第七章-证券投资管理课件
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第七章-证券投资管理
2.委托买卖
• 投资者需要通过经纪商的代理才能在证券交易所买卖证券。 投资者向经纪商下达买进或卖出证券的指令则称为“委托”。
• 证券经纪商接到投资者的委托指令后，首先要对投资者身份 的真实性和合法性进行审查。审查合格后，经纪商要将投资 者委托指令的内容传送到证券交易所进行撮合。这一过程称 为“委托的执行”，也称为“申报”或“报盘”。
第七章-证券投资管理
3.达成交易
• 符合成交条件的予以成交，不符合成交条件的继续等待成交，超 过了委托时效的订单失效。
• 在成交价格确定方面：一是通过买卖双方直接竞价形成；二是由 交易商报出，投资者接受报价后进行买卖。
• 我国采用价格优先和时间优先原则。
第七章-证券投资管理
4.清算交割
• 证券交易成交后，首先需要对买方在资金方面的应付额和在证券方面 的应收种类和数量进行计算，同时也要对卖方在资金方面的应收额和 在证券方面的应付种类和数量进行计算。这一过程属于清算，包括资 金清算和证券清算。
• 清算结束后，需要完成证券由卖方向买方转移和对应的资金由买方向 卖方转移。这一过程属于交割。
• 对于记名证券而言，完成了清算和交割，还有一个登记过户的环节。 完成了登记过户，证券交易过程才告结束。
第七章-证券投资管理
第二节 债券投资
一、债券投资的目的和特点
二、债券价值评估 三、债券投资的收益 四、债券投资的风险 五、债券投资的优缺点
第七章-证券投资管理
三、证券投资的程序
开立证券账户
重新开户
开立资金账户
委托买卖指令 申报
电脑主机撮合
挂失 不成交
达成交易
清算交割
第七章-证券投资管理
1.开设账户
• 开设账户有两个方面，即开立证券账户和开立资金账户。 • 证券账户用来记载投资者所持有的证券种类、数量和相应的变动
情况，资金账户则用来记载和反映投资者买卖证券的货币收付和 结存数额。 • 开立证券账户和资金账户后，投资者买卖证券所涉及的证券、资 金变化就会从相应的账户中得到反映。
第七章-证券投资管理
4
一、证券的特征及其种类
• （一）证券的特征 • 券是指票面载有一定金额、代表财产所有权或债权、可以有偿转
让的凭证。 • 1.流动性强 • 2.风险性高 • 3.收益性高
第七章-证券投资管理
（二）证券的种类
• 1.按证券的发行主体划分 • 政府证券又称政府债券、公债券，它是指政府为筹措财政资金或
第七章 证券投资管理
主要内容：
• 本章主要内容包括证券投资的目的、种类、程 序，债券投资的目的、特点、估价与风险，股 票投资的目的、特点与估价、基金投资的特点、 内容、分类及估价，以及不同投资方式的优缺 点。
第七章-证券投资管理
1
教学目标及重难点
• 本章的教学重点在于债券投资的估价、债券到 期收益率的计算、股票投资的估价、股票内部 收益的计算及不同投资方式的优缺点；教学难 点为债券价值的敏感性、基金投资的估价与收 益。
第七章-证券投资管理
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一、债券投资的目的和特点
• （一）债券投资的目的 • 第一，扩大资金来源； • 第二，降低资金成本； • 第三，减少税收支出； • 第四，公司发行债券既可以获得经济方面的好处，又不会影响股
东对公司的控制权。
第七章-证券投资管理
（二）债券投资的特点
• 从投资时间来看，债券投资具有期限性，指债券必须规定到期期 限，由债务人按期向债权人支付利息并偿还本金。
• 在进行债券投资时，首先要估算出债券的价值，并把它与债券的 市场价格进行比较，只有当债券的价值高于债券的市场价格时才 值得投资。
• 变动收益证券是指因客观条件的变化其收益也随之变化的证券。 变动收益证券风险大，但报酬率较高。
第七章-证券投资管理
4.按证券体现的权益关系划分
• 所有权证券是指证券的持有人拥有证券发行单位所有权的证券。 对于所有者权证，除非发行单位破产、解散清算，发行单位无需 偿还。
• 债权证券是指债券持有者为发行单位债权人的证券。证券的持有 人一般无权对发行单位进行管理和控制。对于债权证券，发行单 位必须按期还本付息，当发行单位破产时，债权凭证要优先清偿。
• 从投资收益来看，债券投资收益稳定性较强。 • 从投资流动来看，债券能够迅速转变为货币而又不会在价值上蒙
受损失。 • 从投资风险来看，债券投资的风险较小。
第七章-证券投资管理
二、债券价值评估
• 债券价值又称为债券的内在价值，是指在进行债券投资时，预期 未来可获得的现金流入的现值。债券投资的现金流入主要包括利 息和到期收回的本金或中途出售时获得的现金两个部分。
• 通过本章的学习，学生应达到掌握股票估价模 型和债券估价模型，并能够利用所学知识进行 证券投资分析。
第七章-证券投资管理
2
教学内容
• 第一节 证券投资概述 • 第二节 债券投资 • 第三节 股票投资 • 第四节 基金投资
第七章-证券投资管理
3
第一节 证券投资概述
一、证券的特征பைடு நூலகம்其种类
二、证券投资的目的及种类 三、证券投资的程序
• 短期证券是指各种能够随时变现、持有时间不超过一年的有价证 券以及不超过一年的其他投资。
• 长期证券是指到期日长于一年的证券，一般风险大、时间长、变 现能力弱、收益较高。
第七章-证券投资管理
3.按证券的收益状况划分
• 固定收益证券是指持券人可以在特定的时间内取得固定的收益并 预先知道取得收益的数量和时间。固定收益证券风险小，但报酬 率较低。
第七章-证券投资管理
二、证券投资的目的及种类
• （一）证券投资的目的 • 1.稳定客户关系，保障生产经营 • 2.提高资产流动性，增强偿债能力 • 3.分散资金投向，降低投资风险 • 4.利用闲置资金，增加企业收益 • 5.出于其他目的
第七章-证券投资管理
（二）证券投资的种类
• 1.股票投资 • 2.债券投资 • 3.基金投资 • 4.证券组合投资
建设资金，凭其信誉，采用信用方式，按照一定程序向投资者出 具的一种债权债务凭证。 • 金融证券是指商业银行及非银行金融机构为筹措信贷资金而向投 资者发行的承诺支付一定利息并到期偿还本金的一种有价证券。 • 公司证券是指公司、企业等经济法人为筹措资金而发行的有价证 券。
第七章-证券投资管理
2.按证券的到期时间划分
2.委托买卖
• 投资者需要通过经纪商的代理才能在证券交易所买卖证券。 投资者向经纪商下达买进或卖出证券的指令则称为“委托”。
• 证券经纪商接到投资者的委托指令后，首先要对投资者身份 的真实性和合法性进行审查。审查合格后，经纪商要将投资 者委托指令的内容传送到证券交易所进行撮合。这一过程称 为“委托的执行”，也称为“申报”或“报盘”。
第七章-证券投资管理
3.达成交易
• 符合成交条件的予以成交，不符合成交条件的继续等待成交，超 过了委托时效的订单失效。
• 在成交价格确定方面：一是通过买卖双方直接竞价形成；二是由 交易商报出，投资者接受报价后进行买卖。
• 我国采用价格优先和时间优先原则。
第七章-证券投资管理
4.清算交割
• 证券交易成交后，首先需要对买方在资金方面的应付额和在证券方面 的应收种类和数量进行计算，同时也要对卖方在资金方面的应收额和 在证券方面的应付种类和数量进行计算。这一过程属于清算，包括资 金清算和证券清算。
• 清算结束后，需要完成证券由卖方向买方转移和对应的资金由买方向 卖方转移。这一过程属于交割。
• 对于记名证券而言，完成了清算和交割，还有一个登记过户的环节。 完成了登记过户，证券交易过程才告结束。
第七章-证券投资管理
第二节 债券投资
一、债券投资的目的和特点
二、债券价值评估 三、债券投资的收益 四、债券投资的风险 五、债券投资的优缺点
第七章-证券投资管理
三、证券投资的程序
开立证券账户
重新开户
开立资金账户
委托买卖指令 申报
电脑主机撮合
挂失 不成交
达成交易
清算交割
第七章-证券投资管理
1.开设账户
• 开设账户有两个方面，即开立证券账户和开立资金账户。 • 证券账户用来记载投资者所持有的证券种类、数量和相应的变动
情况，资金账户则用来记载和反映投资者买卖证券的货币收付和 结存数额。 • 开立证券账户和资金账户后，投资者买卖证券所涉及的证券、资 金变化就会从相应的账户中得到反映。
第七章-证券投资管理
4
一、证券的特征及其种类
• （一）证券的特征 • 券是指票面载有一定金额、代表财产所有权或债权、可以有偿转
让的凭证。 • 1.流动性强 • 2.风险性高 • 3.收益性高
第七章-证券投资管理
（二）证券的种类
• 1.按证券的发行主体划分 • 政府证券又称政府债券、公债券，它是指政府为筹措财政资金或
第七章 证券投资管理
主要内容：
• 本章主要内容包括证券投资的目的、种类、程 序，债券投资的目的、特点、估价与风险，股 票投资的目的、特点与估价、基金投资的特点、 内容、分类及估价，以及不同投资方式的优缺 点。
第七章-证券投资管理
1
教学目标及重难点
• 本章的教学重点在于债券投资的估价、债券到 期收益率的计算、股票投资的估价、股票内部 收益的计算及不同投资方式的优缺点；教学难 点为债券价值的敏感性、基金投资的估价与收 益。
第七章-证券投资管理
17
一、债券投资的目的和特点
• （一）债券投资的目的 • 第一，扩大资金来源； • 第二，降低资金成本； • 第三，减少税收支出； • 第四，公司发行债券既可以获得经济方面的好处，又不会影响股
东对公司的控制权。
第七章-证券投资管理
（二）债券投资的特点
• 从投资时间来看，债券投资具有期限性，指债券必须规定到期期 限，由债务人按期向债权人支付利息并偿还本金。
• 在进行债券投资时，首先要估算出债券的价值，并把它与债券的 市场价格进行比较，只有当债券的价值高于债券的市场价格时才 值得投资。
• 变动收益证券是指因客观条件的变化其收益也随之变化的证券。 变动收益证券风险大，但报酬率较高。
第七章-证券投资管理
4.按证券体现的权益关系划分
• 所有权证券是指证券的持有人拥有证券发行单位所有权的证券。 对于所有者权证，除非发行单位破产、解散清算，发行单位无需 偿还。
• 债权证券是指债券持有者为发行单位债权人的证券。证券的持有 人一般无权对发行单位进行管理和控制。对于债权证券，发行单 位必须按期还本付息，当发行单位破产时，债权凭证要优先清偿。
• 从投资收益来看，债券投资收益稳定性较强。 • 从投资流动来看，债券能够迅速转变为货币而又不会在价值上蒙
受损失。 • 从投资风险来看，债券投资的风险较小。
第七章-证券投资管理
二、债券价值评估
• 债券价值又称为债券的内在价值，是指在进行债券投资时，预期 未来可获得的现金流入的现值。债券投资的现金流入主要包括利 息和到期收回的本金或中途出售时获得的现金两个部分。
• 通过本章的学习，学生应达到掌握股票估价模 型和债券估价模型，并能够利用所学知识进行 证券投资分析。
第七章-证券投资管理
2
教学内容
• 第一节 证券投资概述 • 第二节 债券投资 • 第三节 股票投资 • 第四节 基金投资
第七章-证券投资管理
3
第一节 证券投资概述
一、证券的特征பைடு நூலகம்其种类
二、证券投资的目的及种类 三、证券投资的程序
• 短期证券是指各种能够随时变现、持有时间不超过一年的有价证 券以及不超过一年的其他投资。
• 长期证券是指到期日长于一年的证券，一般风险大、时间长、变 现能力弱、收益较高。
第七章-证券投资管理
3.按证券的收益状况划分
• 固定收益证券是指持券人可以在特定的时间内取得固定的收益并 预先知道取得收益的数量和时间。固定收益证券风险小，但报酬 率较低。
第七章-证券投资管理
二、证券投资的目的及种类
• （一）证券投资的目的 • 1.稳定客户关系，保障生产经营 • 2.提高资产流动性，增强偿债能力 • 3.分散资金投向，降低投资风险 • 4.利用闲置资金，增加企业收益 • 5.出于其他目的
第七章-证券投资管理
（二）证券投资的种类
• 1.股票投资 • 2.债券投资 • 3.基金投资 • 4.证券组合投资
建设资金，凭其信誉，采用信用方式，按照一定程序向投资者出 具的一种债权债务凭证。 • 金融证券是指商业银行及非银行金融机构为筹措信贷资金而向投 资者发行的承诺支付一定利息并到期偿还本金的一种有价证券。 • 公司证券是指公司、企业等经济法人为筹措资金而发行的有价证 券。
第七章-证券投资管理
2.按证券的到期时间划分