第十三讲：产品市场与货币市场的均衡

一方面，从短期来说，投资影响总需求，进而影响 短期国民产出； 另一方面，投资导致资本积累，从长期供给方面增 加潜在国民产出，并促进长期的经济增长。
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二、资金的时间价值
设本金为R0、利率为r、期数为n、终值为Rn
即R0在n期后的价值，则有Rn = R0（1+ r）n 反过来，为了在n期之后得到数额为Rn的资 金，现在存入的本金R0为:R0 = Rn/（1+ r）n 如果在未来的每一期依次得到的资金分别为 R1、R2、R3、R4 · · · Rn，资金序列现值为： R0 =R1/（1+r）1 + R2/（1+r）2 + R3/（1+r）3 +· · · · · · · · · · + Rn/（1+r）n
体系以外的纸币和铸币，也就是家庭持有的 现钞和企业持有的备用金。 （2）狭义货币（计作M1）：由M0加上商业 银行的活期存款构成。狭义的货币供给量是 严格定义的作为支付手段的货币供给量。 （3）广义货币（计作M2）：由M1加上准货 币构成。
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1999-2003年中国的货币构成
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γ=r 时，I =R0，表明投资和存款具有相同获
利能力，即是投资效率达到存款水平。
γ﹤r时，I﹥R0 ，投资效率低于存款效率。
γ﹥r时，I﹤R0 ，投资效率高于存款效率。
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四、投资的决定
1、投资的预期收益 （1）投资项目产出的市场需求预测。 （2）产品成本。 （3）加速折旧。 （4）投资税减免。

（Y）+ L2（r）,即L= kY + H-hr。
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2、货币需求曲线
r r
L1（Y）=kY
L=L1（Y）+ L2（r） L2（r）=H-hr
0
L
0
L
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第三节 利率的决定
一、利率的决定因素 二、均衡利率的决定
三、均衡利率的变动
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Y (4)
0
I
(3)
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3、产品市场的非均衡点
在IS曲线上的各点表示代表着各种收入水平下
的产品市场的均衡状态。 不在IS曲线上的各点，代表着产品市场非均衡 状态时利率水平与实际总产出的各种组合。 在IS曲线的左边区域中的各点代表着社会总产 出小于实际总支出（总需求）的状态. 在IS曲线的右上部分代表着实际总收入大于实 际总支出（总需求）的状态。
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第一节 投资的决定
一、投资及其作用 二、资金的时间价值
三、资本的效率
四、投资的决定 五、投资需求函数
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一、投资及其作用
投资，也叫资本形成，是指一定时期内社会
实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的 增加，表现为生产能力的扩大。 投资有双重作用：
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三、货币的需求函数
1、货币的需求函数
货币的需求由交易需求、预防需求和投
机需求三部分组成。其中：
货币的交易需求与预防需求是关于收入的增 函数，表示为L1（Y）=kY。 货币的投机需求是关于利率的减函数，表示 为L2（r）=H-hr， 货币的需求函数为： L=L（Y，r）=L1
蓄减少（产品市场均衡时储蓄和投资相等）---国民收 入减少（储蓄是国民收入的增函数）
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2、IS曲线的几何推导
S = -α＋（1-β）Y S B A 0 S N1 H1 S（Y）=I（r）
0 r A1 N
(1)
Y
(2)
I
B1 I= i0-δr H 0
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Y = Y （ r）
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2、混合税下三部门经济与 四部门经济的IS方程
由于在混合税下税收的组成是：t=t0+τY ，

个人可支配收入为：Yd = Y–t + tr=（1-τ）Y - t0+tr。 消费函数为：C = α＋βYd = α＋β（1-τ）Y－β（t0-tr） 储蓄函数为：S= -α＋（1-β）（1-τ）Y－（1-β）（t0-tr） 结合I = i0-δr, IS方程为：
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2、货币供给量及构成
货币供给量：由一个国家的货币当局向经济
中投入的货币和经济中创造的货币总量。
按照国际货币基金组织的口径。一般认为货
币的供给量是由一个国家的货币当局决定， 并且是一个常数。
货币的供给量分为三个层次：
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2、货币供给量及构成
（1）通货或现钞（计作M0）：流通于银行
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二部门经济的IS方程
1、IS方程的解析推导
I（r）=S（Y） 储蓄函数S = -α＋（1-β）Y，投资需求函数I = i0-δr，根据S≡I 恒等式： Y =（α＋i0）/（1-β）-δ/（1-β）r 或 r =（α＋i0）/δ-（1-β）/ δY

利率上升---投资成本增加---投资（需求）减少---储
按年末存量值衡量：百万元
年份 1999 2000 2001 2002 2003
M0 13,455.5 14,652.7 15,688.8 17,278.0 19,746.0
M1 45,837.3 53,147.2 59,871.6 70,881.8 84,118.6
M2 119,897.9 134,610.4 158,301.9 185,007.0 221,222.8
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5、影响IS曲线移动的因素
（1）家庭财富的变动。 （2）消费者与厂商的信心。
（3）政府采取的行动。
（4）本国产品在国际市场中的竞争力。
（5）国外需求、收入与实际汇率的变动。
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二、三部门经济和四部门经 济的IS方程
1、定量税下的三部门经济和四部门经济的IS方程
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4、影响IS曲线斜率变动的因素
二部门经济的IS曲线的斜率为（1-β）/δ。 （1）投资对利率的敏感程度（δ）：假设投资对利 率的变动比较敏感，则δ比较大，IS曲线比较平坦。 （2）乘数的大小。若乘数较大时（（ 1-β）/δ比较 小），IS曲线较前变得更平缓些；当乘数较小时 （（1-β）/δ比较大），IS曲线较前更为陡峭些。
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第十三讲 产品市场和货币市场的一般均衡
第一部分：基本理论 第二部分：案例分析 第三部分：问题思考
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第一部分： 产品市场和货币市场的均衡
第一节 投资的决定 第二节 货币的供给和需求
第三节 利率的决定
第四节 IS曲线 第五节 LM曲线 第六节 IS - LM模型分析
根据I（r）=S（Y）＋（T – tr- G）＋（M - X）得到： Y =﹝α＋i0 + g +（x-m）-β（t–tr）﹞/（1-β）-δ/（1-β）.r r =﹝α＋ i0 + g +（x-m）-β（t–tr）﹞/δ-（1-β）/δ.Y 若是三部门经济，则是： Y =﹝α＋ i0 + g -β（t–tr）﹞/（1-β）-δ/（1-β）.r r =﹝α＋ i0 + g -β（t–tr）﹞/δ-（1-β）/δ.Y
1、货币供给曲线变动的影响 2、货币需求曲线变动
r M M1
E2 E1
E 0
L1=L1（Y）+ L2（r） L=L1（Y）+ L2（r）
货币数量
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第四节 IS曲线（产品市场 均衡的收入-利率曲线）
二部门经济的IS方程 三部门经济和四部门经济的IS方程
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动性偏好高的人们普遍愿意接受的资产。
在我国，人民币是被人们普遍接受的货币，
可以随时用来与别的物品进行交换，因此， 公众手中的人民币数量属于我国的货币存量。
货币的这种性质是由它们的职能决定的。
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1、货币的职能
（1）、计价单位：作为计价单位，货币为衡量千
差万别的商品的相对价格提供了标准。 （2）、交易媒介：货币是被普遍接受的法定等价 物。通过这一法定等价物，不同商品的生产者可 以相互交换自己的劳动成果。 （3）、价值贮存：作为价值贮存的职能，货币提 供了将当前的购买力转移到未来的手段。
货币需求是人们参与经济活动愿意持有的货 币数量的总和。货币需求取决于流动偏好，即人 们喜欢以货币形式保持一部分财富的愿望和动机。 1、交易动机：就是个人和企业为了应付生 产或日常生活开支而持有货币的要求。交易 动机导致的货币需求就是交易需求。凯恩斯认为交 易需求取决于收入，并且和收入是正相关，交易需 求是收入的增函数。计作L1=L1（Y）。
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Hale Waihona Puke 2、预防动机：也称为谨慎动机，人们为了
预防意外支出而持有一定数量货币的动机。
预防动机导致的货币需求就是预防需求。预防需求 量取决于收入水平，而且和收入正相关，是收入的 增函数。计作L11=L11（Y）。
3、投机动机：人们为了在有利的时机购买 有价证券而持有一定数量货币的动机。投机 动机导致的货币需求就是投机需求，货币的投机需 求与利率是负相关，即计作L2=L2（r）是减函数。
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2、凯恩斯经济学的观点： 收入是储蓄的来源，所以储蓄是关于收入