土地一级开发及其模式
城投公司与土地一级开发
城投公司与土地一级开发城市投融资部韩啸【摘要】土地一级开发的收益往往相当可观，而且能通过与地方政府利益的捆绑，获得多项政策支持，从而大幅降低一级开发的市场风险。
因而，在拥有相关政府资源的前提下，进行土地一级开发往往会给城投公司带来较强的盈利能力。
【正文】一、土地一级开发概述土地一级开发，是指由政府或其授权委托的企业，对一定区域范围内的城市国有土地、乡村集体土地进行统一的征地、拆迁、安置、补偿，并进行适当的市政配套设施建设，使该区域范围内的土地达到“三通一平”、“五通一平”或“七通一平”的建设条件(熟地)，再对熟地进行有偿出让或转让的过程。
土地一级开发商被视为捧着“金饭碗”吃饭，地产行业内甚至有“卖房不如卖地的说法”。
土地一级开发商的盈利模式非常清晰，即通过拆迁、土地平整将“生地”变成“熟地”以达到出让标准，待土地通过招拍挂出让后，公司再按照与政府的分成比例获得属于自己的那部分土地出让增值收益。
早期的土地一级开发在大多数城市主要是由政府来操作，也有政府委托企业来做，政府负责管理和监督，或者由国有企业或事业单位性质的土地储备机构来做，一般是由土地储备机构主导，负责筹措资金、办理规划、项目核准、征地拆迁及大市政建设等手续并组织实施，在这种情况下，开发企业仅仅是作为土地储备机构的受托人，具体执行一级开发相关事务，开发企业的管理费（利润率）为开发成本的2%。
如果是开发企业自行负责筹措资金、办理规划、项目核准、征地拆迁和大市政建设等手续并组织实施的，利润率为开发成本的8%。
二.城投公司与土地一级开发城投公司是地方政府的投融资平台，肩负着为政府融资推进城市基础设施建设，高效经营政府授权的资产和到期偿还债务三大任务，城投公司在为加快城市建设步伐发挥了重要作用。
作为政府投融资平台，各地城投公司肩负的融资压力巨大，特别是偿债压力越来越大，为了增强城投公司的再融资能力，各地政府都在设法为城投公司注入新的资产，培育其自身造血功能。
房地产运营与土地一级开发操作要点
• 第三，无论是土地储备机构还是受托的土地一级开发商，取得土地并未实际缴纳土地出 让金，仅仅是为了取得贷款而办理了土地过户手续和变更了土地性质，由此导致处置土 地在现行法律框架下存在较大的法律风险，即储备土地作为抵押物，其实并不具备抵押 的合法性；另外，储备土地的价值具有不确定性。
• 利用地方融资平台，土地一级开发业务的融资可以拓展到发行中期票据、企业债、 股票、信托计划，进行直接融资，是对土地出让收益证券化的一种尝试。
• 城投公司作为政府企业，能够控制土地出让节奏，实现土地出让收益的最大化。
20
三、土地一级开发的项目融资与投资管理
• 城投公司模式存在的问题： • 第一，作为政府企业，城投公司所融到的资金投向和收益的实现容易受到政府的影响。
土地一级开发宏观背景
• 十二五期间，我国城镇化率将超过50%，且 未来10-15年趋势不会发生改变，住房供地 的紧张趋势还会继续。
• 2010年1-6月，31个大中城市累计购置土地 面积1.85亿平方米，而累积开发面积只有 1.05亿平方米。一级市场的整理储备活动 性要强于二级市场的开发销售。
• 从土地一级开发商的年报来看，各上市公 司用于开发土地的现金流充裕，且主要利 润来源于一级开发，利润丰厚。
发房地产也是房地产投资；企业建造工厂、学校建设校舍、政府修建
水库等等，都属于房地产投资。
• 主要方式：开发建设式、合作开发式、收购项目式、收购股权式
7
三、房地产项目投资与战略管理
土地整理的操作流程、盈利模式和注意事项
1什么是一级土地整理一级是和二级相对的，自从土地禁止了协议转让之后，所有土地出让都要走招拍挂流程。
招拍挂之前所有事情就叫一级，包括土地拆迁、农用地征收、修路造桥管网铺设的三通一平、建设用地指标的覆盖等；招拍挂之后的所有事情都叫二级，就是房地产开发，包括设计、报建、施工、交房等。
简而言之，一级土地整理，就是把一块毛地，做到可以开工建设的地步，只待政府办一套招拍挂手续就能土地出让了。
就是俗称的“生地”变“熟地”，由“毛地”变“净地”的过程，也就是所说的土地一级开发。
一般是将纳入土地利用总体规划及城市土地储备供应计划的土地，由土地整理主体实施土地开发项目的征地、拆迁、规划设计、市政基础设施和配套建设、交通建设、环境建设和投融资，达到“三通一平”、“五通一平”或“七通一平”等建设条件，使整理的土地变成“熟地”，为下一步国土收储、招拍挂等打下基础的过程。
2一级土地整理的出让手续土地拆平了或者建设用地指标到位了就可以走流程准备招拍挂出让了，办这个手续也很麻烦。
这个我就简单讲讲吧，不是我的强项，因为每个城市都不一样，就说几个共性的手续。
1、规划条件：市规划局正式下发。
一般由国土局发函申请，根据开发商提供的规划设计指标，规划局复函，国土局作为定界，评估的依据，是最前提条件之一。
2、土地征收、收储：市国土局负责。
集体地为征收，国有地为收储。
集体土地（没有土地证），以签订征收协议为工作结果。
国有土地签订协议，以收缴土地证为工作结果。
3、定界确权及申请宗地号定界：市国土局委托专业测绘院测绘，出宗地的坐标图、地形图，用坐标明确土地具体位置，实测面积。
确权：本宗地与周边土地是否地界清楚，产权清楚。
4、宗地成本构成审计：成本初审、复审，出具评估报告等。
5、地价评估：选取评估机构、评估委托发放、评估公司评估、评估结果正式反馈给储备（国土）、报分管领导审核并通过。
6、供地方案审批：这个各地完全不一样，一般国土局会有地价会、供地会这种来审核，然后卷宗材料在市区国土局、储备中心、交易中心等机构流转，出让方案要报市政府、土委会等机构审议。
土地运营模式及案例1204
2成片 开发
中国呼唤城市运营商、土地一级开发商！
19
造城模式
分类 创始人 核心 案例
2成片 开发
旅游地产 侨城/宋城模 景观提升品位 世纪华侨城 围合式、嵌入 式 旅游带旺人气 杭州乐园 式 园区房地产 万科模式 别人做园区，我们做住宅 万科城 依附别人的园区做住宅 产业地产 节事地产 招商模式 鲁能模式 别人做住宅，我们做就业 蛇口 自己营造产业格局 三亚美女经济 博鳌政要经济 海口明星经济 星光半岛
事项 规模 功能 投资比重 策划意义 需求差异 顾客特征 侧重点 一般房地产 相对较小 泛地产项目 大
2成片 开发
相对单一，住宅、商务 综合 等 以基建为主 基建的比重较小 主要集中在营销 比较单一 小散户居多 以商业性为主 前期更有意义 大 有经验的商界大鳄 把握社会、环境效益及商业回报 的平衡
主要领域：大型社区、商业街区、功能城区、产业园区 参见《中国泛地产策划网》
70.90：附加条件显化 土地督察制度：谨慎行事 工业用地公开出让并划定出让底线：完全的土地市场 用地预申请：土地交易越来越阳光 未利用地也要管了：最后的晚餐 大幅提高新增建设用地门槛：存量地、合作开发走俏 别墅、高尔夫再次遭禁：编故事的高手和精彩的故事越来越吃香 土地出让金收支两条线管理：透明度、难度系数增加了 2007年新政预测 土地一级开发亟待规范 土地限“大”制度有望出台
产权运作圈地
凯东集团：浙江海盐15平方公里填海区
27
农村、小城镇、景区的生态化改造 整合土地、劳力、作物等资源 经济组织以土地使用权入股 建产业、树文明、创品牌
原商地/熟地 谁都会玩
13
旅游
• 我国旅游总收入占GDP的比 重（全世界平均96年10.7%) 2000年 预计：2010年 2020年 5% 7% 11%
国内标杆地产集团-土地一二级联动开发操作实务及法律风险防控(1)
2017年12月18日至20日，中央经济工作会议 工作总基调：稳中求进
政策的延续和一致
1
经济增长——“新时代”——强调“高质量发展”—— 币供给总闸门”——重点“防控金融风险”
3
财政政策——“积极的财政政策取向不变，调整优化财 政支出结构”——“加强地方政府债务管理”
第十四条 市县近三年土地出让收入情况、市县申报的土地储备项目融 资需求、专项债务风险、项目期限、项目收益和融资平衡情况等因素
第二十五条 土地储备专项债券的发行和使用应当严格对应到项目。土 地储备专项债券可以对应单一项目发行，也可以对应同一地区多个项目 集合发行。
第二十六条 土地储备专项债券期限应当与土地储备项目期限相适应， 原则上不超过5年
第六条 发行土地储备专项债券的土地储备项目应当有稳定的预期偿债 资金来源，对应的政府性基金收入应当能够保障偿还债券本金和利息， 实现项目收益和融资自求平衡。
第十条 各省、自治区、直辖市年度土地储备专项债券额度应当在国务院 批准的分地区专项债务限额内安排，由财政部下达各省级财政部门，抄 送国土资源部。
用范围，不得用于城市建设以及其他与土地储备业务无关的项目。
《关于加强土地储备与融资管理的通知》
---国土资源部、财政部、中国人民银行、中国银行业监督管理委员会联合发布 2012.11
• 按照《通知》规定，土地储备机构要根据用地需求预测及市场调控的方 向提出合理建议，严格控制土地储备总规模和融资规模。其中，土地储 备机构应于每年第三季度，编制下一年度土地储备计划。年度土地储备 计划中，新增储备土地规模原则上应控制在市、县本级前三年平均年供 应的储备土地量之内。优先收购储备空闲、低效利用及其他现有建设用 地，积极开展工业用地储备。储备土地应优先用于保障性安居工程及其 他公益性事业。
土地一级开发整理流程及融资渠道选择
土地一级开发整理融资渠道选择
• 融资需求 • 开发融资模式及优缺点 • 土地一级开发渠道的现状及未来前景 • 其他融资渠道现状及未来前景 • 如何拓宽和创新融资渠道
第一章节
土地一级开发整理流程
土地一级开发的概念
土地一级开发，是指由政府或其授权委托的企业， 对一定区域范围内的城市国有土地、乡村集体土地 进行统一的征地、拆迁、安置、补偿，并进行适当 的市政配套设施建设，使该区域范围内的土地达到 “三通一平”、“五通一平”或“七通一平”的建 设条件（熟地），再对熟地进行有偿出让或转让的 过程。
BT模式
土地补偿模式
利润分成模式
PPP模式
BT模式
BT模式又称固定收益模式或 工程总包模式，指土地一级 开发企业接受土地储备中心 的委托，按照土地利用总体 规划、城市总体规划等，对 确定的存量国有土地、拟征 用和农转用土地，统一组织 进行征地、农转用、拆迁和 市政道路等基础设施的建设， 土地储备中心按照总建设成 本的一定百分比作为经营加 成。
的比例进行分成。
工程总承包模式
土地一级开发企业接受土地整理储备中心的委托， 市土地储备中心按照总建设成本的一定百分比作为
经营利润。（利润率不高于预计成本的8%）
土地储备机构负责实施开发的， 其为主体。通过招标方式选择开 发企业负责整理的，开发企业的 管理费用不高于土地储备开发成 本的2%，并由土地储备中心同开 发企业签订土地一级开发管理委 托协议。
2018
土地一级开发整理流程及融资渠道选择
BEGIN
流程and融资渠道
目录
土地一级开发整理流程
• 土地一级开发的概念 • 土地一级开发整理流程 • 土地一级开发主要内容 • 土地一级开发整理费用 • 土地一级开发成本 • 土地一级开发模式 • 土地一级开发盈利模式总括 • 土地一级开发整理模式对比
土地一级开发成本
1、土地一级开发成本土地一级开发成本是指在政府规划的土地一级开发区域红线内实施土地一级开发全过程的费用。
由项目前期费用、征地拆迁补偿费用、公共区域市政基础设施建设费用、公共配套设施建设费用、工程建设其他费用、管理费、财务费用、土地招拍挂中的交易费用、公共市政配套设施移交前的管理费用等构成。
2、土地一级开发作用①土地一级开发成本是项目决策的依据土地一级开发项目投资巨大、建设周期长等特点决定了土地一级开发成本对土地一级开发项目决策的重要性。
政府或土地一级开发企业是否有足够的资金实施土地一级开发项目,是土地一级开发项目决策中主要考虑的问题。
如果土地一级开发成本超过投资者的财务能力,就会使决策者放弃土地一级开发项目。
因此,在土地一级开发项目决策阶段,土地一级开发成本就成为项目财务分析和经济评价的重要依据。
②土地一级开发成本是项目融资的依据土地一级开发项目所需资金量较为巨大,要求项目的投资者必须有很强的融资能力,以保证土地一级开发的资金需求。
土地一级开发成本基本决定了土地一级开发的资金需求量,从而为筹集资金提供了依据。
土地一级开发从不同融资渠道筹集资金时,金融机构在对项目进行融资评价和决策的主要依据是土地一级开发成本。
因此,土地一级开发成本也是土地一级开发项目融资的依据。
③土地一级开发成本是项目成本管理的依据土地一级开发成本是通过不同阶段的预估,最终通过竣工决算确定下来的。
不同阶段的土地一级开发成本预估是成本管理的重要手段,每一次成本估算都不能超过前一次估算的幅度。
土地一级开成本的准确性是成本管理的基础,只有准确地确定土地一级开发成本才可能实现有效的成本管理。
④是决定土地出让交易价格的依据土地出让交易价格是指出让使用权的地块上已经完成征地拆迁,土地开发程度为已完成宗地外通路、通电、通信、通上水、通下水、通燃气、通热力及宗地内土地帄整(简称?七通一帄)(或?五通一帄?及其他情况),可直接用于建设的土地价格。
城投企业土地一级开发项目操作实务
城投企业土地一级开发项目操作实务城投企业获得土地使用权的规范方式一是对于经营用地或工业用地等建设性用地，城投企业必须参与“招拍挂”，及时、足额缴纳土地出让金，获得土地使用权。
二是对于不以盈利为目的的公租房、保障房等公益性用地，城投企业以政府划拨方式无偿获得的土地使用权，但前提是必须经过有关部门依法批准并严格将土地用于指定用途。
模式分析城投企业在土地一级市场通过“招、拍、挂”方式购入土地资产并支付土地出让金，土地购置后多计入“存货”或“无形资产”科目，城投在一级市场购地产生现金流出的同时，政府会通过专项款的形式将部分土地出让金返还至企业，计入“专项应付款”或“资本公积”。
实际上政府通过此种方式，变相向公司注入土地资产，以做大平台规模。
土地资产实际上变成城投企业的“融资用地”，用于抵押借款。
城投企业参与土地一级市场中“招拍挂”的土地项目开发。
由于相关的法律法规只规定了经营性用地需要通过“招拍挂”的方式获得，而并没有规定“招拍挂”中经营性土地的状态（生地或熟地），未明确禁止生地参与“招拍挂”，故部分城投企业利用政策的回旋余地，在土地一级市场中购买的土地实际上为生地，并在购地后对土地需进行开发整理再出让，实质上承担了部分土地储备的职能。
据了解，城投企业在土地一级市场中通过“招拍挂”购入生地，可以获得相关的土地权证，甚至后续能够以该土地进行融资。
地方政府在“招拍挂”后返还土地出让金，实际上是在监管政策日趋严格的背景下，变相向城投企业注入土地资产。
从利好方面来看，该模式可以快速扩大城投企业的资产和权益规模，从资产负债表上降低其债务负担，同时城投企业能够以土地进行抵押贷款，满足地方政府的融资需求，但相对的，更应该关注到这一系列操作下存在的风险事项：1、城投企业在一级市场上购地增加政府性基金收入，若供地政策紧缩，政府性基金收入亦能够保持相对稳定，但需注意城投购地资金大多为融资形成的债务资金，需要偿付，实际无法用于建设支出或其他债务的偿付，并非政府的有效财力；2、在监管政策趋紧的背景下，预计地方政府以返还土地出让金的方式变相为城投企业注资的情况将增加，仍将主要满足城投公益性业务的融资需求，需关注此方式下，区域城投企业将会继续大规模举债，由此带来公益性业务债务的激增和政府支出责任的加重；3、政府以“招拍挂”后返还土地出让金的形式向城投企业注入土地资产，公司账面的土地资产对政府相关债务起到一定的保障作用，但考虑到土地流动性一般，变现需要一定处置时间，建议关注企业短期流动性；4、存在城投企业通过“招拍挂”购得生地的情况，其中城投企业实质上承担了部分土地储备的职能，需关注该行为的政策规范性；此外，生地入账价值高估和难以处置等问题也会给金融机构带来一定的风险。
一二级联动开发
本报告是严格保密的。
14
我国的土地价格体系分为两种，一种是政府定价
价格
基准地价
定义
对现状利用条件下不 同级别或不同均质地 域的土地，按商业、 居住、工业等用途， 分别评估确定的某估 价期日法定最高年期 土地使用权区域平均 价格
作用
说明
• 两种表现形式
两者的联系与区别
• 在城镇规划区范围内， • 是标定地价评估的基础
土地利用中心拟 定《土地出让合 同》
土地整理储备中心向 土地利用中心移交文 件
国土资源局与竞得人 签订《挂牌成交确认 书》
竞买
检查竞买申请的 有效性，发放竞 买标志牌
竞买人提 出竞买申 请
竞买人登记、购 买挂牌文件和有 关文件
本报告是严格保密的。
10
总体而言，企业参与土地一级开发主要由七个环节组成
竞买人提出竞买申请时应提交的文件： 1. 竞买申请书 ； 2. 营业执照 ； 3. 法人资格证明文件； 4. 法人代表身份证复印件； 5. 不低于公告数额的竞买保证金； 6. 按照公告须提交的其他文件
土地整理 储备中心 与原土地 使用者签 订土地收 益分配及 搬迁协议
挂牌
受让方交纳合 同定金
市国土资源局与竞得 人签订《土地出让合 同》
7
而企业获取一级开发权的方式有三种
方式一：授权委托
在项目所在区县政府规划分局组织办理项目用地控制性详细规划批复后，区县政府提出土 地一级开发主体授权申请，经市国土局批复后，企业获得土地一级开发权。目前该方式是 主要方式，如通州将运河北岸土地一级开发委托给北运河土地开发管理有限公司，朝阳将 CBD核心区的一级开发委托给北京商务中心区开发有限责任公司
保险资金投资不动产的方式较灵活但条件和范围具有严格限制39债权股权物权三种方式均可采用投资项目适用法律法规基础设施不动产保险资金间接投资基础设施项目试点管理办非基础设施不动产保险资金投资不动产暂行办法金融产品中国保监会另行规定保险资金可投资项目?商业不动产?办公不动产?与保险业务相关的养老医疗汽车服务等不动产?自用性不动产限制较非基础设施不动产对应保险资金投资方式条件限制所投资的不动产其剩余土地使用年限不得低于15年且自投资协议签署之日起5年内不得转让保险公司内部转让自用性不动产或者委托投资机构以所持有的不动产为基础资产发起设立或者发行不动产相关金融产品的除外范围限制?投资必须遵守专地专用原则不得变相炒地卖地不得利用投资养老和自用性不动产项目公司的名义以商业房地产的方式开发和销售住宅办公不动产?投资养老医疗汽车服务等不动产其配套建筑的投资额不得超过该项目投资总额的30其它限制开发方式一级土地开发二级房地产开发股权为主建议采用此融资方式建议加大养老地产的比例甚至以养老地产的名义立项本报告是严格保密的
新收入准则行业应用示例（32）：房地产业概况
新收⼊准则⾏业应⽤⽰例（32）：房地产业概况【致同会计研究】新收⼊准则⾏业应⽤⽰例（32）：房地产业概况致同致同年报分析之新收⼊准则⾏业应⽤⽰例研究是结合上市公司年报披露⽰例，研究特定⾏业企业执⾏新收⼊准则情况和可以借鉴的实务应⽤案例，包括⾏业重⼤会计政策的选⽤、⾸次执⾏⽇的影响、核⼼会计事项的处理和信息披露等。
本期微信主要内容为新收⼊准则下房地产业业务模式及其对应的会计事项概况。
⼀、⾏业简介房地产⾏业在国民经济中起着重要的作⽤，是增强国民经济和改善⼈民⽣活的重要产业。
根据《上市公司⾏业分类指引（2012年修订）》,房地产业（⾏业代码K70）为单独的⼀类，且没有下⼀级分类。
截⾄2021年6⽉20⽇，沪深两市房地产⾏业上市公司共计121家。
房地产⾏业可覆盖从⼟地开发整理到物业管理的全周期产业链，房地产⾏业按所处业务环节可分为：⼟地⼀级开发、房地产开发及销售（⼆级开发）、物业租赁管理、房地产其他服务。
房地产⾏业全周期的业务环节所对应的业态如下图所⽰：⼆、业务模式（⼀）⼟地⼀级开发1、⼟地⼀级开发的主要业态⼟地⼀级开发是指对经批准区域范围内纳⼊储备的⼟地，由确定的⼟地⼀级开发整理单位依法筹措资⾦，配合辖区政府实施规划编制报批、⼟地征转、收回收购、拆迁安置等⼯作，按照批准的规划要求组织实施通电、通路、通给⽔、通讯、通排⽔、热⼒、燃⽓及⼟地平整（“七通⼀平”）等为完善和提升⼟地使⽤功能的配套设施建设和城市基础设施建设，使该区域范围内⼟地具备规定的供应条件。
⼟地⼀级开发的主要业务模式如下：棚户区改造棚户区改造可以采取政府购买服务⽅式，交由承接主体进⾏相关⼯程建设（包括拆迁安置补偿、前期开发、保障房建设等）。
业务流程主要为：政府采购⼯程建设⼟地储备机构可以在⼟地储备的前期开发环节，采取政府采购⽅式实施七通⼀平等基础设施⼯程建设。
⼟地储备机构可直接作为采购主体，通过公开招标⽅式选择⼯程施⼯单位，进⾏⼯程建设，并与中标企业签订采购合同。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
土地一级开发及其模式
土地一级开发，是指由政府或其授权委托的企业，对一定区域范围内的城市国有土地(毛
地)或乡村集体土地(生地)进行统一的征地、拆迁、安置、补偿，并进行适当的市政配套设
施建设，使该区域范围内的土地达到“三通一平”、“五通一平”或“七通一平”的建设条件
(熟地)，再对熟地进行有偿出让或转让的过程。土地一级开发的模式，对房地产投资者获取
土地使用权的途径和价格有重大影响。土地一级开发的模式包括：
(一)以政府为主的模式
组建“政府土地发展公司”，该公司具有政府背景和政府授予的特殊职能，为非营利性
公营事业机构。公司主要由政府各相关部门抽调主要领导和管理人员组成公司的核心，由政
府提供土地开发启动资金和融资担保(可发行土地开发债券)，统一征地、统一开发。
1．将开发的熟地以成本价(含管理费用)交土地管理部门，再由土地管理部门组织以招
标、拍卖或协议方式出让，这是我国香港特区政府土地发展公司的运作模式，其优点是政府
容易控制土地价格，有利于实现政府通过地价调控房地产市场的目标。
2．政府或人大授权，由土地发展公司代行政府职能，将开发成的熟地直接出让，如北
京经济技术开发区、北京上地信息产业基地就采用了这种模式，较适合高新技术开发区或工
业园区的土地开发。
3。城市土地管理部门直接以熟地价格向投资者出让国有土地使用权，政府通过其所属
的土地发展公司负责在合同规定的期限^，将已出让的待开发土地开发为熟地，交投资者使
用。投资者在±地开发过程中分期缴纳地价款。政府收取地价的一定比例，专项用于项目用
地范围内大市政条件的改善；余款由政府土地发展公司统筹使用，主要用于支付土地开发成
本。上海市房屋土地管理局在土地出让过程中普遍采用了这种模式。
(二)以民间为主，政府辅助支持的模式了：，组建土地发展股份有限责任公司，该公司
的启动资金由各级政府投资、开发区域所在单位投资、发行土地债券吸收社会投资等方式筹
集。政府可将一定范围内的待开发土地一次出让给该公司，土地出让金可作为政府投资，在
该公司中持有股份。该公司将待开发土地开发成熟地后，再向其他投资者转让，获取土地开
发收益。如北京的望京新区、回龙观居住区就采用了这种土地一级开发模式，但此模式下土
地开发者出于利益的驱使，可能会尽量抬高土地转让价格，使政府不易控制地价。
(三)土地一级开发的操作程序
进行土地一级开发常用的操作程序是：①作出开发区域的近期、中期和长期发展计划；
②对开发区域范围内的土地利用状况进行详细调查，掌握可开发土地资源现状的数量、质量
和分布；③制定开发区域发展的控制性规划和详细规划；④按确定的优先顺序选择启动开发
地块或区域；⑤由土地管理部门协助办理土地出让(或划拨)手续；⑥制定拆迁安置补偿方案，
并获得政府主管部门批准；⑦进行现场土地开发工作，达到相应的建设条件；⑧核算土地开
发成本、确定土地价格，进行熟地转让(或出让)。