凯恩斯的有效需求不足理论
凯恩斯客观经济理论思想及对中国宏观经济的指导意义
凯恩斯客观经济理论思想及对中国宏观经济的指导意义摘要：凯恩斯创立了现代宏观经济学体系，对宏观经济学理论的发展作出了极大的贡献。
他将经济学研究的重点转向了需求管理，认为有效需求不足是经济萧条与危机的原因，提出通过政府干预扩大有效需求可以使经济恢复均衡。
凯恩斯的思想和政策主张对中国现代市场经济理论与实践的发展发生了深远的影响。
关键词：凯恩斯中国经济宏观调控作用20世纪30年代的资本主义世界经济危机打破了自由放任主义，经济理论与经济现实发生了尖锐的冲突，经济学面临着第一次大危机。
在这种情况下，英国经济学家凯恩斯于1936年发表了他的划时代的著作《就业、利息和货币理论》。
在这本书中他抛弃了统治西方经济学长达150年久的萨伊定律，提出了自己的观点、分析方法及政策主张。
形成了凯恩斯主义，诞生了现代西方宏观经济学。
凯恩斯的经济政策观点的核心是反对自由放任，主张国家干预。
他的基本思想是：1•国民收入决定于消费和投资。
2.消费由消费倾向和收入决定。
消费倾向分为平均消费倾向和边际消费倾向。
边际消费倾向大于0而小于1，因此，在增加的收入中，用来增加消费的部分所占比例可能越来越小。
3.消费倾向比较稳定，因此，国民收入波动主要来自投资的变动。
投资的增加或减少会通过投资乘数引起国民收入的多倍增加或减少。
4.投资由利率和资本边际效率决定，投资与利率成反方向变动关系，与资本边际效率成正方向变动关系。
5.利率决定于流动偏好与货币数量。
流动偏好是货币需求，其中L1来自交易动机和谨慎动机，L2来自投机动机。
货币数量是货币供给，由满足交易动机和谨慎动机的货币和满足投机动机的货币组成。
6.资本边际效率由预期收益和资本资产的供给价格或者说重置成本决定。
凯恩斯认为，造成资本主义经济萧条的根源是由于消费需求和投资需求所构成的总需求不足以实现充分就业。
消费需求不足是由于边际消费倾向小于1,即人们不会把增加的收入全用来增加消费，而投资需求不足来自资本边际效率在长期内递减。
凯恩斯的理论与观点
凯恩斯理论和观点约翰·梅纳德·凯恩斯原是一个自由贸易论者，直至20年代末仍信奉传统的自由贸易理论，认为保护主义对于国内的经济繁荣与就业增长一无可取。
甚至1929年同瑞典经济学家俄林就德国赔款问题论战时，还坚持国际收支差额会通过国内外物价水平的变动，自动恢复平衡。
1936年其代表作《就业、利息和货币通论》（The General Theory of Employment , Interest and Money，简称《通论》）出版时，凯恩斯一反过去的立场，转而强调贸易差额对国民收入的影响，相信保护政策如能带来贸易顺差，必将有利于提高投资水平和扩大就业，最终导致经济繁荣。
凯恩斯认为，传统贸易理论以各项生产要素，包括劳动力已经充分就业为前提，宣扬按照比较成本原理进行贸易，既有充分就业，又享分工之利。
但现实生活中并不存在这一前提，而却经常存在大量非自愿失业，如果一国按照传统理论自由贸易，虽可从事有比较优势部门的专业化生产，取得某些分工之利，但放弃或缩小比较优势不大或无比优势部门的和平，则必然是失业更趋严重。
故凯恩斯断抗议传统贸易理论不适用于现代资本主义。
他还批评传统理论只注重分工的利益和强调对外收支均衡的自动调节过程，而完全忽略贸易差额对国民收入就业的影响。
认为就一国而言，后者较前者更重要，因为顺差能增加收入，使资金流入，利率降低，投资提高，就业扩大；反之，"若为逆差，则可能很快就会产生顽固的经济衰退。
"由此，凯恩斯赞成贸易顺差，并重新推崇起重商主义，认为"重商主义，学说里含有入学真下成分。
"不过在肯定重商主义某些观点的同时，他也承认"实行重商主义所能取得的好处，只仅限一国，不会泽及全世界"。
在《通论》中，凯恩斯由投资乘数原理出发，对贸易差额与国民经济盛衰的关系作了进一步阐述。
他认为投资的乘数作用表现为，一个部门的新增投资，不仅会使该部门的收入增加，而且会通过连锁反应，引起其他有关部门的收入增加，而且会通过连锁反应，引起其他有关部门追加新投资获得新收入，致使国民收入总量的增长若干倍于最初那笔投资。
比较分析凯恩斯和弗里德曼的货币需求理论,并分析其理论的政策含义
比较凯恩斯的货币需求理论与弗里德曼货币需求理论德异同。
在背景和前提假设方面，不同的地方有，凯恩斯的货币需求理论产生于20世纪30年代的世界性经济危机时期，所以他的理论侧重于解决那个时期的主要问题――社会的有效需求不足，而弗里德曼德的货币需求理论旨在解决70年代资本主义世界出现的“滞涨”，所以他的理论前提就不再是社会的有效需求不足。
在凯恩斯的理论中，他做的是短期分析，这意味着价格P是不变的，即在时间长度可观的短期内需求上升是不会导致价格上升的。
相反，弗里德曼长期理论认为，价格不是固定不变的常数，而是一个变动的量，是对国民收入有影响的。
在通货膨胀的条件下，价格或多或少地会影响实际国民收入；在“滞涨”的条件下，价格P影响名义国民收入。
凯恩斯的货币需求理论中把货币定义在M1层次上，即此时的货币时没有任何收益的。
而弗里德曼却扩大了货币涵盖的内容，将货币定义在广义货币的层次上，即M2层次。
他认为货币定义应以严格的计量经济学方法来测定。
所以根据货币总量与国民收入的相关系数最大以及货币总量与国民收入的相关系数要分别大于总量中各个组成部分与国民收入的相关系数这两个标准，他把货币定义为M2。
相同的地方有：凯恩斯和弗里德曼都认为货币是收到利率影响的一种资产。
在需求函数的建立方面，不同的地方有：凯恩斯认为货币需求只与两个变量有关，即收入（Y）和利率（i）。
具体分析来说，凯恩斯认为货币需求的动机可以分为三类。
第一，交易动机，指个人或企业需要货币是为进行正常的交易活动。
按照凯恩斯的说法，出于交易动机的需求量主要决定与收入Y，收入越高，交易数量越大，从而所需要的货币量就越大。
所以货币的交易需求量是收入的增函数；第二，预防动机，指为预防意外支出而持有一部分货币的动机，这一货币需求大体上也与收入成正比，是收入的函数；第三，投机动机，指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。
由于有价证券的价格和利率是成反比的，有价证券的价格上升意味着利率的下降，反之则反是。
凯恩斯与哈耶克两种观点比较及启示
凯恩斯与哈耶克两种观点比较及启示提要本文通过对比凯恩斯与哈耶克的理论特点及主要经济理论，剖析了二者对中国经济的影响。
一、凯恩斯主义（一）凯恩斯的理论特点。
1、凯恩斯定律否定了萨伊定律及由此决定的就业理论。
用有效需求不足的理论代替了新古典经济学市场自动均衡的假定，注重制度因素和未来的不确定性对经济行为的影响，并得出失业和危机不可避免的结论。
2、否定了新古典经济学关于充分就业为正常状态的假说，断定资本主义经济体系不可能自动实现充分就业的均衡，而必须进行国家干预。
3、强调有效需求机制的决定作用，否认相对价格短期变动的重要意义，并提出收入——支出理论，与传统经济学的货币数量论相抗衡。
（二）凯恩斯的主要经济理论1、凯恩斯的就业理论。
（1）由于市场机制可以自动实现充分就业的均衡，因此，资本主义经济是一个不存在经济危机的充分就业的社会。
但是，充分就业并不排斥两种失业的存在：一是摩擦失业，二是自愿失业。
（2）有效需求原理是凯恩斯就业理论的基础。
凯恩斯从供给和需求两个方面来论述，把分析的重点由供给转移到需求，把总需求函数视为决定就业量和收入水平的关键因素，有效需求原理实际上是一种需求决定供给的理论。
2、工资和货币、物价理论。
（1）凯恩斯经济学主张，在货币工资不变，即采取刚性工资政策的条件下，通过提高价格水平来降低实际工资，以增加就业。
（2）凯恩斯把货币理论与价值理论结合起来，认为货币数量对物价水平的影响，实际上是货币数量对工资单位和就业量影响之和。
3、经济周期理论。
（1）投资乘数理论是凯恩斯经济学的重要组成部分，根据投资乘数公式，由于国民收入和就业量与边际消费倾向按同一方向变动，即消费倾向的数值越大，国民收入和就业量的增加越多。
（2）凯恩斯认为利息率的高低与流动偏好的强度成正比，与货币供给量成反比。
二、新自由主义——哈耶克（一）哈耶克的理论特点。
1、表现为极端的经济自由主义，主张个人自由高于一切，反对任何形式的国家干预，甚至主张货币的发行也要“非国家化”。
基于马克思与凯恩斯危机理论的比较研究下的有效需求不足
业 不 足 等三 大危 机 时 出现 的社 会 需 求 不足 ， 完 全 不 同 于基 于“ 三大心理规律 ” 的 凯 恩斯 主 义 有效 需 求 不足 。 以 满 足 充 分 就 业 为政 策 目标 的 凯 恩 斯 主 义危 机 治理 政 策所 带 来 的 经 济 “ 滞涨” 这 一结果 ， 显 现 了该 理 论 在 解释 需 求 不 足 危 机 理 论 上 的局 限性 。 当下 中国 经 济 出现 的 产 能过 剩 的 深 层 次 原 因在 于社 会 有 效 需 求不 足 ， 其 解 决之 道 仍 需 在 马 克
的西 班牙 也 占到 ７ ４ ． ８ ％。 从 中可 以看 出， 面对“ 高福
利” 这一 “ 政府 产 品” 的社 会有效 需求 不足 ， 危机 国的 支 付 能力 是 有 限的 ， 可是 这 些 国家 却 通过 极 大 地 外 债来 暂时性地 “ 强制 ” 满 足了社会 的“ 福利” 需求 。
快破 灭Ｌ １ ］ 。此 后 ， 日本经 济经 历 了漫长 的“ 失 去的 １ Ｏ
年” 。
最高 ， 为１ ５ ９ ． ３ ９ ， ６ ； 意 大 利次 之 ， 为 １ ２ ８ ． ４ ％； 爱 尔 兰
占１ ２ ５ ． ６ ； 葡 萄牙 占 １ １ ５ ． ８ ； 就 连 所 占 比例 最 少
张 的货 币政 策 ， 使得 大量 剩余 资金 一 股脑 流 向了 以 房地产 和金融 等为代 表 的顺 周期行 业 。大量廉 价 资 金 的涌入 助推 了股票 和房 地 产 的不 断升值 和信 贷规 模 的不断 扩大 ， 资本 市 场 的泡沫 越来 越 大 。２ Ｏ世 纪 ８ Ｏ年代后 期 ， 房 地产 和股 票 总资产先 后达 到 了 Ｇ Ｄ Ｐ 的１ ． ５ 倍。 １ ９ ８ ９ 年， 日本 泡 沫经 济迎来 了最 高峰 ， 但 是， 由于资 产价格 上升 无法 得到 实业 的支 撑 ， 泡 沫很
第二十章宏观经济学与凯恩斯主义
第二十章 宏观经济学和凯恩斯经济理论
第三节 凯恩斯的主要经济思想 3、乘数原理 乘数原理实例分析
第一步：这100万美元将成为生产这些投资物的人们 第三步：他们又会将其4/5，即64万美元（100×4 / 的收入； 5×4 / 5）再购买消费品，于是它又成为另一些生产 第二步：这些人将其增加的收入的 4 / 5，即80万美 这些消费品的人们的收入。 元（100×4/5）用来购买消费品，这部分又成为另 第四步：这样的过程会继续进行下去 一些生产这些消费品的人们的收入；
结果是：原始投资虽然只增加了100万美元，但把所 有这些派生收入加在一起却可以得到500万美元的收 入。
第二十章 宏观经济学和凯恩斯经济理论
第三节 凯恩斯的主要经济思想 4、就业理论 有效需求不足影响就业
原因分析： 在有效需求不足的情况下，不管是消费品还是投资 三大心理法则影响总需求：按照消费倾向规律，随 品的生产都不能继续增加，这就造成了“非自愿失 着社会收入的增加，增加的收入中消费所占的比例 业”。 越来越小，于是引起对消费需求不足。
第一节 宏观经济学产生的背景 经济方面的具体情况是： 西方世界所曾经遭受的最严重的经济危机----20世纪 30 年代的大萧条，为宏观经济学理论的产生增加了额 第一次世界大战之后，西方国家的私人企业的活力下 外的动力。 降； 人口增长率在不断下降； 整个世界的绝大部分已经被殖民化，资本主义体系已 经没有进一步拓展的空间；
第二十章 宏观经济学和凯恩斯经济理论
第一节 宏观经济学产生的背景 一、宏观经济学的产生与发展：
第一阶段：17世纪中期到19世纪中期，是早期宏观 经济学阶段,•或称古典宏观经济学阶段。
第二阶段：19世纪后期到20世纪30年代，是现代宏 观经济学的奠基阶段。 第三阶段：20世纪30年代到60年代，是现代宏观经 济学的建立阶段。 第四阶段：20世纪60年代以后，是宏观经济学进一 步发展和演变的阶段。
失业理论题库44论述题
14．试述失业的类型及失业对社会的影响，并联系中国实际阐述相应的反失业政策。
（金融联考2004研；东北财经大学2006研）答：（1）失业是指劳动力市场上劳动供给大于劳动需求，从而使劳动大军中的一部分没有工作而在寻找工作的现象。
失业可以划分为自然性失业和经济性失业，充分性就业是指不存在经济性失业的就业状态。
具体来说，失业可以分为：①摩擦性失业。
摩擦性失业是指由于劳动力市场运行机制不完善或因为经济变动过程中的工作转换而产生的失业。
它被看作一种求职性失业，即一方面存在空缺职位，另一方面存在着与此数量相对应的寻找工作的失业者。
②季节性失业。
季节性失业是指某些行业中由于工作的季节性而产生的失业。
在需求淡季时，就会存在失业。
季节性失业也被看作一种“正常”的失业。
③周期性失业。
周期性失业是指经济周期中的衰退或萧条阶段因需求下降而造成的失业。
它对各行业的影响是不同的，一般来讲，需求的收入弹性越大的行业，周期性失业的影响越严重。
④需求不足型失业。
需求不足型失业是指由于经济的有效需求水平过低而不足以为每一个愿意按现行工资率就业的人提供就业机会而产生的失业。
需求不足型失业可以分为两种，一种是周期性失业，一种是增长不足型失业。
周期性失业是需求的短期下降造成的，而增长不足型则属于需求跟不上劳动力的增加和劳动生产率的提高。
⑤结构性失业。
结构性失业是指在经济发展过程中，随着需求结构的变化和技术进步，产业结构会处于不断变化之中，从而使劳动力供给和对劳动力需求在职业、技能、产业、地区分布等方面不一致所引起的失业。
⑥自愿性失业和非自愿性失业。
自愿性失业指工人所要求得到的实际工资超过了其边际生产率，或在现行的工作条件下能够就业，但不愿接受此工作条件而未被雇用所造成的失业。
与此对应的是非自愿性失业，指具有劳动能力并愿意按现行工资率就业，但由于有效需求不足而得不到工作造成的失业。
（2）就整个社会而言，失业意味着人力资源的浪费，如果一个社会达到充分就业，就意味着对生产资源的充分利用，全社会的国民收入会达到潜在的国民收入水平。
凯恩斯主义及政府干预
凯恩斯主义及政府干预凯恩斯主义概论及启示摘要：论述了凯恩斯主义的发展过程，以及凯恩斯的主要政策主张，并对中国政府的经济干预工作和手段提出了建议。
关键词：凯恩斯主义；财政政策；货币政策；政府干预；一、凯恩斯主义的发展凯恩斯主义是以英国著名经济学家约翰?梅纳德?凯恩斯(John Maynard Keynes)的理论为基础，主张国家干预经济政策以实现充分就业和经济增长的一个当代西方经济学派。
第一次世界大战以后，资本主义经济危机的频繁爆发，尤其是在1929～1933年，资本主义世界出现空前的经济危机，强烈震撼了资本主义的经济基础也无情摧毁了新古典经济学的理论基础。
凯恩斯在李嘉图、马克思和卡莱茨基等人思想的启发下，在“大萧条”不久就提出了救治市场经济危机的良方——政府干预主义思想。
提出政府干预机制在一定时期内可作为经济政策指导的基础，政府的介入可克服市场机制的盲目性。
这时凯恩斯（Keynes）的《就业、利息和货币通论》(The General Theory of Employment Interest and Money)顺时应势出版。
他的基本政策思路是政府要承担干预经济生活、实现充分就业的责任。
此书的出版，标志着现代西方经济学的诞生以及经济自由主义占统治地位向国家干预占统治地位的巨大变革，也使得国家干预经济理论由配角变成了主角。
第二次世界大战后的50～60年代由于各种条件的组合，凯恩斯的处方取得明显成功，西方经济经历了长达20年的低失业率和低通货膨胀率的“黄金时代”。
凯恩斯理论经过补充和修正得到迅速发展和传播，凯恩斯主义成为西方经济学界占支配地位的主流经济学。
但60年代后期由于西方国家经济“滞胀”现象的出现，迫使凯恩斯主义的继承者们改进原有理论，形成了以萨缪尔森为代表的“新凯恩斯主义”，使国家干预主义与经济自由主义出现相互融合的趋势。
二、凯恩斯主要政策主张首先市场机制不是万能的，市场缺陷的存在是客观的必然的，而市场的缺陷不能用市场的办法来解决，能调节市场机制，弥补市场缺陷，纠正市场失灵的只有靠政府的宏观调控力量，只有政府对经济积极有效的干预作用才能保证经济的持续繁荣，政府对经济活动的五大功能：宏观经济的制衡功能、市场竞争的保护功能、整体效益的优化功能、经济结构的协调功能、公平分配的维护功能使现代政府对经济的有效干预成为必然。
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凯恩斯的有效需求不足理论
有效需求(Effective Demand)，是指商品的总供给价格和总需求价格达到均衡时的社会总
需求。有效需求不足，是因为货币购买能力不足，并由此导致了萧条。
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有效需求原理的提出
在19世纪20年代已出现有效需求的概念 。1820 年，英国经济学家马尔萨斯发表《政治
经济学原理》，提出由于社会有效需求不足，资本主义存在产生经济危机的可能。1936年，凯
恩斯发表《就业、利息、货币通论》，重提有效需求不足，并建立起比较完整的有效需求不足理
论。这一原理是凯恩斯就业理论的出发点，是凯恩斯理论的核心。也被誉为西方经济理论的“凯
恩斯革命”。凯恩斯经济学的核心是就业理论，而就业理论的逻辑起点是有效需求。
凯恩斯认为，企业雇佣一定的就业量，总要求达到一个最低的预期收益，即收回成本和取得
最低利润。这就是企业对这个就业量所生产的全部商品拟索取的价格。从全社会来看，这就是商
品的总供给价格。
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有效需求原理的主要内容
总就业量决定于总需求；失业是由于总需求不足造成的。由于总需求不足，商品滞销；存货
充实，引起生产缩减；解雇工人，造成失业。当就业增加时，收入也增加。社会实际收入增加时，
消费也增加。但后者增加不如前者增加那么多，这就使两者之间出现一个差额。总需求由消费需
求与投资需求两者组成。因此，要有足够的需求来支持就业的增长，就必须增加真实投资来填补
收入与这一收入所决定的消费需求之间的差额。换言之，在消费需求已定的情况下，除非投资增
加，人为地增加社会需求，否则就业是无法增加的。
（1）资本家在经营生产时，既要考虑商品的总供给价格，又要考虑商品的总需求价格。如
果总需求价格大于总供给价格，资本家就有利可图，增雇工人，扩大生产。反之减雇工人，缩小
生产。直至两者相等，资本家预期获得的总利润达到最大量，生产和就业都达到均衡状。此时的
社会总需求，就称为“有效需求”。
（2）有效需求包括消费需求和投资需求。由于边际消费倾向的作用造成消费需求不足，也
造成投资需求不足，即社会总需求的不足，必然导致社会总就业量的不足和经济危机的产生。
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三大基本心理规律
凯恩斯试图用三大心理规律解释有效需求不足：
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边际消费倾向递减规律
所谓边际效用消费倾向递减，是指随着人们收入的增加，最末一个货币收入单位中用于消费
的比例在减少。凯恩斯旨在通过消费解决生产问题，他一反传统经济学认为生产很重要的观点，
把消费提到了一个至高无上的地位。在他看来，一切生产之最后目的，都在于消费。他详细考虑
了影响消费的客观因素和主观因素。例如他所讲的客观因素包括所得的改变，资本价值的不能预
料的变化；主观动机则如建立准备金，预防不测，使以后开支逐渐增加而不致下降。从事投机或
发展事业的本钱，遗留财产给后人等。在此基础上，他的总体的结论和系统的见解是：
• ①在人们收入增加的时候，消费也随之增加，但消费
增加的比例不如收入增加的比例大。在收入减少的
时候，消费也随之减少，但也不如收入减少的那么
厉害。富人的边际消费倾向通常低于穷人的边际消
费倾向。这是因为穷人的消费是最基本的消费，穷
人之所以穷，是因为在穷人的收入中基本生活资料
占了相当大的比重，而富人之所以富，在于富人早
已超越了基本需求层次，基本生活资料在其收入中
所占比例不大。
• ②边际消费倾向取决于收入的性质。消费者很大程度
上都着眼于长期收入前景来选择他们的消费水平。
长期前景被称为永久性收入或生命周期收入，它指
的是个人在好的或坏的年景下平均得到的收入水
平。如果收入的变动是暂时的，那么，收入增加的
相当部分就会被储藏起来。收入不稳定的个人通常
具有较低的边际消费倾向。
• ③人们对未来收入的预期对边际消费倾向影响甚大。
边际消费倾向的降低，使得萧条更为萧条。
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资本边际效率递减规律
所谓资本边际效率递减规律是指人们预期从投资中获得的利润率（即预期利润率）将因增添
的资产设备成本提高和生产出来的资本数量的扩大而趋于下降。凯恩斯在用边际消费倾向规律说
明消费不足之后，接着用资本边际效率崩溃去说明投资不足。
给人们形成深刻影响的是凯恩斯似乎更着重于消费理论和消费政策。其实不然。在凯恩斯看
来所谓的消费问题，只是由于资本边际效率崩溃，投资不足引起的，后者是因前者是果。在《通
论》具有总结性的“略论商业循环”一章中，凯恩斯认为，发生商业周期的原因，恰恰在于资本边
际效率，以及人们对资本边际效率递减的预期引发了经济周期。凯恩斯写道，对于商业循环的说
明，“其尤著者，当推消费倾向，灵活偏好状态，以及资本之边际效率。此三者之变动，在商业
循环中各有作用。但我认为商业循环之所以可以称为循环，尤其是在时间期限长短上之所以有规
律性，主要是从资本之边际效率的变动上产生的”。
凯恩斯详细描述了对资本边际效率，即资本未来收益的预期，是如何引致了经济周期的。凯
恩斯写道：“繁荣期之特征，乃一般人对资本之未来收益作乐观预期，故即使资本品逐渐增多，
其生产成本逐渐增大，或利率上涨，俱不足阻碍投资增加。但在有组织的投资市场上，大部分购
买者都茫然不知所购为何物，投机者所注意的，亦不在对资本资产之未来收益作合理的估计，而
在推测市场情绪在最近未来有什么变动，故在乐观过度，购买过多之市场，当失望来临时，来势
骤而奇烈。不仅如此，资本之边际效率宣布崩溃时，人们对未来之看法，亦随之黯淡，不放心，
于是灵活偏好大增，利率仍上涨，这一点可以使得投资量减退得非常厉害：但是事态之重心，仍
在资本之边际效率之前崩溃——尤其是以前被人非常垂青的资本品。至于灵活偏好，则除了由于
业务增加或投机增加所引起的以外，须在资本之边际效率崩溃以后才增加”。 这就是说，愈是预
期资本的边际效率崩溃，愈是不敢投资，不敢消费，从而有了对灵活偏好的偏好。
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灵活偏好规律
灵活偏好规律是指人们愿意保持更多的货币，而不愿意保持其他的资本形态的心理法规。凯
恩斯认为，灵活偏好是对消费不足和投资不足的反映，具体而言是由以下的动机决定的：
①交易动机，指为了日常生活的方便所产生的持有货币的愿望；
②谨慎动机，指应付各种不测所产生的持有现金的愿望；
③投机动机，指由于利息率的前途不确定，人们愿意持有现金寻找更好的获利机会。这三种
动机，尤其是谨慎动机，说明面对诸多不确定性时，人们通常不敢轻易使用自己的存款。
这里，凯恩斯通过利率把货币经济和实物经济联系起来，打破了新古典学派把两者分开的古
典两分法。认为货币不是中性的，货币市场上的均衡利率要影响投资和收入，而产品市场上的均
衡收入又会影响货币需求和利率，这就是产品市场和货币市场的互相联系和作用。凯恩斯以他内
在逻辑一致的三大心理规律，对于经济危机作了全新的说明，并在此基础上形成摆脱危机，走出
萧条的全新思路。