我国企业投资决策的现状和分析

我国企业投资决策的现状和分析 发布时间：12/19/2008 12:44:15 PM 来源：诚信论文 点击次数:382 次

摘要：金融业的开放给企业理财提出了新的挑战，金融战略模式的推广同时为企业理财带来新机遇。有研究结果表明,我国企业最常用的投资决策方法是回收期法;最常使用的折现率是同期银行的贷款利率;我国企业在投资决策时对财务风险的关注多于对利率风险和通货膨胀风险因素的关注。新金融环境中，企业投资决策的科学与否是关系到企业能否生存和发展的重大问题。对此进行分析和探讨，有利于对投资做出更好的规划和选择，促进资源配置的最优化，保证企业取得良好效益而获得健康发展。 关键词：企业;投资决策方法;投资决策； 现状分析；资源配置 1、引言 企业投资是指企业投入财力，以期在未来获取收益的一种行为。企业要想获得利润，就必须进行投资，在投资中获得效益。简言之，投资是为实现一定的社会经济目标而对资源进行优化配置的过程，企业的生存和发展离不开投资。 企业投资可以分别从几个方面分类：直接投资与间接投资；长期投资与短期投资；对外投资和对内投资。分清投资性质，对投资进行分类，可以更好的加强投资管理，提高投资效益。同时，企业投资作为一种社会经济活动，有着其自身的特点。 投资问题是市场经济最普通的微观经济行为。对外的权益性投资、债权性投资和房地产投资，以及企业中厂房设备的改建、扩建与更新，现有生产线的技术改造和新产品的试制等，都属于投资行为。投资行为的决策是企业具有长远意义的决策。正确地进行投资决策，有助于企业生产经营长期规划的实现。 2、企业投资决策概的概念及意义 当前,我国正处于经济体制改革的关键时期,投资领域正发生着深刻的变化。投资决策的巨大变化,必然要求对投资体制进行相应的改革,需要发展和完善投资理论以指导投资实践活动。投资必然伴随着风险。企业要想取得投资收益,实现企业的长期健康发展,不仅要勇于做决策,而且还要善于承担风险。为了保证企业经济活动的连续性、稳定性、高效性和安全性,企业必须正确选择投资方案,尽量规避风险,建立起完善、有效的企业投资风 2.1企业投资决策的概念 企业投资决策是围事先确定的经营目标在占有大量信息的基础上，借助于现代化的分析手段和方法，通过定性的推测判断和定量的分析计算，对各种投资决策方案进行比较和选择的过程。以我国房地产业为例，在房地产投资活动中，一般都会有不同的投资方法进行选择，如何利用有效，准确的方法实现正确的选择，在众多投资方法中找出最佳方案就是房地产决策。 投资决策的实质就在于选择最佳方法以取得最好的投资效益，并使得投资资源到最佳配置。 2.2企业投资决策正确的重要性及意义 在科学技术、社会经济迅速发展的今天，企业无论是维持简单再生产还是实现扩大再生产，都必须进行一定的投资。企业只有通过一系列的投资活动，才能创造增强实力、广开财源的不可缺少的条件。决策失误是最大的失误，而投资决策的失误则是“最大”中的最大。投资决策失误带来的是资源的巨大浪费和损失。对企业而言，投资决策非常重要，生死攸关。如果投资决策失误，即使企业经营管理都很先进，该投资项目也照样难逃面临巨大经营困难的命运。如果出现重大的投资决策失误，则很可能导致企业走向没落甚至破产。 比如说企业资金短缺的情况下，因为错误的投资决策，把有限的资金投入近期内没有收益的地区或领域，既不能带来收益，又不能抽回，还得付出高额利息，企业就会陷入困境?又如产品为什么会滞销？除了缺乏市场调查或市场信息不准等原因外，一个主要的原因是把大量资金投入了无效益的领域，致使技术改造与产品创新的资金十分紧张，企业生产过时产品与质量不佳的产品不可能畅销。既而导致企业出现其他问题，如没有及时更正或弥补，很有可能造成无法挽回的后果。 所以完善投资体系是一个非常重要的研究内容，所以法人治理机制非常重要，要防止“一言堂”，要搞职权利相结合，这是我们企业发展的根本，我前面还讲了一句话：“一言堂”的结果肯定是失败大于成功。它的好处是对于时机很果敢，但是失败概率远远大于成功概率。只要有一套完整的科学体系，也许时机性没有抓住，但一样能够发展。比如“可口可乐”，并不是说那些技术人员走了，它就要倒了。不会的。如果操作不好，非常可乐也会有危机。但是“可口可乐”在中国的市场一定能发展下去，只要请一个很好的中国人给它好好策划一下，一定可以与非常可乐在中国农村市场竞争，因为它的优势确实很大。所以，投资决策的体系一定要完善。

二、企业投资决策分析及其监督体系因素 在理性的投资决策过程中，正确的投资决策是一项必不可少的工作。它必须是以正确分析投资环境为背景，以好的投资决策绩效评价标准为尺度，以投资决策责任追究做保障，达到最优的投资效果，得到最大收益。

2.1投资环境的分析判断 投资环境是影响企业投资效果的各种外部因素的总和，企业的生存和发展是以外部环境为条件的。要有正确的投资决策必须先分析投资环境。其中包括：市场调查分析；财政税收与金融环境分析；经济形势与文化状况分析；相关资源与科学技术分析；交通运输和地理位置分析。 例如壳牌集团是当今世界三大石油巨头之一，该公司编制的2002年投资规划主要从经营环境、自身经营状况入手，分析了经营与财务基准指标以及投资机会，提出了切实可行的业务和投资计划。 从经营环境分析的角度来看它具有以下特点： (1)全球的经济走势 壳牌集团认为，全球经济在未来的两三年内存在较大的不确定性。受2001年美国经济放缓以及“9·11”事件的影响，全球经济在2002年将继续下滑，而在2003年以后会出现较快回升。 (2)国际油气价走势 壳牌集团分析认为国际油价会有较大的波动，短期国际油价(以布伦特油价为例)将出现较大的不确定性。但是从长期来看，国际油价将在10~30美元/桶之间波动，与以往相比，低油价的持续时间将会缩短。鉴于以上分析，壳牌集团在制定投资计划的时候将原油的基准价提高了1美元/桶，定为16美元/桶。 天然气的需求在今后几年内将出现较为强劲的增长，天然气的价格将保持在较高的价位。经过深入分析，壳牌集团在制定投资计划的时候将天然气的价格参数定为3美元/千立方英尺(0.106美元/立方米)。 (3)下游生产与销售毛利分析 壳牌集团经过分析认为，公司1998年制定的毛利参照标准相对较低。例如，鹿特丹的炼油毛利为1.85美元/桶，新加坡为1.35美元/桶，美国海湾地区的炼焦毛利为2.55美元/桶，美国西海岸为5.1美元/桶，而连续3年的实际平均水平分别为2.0、1.0、4.25和7.8美元/桶，多数高于原定基准。为此，壳牌公司及时对投资决策的参照标准作了调整，将其分别调整到2.0、1.25、3.5和6.0美元/桶。 在油品销售方面，将3年的销售毛利指数与1998年制定的基准值进行比较可以发现，到2001年公司3年油品销售平均毛利仅为基准值的92%，化工产品销售的3年毛利平均值仅为基准值的83%。鉴于此，壳牌集团将2002年以后的油品销售和化工产品销售毛利指数基准值分别调整到84%和99%，以适应环境的不断变化。 2.1.1市场调查分析 市场是联接生产、分配、交换、消费的纽带，各种商品的供求状况和发展趋势都在市场得到反映。企业在进行某项投资之前，必须对该投资所生产的产品在市场上的供求状况进行预测。市场的供求状况影响着企业资金的使用效益从而决定了企业能否获取投资回报。可以说包括市场调查和市场预测的市场分析是投资决策的起点。市场调查，主要是从项目可行性研究角度了解市场对产品的需求及其发展趋势，调查社会购买力、产品供给量及项目产品的竞争能力。市场预测，主要是预测市场的发展及其变化趋势、产品价格走势、产品占有率及产品所需资源，对企业关心的市场变量、未来变化趋势进行估计和测算，为决策提供依据。 中大集团的城市中高档住宅项目。中大集团在房地产方面的成功也是值得宣扬的。这里，我想说的一点就是房地产的定位非常重要。我们的定位是城市中高档住宅。那么，首先就应该是住宅，而不是游乐场，也不是写字楼。第二，它是在城市，而不是在农村，也不在郊区。第三，它是中高档的，而不是卖低档产品。在房地产行业中，失败的例子也有许多：浙江大东南公司在海南的失败；杭磁在珠海的失败。原因就是没有遵循中国的宏观经济。房地产是一个靠银行资金作为支撑的行业，不是靠自由资金作为支撑的。我们都知道，有两类房地产：一种是以香港为代表的房地产，可以买楼花（一旦土地规划拿到后，就可以取得预售证，接着就可以卖房子了）。这种模式主要适用于房产供不应求的状况。在前几年的海南、珠海就是这种情形。它的好处就是开发商的成本很低，只要拥有相当于整个投资额的20%到30%的启动资金，购买了土地，这样就可以做前期的工作，等一拿到预售证就可以卖房子了，所以往往到了房子还没建成就已经卖完了。开发商的开发成本都由消费者垫了。从这个角度讲，炒楼花极大影响了国民经济的发展。这是我国不提倡的。现在已有所变化，杭州的房产从今年开始，只有政府领证之后才能销售，也就是地下工程完成并开始建地上的房子时才能预售。第二种就是以上海为代表的房地产。在上海，没有期房，只有现房。房子不结顶不可销售。所以在上海买房就很安全，上海的消费者买房都是先看现房。从这个角度而言，我们中大集团就为自己做了定位，因为事物是要发展的，靠投机取巧、靠赚消费者的这一点财务费用，是发展不了的。我们中大实力很雄厚。所以就定位在城市中高档上。另外，宏观政策宽松了，支持房地产开发。第二个原因是住房公款消费取消了。第三就是房改了。所以，从98、99年开始，中大就把在92年就建立的房地产公司作为中大的第二大支柱产业进行发展，到去年开始终于培养成功。去年，房地产的利润达到3000多万。我们争取在2001年达到6000万。估计到2005年，中大的主营产业就可能转为房地产业，并且利润达到1亿。所以说，中大走搞房地产的路线是对的。 所以说市场的分割和定义非常重要，所以说中大集团认为只有以中档为主，才有销售，才有利润。所以我们是成功的。接下来，我们还准备在上海开发，已购得1500亩地，以做中密度的小别墅为主。总而言之，市场的定位非常重要，方法就是精品，手段就是搞好策划和优质，我们中大没有太多的手段，主要还是要对客户诚实，承诺：不满意就退房。正是由于这一点，中大的房地产才能够在如此激烈的竞争中立足并生存发展下