利率与投资的关系
国民收入的决定：IS-LM模型
货币需求曲线
r
L1
L = L1(y)+L2(r)
L2
O
m
货币需求量与收入水平的关系
r y1 y2 y3
y ↑ → L1(y) ↑
O
m
五、其他的货币需求理论
1．货币需求的存货理论 鲍莫（Baumol W J，1952），托宾（Tobin J ，1956 ） 货币交易需求的平方根公式：
名义货币需求函数
L (ky hr)P
货币需求曲线
r
L2 L1
L = L1(y)+L2(r)
O
m
四、流动偏好陷阱
流动偏好是指人们持有货币的偏好。 人们之所以产生对货币的偏好，是由于货币是流 动性（灵活性）最好的资产。 当利率极低时，人们认为这时利率不大可能再下 降，（有价证券的价格不大可能再上升而只会跌落，） 因而将所有的有价证券换成货币（手持）。 人们不管有多少货币都愿意持在手中的情况叫做 “流动偏好陷阱”或者“凯恩斯陷阱”。这是凯恩斯主 义核心观点之一。
论框架
§14-1 投资的决定
一、投资与利率
经济学中所说的投资，是指资本的形成，即 形成社会实际资本的增加，包括厂房、设备、存 货的增加、新建设的住宅，等等。
说明：在西方经济学中，人们购买证券、土 地和其他财产不能够作为投资，而只是资产权的 转移。
问题 1：投资是一个外生变量吗？
外 生 变 量 （ Exogenous Variable，External Variable），是由经济模型以外的力量所决定的经济变 量。
供给相对不足。
O
y3 y1 y2
y
IS曲线的经济含义
（1）描述产品市场达到宏观均衡，即i=s时，总产 出与利率之间的关系。
谈利率变动对经济的影响
但 利率 对储 蓄的影响还应作具体 分析 ， 同人 、 不 不同动机 、 同用途 的 不 储蓄对利率的反应是不 同的。如果储 蓄构成 中包含了太多预防性 的储 蓄和
太 多 中低 收 入 者 阶层 的储 蓄 ，则 这 些
功 能和作用 。利率对储蓄有重要的调 节作用 ？ 从储蓄总量来看 ， 由于利息构
４ ％左右。 日本从低利率政策中获得 的
民经济协调发展 。 一般来说 ， 资金容 易 流 向预期收益率高的投资 活动 ，而预 期收益率低于利率的投资 ，往往 由于
缺乏资金而无法进行 。现实经 济中利 率 的种类繁多 ，说明经济 生活中利率 并 不是单一 的， 而是一个复杂 的体 系。 按 照不 同的标准对利率体系进 行分类 就形成不 同的利率结构。如按 借贷主 体划分 ， 利率包括银行利率 、 非银行 金 融 机构利率 、 债券 利率 、 市场利率 等 ； 按 贷 款行 业划 分 可分 为工 业 贷款 利 率、 商业 贷款利率 、 农业 贷款利率 等 ； 按 归还期限划分可分为半 年期 、一年 期、 三年期 、 五年期 、 八年期等等。 利率 结构 的变动会直接影响到投 资结构 的 变 动。 例如 ， 利率 的期 限结构会影响投 资的期 限结构 ， 如果长期利率过高 ， 则 会抑制期限较长的投资 ，相对增加 人 们对短期投资的需求 ； 相反 ， 如果短 期 利率过高 ， 长期利率相对较低 ， 则会刺 激长期投资 ，使一部分投 资需 求由短 期转为长期 。 比如 ， 再 在大多数发展中
维普资讯
谈利率变动
口 罗 红 兰
在市场经济条件下 ，利率及其变 动 直接关系到金融市场各个主体的经
济 利 益 ，从 而 成 为 一 个 重 要 而 有 效 的
西方经济学宏观高鸿业第4章 产品市场和货币市场的一般均衡
L2
L0 L1
m
r1
货币供给m由国家控制，是外生变
量，与利率无关。
r0 r2 m0 货币需求曲线的变动
凯恩斯认为，分析利率变动主要 看货币需求的变动。 2013 武汉纺织大学 经济学院 王涛
L(m)
宏观经济学· 第4章一般均衡· 20
（2）货币供给曲线平移。 • 政府可自主确定货币供应量，并据此调控利率水平。 • 当货币供给由m0扩大至m1时，利率则由r0降至r1。 • 在货币需求的水平阶段，货币 供给降低利率的机制失效。 • 货币供给由m1继续扩大至m2 • 利率维持在r1水平不再下降。 • 货币需求处于“流动陷阱” 。 • 此时，投机性货币需求无限扩 张，增发的货币将被“流动性 陷阱”全部吸纳，阻止市场利 率的进一步降低。 2013 r％ m
m固定，L1与L2必须此消彼长。
国民收入增加，交易需求L1增加；这时利率必须提高，以使L2减少。 m给定时，由货币市场均衡公式推导出的国民收入y与利率r之间的关系
就是LM曲线。
2013 武汉纺织大学 经济学院 王涛 宏观经济学· 第4章一般均衡· 22
LM曲线的推导 • 货币市场达到均衡，则 • ， • 得到LM曲线： ， 。
2013
武汉纺织大学 经济学院 王涛
宏观经济学· 第4章一般均衡· 13
凯恩斯将持有货币的动机归结为三点： （1）交易动机。 指个人或者企业持有货币是为了进行正常的交易活动。交易动机所需的货币 量，取决于收入水平，收入越高，交易量越大。 （2）谨慎动机。 又称预防性动机，指为预防意外支出而持有一部分货币的动机。谨慎动机所 需的货币量取决于个人对意外事件的看法，从全社会来看，需求量也和收入成 正比。 （1）和（2）的货币需求为： （3）投机动机。 指人们为了抓住有利的购买有价证劵的机会而持有一部分货币的动机。投机 动机所需的货币量取决于利率的高低，与利率呈负向关系。
利息、利率与本金关系
利息、利率与本金关系在金融领域，利息、利率以及本金是三个重要的概念。
它们之间存在着紧密的关系，对个人和企业的财务决策具有重要的影响。
本文将详细介绍利息、利率与本金之间的关系，并探讨它们在金融运作中的作用。
一、利息的概念与计算方式利息指的是借贷资金的成本或回报，是借款人支付给借款机构的额外费用，也是储户从存款中所获得的报酬。
利息的计算方式通常以年利率为基准，可使用以下公式进行计算：利息 = 本金 ×年利率 ×时间其中，本金是指投资或借贷的初始金额，年利率是以年为单位的利息比率，时间是资金的使用期限。
二、利率的概念与影响因素利率是指借贷双方约定的对资金使用和融资成本的价格。
它是资金市场上的一个重要指标，影响着货币供给和需求、投资以及经济活动的方方面面。
利率的高低直接关系到借款成本和投资回报率的高低。
利率通常由央行或金融机构制定，其具体水平受多种因素影响，包括通货膨胀率、货币政策、经济形势以及市场供求关系等。
利率的调整会直接对各类资金市场产生影响，对借贷和投资行为产生引导作用。
三、本金与利率之间的关系本金指的是投资或借贷的最初金额，是金融交易中重要的参考点。
本金与利率之间的关系在金融运作中起着关键作用。
1. 借款利率：在借贷交易中，借款人需要根据本金数额和贷款期限与借款利率计算出应偿还的利息。
借款利率的高低决定了借款的成本和偿还的利息金额。
2. 存款利率：存款利率影响着储户获取利息的数额。
存款利率越高，储户存款所获得的利息收入就越多。
3. 投资回报：本金的投资回报通常与利率密切相关。
在投资市场上，投资者可以将本金投入到各种金融产品中，通过获得高于存款利率的回报来增加财富。
四、利息、利率与本金关系的实际应用利息、利率与本金关系在现实生活中具有广泛的应用。
以下是几个实际的应用场景：1. 贷款购房：购房者通过贷款机构获得本金，同时需要支付相应的利息。
贷款利息的计算通常以每年的利率为基准，并根据还款期限计算出每月的还款额。
六年级下数学利率知识点
六年级下数学利率知识点利率是指衡量贷款、存款或投资收益的一个重要指标。
在六年级下学期的数学课程中，学生将学习关于利率的知识点。
利率的概念及应用将帮助他们理解财务管理、投资决策以及日常生活中与金融相关的情境。
一、什么是利率？利率是表示利益关系的一个指标。
它通常以百分比的形式表示，用于计算利息和投资回报率。
利率的大小取决于多个因素，如市场需求、通货膨胀、借款风险等等。
二、计算利息的方法在利率的概念基础上，学生需要学习如何计算利息。
计算利息常用的公式为：利息 = 本金 ×利率 ×时间。
其中，本金是指投资者最初投入的资金，利率是指存款或贷款所规定的利率，时间是资金实际使用的时间。
举个例子，假设小明存入1000元到银行的定期存款账户，年利率为5%。
如果他将资金存放一年，则计算出的利息为：利息 = 1000 × 0.05 × 1 = 50元。
三、利率的应用：贷款与借贷利率的应用不仅限于存款，还涉及到贷款和借贷。
在日常生活中，我们经常会遇到需要贷款购买房屋、汽车或其他大型资产的情况。
银行和金融机构通常会提供贷款，利率即为贷款的成本。
不同类型的贷款会有不同的利率，如个人贷款、房屋贷款或企业贷款。
了解贷款利率的概念和计算方法可以帮助我们做出明智的贷款决策，并规划好还款计划。
借贷关系不仅仅存在于金融领域。
在日常生活中，我们也会和朋友、家人或同学之间发生借贷行为。
利率在这种情况下的应用是为了确保借款人和债权人都能从借贷关系中得到公平的回报，避免出现纠纷。
四、利率的影响因素利率的高低会受到多个因素的影响。
一些重要的因素包括通货膨胀率、市场需求、风险评估等。
学生可以通过观察经济状况、政策变化以及国际金融市场等来判断利率的走势。
这样的观察和分析能力对于未来的金融决策非常重要。
五、利率在日常生活中的应用除了贷款和借贷，利率在我们的日常生活中还有许多其他应用。
例如，我们使用信用卡消费时，如果没有在指定的还款期限内偿还欠款，就需要支付高额的信用卡利息。
第13章 产品市场和货币市场的一般均衡：IS-LM模型
4000元 +
（1 +
2 0.04）
2000元
+
3 （1 + 0.04）
= 4808元 + 3698元 + 1778元 = 10248元
当用现值贴现法来作出投资决策时，只要把投资与未来
收益的现值进行比较就可以了。
在前面的例子中假设投资为10000元，就可以看出，当利 率为6%时，投资一万元，未来收益的现值只有9956元，因此， 投资是不值得进行的；当利率为4%时，投资一万元，未来收 益的现值为10284元，因此，投资是有利的。如果不对未来收 益进行贴现，未来收益为（5000元+4000元+2000元）=11000 元，进行投资是值得的，如果进行贴现，则不同的利率有不 同的结论。由此也可以看出，利率与投资是反方向变动的。
三、IS曲线的水平移动
【注】IS曲线水平移动，说明IS曲线斜率不变。
（一）投资需求变动
如果其他条件不变，而投资者对投资前景乐观，信心增
强，使自发性投资水平e上升，则在每一利率水平上，投资需
求就会增加，则IS曲线相应右移，在每一利率水平上国民收 入相应增加，增加的幅度为投资需求的增加额乘以投资乘数， 即⊿y=ki· ⊿i
增加税收——减少投资需求——IS曲线左移
移动幅度：增量和税收乘数的乘积
【结论】
从上式中可见：
当政府支出（g）增加或减少Δ g时，国民收入增加或减少量为
Δ y＝ Δ g /（1－β ）
即IS曲线右移或左移Δ g /（1－β ）；
当税收（T）增加或减少Δ T时，国民收入减少或增加量为
Δ y＝β /（1－β ）Δ T
名义货币量仅仅计算票面价值 实际货币量＝（名义货币量）/（价格指数） 即：实际货币量m＝M /P 名义货币量M＝mP
利率的决定与作用
金融学一、利率的决定与作用？1、利率的作用：在发达的市场经济中，利率的作用是相当广泛的。
从微观的角度说，对个人收入在消费与储蓄之间的分配，对企业的经营管理和投资等方面，利率的影响非常直接；从宏观角度说，对货币的需求与供给，对市场的总供给与总需求，对物价水平的升降，对国民收入分配的格局，对汇率和资本的国际流动，进而对经济成长和就业等，利率都是重要的经济杠杆。
在西方经济学中，无论是微观经济学部分还是宏观经济学部分，在基本模型中利率几乎都是最主要的、不可缺少的变量之一。
在发达的市场经济中，利率的作用之所以极大，基本原因在于，对于各个可以独立的经济人—企业、个人以及其他—来说，利润最大化、效益最大化是基本的准则。
而利率的高低直接关系到他们的收益。
在利率约束的机制下，利率也就有了广泛而突出的作用。
我国过去是中央集中计划体制，由于市场机制受到极强的压制，利率起不了显著的作用。
改革开放之后市场调节提到日程上，利率开始被重视。
近些年来，利率的作用逐步增强。
1997年党的15大提出的一些有重大意义目标中，要求作为微观行为主体的国有企业真正形成自我的利益约束机制，相应地要求外部经济环境也能为其自我约束机制的实现提供充分的保证等等，对于显著提高利率的作用有关键意义。
但要使目标变成现实，还要有一个过程。
2、利率的决定：马克思的利率决定论，马克思论证，利息是利润的一部分，因此，利息量的多少取决于平均利润总额，利息率取决于平均利润率。
利息不可以为零，否则有资本而未营运的资本家就不会把资本贷出。
因此，利息率的变化范围在零与平均利润率之间。
至于在这中间，定位于何处，马克思认为这取决于借贷双方的竞争，也取决于传统习惯、法律规定等因素。
当然，并不排除利息率超出平均利润率或事实上成为负数的特殊情况。
西方经济学关于利率决定的分析。
西方经济学中关于利率决定的理论全都着眼于利率变动取决于怎样的供求对比。
总的来说，对决定因素的观察不断加细；观察的角度则各有不同。
宏观经济学第四章
五、投资边际效率曲线（MEI）
（Marginal Efficiency of investment）
投资增加，会导致资本品供不应求，而价格（R)上涨, 在预期收益相同的情况下，r必然缩小。 r% MEI＝减少了的MEC 称为投资边际效率。 r1 r2 MEI i MEC
资本和投资的边际效率曲线
………
Rn=R0(1+r)n
⇒R0=Rn/(1+r)n
第四章
Rn 0 (1 + r 0 ) n 贴现率 r 0
9
四、资本边际效率曲线
资本边际效率MEC曲线：不同数量的资本供给，其 不同的边际效率所形成的曲线。
r%
MEC
i
这条资本边际效率 曲线表示投资量和 利息率之间存在反 反 方向变动的关系： 方向变动 利率越高，投资量 越小；利率越低， 投资量越大。
23
第三节 利率的决定
一、利率的决定：利率决定于货币的需求与供给。 利率的决定：利率决定于货币的需求与供给。 古典学派：利率由储蓄与投资决定，储蓄与投资都只与 利率相关。投资是利率的减函数，储蓄是利率的增函数， 当投资与储蓄相等时，利率就得以决定。 凯恩斯：储蓄不仅决定于利率，更重要的是受收入水平 的影响。利率不是由储蓄与投资决定，而是由货币的供 利率不是由储蓄与投资决定， 利率不是由储蓄与投资决定 给量和对货币的需求量所决定的。 给量和对货币的需求量所决定的。而货币的实际供给量 一般由国家加以控制，因此，需要分析的主要是货币的 需求。
第四章 24
二、流动性偏好与货币需求动机
1、对货币的需求称为“流动性偏好” ，是 指由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯 由于货币具有使用上的灵活性， 由于货币具有使用上的灵活性 以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持 财富的心理倾向。 财富的心理倾向。 人们为什么需要货币？
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利率与投资的关系
在金融领域中，利率与投资之间存在着密切的关系。
利率是指借贷资金的价格，即借款人需要支付给贷款人的费用。
投资则是指将资金投入到某项经济活动中，以期望获得回报。
本文将探讨利率对投资的影响，并分析其关系。
利率的高低直接影响了借款成本，从而对投资产生影响。
当利率较低时，借款成本降低，企业和个人更容易获得贷款，因此更愿意进行投资。
这种情况下，投资活动通常会增加，企业扩大生产规模，个人购买房屋或其他资产。
然而，当利率上升时，借款成本增加，投资意愿可能会减弱。
高利率会导致借贷资金的价格过高，从而抑制投资活动。
企业和个人可能会选择推迟投资决策，或者降低投资规模。
另外，利率还对投资决策的风险和回报产生影响。
较低的利率通常意味着较低的风险，因为借款成本相对较低。
这会鼓励更多的投资活动，特别是高风险项目。
较高的利率则意味着较高的风险，投资者通常更加谨慎，更倾向于选择低风险、稳定回报的投资项目。
此外，利率还对资本市场的表现和投资行为产生影响。
股票市场和债券市场的投资回报通常与利率水平密切相关。
利率上升会导致股票市场出现调整，债券市场的利率也会上升。
这意味着投资者可能会从股票市场转向债券市场，以追求更稳定的回报。
然而，利率对投资的影响也受到其他因素的制约。
例如，经济增长、政府政策和市场信心等因素都会干扰利率与投资之间的关系。
经济增
长通常会带动投资活动的增加，即使利率较高，企业和个人也可能愿
意进行投资。
政府政策也可通过调整利率水平来影响投资，从而控制
经济活动的发展方向。
总结起来，利率与投资之间存在着密切的关系。
利率的高低直接影
响了借款成本，从而影响了企业和个人的投资决策。
此外，利率还与
投资的风险和回报相关，影响资本市场的表现。
然而，利率与投资之
间的关系受到其他因素的干扰，需要综合考虑各种因素来判断最终的
投资状况。