股指期货交易规则和盈利计算

股指期货交易规则和盈利计算

股指期货交易规则和盈利计算

买卖期货合约的时候，双方都需要向结算所缴纳一小笔资金作为履约担保，这笔钱叫做保证金。首次买入合约叫建立多头头寸，首

次卖出合约叫建立空头头寸。然后，手头的合约要进行每日结算，

即逐日盯市。

建立买卖头寸(术语叫开仓)后不必一直持有到期，在股指期货合约到期前任何时候都可以做一笔反向交易，冲销原来的头寸，这笔

交易叫平仓。如第一天卖出10手股指期货合约，第二天又买回10

手合约。那么第一笔是开仓10手股指期货空头，第二笔是平仓10

手股指期货空头。第二天当天又买入20手股指期货合约，这时变成

开仓20手股指期货多头。然后再卖出其中的10手，这时叫平仓10

手股指期货多头，还剩10手股指期货多头。一天交易结束后手头没

有平仓的合约叫持仓。这个例子里，第一天交易后持仓是10手股指

期货空头，第二天交易后持仓是10手股指期货多头。

股指期货的结算可以大致分为两个层次：首先是结算所或交易所的结算部门对会员结算，然后是会员对投资者结算。不管那个层次，都需要做三件事情：

(1)、交易处理和头寸管理，就是每天交易后要登记做了哪几笔

交易，头寸是多少。

(2)、财务管理，就是每天要对头寸进行盈亏结算，盈利部分退

回保证金，亏损的部分追缴保证金。

(3)、风险管理，对结算对象评估风险，计算保证金。

其中第二部分工作中，需要明确结算的基准价，即所谓的结算价，一般是指期货合约当天临收盘附近一段时间的均价(也有直接用收盘

价作为结算价的)。持仓合约用其持有成本价与结算价比较来计算盈亏。而平仓合约则用平仓价与持有成本价比较计算盈亏。对于当天

开仓的合约，持有成本价等于开仓价，对于当天以前开仓的历史合约，其持有成本价等于前一天的结算价。因为每天把账面盈亏都已

经结算给投资者了，因此当天结算后的持仓合约的成本价就变成当

天的结算价了，因此和股票的成本价计算不同，股指期货的持仓成

本价每天都在变。

有了结算所，从法律关系上说，股指期货不是在买卖双方之间直接进行，而由结算所成为中央对手方，即成为所有买方的唯一卖方，和所有卖方的唯一买方。结算所以自有资产担保交易履约。

股指期货手续费标准

股指期货手续费相当于股票中的佣金。对股票来说，炒股的费用包括印花税、佣金、过户费及其他费用。相对来说，从事期货交易

的费用就只有手续费。股指期货手续费是指期货交易者买卖期货成

交后按成交合约总价值的一定比例所支付的费用。

目前国内有上海、大连、郑州三大商品期货交易所和中国金融交易所(股指期货)共40多个个上市品种，不同品种手续费不一样。各

期货经纪公司都是交易所的会员(金融交易所不是)，参与期货交易

的手续费有固定的一部分上交给交易所，另一部分由期货公司收取，期货公司收取的标准是在期货交易所的基础上加一部分，用于自身

的运营。

不同地区，不同期货公司收取的手续费是不一样的，相对大的实力强的期货公司手续费高一些，而一些小的期货公司略低。中信期

货上海浦电路营业部对于期货高频炒单及资金量大的投资者提供优

惠手续费标准，对于在上海的投资者还可提供交易场地(上海期货大

厦内)，对于使用易盛交易软件的投资者，可以满足客户多窗口重复

登录要求(登录数由客户提出)，手续费也会因客户资金量的大小而

不同，资金量大的甚至成百上千万的客户，期货公司都会相应降低

手续费。中金所收取的股指期货标准为合约成交金额的万分之0.25，期货公司一般都是加收万分之0.27到万分之0.5左右，所以股指期

货的手续费一般都是万分之0.4到万分之0.5。

网上有很多低股指期货手续费信息，有真有假，投资者一定要学会甄别。最好是找那种每个交易品种都详细列明了的。因为期货可

以多头开户，即一个人可以开多个账户。所以可以先拿小资金试试，开股指期货账户的时候，也会开商品期货账户。商品期货等所有品

种的期货手续费都可以做到期货交易所的标准加10%。