金融经济学第一章(孙蕾)
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8
1.2 为什么学习金融学?
• 管理你的私人资源
• 应对商业世界
• 追求有趣的且值得从事的工作机会
• 作为公民，做出知情条件下的公共选择。
西方国家公民有时要做出影响金融体系功能发挥 的政治性选择，如把选票投给赞成废除政府储蓄 保险的候选人，还是投给将对股票市场交易实施严 格控制的候选人？
• 扩展思维
– 战略目标可能随着时间的推移而发生变化，这 种变化有时候是极其剧烈的。 例如：美国国际电报电话公司（ITT）
– 公司的业务可以依据一系列的产品、技术或者 客户决定
13
企业的金融决策
• 1. 资本预算决策
一旦企业的管理者已经决定进入何种行业
，为了获取厂房、机器设备、研究实验室 、商品陈列厅、仓库以及其他诸如此类长 期存在的资产，同时为了培训运营所有这 些资产的人员，企业必须准备一项规划， 这就是资本预算过程。
• 管理目标：股东财富最大化
– 股东财富最大化原则依赖于公司的生产技术、 市场利率、市场的风险溢价和证券价格。
– 利润最大化原则有许多不确定因素，因此，当 企业未来现金流不确定时，应避免追求利润最 大化原则。
(1) 如果生产过程需要多个时期，那么哪一期 的利润将被最大化？
(2) 如果未来的收入或者费用不确定，利润由 概率分布表述，利润最大化又是什么含义？
9
1.3 居民户的金融决策
不论是几代人一起生活的大家庭还是独自生活的 独身者，在金融学里都被归为居民户。 居民户面临四类基本金融决策： • 消费和储蓄决策 • 投资决策 • 融资决策：采用何种方式使用他人的资金 • 风险管理决策：降低不确定性
10
重要术语
• 资产：拥有经济价值的任何东西
形式：银行账户、房地产、企业股份等
24
1.8 市场性管束：收购
• 分离型结构使所有者对企业运作不知情， 那么存在什么力量能够驱使管理者按照股 东的最大利益行事呢？ 一个公司的一般所有权， – 被广泛分散 – 缺少内部沟通渠道 – 对混乱的管理，所有者常常被蒙蔽
25
市场性管束：收购
• 竞争性股票市场的存在为保持管理者动机与 股东动机一直提供了另一项重要的机制，这 项机制被称为收购。例如:
• CFO (Chief Financial Officer)负责该公司 的所有财物职能，同时是直接向首席执行 官报告的高级副总裁。
29
财务经理
• 财务经理负责管理公司的财务活动和同时 负责营运资本的管理。
– 处理与外部利益相关投资者群体的关系 – 管理公司的现金头寸和利率风险 – 管理税务部门
30
– 一个客户、供应商、竞争者、或者专业入侵者 对某企业的经营不善有专业化的了解，认为该 企业的管理层已经选择的投资计划将导致该企 业市场价值明显低于该企业资源所能实现的最 大价值。
– 收购竞标者购买到这家企业的足够股票获得控 控制权，并且任命新的管理者。
– 股票的价值增长，收购者对所有权进行清算并
获得利润。
34
Biblioteka Baidu
2. 资本供应
– 企业所需资本的供给程序的建立与执行
35
3. 资金管理
– 现金管理 – 银行融资安排的维持 – 公司资金和证券的接收、保管和拨付 – 信贷管理以及募集资金的管理 – 退休金的管理 – 投资的管理 – 保管的职责
36
4. 会计和控制
– 会计政策的建立 – 会计数据的开发和报告 – 成本确认标准 – 内部审计 – （会计）体系和程序 – 针对政府的报告 – 针对管理层的运营结果解释和报告 – 将业绩和运营计划及标准进行比较
11
1.4 企业的金融决策
按照定义，厂商或者简称企业，是： – 基本功能为生产产品和服务的实体。 – 企业同样存在不同的类型与规模。
一种极端是小作坊、零售店以及个人或者家 庭拥有的餐馆； 另一个极端是巨型公司（例如微软和通用公 司）他们拥有数十万的劳动力和更多数量的所 有者。
12
企业的金融决策
• 战略规划决定公司进入何种行业
4
1.1 金融学的界定
• 金融学是一项针对人们怎样跨期配置稀缺资 源的研究。
• 金融决策区别于其他资源配置决策的两项特 征：
--金融决策的成本和收益是跨期分摊的。 --无论是决策者还是其他人，通常都无法预先确知金融
决策的成本和收益。
• 理解财务帮助你评价这些不确定的现金流。
5
界定金融学
• 人们在实施金融决策的过程中运用金融体 系。
续经营”效应。
21
1.6 所有权和管理的分离
– 存在支持分离型结构的“学习曲线”或者“持 续经营”效应。 当所有者同时也是管理者的时候，为了有效 管理企业，新的所有者不得不从前任所有者那 里了解该企业； 如果所有者不是管理者，那么当企业被出售 的时候，管理者可以继续在位并为新的所有者 工作。
22
1.7 管理的目标
有限责任合伙人：有限责任，不参与管理， 不做合伙制企业的日常决策。
– 合伙人的变化会使旧的合伙关系破裂并形 成新的合伙关系。
19
企业组织的形式
• 公司
– 该公司和他的所有者是截然不同的法律主体 – 可以拥有资产 – 借入资金、以及订立合同、提起诉讼或者受到
指控。 – 代表所有权的股份的改变不会干扰到企业 – 股东选举董事会，董事会选择经营企业的管理
三类基本组织形式： • 独资企业
– 由个人或者家庭所有的企业 – 资产和负债是出资人的私人资产和私人负债 – 出资人承担无限责任 – 管理成本较低
18
企业组织的形式
• 合伙企业
– 拥有两位或者更多所有者的企业，这些所 有者共享权益。合伙协议通常规定了怎样 进行决策以及怎样分享利润（和亏损）。
普通合伙人：至少有一位，承担无限责任， 进行合伙制企业的日常决策。
26
1.9 财务专家在公司中的角色
• 大型公司的典型组织架构：
•董事会
•主管运营的副总裁 •财务经理
•首席执行官
•首席财务官
•主管财务计划的副总裁
27
•主管营销的副总裁 •审计经理
首席执行官
• CEO (Chief Executive Officer)是通常也是总 裁，直接向董事会报告。
28
首席财务官
人和监管部门使用。
32
财务管理人员的职能
• 计划 • 资本供应 • 资金管理 • 会计与控制 • 资产保护 • 税收管理 • 投资者关系 • 评估和咨询 • 管理信息系统
33
1. 计划
– 长期和短期的财务计划和公司计划 – 资本支出预算 – 运营预算 – 销售预测 – 业绩评价 – 定价政策 – 经济形势评测 – 收购及撤资分析
2
第一章 目录
• 1.1 界定金融学 • 1.2 为什么学习金融学 • 1.3 居民户的金融决策 • 1.4 企业的金融决策 • 1.5 企业组织的形式 • 1.6 所有权和管理的分离
• 1.7 管理的目标
• 1.8 市场性管束：收购
• 1.9 财务专家在公司中的 决策
3
介绍
• 我为了未来的退休进行储蓄。我可以用：银行CD (Certificate of Deposit,美国的存款证)，共同基金，直接 进行股票市场投资?
第一章: 金融经济学
目标： 金融的定义 金融的价值 向学生介绍金融经济学
主讲人：
1
孙蕾
金融经济学的研究范畴
货币经济学
vs.
金融经济学
货币/ 信用 创造与控制
国际 金融学
货币 银行学
时间/ 风险 优化配置收益
公司 财务
投资学 (资本市场)
中央银行 货币调控
商业银行
非银行金融机构 和工商企业
提供流动性
– 2. 举例说明企业必须做出的基本金融决策有哪 些？
– 3. 收购威胁怎样充当解决公司所有者与管理者 之间利益冲突的机制？
16
公司的金融决策
• 3. 营运资本管理决策
– 所有企业（包括高利润企业）如果对运营资本 的管理重视度不够的话都可能导致严重损害公 司的后果。
– 即使一家成长中的成功企业，现金的流入和流 出也可能在时间上并不完全匹配，所以管理者 必须关心是否扩大客户的赊账额度，或者是否 同意货到付款。
17
1.5 企业组织的形式
• 个人投资或者资产配置： 人们选择用何种方式 持有他们的累积结余资金集合。
方式：投资于住房、金融资产（股票、债券等）
• 权益、负债
• 净值（财富）=资产价值-负债价值
• 外生要素和内生要素
理论自身不能解释的基本构成要素是外生要素，如人
们的偏好；理论自身可以解释的基本构成要素是内生
要素，如企业的目标。
– 资本预算过程中的基本分析单位是投资项目，
资本预算过程包括鉴定新投资项目的构思，对
其进行评估，决定哪些可以实施，然后贯彻执
行。
14
企业的金融决策
• 2. 融资决策
一旦企业已经决定他希望实施的项目，他就 必须清楚怎样为其融资（通过留存收益、股 票、债券等等）
– 资本结构是指公司在各类发行证券上的市场价 值比例。
• 我想要得到一辆轿车，我应该用购买还是租赁呢？ • 我正筹划创办一个新的企业，我的考虑能不能获得足够的
投资回报。 • 你在为一家计算机生产商的首席财务官CFO提供是否扩展
到电信业的咨询，应向提供怎样的建议？ • 对于在世界银行工作的一名团队成员，分析一个拉丁美洲
小国家的贷款申请，这笔贷款为一项重要的水力发电项目 提供融资，世界银行是否应该提供资金？
– 一系列的数量化模型，这些数量化模型帮助你 评估选择、做出决策并且实施决策。
这些基本概念和模型应用于所有的决策层次， 从你租赁轿车或者开办企业的决策，甚者包括 世界银行为哪项发展项目提供融资的决策。
7
界定金融学
• 金融学的一个基本信条是：金融体系（诸 如企业和政府）的终极功能在于满足人们 的消费偏好，包括食物、衣服和住所等全 部基本生活必需品。
– 与资本预算过程不同，资本结构决策的分析单 位为整个企业，而不是个别的投资项目。
15
企业的金融决策
• 资本结构也决定了谁将控有机会控制该公 司。
– 普通股的持有者通常决定董事会的成员。 – 优先股持有人在优先股利未得到支付的情况下
获得部分控制权。
– 债券和其他贷款经常包含约束管理活动的合同 条款（叫做承诺），这些承诺性约束给予债权 人对该公司事务的某些控制权，防止公司决策 可能会对债券的价值造成不利影响。
• 金融体系被定义为金融市场以及其他金融 机构的集合，这些集合被用于金融合同的 订立以及资产和风险的交换。
金融体系包括股票市场、债券市场和其他金融工具 市场，金融中介（如银行和保险公司），以及对所有 这些机构进行监管的监管主体。
6
界定金融学
• 金融理论的构成包括以下两个方面:
– 一组概念，这组概念集合帮助你理清该怎么跨 期配置资源。
者 – 有限责任(公司的资产可以被剥夺)
20
1.6 所有权和管理的分离
• 在许多企业里，所有者会在把管理责任委 托给职业经理人，这些职业经理人可能并 不拥有企业的任何股份。
– 职业经理人拥有更好的专业技能
– 规模效益
– 投资者的资产组合有效分散化
– 分离型结构考虑到了信息搜集成本的节省
– 存在支持分离型结构的“学习曲线”或者“持
23
管理的目标
• 例：企业面临三个项目的选择，都需要100万美元 的初始必要资金，但是在不同的年限期间存续。 项目A预期1年后回报105万美元并随即终止。 项目B将存续2年，第1年没有任何回报，第2年后 回报110万美元。 项目C拥有不确定的回报，各0.5的概率获得120万 美元或者90万美元。 如何应用利润最大化原则？ 而企业股东权益的当期市场价值不会引起歧义。
主管财务计划的副总裁
• 分析主要的资本性支出:
– 新的商业投资 – 离开现有的行业 – 对提出的收购、兼并和撤资进行分析
31
审计经理
• 审计经理监督以下方面:
– 金融、管理及成本核算工作 – 会计和审计活动 – 对公司业务的计划与实际成本、收益和利润进
行比较 – 财务报表的准备，这些财务报表供股东、债权
37
5. 资产保护
– 所需承保范围的提供 – 通过内部控制和内部审计为企业资产提供防护，
避免损失 – 不动产的管理
38
6. 税收管理
– 税收政策与程序的建立 – 与税收征稽机构的关系 – 说收报告的准备 – 税收计划
39
7. 投资者关系
– 建立并维护与利益相关投资者群体的联系 – 与公司股东交流机制的建立和维护 – 先分析师进行咨询—公共财物信息
40
8. 评估和咨询
– 针对公司的政策、运营、目标及其效果，与公 司其他管理人员进行商讨并为他们提供建议。
41
9. 管理信息系统
– 电子数据处理设备的开发由于使用 – 管理信息系统的开发和使用 – 系统与程序的开发与使用
42
思考与复习：
– 1. 举例说明居民户必然做出的四类基本金融决 策是什么？
1.2 为什么学习金融学?
• 管理你的私人资源
• 应对商业世界
• 追求有趣的且值得从事的工作机会
• 作为公民，做出知情条件下的公共选择。
西方国家公民有时要做出影响金融体系功能发挥 的政治性选择，如把选票投给赞成废除政府储蓄 保险的候选人，还是投给将对股票市场交易实施严 格控制的候选人？
• 扩展思维
– 战略目标可能随着时间的推移而发生变化，这 种变化有时候是极其剧烈的。 例如：美国国际电报电话公司（ITT）
– 公司的业务可以依据一系列的产品、技术或者 客户决定
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企业的金融决策
• 1. 资本预算决策
一旦企业的管理者已经决定进入何种行业
，为了获取厂房、机器设备、研究实验室 、商品陈列厅、仓库以及其他诸如此类长 期存在的资产，同时为了培训运营所有这 些资产的人员，企业必须准备一项规划， 这就是资本预算过程。
• 管理目标：股东财富最大化
– 股东财富最大化原则依赖于公司的生产技术、 市场利率、市场的风险溢价和证券价格。
– 利润最大化原则有许多不确定因素，因此，当 企业未来现金流不确定时，应避免追求利润最 大化原则。
(1) 如果生产过程需要多个时期，那么哪一期 的利润将被最大化？
(2) 如果未来的收入或者费用不确定，利润由 概率分布表述，利润最大化又是什么含义？
9
1.3 居民户的金融决策
不论是几代人一起生活的大家庭还是独自生活的 独身者，在金融学里都被归为居民户。 居民户面临四类基本金融决策： • 消费和储蓄决策 • 投资决策 • 融资决策：采用何种方式使用他人的资金 • 风险管理决策：降低不确定性
10
重要术语
• 资产：拥有经济价值的任何东西
形式：银行账户、房地产、企业股份等
24
1.8 市场性管束：收购
• 分离型结构使所有者对企业运作不知情， 那么存在什么力量能够驱使管理者按照股 东的最大利益行事呢？ 一个公司的一般所有权， – 被广泛分散 – 缺少内部沟通渠道 – 对混乱的管理，所有者常常被蒙蔽
25
市场性管束：收购
• 竞争性股票市场的存在为保持管理者动机与 股东动机一直提供了另一项重要的机制，这 项机制被称为收购。例如:
• CFO (Chief Financial Officer)负责该公司 的所有财物职能，同时是直接向首席执行 官报告的高级副总裁。
29
财务经理
• 财务经理负责管理公司的财务活动和同时 负责营运资本的管理。
– 处理与外部利益相关投资者群体的关系 – 管理公司的现金头寸和利率风险 – 管理税务部门
30
– 一个客户、供应商、竞争者、或者专业入侵者 对某企业的经营不善有专业化的了解，认为该 企业的管理层已经选择的投资计划将导致该企 业市场价值明显低于该企业资源所能实现的最 大价值。
– 收购竞标者购买到这家企业的足够股票获得控 控制权，并且任命新的管理者。
– 股票的价值增长，收购者对所有权进行清算并
获得利润。
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2. 资本供应
– 企业所需资本的供给程序的建立与执行
35
3. 资金管理
– 现金管理 – 银行融资安排的维持 – 公司资金和证券的接收、保管和拨付 – 信贷管理以及募集资金的管理 – 退休金的管理 – 投资的管理 – 保管的职责
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4. 会计和控制
– 会计政策的建立 – 会计数据的开发和报告 – 成本确认标准 – 内部审计 – （会计）体系和程序 – 针对政府的报告 – 针对管理层的运营结果解释和报告 – 将业绩和运营计划及标准进行比较
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1.4 企业的金融决策
按照定义，厂商或者简称企业，是： – 基本功能为生产产品和服务的实体。 – 企业同样存在不同的类型与规模。
一种极端是小作坊、零售店以及个人或者家 庭拥有的餐馆； 另一个极端是巨型公司（例如微软和通用公 司）他们拥有数十万的劳动力和更多数量的所 有者。
12
企业的金融决策
• 战略规划决定公司进入何种行业
4
1.1 金融学的界定
• 金融学是一项针对人们怎样跨期配置稀缺资 源的研究。
• 金融决策区别于其他资源配置决策的两项特 征：
--金融决策的成本和收益是跨期分摊的。 --无论是决策者还是其他人，通常都无法预先确知金融
决策的成本和收益。
• 理解财务帮助你评价这些不确定的现金流。
5
界定金融学
• 人们在实施金融决策的过程中运用金融体 系。
续经营”效应。
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1.6 所有权和管理的分离
– 存在支持分离型结构的“学习曲线”或者“持 续经营”效应。 当所有者同时也是管理者的时候，为了有效 管理企业，新的所有者不得不从前任所有者那 里了解该企业； 如果所有者不是管理者，那么当企业被出售 的时候，管理者可以继续在位并为新的所有者 工作。
22
1.7 管理的目标
有限责任合伙人：有限责任，不参与管理， 不做合伙制企业的日常决策。
– 合伙人的变化会使旧的合伙关系破裂并形 成新的合伙关系。
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企业组织的形式
• 公司
– 该公司和他的所有者是截然不同的法律主体 – 可以拥有资产 – 借入资金、以及订立合同、提起诉讼或者受到
指控。 – 代表所有权的股份的改变不会干扰到企业 – 股东选举董事会，董事会选择经营企业的管理
三类基本组织形式： • 独资企业
– 由个人或者家庭所有的企业 – 资产和负债是出资人的私人资产和私人负债 – 出资人承担无限责任 – 管理成本较低
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企业组织的形式
• 合伙企业
– 拥有两位或者更多所有者的企业，这些所 有者共享权益。合伙协议通常规定了怎样 进行决策以及怎样分享利润（和亏损）。
普通合伙人：至少有一位，承担无限责任， 进行合伙制企业的日常决策。
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1.9 财务专家在公司中的角色
• 大型公司的典型组织架构：
•董事会
•主管运营的副总裁 •财务经理
•首席执行官
•首席财务官
•主管财务计划的副总裁
27
•主管营销的副总裁 •审计经理
首席执行官
• CEO (Chief Executive Officer)是通常也是总 裁，直接向董事会报告。
28
首席财务官
人和监管部门使用。
32
财务管理人员的职能
• 计划 • 资本供应 • 资金管理 • 会计与控制 • 资产保护 • 税收管理 • 投资者关系 • 评估和咨询 • 管理信息系统
33
1. 计划
– 长期和短期的财务计划和公司计划 – 资本支出预算 – 运营预算 – 销售预测 – 业绩评价 – 定价政策 – 经济形势评测 – 收购及撤资分析
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第一章 目录
• 1.1 界定金融学 • 1.2 为什么学习金融学 • 1.3 居民户的金融决策 • 1.4 企业的金融决策 • 1.5 企业组织的形式 • 1.6 所有权和管理的分离
• 1.7 管理的目标
• 1.8 市场性管束：收购
• 1.9 财务专家在公司中的 决策
3
介绍
• 我为了未来的退休进行储蓄。我可以用：银行CD (Certificate of Deposit,美国的存款证)，共同基金，直接 进行股票市场投资?
第一章: 金融经济学
目标： 金融的定义 金融的价值 向学生介绍金融经济学
主讲人：
1
孙蕾
金融经济学的研究范畴
货币经济学
vs.
金融经济学
货币/ 信用 创造与控制
国际 金融学
货币 银行学
时间/ 风险 优化配置收益
公司 财务
投资学 (资本市场)
中央银行 货币调控
商业银行
非银行金融机构 和工商企业
提供流动性
– 2. 举例说明企业必须做出的基本金融决策有哪 些？
– 3. 收购威胁怎样充当解决公司所有者与管理者 之间利益冲突的机制？
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公司的金融决策
• 3. 营运资本管理决策
– 所有企业（包括高利润企业）如果对运营资本 的管理重视度不够的话都可能导致严重损害公 司的后果。
– 即使一家成长中的成功企业，现金的流入和流 出也可能在时间上并不完全匹配，所以管理者 必须关心是否扩大客户的赊账额度，或者是否 同意货到付款。
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1.5 企业组织的形式
• 个人投资或者资产配置： 人们选择用何种方式 持有他们的累积结余资金集合。
方式：投资于住房、金融资产（股票、债券等）
• 权益、负债
• 净值（财富）=资产价值-负债价值
• 外生要素和内生要素
理论自身不能解释的基本构成要素是外生要素，如人
们的偏好；理论自身可以解释的基本构成要素是内生
要素，如企业的目标。
– 资本预算过程中的基本分析单位是投资项目，
资本预算过程包括鉴定新投资项目的构思，对
其进行评估，决定哪些可以实施，然后贯彻执
行。
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企业的金融决策
• 2. 融资决策
一旦企业已经决定他希望实施的项目，他就 必须清楚怎样为其融资（通过留存收益、股 票、债券等等）
– 资本结构是指公司在各类发行证券上的市场价 值比例。
• 我想要得到一辆轿车，我应该用购买还是租赁呢？ • 我正筹划创办一个新的企业，我的考虑能不能获得足够的
投资回报。 • 你在为一家计算机生产商的首席财务官CFO提供是否扩展
到电信业的咨询，应向提供怎样的建议？ • 对于在世界银行工作的一名团队成员，分析一个拉丁美洲
小国家的贷款申请，这笔贷款为一项重要的水力发电项目 提供融资，世界银行是否应该提供资金？
– 一系列的数量化模型，这些数量化模型帮助你 评估选择、做出决策并且实施决策。
这些基本概念和模型应用于所有的决策层次， 从你租赁轿车或者开办企业的决策，甚者包括 世界银行为哪项发展项目提供融资的决策。
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界定金融学
• 金融学的一个基本信条是：金融体系（诸 如企业和政府）的终极功能在于满足人们 的消费偏好，包括食物、衣服和住所等全 部基本生活必需品。
– 与资本预算过程不同，资本结构决策的分析单 位为整个企业，而不是个别的投资项目。
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企业的金融决策
• 资本结构也决定了谁将控有机会控制该公 司。
– 普通股的持有者通常决定董事会的成员。 – 优先股持有人在优先股利未得到支付的情况下
获得部分控制权。
– 债券和其他贷款经常包含约束管理活动的合同 条款（叫做承诺），这些承诺性约束给予债权 人对该公司事务的某些控制权，防止公司决策 可能会对债券的价值造成不利影响。
• 金融体系被定义为金融市场以及其他金融 机构的集合，这些集合被用于金融合同的 订立以及资产和风险的交换。
金融体系包括股票市场、债券市场和其他金融工具 市场，金融中介（如银行和保险公司），以及对所有 这些机构进行监管的监管主体。
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界定金融学
• 金融理论的构成包括以下两个方面:
– 一组概念，这组概念集合帮助你理清该怎么跨 期配置资源。
者 – 有限责任(公司的资产可以被剥夺)
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1.6 所有权和管理的分离
• 在许多企业里，所有者会在把管理责任委 托给职业经理人，这些职业经理人可能并 不拥有企业的任何股份。
– 职业经理人拥有更好的专业技能
– 规模效益
– 投资者的资产组合有效分散化
– 分离型结构考虑到了信息搜集成本的节省
– 存在支持分离型结构的“学习曲线”或者“持
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管理的目标
• 例：企业面临三个项目的选择，都需要100万美元 的初始必要资金，但是在不同的年限期间存续。 项目A预期1年后回报105万美元并随即终止。 项目B将存续2年，第1年没有任何回报，第2年后 回报110万美元。 项目C拥有不确定的回报，各0.5的概率获得120万 美元或者90万美元。 如何应用利润最大化原则？ 而企业股东权益的当期市场价值不会引起歧义。
主管财务计划的副总裁
• 分析主要的资本性支出:
– 新的商业投资 – 离开现有的行业 – 对提出的收购、兼并和撤资进行分析
31
审计经理
• 审计经理监督以下方面:
– 金融、管理及成本核算工作 – 会计和审计活动 – 对公司业务的计划与实际成本、收益和利润进
行比较 – 财务报表的准备，这些财务报表供股东、债权
37
5. 资产保护
– 所需承保范围的提供 – 通过内部控制和内部审计为企业资产提供防护，
避免损失 – 不动产的管理
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6. 税收管理
– 税收政策与程序的建立 – 与税收征稽机构的关系 – 说收报告的准备 – 税收计划
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7. 投资者关系
– 建立并维护与利益相关投资者群体的联系 – 与公司股东交流机制的建立和维护 – 先分析师进行咨询—公共财物信息
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8. 评估和咨询
– 针对公司的政策、运营、目标及其效果，与公 司其他管理人员进行商讨并为他们提供建议。
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9. 管理信息系统
– 电子数据处理设备的开发由于使用 – 管理信息系统的开发和使用 – 系统与程序的开发与使用
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思考与复习：
– 1. 举例说明居民户必然做出的四类基本金融决 策是什么？