中国90年代通货膨胀
中国20世纪80年代末90年代初通胀28页PPT
16、人民应该为法律而战斗，就像为 了城墙 而战斗 一样。 ——赫 拉克利 特 17、人类对于不公正的行为加以指责 ，并非 因为他 们愿意 做出这 种行为 ，而是 惟恐自 己会成 为这种 行为的 牺牲者 。—— 柏拉图 18、制定法律法令，就是为了不让强 者做什 么事都 横行霸 道。— —奥维 德 19、法律是社会的习惯和思想的结晶 。—— 托·伍·威尔逊 20、人们嘴上挂着的法律，其真实含 义是财 富。— —爱献 生
55、 为 中 华 之 崛起而 读书。 ——周 恩来Fra bibliotek谢谢！
51、 天 下 之 事 常成 于困约 ，而败 于奢靡 。——陆 游 52、 生 命 不 等 于是呼 吸，生 命是活 动。——卢 梭
53、 伟 大 的 事 业，需 要决心 ，能力 ，组织 和责任 感。 ——易 卜 生 54、 唯 书 籍 不 朽。——乔 特
改革开放以来通胀史
改革开放以来通胀史通货膨胀在现代经济学中意指整体物价水平上升，就是“货币总量”相对“物品总量”不断增大的现象。
“通货膨胀”与国内货币发行量、经济发展速度、投资增长速度、财政收支和居民收入增长等经济指标关系密切。
第一次通胀(1979-1980)改革开放初期，1979年至1980年我国两年财政赤字都达170亿元以上，国家不得不增发货币130亿元来弥补国库亏损。
1980年底，全国市场货币流通量比1978年增长63.3%，大大超过同期工农业生产总值增长16.6%和社会商品零售总额增长37.3%的幅度，自然引发了改革开放后的第一次通货膨胀，使商品价上涨率达到波峰的6%，已经到了经济危机的临界点。
后经过压缩基本建设投资、收缩银根、控制物价等一系列措施，这次通货膨胀得到抑制。
第二次通胀(1986-1988）1986年后，由于政策调整，随着商品价格的放开和工资改革的推行，旧有价格体系和经济结构中不合理因素又使通货膨胀再度爆发。
1987年底货币供应量达到1454亿元，比1983年增加925亿元，增幅为174%。
这是因为工资改革、职称评定及随之而来的基本建设投资的大规模升温，和乡镇企业以银行信贷形式大批上马，导致了市场对货币的大量需求。
央行以发行第四套人民币和推行大额面钞的方式，应对了过热经济对货币量的需求，却导致了一轮新的通货膨胀。
1988年3月，上海率先调整了280种国民经济必须商品的价格，接着各大中城市相继提价，提价率占商品总量的80%，价格平均上涨30%，最高者达到80%，尤其是家用电器、摩托车、油等化工产品。
据有关方面统计，1988年的零售物价指数，创造了建国40年以来上涨的最高纪录，达到18.5%，当年财政价格补贴高达319.6亿元，商品供求差额为2731.3亿元。
中央迅即做出反应，召开会议整顿经济秩序。
第三次通胀（1992－1994）1992至1993年，由于市场经济改革，国家全面放开了对过去发放票证、限额供应的商品的限制，允许其以溢价形式，根据市场供求关系自由定价。
中国历年通货膨胀率与固定资产投资
1980-2009年中国通货膨胀率与固定资产投资1980-2009年中国通货膨胀率1980 1981 1982 1983 1984 19856.0 2.4 1.9 1.5 2.8 9.31986 1987 1988 1989 1990 19916.57.3 18.8 18.0 3.1 3.41992 1993 1994 1995 1996 19976.4 14.7 24.1 17.18.3 2.81998 1999 2000 2001 2002 2003-0.8 -1.4 0.4 0.7 -0.8 1.22004 2005 2006 2007 20083.9 1.8 1.54.85.9上面来自博友理性博客下面来自barrons博客中国固定资产投资增速与通胀的关系(2009-10-17 15:29:18)财经经济固定资产投资通货膨胀中国分类：经济最近一直在研究中国固定资产投资增长与通货膨胀的内在联系。
第一次高通货膨胀“从1984年的 第四季度起，经济发展速度过快，信贷发放过猛、过多，基建规模也过大，随之物价也上涨得比较多。
这些过热现象一出现，中央财经领导小组和国务院就在 1985年初提出了加强宏观控制，收紧信贷，控制基建规模，压缩过热的空气。
但由于当时银行体制尚未进行改革，控制信贷主要依靠行政手段，即自上而下地规 定信贷指标。
加上一下子收缩过猛，多方面反映强烈，对经济的正常运行带来一些困难。
当时有这样一些问题：信贷指标是国务院通过中央银行下达给各地省行，结 果各地把发的指标，首先用在地方和部门需要搞的那些事情，特别是建设项目，而留下缺口给那些非办不可的事，最后中央不得不另外增发指标。
如粮食收购，一控 制信贷，很多地方就说农副产品收购没有钱，他把下达的银行信贷指标用到别的地方去了。
这样就发生一控制紧了，经济运行就不灵了。
因此一度收紧的银根又不得 不很快放松，所以1985年仍然是超高速的增长，虽然年初就提出宏观控制，实际上没有解决问题，经济过热有增无减。
通货膨胀的成因,影响及对策
通货膨胀产生的原因
• • • • • 1、需求拉动； 2、国外输入； 3、外贸顺差； 4、生产要素成本； 5、宏观经济政策。
一、我国目前通货膨胀的成因：
国内
超发货币 需求拉动通货膨胀 温和性通货膨胀 生态系统失衡
国际
国际炒家对于人民币升值的预期 我国实行汇率管制 温和性通货膨胀
超发货币
• 自90年代中期以来我国实行扩张性货币政策； • 四万亿刺激方案的M2大量发行导致的货币贬值 导致的通货膨胀
M0=流通中的现金 M1=M0+活期存款 M2=M1+定期存款+储蓄存款+其他存款
需求拉动通货膨胀
• 需求拉动通货膨胀理论是从总需求的角度来分析 通货膨胀的，其观点是总需求大于总供给。 • 我过现在由于种种原因已经形成了总需求大于总 供给的局面从而形成了通货膨胀。
降低劳动工资水平
• 降低劳动工资水平，从宏观上调控分配,缩小收入 分配差距 ,实现公平和效率的统一，降低劳动工资 水平，通过控制工资的增长来控制收入和产品成 本的增加，进而控制物价水平，防止因劳动工资 水平提高而使物价随之增长
谢谢大家胀带动国内价格上升， 属于需求拉动； • 原油及其他国际初级产品通过进口带动国内价格 上涨，则属于供给因素，是成本推动。
二、通货膨胀的成本
• • • • • • 通胀的成本归根结底还是工人的劳动和资源 1.皮鞋成本：通货膨胀时人们减少货币持有量浪费的资源。 2.菜单成本：通货膨胀时改变价格的成本。 3.扭曲消费者决策,相对价格变动与资源配置失误。 4.通货膨胀引起的税收扭曲：税收未考虑实际利率的改变。 5.通货膨胀侵蚀了计价单位的实际价值，造成混乱和不方 便。 • 6.通货膨胀使得财富任意再分配：预期利息不变，由于通 胀使得实际利率改变了，货币价值也改变了。
通货膨胀和通货紧缩
通货膨胀和通货紧缩通货膨胀和通货紧缩，这是两种相反的经济现象，而我们可以从它们的含义、原因、影响以及应对措施这几个方面入手来学习。
我们先看通货膨胀。
如果90年代初你有1万元，可以炫耀自己是万元户，如果2000年你还只有一万元，则基本上可以称为穷光蛋了，同样是1万元，10年的时间发生了什么重大的变化呢？为什么会让我们从富有变得贫穷呢？我们来看一个具体的例子。
1990年10块钱可以买10斤猪肉，或者10公斤大米，而如果存钱存到了现在，以每年5%的利息计算，10块钱变成了28块钱，28块钱能买10斤猪肉或者10公斤大米吗？于是你发现，我们辛辛苦苦赚来的钱，放在银行里虽然数量没有变少，但买到的东西却是一年不如一年，好像他的价值被人一点一点的偷走了，而这个偷走你财富的家伙，就叫做通货膨胀。
那么，在这个例子中，我们可以得到一个很明显的信息就是，物价涨高了，我们手中的钱变得不值钱了有没有？对，所以通货膨胀就是指经济运行中出现的全面、持续的物价上涨的现象。
其实质是社会总需求大于社会总供给（供远小于求），而纸币发行量超过流通中实际需要的货币量是导致通货膨胀的主要原因之一。
通过之前的学习我们已经知道供求影响价格，社会总需求大于社会总供给，供不应求商品价格上涨，就引起通货膨胀。
其实通货膨胀很简单，也就是要引起物价上涨，有两个因素：要么是东西少了，“物以稀为贵”，物价上涨；要么就是钱发多了，国家为了刺激经济发展，就多印钞票，当一国的财政赤字比较严重时，政府经常会借债来为这超额的支出进行筹资，但是当政府借了太多的债务后，如果再进行借贷的话，政府以后还款的负担就很严重。
所以当财政赤字依然很严重的时候，政府会采取一种不用借钱的方法为政府支出筹资，那就是发行货币，但是当政府发行过多的货币时，那只能导致一个结果，就是通货膨胀，人们手中的钱变得不值钱了，物价飞涨。
（打个比方，本来人们手中有10块钱，市场的货物有2个。
而现在人民手中钱多了，成了20块钱。
历年通胀率一览表
历年通胀率一览表通胀率是衡量一个国家经济发展水平的重要指标之一，它是指消费品价格水平的涨幅。
了解历年通胀率的变化对于了解一个国家经济发展中的一些特点，如通货膨胀、经济增长、物价变化等方面都具有一定的参考意义。
在中国，通胀率的变化是一直受到关注的经济指标之一。
随着中国国民经济的发展，通胀率的变化也有着相应的变化。
在2011年前后，中国的通胀率比较高，主要是由于食品价格的上涨导致。
2011年中国的通胀率达到了5.4%的顶峰。
此后，中国国家有关部门采取了多项政策措施压低了通胀率，到了2016年，通胀率降至2%以下。
到了2019年，受到A股市场走牛、房价上涨等因素的影响，通胀率略有上升，但总体还是保持在较低的水平。
对于美国而言，通胀率在全球经济体中也是一个非常重要的经济指标。
美国经济发展较早，通胀率的变化也有着相应的特点。
20世纪50年代至70年代初期，美国的通胀率较低，整体保持在1%左右。
但在70年代中期，美国的通胀率急剧上升，其中1974年的通胀率达到了11.0%的顶峰。
此后，美国联邦政府实施了一系列的政策措施，如降低货币供应量、提高利率等，经过短暂的停滞，美国的通胀率再次回到了较低的水平。
到了21世纪，在2008年的金融危机之后，美国的通胀率有所上升，但总体下降趋势仍明显。
在欧洲，通胀率是欧洲央行决策层面考虑的最重要因素之一。
欧元区的通胀率的变化也受到了全球经济环境的影响。
20世纪90年代到2000年代初期，欧洲的通胀率较为稳定，整体保持在2%左右。
但在2008年金融危机之后，由于欧元区的国家经济发展差异较大，通胀率出现了明显的分化。
其中，希腊和西班牙等欧洲南部国家出现较高的通胀率。
因此，欧元区出现了分歧，有些国家倾向于加息抑制通胀，而有些国家则主张继续实施宽松货币政策。
这导致了欧元区货币政策的复杂性。
在日本，通胀率也一直是一个重要的经济指标。
20世纪50-90年代，日本的通胀率相对较低。
但在1990年代初期，日本遭遇了经济发展困境，通胀率也随之有了明显的上升。
改革开放以来我国的四次通货膨胀的对比分析
改革开放以来我国的四次通货膨胀的对比分析经济学 1011518 王雅菡1978年改革开放以来，我国经历过多次通货膨胀，分别发生在1980年、1984-1985年、1987-1989年、1993-1995年。
从改革开放以来，我国出现的多次通货膨胀各有特点，国家采取了不同的方式进行治理，历次通货膨胀的主要表现是:一．1979到1980年改革开放初期，1979年至1980年我国两年财政赤字都达170亿元以上，国家不得不增发货币130亿元来弥补国库亏损。
1980年的通货膨胀发生在我国开始实行改革开放政策,党的工作重心刚转移到社会主义现代化建设上这段时期，宏观上经济增长速度迅猛、投资规模猛增、财政支出加大导致出现较严重财政赤字、盲目扩大进口导致外贸赤字,外汇储备迅速接近于零。
1979年、1980年物价出现了明显上涨, 1980年底，全国市场货币流通量比1978年增长63.3%，大大超过同期工农业生产总值增长16.6%和社会商品零售总额增长37.3%的幅度其中1980年通胀达到6%。
由于“文化大革命”十年对经济的冲击，中国百业凋零，经济严重滞后。
为了急于摆脱远远落后于世界经济增长较快速度的局面，当时提出了“一年初见成效，三年大见成效”的口号，中国一年中大量进口国外机器设备，“大干快上”了若干项目，急于实现“四个现代化”。
结果，所购洋机器设备的资金相等于“文革”前十多年的总和。
进口、投资、财政赤字和货币发行激增，导致总需求增长过快。
物价迅速上涨（达7.5%），虽未达两位数，但也是建国以来较高的通胀。
中国政府高度重视这次通胀，采取一系列紧急措施，压缩基础建设、收紧银根、继续沿用计划经济时期物价管制等强硬措施，对其进行了强有力的干预、支持，通胀迅速得到了平抑。
中国此时才正式迈进健康正常的改革开放快车道。
表现为国务院在1980年12月发出了《关于严格控制物价、整顿议价的通知》，对通货膨胀进行治理。
二．1984-1985年1984-1985年的通货膨胀体现为固定资产投资规模过大引起社会总需求过旺，工资性收入增长超过劳动生产率提高引起成本上升导致成本推动，伴随着基建规模、社会消费需求、货币信贷投放急剧扩张，经济出现过热现象，通货膨胀加剧。
中国改革开放以来通货膨胀影响因素的分析
中国改革开放以来通货膨胀影响因素的分析中国改革开放以来通货膨胀影响因素的分析『第一次通货膨胀——1979 至1980』情况简述：1979 年、1980 年物价出现了明显上涨,其中1980 年通胀达到6%。
后来我国经过压缩基本建设投资、收缩银根、控制物价等一系列措施，通货膨胀得到抑制，表现为国务院在1980 年12 月发出了《关于严格控制物价、整顿议价的通知》，对通货膨胀进行治理。
原因分析：1980 年的通货膨胀发生在我国开始实行改革开放政策,党的工作重心刚转移到社会主义现代化建设上这段时期，宏观上经济增长速度迅猛、投资规模猛增、财政支出加大导致出现较严重财政赤字、盲目扩大进口导致外贸赤字,外汇储备迅速接近于零。
综上，此次通货膨胀的原因主要是因为国内严重的财政赤字。
『第二次通货膨胀——1984 至1985』情况简述：1985年我国物价暴涨，CPI上涨9.3%，这集中表现在物价上涨幅度大且上涨速度快，1985—1987年，三年间物价上涨率累计比1984年上涨23.7%。
为了抑制高通胀,当时采取了控制固定资产投资规模,加强物价管理和监督检查,全面进行信贷检查等一系列措施。
表现为从1984 年11 月到1985 年10 月国务院发布的一系列宏观调控措施。
原因分析：1984-1985 年的通货膨胀体现为固定资产投资规模过大引起社会总需求过旺，工资性收入增长超过劳动生产率提高引起成本上升导致成本推动，伴随着基建规模、社会消费需求、货币信贷投放急剧扩张，经济出现过热现象，通货膨胀加剧。
综上，这个阶段的通货膨胀是由需求拉动的。
即总需求扩张超过了流通的正常需要。
1．固定资产投资过大，总需求膨胀，导致经济发展过热，但效率低下。
1981年全社会固定资产投资额为961.01亿元，到1985年已增至2543.19亿元，增长了2.6倍。
生产的高速发展，但效率低下，导致有效供给不足。
2．货币的超量发行，直接导致货币贬值。
1984年，我国进行了金融体制改革，央行宣布今后贷款以上年为基数，由此，各大银行为扩大下年规模，大量发放贷款，导致1984年全年货币投放262亿元。
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1992~1993年，由于市场经济改革，国家全面放开了对过去发放票证、限额供应的商品的限制，允许其以溢价形式，根据市场供求关系自由定价。
国内货币供应量增幅均达35%以上，直接导致当期或稍后时期物价水平的普遍上涨，引发通货膨胀。
1993年，国内的通货膨胀率为13.2%，通货膨胀高峰在1994年，当年的通货膨胀率达到21.7%，物价上涨率分别为13.2%、21.7%、14.8%。
新一轮通胀来临。
第一次是1994－1996年：
2003-2007年，广义货币(M2)增长速度分别为19.6%、14.6%、17.6
与之相反，现在是“惜贷”严重，2005年开始商业银行的存贷差规模
近十多年来，多层次的资本市场体系初步建立，房地产市场、商品期货市场不断壮大，居民的投资渠道不断丰富，越来越多的货币流入到虚拟市场中，货币供给对实体经济的通胀压力减轻。
这些行为在现在不会发生，一是当前物品极大丰富、供应充足，二是居民预期稳定。
1
此次通胀的治理以1993年6月《中共中央、国务院关于当前经济情况和加强宏观调控的意见》提出16条措施为起点，经过3年的治理，到1996年我国实现经济的“软着陆”。
1997年7月爆发的亚洲金融危机，使我国经济在“软着陆”之后，迅即感受到了需求不足的巨大压力。
90年代通胀
90年代早期，国家极为关注通胀问题并及时进行宏观调控。
对日益增长的居民储蓄这“笼中虎”极为顾忌（成为当时经济理论主要研究对象之一）。
但是，90年代的通胀仍以激进方式演进。
诱发通胀的因素：
1、90年代初，许多地方或企业滥用“发展就是硬道理”，开始大规模粗放投资，银行形成大量不良贷款，以致我国金融体系约用了五至六年时间，消化不良贷款，其中主要措施就是投放货币进行“稀释”，导致以农副产品价格引导的全面价格上涨。
2、改革开放的“藏富于民”政策，使民众的绝对购买力上升，推动物价上涨。
3、亚洲金融危机，我国开始实施“增加货币供给，以投资推动经济增长，增加就业。
”的经济增长模式。
抑制通胀的因素
1、社会财富普遍增加，出现消费递减规律，以及完成耐用品消费升级的“间歇期”，大宗商品消费萌动期。
2、经济体制改革，出现大量下岗人员，收入预期下降，消费支出下降。
3、社会保障体系缺失，教育产业化，使社会保障型储蓄需求上升。
4、70年代中期的计划生育政策，使社会人口结构由“金字塔”向“倒金字塔”过渡，社会保障型、养老型储蓄开始上升。
5、我国“婴儿潮”出生人口贡献大量的“人口红利”。
6、国家引导储蓄资金进入资本市场为国企解困，消灭了一部分购买力。
结果：90年代前期，出现了以农副产品引导的通货膨胀，国家实行“保值贴补率”平抑通胀。
我国强化了“增加货币供应量，刺激投资推动社会经济发展，吸纳就业人口”的经济增长模式。
社会人口呈“矩型结构”社会储蓄率大幅上升，保障型、养老型储蓄和为大宗消费的储蓄都在上升。
90年代中期经历短暂通缩后，通胀开始演变为资产价格上涨（开始是股票大幅震荡，房地产价格开始上涨）。
到1993年上半年，通货膨胀压力又开始上升，金融业陷入无序状态。
中央政府于1993年夏开始实行紧缩的货币政策，朱镕基总理亲自任人民银行的行长。
采取的主要措施包括：加强金融纪律；使国有银行与其隶属的信托投资公司分离；所有专业银行必须立即取消计划外贷款；限制地区间贷款；派出工作组到各省检查执行情况等等。
与此同时外汇市场上，人民币大幅度贬值，人民币兑美元比率由1:5.64骤然下降到1:8.27，国际收支恶化。
由于国内巨大的需求压力，在高涨的投资需求下，财政赤字和货币供应超常增长，使得通货膨胀全面爆发。
由于1992~1993年我国经济中出现的严重的泡沫现象（例：海南发展银行被并购）和高通货膨胀率以及潜在的金融风险，中央从1993年夏开始实施“软着陆”的攻关调控，在货币政策方面出台了13条压缩银行信贷规模的措施，使新增货币供应量M0从1993年的1528.7亿减少到1994年的1423.9亿和1995年的596.8亿。
由于这次调控吸取了以前货币紧缩过度造成经济过冷的教训，这个货币政策的实施中一直遵循着“适度从紧”的原则，最终于1996年成功地实现了经济的“软着陆”。
但是实际上还是带来了一定的负面效应：信贷状况的收紧一定程度上损害了综合信贷的平衡；限制地区间的信贷大大降低了货币的流通速度；紧缩措施很大程度上损害了非国有企业，对国有企业影响不大；官方利率和市场利率之间出现巨大差额，1993年夏沿海专业银行的贷款利率为10%~16%，而市场利率却达到20%~35%。
由于房地产热及由此刺激起来的国内需求迅速膨胀，吸纳了大量国内资金及资源，使中国经济再度转为内需主导，从而诱发了1994－1996年的高速通货膨胀。
这种高通货膨胀率发生的根源，是泡沫经济。
1993－1996年中国经历的通货膨胀是改革开放以来出现的比较典型的需求拉动型通货膨胀。
1994年物价上涨率一度曾达到27．4％
1993-1995年的通货膨胀表现为邓小平南巡讲话后，中国经济进入高速增长的快车道，起因主要是固定资产投资规模扩张过猛与金融持续的混乱。
有人形象地总结为“四热”(房地产热、开发区热、集资热、股票热)、“四高”(高投资膨胀、高工业增长、高货币发行和信贷投放、高物价上涨)、“四紧”(交通运输紧张、能源紧张、重要原材料紧张、资金紧张)和“一乱”(经济秩序特别是金融秩序混乱)。
1992-1995年，广义货币(M2)增长速度分别为31.3%、37.3%、34.5%、29.5%，分别比当年经济增长速度高17.1、23.3、21.4、18.6个百分点，货币供给增长速度大大高于经济增长速度。
90年代初，贷存比都在100%以上，银行更多地依靠央行的再贷款来扩张，“超贷”现象严重，这与日本60年代的情形相似。
银行体系里几乎没有多余的资金，货币要么在消费品市场，要么以贷款的形式在企业手中，货币供给的压力完全体现在实体经济中。
生产资料、生活资料和服务项目价格涨幅大。
国内金融市场，大量资金集中于沿海地区的房地产市场，银行、金融机构和地方政府为了实现各自不同的利益，逃避央行的规定和监管，为房地产业大量融资，使得货币量超量投放，信贷规模一再突破计划。
1993年是不确定性较大的一年。
该年由于投机资本炒房地产和某些商品，经济呈现较大的不确定性。
此外，1990年来连续4年的货币高度增长，和1992年来连续两年经济高速增长，均增加了经济的不稳定性，这也导致不确定性增加。
于是，通货膨胀预期又粘在较高的水平上。
该年货币增长速度为25.33％，gnp增长速度为13.4％，两者差值为11.93个百分点，明显低于上年，物价增长速度为15.13％，明显高于上年，并已经大于这一差值。
该年实际利率为-5.67，不仅大大低于上年，也是1981年来最低的。
经济增长速度则与上年持平。
这表明该年货币流通速度大大加快，高达3.20％，并不是实际利率和经济增长速度的变化所致，而是通货膨胀预期急剧上升所致。
这再次表明，不确定性增加，通货膨胀预期也增加。
90年代上半期的经济过热，给我国的宏观经济发展带来了一系列的重大影响。
例如整个“八五”时期，我国投资每年平均增长36.5%，远高于“六五”时期的19.5%和“七五”时期的16.5%。
林毅夫教授测算，这使我国整个国民经济的生产能力，增加了两倍甚至更多。
据原内贸部商业信息中心统计，1997年上半年，在全国605种主要商品中，供过于求的商品占72.2%、供求基本平衡的商品占27.8%、没有一种商品供不应求。
这可以看成是我国经济由供不应求——供给制约型经济、全面转向供过于求——需求制约型经济的历史性的开始或起点。
同时，它也是迄今我国经济始终处于通货紧缩阴影之中的、最重要的宏观环境之一。
对于居民来说，90年代初，在通胀预期的推动下，抢购、囤积风盛行，有钱人囤积家电，一般家庭就囤积柴米油盐，耐用品和黄金也受到追捧，这种行为更是加剧了物价上涨的压力。