投资银行学名词解释
投资银行学复习范围整理
投资银⾏学复习范围整理投资银⾏学复习范围整理⼀、名词解释1、保荐业务⼯作底稿是指保荐机构及其保荐代表⼈在从事保荐业务全部过程中获取和编写的、与保荐业务相关的各种重要资料和⼯作记录的总称。
2、招股说明书招股说明书是发⾏⼈发⾏股票时，就发⾏中的有关事项向公众作出披露，并向⾮特定投资⼈提出销售其股票的要约邀请性⽂件。
3、招股说明书摘要是对招股说明书内容的概括，是由发⾏⼈编制，随招股说明书⼀起报送批准后，在由中国证监会指定的⾄少⼀种全国性报刊上及发⾏⼈选择的其他报刊上刊登，供公众投资者参考的关于发⾏事项的信息披露法律⽂件。
4、股票相对估值法相对估值法亦称可⽐公司法，是指对股票进⾏估值时，对可⽐较的或者代表性的公司进⾏分析，尤其注意有着相似业务的公司的新近发⾏以及相似规模的其他新近的⾸次公开发⾏，以获得估值基础。
主承销商审查可⽐较的发⾏公司的初次定价和它们的⼆级市场表现，然后根据发⾏公司的特质进⾏价格调整，为新股发⾏进⾏估价。
5、询价对象询价对象是指符合《证券发⾏与承销管理办法》规定条件的证券投资基⾦管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者，主承销商⾃主推荐的具有较⾼定价能⼒和长期投资取向的机构投资者。
6、超额配售选择权是指发⾏⼈授予主承销商的⼀项选择权，获此授权的主承销商按同⼀发⾏价格超额发售不超过包销数额15%的股份，即主承销商按不超过包销数额115%的股份向投资者发售。
7、回拨机制回拨机制是指在同⼀次发⾏中采取两种发⾏⽅式时，例如上⽹定价发⾏和⽹下向机构投资者配售，为了保证发⾏成功和公平对待不同类型的投资者，先⼈为设定不同发⾏⽅式下的发⾏数量，然后根据认购结果，按照预先公布的规则在两者之间适当调整发⾏数量。
8、理财顾问理财顾问指投资银⾏利⽤⾃⾝拥有的智⼒和信息资源为筹资者和投资者提供市场信息、设计融资和投资⽅案、出具咨询报告、提出公正意见、开展委托理财等服务，是⼀种新型创收业务。
[经管营销]投资银行学第章课件 (一)
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[经管营销]投资银行学第章课件 (一)
投资银行学是现代金融领域的重要分支之一，它主要研究的是投资银行的运作和业务流程以及投资银行在金融市场中的作用。
对于金融从业者来说，学习投资银行学是非常必要的，因为它能让我们对投资银行的运作机制有更深刻的了解，同时也有助于我们更好地把握金融市场的脉搏。
下面将对投资银行学第一章课件进行简要的总结概括。
一、投资银行的概念
投资银行是指为企业提供融资、资本提供、并购、债券发行、项目融资等业务的金融机构。
它在金融市场中扮演着重要的角色，既是风险管理者，又是市场调节者，还是资本市场的发现者和推动者。
二、投资银行的历史演变
投资银行的历史可以追溯到18世纪的英国，当时的商业银行主要提供贷款和储蓄等基本服务，投资银行则开始为企业提供股票发行和融资服务。
20世纪初，随着美国经济的快速发展，投资银行的业务范围逐渐扩大，同时它也成为了金融市场的主要交易商。
21世纪以来，随着互联网时代的到来和全球化的加剧，投资银行的业务模式不断更新升级，开展国际化的业务成为了大势所趋。
三、投资银行的主要业务
投资银行的主要业务包括：股票发行、筹资、并购、资产证券化、衍生品交易、私募股权、财富管理等。
这些业务都具有很强的复杂性和风险性，在金融市场中扮演着至关重要的角色。
四、投资银行的组织结构
投资银行的组织结构通常由执行董事会、管理层、交易业务部门、市场开发部门等构成，其中执行董事会和管理层负责决策和管理，交易业务部门和市场开发部门负责具体业务的开展。
总之，投资银行学是现代金融学习中不可忽视的一个分支，投资银行的业务范围和作用与日俱增，对于金融行业从业者来说，深入学习投资银行学有着非常重要的意义。
投资银行学
投资银行学第一章1、投资银行学的内涵：只有经营一部分或者全部资本市场业务的金融机构称为投资银行主要指从事证券承销、证券经纪、企业并购、基金管理、创业投资、公司理财、咨询服务、资产证券化等部分或全部部分。
2、投资银行的特点：其一，它属于金融服务业，主要业务室代理，而不是自营；其二，它主要服务于资本市场；其三，它是智力密集型行业。
①商业银行与投资银行业务不同（商业银行的业务基本上分为负债业务、资产业务和表外业务；投资银行业务包括证券承销、证券交易、兼收并购、资金管理、项目融资、风险投资、信贷资产证券化等）②商业银行与投资银行融资手段不同（商业银行行使间接融资职能；投资银行行使直接融资职能）③商业银行与投资银行融资服务对象不同（商业银行侧重于短期资金市场的活动；投资银行侧重于长期资本市场的活动）⑤商业银行与投资银行管理原则不同（商业银行以稳健管理为主，投资银行的管理轴心是“风险收益相对论”）⑥商业银行与投资银行宏观管理和保险制度不同（商业银行接受银监会的管理监控；投资银行接受证监会的管理监控）4、现代投资银行的业务范围①证券发行与承销②证券私募发行③证券经纪交易④并购⑤基金管理⑥风险投资⑦资产证券化⑧金融工程⑨项目融资10公司理财、财务顾问与投资咨询○5、投资银行的基本功能①提供金融中介服务②推动证券市场的发展③提高资源配置效率④推动产业集中第二章1、证券市场的分类按照职能的不同分为证券发行市场和证券交易市场按照证券性质不同可分为股票市场和债券市场按照交易组织形式不同可分为场内交易市场和场外交易市场2、证券市场的参与者①证券市场主体（包括证券发行者和投资者）②证券市场中介（包括证券经营机构和证券服务机构）③证券监管机构④自律性组织（证券业协会）3、股票与储蓄的区别①信用基础不同：股票以资本信用为基础，储蓄存款是一种银行信用②法律地位和权利内容不同：股票持有者处于股份公司股东的地位，依法有权参与股份公司的经营决策；银行存款人处于银行债权人的地位，不能参与债务人的经营管理活动③投资增值的效果不同：股票投资者的投资收益来自于股份公司派发的股息红利，储蓄存款投资收益来自于存款利息。
投资银行学知识点
投行知识点考试时间：5月19日下午6点半三区1-327教室题型：单选15*1分名词解释5*4分简答题5*10分论述1*15分第一章1、投资银行：投资银行是在资本市场上从事证券及相关业务的非银行金融机构。
2、QFII：境外合格机构投资者。
在投资额内可直接投资中国证券市场。
3、QDII：合格境内机构投资者。
允许境内机构投资境外资本市场4、RQFII ：人民币合格境外投资者。
境外机构投资人可将批准额度内的外汇结汇投资于境内的证券市场5、SEC：美国证券交易委员会6、信息披露制度：也称公示制度、公开披露制度，是上市公司为保障投资者利益、接受社会公众的监督而依照法律规定必须将其自身的财务变化、经营状况等信息和资料向证券管理部门和证券交易所报告，并向社会公开或公告，以便使投资者充分了解情况的制度。
它既包括发行前的披露，也包括上市后的持续信息公开，它主要由招股说明书制度、定期报告制度和临时报告制度组成。
7、申请禁止期：证券发行公司的发行申请在ＦＴＣ备案后，要经过３周的观察、审核，然后才能完成注册。
8、暂搁注册制：暂搁注册制度（1983-）：先向SEC提交财务资料及发行申请，2年内只要更新资料，即可完成注册。
1、投资银行的核心业务，现代核心业务？——现代投资银行已经突破了证券承销、证券交易经纪与自营买卖、证券私募发行等传统业务框架，企业并购、理财业务、咨询服务、项目融资、风险投资、基金管理、资产证券化、金融工程等都已成为投资银行的核心业务组成。
2、现代投资银行的业务特点？——广泛多元性、综合性（全方位一战化服务）、专业性（专业化发展，发挥独特优势）。
电子化与网络化、创新性（工具服务创新）。
3、美国投资银行经营分业、混业的法律标志？——1927年，美国颁布《麦克法顿法》——1933年《银行法》确定分业经营。
21款：禁止存款机构从事投资性证券业务。
——1956年《银行持股公司法》分业经营。
——1999年《金融服务现代法》混业经营。
投资银行学考试复习资料 重点
投资银行学1019328 杨金宇名词解释1.投资银行:在资本市场上从事证券发行、承销、交易及相关的金融创新和开发等活动，为长期资金盈余者和短缺者提供资金融通服务的中介性金融机构。
2.融资租赁:是指当企业需要筹措资金添置必要设备时，可通过租赁公司代其购入所选择的设备，并以租赁方式将设备租给企业，通过分期支付租赁费，期满时可以取得该资产的所有权。
3.保荐制：所谓保荐制，具体是指由保荐人（券商）负责发行人的上市推荐和辅导，核实公司发行文件中所载资料的真实、准确和完整，协助发行人建立严格的信息披露制度，不仅承担上市后持续辅导的责任，还将责任落实到个人（保荐代表人）。
（通俗地讲，就是让券商和责任人对其承销发行的股票负有一定的持续性连带担保责任。
）4.市政债券：是指由地方政府及其代理机构或授权机构发行的一种债券，也称地方政府债券或地方债券。
5.保证金交易：是指交易人凭借自己的信誉，通过缴纳一定数额的保证金取得经纪人的信用，在委托买进证券时，由经纪人贷款，或者在卖出证券时，由经纪人贷给证券来买卖证券的形式。
6.证券经纪业务：是指证券经营机构接受客户委托为其提供代理进行证券买卖服务，并收取佣金的法律行为。
是大多数投资银行重要的基础性业务之一。
7.证券自营业务：是指投资银行运用自有或依法筹集的资金，直接参与证券交易活动并承担证券交易风险的一项业务。
证券自营业务以营利为目的，赚取的利润为价差和股利。
8.做市商业务：是指投资银行为证券交易营造市场，通过证券交易报价为证券市场创造流动性的一项业务。
9.杠杆收购：是企业兼并的一种特殊形式，其实质在于举债收购，即收购方以目标公司的资产做抵押，运用财务杠杆加大负债比例，以较少的股本投入（约占10%）融得数倍的资金，收购成功，使其产生较高盈利能力后，再俟机出售的一种资本运作方式。
LBO主要分为管理层收购（MBO）和机构收购（IBO）两类。
10.管理性收购：又称经理层融资收购，是指目标公司的管理层或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份，从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构，完成由单纯的企业管理者到股东的转变,进而达到重组本公司并获取预期收益的一种收购行为。
投资银行学第3章
分支机构制
投资银行在不同地区设立 分支机构，负责该地区的 业务开展和客户服务。
事业部制
投资银行按照业务领域划 分事业部，每个事业部独 立核算、自负盈亏。
投资银行的管理原则与方法
战略管理
制定并执行战略规划，明确发展目标、市场定位和业 务策略。
人力资源管理
选拔优秀人才，建立完善的人力资源管理体系，包括 员工培训、绩效考核和激励机制等。
投资银行的历史与发展
起源
投资银行的起源可以追溯到19世 纪的欧洲，当时一些商人银行家 开始从事证券承销和交易业务。
发展
随着资本主义经济的发展和资本市 场的壮大，投资银行逐渐发展壮大， 并形成了现代投资银行的雏形。
全球化
20世纪末以来，随着经济全球化和 金融自由化的加速推进，投资银行 在全球范围内迅速扩张。
效益。
融资方案设计
02
投资银行根据项目需求设计融资方案，包括贷款、股权融资、
夹层融资等。
融资执行
03
投资银行协助项目方与资金方进行谈判和签约，确保项目顺利
获得所需资金。
03
投资银行的组织结构与管理
投资银行的组织结构
01
02
03
总部制
投资银行在核心城市设立 总部，统一管理和协调全 国范围内的业务。
1 2 3
跨境业务增长
随着全球化进程加速，投资银行将更多参与跨境 并购、IPO等业务，推动全球资本市场的发展。
国际合作与联盟
投资银行将寻求与国际同行建立更紧密的合作与 联盟关系，共同开展业务，实现资源共享和优势 互补。
应对地缘政治风险
在全球政治经济不确定性增加的背景下，投资银 行需加强风险管理，灵活应对地缘政治风险对业 务的影响。
投资银行学重点归纳
收集精品文档============================================================== ==========================================1投资银行：指专门从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、公司理财、基金管理、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。
2投资银行和商业银行的区别：①融资方式：投资银行是直接融资，并侧重长期融资；而商业银行是间接融资，并侧重短期融资；②基础业务：投资银行是证券承销，而商业银行是存贷款；③业务活动领域：投资银行主要是在资本市场开展义务，而商业银行主要是货币市场开展业务；④利润来源：投资银行收客户支付的佣金；而商业银行是存贷款的利率差；⑤经营理念：投资银行是控制风险的前提下，文件与开拓并重；而商业银行追求的是安全性、盈利性和流动性的结合，必须坚持稳健性的原则；⑥监管机构，投资银行的监管机构后市证券监督委员会的机构；而商业银行主要是受中央银行的监督和管理；⑦风险特征：对于投资银行，投资人面临的风险较大，投资银行风险较小；对于商业银行，存款人面临的风险较小，而商业银行风险较大。
3投资银行的发展历史：美国投资银行发展的几个阶段及标志：①20世纪20年代的繁荣:在第一次世界大战之后，美国经济迅速发展，投资银行也得到了快速的发展，进入了20年代的繁荣时期；②“大萧条”中的投资银行(1929-1933年)：美国政府认为：银行信用扩张和商业银行进入风险极==============================专业收集精品文档收集精品文档============================================================== ==========================================大的股票市场是崩溃的根源。
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1.投资银行的定义：指经营所有资本市场业务的金融机构，主要业务包括证券发行承销、证券交易、兼并与收购、企业融资、基金与资产管理、研究与咨询顾问、风险资本运作管理以及金融衍生产品开发与创新等业务。2.投资银行的称谓：商人银行：投资银行在大多数欧洲国家被称为商人银行；证券公司：日本、韩国等国及我国称为证券公司；华尔街金融公司：在美国成为华尔街金融公司。3.投资银行的性质：投资银行属于非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。投资银行是证券市场和股份公司制度发展到一定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体之一4.投资银行的特点（区别于其它相关行业）1投资银行属于金融服务业，这是区别一般性咨询、中介服务业的重要标志2投资银行主要服务于资本市场，这是区别于商业银行的重要标志3投资银行业是一个智力密集型行业，投资银行家的智力因素带来的无形资产，是投资银行最重要的资产，是创造超额利润的第一要素。能否拥有一流或超一流的投资银行家，是衡量其是否是一流或超一流投资银行的最重要标志之一，投资银行常常不惜重金聘请超一流人才4投资银行业是一个资本密集型行业，现代投资银行涉足大资本的运作，在资本市场上呼风唤雨，业务范围已远远超出了传统投资银行的概念，资本实力的强弱，直接影响着投资银行的运作能力，同时也体现了抵御市场风险的能力5投资银行是一个富于创新性的行业，投资银行的生命力就在于创新，因为投资银行的收益最终来自于技术创新、市场创新、金融创新带来的超额利润，投资银行的创新价值是任何机构都不可替代的5.投资银行具体类型：1金融控股集团公司（一站式的金融超市），花旗（CITI）、摩根大通 （JP Morgan & Co.）东京三菱UFJ 、瑞穗、三井住友、汇丰（HSBC）、瑞银（UBS）、德意志银行（Deutsche Bank）中信（CICC）、光大、平安2全能型投资银行，高盛、摩根斯坦利（Morgan Stanley）、美林（Merrill Lynch）日本：瑞穗CB中国：中金公司（CICC）、银河证券3专业型投资银行，美国：Sandler O’ Neil、Greenhill中国：易凯资本（ChinaeCapital）、东方高圣6.投资银行的具体业务：1证券承销2证券经纪与自营买卖 3私募发行 4并购顾问5理财业务6咨询服务7基金管理8风险投资9项目融资10金融工程11资产证券化 7.投资银行的业务特点：广泛性，综合性，专业性，网络化，创新性8债券发行市场的构成：一按照发行人划分1美国政府债券市场a国债b市政债券 (我国：国债)2美国企业债券市场a公司债券b机构债券（我国:公司债券、金融债券、企业债券）二按照发行与交易市场划分1国外：交易所、场外市场2我国：交易所（如记帐式国债、无记名国债）银行间债券市场（如记帐式国债）柜台市场（如凭证式国债）9债券发行考虑因素：1发行金额2期限3.偿还方式4.票面利率5.付息方式6.发行价格7.收益率8.税收效应9.发行费用10.担保10债券成本的确定：通货膨胀、发行方式、发行费用对债券成本的影响。发行费用：包括最初费用和期中费用两种。最初费用包括承销手续费、登记费、印刷费、评级费、担保费、广告费、律师费、上市费等。期中费用包括支付利息手续费、每年的上市费、本金偿还支付手续费等。12债券发行承销方式：1.包销（全额包销）买断﹢分销，发行差价是投资银行的收益；对未售完部分，投资银行应全部认购，不能退还2.代销：投资银行作为发行代理机构，帮助发行人尽力推销（Best-efforts）债券，发行风险由发行人承担。发行人仅付给承销商一定手续费。3.余额包销：代销＋包销。如未售完，承销商自己买进剩下部分4.拍卖/竟价投标11.竞争性投标和非竞争性投标：发行方式以公开拍卖为主分为竞争性投标（拍卖）和非竞争性投标。竞争性投标由银行及证券经纪商等机构投资者参加。非竞争性投标是国债发行的补充方式，由小额投资者参加。非竞争性投资者购买国债的数量要受到一定限额的限制，一般不得超过100万美元。非竞争性投标者按投标的平均价格购买，非竞争性投标者先按面值付款，拍卖结束后退款12.中国国债类型：1无记名国债（实物国债）：以实物券面形式记录债权，从发行日起开始计息，不记名、不挂失，可上市流通：经营机构：柜台、证券交易所2凭证式国债：凭证式国债以填具“国债收款凭证”（记载购买人姓名、发行利率、购买金额等内容）形式记录债权，从投资者购买之日起开始计息，可以记名、可以挂失，但不能上市流通3记账式国债（无纸化）：以电脑记账形式记录债权，以无纸化方式在交易所和银行间债券市场发行和交易，可记名、挂失，安全性较好，且发行成本低，发行时间短，发行效率较高，交易手续简便4特殊国债：定向国债。向养老保险基金、待业保险基金及其他社会保险基金定向募集的债券，也被称为“特种定向债券”。 还有特别国债和专项国债13国债承销的收益与风险：收益：承销差价收益，发行手续费 3-6%，资金占用利息收益，留存国债交易收益。风险：因积压而垫付发行款，承销成本大于承销收益※14股票公开发行的意义：1获得持续的融资通道（IPO融资、二次发行融资、举债融资）2没有固定利息支付负担3改善财务结构4健全公司治理结构5提升公司形象6获得发起利益：增值、流动性7管理人员获得股票期权※15股票公开发行的一般程序：股票发行必须依法进行：公司通过股票发行决议----组织IPO小组----实施上市辅导----准备募股文件及报证管部门审批----组建承销团与分销团----确立股票发行方式----股票发行定价----股票承销与结算 16“三禁止”（为确保股票发行的公正性）1反欺诈：严禁股票发行者制造、散布虚假信息2反操纵：禁止通过集中资金影响股票发行价格，并从中获得收益3反内幕交易，包括a内幕人员利用内幕信息（内幕人员熟知、但尚未公开的能影响证券市场价格的重大信息）直接、间接买卖股票b内幕人员向他人泄露内幕信息，使他人利用这些信息进行内幕交易c非内幕人员通过不正当手段获得内幕消息并直接、间接买卖证券17IPO小组成员：发行顾问、公司管理人员、律师、会计师、行业专家等。17保荐人制度：由保荐人负责对发行人的上市推荐和辅导，核实公司发行文件与上市文件中所载资料是否真实、准确、完整，协助发行人建立严格的信息披露制度，并承担风险防范责任。保荐制将使券商负有一定的连带担保责任。※18招股说明书：是公司发行股票时就发行中的有关事项向公众做出披露，并向特定或非特定投资人提出购买或销售其股票的要约或邀请的法律文件。由发行人在主承销商及其他中介机构的辅助下完成，由公司董事会表决通过。是公开发行股票的最重要文件，是充分公正的信息披露。准备过程中，IPO小组中成员有较明确的专业分工：发行人管理层在其律师的协助下负责招股说明书的非财务部分，作为承销商的投行负责股票承销合约部分，发行公司内部的会计师准备所有的财务数据，独立的会计师对财务账目的适当性提供咨询和审计。※19股票发行的管理制度以及它们之间的关系
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投资银行学名词解释
第一章投资银行业概述
投资银行：指主营资本市场业务的金融机构。
第六章资产证券化理论
资产：指能够给其所有者带来可预期的未来经济收益的能力。
资产运营：是以价值为中心的导向机制，它以资产价值形态的管理为基础，通过资产的优化
配置和资产结构的动态调整，实现资产增值最大化的目标。
第七章股票发行与企业上市
1.股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。
2.股票发行监管制度是指企业公开发行股票的准入审批体制，它的核心是股票发行决定权的归属。
3.首次公开发行（IPO），是指股份有限公司首次公开向投资者发行股票。
4.买壳上市是指非上市公司通过取得上市公司的控制权并将其资产置入，从而实现非上市公司资产的上市。
5.借壳上市，就是非上市的集团公司将其全部或部分非上市资产置入到其控股的上市公司中，换得上市公司的股权，从而实现上市。
6.普通股：指在公司的经营经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权后对企业盈利和剩余财产的索取权。
7.优先股：指公司在筹集资金时，给予投资者关于利润分红及剩余财产分配的优先权的股票。
第八章债券发行
1．债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
2.国债是国家债券（又叫国家公债）的简称，是指中央政府为筹集资金而发行的债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。
4.市政债券是指由地方政府及其代理机构或授权机构发行的一种债券，也称地方政府债券或地方债券。
5.企业债券通常又称为公司债券，是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。
6.债券的信用评级就是由专门的信用等级评级机构根据发行人提供的信息材料，并通过调查、预测等手段，运用科学的分析方法，对拟发行的债券资金使用的合理性和按期偿还债券本息的能力及其风险程度所做的综合评价。
7.可转换（公司）债券：简称可转换债券，是一种可以在特定时间、按特定条件转换为发债公司优先股或普通股股票的特殊企业债券。
第九章证券交易
1.证券交易市场也称二级市场、次级市场，是指对已经发行的证券进行买卖、转让和流通的市场
2.场内市场：又称证券交易所市场，是指由证券交易所组织的集中交易市场，有固定的交易场所和交易活动时间。
2.场外交易：指在交易所外由证券买卖双方当面议价成交的没有固定场所的没有正式组织的市场。
3.做市商交易：指证券交易的买卖价格均由做市商给出，证券买卖双
方不直接成交，而是从
做市商手中买进或向做市商卖出证券，做市商则以其自有资金进行证
券买卖。
4.竞价交易：指证券交易双方的订单直接进入或由经纪商呈交到交易
市场，在市场的交易中心以买卖价格为基准按照一定原则进行撮合。
5.证券经纪商：指接受客户委托、代替客户买卖证券并以此收取佣金
的投资银行。
并作为媒人提供咨询服务。
原因是证券投资者不能进入证券
交易所或交易市场。
6.证券自营商：以盈利为目的，以自有资金进行证券买卖的投资银行，当然要承担一不定的风险。
7.证券做市商：做市商不断向投资者报出其做市场证券的买卖价格，并在报价上接受投资者的买卖要求，为投资者买入或卖出证券，做市商从中赚取差价，以获得利润。
7.委托指令：（6个）P174
8.投机交易：指自营商期望能够通过预测证券价格的变动方向而获取
价差收益。
9.套利交易：指通过价格差异获得收益，通常是利用证券在两个或两
个以上的市场中的价格差异，同时进行买卖，从差价中获取收益。
第十章信贷资产证券化
1.资产证券化是指将资产通过结构性重组转化为证券的金融活动。
2.结构性重组，就是将基础资产转移给特别目的载体（SPV）以实现
破产隔离，此后通过基
础资产的现金流重组，以证券的形式出售给投资者的过程。
3.资产支持证券：一种通过资产证券化将资产通过结构性重组转化成的证券。
4.参与主体
发起人：基础资产的原始权益人，即基础资产的卖方。
特别目的载体：以资产证券化为目的而特别组建的独立法律主体。
信用增级机构：内部增级与外部增级。
初期为政府占据主要地位，现在一般由保险
公司、金融担保公司、金融机构和大型企业的财务公司。
信用评级机构：标准普照尔、穆迪公司和惠誉公司承销商：投资银行
服务商：对资产项目及其产生的现金流进行监理和保管，将这些本金和利息交付给
受托人。
受托人：受托人托管资产组合及与之相关的一切权利，代表投资者行使职能。
5.SPT（特殊目的信托）：发起人将基础资产信托给作为受托人的SPT，建立信托关系，由SPT作为资产支持证券的发行人，发行代表对基础资产享有权利的信托受益凭证。
6.SPC（特殊目的公司）：在SPC方式下，专门设立作为资产证券化SPV的公司SPC，发起人将基础资产已出售的形式转移给SPC，SPC以基础资产为支持向投资者发行证券。
第十一章投资基金
1.证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过公开发行基金份额，集
中投资者的资金，由基金管理人管理，由基金托管人托管，以集合投
资的方式进行证券投资。
2.对冲基金是一种私募的投资基金，以各种公开
交易的有价证券和金融衍生工具为投资对象，其投资策略包括一般投资基
金所不具备的对冲套利操作，即具备多空双向运作机制，可灵活运用各种
衍生金融产品、杠杆工具进行避险或套利。
3.风险投资是指投资于极具发展潜力的创业企业并为之提供专业化经
营服务的一种权益性资本。
5.并购重组基金是一种专门投资于需要重组的企业并积极参与企业重
组活动的私人股权投
资基金。
由于企业重组基金具有发现价值和创造价值的功能，并购重
组基金能使投资者获得较高的投资利润。
6.风险投资基金（创业基金）：以一定的方式吸收机构和个人的资金，投向于具备上市资格
的中小企业和新兴企业的基金。
7.开放式基金：指投资者可以随时向基金管理人或其代理销售机构申
购或赎回，因而规模不
是固定不变的证券投资基金。
8.封闭式基金：指在发行完毕后和规定的期限内，基金规模不定不变
的投资基金。
9.契约型基金：指把投资者、管理人、托管人三者作为当事人，通过
签订基金契约的形式发
行收益凭证而设立的一种基金。
10.公司型基金：指按照公司法，以发行股份的方式募集资金而组成
的公司形态的基金。
11.股票基金：指以股票为投资对象的证券投资基金。
12.债券基金：指以债券为投资对象的证券投资基金。
13.货币市场基金：
指仅投资于货币市场工具的基金。
14.混合基金：指同时投资于股票、债券、货币市场工具或其他金融
产品的基金。
第十三章企业重组概论
1.企业扩张是指能导致企业规模及经营范围扩大的并购行为，主要包
括兼并、合并和收购及合营企业。
2.企业收缩又称为出售，是指使企业规模及经营范围缩小的各种行为，是企业扩张的逆过程。
3.兼并：指一家企业吸收另外一家或几家企业的行为，被吸收企业的法人地位消失，吸收的企业则存续。
4.合并：指两家或两家以上企业结合后全部不存在，而在原来企业资
产的基础上创立一家新企业。
5.收购：指一家企业通过某种方式主动购买另一家企业的股权或资产
的行为，其目的是获得该企业的控制权或资产的所有权。
6.股票收购：指上市公司从证券市场上购回一定数额的自己所发行的
股票的行为。
7.杠杆收购：指由收购方以目标公司为担保进行债务融资，再加上自
有资金，来收购目标公司，收购之后重组目标公司并逐渐偿还债务。
第十六章企业所有权或控制权变更
2.反收购：目标公司为了防止公司控制权转移而采取的旨在预防或挫败收购者收购本公司意图的行为。
3.管理层收购（西方）：指收购方为目标公司管理层的杠杆收购。
管理层收购（中方）：是指目标公司管理层参与的收购。