浅论股指期货的功能及意义

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浅论股指期货的功能及意义

作者：梁剑

来源：《商品与质量·学术观察》2013年第11期

摘要：股指期货（Stock Index Futures）已经成为国际金融市场体系中的重要组成部分，在全球衍生品交易中占据显要地位，已经超越利率衍生品，在全球交易所衍生品交易排行榜中排名第一。随着我国2010年4月16日，股指期货正式上市交易，中国股市进入做空时代。

关键词：股指期货功能意义

引言：

股指期货是从股市交易中衍生出来的一种新的交易方式，股指期货交易的标的物是股票价格指数。自1982年2月美国堪萨斯期货交易所上市价值线综合平均指数期货交易以来，股指期货日益受到各类投资者的重视，交易规模迅速扩大，交易品种不断增加。目前，股指期货交易已经成为金融期货——也是所有期货交易品种中第一大品牌。我国股指期货起步比较晚。

中国证监会有关部门负责人2010年2月20日宣布，证监会已正式批复中国金融期货交易所沪深300股指期货合约和业务规则，至此股指期货市场的主要制度已全部发布。2010年2月22日9时起，正式接受投资者开户申请。公布沪深300股指期货合约自2010年4月16日起正式上市交易。股指期货已经成为国际金融市场体系中的重要组成部分，在全球衍生品交易中占据显要地位，已经超越利率衍生品，在全球交易所衍生品交易排行榜中排名第一。随着我国2010年4月16日，股指期货正式上市交易，中国股市进入做空时代。

一、股指期货的基本功能

对于投资者而言，股指期货具有几方面的基本功能。

1.提供方便的卖空机制

如果是现货股票，投资者要做要卖空交易就必须先从他人手中借到一定数量的股票，这个难度很大，但如果是进行指数期货交易就能解决这个问题。也就是说，如果投资者看空将来股票大盘，则可以先卖出股指期货合约，即先卖出开仓，这个合约价格本身就代表了其成份股的涨跌，将来这些成份股总体跌了，股指期货也将趋跌，这样投资者就有机会以较低的股指期货价格买回来，抵消掉先前卖出的合约，即平仓。这样就赚得了大盘下跌的差价，同时不用把现货股票卖掉。

2.交易成本低廉

相对于股票现货交易，股指期货交易的费用是相当低的。股指期货交易的费用是交易手续费，其金额大约是万分之几。有人认为指数期货交易成本仅为股票交易成本的1/10。