银行间市场债务融资工具业务
中国银行间市场交易商协会关于进一步加强债务融资工具承销报价规范的通知-中市协发〔2021〕139号
中国银行间市场交易商协会关于进一步加强债务融资工具承销报价规范的通知正文：----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------关于进一步加强债务融资工具承销报价规范的通知中市协发〔2021〕139号各主承销商：为认真全面贯彻落实新发展理念，鼓励和保护公平、正当竞争，促进债务融资工具市场持续健康高质量发展，不断提升服务实体经济能力水平，根据相关政策精神以及自律规则指引，现就进一步加强债务融资工具承销报价规范有关事宜通知如下：第一，主承销商应根据债务融资工具承销发行规范及《非金融企业债务融资工具承销机构自律公约》（以下简称《自律公约》）建立、健全承销费报价内部管理制度。
内部管理制度应综合评估项目成本、合理确定报价，保证足够的人员和费用投入，确保相关业务高质量开展。
第二，主承销商应于每季度结束后5个工作日内，就该季度债务融资工具承销报价情况报送交易商协会。
季度承销报价情况应包括主承销债务融资工具项目（按起息日计算）发行人、发行品种、发行金额、承销金额、承销费金额、承销费率（年化）、承销费收取方式等信息，并就相关项目是否严格执行承销发行规范、《自律公约》和报价内部管理制度情况进行说明。
第三，主承销商应于每年度结束后15个工作日内，就该年度债务融资工具承销报价情况报送交易商协会。
年度承销报价情况应包括季度承销报价信息，并就本机构全年执行承销发行规范、《自律公约》和报价内部管理制度情况进行说明。
每年第四季度承销报价情况可随年度情况一并报送。
第四，主承销商承销报价情况报送文件应加盖公司公章或授权部门业务章，并将电子版发送至邮箱***************.cn。
交易商协会将对主承销商报送信息的真实性进行检查。
银行间债券市场非金融企业债务融资工具中介服务规则
银行间债券市场非金融企业债务融资工具中介服务规则
一、总则
1、非金融企业通过银行间债券市场发行，并通过银行间债券市场以投资者购买之方式，以融资撑持企业发展的服务行为，称为非金融企业债务融资，是目前我国非金融企业融资的重要模式。
2、以上服务行为的中介机构可以分为两类：银行间债券市场的上市公司和外部专业服务机构。
其中，银行间债券市场的上市公司主要负责融资项目的信息披露，为投资者提供购买服务，以及监督融资项目的进展；外部机构则主要负责非金融企业债务融资的筹备、实施和完善，建立项目运作过程中严格的程序管理。
3、本规则旨在：促进非金融企业融资，提高非金融企业融资效率，保护投资者权益，维护银行间债券市场秩序。
二、业务范围
1、非金融企业债务融资中介服务机构主要为发行和购买双方提供中介服务，包括但不限于：
2．（1）客户服务：组织发行方提供所需的信息披露、财务报告以及投资者询问服务；
（2）投资者审查：与投资者的实际情况相匹配，为其提供详细的投资者审查服务；
（3）交易撮合：为发行方和购买方提供靠谱的合作机会，促成双方成交；。
银行间债券市场非金融企业债务融资工具介绍
非金融企业债务融资工具发行注册规则
▪ 注册免责问题：发行注册不代表交易商协会对债务融资工具的投 资价值及投资风险进行实质性判断。
▪ 注册决定问题：由注册委员会决定是否接受注册 ▪ 注册文件：注册报告、主承销商推荐函及相关中介机构承诺书、
企业拟披露文件和其他证明性文件。 ▪ 注册回避制：担任企业及其关联方董事、监事、高级管理人员，
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CP和MTN注册发行组织架构
银行间债券市场
资金
资金
资金
资金用途
发行人
承销商
投资者
收入
债务融资工具
债务融资工具
费用 审计
托 管托 费管
评级 费用
法律意见 费用
会计师
中央国债登记公司
评级机构
律师
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具备CP和MTN主承销和承销资格的金融机构
主承销商（24家）
中国工商银行 交通银行股份有限公司 中信银行股份有限公司 华夏银行股份有限公司
第一创业有限责任公司
中国人保资产管理公司 中国人寿资产管理公司
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非金融企业债务融资工具之积极意义
仅仅从企业角度介绍：
▪ 一是：实实在在为企业提供了一种新的融资渠道或选择。 ▪ 二是：有利于降低企业财务成本、优化企业财务结构，赋予
企业更大的财务自主性。
▪ 三是：在期限、金额、时间等上具体方式上有更大选择空间，
▪ 短期融资券（CP）定义：是指具有法人资格的非金融企业（以 下简称企业）在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息 的债务融资工具。
▪ 主要规定或特点：
管理方式－－依据《非金融企业债务融资工具注册规则》在交
易商协会注册
发行规模－－偿还余额不得超过企业净资产的40% 资金用途－－应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确
银行间市场非金融企业债务融资工具
银行间市场非金融企业债务融资工具
（原创实用版）
目录
1.银行间债券市场非金融企业债务融资工具的定义与分类
2.银行间债券市场非金融企业债务融资工具的管理办法
3.银行间债券市场非金融企业债务融资工具的存续期业务规则
4.银行间债券市场非金融企业债务融资工具的重要性
正文
银行间债券市场非金融企业债务融资工具是指具有法人资格的非金
融机构在银行间债券市场发行的，约定一定期限内还本付息的有价证券。
目前它包括短期融资券、中期票据、中小企业集合票据和超级短期融资券等。
银行间债券市场非金融企业债务融资工具简称为债务融资工具。
为了进一步完善银行间债券市场管理，促进非金融企业直接债务融资发展，中国人民银行制定了《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》，该办法自 2008 年 4 月 15 日起施行。
办法规定了债务融资工具的发行、交易、托管、结算等方面的具体规则，并对债务融资工具的发行主体、发行规模、发行期限、利率、信用评级等做出了明确的规定。
为优化完善债务融资工具存续期工作机制，中国银行间市场交易商协会组织市场成员制定了《银行间债券市场非金融企业债务融资工具存续期业务规则》，该规则自 2023 年 4 月 20 日起实施。
《银行间债券市场非金融企业债务融资工具存续期管理工作规程》（交易商协会公告 202033 号发布）同时废止。
银行间债券市场非金融企业债务融资工具已成为企业最重要的融资
渠道之一，对我国经济持续快速的发展发挥了巨大作用。
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《银行间债券市场非金融企业债务融资工具中介服务规则》(2020版)
中国银行间市场交易商协会关于发布《银行间债券市场非金融企业债务融资工具中介服务规则》（2020版）的公告（中国银行间市场交易商协会公告[2020]13号）为进一步规范中介机构在银行间债券市场提供中介服务的行为，有效保护投资者合法权益，促进债务融资工具市场规范健康发展，根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》（中国人民银行令〔2008〕第1 号）《中国银行间市场交易商协会章程》及相关规定，中国银行间市场交易商协会（以下简称协会）组织市场成员对《银行间债券市场非金融企业债务融资工具中介服务规则》进行了修订，经2020年4月30日协会第五届常务理事会第十五次会议审议通过，并经中国人民银行备案同意，现予发布施行。
附件：银行间债券市场非金融企业债务融资工具中介服务规则中国银行间市场交易商协会2020年6月12日附件：银行间债券市场非金融企业债务融资工具中介服务规则（2008年4月15日第一届常务理事会第二次会议审议通过，2012年3月1日第三届常务理事会第一次会议修订，2020年4月30日第五届常务理事会第十五次会议修订）第一章总则第一条为保护投资者合法权益，规范中介机构在银行间债券市场为非金融企业（以下简称企业）发行债务融资工具提供中介服务的行为，根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》《中国银行间市场交易商协会章程》及相关规定，制定本规则。
第二条本规则所称中介服务是指承销机构、受托管理人、信用评级机构、会计师事务所、律师事务所、信用增进机构等中介机构在银行间债券市场为企业发行债务融资工具所提供的专业服务。
债务融资工具登记、托管、交易、清算、结算等机构应按照中国人民银行有关规定开展相关业务，并定期向交易商协会报送债务融资工具有关发行、登记、托管、交易、清算、结算、兑付等情况。
第三条在中华人民共和国境内依法设立的具有相关执业资格的中国银行间市场交易商协会（以下简称交易商协会）会员机构或声明遵守自律规则、并在交易商协会登记的非会员机构可提供债务融资工具中介服务。
银行间债券市场非金融企业债务融资工具
银行间债券市场非金融企业债务融资工具银行间债券市场是指银行间交易市场上的债券市场，是我国债券市场的核心市场之一。
在银行间债券市场上，非金融企业可以通过发行债券等融资工具来筹集资金。
这些融资工具除了传统的债券之外，还包括可转换债券、可交换债券、浮动利率债券等多种形式，可以满足不同类型的企业融资需求。
与传统的银行贷款融资相比，债券融资具有利率更低、期限更长、融资规模更大等优势。
此外，债券融资还可以分散融资风险、提高企业透明度、扩大企业知名度等。
因此，在当前经济形势下，越来越多的非金融企业选择通过银行间债券市场发行债券等融资工具来满足
资金需求。
然而，非金融企业债务融资也存在一些问题和挑战。
例如，债券市场的流动性相对较低，发行人的信用评级和市场认可程度对债券定价和发行规模有较大影响，还存在一定的法律风险和信息不对称问题。
因此，非金融企业在选择债务融资工具和发行市场时需要谨慎把握，同时需要加强风险管理和信息披露，提高市场的透明度和稳定性。
- 1 -。
银行间市场非金融企业债务融资工具
银行间市场非金融企业债务融资工具如何评估银行间市场非金融企业债务融资工具一、概述银行间市场是国内一级市场，是金融机构之间进行资金融通和债券交易的场所。
非金融企业债务融资工具则是指非金融企业通过发行债务工具进行融资。
本文将从深度和广度两个方面对银行间市场非金融企业债务融资工具进行评估，并据此撰写一篇有价值的文章。
二、从简到繁，由浅入深地探讨银行间市场非金融企业债务融资工具1. 什么是银行间市场非金融企业债务融资工具？银行间市场非金融企业债务融资工具是指非金融企业通过在银行间市场发行债券、短期融资券等工具筹集资金的行为。
2. 银行间市场非金融企业债务融资工具的特点及意义这一部分将深入探讨银行间市场非金融企业债务融资工具的特点，比如灵活性、融资成本等，并阐述其对企业融资的重要意义。
3. 银行间市场非金融企业债务融资工具的分类及发展趋势在这一部分，将对银行间市场非金融企业债务融资工具进行分类，比如可转债、公司债、短期融资券等，并分析其发展趋势。
4. 银行间市场非金融企业债务融资工具的发行流程及监管机制通过深入了解银行间市场非金融企业债务融资工具的发行流程和相关监管机制，可以更全面地评估该融资工具的风险和可行性。
5. 银行间市场非金融企业债务融资工具的风险分析及投资建议将对银行间市场非金融企业债务融资工具的风险进行分析，并给出相应的投资建议。
三、总结和回顾在本文中，我们系统地评估了银行间市场非金融企业债务融资工具的概念、特点、分类、发行流程、监管机制和风险分析。
通过本文的阐述，相信读者对银行间市场非金融企业债务融资工具已经有了全面、深刻和灵活的理解。
四、个人观点和理解在我看来，银行间市场非金融企业债务融资工具在中国金融体系中扮演着极为重要的角色。
它不仅丰富了金融市场的多样性，还为企业提供了多元化的融资渠道。
然而，作为投资者，在选择投资银行间市场非金融企业债务融资工具时，也应该充分考虑其风险，并进行谨慎的投资。
银行间市场业务与管理
同业拆借市场管理框架 同业拆借业务管理流程 同业拆借业务审核要点
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2.3.1审核要点—申请书
标题
关于**商业银行进入全国银行间同业拆借市场的申请〔请示〕
关于**商业银行调整同业拆借限额的申请〔请示〕
关于**商业银行变更在全国银行间同业拆借市场名称的申 请〔请示〕
关于**商业银行退出全国银行间同业拆借市场的申请〔请 示〕
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2.2.4业务管理流程——退出市场流程
1、至少提前30日报告中国人民银行或其分支机构 2、人民银行分支行核实该金融机构在银行间市场债权债务
清理情况 3、向上级行提交该金融机构退出市场的申请 4、省会中支或上海总部作出批复，同时在银行间市场进行
公告 5、通知交易中心终止该金融机构联网
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有以下情形之一的，行政机关应当依法办理有关行政许可的注销 手续：
〔一〕行政许可有效期届满未延续的； 〔二〕赋予公民特定资格的行政许可，该公民死亡或者丧失行为 能力； 〔三〕法人或者其他组织依法终止的； 〔四〕行政许可依法被撤销、撤回，或者行政许可证件依法被撤 消的； 〔五〕因不可抗力导致行政许可事项无法实施的； 〔六〕法律、法规规定的应当注销行政许可的其他情形。
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2.2.1管理流程—准入流程
农村信用合作社县联社、农村合作银行、农村商 业银行、城市信用合作社准入流程
农村信用合作社县联社、农村合作银行、农村商业银行、 城市信用合作社申请进入同业拆借市场，经所在地中国人 民银行分支机构初审后，报中国人民银行分行、营业管理 部或省会〔首府〕城市中心支行审批，中国人民银行分行、 营业管理部或省会〔首府〕城市中心支行根据相关标准和 银行间同业拆借市场的管理规定，对申请材料进行审核， 批准符合条件的进入全国银行间同业拆借市场。
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（二）企业标准
1、协会无硬条件约束；大中型企业有差别 2、符合国家产业政策及环保政策 3、上年底净资产规模 4、近三年合理盈利 5、信用等级要求 6、有合理的资金需求
（三）风险控制
1、筛选高品质的企业 2、全面尽调与风险揭示 3、全方位的过程沟通 4、募集资金使用监管 5、持续的后续管理【发行信息披露、定期财报披露、
三、主要业务元素
1、监管机构 2、注册机构 3、审批制度 4、发行和交易场所 5、主承销商 6、发行主体 7、购买人 8、评级机构
9、法律机构 10、审计机构 11、信用增进机构 12、登记托管机构 13、交易清算机构 14、注册额度 15、发行利率 16、发行流程
发行利率定价机制
定价机制：发行利率实行交易商协会指导下 的市场化管理。主承销银行平均估值+协 会点值=本周最低指导价。
银行间市场债务融资工具业务
＃＃银行股份有限公司
目录
• 企业债券类型及发展简况 • 银行间市场债务融资工具 • 交易商协会业务基本规则 • 企业选择与风险控制 • 信用增进机构业务切入点
一、非金融企业债券类型及发展情况
1、非金融企业债券的类型 （1）证监会：公司债、私募债、可转债 （2）发改委：企业债及中小企业集合债 （3）人行及交易商协会：非金融企业债务
实际发行利率主要取决于企业信用评级和 信用增进后的债项等级及发行日银行间市 场资金供应面。
发行流程图
注册发行作业周期
现场调查阶段
7天
制作文件阶段
30天
主承内审阶段
15天
协会注册阶段
60天
承销发行阶段
7天
发行的总周期
一般4个月左右
四、企业的选择与风险控制
（一）选择方法 1、四看：看行业；看主营；看财务；看特质 2、双找：找10个优势；找10个风险点 3、双参考：参考预评级；参考市场
融资工具
2、发展情况
目前，交易商协会注册发行的非金融 企业债务融资工具市场已成为中国企 业直接融资的主板市场。累计发行量 6.9万亿，占我国企业直接债务融资规 模的71.1%，存量规模近3.6万亿，占 57.7%。
二、交易商协会注册的债务融资工具
1、注册产品：非金融企业债务融资工具 2、业务品种 （1）短期融资券 （2）中期票据 （3）超级短期融资券 （4）非公开定向债务融资工具 （5）资产支持票据 （6）中小企业集合票据 （7）中小企业区域集优票据
重大事项的披露；日常动态监测；入池管理；风险排查；压力测试； 突发事件的应急处理；债权人会议