资本成本含义、影响因素及债务资本成本确定

资本成本

一、资本成本的含义与作用

（一）含义：资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。

【例题•单选题】下列各项中，属于资金使用费的是（）。（2017）

A.借款手续费

B.债券利息费

C.借款公证费

D.债券发行费

【答案】B

【解析】资本成本是企业筹集和使用资金所付出的代价，包括资金筹集费用和使用费用。在资金筹集过程中，要发生股票发行费、借款手续费、证券印刷费、公证费、律师费等费用，这些属于资金筹集费用。在企业生产经营和对外投资活动中，要发生利息支出、股利支出、融资租赁的资金利息等费用，这些属于资金使用费用，因此选项B正确。

【例题•单选题】下列各种筹资方式中，企业无需支付资金占用费的是（）。（2015年）

A.发行债券

B.发行优先股

C.发行短期票据

D.发行认股权证

【答案】D

【解析】发行债券、发行短期票据需要支付利息费用，发行优先股需要支付优先股的股利，这些都会产生资金的占用费，发行认股权证不需要资金的占用费。所以选项D是正确的。（二）资本成本的作用

1.资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据；

2.平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据；

3.资本成本是评价投资项目可行性的主要标准；