投资银行学PPT创新-课件
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投资银行学——4精品PPT课件
1、达到规模经济 2、经营优势互补 3、纵向一体化
在金融业并购中，其经营协同效应尤其显著， 而金融控股公司则成为必然选择。
西南财经大学金融学院
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西南财经大学金融学院
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（二）财务协同效应理论
财务协同效应是指企业扩张后，由于税法、证 券市场投资理念和证券分析人士偏好等作用而 产生的一种好处。主要表现在：
9
企业扩张（expansion）是指能导致企业规模 及经营范围扩大的兼并收购行为，主要包括兼 并、合并、收购及合营企业。
一、企业扩张的类型
（一）兼并（mergers）:指一家企业吸收另外 一家或几家企业的行为。被吸收企业的法人地 位消失，吸收企业则存续。
（二）合并（consolidation）：指两家或两家 以上的企业结合后原企业不复存在，而在原企 业资产的基础上创立一家新企业的行为。
投资银行学
并购篇
西南财经大学
并购篇
企业并购是市场经济条件下的一种正常的、普 遍的企业行为和市场行为。市场经济先行国家 的经济发展史，从一定意义上说就是一部企业 并购史。并购作为迅速实现资本集中和企业规 模扩张的有力杠杆，对于促进市场经济的发展 起着重要作用。
美国著名的经济学家、诺贝尔经济学奖获得者
乔治·施蒂格勒曾说过：“没有一个美国的大
公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成
长起来的，几乎没有一家大公司是靠内部扩张
成长起来的。”由此说明了企业并购是资本扩
张
西南现资源的优化配置是 资本经营的重要功能，也是实现资本的低成本、 高效率扩张，形成强大规模效应的重要途径。 微软以45次并购成就了软件业的霸主地位，思 科经过110次并购成为网络行业的龙头。
在金融业并购中，其经营协同效应尤其显著， 而金融控股公司则成为必然选择。
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（二）财务协同效应理论
财务协同效应是指企业扩张后，由于税法、证 券市场投资理念和证券分析人士偏好等作用而 产生的一种好处。主要表现在：
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企业扩张（expansion）是指能导致企业规模 及经营范围扩大的兼并收购行为，主要包括兼 并、合并、收购及合营企业。
一、企业扩张的类型
（一）兼并（mergers）:指一家企业吸收另外 一家或几家企业的行为。被吸收企业的法人地 位消失，吸收企业则存续。
（二）合并（consolidation）：指两家或两家 以上的企业结合后原企业不复存在，而在原企 业资产的基础上创立一家新企业的行为。
投资银行学
并购篇
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并购篇
企业并购是市场经济条件下的一种正常的、普 遍的企业行为和市场行为。市场经济先行国家 的经济发展史，从一定意义上说就是一部企业 并购史。并购作为迅速实现资本集中和企业规 模扩张的有力杠杆，对于促进市场经济的发展 起着重要作用。
美国著名的经济学家、诺贝尔经济学奖获得者
乔治·施蒂格勒曾说过：“没有一个美国的大
公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成
长起来的，几乎没有一家大公司是靠内部扩张
成长起来的。”由此说明了企业并购是资本扩
张
西南现资源的优化配置是 资本经营的重要功能，也是实现资本的低成本、 高效率扩张，形成强大规模效应的重要途径。 微软以45次并购成就了软件业的霸主地位，思 科经过110次并购成为网络行业的龙头。
投资银行学ppt课件
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§2：证券上市
广义：发行上市、买壳上市和两地上市
到2007年底，沪深主板上市公司1298家， 总市值32.714万亿（占GDP比重超过100%， 2006年为42.4%），筹资额7728.2亿元，成 交额为46万亿。到2007年底，中小企业板 有202家，总市值约1.1万亿。
到2004年底股权分置改革前，中国上市公 司7149亿总股本中，非流通股63.5%，为 4534亿股，其中以国有股为多，占到非流 通股74%，约占总投本47%。截止到2008年
10、组建承销团与确定承销费用
组建承销团；
签署承销合同；
承销报酬：管理费、承销费、销售费。
11、发行方式（我国发行方式的演变）
认购证方式；储蓄存单；全额预交款比例 配售；网上竞价；网上定价；法人配售等
12、稳定价格
联合作空；绿鞋期权策略；稳定报价策略
13、墓碑广告
同重组模式。 ６、制定发行方案，编制募股文件 实质性工作就是准备招股说明书及其他文件 招股说明书、招股说明书概要、资产评估报告
审计报告、盈利预测审核函、法律意见和律师 工作报告、承销商律师验证笔录、辅导报告 5
７、股票发行的申报与审核
股票发行审核制度：
审批制：计划指标管理，行政性定价方式
中国上市资源非常稀缺，是低成本、高效 率、快捷的间接上市方式
优点：避免严格的审核过程和发行风险； 避免两国会计、法律制度不同所带来的重 组和调整等大量工作。
注册制：市场主导型的监管制度，代表国 家美日, 证券监管机构不对预期发行质量 评价。
股票发行核准程序： 预选：证监会下达指标，地方或国务院有
关部门推荐，证监会受理预选材料，征求 国务院有关部门意见，证监会预选审核五 个步骤。
国家级规划精品教材《投资银行学》(227PPT)
利润根本来源 佣金
存贷款利差
经营方针 与原 在控制风险前提下更注重开 追求收益性、安
则
拓
全性、流动性三
者结合，坚持稳
健原则
宏观管理
专门的证券管理机构
中央银行
第二节 投资银行的产生与发展
¾ 早期的投资银行 ¾ 19世纪至20世纪初投资银行的发展 ¾ 1933年开始的金融管制下的投资银行 ¾ 20世纪70年代以来经济国际化及管制放松
• 组建中外投资基金 • 组建合资投资银行
首家中外合资银行
投资银行参与企业资本运营，有助于深 化国有企业改革
¾ 推动现代企业集团的形成 ¾ 盘活存量资产。 ¾ 活跃并规范产权交易市场。
• 不断推出新的资产重组创意，如买壳上市、借壳上市 、资产置换、一级市场争购和场外争购等。
• 投资银行参与并购，使信息披露日益详细、规范。投 资银行向公众投资者出具报告书，客观而公共地详细 解释重组事件的交易价格、资产重组安排，可能产生 的影响、盈利预测等。
第四节 投资银行的发展趋势
¾ 合业经营战略 ¾ 全球化战略 ¾ 业务多元化战略与专业化战略 ¾ 与企业合作关系进一步发展战略
在当今世界中，下列因素影响着 投资银行的发展：
¾金融自由化 ¾金融市场的全球化 ¾资产的证券化 ¾金融工程的迅速崛起
• 合业经营战略
¾ 金融自由化放松和解除了参与市场的控制 性约束。
不但经营传统的代理发行证券业务，经销 证券业务、经纪业务，而且还开展了公司 理财、资金管理和投资咨询等业务。 ¾ 二是经营多元化也会导致缺乏专门领域的 优势，同时会导致固定成本的增加，而且 经营多元化及跨国经营会带来相应的管理 难题。
• 与企业合作关系进一步发展战略
第二章 投资银行的发展历程和趋势 《投资银行学》PPT课件
在东盟国家
韩国 中国香港
• 2.2 投资银行的发展趋势
• 2.2.1 投资银行的混合发展倾向
1)混合经营的原因 （1）许多国家具备了较完善的金融风险防范
体系 （2）金融创新和金融自由化推动混
业经营的发展 （3）金融业的激烈竞争促进了混业
经营
（4）混业经营可以降低金融业的成本 2）混业发展现状 （1）欧盟 （2）美国 （3）日本
• 2.2.2 投资银行的国际化
1）投资银行国际化的背景 (1)金融和贸易国际化的加速发展 (2)全球经济的一体化和不平衡发展 (3)国际证券市场的迅速发展 (4)企业具有全方位的需求
2)投资银行国际化的表现 (1)投资银行机构的全球化 (2)投资银行业务内容的全球化
国外筹资 者
参与国外二级市 场
英国在1933年也将投资银行和商 业银行业务分开，并进行分业管理， 形成了崭新的、独立的投资银行业。
• 2.1.4 “大危机”之后的投资银行 （1934 —1980）
从1934年开始，美国投资银行也开始走向 活跃。第二次世界大战期间，投资银行表现 为两大特点：一是融资主要用于战争或发展 军事工业，这是战争期间金融市场的基调。 二是投资银行当时的承销方式主要有 两种，即竞价承销和协议承销。二 战后小经纪商号的行业开始发展起来， 20世纪60年代，投资银行业内部掀
从而创造了杠杆收购、期货、期权、互换等金 融工具，投资银行业也因此变成富有挑战性和 创新性的行业之一。国际承销辛迪加开始出 现。
20世纪90年代，美国投资银行也因此变得 更加引人注目，并成为美国经济发展中十分活 跃的金融中介机构。1999年《金融现 代化法案》的通过意味着美国投资银行、 商业银行、保险公司、信托机构的业 务界限已不复存在，美国进入混业经 营的时代，投资银行面临着激烈的竞争。
韩国 中国香港
• 2.2 投资银行的发展趋势
• 2.2.1 投资银行的混合发展倾向
1)混合经营的原因 （1）许多国家具备了较完善的金融风险防范
体系 （2）金融创新和金融自由化推动混
业经营的发展 （3）金融业的激烈竞争促进了混业
经营
（4）混业经营可以降低金融业的成本 2）混业发展现状 （1）欧盟 （2）美国 （3）日本
• 2.2.2 投资银行的国际化
1）投资银行国际化的背景 (1)金融和贸易国际化的加速发展 (2)全球经济的一体化和不平衡发展 (3)国际证券市场的迅速发展 (4)企业具有全方位的需求
2)投资银行国际化的表现 (1)投资银行机构的全球化 (2)投资银行业务内容的全球化
国外筹资 者
参与国外二级市 场
英国在1933年也将投资银行和商 业银行业务分开，并进行分业管理， 形成了崭新的、独立的投资银行业。
• 2.1.4 “大危机”之后的投资银行 （1934 —1980）
从1934年开始，美国投资银行也开始走向 活跃。第二次世界大战期间，投资银行表现 为两大特点：一是融资主要用于战争或发展 军事工业，这是战争期间金融市场的基调。 二是投资银行当时的承销方式主要有 两种，即竞价承销和协议承销。二 战后小经纪商号的行业开始发展起来， 20世纪60年代，投资银行业内部掀
从而创造了杠杆收购、期货、期权、互换等金 融工具，投资银行业也因此变成富有挑战性和 创新性的行业之一。国际承销辛迪加开始出 现。
20世纪90年代，美国投资银行也因此变得 更加引人注目，并成为美国经济发展中十分活 跃的金融中介机构。1999年《金融现 代化法案》的通过意味着美国投资银行、 商业银行、保险公司、信托机构的业 务界限已不复存在，美国进入混业经 营的时代，投资银行面临着激烈的竞争。
第五章 投资银行的经营策略 《投资银行学》PPT课件
第一节 投资银行的品牌策略
一、品牌概述 （一）品牌的概念 美国营销学权威菲利普·科特勒指出， 品牌（brand）是一个名称、术语、 标记、符号或设计，或是它们的组合， 其目的是借以辨认某个销售者或某群 销售者的产品或服务，并使之同竞争 对手的产品和服务区分开来。
第一节 投资银行的品牌策略
一个品牌往往是一个更为复杂的符号标志，它能表达出六层意思（这里以梅 赛德斯汽车为例）： （1）属性：一个品牌首先给人带来特定的属性。 （2）利益：属性需要转化成功能和情感利益。 （3）价值：品牌还体现了供应商的某些价值感。 （4）文化：品牌可以象征一定的文化 （5）个性：品牌代表了一定的个性。 （6）使用者：品牌还体现了购买或使用这种产品的是哪一种消费者。
第一节 投资银行的品牌策略
（二）品牌创建模式 1.大卫·艾克（David A.Aaker，1991）模型。艾克把品牌资产分解为五种 要素：品牌认知价值、品牌知名度、品牌联想度、品牌忠诚度和特殊专有资 产。该模型认为品牌创建的核心就在于品牌识别。 2.Y&R（Young & Rubicam，1993—1998）模型。Y&R模型把成功品 牌状态分解为：差异度、相关度、认可度、知识度。其中，差异与相关决定 品牌的强度，认可与知识决定品牌的地位，强势品牌必须是四者都强。 3.凯文·莱恩·凯勒（Kevin Lane Keller，1998）模型。凯勒把品牌创建直 接分解为确定符号要素、规划营销方案、发挥相关因素的杠杆作用三大部分， 其中发挥杠杆作用的基点就是认知度和联想度。
第二节 投资银行的竞争战略
一、投资银行的竞争战略分类
（一）总成 （二）差异 本领先战略 化战略 • 总成本领 • 差异化战
先战略是 略是指投 指针对大 资银行使 众化的服 提供的产
一、品牌概述 （一）品牌的概念 美国营销学权威菲利普·科特勒指出， 品牌（brand）是一个名称、术语、 标记、符号或设计，或是它们的组合， 其目的是借以辨认某个销售者或某群 销售者的产品或服务，并使之同竞争 对手的产品和服务区分开来。
第一节 投资银行的品牌策略
一个品牌往往是一个更为复杂的符号标志，它能表达出六层意思（这里以梅 赛德斯汽车为例）： （1）属性：一个品牌首先给人带来特定的属性。 （2）利益：属性需要转化成功能和情感利益。 （3）价值：品牌还体现了供应商的某些价值感。 （4）文化：品牌可以象征一定的文化 （5）个性：品牌代表了一定的个性。 （6）使用者：品牌还体现了购买或使用这种产品的是哪一种消费者。
第一节 投资银行的品牌策略
（二）品牌创建模式 1.大卫·艾克（David A.Aaker，1991）模型。艾克把品牌资产分解为五种 要素：品牌认知价值、品牌知名度、品牌联想度、品牌忠诚度和特殊专有资 产。该模型认为品牌创建的核心就在于品牌识别。 2.Y&R（Young & Rubicam，1993—1998）模型。Y&R模型把成功品 牌状态分解为：差异度、相关度、认可度、知识度。其中，差异与相关决定 品牌的强度，认可与知识决定品牌的地位，强势品牌必须是四者都强。 3.凯文·莱恩·凯勒（Kevin Lane Keller，1998）模型。凯勒把品牌创建直 接分解为确定符号要素、规划营销方案、发挥相关因素的杠杆作用三大部分， 其中发挥杠杆作用的基点就是认知度和联想度。
第二节 投资银行的竞争战略
一、投资银行的竞争战略分类
（一）总成 （二）差异 本领先战略 化战略 • 总成本领 • 差异化战
先战略是 略是指投 指针对大 资银行使 众化的服 提供的产
第一章-投资银行概述ppt课件(全)
第一节 投资银行的定义
二、投资银行的本质
4 、经营管理风格的差异 由于商业银行的资产来源和运用的特殊性，商业银行首先必须保证资 金的安全性和流动性，坚持稳健的管理风格，力求避免挤兑现象。而 投资银行则突出稳健和创新并重的策略。一方面，一级市场的承销或 者在兼并中的投资，都属于高风险业务，而二级市场的经纪业务，要 随时防范证券市场的价格波动以及由此导致的大量提取、挤兑现金的 风险。另一方面，投资银行的主要利润来自于佣金，必须要有创新精 神，对人才具有综合的要求，以便向客户提供优质而专业的服务。 可见，从商业银行与投资银行的业务本原、融资功能、利润来源以及 管理风格上看，两者的性质是不同的。
第一节 投资银行的定义
二、投资银行的本质
除了中介服务方式的差异，投资银行和商业银行融资服务的重点也不 同。商业银行本身必须保持资产具有一定的流动性，对贷款的质量和 期限具有严格的要求，一般情况下只向客户提供短期的信贷。根据《 巴塞尔协议》的精神，商业银行的资本充足率应达到8%，其中核心资 本充足率应达到4%。因为商业银行的资金来源主要是客户的存款，银 行耍保证随时提取和兑付，所以保证资产和负债的流动性成为商业银 行的一个主要经营目标。而投资银行侧重于向长期资金需求者寻找长 期资金供给者，最初的投资银行业务是在商业银行无法提供中长期贷 款，而市场对中长期资金有巨大需求的情况下发展起来的。股票或债 券融资获取的资金具有很强的长期性和稳定性，发行时间、证券种类 、期限等都可以创新，这些都是商业银行无法满足的。所以，商业银 行侧重于短期资金市场的活动，而投资银行则侧重于长期资金市投资银行的行业特征
2 、融资经验和渠道 因为投资银行是直接资本市场上融资的媒介，投资银行的专业性还体 现在其拥有丰富的融资经验和专门的融资渠道，能够高效地沟通资金 供给者和资金需求者。通过长期从事证券承销和企业并购业务，可以 培养专业的融资经验，建立良好的融资渠道，这是投资银行开展业务 的结果，也是取得竞争力的重要保障。在投资银行开展业务的过程中 ，丰富的融资经验和专门的融资渠道可以减少不必要的环节，节省成 本，提高效率。当然，丰富的融资经验和专业化的渠道对造就杰出的 投资银行家来说也不是充分的，它只是投资银行专业知识体系中的一 个重要组成部分。
第十一章 投资银行的人力资源管理 《投资银行学》PPT课件
第11章 投资银行的人力资源管理
• 11.1 投资银ຫໍສະໝຸດ 人力资源概述• 11.1.1 人力资源与投资银行的生存、发 展
1)投资银行产品的特点 (1)投资银行产品是智力产品 (2)投资银行产品的专业技术性强 (3)投资银行产品具有个性化 2)投资银行人力资源的作用
人力资源是投资银行的主要资本投入。 人力资源是投资银行高盈利的源泉。 人力资源是投资银行核心竞争力所在。
• 11.2.3 投资银行的人才储备
1)人力资源规划 2)人力资源储备的方法
(1)人才培训策略 ①实行全员培训。 ②实行分层次的培训。 ③对重点人才进行分类强化培训。 ④提倡终身继续教育。
(2)人才吸引策略
• 11.1.2 金融国际化背景下的人才竞争
在金融国际化背景下，投资银行不仅要面临 来自国内同行的竞争，而且要面对来自世界各 国同行的竞争，而竞争的焦点则是人 才的竞争，竞争方式是全方位、多层 次的。
• 11.1.3 投资银行人员的素质
1)投资银行人员的职业道德
2)投资银行人员的职业技能
• 11.2 投资银行人力资源的开发 与管理
• 11.2.1 投资银行人力资源配置的任务
1)人力资源配置的任务 2)人力资源配置的原则 (1)因事择人的原则 (2)量才而用的原则 (3)动态调整的原则 3)人力资源配置的程序
• 11.2.2 投资银行人员的激励
1)精神激励 (1)目标激励 (2)参与决策激励 (3)员工发展机会激励 (4)关怀激励 (5)育才激励 2)物质激励 (1)员工持股计划（ESOP） (2)认股权证（认股证） (3)高息公司债或可转换公司债券
• 11.1 投资银ຫໍສະໝຸດ 人力资源概述• 11.1.1 人力资源与投资银行的生存、发 展
1)投资银行产品的特点 (1)投资银行产品是智力产品 (2)投资银行产品的专业技术性强 (3)投资银行产品具有个性化 2)投资银行人力资源的作用
人力资源是投资银行的主要资本投入。 人力资源是投资银行高盈利的源泉。 人力资源是投资银行核心竞争力所在。
• 11.2.3 投资银行的人才储备
1)人力资源规划 2)人力资源储备的方法
(1)人才培训策略 ①实行全员培训。 ②实行分层次的培训。 ③对重点人才进行分类强化培训。 ④提倡终身继续教育。
(2)人才吸引策略
• 11.1.2 金融国际化背景下的人才竞争
在金融国际化背景下，投资银行不仅要面临 来自国内同行的竞争，而且要面对来自世界各 国同行的竞争，而竞争的焦点则是人 才的竞争，竞争方式是全方位、多层 次的。
• 11.1.3 投资银行人员的素质
1)投资银行人员的职业道德
2)投资银行人员的职业技能
• 11.2 投资银行人力资源的开发 与管理
• 11.2.1 投资银行人力资源配置的任务
1)人力资源配置的任务 2)人力资源配置的原则 (1)因事择人的原则 (2)量才而用的原则 (3)动态调整的原则 3)人力资源配置的程序
• 11.2.2 投资银行人员的激励
1)精神激励 (1)目标激励 (2)参与决策激励 (3)员工发展机会激励 (4)关怀激励 (5)育才激励 2)物质激励 (1)员工持股计划（ESOP） (2)认股权证（认股证） (3)高息公司债或可转换公司债券
投资银行概论PPT课件
1.3 西方投资银行的发展简史
90年代至今的投资银行
➢ 风险投资的兴起：以纳斯达克市场为代表的创 业资本市场，又如香港的创业板市场、英国的 AIM市场（Alternative Investment Market）等。 较低的上市门槛、较严的信息披露制度。
➢ 金融工具的多元化 ➢ 并购的大型化和经常化
1.3 西方投资银行的发展简史
1933年至1973年的投资银行
➢ 法规的奠定：1933格拉斯-斯蒂格勒法，1933商业银行法、 1933证券法 、1934证券交易法
➢ 并购的发展：混合兼并，可口可乐公司（果汁、咖啡、水处 理、酿酒、文化娱乐、体育）
➢ 投资基金的发展
1973年至80年代的投资银行
1.1.5 投资银行与商业银行的比较
借款人 （资金需求者）
存款人 （资金供给者）
没有任何财产权利关系
债
资
资
债
权
金
金
权
商业银行
图2：商业银行的间接金融中介作用
1.1 投资银行的基本概念
1.1.5 投资银行与商业银行的比较
机构性质 本源业务 融资功能 活动领域 业务特征 利润来源 风险特征
经营方针
➢ 2005年总资产6810亿美元，净利51亿美元，营业收入 260亿美元，客户资产总额17640亿美元。雇员54600。
认为，摩根-斯坦利公司的成立，标志着现代投 资银行的诞生。 ➢ 20世纪70年代以来的现代混业阶段
1.2 投资银行的基本经济功能
媒介资金供求 推动证券市场发展 提高资源配置效率 推动产业结构升级
1.3 西方投资银行的发展简史
1929年大危机前的投资银行
➢ 业务发展的原因：战争（独立战争、一次大战）、资本 主义经济的发展（交通、能源、基础设施）、证券市场 的发展
第八章 财务顾问与项目融资 《投资银行学》PPT课件
一、财务顾问业务的定义
❖ 国内理论界和具体从事财务顾问业务的机构对财务顾问并没有一个统 一的定义。
❖ 企业聘请咨询顾问大致可以分成四种类型，财务顾问业务需求不外乎 这四种类型，或者是四种类型的需求组合：
▪ 企业确实需要一个完善的咨询报告来解决企业经营发展中的问题； ▪ 企业的管理者已经有了基本的解决方案，需要咨询顾问协助实施，来弥
二、财务顾问业务的特点
❖ 对于投资银行来讲，财务顾问业务属于新兴业务， 投资银行只收取顾问费，不为客户垫付资金
❖ 只承担协议约定的义务和责任，不承担其他任何 风险。
三、财务顾问的基本功能及作用
❖ （一）基本功能分类
▪ 1．普通财务顾问 ▪ 2．独立财务顾问
❖ （二）财务顾问业务的重要作用
▪ 1、投资银行开展财务顾问业务对客户的重要作用 ▪ 2、投资银行开展财务顾问业务对自身发展的重要功能
五、企业的财务顾问业务
❖ 投行的企业财务顾问业务
▪ 是指投资银行利用自身在客户、网络、资金、信息和 人才等方面的优势，根据客户的需求，为客户的投融 资、资本运作、财务管理等活动提供的咨询、分析和 方案设计等业务。
❖ 投资银行开展的企业财务顾问业务范围包括：
▪ 投融资顾问、改制上市顾问、并购顾问、债券及票据 发行顾问、资产重组顾问、资ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ管理顾问、企业诊断 等。
一、项目融资概述
❖ （一）项目融资的定义
▪ 项目融资（Project Financing）是首先在美国继而在欧 洲，近二十年又在发展中国家被广泛采用的一种独特 的融资方法。
▪ 广义地说，所有为了建设一个新项目、收购一个现有 项目或者对已有项目进行债务重组所进行的融资活动 都可以被称为项目融资。
▪ “项目融资”和“为项目融资”是两个不同的概念。 “为项目融资”是指为项目筹措资金这样一项活动， 而“项目融资”是一种特定的融资方式。
❖ 国内理论界和具体从事财务顾问业务的机构对财务顾问并没有一个统 一的定义。
❖ 企业聘请咨询顾问大致可以分成四种类型，财务顾问业务需求不外乎 这四种类型，或者是四种类型的需求组合：
▪ 企业确实需要一个完善的咨询报告来解决企业经营发展中的问题； ▪ 企业的管理者已经有了基本的解决方案，需要咨询顾问协助实施，来弥
二、财务顾问业务的特点
❖ 对于投资银行来讲，财务顾问业务属于新兴业务， 投资银行只收取顾问费，不为客户垫付资金
❖ 只承担协议约定的义务和责任，不承担其他任何 风险。
三、财务顾问的基本功能及作用
❖ （一）基本功能分类
▪ 1．普通财务顾问 ▪ 2．独立财务顾问
❖ （二）财务顾问业务的重要作用
▪ 1、投资银行开展财务顾问业务对客户的重要作用 ▪ 2、投资银行开展财务顾问业务对自身发展的重要功能
五、企业的财务顾问业务
❖ 投行的企业财务顾问业务
▪ 是指投资银行利用自身在客户、网络、资金、信息和 人才等方面的优势，根据客户的需求，为客户的投融 资、资本运作、财务管理等活动提供的咨询、分析和 方案设计等业务。
❖ 投资银行开展的企业财务顾问业务范围包括：
▪ 投融资顾问、改制上市顾问、并购顾问、债券及票据 发行顾问、资产重组顾问、资ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ管理顾问、企业诊断 等。
一、项目融资概述
❖ （一）项目融资的定义
▪ 项目融资（Project Financing）是首先在美国继而在欧 洲，近二十年又在发展中国家被广泛采用的一种独特 的融资方法。
▪ 广义地说，所有为了建设一个新项目、收购一个现有 项目或者对已有项目进行债务重组所进行的融资活动 都可以被称为项目融资。
▪ “项目融资”和“为项目融资”是两个不同的概念。 “为项目融资”是指为项目筹措资金这样一项活动， 而“项目融资”是一种特定的融资方式。
投资银行学 全套课件共318页PPT
发展中所处于的重要地位，以及中国加入 WTO后投资银行的发展对策。
§1-1 投资银行的涵义（内涵和外延）
一、投资银行的定义 （一）美国式投资银行 Invetment Bank Or: Security Firm 以美国和日本为代表，在法律规定下，不得从事存
贷款业务，主要从事与证券及证券市场有关的业 务活动 （二）英国式投资银行 商人银行 Merchant Bank，早期为商业银行，目前 既从事证券业务，又从事中长期信贷。
4最狭义也是最传统的投资银行定义仅把在一级市场 承销证券、筹集资本和二级市场交易证券的金融 机构作为投资银行。
注意：仅在二级市场为客户代理证 券交易业务，只能称为“证券经纪”
（三）德国式投资银行
综合或全能银行 Universal Bank 传统上不分业， 全能银行既从事商业银行的存贷款业务，同
时从事中长期信贷以及证券发行、承销业 务。
案例1-1：德国的全能银行
德国的全能银行集团除了拥有无所不包的金融业 务以外，也向产业部门进行大量的投资。德国全 能银行可以购买企业的股票，在许多企业的投权 都超过25%，从而成为企业的大股东。
投资银行学 全套课件
11、战争满足了，或曾经满足过人的 好斗的 本能， 但它同 时还满 足了人 对掠夺 ，破坏 以及残 酷的纪 律和专 制力的 欲望。 ——查·埃利奥 特 12、不应把纪律仅仅看成教育的手段 。纪律 是教育 过程的 结果， 首先是 学生集 体表现 在一切 生活领 域—— 生产、 日常生 活、学 校、文 化等领 域中努 力的结 果。— —马卡 连柯(名 言网)
例如，德意志银行集团控股在25%以上的公司主 要有：与克莱斯勒合并前的戴姆勒---奔驰汽车公 司，卡尔施塔百货公司，菲利普赫尔茨曼建筑公 司，霍尔登百货公司，哈巴克—劳伊德建筑公司， 威斯特伐伦联电气公司等。
§1-1 投资银行的涵义（内涵和外延）
一、投资银行的定义 （一）美国式投资银行 Invetment Bank Or: Security Firm 以美国和日本为代表，在法律规定下，不得从事存
贷款业务，主要从事与证券及证券市场有关的业 务活动 （二）英国式投资银行 商人银行 Merchant Bank，早期为商业银行，目前 既从事证券业务，又从事中长期信贷。
4最狭义也是最传统的投资银行定义仅把在一级市场 承销证券、筹集资本和二级市场交易证券的金融 机构作为投资银行。
注意：仅在二级市场为客户代理证 券交易业务，只能称为“证券经纪”
（三）德国式投资银行
综合或全能银行 Universal Bank 传统上不分业， 全能银行既从事商业银行的存贷款业务，同
时从事中长期信贷以及证券发行、承销业 务。
案例1-1：德国的全能银行
德国的全能银行集团除了拥有无所不包的金融业 务以外，也向产业部门进行大量的投资。德国全 能银行可以购买企业的股票，在许多企业的投权 都超过25%，从而成为企业的大股东。
投资银行学 全套课件
11、战争满足了，或曾经满足过人的 好斗的 本能， 但它同 时还满 足了人 对掠夺 ，破坏 以及残 酷的纪 律和专 制力的 欲望。 ——查·埃利奥 特 12、不应把纪律仅仅看成教育的手段 。纪律 是教育 过程的 结果， 首先是 学生集 体表现 在一切 生活领 域—— 生产、 日常生 活、学 校、文 化等领 域中努 力的结 果。— —马卡 连柯(名 言网)
例如，德意志银行集团控股在25%以上的公司主 要有：与克莱斯勒合并前的戴姆勒---奔驰汽车公 司，卡尔施塔百货公司，菲利普赫尔茨曼建筑公 司，霍尔登百货公司，哈巴克—劳伊德建筑公司， 威斯特伐伦联电气公司等。