，可谓是一“宝”。
事实上，“余额宝”和众多的互联网“宝”类理财产品的本质是一种货币市场基金。
货币市场基金有着收益稳定、本金安全等优点，其运用大量的现金资产投资于短期政府债券、银行间债券、以及央行票据和回购等低风险、高流动性的产品，通过这些投资标的物获取较为稳健的固定收益，既保障了客户本金的安全，又具备了极高的流动性，可以说是活期储蓄的优质替代产品。
以往的货币市场基金主要的购买和销售渠道为银行、证券公司以及基金公司，投资者需通过现场柜台或登录网银购买，从确认到赎回都要经历T+1、乃至更长的确认交易时间，给投资者带来了诸多不便，因而发展速度缓慢，因此也并未为广大百姓所熟知，其发展始终处于不温不火的缓慢状态。
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我国货币市场基金发展与问题研究
货币市场基金最早诞生在美国，世界上第一只货币市场基金由华尔街的布
鲁斯·本特和亨利·布朗于1971年创立。当时，美国的利率随着通货膨胀率大幅
飙升，利率风险骤然加剧。为了规避存款利率限制和法定准备要求，货币市场
基金应运而生并得到了快速的发展。
聂名华，杨飞虎(2007年)提出作为我国基金制度的创新，货币市场基金曾
经引起很大的市场反响。当前由于制度变迁及市场因素的影响，货币市场基金
发展面临严重的危机。当前制约我国货币市场基金发展的因素主要包括：汇率
制度改革、利率市场化、货币市场基金国际化、货币市场基金优质投资品种以
及股票市场行情。针对上述因素的现实症结，中国应坚决推进汇率制度、利率
制度的市场化改革，鼓励和扶植货币市场基金的国际化运营，大力发展优质的
货币市场投资品种，同时货币市场基金也要进行准确的市场定位。
当前制约我国货币市场基金发展的因素既有体制性因素，也有市场因素：
1、汇率制度改革艰难前进。2、利率市场化改革进展缓慢。3、货币市场基金未
能实现国际化运营。4、货币市场基金优质投资品种稀缺。5、股票市场行情严
重影响着货币市场基金的发展。
一、我国货币市场基金的产生
我国对发展货币市场基金的理论探讨始于1999年，而在实际操作中的萌芽
则始于2003年两只准货币基金的成立。2003年5月，南京商行与江苏省内其
他10家商业银行共同发起成立了银行间债券市场资金联合投资项目，运作资金
总额亿元，年收益率达％，7月南京市商业银行、杭州市商业银行、大连市商业
银行、贵阳市商业银行、武汉市商业银行和深圳市商业银行等6家银行共同发
起设立的银行间债券市场资金联合投资项目运作资金8个亿，年收益率达
到％。
作为我国金融市场的创新工具——货币市场基金的正式成立是以2003年12
月10日三只货币市场基金分别获得央行和证监会批文为标志的。2003年12月
10日华安现金富利基金、招商现金增值基金、博时现金收益基金经历了艰难险
阻最终获批，其中华安现金富利基金于2003年12月30日正式成立。
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货币市场基金的特点分析
(一)货币市场基金属于专门以货币市场工具为投资组合对象的追加型投资基
金。
鉴于货币市场工具的短期性与较高流动性，投资者可以随时追加投资额，
也可随时通过签发支票的形式退出基金。
(二)货币市场基金的收益较为稳定。该类基金对那些风险偏好较小、流动性
偏好较大的小额投资者或非盈利性资产机构投资比较有吸引力。
(三)一般为开放型基金。由于收益不像股权投资基金变动幅度大，所以为了
增加吸引力，货币市场基金也必须采取较为开放的组织形式，给予投资者灵活
变现和随时进出的方便，即允许基金凭证持有者据其持有的金额签发支票变
现，犹如活期储蓄，当然，投资者也可按基金资产净值认购新的凭证单位，增
加投资。
(四)投资货币市场基金的目的多元化。
比如，规避利率管制，减少交存中央银行法定准备金产生的相对机会损
失；避税之需：作为一种现金性资产的管理渠道。
(五)货币市场基金的清算要求较高。开放式的组织方式、允许投资者随时据
以签发支票用于转帐或支付以及组合工具期限较短的特点，需要资产与资金的
评估与清算工作必须跟上，并设置一定量的窗口，方便投资者进出。
(六)风险较小，管理成本较低。
二、我国货币市场基金的发展现状：我国MMF近两年来发展迅速，由于最
初对这一金融创新没有明文规定，业界对商业银行是否可开办基金公司也无定
论，故我国最初的MMF主要是由基金公司设立的。2005年可以说是货币市场
基金发展的一个转折年，全年共新增货币基金21只，同时金融监管当局允许商
业银行设立基金管理公司，交行、工行和建行三家银行为首批直接投资设立基
金管理公司的试点银行。三家试点银行于2005年9月底全部完成基金管理公司
的组建工作，分别成立交银施罗德基金管理公司、工银瑞信基金管理公司和建
信基金管理公司，交银货币、工银货币、建信货币三只货币基金已分别于2006
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年1月20日、2006年3月24日和2006年4月25日设立发行，这也意味着我
国商业银行可以正式入主基金领域，是我国商业银行尝试混业经营的又一新举
措。
三、目前货币市场基金发展中存在的问题：
截至2005年12月31日，我国城乡居民储蓄达到14万亿元，货币市场基
金作为货币市场最重要的子市场之一，在我国是一项业务创新，对分散我国银
行体系风险、货币市场的建设、解决货币市场与资本市场的分割问题等均有积
极的作用。但是，目前在我国货币市场基金的发展中还存在一些问题值得我们
探讨。
1、法律滞后问题
由于货币市场基金是我国的一项创新金融工具，是自下而上进行的自然制
度变迁。
成立之初主要是因为法律没有禁止及管理当局的支持，因此存在法律滞后
的必然现象。
这也是金融创新的典型特征之一。自2003年我国第一只货币市场基金成立
以来，我国先后颁布了相关规定与办法，关于货币市场基金的正式规定是于
2004年8月16日出台的，而早在2003年12月我国就已出现了货币市场基
金，关于货币市场基金信息披露方面的规定则是于2005年4月出台的。
2、混业经营与分业监管的矛盾
1992年10月中国证监会宣告成立，中国证监会是国务院证券委的监管执行
机构，依法对证券市场进行监管；1998年11月18日中国保监会成立，对我国
的保险市场进行监管：2003年4月28日银监会成立，对银行业进行监管。银监
会的成立，意味着中国正式建立起严格的分业经营、分业监管的体制。2003年
两只准货币基金的成立昭示着银行业想入主基金业进行混业经营的意愿：2003
年12月正式获批的三只货币市场基金。
标志着我国基金管理公司可以通过设立货币基金的形式实现资金在资本市
场与货币市场的转换，混业经营趋势初步显现：2005年三家商业银行获批成立
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基金管理公司，意味着我国商业银行可以正式入主基金领域尝试混业经营。可
以说货币市场基金的成立对我国经过近11年刚刚建立起来的严格的分业监管体
制直接提出了挑战。由两个发行主体发行的货币市场基金今后由谁监管、如何
监管的问题显得越发重要，因业务交叉而带来监管的交叉也会弱化监管的效
力。
3、风险与信用评级问题
货币市场基金又被称为“准储蓄”，投资者购买货币基金可以免收利息税，
但其份额并不能象储蓄存款那样享受存款保险，在国外，当发生货币基金投资
亏损面临着巨额赎回风险时，基金公司往往负担亏损，因此对投资者来说投资
货币市场基金的安全性相当高。目前在我国虽然尚未出现这种情况，但货币基
金出现亏损的潜在风险是不可避免的，如果出现亏损该如何解决?在我国目前货
币市场投资工具单一、市场规模有限的情况下，大量的货币市场基金追逐较少
的产品必将带来基金公司的违规经营问题。
4、外部硬件配套问题
这主要表现在货币市场基金的清算问题上。成立于1996年12月2日的中
央国债登记结算有限责任公司(简称中央结算公司)，是为全国债券市场提供国
债、金融债券、企业债券和其他固定收益证券的登记、托管、交易结算等服务
的国有独资非银行金融机构，中央结算公司为货币市场基金提供托管和结算服
务，但该机构尚未起到应有的作用。日前货币市场的资金清算主要通过中国人
民银行的电子联行系统进行，但效率较低，不能满足发展货币市场的要求。
四、对我国发展货币市场基金的建议1、完善相关法规，加强金融监管，减
少外部失灵发生的概率
混业经营是当前全球金融业发展的大趋势，我国金融业入世后的5年过渡
期很快就到了，分业经营的中国金融业面对国外混业经营的银行控股公司的挑
战将处于劣势，因此我国金融业尝试混业经营方式也是自然的进程。因此，在
当前应尽快完善相关法规，使市场的发展有章可循：
2、控制好发展速度与规模的关系，确保货币市场基金的平稳健康发展
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子市场的建立完善与货币市场的完善是紧密相连的，货币基金市场的平稳
发展与市场规则的完善分不开，因此应把好市场准入关，控制好货币市场基金
的发展速度问题，使其与货币市场的发展相适应，防止一哄而上、反复清理整
顿情况的发生。
3、尽快建立高效的、与市场机制配套的资金清算系统
应考虑由中央国债登记结算有限责任公司为主建立统一的全国货币市场清
算系统。健康快捷的清算能保证买卖双方的交易及时完成，这将有利于货币市
场基金的发展，促进我国货币市场中各子市场的发展与完善。进而直接影响我
国货币市场的发展。