311大地震对日元汇率的影响

311大地震对日元汇率的影响

一、2011.3.11

东京时间2011 年3 月11 日14 时46 分，日本东北部海域发生里氏8.8 级地震，并引发大规模海啸，造成重大人员伤亡。此次地震破坏力大、涉及领域众多，日本为此将蒙受巨大经济损失。

日本东京市场政府曾经有过一项地震造成经济损失的统计，如果一场里氏7.3级地震，很可能造成的经济损失超过1 万亿美元。目前灾害对经济造成破坏主要体现在四个方面：第一，实体经济将承受巨大经济损失，企业因为地震遭到的损坏将给经济带来不利影响；第二，大地震与海啸引起金融、资本和商品市场剧烈波动，有可能造成股市和日元汇率下跌，债市上涨，投机资金有可能借机由亚洲市场转向他地市场；第三，日本大量基础设施受重创，多个核电站相继关闭，通信设施严重损毁，交通输运暂停运行；第四，此次地震后，政府出台一项紧急预算，进一步扩大1 万亿美元财政预算。

二、日本工业产值快速下滑

发生大地震的东北地区和关东地区是日本工业集中地带，此次地震，许多工厂已遭受重大破坏，大部分被迫停工，预计恢复作业需要一段较长的时间。由于日本东海岸集中了大量钢铁业、石化业、制造业、核电工业等日本重点产业和支柱行业，大地震及海啸给沿岸产业造成大范围的影响：丰田公司两处工厂停业；本田公司3 处工厂停工；索尼公司一处工厂因海啸遭淹；三井化学、三菱化工、JFE 制铁公司、住友金属工业、丸善石油公司等日本大企业的多处工厂因遭灾或停电等因素停工。

三、地震的影响

大地震对日本经济造成巨大损伤，全球知名机构对日本地震对日元及日本经济造成的影响作出了分析。要确定311 大地震对实体经济的影响，就得对灾区的幸存资本做一个全面评估，这些资本包括私营部门的生产工厂和公共部门的道路、电网等基础设施。虽然311 地震对于受损最严重地区的影响将是灾难性的，但从神户地震来看，日本经济仍旧可以迅速反弹。历史经验表明，311 大地震不大可能使全球经济复苏趋势改变，而且也不会使日本经济的复苏之路脱轨。311日本大地震的短期影响依然存在，而且对于日本上半年经济增长的影响明显是不利的，企业利润将下滑、生产成本上升、出口下降、财政开支大幅攀升都将让日本经济进一步减速。

对此，我们选修外汇投资的同学全部认为，此次地震对日元造成的重大影响将会是巨大的，我们作出估计是日元会大幅下跌，我们要做的是抛售所有日元，换成其他的货币。

随后日本央行在311 大地震后发表声明称，将采取一切行动稳定市场，继续竭尽所能确保市场稳定与资金结算顺利进行。这些措施可能包括提供资金的流动性，以保证金融市场的稳定和资金流动的稳定。日本央行已设立了一个灾难控制小组，由日本央行行长白川方明负责，全力为市场提供流动性。由于市场在第

一时间判断，大地震后，日本当局可能采取降息等一系列经济刺激措施。即时，日元出现了大幅下挫、日本国债期货合约大涨、日经指数也迅速下跌。汇市方面，美元对日元在地震发生前为“1 美元兑82.80 日元”，至震后14 时20 分左右，迅速冲至“1 美元兑83.3 日元”。欧元对日元，也从震前的1 欧元兑114.53日元变为震后的1 欧元兑115.03 日元。日本财务省一位高级官员表示，财务省将考虑动用本年余下的2038 亿日元预算准备金及制定额外预算，以帮助支付日本强震带来的损失。财务省的言论提高了日元的走势。美元对日元已经回到82.16，而欧元对日元更是回到了113.2。

有部分经济学家认为，在311 强震后，日本企业及投资者将资金转入日本国内，预计未来数周会出现强劲的日元买盘；而地震引发的保险公司理赔，也会导致日元需求升温，但会对日本国内股市造成很大的负面影响，出现日元继续走软，同时日本央行采取的宽松措施是向货币市场注入资金。震后重建可能促使日本人从亚洲其他地区将资金输送回日本，将有利于亚太地区因为热钱流入造成的高通胀和部分资产价格泡沫膨胀，但欧美热钱仍然影响将亚太乃至全球的通胀水平。外汇市场已经很快意识到了这一可能性，并反映到了周五的交易中。日元兑美元上涨接近1.5%，兑瑞士法郎的涨幅也接近了1%。只要日本公司继续将日元取回国内，这一上涨趋势就将持续下去虽然可能伴随一定程度波动。随后，由于日本投资者避险情绪激增，大举购入日元，导致日元急升，美元兑日元大幅下挫。同时强震将促使日本保险商抛售海外资产以支付保险金，此举也是导致日元急速走高的原因。

综上所述，对于此次日元创新高，各国的态度截然不同，也没有袖手旁观。众多国家迅速做出反应，18日联合干预外汇市场打压日元升值。但是由于一系列积极因素推助了日元的汇率脱离正常轨道致使日元非常戏剧性走强。

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