国际财务管理第一二章-重点
《国际财务管理》00208
第一章总论
1-1国际财务管理的概念
国际财务管理是财务管理的一个新领域，它是按照国际惯例和国际经济法的有关条款，根据国际企业财务收支的特点，组织国际企业的财务活动，处理国际财务关系的一项经济管理活动.
1-2国际财务管理的基本特点
A国际企业的理财环境具有复杂性b国际企业的资金筹集具有更多的可选择性c国际企业的资金投放具有较高的风险性.
1-3国际财务管理的基本内容
A国际财务管理环境b外汇管理风险c国际筹资管理d国际投资管理e国际营运资金管理f 国际税收管理f其他内容
1-4国际财务管理目标的含义
国际财务管理目标则是企业进行理财活动所要达到的目的，是评价国际企业财务活动是否合理的标准.
1-5国际财务管理目标的特点
A国际财务管理的目标在一定时期内具有相对稳定性
B国际财务管理的目标具有多元性
C国际财务管理的目标具有层次性
D国际财务管理的目标具有复杂性
1-6利润最大化
是指通过对企业财务活动的管理，不断增加企业利润，使利润达到最大.
1-7股东财富最大化
是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富
1-8企业价值最大化
企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大.
1-9影响国际财务管理发展的各种因素
A国际企业的迅猛发展是国际财务管理形成和发展的现实基础
B财务管理基本原理的广泛性国际传播，是国际财务管理形成和发展的历史因素.
C金融市场的不断完善和向国际化方面的拓展，是国际财务管理形成和发展的推动力量
第二章国际财务管理环境
1-1国际财务管理环境
国际财务管理以外的并对国际财务管理系统有影响作用的一切系统的总和，便构成了国际财务管理的环境
1-2宏观财务管理环境与微观财务管理环境
按财务管理环境的范围划分，分为宏观财务管理环境和微观财务管理环境
宏观财务管理环境是对财务管理有重要影响的宏观方面的各种因素如国家政治经济形势，经济发展水平，金融市场状况。宏观环境的变化一半对各类企业的财务管理均产生影响
微观财务管理环境是对财务管理有重要影响的微观方面的各种因素。如企业的组织形式生产状况，企业的产品销售市场状况，企业的资源供应情况等。微观环境的变化一般只对特定企业的财务管理产生影响.
1-3企业内部财务管理环境和企业外部财务管理环境
按财务管理环境与企业的关系划分，财务管理环境分为企业内部财务管理环境和企业外部财务管理环境.
企业内部财务管理环境是指企业内部的影响财务管理的各种因素，如企业的生产情况，技术情况，经营规模等相对而言内部环境比较简单，往往有现成资料，具有能比较容易把握和加以利用的等特点.
企业外部财务管理环境是指企业外部的影响财务管理的各种因素，如国家政治形势，经济形势，法律制度，企业所面临市场状况等。外部环境构成比较浮渣，需要认真调查搜集资料一边分析研究，全面认识.
企业内部财务管理环境一般均属于微观财务管理环境。企业外部环境有的属于宏观财务管理环境
1-4 静态财务管理环境和动态财务管理环境
按照财务管理环境变化情况划分，财务管理环境氛围静态财务管理环境和动态财务管理环境.静态财务管理环境是指那些相对容易遇见变化性不大的财务管理环境部分。财务管理环境中的地理环境法律制度等属于静态财务管理环境。动态财务管理环境是指那些处于不断变化状态的影响财务管理的各种因素。在财务管理中应赵忠研究分析动态财务管理环境，并及时采取相应对策，提高对财务管理环境的适应能力和应变能力
1-5研究国际财务管理环境的意义
A通过对财务管理环境的研究可以使我们正确全面认识财务管理的历史规律，掌握财务管理的发展趋势B.通过对财务管理环境的研究可以正确的认识影响财务管理的各种因素，不断增强财务管理工作的适应性c通过对财务管理环境的研究，可以不断地推动财务理论研究，尽快建立起适应市场经济发展的财务管理体系.
1-6经济周期
在市场经济条件下，经济通常不会出现较长时间的持续增长或较长时间的随退，而在波动中前进的这种循环叫做经济周期.
1-7经济发展水平
经济发展水平越高，财务管理水平越好，反之财务管理水平也低.
1-8经济体制
是指对有限资源进行配置而制定并执行决策的各种机制。世界上典型的经济体制有计划经济体制和市场经济体制两种.
国际财务管理复习资料,仅供参考,详
国际财务管理考试资料整理（根据P P T整理） 第一章、第四章、第五章、第七章、第八章、第九章 考试题型：单选20*1’=20；多选7*2’=14’；简答4*6’=24；计算2*12’=24’；案例18’ 第一章 1、国际财务与国内财务的区别 1、外汇风险与政治风险； 2、市场的不完善性； 3、扩大的市场机遇 2、国际企业的目标 1、股东权益最大化； 2、雇员利益最大化； 3、企业价值最大化 3、国际财务管理目标的合理组合 1、合并收益最大化； 2、经营风险最低化； 3、国际税负最小化 4、国际财务管理目标的特点 1、相对稳定性； 2、多元性； 3、层次性； 4、复杂性 5、财务管理与国际财务管理 财务管理是企业管理的一部分，是有关资金的获得和有效使用的管理工作。包括资金的筹措、投放、运营，以及对财务进行计划、组织、协调和控制。 国际财务管理不是国内财务管理的简单延伸。各国的汇率、税率、通胀率、资本市场、会计制度以及基本环境不同，使得国际企业的财务管理内容更复杂。 6、国际财务管理的一般内容和特殊内容 一般内容：融资管理、投资管理、营运资金管理、利润管理。 特殊内容：外汇风险管理、国际资金转移管理、国际税收、国际结算。 7、国际企业财务管理的决策控制模式（集权管理模式和分权管理模式） 1、集权管理模式。财务决策权绝大部分集中于企业集团财务总部，母公司对子公司实施严格控制和统一管理。优点：保证下属分支企业的财务活动更好地服从企业的总体目标。缺点：管理线过长，反应不及时；不利于对分支机构的绩效考察。 2、分权管理模式。子公司拥有充分的财务管理决策权，母公司对于其财务管理控制以间接管理为主。其优缺点与集权式管理模式互为正反 3、集权与分权的选择。最好的集权就是有效的分权。分权职责明确，并相互协调一致本身就实现了集权的要求。 第二章关于时间价值和风险的论述 1、资金的时间价值。今天的1元钱比明天的1元钱更值钱。货币经历了一定时间的投资和再投资所增加的价值。 2、时间价值存在的三条理由 1、通货膨胀减少了未来1元钱相对于当前1元钱的购买力； 2、收款日期越久，能否收到货币的不确定性就越大； 3、机会成本因素。 3、货币时间价值的运用意义 不同时点的资金不能直接加减乘除或直接比较。必须将不同时点的资金换算为同一时点的资金价值才能加减乘除或比较。 4、风险价值观念。保险的1元钱比有风险的1元钱更值钱。风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。它可能给投资人带来超出预期的收益，也可能带来超出预期的损失。 5、风险的类别。个别投资主体包括市场风险和公司特有风险；公司本身包括经营风险和财务风险。 6、计算期望报酬率、标准离差、标准利差率 期望报酬率：指各种可能的报酬率按其概率加权计算的报酬率，包括单个项目的期望报酬率和投资组合的期望报酬率。计算标准离差，指各种可能的报酬率偏离期望报酬率的综合差异，是反映随机变量离散程度的指标，
国际财务管理(自考复习最新)
国际财务管理1存货周转率： 是由销货成本和存货平均占用额进行对比所确定的一个指标，有存货周转次数和存货周转天数两种表示方法。 2净现值： 指投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额。 3欧洲货币市场： 所有经营境外货币存储与贷放的市场结合成的整体。 4汇率： 是指一国货币单位兑换另一国货币单位的比率或比价，是外汇买卖的折算标准。 5政治风险： 是指因东道国发生政治事件以及东道国与母国甚至第三国政治关系发生变化以及由此而引起的对跨国公司价值产生影响的可能性。 6国际避税地： 是指通过免税或压低税率等办法，为跨国投资者提供特别优越的税收环境的国家或地区。 7交易风险： 指以外币计价的各类交易活动自发生到结算过程中，因汇率变动而引起损失的可能性。 8多边净额结算： 是指有业务往来的多家公司参加的交易账款的抵消结算。 9功能货币：
是指在企业经营环境中主要使用的那种货币。 10卖方信贷： 指在大型机械或成套设备贸易中，为便于出口商以延期付款方式出卖设备，出口商所在地银行向出口商提供的信贷。 11经济风险： 是指由于汇率的变动而引起的公司预期的现金流量净现值发生变动而造成损失的可能性。 12 LIBOR： 是伦敦银行同业拆放利率，是英国银行协会每日根据各大银行公布的银行同业拆放利率计算而得的。 13投资回收期： 指回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位表示，是一种运用很久、很广的投资决策指标。 14存托凭证是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。 15国际转移价格： 是指国际企业管理当局以其全球战略目标为依据，在其内部母公司与子公司、子公司与子公司之间进行商品和劳物交易时采用的内部价格。 16国际税收： 指涉及两个或两个以上的国家财权利益的税收活动，它反映着各自国家政府在对从事国际活动的纳税人行驶征税权力而形成的税收征纳关系中所发生的国家之间的税收分配关系。 17跨国公司：
国际财务管理试题
国际财务管理学 一．单项选择题 1、以下那个属于经济全球化的推动因素？（B）第一章7、8页 A、获低成本生产要素 B、信息技术革命的推动 C、企业规模经济要求的产能扩大 D、国外生产阶段 2、在一定时期内某一经济体（通常指一国或地区）与世界上其他经济体之间的各项经济是什么？（C）第二章40页 A、国际融资 B、融资收益 C、国际收支 D、国际支出 3、下列不属于影响企业成长过程的联系以及对整个企业生存和发展的是？ （ D ）第五章 118页 A、初期简单筹资方式 B、冒险筹资方式 C、保险稳健筹资方式 D、发售债券筹资方式 4、下列不是国际融资具有的特点的是？（A ）第五章115页 A、国际性 B、风险性大 C、被管制性 D、复杂性 5、亚洲开发银行贷款不包括？（D）第五章126页 A、项目贷款B规划贷款 C、部门贷款D个人贷款 6、下列不属于国际直接投资的方式是那个？（C）第六章167页 A、国际合资投资 B、国际合作投资 C、国际财物支助 D、国际独资投资 7、国家风险分为政治风险和经济风险，根据跨国公司受影响的方式，下列不属于微观政治风险的是（A）第六章 184页 A、销售风险 B、经营风险 C、转移风险 D、控制风险 8、现金的特点（A）第七章199页 A、流动性好盈利能力较差 B、流动性好盈利能力较好 C、流动性差盈利能力较好 D、流动性差盈利能力较差 9、影响国际转移价格制定的外部因素不包括下列哪一项：（B）第八章P233-235 A、税制差异 B、经营战略 C、通货膨胀 D、市场竞争 10、一个国家单方面采取措施来免除本国居民或公民来自全世界所得已经或可能出现的国际重复征税的是哪项税？（B）第九章252页 A、多边方式 B、单边方式 C、双边方式 D、重复方式
国际财务管理复习题
一、单项选择题 1、假设目前波兰货币(the zloty，z1)兑换美元的即期汇率为US$ 0.18／zl，日元()兑换美元的即期汇率为US$ 0.0082／。请问目前每单位zloty可兑换多少? A．21.95／zl B．z121.95／ C．0.0456／zl D．zl1=0.0456 2、大多数国家对本国居民和企业向外国投资者和债权人支付的股息和利息征收的税种是（ C ）。 A.资本利得税 B.关税 C.预扣税 D.所得税 3、以下风险中最重要的是（ D ）。 A.商品交易风险 B.外汇借款风险 C.会计折算风险 D.经济风险 4、以下不属于管理交易风险中的事先防范法的是（ C ）。 A.选择有利的计价货币 B.适当调整商品的价格 C.通过货币市场进行借款和投资 D.在合同中订立汇率风险分摊条款 5、国际银团贷款，亦称（ A ） A.辛迪加贷款 B.联合贷款 C.双边贷款 D.同业拆放 6、银行利率的上升，会引起证券价格（A ） A.下降 B.可能上升，可能下降 C.维持原状 D.上升 7、100美元=786.30人民币是（ C ） A.间接标价法 B.套算汇率 C.直接标价法 D.电汇汇率 8、债券利息的支付方式可以采用（ B ）。 A.一次性支付 B.定时偿还 C.任意偿还 D.买入抵消偿还 9、在外汇收支中，争取收汇用（）付汇用（ B ） A.软货币，硬货币 B.硬货币，软货币 C.软货币，软货币 D.硬货币，硬货币 10.关于避免国际双重征税的方法，我国目前采用的是（ B ） A．免税法B．抵免法 C．税收协定法 D．税收饶让法 11. 跨国公司财务管理理财目标是( A ) A .整体价值最大化成 B.各个独立子公司价值最大化 C.整体利润最大化 D. .各个独立子公司利润最大化 12. 国际收支平衡表中的基本差额计算是根据（D） A、商品的进口和出口 B、经常项目 C、经常项目和资本项目 D、经常项目和资本项目中的长期资本收支
国际财务管理 填有答案
《国际财务管理》章后练习题及参考答案 第一章绪论 一、单选题 1. 关于国际财务管理学与财务管理学的关系表述正确的是(C)。 A. 国际财务管理是学习财务管理的基础 B. 国际财务管理与财务管理是两门截然不同的学科 C. 国际财务管理是财务管理的一个新的分支 D. 国际财务管理研究的范围要比财务管理的窄 2. 凡经济活动跨越两个或更多国家国界的企业，都可以称为( A )。 A. 国际企业 B. 跨国企业 C. 跨国公司 D. 多国企业 3.企业的（ C）管理与财务管理密切结合，是国际财务管理的基本特点 A.资金 B.人事 C.外汇 D成本 4.国际财务管理与跨国企业财务管理两个概念( D) 。 A. 完全相同 B. 截然不同 C. 仅是名称不同 D. 内容有所不同 4.国际财务管理的内容不应该包括( C )。 A. 国际技术转让费管理 B. 外汇风险管理 C. 合并财务报表管理 D. 企业进出口外汇收支管理 5.“企业生产经营国际化”和“金融市场国际化”的关系是( C )。 A. 二者毫不相关 B. 二者完全相同 C. 二者相辅相成 D. 二者互相起负面影响 二、多选题 1.国际企业财务管理的组织形态应考虑的因素有（）。 A.公司规模的大小 B.国际经营的投入程度 C.管理经验的多少 D.整个国际经营所采取的组织形式 2.国际财务管理体系的内容包括（） A.外汇风险的管理 B.国际税收管理 C.国际投筹资管理 D.国际营运资金管 3.国际财务管理目标的特点（）。 A.稳定性 B.多元性 C.层次性 D.复杂性 4.广义的国际财务管理观包括（）。 A.世界统一财务管理观 B.比较财务管理观 C.跨国公司财务管理观 D.国际企业财务管理观 5. 我国企业的国际财务活动日益频繁，具体表现在( )。 A. 企业从内向型向外向型转化 B. 外贸专业公司有了新的发展 C. 在国内开办三资企业 D. 向国外投资办企业 E. 通过各种形式从国外筹集资金 三、判断题 1.国际财务管理是对企业跨国的财务活动进行的管理。（） 2.国际财务管理学是着重研究企业如何进行国际财务决策，使所有者权益最大化的一门科学。（）
国际财务管理第六版中文版第七章课后题
第七章外汇期货与外汇期权 1. $1,700 + [($1.3140 - $1.3126) + ($1.3126 - $1.3133) + ($1.3133 - $1.3049)] x EUR125,000 = $2,837.50, 2. $1,700 + [($1.3126 - $1.3140) + ($1.3133 - $1.3126) + ($1.3049 - $1.3133)] x EUR125,000 = $562.50, 因为保证金账户余额只有562.50，将会经历追加保证金要求，增加保证金账户余额至最初的水平 3. 3496 x SF125,000 =62000000 4. 因为未来即期价格高于期货合约价格，因此多头方有利。 3个合同多头方的预期利润为 3 x ($0.083800 - $0.077275) x MP500,000 = $9787.5 如果期货的价格与未来的即期价格相同，则没有获利。 5. 空头 3 x ($0.077275- $0.07500) x MP500,000 = 3412.5 如果期货的价格与未来的即期价格相同，则没有获利。 6. 若到期的即期价格低于或等于108.5，看涨期权的净到期价值为0,； 若到期的即期价格高于108.5的，看涨期权的净到期价值为St-E。 因此，若即期价格为110美分，则净到期价值=110-108.5=1.5美分。 若即期价格为112美分，则净到期价值=110-108.5=3.5美分。 7. 若到期的即期价格高于或等于108.5，看跌期权的净到期价值为0； 若到期的即期价格低于108.5的，看涨期权的净到期价值为E-St。 因此，若即期价格为106美分，则净到期价值=108.5-106=2.5美分。 若即期价格为108美分，则净到期价值=108.5-108=0.5美分。 若即期价格为大于等于108.5美分，则净到期价值为0.
译文 国际财务管理
国际财务管理范围 题型：判断、名解、简答、计算。 【判断】10题，每题2分，合计20分 P29摘要：3、4、5、7 3、公司的财务与经营内在相连，我们之所以要研究公司的财务报表，是因为报表是反映公司经营情况的窗口。 4、盈利不是现金流量，明智的管理者需两者并重。 5、资产负债表是公司资产和负债（权益）在某一时点上的快照。利润表记录一定时期内的销售收入、相关的费用以及利润。 7、现金流量表剔除了权责发生制的影响，揭示了公司在会计期间的现金收入和现金支出。 P73问题：3 3、判断是非： a.一个公司的权益收益率总是大于或等于其资产收益率。 b.一个公司的资产权益比总是等于1加负债权益比。 c.一个公司的应收账款回收期总是小于其应付账款付款期。 d.一个公司的流动比率一定大于其酸性试验比率。 e.经济利润比会计利润更加变动不定。 f.若不考虑税收和交易成本，未实现的纸上盈利不如已实现的现金盈利有价值。 [答案] P345 a.正确。ROA和ROE的分子相同，除非资产小于权益，也就是说，负债是负的，ROA才会高于ROE。 b.正确。令L=负债，E=权益，A=资产，L=A-E。A/E=1+L/E吗？A/E=(E+L)/E吗？是的。 c.错误。应付账款付款期比应收账款回收期长是很好的，因为使用商业信用为应收账款融资。不过，付款期和回收期一般取决于行业惯例和企业的谈判能力，因此是由公司的境况来决定的，或许回收期比付款期长对它更有利一些。 d.正确。唯一的不同之处在于，酸性试验比率的分子中减去了存货这样一个正数。 e.错误。如果某公司在某年度没有赚取经营利润，资产与负债的市场价值也没有发生变化，那么该年度公司的经济利润为0。现假设公司出售一项资产，该资产按照当前市场价值已经包含未实现的利润，则经济利润仍然是0，而会计利润为正。不规则地出售包含未确认的利润和损失的资产，即时经济利润是稳定的，会计利润也会呈现波动。在实践中，往往是另外一种情形，管理者在经济利润波动不定的情况下进行盈余管理，使会计利润看起来比较稳定。 f.错误。在不考虑税和交易成本的情况下，未实现的利润总是能够通过销售活动来实现，所以它与同等数量的已实现利润是等价的。 P104摘要：2、6、7 2、模拟财务报表是最好的一种财务预测方法，它是对预测期结束时公司的利润表和资产负债表进行预计。 6、计算机是财务分析的好帮手，完美地解决了利息费用和外部融资需要量互为自变量的问题，它们还有助于使用敏感性分析、场景分析和模拟来对计划进行“压力测试”。 7、现金预算作为预测方法的通用程度低于模拟财务报表。现金预算由一系列的预计现金收入、预计现金支出及其对公司现金余额的净影响列表构成。如果使用相同的假设，并且编制正确，现金预算与模拟财务报表所估计的外部融资需要量相同。
国际财务管理期末试题及重点
名词解释（5'*4） （1）外汇市场：指经营外汇交易的场所，这个市场的职能是经营货币商品，即不同国家的货币。 外汇：是指把一个国家和地区的货币兑换成另一个国家和地区的货币，借以清偿国际间债券、债务关系的一种专门性经营活动。 （2）直接标价法：又称应付标价法，是指用一定单位的外国货币作为标准，折算成若干单位的本国货币。 间接标价法：又称应收标价法，是指用一定单位的本国货币作为标准，折算成若干单位的外国货币。 （3）买入汇率：也称买入价，即银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率，多用于出口商与银行间的外汇交易。 卖出汇率：也称卖出价，即银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率，多用于进口商与银行间的外汇交易。（4）平行贷款：是指在不同国家的两个母公司分别在国内向对方公司在本国境内的子公司提供金额相当的本币贷款，并承诺在指定到期日，各自归还所借货币。 背对背贷款：母公司或其他提供资金的子公司把自己存入中介银行，银行就指示其在子公司所在国的分行向子公司提供等值资金，通常是以当地货币进行贷款。 （5）信用证：银行按照进口商的要求和指示，对出口商发出的，授权出口商开立以该银行或进口商为付款人的汇票，保证在交来符合信用证条件规定的汇票和单据时，必定承兑和付款的保证文件。 银行保函：又称保证书，是指银行、保险合同、担保公司或个人（保证人）应申请人的请求，向第三方（受益人）开立的一种书面信用担保凭证，保证在申请人未能按双方协议履行责任或义务时，由担保人代其履行一定金额、一定期限范围内的某种支付责任或经济责任。 （6）美国存托凭证：是非美国公司把本国市场发行的股票拿到美国股票市场二级上市的变通形式，由发行公司委托某银行作为存券银行，负责ADR在美国的发行、注册、支付股利等有关事宜，美国委托凭证以美元定价、报价及清算交割，在美国股票市场进行交易。 简答（10'*2） 国际金融市场的作用： 1.积极作用：1）加速生产和资本国际化。资本突破了突破国界的限制，得以在更广阔的空间自由流动，并在国际范围得到优化配置，推动跨国公司的发展壮大。 2）推动国际贸易的发展。发挥国际结算和国际信贷中心的作用，还为贸易双方回避汇率、利率变动的风险设立有效的避险工具等业务的开办有力地保证和推动了国际贸易的发展。 3）为各国经济发展提供资金。国际贸易市场通过自身的各项业务活动，聚集了大量资金，似的多级金融市场能够为各国经济发展提供所需的资金。 4）促进银行业务国际化。它吸引了无数跨国银行，通过各种业务活动把各国金融机构有机地联系起来，使各国银行信用发展为国际间银行信用，从而促进银行业务国际化。 2.消极作用：1) 能造成一国经济的不稳定。它的存在使得国际间短期资本形成了一种相对独立的力量。2）使金融危机在国家之间传递。离岸金融市场使得金融管制制度对国际金融市场的参与者的约束性降低，从而令不当交易发生的情况增加。 3）引发国际债务危机。如果一国利用国际金融市场融资的便利性与无限制性，在其无法合理配置国内资源的情况下，逆差加剧，一旦借款国没有办法偿还债务，那么国际债务危机就会发生。 4）成为犯罪集团的洗钱场所。 国际直接投资的动因和方式： 动因：1.突破保护主义屏障，打破贸易壁垒。企业通过对外直接投资，将企业的资金在出口国建立生产基地进行生产，可以成功绕过出口国政府设置的贸易壁垒。比如美国对日本进口的汽车征收高关税，日本的本田公司就在美国的俄亥俄州投资生产汽车避开贸易壁垒。 2.调整产业结构。直接投资可以将资源密集型、劳动密集型以及一些重污染的企业转移到国外，节
国际财务管理教学大纲
《国际财务管理》 教学大纲 课程代码：ACC412 课程名称：国际财务管理 英文名称：International Financial Management 课程性质：国际商学院财务管理专业必修，其他专业和学院选修或根据专业培养方案确定 教学对象：全校三年级以上本科生或具有同等学力的学生 先修课程：ACC314《公司财务管理》（或ACC304《公司理财》） FIN420或IFI422 《国际金融学》 学分课时：2学分，36课时。 主讲教师：蒋屏，郑建明，浦军，任冠华，赵秀芝 所属院系：国际商学院会计学系 办公室：宁远楼503，516，533，405 联系电话：64494297, 64494368，64493506，64494285 教学方法：本课程以课堂讲授为主，同时教师通过向学生提问、引导学生进行课堂讨论，创造生动活跃的课堂气氛。 教学手段：多媒体教学。 考核方式：平时作业，每月一次，上交要求的课程论文或调查报告。 课堂讨论/案例分析，每月一次，采取问题研究法的方式。 期末考试，开卷/闭卷，笔试。 评分标准：平时成绩占20%，课堂讨论/案例分析占20%，期末考试占60%。 出勤要求：学生累计旷课不得超过6课时，缺课累计不得超过该门课程教学总课时的1/3。 选用教材：蒋屏主编，《国际财务管理》（北京市精品教材），对外经济贸易大学出版社，2004年4月 主要参考书目： 1. Eiteman, Stonshill and Moffett, Multinational Business Finance, Sixth Edition.，2004 by Pearson Education, Inc. publishing as Pearson Addison Wesley 2. Alan C. Shapiro,Foundations of Multinational Financial Management, Third Edition 2005 by Prentice-Hall, Inc. 3. Butler, Kirt C. Multinational Finance (3rd Edition). 2004 by Thomson.
大学课程国际财务管理复习重点
第一章国际财务管理导论 一、国际企业与跨国公司 1.国际企业：指在两个或两个以上国家进行投资、生产和销售活动的企业。当前国际企业主要是以跨国公司为代表。 2.跨国公司：又称多国公司、国际公司或宇宙公司。指由分设在两个或两个以上国家的实体组成的企业，而不论这些实体的法律形式和活动范围如何，这种企业的业务是通过一个或多个活动中心，根据一定的决策体制经营的，可以具有一贯的政策和共同的战略，企业的各个实体由于所有权或别的因素相联系，其中一个或一个以上的实体能对其他实体的活动施加重压影响，尤其可以与其他实体分享知识、资源以及分担责任。 二、国际财务管理的概念 1.国际财务管理是世界财务管理：这种观点认为，国际财务管理应当研究世界范围内普遍使用的原理和方法，使各国的财务管理逐渐走向世界的统一。 2.国际财务管理是比较财务管理：求同存异，互利互惠。 3.国际财务管理是跨国公司的财务管理：这种观点认为，国际财务管理主要研究跨国公司在组织财务活动，处理财务关系所遇到的问题。注：综上所述，国际财务管理是财务管理的一个新领域，它研究国际企业在组织财务活动、处理财务关系时所遇到的特殊问题。它是按照国际惯例和国际经济法的有关条款，根据国际企业财务活动的特点，组织和调整国际企业财务关系的管理活动。
1.利润最大化； 2.净现值最大化； 3.资本成本最小化； 4.企业价值最大化。 四、国际财务管理目标的特点 1. 国际财务管理目标的相对稳定性； 2. 国际财务管理目标的多元化； 3. 国际财务管理目标的层次性。 五、财务管理机构 五、财务管理机构的类型 1.以会计为轴心的财务管理机构； 2.与会计机构并行的财务管理机构； 3.财务公司型管理机构。 六、财务管理原则 1.系统原则 2.平衡原则 3.弹性原则 4.比例原则 七、财务管理的对象 第二章国际经营环境
国际财务管理公式
1.企业价值的计算： n 1 FCF V=∑FCFt------ 可化简为V ≈--- t=1 (1+i)t i FCFt ：年企业报酬； t ：取得报酬的具体时间；i:与企业相适应的贴现率； n ：取得报酬持续的时间； 在持续经营假设的条件下，n 为无穷大。 2.企业偿债能力分析：（可分为长期；短期） ★短期偿债能力分析：指企业偿付流动负债的能力； 评价企业短期偿债能力的财务比率主要有： ①流量比率；②速度比率；③现金比率；④现金流量比率；⑤到期债务本息偿付比率等； 流动比率=流动资产流动负债 流动比率等于2时最佳。 速动比率=速动资产流动负债 =流动资产－存货流动负债 （酸性试验比率） 速动比率等于1时最好。 现金比率=可立即动用的资金流动负债 该比率是对短期偿债能力要求最高的指标。主要适用于那些应收账款和存货的 变现能力都存在问题的企业。这一指标越高，短期偿债能力越强。 现金净流量比率=经营活动现金净流量流动负债 现金净流量是年度内现金净流量扣减现金流出量的余额，可通过企业的现金流 量表获得。该指标越高，说明企业支付当期债务的能力越强，企业财务状况越好。 （注：如果有在一年内到期的长期负债，则应视为流动负债） ★长期偿债能力分析：指企业支付长期负债的能力。（企业长期偿债能力与企业的盈利能力、资金结构有关） 评价企业长期偿债能力分析： ①资产负债率； ②长期负债比率；③所有者权益比率； ①资产负债率＝负债总额资产总额 ×100% （资产负债率越高，说明偿债能力越差） ②长期负债比率=长期负债总额资产总额 ×100% = 负债总额?短期负债资产总额 ×100%（此比率越低说明企业偿债能力越强） ③所有者权益比率=所有者权益总额资产总额 ×100%＝资产总额－负债总额资产总额 ×100% 此比率越高越好，所有者权益比率的倒数又称为权益乘数） （注:上述的资产总额都为资产净值总额，根据分析得出，因此在分析长期负债能力时，应结合盈利能力的指标进行，也要充分的考虑到长期租赁、担保责任等对长期偿债能力的影响） 3.企业负担利息能力的分析:（指企业所实现的利润支付利息的能力） ★一般是运用利息的保障倍数来反映； 利息的保障倍数= 息税前盈余利息费用 =税前利润+利息费用利息费用 （注：利息保障倍数至少大于1，否则就难以偿还债务及利息） 4.企业盈利能力分析：（指企业赚取利润的能力。） ★与销售收入有关的盈利能力指标：（销售毛利率；销售净利率。） ①销售毛利率=销售毛利销售收入净额 ×100%=销售收入净额－销售成本销售收入净额 ×100%（此指标越大获得利润能力越大） ②销售净利率=净利润销售收入净额 ×100% （此指标越高，企业通过销售获取的收益能力越强） 净利润=利润总额 ×（1-所得税率） ★ 与资金有关的的盈利能力指标：（投资报酬率；所有者权益报酬率；）
自学考试国际财务管理复习资料全
第一章第一节：国际财务管理的定义⑴视国际财务管理为世界财务管理⑵视国际财务管理为比较财务管理⑶是国际财务管理为跨国公司管理。 国际财务管理的定义：国际财务管理是财务管理的一个新领域，它是按照国际惯例和国际经济法的有关条款，根据国际企业财务收支的特点，组织国际企业的财务活动，处理财务关系的一项经济管理活动。 国际财务管理的特点⑴国际企业的理财环境具有复杂性⑵国际企业的资金筹集具有更多的额可选择性⑶国际企业的资金投放具有较高的风险性。 国际财务管理的容：⑴国际财务管理环境，所谓环境，就是指被研究系统之外的、对被影响系统有影响作用的一切系统的总和。⑵外汇管理风险。是指由于汇率的变动而给企业带来的不确定性。外汇风险分为三类：交易风险，换算风险，经济风险。⑶国际筹资管理。国际企业的资金来源主要有：公司部的资金；母公司地主国工资；子公司东道国资金；国际金融机构的资金。国际企业的筹资方式有：国际股份筹资；国际债券；国际租赁；国际银行信贷；国际金融机构贷款。⑷国际投资管理。国际投资是把筹到的资金用于国际生产经营活动，以获取收益的行为。（5）国际营运资金管理。国际营运资金管理主要包括存量管理和流量管理。（6）国际税收管理。（7）其他容。包括：国际性财务分析，国际性的企业购并，国际转移价格等。 第一章第二节：国际财务管理目标的特点：（一）国际财务管理的目标在一定时期具有相对稳定性，（二）国际财务管理的目标具有多元化，（三）国际财务管理的目标具有层次性，（四）国际财务管理的目标具有复杂性。 财务管理目标主要观点的评价：1、产值最大化。它的缺点有：（A）只讲产值，不讲效益。（B）只讲数量，不求质量。（C）只抓生产，不抓销售。（D）只重投入，不讲挖潜。2、利润最大化。缺点有：（A）利润最大化没有考虑利润发生的时间，没能考虑资金的时间价值。（B）利润最大化没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润。（C）利润最大化往往会使企业财务决策带有短期生为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。3、股东财富最大化。与利润最大化目标相比股东财富最大化目标有其积极的方面，（A）股东财富最大化目标考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响。（B）股东财富最大化在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响。（C）股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。它的缺点：（A）它只适合上市公司，对非上市公司则很难适用，（B）它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够，（C）股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。4、企业价值最大化。包括如下几点；强调风险与报酬的均衡，创造与股东之间的利益协调关系，关心本企业职工利益，不断加强与债权人的联系，关心客户的利益，讲求信誉，关心政府政策的变化。企业价值最大化的优点；（A）企业价值最大化目标考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。（B）企业价值最大化目标科学地考虑了风险一报酬的联系。（C）企业价值最大化能克服企业在追求利润上的短期行为。企业价值最大化体现了对经济效益的深层次认识，它是现代财务管理的最优目标。 影响财务管理目标的各种利益集团有：企业所有者，企业债权人，企业职工，政府。 在国际企业财务管理的目标组合中，至少要包括如下几点：1、主导目标为“股东财富最大化”或“企业价值最大化”。2、辅助目标有：长期合并收益，资金的流动性和偿债能力，结合子公司东道国的特点设置相应的目标。 第一章第三节：,《一》筹资管理理财阶段又称“传统财务阶段”（二）资产管理理财阶段有称部控制财务管理阶段（三）投资管理理财阶段主要表现在：1.确定了比较合理的的投资决策程序2.建立了科学的投资决策指标3.建立了科学的投资决策方法4.创立了投资组合理
国际财务管理课后习题答案chapter-7
国际财务管理课后习题答案chapter-7
CHAPTER 7 FUTURES AND OPTIONS ON FOREIGN EXCHANGE SUGGESTED ANSWERS AND SOLUTIONS TO END-OF-CHAPTER QUESTIONS AND PROBLEMS QUESTIONS 1. Explain the basic differences between the operation of a currency forward market and a futures market. Answer: The forward market is an OTC market where the forward contract for purchase or sale of foreign currency is tailor-made between the client and its international bank. No money changes hands until the maturity date of the contract when delivery and receipt are typically made. A futures contract is an exchange-traded instrument with standardized features specifying contract size and delivery date. Futures contracts are marked-to-market daily to reflect changes in the settlement price. Delivery is seldom made in a futures market. Rather a reversing trade is made to close out a long or short position. 2. In order for a derivatives market to function most efficiently, two types of economic agents are needed: hedgers and speculators. Explain. Answer: Two types of market participants are necessary for the efficient operation of a derivatives market: speculators and hedgers. A speculator attempts to profit from a change in the futures price. To do this, the speculator will take a long or short position in a futures contract depending upon his expectations of future price movement. A hedger, on-the-other-hand, desires to avoid price variation by locking in a purchase price of the underlying asset through a long position in a futures contract or a sales price through a short position. In effect, the hedger passes off the risk of price variation to the speculator who is better able, or at least more willing, to bear this risk. 3. Why are most futures positions closed out through a reversing trade rather than held to delivery? Answer: In forward markets, approximately 90 percent of all contracts that are initially established result in the short making delivery to the long of the asset underlying the contract. This is natural IM-1
2019秋东财《国际财务管理》在线作业三-3(100分)
2019秋东财《国际财务管理》在线作业三-3（100分） 【奥鹏】-[东北财经大学]东财《国际财务管理》在线作业三 试卷总分:100 得分:100 第1题,通常情况下，经济风险比其他另两种风险____。 A、更复杂 B、更简单 C、更好预测 D、更好控制 正确答案: 第2题,“国际补偿贸易中，国外厂商给国内企业提供的只能是机器设备”这句话____。 A、正确 B、错误 C、都可以 D、其他 正确答案: 第3题,“技术贸易仅指以非物质形态的技术知识作为交易对象的内容”这句话____。 A、正确 B、错误
C、视情况而定 D、其他 正确答案: 第4题,在选择各种防范外汇风险的办法中，最后的决策标准应该是选____。 A、业务发生时收入最高 B、业务发生时收入最低 C、业务结算时收入最高 D、业务结算时收入最低 正确答案: 第5题,目前我国国际融资租赁是以( )为主。 A、自营性租赁 B、转租赁 C、经营租赁 D、融资租赁 正确答案: 第6题,外币股票的成本与本币股票成本计算的____完全相同。
A、方法 B、影响因素 C、公式 D、原理 正确答案: 第7题,“本金×复利现值系数”适用于____的估价。 A、每年支付一次利息,到期一次还本 B、到期一次还本付息,不计复利 C、贴现发行,不计利息 D、以上答案都可以 正确答案: 第8题,由于汇率变动使国外投资和汇回的投资收益价值增加或减少是国外投资的____。 A、政治风险 B、经营风险 C、外汇风险 D、建设风险 正确答案:
第9题,从企业筹资____来说，国际筹资与国内筹资基本上是相同的。 A、范围 B、机会 C、风险 D、原理 正确答案: 第10题,一般情况下，进口单位____提前支付进口货款。 A、可以 B、不能 C、以上答案都可以 D、以上答案都不对 正确答案: 第11题,国际融资租赁的设备采购是按照____的意愿专门购置的。 A、租赁公司 B、出租人 C、制造厂商
国际财务管理期末重点
2. Explain the mechanism which restores the balance of payments equilibrium when it is disturbed under the gold standard. Answer: The adjustment mechanism under the gold standard is referred to as the price-specie-flow mechanism expounded by David Hume. Under the gold standard, a balance of payment disequilibrium will be corrected by a counter-flow of gold. Suppose that the U.S. imports more from the U.K. than it exports to the latter. Under the classical gold standard, gold, which is the only means of international payments, will flow from the U.S. to the U.K. As a result, the U.S. (U.K.) will experience a decrease (increase) in money supply. This means that the price level will tend to fall in the U.S. and rise in the U.K. Consequently, the U.S. products become more competitive in the export market, while U.K. products become less competitive. This change will improve U.S. balance of payments and at the same time hurt the U.K. balance of payments, eventually eliminating the initial BOP disequilibrium. 12. Once capital markets are integrated, it is difficult for a country to maintain a fixed exchange rate. Explain why this may be so. Answer: Once capital markets are integrated internationally, vast amounts of money may flow in and out of a country in a short time period. This will make it very difficult for the country to maintain a fixed exchange rate. 3. The United States has experienced continuous current account deficits since the early 1980s. What do you think are the main causes for the deficits? What would be the consequences of continuous U.S. current account deficits? Answer: The current account deficits of U.S. may have reflected a few reasons such as (I) a historically high real interest rate in the U.S., which is due to ballooning federal budget deficits, that kept the dollar strong, and (ii) weak competitiveness of the U.S. industries. 8. Explain how to compute the overall balance and discuss its significance. Answer: The overall BOP is determined by computing the cumulative balance of payments including the current account, capital account, and the statistical discrepancies. The overall BOP is significant because it indicates a country’s international payment gap that must be financed by the government’s official reserve transactions. 9. Explain and compare forward vs. backward internalization. Answer:Forward internalization occurs when MNCs with intangible assets make FDI in order to utilize the assets on a larger scale and at the same time internalize any possible externalities generated by the assets. Backward internalization, on the other hand, occurs