金融市场学期末考试复习资料(成都理工大学)
《金融市场学》考试资料复习资料 V1.0
一、金融市场的概念及功能1、金融市场的概念金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券。
基础性金融资产与衍生性金融资产两类。
主要包括债务性资产和权益性资产；2、金融市场的功能：（1）聚敛功能指金融市场具有引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产资金的功能.“蓄水池”原因：金融市场创造了金融资产的流动性;融资工具的多样性。
（2）配置功能金融市场的配置功能表现在三个方面：一是资源的配置，二是财富的再分配，三是风险的再分配。
（3）调节功能调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。
首先，金融市场具有直接调节作用。
其次，为政府实施对宏观经济活动的间接调控创造了条件。
（4）反映功能国民经济的“晴雨表”和“气象台”，国民经济信号系统。
首先，金融市场首先是反映微观经济运行状况的指示器。
反映其背后企业的经营管理情况，发展前景。
其次，金融市场交易直接和间接的反映国家货币供应量的变动。
金融市场的波动反映货币政策的松紧程度。
再次，金融市场有大量专门人员长期从事商情研究和分析，能了解企业的发展动态。
最后，金融市场有着广泛而及时的收集和传播信息的通讯网络,使人们可以及时了解世界经济发展变化情况。
二、金融市场的类型1、按交易的标的物不同分为：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场（1）货币市场：货币市场是指以期限在一年及一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场。
它的主要功能是保持金融资产的流动性，以便随时转（2）资本市场：资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易的市场。
一般来说，资本市场包括两大部分：一是银行中长期存贷款市场，另一个是证券市场。
通常，资本市场主要指的是债券市场和股票市场。
它与货币市场之间的区别为：（1）期限的差别。
（2）作用的不同。
（3）风险程度不同。
（3）外汇市场：外汇市场有广义和狭义之分。
狭义的外汇市场指的是银行间的外汇交易，包括同一市场各银行间的交易、中央银行与外汇银行间以及各国中央银行之间的外汇交易活动，通常被称为批发外汇市场。
金融市场复习资料
金融市场：是以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
金融市场的特点：①交易双方的关系不同：市场参与者之间为借贷或委托关系，而不是单纯的买卖关系②交易的对象是特殊的商品：货币资金或其代表物③场所大部分是无形的：即主要是通过电讯及计算机网络进行交易金融市场要素：金融市场主体、金融市场工具、金融市场中介、金融市场的组织方式、金融市场监管。
金融市场的工具——金融产品或商品：金融工具的特点：收益性、流动性、风险性（收益高则流动性低，风险性大；流动高则风险较小，且收益低；风险高则收益高，而流动性低。
）货币市场的特征：1.市场的无形性：通过网络或计算机网络进行交易2.交易规模的巨大性－－－批发市场：世界货币市场主要由伦敦、纽约、东京和新加坡等地的不足百家金融机构占据主体地位。
个人投资者－－－通过投资基金进入3.流动性强、风险小和收益低4.市场的深度、广度和弹性－－－富有深度－－－交易的活跃程度用成交额成交成功率来衡量广度－－－参与者的多样化和金融产品的种类弹性－－市场价格调整的能力回购协议：资金的需求方在出售证券获得资金时承诺到期按约定价格购回所卖证券的协议。
回协议的报价方式：回购价格=出售价格＋约定利息；利率以年收益率作为报价方式回购协议中的交易计算公式为：I=PP×RR×T/360 ；RP=PP+I 其中，PP——本金；RR——证券商和投资者所达成的回购时应付的利率；T——回购协议的期限；I——应负利息；RP——回购价格股票的特征：期限的永久性、责任的有限性、决策的有限参与性、流动性、收益性、风险性。
股票的发行和流通市场即股票市场。
发行市场：即发行新的股票筹集资金的市场，又称初级市场或一级市场。
流通市场：即已经发行的股票进行交易的 市场，又称次级市场或二级市场。
上市制度：主要是指上市必须满足的条件。
它是指赋予某种股票在某个证券交 易所进行交易的资格。
股票组合收益率：的种类为股票投资组合中股票组合总价值的比重为各种股票价值占投资为各种股票的收益率为股票投资组合收益率式中n w r ：R w r R i i P n i iip ∑==1债券：是按照法定程序发行的,要求发行人按约定的时间和方式向债权人或投资者支付利息和本金的一种债务凭证。
金融学期末考试复习资料
金融学期末考试复习重点主编：文江考试题型：1.选择题。
（10小题×2=20分）2.填空题。
（10小题×1=10分）3.辨析题。
（2小题×6=12分）4.简答题。
（6小题，23分）5.综合分析题。
（15分）6.论述题。
（20分）考试内容：1.货币的职能：（1）价值尺度：特点：只需要观念和想象中的货币，不需要现实的货币。
作用：为各种商品和劳务定价。
（2）流通手段：特点：需要现实货币，不需要足值的货币（3）支付手段：特点：买卖进一步脱节，加大供求平衡、债务危机的可能性，交易不是同时进行。
作用：节约流通费用，加速资金周转。
（4）贮藏手段：作用：金属货币制下可自发调节货币流通量，信用货币制度下形成部分储蓄影响，即购买力。
（5）世界货币：只有自由兑换的货币可以作为世界货币发行，此货币的国家与其他国家贸易频繁。
2.足值货币：如果一种商品既可以作为货币进行流通又可以作为一般商品进行消费，其价值相等，分为实物货币和金属货币。
3.信用货币：（1）辅币。
（2）现钞。
（3）银行存款。
（4）电子货币。
4.货币制度的四大要素：（1）确定货币材料。
（2）规定货币单位。
（3）确定货币偿付能力。
（4）规定货币发行的准备制度。
5.货币制度：（1）本位币：主币，是一国的基本通货，是法定的价格标准，为无限法偿货币。
（2）辅币：为有限法偿货币，是本位币的等份。
（3）银本位制：①银两本位制；②银币本位制。
（4）金银复本位制：①平行本位制：金币和银币之间不规定比价，金币和银币的比价就是市场上生金与生银的比价；②双行本位制：两种货币按法定的比价流通；③跛行本位制：金币为自由铸造，而银币不能自由铸造。
（5）金本位制：①金币本位制：金铸币具有无限法偿能力；②金块本位制：在一国内不准铸造，不准流通金币，只发行代表一定金量的银行券来流通的制度；③金汇兑本位制：（6）纸币本位制：以政府或中央银行发行的货币。
6.信用的含义：信用是商品经济条件下的借贷行为，是以偿还和付息为条件的价值单方面的让渡，是价值运动的一种特殊形式，体现一定的社会关系。
《金融市场》期末复习资料
矿产资源开发利用方案编写内容要求及审查大纲
矿产资源开发利用方案编写内容要求及《矿产资源开发利用方案》审查大纲一、概述
㈠矿区位置、隶属关系和企业性质。
如为改扩建矿山, 应说明矿山现状、
特点及存在的主要问题。
㈡编制依据
(1简述项目前期工作进展情况及与有关方面对项目的意向性协议情况。
(2 列出开发利用方案编制所依据的主要基础性资料的名称。
如经储量管理部门认定的矿区地质勘探报告、选矿试验报告、加工利用试验报告、工程地质初评资料、矿区水文资料和供水资料等。
对改、扩建矿山应有生产实际资料, 如矿山总平面现状图、矿床开拓系统图、采场现状图和主要采选设备清单等。
二、矿产品需求现状和预测
㈠该矿产在国内需求情况和市场供应情况
1、矿产品现状及加工利用趋向。
2、国内近、远期的需求量及主要销向预测。
㈡产品价格分析
1、国内矿产品价格现状。
2、矿产品价格稳定性及变化趋势。
三、矿产资源概况
㈠矿区总体概况
1、矿区总体规划情况。
2、矿区矿产资源概况。
3、该设计与矿区总体开发的关系。
㈡该设计项目的资源概况
1、矿床地质及构造特征。
2、矿床开采技术条件及水文地质条件。
金融学期末考试复习资料
金融学期末考试复习重点主编：文江考试题型：1.选择题。
（10小题2=20分）2.填空题。
（10小题1=10分）3.辨析题。
（2小题6=12分）4.简答题。
（6小题，23分）5.综合分析题。
（15分）6.论述题。
（20分）考试内容：1.货币的职能：（1）价值尺度：特点：只需要观念和想象中的货币，不需要现实的货币。
作用：为各种商品和劳务定价。
（2）流通手段：特点：需要现实货币，不需要足值的货币（3）支付手段：特点：买卖进一步脱节，加大供求平衡、债务危机的可能性，交易不是同时进行。
作用：节约流通费用，加速资金周转。
（4）贮藏手段：作用：金属货币制下可自发调节货币流通量，信用货币制度下形成部分储蓄影响，即购买力。
（5）世界货币：只有自由兑换的货币可以作为世界货币发行，此货币的国家与其他国家贸易频繁。
2.足值货币：如果一种商品既可以作为货币进行流通又可以作为一般商品进行消费，其价值相等，分为实物货币和金属货币。
3.信用货币：（1）辅币。
（2）现钞。
（3）银行存款。
（4）电子货币。
4.货币制度的四大要素：（1）确定货币材料。
（2）规定货币单位。
（3）确定货币偿付能力。
（4）规定货币发行的准备制度。
5.货币制度：（1）本位币：主币，是一国的基本通货，是法定的价格标准，为无限法偿货币。
（2）辅币：为有限法偿货币，是本位币的等份。
（3）银本位制：①银两本位制；②银币本位制。
（4）金银复本位制：①平行本位制：金币和银币之间不规定比价，金币和银币的比价就是市场上生金与生银的比价；②双行本位制：两种货币按法定的比价流通；③跛行本位制：金币为自由铸造，而银币不能自由铸造。
（5）金本位制：①金币本位制：金铸币具有无限法偿能力；②金块本位制：在一国内不准铸造，不准流通金币，只发行代表一定金量的银行券来流通的制度；6.信用的含义：信用是商品经济条件下的借贷行为，是以偿还和付息为条件的价值单方面的让渡，是价值运动的一种特殊形式，体现一定的社会关系。
《金融市场学》期末复习计算题
《金融市场学》期末复习计算题计算题：1、市场即期汇率为USD1=DEM1.7640~1.7650，1个月远期汇水为49/44，计算1个月的远期汇率？在计算远期外汇买卖价格时，应遵循以下规则：若远期汇水前大后小时，表示单位货币的远期汇率贴水，计算远期汇率时应用即期汇率减去远期汇水。
若远期汇水前小后大时，表示单位货币的远期汇率升水，计算远期汇率时应把即期汇率加上远期汇水。
1个月的远期汇率为：DEM1.7640~1.7650-0.0049~0.00441个月远期汇率USD1=DEM1.5791~1.76062、例：市场即期汇率为GBP1=USD11.60401.6050，3个月远期汇水为64/80，则3个月的远期汇率为：USD1.6040~1.6050+0.0064~0.00803个月远期汇率GBP1=USD1.6104~1.6130考虑一个期望收益率为18%的风险组合。
无风险收益率为5%，你如何构造一个期望收益率为24%的投资组合。
令风险组合的投资比例为x，则x必须满足下式：18% X +5%(1- X)=24%解得： X =146.15%3、A公司于2001年7月1日购买了1000张B公司于2001年1月1日发行的面值为1000元，票面利率为10%，期限5年，每半年付息一次的债券。
如果市场利率为8%，债券此时的市价为1 050元，请问A公司是否应该购买该债券？（系数保留至小数点后四位，结果保留至小数点后两位）已知：PVIFA4%,9=7.4353, PVIF4%,9=0.7024债券的价值V=1000×5%×PVIFA4%,9+1000×PVIF4%,9=50×7.4353+1 000×0.7026=1074.37（元）1074.37元>债券的价格1050元，所以应该购买。
4、A企业于1999年1月5日以每张1020元的价格购买B企业发行的利随本清的企业债券。
金融学期末考试复习资料
1.货币制度又称“币制”或“货币本位制”，是指一个国家或地区以法律形式确定的货币流通结构及其组织形式。
其构成要素有：（1）货币材料的确定。
（2）货币名称、货币单位的确定。
（3）本位币、辅币铸造发行与流通程序。
（4）准备金制度。
1)格雷欣法则：即“劣币驱逐良币”规律，当两种铸币在同一市场上流通时，实际价值高于法定价值的“良币”会被逐出流通，即被熔化或输出国外，导致实际价值低于法定价值的“劣币”充斥市场的现象。
2)货币的本质：货币是从商品世界中分离出来的，固定充当一般等价物的特殊商品，并能反映一定的生产关系。
（从货币的起源出发来揭示货币的本质）货币作为一般等价物具有两个基本特征：（1）货币是表现一切商品价值的材料（2）货币具有直接同所有商品相交换的能力2.货币市场有哪些1)票据与票据市场2)中央银行票据3)票据贴现与贴现市场4)可转让大额存单市场5)国库券市场6)回购市场7)银行间拆借市场货币市场：所谓货币市场，是指一年或一年以下短期资金融通的市场，包括同业拆借市场、银行间债券市场、大额定期存单市场、商业票据市场等子市场。
这一市场的金融工具期限一般都很短，近似于货币，因此称为“货币”市场。
货币市场是金融机构调节资金流动性的重要场所，是中央银行货币政策操作的基础。
3.基础货币：又称高能货币，它是中央银行发行的债务凭证，表现为商业银行的准备金和公众持有的通货。
用公式表现为B=C+R。
B：基础货币；C：现金；R：商业银行在中央银行的存款准备。
它直接表现为中央银行的负债，并且是由中央银行资产业务创造的，它是信用货币存在的源头。
并受商业银行经营状况与经济增长周期、财政收支状况、国际收支状况等因素影响。
4.通胀有哪些，怎么处理？1)需求（拉上）型通货膨胀：需求型通货膨胀即需求拉上型通货膨胀，指的是源于总需求膨胀而形成的通货膨胀。
需求型通货膨胀的第一推动力直接来源于货币需求，来源于货币的过量发行。
这种货币的过量发行导致总需求膨胀，从而引发通货膨胀。
金融市场期末复习
金融市场期末复习金融市场：是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
包括：1.金融资产进行交易的一个有形或无形的场所。
2.反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系。
3.金融资产交易过程中所产生的运行机制，主要为价格机制。
金融资产：是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，也称为金融工具或证券。
划分：1.基础性金融资产（债务、权益性资产）2.衍生性金融资产（远期、期货、期权，互换）金融市场按标的划分为：货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场、衍生工具市场。
黄金市场：集中进行黄金买卖的交易中心或场所衍生工具市场：各种衍生金融工具进行交易的市场。
货币市场：限期在一年及一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场。
主要功能保持金融资产的流动性。
包括（国库券、商业票据、银行承兑汇票、可转让定期存单、回购协议、联邦资金。
）资金借贷3-6个月、债券6-9个月。
资本市场：期限在一年以上的金融资产交易市场。
两部分：1.银行中长期存贷款市场。
2.有价证券市场。
以有价证券市场为主。
货币市场与资本市场区别：1.期限：货币一年以下、资本一年以上。
2.作用：货币用于工商企业短期资金周转、资本用于企业扩建等。
3.风险：货币期限短风险小、资本期限长风险大。
通常资本市场指：债券市场和股票市场。
金融市场按中介机构划分为：直接金融市场、间接金融市场。
金融市场按发行和流通特征划分为：初级市场、二级市场、第三市场和第四市场金融市场有无固定市场划分为：有形市场、无形市场金融市场的功能：1.聚敛功能：金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投入社会再生产的资金能力。
2.配置功能：资源配置、财富再分配、风险再分配。
3.调节功能：直接调节作用、政府宏观间接调节作用。
4.反映功能。
金融市场的发展趋势：资产证券化、金融全球化、金融自由化、金融工程化货币市场：一年期以内短期金融工具交易所形成的供求关系及其运行机制的总和。
货币市场包括：同业拆借、回购、商业票据、银行承兑票据、大额可转让定期存单、短期政府债券、货币市场共同基金。
金融市场 期末考试 重点整理
金融市场的概念金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
三层含义：金融资产进行交易的一个有形和无形的场所反映金融资产之间的供求关系包含金融资产交易过程中所产生的运行机制金融市场要素主体、客体、价格、媒体、市场机制从动机看，主要有投资者（投机者）、筹资者、套期保值者、套利者、调控和监管者五大类金融市场的类型按标的物划分:货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场、衍生市场按金融资产的发行和流通特征划分：货币市场概念和功能货币市场指以期限在一年及一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场主要功能是保持金融资产的流动性，以便随时转换成货币货币市场一般没有正式的组织，交易几乎都是通过电讯方式进行的。
市场交易量大是货币市场区别于其它市场的重要特征之一货币市场一般指国库券、商业票据、银行承兑汇票、可转让定期存单、回购协议、联邦资金等短期信用工具买卖的市场。
许多国家将银行短期贷款也归入货币市场的业务范围资本市场资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易的市场一般来说，资本市场包括两大部分:一是银行中长期存贷款市场，另一是有价证券市场。
通常，资本市场主要指的是债券市场和股票市场资本市场与货币市场之间的区别为：(1）期限的差别（2)作用的不同（3）风险程度不同按金融资产的发行和流通特征划分：发行市场和流通市场资金需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的交易市场称为初级市场、发行市场或一级市场证券发行后,各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场即为二级市场按成交与定价的方式划分:公开市场与议价市场公开市场指的是金融资产的交易价格通过众多的买主和卖主公开竞价而形成的市场。
金融资产在到期偿付之前可以自由交易，并且只卖给出价最高的买者。
一般在有组织的证券交易所进行在议价市场上，金融资产的定价与成交是通过私下协商或面对面的讨价还价方式进行的。
在发达的市场经济国家，绝大多数债券和中小企业的未上市股票都通过这种方式交易按有无固定场所划分：有形市场与无形市场按交割方式划分：——现货市场与衍生市场按地域划分：—国内金融市场与国际金融市场论述！金融市场的功能一、聚敛功能金融市场的聚敛功能是指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投入社会再生产的资金的能力。
最新金融市场学考试必过期末重修重点
金融市场学1•金融市场：以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
2•直接金融市场与间接金融市场差别：不至于是否金融中介机构的介入，而主要在于中介机构的特征的差异。
在直接金融市场上也有金融中介机构，只不过这类公司与银行不同，它不是资金的中介，而大多是信息中介和服务中介。
3•离岸金融市场：是非居民间从事国际金融交易的市场。
资金来源于所在国的非居民或来自于国外的外币资金。
所在国的金融监管机构的管制。
4.金融市场功能：聚敛功能。
配置功能。
调节功能。
反映功能。
5•国际资本市场的融资主要是通过发行国际债券和到国际性的股票市场上直接募资进行。
国际债券市场分为：一种是各发达国家国内金融市场发行的以本地货币计值的外汇债券，另一种是离岸债券市场，即欧洲债券市场发行的以多种货币计值的债券。
它是以政府名义在国外发行的以欧洲第三国计值的债券，但不受本国法规的约束，其发行地也不一定局限于欧洲。
6. 同业拆借市场形成的根本原因是存款准备金制度的确立。
7. 有代表性的同业拆借利率：伦敦银行同业拆借利率，新加坡银行同业拆借利率和香港银行同业拆借利率。
伦敦银行同业拆借利率已成为国际金融市场一种关键利率，一些浮动利率的融资工具在发行时，都以该利率作为浮动的依据和参照物。
8. 回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。
9. 回购协议中证券的交付一般不采用实物交付的方式，是在期限较短的回购协议中。
10. 回购协议的利率水平是参照同业拆借市场利率而确定的。
11. 明确买断式的功能以融资为主。
12. 销售渠道。
尽管在投资者急需资金时，商业票据的交易商和直接发行者可在到期之前兑现，但商业票据的二级市场并不活跃。
主要是因为商业票据的期限非常之短，购买者一般都计划持有到期。
另一个原因是商业票据是高度异质性的票据，不同经济单位发行的商业票据在期限，面额和利率等方面各有不同，其交易难以活跃。
13. 初级市场：出票和承兑。
14. 二级市场：背书和贴现，转贴现，再贴现。
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下列银行报出了GBP/USD和USD/DEM的汇率，你想卖出英镑，买进马克。
问B，1.6801利率为6%，即期汇率为10万英镑，应投放0.3%（0.0050/1.6035×100%）,因此应将资金投放在纽约市场较有利。
具体操作过程：在卖出10万即期英镑，买入16.025万美元的同时，卖出3个月期美元16.025万 (暂不考虑利息收入)，买入英镑。
获利情况：在伦敦市场投资3个月的本利和为：GBP10×（1+6%×3/12）=GBP10.15(万)在纽约市场上进行三个月的抵补套利活动后，本利和为：GBP10×1.6025×(1+8%×3/12) ÷1.6085=GBP10.16(万)套利收益为:GBP10.16-GBP10.15=GBP0.01(万)假设连续复利的零息票利率如下：请计算第2、3、4、5年的连续复利远期利率。
答案：第2、3、4、5年的连续复利远期利率分别为：第2年：14.0% ＝ (1+0.13)(1+0.13)/(1+0.12)第3年：15.1% 第4年：15.7%第5年：15.7%假设连续复利的零息票利率分别为：请计算第2、3、4、5、6季度的连续复利远期利率。
答案：第2、3、4、5、6季度的连续复利远期利率分别为：第2季度：8.4%第3季度：8.8%第4季度：8.8%第5季度：9.0%第6季度：9.2%有3种债券的违约风险相同，都在10后到期。
第一种证券是零息票债券，到期支付1000元。
第二种债券息票率为8%，每年支付80元利息一次。
第三种债券的息票率为10%，每年支付100元利息一次。
假设这3种债券的年到期收益率都是8%，请问，它们目前的价格应分别等于多少？答案：分别为463.19=1000/(1+0.08)10元、1000元和1134.2=100/(1+0.08)+100/(1+0.08)2+….+(1000+100)/(1+0.08)10元20年期的债券面值为1000元，年息票率为8%，每半年支付一次利息，其市价为950元。
请问该债券的债券等价收益率和实际年到期收益率分别等于多少？答案：半年的到期收益率率为4.26%(950=40/(1+x)+40/(1+x)2+…..(40+1000)/(1+x)40，折算为债券等价收益率为8.52%=2x，折算为实际年到期收益率为8.70%=(1+x)2-11年期零息票债券的到期收益率为7%，2年期零息票债券的到期收益率为8%，财政部计划发行2年期的附息票债券，息票率为9%，每年支付一次。
债券面值为100元。
（1）该债券的售价将是多少？（2）该债券的到期收益率将是多少？（3）如果预期假说正确的话，市场对1年后该债券价格的预期是多少？答案：（1）P=9/107+109/1.082=101.86元。
（2）到期收益率可通过下式求出：9/（1+y）+109/(1+y)2=101.86解得：y=7.958%。
（3）从零息票收益率曲线可以推导出下一年的远期利率（f2）：1+f2=1.082/1.07=1.0901解得:f2=9.01%。
由此我们可以求出下一年的预期债券价格：P=109/1.0901=99.99元。
1年期面值为100元的零息票债券目前的市价为94.34元，2年期零息票债券目前的市价为84.99元。
你正考虑购买2年期、面值为100元、息票率为12%（每年支付一次利息）的债券。
（1）2年期零息票债券和2年期附息票债券的到期收益率分别等于多少？（2）第2年的远期利率等于多少？（3）如果预期理论成立的话，第1年末2年期附息票债券的预期价格等于多少？答案：（1）1年期零息票债券的到期收益率（y1）可通过下式求得：94.34=100/(1+y1) 解得：y1=6%2年期零息票债券的到期收益率（y2）可通过下式求得：84.99=100/(1+y2)2 解得：y2=8.47%2年期附息票债券的价格等于： 12/1.06+112/1.08472=106.512年期附息票债券的到期收益率可通过下式求得：12/（1+y）+112/（1+y）2=106.51解得：y=8.33%。
（2）f2=（1+y2）2/（1+y1）-1=1.08472/1.06-1=11%。
（3）第1年末2年期附息票债券的预期价格为： 112/1.11=100.9元。
你拥有的投资组合30%投资于A股票，20%投资于B股票，10%投资于C股票，40%投资于D股票。
这些股票的贝塔系数分别为1.2、0.6、1.5和0.8。
请计算组合的贝塔系数。
答案：贝塔系数=30%×1.2+20%×0.6+10%×1.5×40%×0.8=0.95你的投资组合包含3种证券：无风险资产和2只股票，它们的权重都是1/3，如果其中一只股票的贝塔系数等于1.6，而整个组合的系统性风险与市场是一样的，那么另一只股票的贝塔系数等于多少？答案：1/3×1.6+1/3×X=1,X=1.4某投资者的效用函数为：221σARU-=。
国库券的收益率为6%，而某一资产组合的预期收益率和标准差分别为14%和20%。
要使该投资者更偏好风险资产组合，其风险厌恶度不能超过多少？要是该投资者更偏好国库券，其风险厌恶度不能低于多少？答案：风险资产组合的效用为： U=14%-0.5A×20%2国库券的效用为6%。
为了使他更偏好风险资产组合，14%-0.5A×20%2必须大于6%，即A必须小于4。
为了使他更偏好国库券，14%-0.5A×20%2必须小于6%，即A必须大于4。
你拥有一个标准差为20%的风险组合。
如果你将下述比例投资于无风险资产，其余投资于风险组合，则你的总投资组合的标准差是多少？（1）－30%； 130%x20=26%（2） 10%； 90%x20%=18%（3） 30%。
70%x20%=14%答案：（1）26%，（2）18%，（3）14%某风险组合的预期收益率为20%，标准差为25%，无风险利率为7%。
请问该风险组合的单位风险报酬（夏普比率）等于多少？答案：该风险组合的单位风险报酬等于：（20%-7%）/25%=0.52。
证券市场上有很多种证券，其中A股票的预期收益率和标准差分别为12%和15%，B股票的预期收益率和标准差分别为24%和25%，A、B两股票之间的相关系数等于-1。
假设投资者可以按相同的无风险利率自由借贷，请问，在无套利条件下，无风险利率必须等于多少？（提示：用A、B两股票组成无风险组合。
）答案：由于A、B两种股票是完全负相关的，它们可以组成一个无风险组合，其收益率应等于无风险利率。
令A股票在组合中所占的权重为x，则x必须满足下式：⎢15%x-25%（1-x） =0解得：x=62.5%。
该无风险组合的预期收益率为：0．625⨯12%+（1-0.625）⨯14%=16.5% 因此，无风险利率必须等于16.5%，否则就存在无风险套利机会。
某固定资产投资项目初始投资为1000万元，未来10年内预计每年都会产生400万元的税后净收益，10年后报废，残值为0。
该项目的β值为1.6，市场无风险利率为6%，市场组合的预期收益率为15%。
请问该项目的净现值等于多少？当该项目的β值超过多少时，其净现值就会变成负数？答案：该项目的合理贴现率为： 6%+1.6(15%-6%)=20.4%。
该项目的净现值为：-1000+Σt（400/1.204）=654.4716 万元。
当贴现率超过38.4%时，该项目的净现值为负。
与38.4%贴现率相对应的β值为：38．4%=6%+β（15%-6%）一公司发行两种20年期的债券，都可按1050美元的价格提前赎回。
第一种债券的息票率为4%，售价580美元。
第二种债券以平价售出，息票率8.75%。
1)平价债券的到期收益率是多少？为什么会高于折价债券？2)如果预期利率在此后两年大幅下跌，投资者会选择那种债券？答案：1）8.75% 因为折价债券被赎回的可能性较小。
2）选择折价债券。
一可转换债券年利率5.25%，债券市价77.50美元，转换率20.83，可转换的普通股市价28.00美元，年红利为 1.20美元。
计算债券的转换损益。
答案：775-20.83⨯28=191.769.一种新发行的债券每年支付一次息票，息票率为5%，期限20年，到期收益率8%。
1）如果一年后该债券的到期收益率变为7%，请问这一年的持有期收益率等于多少？2）如果你一年后卖掉该债券，你要交纳多少税收？假定利息税税率为40%，资本利得税税率为30%，且该债券适用于初始发行折价条款。
税后持有期收益率等于多少？3）假设你在2年后卖掉该债券，在第2年底时的到期收益率为7%，息票按3%的利率存入银行，请问在这两年中你实现的税前年持有期收益率（一年计一次复利）是多少？4）用上面的税收条款计算两年你实现的税后年持有期收益率（一年计一次复利）。
答案:1）用8%的到期收益率对20年的所有现金流进行折现，可以求出该债券目前的价格为705.46元。
用7%的到期收益率对后19年的所有现金流进行折现，可以求出该债券一年后的价格为793.29元。
持有期收益率=（50+793.29-705.46）/705.46=19.54%。
2）按OID条款，债券的价格路径可按不变到期收益率8%计算。
由此可以算出当前价格P0=705.46, 1年后的价格P1=711.89, 2年后的价格P2=718.84。
这样，第1年隐含的应税利息收入为711.89-705.46=6.43元，第2年隐含的应税利息收入为718.84-711.89=6.95元。
第1年总的应税利息收入=6.43+50元=56.43元，所以利息税为40%⨯56.43=22.57元。
第1年应税的资本利得=1年后的实际价格-1年后按不变到期收益率计算的价格P1=793.29-711.89=81.40元第1年的资本利得税=30%⨯81.4=24.42元。
1年后卖该债券应交的税收总额=22.57+24.42=46.99元。
税后持有期收益率=（50+793.29-705.46-46.99）/705.46=12.88%。
3）该债券2年后的价值=798.82元. 两次息票及其再投资所得=50⨯1.03+50=101.50元。
2年你得到的总收入=798.82+101.50=900.32元。
这样，由705.46(1+hpr)2=900.32可以求出持有期收益率hpr=12.97%。
4）第1年末你应交的利息税=22.57元第1年末你的现金流净额=50-22.57=27.43元。
将上述现金流按 1.8%[=3%⨯（1-40%）]的税后收益率再投资可得本息=27.43⨯(1.018)=27.92元。