财务管理学课件——第5章
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财务管理学ppt及习题答案-第五章课堂实训与案例
案例分析 （3）加息分摊法。在分期偿还的借款中，银行和 其他贷款人通常按此方法计算利息。在这种情 况下，银行将利息附加到各期还款的本金中。 在该案例中，金额为10000万元的贷款，采用 加息分摊法支付利息，在未来的一年中，分12 次偿还，利率为5％，则公司在贷款时得到 10000万元资金，并在未来的12个月中，每月 末分别支付875万元。
12
6 需支付的承诺费： （ 100 - 60 ） 0.5% 0.35 （万元） 12总计支付Fra bibliotek： 3.95万元
课堂实训 【例5-3】假设某企业与银行签订了周转信贷协议， 在该协议下,可以按12％的利率一直借到100万 元的贷款，但必须按实际所借资金保留10％的 补偿性余额。（1）如果企业在此协议下，全年 借款为40万元，借款的实际利率为多少？（2） 如果企业还需要为信贷额度内的未使用的部分 支付0.5％的承诺费，那么利率为多少？ 解：（1）40×12％÷（40－40×10％） ×100％＝13.33％ （2）（ 40×12％＋60×0.5％）÷（40 －40×10％）×100％＝14.17％
案例分析 (4)落实担保。银行审批同意以后，经办行与买 方客户签订有关的贷款合同并落实贷款担保。 (5)放款。经办行根据买方客户的付款指令，将 贷款资金汇至卖方客户在主办行开立的账户。 买方信贷的主要优势是：利息支付由买卖双方 以任意比例协商确定，灵活方便；有助于卖方 扩大销售；便于买方降低财务成本。
10% 11.11% 1 10%
或： 实际利率=
课堂实训 【例5-6】 企业借入名义利率12%的贷款 20000元，采用加息法分12个月等额偿还本息， 企业的实际利率是多少？ 解：有效使用资金数额=20000÷2 =10000 （元） 企业支付银行的利息=20000×12% = 2400（元） 故实际利率 = 2400÷10000 = 24% = 2 倍的名义利率
财务管理 第五章 资本成本和资本结构决策PPT课件
留存收益资金成本=
第一年预期股利 普通股金额
100%
股利增长率
• 普通股与留存收益都属于所有者权益，股利的支付不固定。 企业破产后，股东的求偿权位于最后，与其他投资者相比，
普通股股东所承担的风险最大，因此，普通股的报酬也应最 高。所以，在各种资金来源中，普通股的成本最高。
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❖三、加权平均资本成本
到在理解的基础上比较记忆。
❖ 本章重点：
❖ 掌握个别资本成本率和综合资本成本率的测算方法；理解营
业杠杆、财务杠杆、联合杠杆的作用原理及测算方法；掌握
资本结构的决策பைடு நூலகம்法。
❖ 本章难点：
❖ 资本成本的含义和计算，了解资本成本的作用，掌握经营杠
杆、财务杠杆和联合杠杆的含义、计量和应用，能够运用有
关方法确定企业资本结构。
企业破产时，优先股的求偿权位于债券持有人之后，优先 股股东的风险大于债券持有人的风险，这就使得优先股的 股利率一般要大于债券的利息率。另外，优先股股利要从 税后盈余中支付，不减少公司的所得税，所以，优先股的 成本明显高于债券成本。
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❖ 2.普通股成本
其测算方法一般有三种：股利折现模型，资本资产定价模型 和债券收益率加风险报酬率。
❖（3）债券收益率加风险报酬率（无风险利率加风险 溢价法）
该方法认为，由于普通股的索赔权在债权之后，而且还次与优先 股，因此持有普通股股票的风险要大于持有债权的风险。这样， 股票持有人就必然要求获得一定的风险补偿。一般情况来看，通 过一段时间的统计数据，可以测算出某公司普通股股票期望收益 超出无风险利率的大小，即风险溢价。无风险利率一般用同期国 库券收益率表示，这是证券市场最基础的数据，因此，用无风险 利率加风险溢价法计算普通股股票筹资的计算公式为：
财务管理课件PPT第5章 项目建设投资管理
项 目 终 止 实 际 固 定 资 产 原 投 入 流 动 实 际 残 预 定 所 得 税 率 现金流量 残值收入 资 金 的 收 回 值 收 入 残 值
三、现金流量的计算
2．投资回收期法的决策准则
投资回收期是一个无量纲的指标，单独的投资回收期 指标无法对投资项目做出优劣的评价，它需要一个参照 系。这个参照系就是基准投资回收期。 对于独立投资项目，只要投资项目的投资回收期小于 基准投资回收期，投资项目可以接受；反之，投资项目 的投资回收期大于基准投资回收期，项目不可接受。
由于一个项目从准备投资到项目结束，经 历了项目准备及建设期、生产经营期及项目终 止期三个阶段，因此投资项目净现金流量包括 投资现金流量、营业现金流量和项目终止现金 流量。但是由于缴纳所得税也是企业的一项现 金流出，因此在计算有关现金流量时还应该将 所得税的影响考虑进去。
（1）投资现金流量（初始现金流量）
投资在流动 投资设备的 投资现金流量 = 资产上的资金 变现价值 投 资 设 备 的 投 资 设 备 的 所 得 税 率 变 现 价 值 折 余 价 值
（2）营业现金流量
营业现金流量 税后利润 折旧 （ 收 入 -总 成 本 ）（ 1-所 得 税 率 ） 折 旧 = 收 入 -付 现 成 本 -折 旧 ）（ 1-所 得 税 率 ） 折 旧 （ = 收 入 1-所 得 税 率 ） -付 现 成 本 1-所 得 税 率 ） -折 旧 1-所 得 税 率 ） 折 旧 （ （ （ = 收 入 1-所 得 税 率 ） -付 现 成 本 1-所 得 税 率 ） +折 旧 所 得 税 率 （ （
三、现金流量的计算
2．投资回收期法的决策准则
投资回收期是一个无量纲的指标，单独的投资回收期 指标无法对投资项目做出优劣的评价，它需要一个参照 系。这个参照系就是基准投资回收期。 对于独立投资项目，只要投资项目的投资回收期小于 基准投资回收期，投资项目可以接受；反之，投资项目 的投资回收期大于基准投资回收期，项目不可接受。
由于一个项目从准备投资到项目结束，经 历了项目准备及建设期、生产经营期及项目终 止期三个阶段，因此投资项目净现金流量包括 投资现金流量、营业现金流量和项目终止现金 流量。但是由于缴纳所得税也是企业的一项现 金流出，因此在计算有关现金流量时还应该将 所得税的影响考虑进去。
（1）投资现金流量（初始现金流量）
投资在流动 投资设备的 投资现金流量 = 资产上的资金 变现价值 投 资 设 备 的 投 资 设 备 的 所 得 税 率 变 现 价 值 折 余 价 值
（2）营业现金流量
营业现金流量 税后利润 折旧 （ 收 入 -总 成 本 ）（ 1-所 得 税 率 ） 折 旧 = 收 入 -付 现 成 本 -折 旧 ）（ 1-所 得 税 率 ） 折 旧 （ = 收 入 1-所 得 税 率 ） -付 现 成 本 1-所 得 税 率 ） -折 旧 1-所 得 税 率 ） 折 旧 （ （ （ = 收 入 1-所 得 税 率 ） -付 现 成 本 1-所 得 税 率 ） +折 旧 所 得 税 率 （ （
《财务管理学》第五章
实例分析
以实际企业案例分析报表中的财务信息，展 示分析方法和结果。
财务比率分析
目的
通过计算和解释财务比率，评 估公司的偿债能力、盈利能力 和运营能力。
主要比率
包括流动比率、速动比率、应 收账款周转率等。
判断标准
行业平ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ水平、历史趋势和公 司自身目标等。
现金流量分析
1 重要性
2 现金流量表
评估公司的现金流量状况，判断其偿债能 力和运营能力。
《财务管理学》第五章
财务管理学是管理学的重要分支，第五章将介绍财务报表分析、财务比率分 析、现金流量分析、财务预测与规划以及实例分析。
财务报表分析
目的
通过分析年度报表，了解公司的财务状况和 经营情况，为决策提供依据。
重点指标
利润率、净资产收益率和现金流量比率等。
主要内容
利润表、资产负债表和现金流量表的解读和 分析。
权衡考虑
综合各种因素，如市场环境、风险和 资金需求等，制定可行的财务决策。
实例分析
案例选择
挑选有代表性的企业案例，进 行全面的财务分析。
解决问题
通过案例分析，找到问题和改 进的方向，提出实用的建议。
经验总结
总结案例分析中的经验和教训， 提高财务决策的准确性和效果。
介绍现金流量表的内容和格式，解读现金 流量表中的信息。
3 关注指标
4 实例分析
经营活动现金流量净额、投资活动现金流 量净额和筹资活动现金流量净额等。
通过实际案例分析现金流量表，理解现金 流量分析方法。
财务预测与规划
1
规划目标
2
根据财务预测结果，制定合理的财务
规划和目标。
3
预测方法
以实际企业案例分析报表中的财务信息，展 示分析方法和结果。
财务比率分析
目的
通过计算和解释财务比率，评 估公司的偿债能力、盈利能力 和运营能力。
主要比率
包括流动比率、速动比率、应 收账款周转率等。
判断标准
行业平ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ水平、历史趋势和公 司自身目标等。
现金流量分析
1 重要性
2 现金流量表
评估公司的现金流量状况，判断其偿债能 力和运营能力。
《财务管理学》第五章
财务管理学是管理学的重要分支，第五章将介绍财务报表分析、财务比率分 析、现金流量分析、财务预测与规划以及实例分析。
财务报表分析
目的
通过分析年度报表，了解公司的财务状况和 经营情况，为决策提供依据。
重点指标
利润率、净资产收益率和现金流量比率等。
主要内容
利润表、资产负债表和现金流量表的解读和 分析。
权衡考虑
综合各种因素，如市场环境、风险和 资金需求等，制定可行的财务决策。
实例分析
案例选择
挑选有代表性的企业案例，进 行全面的财务分析。
解决问题
通过案例分析，找到问题和改 进的方向，提出实用的建议。
经验总结
总结案例分析中的经验和教训， 提高财务决策的准确性和效果。
介绍现金流量表的内容和格式，解读现金 流量表中的信息。
3 关注指标
4 实例分析
经营活动现金流量净额、投资活动现金流 量净额和筹资活动现金流量净额等。
通过实际案例分析现金流量表，理解现金 流量分析方法。
财务预测与规划
1
规划目标
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根据财务预测结果，制定合理的财务
规划和目标。
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预测方法
财务管理课件第5章
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任务二 盈亏临界分析
一、盈亏临界点的确定
（一）盈亏临界点的确定
1.盈亏临界点销售量=
固定成本
单价 — 单位变动成本
= 固定成本
单位边际贡献
2.盈亏临界点销售额= 固定成本
边际贡献率
24
任务二 盈亏临界分析
一、盈亏临界点的确定 （一）盈亏临界点的确定
3、盈亏临界点作业率（保本作业率）=
盈亏临界点销售量 正常销售量
将全部成本最终区分为固定成本和变动成本两大类，并建立相应的成本 函数模型。通过成本性态分析，可以掌握成本的各个组成部分与业务量 的相互依存关系和变动规律，也为本量利分析奠定基础。 成本性态分析的方法主要有历史资料分析法、技术测定法和直接分析法。
财务管理
边际贡献方程式
PPT模板下载：/moban/ 行业PPT模板：/hangye/
（三）计算净利润的损益方程式
考虑所得税因素： 税后利润=（销量单价-销量 单位变动成本-固定成本）*（1-所得税率）
销量=
固定成本＋ 税后利润 1－所得税率
单价－单位变动成本
16
任务一 本量利分析法的方程式
三、边际贡献方程式 （一）边际贡献
边际贡献是指销售收入总额减去变动成本总额以后的差额，也称贡献毛益、 边际利润。记作CM，即： 边际贡献=销售收入-变动成本=单价 ×销售量-单位变动成本× 销售量
任务一 什么是本量利分析法
2、变动成本
凡总额同业务量的总量同比例增减变动的成本，叫变动成本，直接材料、 直接人工等都属于变动成本。
变动成本受到企业技术和管理水平的影响。技术和管理水平越高，单位 产品消耗的原材料和人工成本就会越低。降低变动成本的方法一方面是控制 产量，按照市场销售规模合理确定产量，控制变动成本的总额；另一方面是 提高企业的技术和管理水平，降低单位产品原材料和人工的耗用水平。
任务二 盈亏临界分析
一、盈亏临界点的确定
（一）盈亏临界点的确定
1.盈亏临界点销售量=
固定成本
单价 — 单位变动成本
= 固定成本
单位边际贡献
2.盈亏临界点销售额= 固定成本
边际贡献率
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任务二 盈亏临界分析
一、盈亏临界点的确定 （一）盈亏临界点的确定
3、盈亏临界点作业率（保本作业率）=
盈亏临界点销售量 正常销售量
将全部成本最终区分为固定成本和变动成本两大类，并建立相应的成本 函数模型。通过成本性态分析，可以掌握成本的各个组成部分与业务量 的相互依存关系和变动规律，也为本量利分析奠定基础。 成本性态分析的方法主要有历史资料分析法、技术测定法和直接分析法。
财务管理
边际贡献方程式
PPT模板下载：/moban/ 行业PPT模板：/hangye/
（三）计算净利润的损益方程式
考虑所得税因素： 税后利润=（销量单价-销量 单位变动成本-固定成本）*（1-所得税率）
销量=
固定成本＋ 税后利润 1－所得税率
单价－单位变动成本
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任务一 本量利分析法的方程式
三、边际贡献方程式 （一）边际贡献
边际贡献是指销售收入总额减去变动成本总额以后的差额，也称贡献毛益、 边际利润。记作CM，即： 边际贡献=销售收入-变动成本=单价 ×销售量-单位变动成本× 销售量
任务一 什么是本量利分析法
2、变动成本
凡总额同业务量的总量同比例增减变动的成本，叫变动成本，直接材料、 直接人工等都属于变动成本。
变动成本受到企业技术和管理水平的影响。技术和管理水平越高，单位 产品消耗的原材料和人工成本就会越低。降低变动成本的方法一方面是控制 产量，按照市场销售规模合理确定产量，控制变动成本的总额；另一方面是 提高企业的技术和管理水平，降低单位产品原材料和人工的耗用水平。
财务管理课程第五章营运资本管理PPT精品文档31页
（2）担保借款 担保借款是指有一定的保证人做保证或利用 一定的财产作抵押或质押而取得的借款。
保证借款 ： 以第三人承诺在借款人不能偿 还借款时，按约定承担一般保证责任或连 带责任而取得的借款。
抵押借款 ：以借款人或第三人的财产作为 抵押物而取得的借款。
质押借款 ： 以借款人或第三人的动产或权 利作为质押物而取得的借款。
1、短期融资券概念
短期融资券又称短期债券，是由大型工商 企业或金融企业发行的短期无担保本票， 是一种新兴的筹集短期资金的方式。
• 二、营运资金特征
• （一）流动性
• 流动性是营运资金的本质特征。流动资产 或是货币，或者是能够快速地转换为货币 的有价证券，或者是应收账款和存货，都 是在一年或长于一年的一个营业周期内实 现循环和周转.
• （二）补偿性
• 在营运资金不断流动过程中，一种旧的资 金占用形态的逝去必然被一种新的资金占 用形态所取代。资金形态的转化过程也是 资金的不断补偿过程。
制定合理的收账政策；对坏账损失提前做 准备。
4、存货
（1）存货是指企业在生产经营过程中为生产 或销售而储备的物资 、产品。
（2）存货的主要功能有：保证生产或销售的 经营需要；增加生产经营弹性便于组织均 衡生产、降低产品成本；留有各种存货进 行保险储备，防止意外事件造成的损失； 出于价格优惠上的考虑等。
（2）预收贷款 卖方要先向买方收取贷款， 但要延期到一定时期以后交货，这等于卖 方向买方先借一笔资金，是另一种典型的 商业信用形式。
３、商业信用融资的优缺点
优点：
（1）筹资便利 （2）筹资成本低 （3）限制条件少 缺点：
商业信用的期限一般都很短；如果放弃现 金折扣，会付出较高的成本。
（三）、短期融资券