宏观经济学第六章利率决定及利率对投资的影响
《宏观经济学》——第六章 习题答案
第六章习题参考答案一、名词解释1、总供给曲线：表明了价格与产量的相结合，即在某种价格水平时整个社会的厂商所愿意供给的产品总量。
2、总需求曲线：描述在产品市场和货币市场同时实现均衡时，产量（国民收入）与价格水平的组合。
3、总需求—总供给模型：将总需求与总供给结合在一起放在一个坐标图上，用以解释国民收入和价格水平的决定，考察价格变化的原因以及社会经济如何实现总需求与总供给的均衡。
4、古典总供给曲线：不受价格水平变动的影响，位于充分就业水平上的垂直的总供给曲线。
5、粘性工资模型：即阐述粘性名义工资对总供给影响的模型。
6、利率效应：物价水平的变化将引起利率水平的变化，从而影响国民收入的变化的现象。
7、税收效应：物价水平的变化将引起税收的变化，从而影响国民收入的变化的现象。
二、单项选择题DCAAB DCCBD D1.D．总需求曲线向右下方倾斜的原因主要有：实际余额效应、利率效应、汇率效应以及税收效应。
2.C．价格的变化不影响IS曲线的位置，而价格下降会导致实际货币余额增加，利率下降，投资需求增加从而收入增加，所以LM曲线向右移。
3.A．在凯恩斯条件下，由于供给曲线是一条水平线，扩张的财政政策会使价格不变但国民收入y将增加。
y增加，则对货币的需求将增加，当货币供给不变时利率提高；当处于古典区域时，由于产量已达到了充分就业时的最大产出，所以y不会变，扩张性的财政政策将会使得价格上涨，从而实际货币余额将减少，利率提高。
4.A．劳动需求函数为Nd=Nd(WP),WP指实际工资，劳动需求与实际工资成反向关系，因此价格水平越低，名义工资不变，则实际工资上升，因而劳动需求下降。
5.B．劳动的供给函数为Ns=Ns（WP），W指名义工资，P为价格水平。
在短期内，实际工资率越高，劳动的供给越多，因此呈现正斜率。
6.D．古典学派假设工资和价格水平可以迅速自行调节，从而使得经济总是处于充分就业状态，因而此时古典供给曲线存在。
7.C．8.C．A、B、D三选项均属于潜在产出的短期决定因素,技术是长期决定因素。
宏观经济学中的利率与利润
宏观经济学中的利率与利润在宏观经济学中，利率和利润是两个重要的概念，它们对于经济发展和个人财务决策都有着重要的影响。
本文将探讨宏观经济学中的利率和利润的含义、作用以及它们之间的关系。
一、利率利率是指借贷资金时偿还债务所需要支付的利息费用。
它是衡量资金价格的重要指标，对于货币市场和金融市场的运行具有重要影响。
利率的高低取决于供求关系、货币政策以及市场预期等因素。
利率在宏观经济中发挥多方面的作用。
首先，利率的高低会直接影响到投资者和消费者的借贷决策。
较高的利率会增加借贷成本，使企业投资意愿下降，消费者负担加重，从而对经济发展产生压制作用。
相反，较低的利率可以刺激投资和消费，促进经济增长。
其次，利率与通货膨胀之间存在密切关系。
通常情况下，利率的升高可以抑制通货膨胀，因为高利率会降低企业和消费者的融资需求，从而减少对货币的需求。
反之，低利率则会刺激经济活动，提高货币需求，有可能导致通货膨胀压力增加。
最后，利率对汇率和国际资本流动也有着重要的影响。
较高的利率可以吸引外国资本流入，增强本国货币的需求，从而导致本国汇率升值；而较低的利率则会对外国投资者不太有吸引力，可能导致本国货币贬值。
二、利润利润是企业经营活动中获得的剩余收益，是企业获得生存和发展的基础。
企业通过投入资本和劳动等资源，进行生产和销售，从中获得销售额高于成本的部分利润。
利润在宏观经济中具有多重含义和作用。
首先，利润是衡量企业经营状况和效益的重要指标。
企业的高利润意味着其盈利能力强，经营状况良好；而低利润可能意味着经营不善或市场竞争激烈。
其次，利润对企业的发展和扩张起着重要作用。
高额的利润可以被用于再投资，扩大生产能力和市场份额，推动企业的持续增长。
同时，利润也是企业支付股东红利和奖金的重要来源，对于激励企业家精神和投资者的积极参与具有重要意义。
利润还与就业和经济增长密切相关。
高利润企业通常意味着较高的资本回报率，可以吸引更多的投资，促使产业升级和创新，进而推动就业增长和经济发展。
利率决定与货币市场
利率决定与货币市场随着金融市场的发展和经济的全球化，利率成为货币市场中最重要的宏观经济指标之一。
利率决定着货币供求关系、资金流动、投资和消费行为等重要方面，对经济运行和金融市场有着深远的影响。
本文将探讨利率决定的因素、利率对货币市场的影响以及利率下降与升息的影响。
利率决定有很多因素，其中最重要的是央行政策。
央行以控制利率为主要手段来调节经济，维持物价稳定和金融稳定。
央行会通过改变政策利率来引导市场利率的变动。
当央行希望提高市场利率时，会通过升息来吸引资金流入，从而降低货币供应量，抑制通胀。
相反，当央行希望降低市场利率时，会通过降息来鼓励投资和消费，刺激经济增长。
除央行政策外，市场供求关系也会影响利率的决定。
当货币供应过剩，需求不足时，市场利率会下降。
因为资金供应过剩会导致资金成本降低，借款者可以以较低的利率获得资金，从而刺激投资和消费。
然而，当货币供应不足，需求旺盛时，市场利率会上升。
这是因为资金成本上升，借款者需要支付更高的利率才能获得资金，从而抑制投资和消费。
利率的变动对货币市场有着深远的影响。
首先，利率的上升会提高借款成本，减少借款者的购买力，从而抑制消费需求。
这会导致商品和服务的需求减少，进而对经济增长产生负面影响。
其次，利率的上升还会影响投资活动。
高利率会使企业借款成本增加，降低投资意愿，对经济增长产生抑制作用。
此外，利率对资本市场也有着重要的影响。
当利率上升时，债券市场的利率也会上升，这会导致债券价格下降。
这对债券投资者产生负面影响，因为他们将面临损失；但对债券买家来说，由于债券价格下降，可以以更高的利率购买债券，从而获得更高的收益。
另一方面，利率下降对货币市场的影响也是不可忽视的。
低利率可以刺激消费和投资需求，促进经济增长。
低利率使借款成本降低，增加了借款者的购买力，提高了消费水平。
此外，低利率也鼓励企业扩大投资，增加生产和创造就业机会。
同时，低利率对股票市场也有积极的影响。
低利率会使投资者更愿意将资金投入股票市场，以追求更高的收益。
论利率对宏观经济的影响
摘要：利率作为国家进行宏观调控的一个重要经济杠杆，对经济的发展起着重要的影响。
关键词：宏观经济；通货膨胀；利率市场化在市场经济条件下，利率是经济体系中的一个重要杠杆，是宏观经济调节中最常用的政策工具。
一、利率对宏观经济影响的理论基础随着经济与社会的不断发展，现实经济中的各个因素越来越紧密的联系在一起。
而经济的进一步发展也就是在这些众多因素的相互作用、相互矛盾中进行着的，也就是不断地通过均衡－失衡-新的均衡这样一个过程来实现的。
这些市场经济国家进行的宏观经济调控是建立在西方现代经济学的理论基础之上的。
二、我国应用利率这一宏观调控工具的实践过程1979年4月至今，中国人民银行对银行的存贷款利率总共进行了二十多次调整，在20世纪90年代就进行了14次之多的调整，总体看来，我国利率调整大致经历了四个阶段。
（一）1979-1985年，利率上调时期改革之初，我国金融管理部门就已注意到银行利率偏低的状况。
我国经济学家普遍认为，较高的利率不仅有利于筹措建设资金，而且还可以改善企业的经营管理。
鉴于此种情况，如表1所示，在1979―1985年这个阶段，中国人民银行连续多次提高存款利率。
（二）1986―1995年，利率波动时期这一阶段利率随经济周期上下波动，体现利率与经济发展具有很高的相关性。
（三）1996―2003年，利率连续下跌时期由于前几年针对通货膨胀的“软着陆”政策，利率调整的频率较多，幅度较大，使这整个宏观经济产生了收缩效应。
为此，政府相继出台一系列的财政金融措施，包括增发1000亿元国库债券，重点用于增加一些基础投资建设，1998年3月、7月和12月三次降低中央银行和金融机构的存贷款利率，为国有企业的经济体制改革的深化创造了条件。
（四）2004年10月29日至今，利率连续上调时期前几年一连串的利率下调后，有效地拉动了经济，投资大量增加，致使经济又陷入过热状态，经济结构不是非常合理。
为此，中央银行决定，自2004年10月29日起上调金融机构的存贷款基准利率，但并没有有效地抑制经济过热的局面，于2006年两次连续上调利率，带来巨大影响。
浅谈利率对经济的影响
浅谈利率对经济的影响浅谈利率对经济的影响目录一、利率对投资的影响二、利率对消费的影响三、利率对货币供应的影响四、利率对货币政策的影响五、利率对国际贸易的影响六、案例分析：美国联邦基金利率的调整七、案例分析：日本利率零利率政策的影响八、案例分析：中国利率市场化的实践九、案例分析：欧洲央行的负利率政策十、案例分析：英国的利率政策调整与脱欧一、利率对投资的影响利率是影响投资的重要因素之一。
投资的决策主要受到利率的影响，利率降低可以刺激投资，提高可贷资金，减少贷款成本，激励企业扩大生产规模、进行新产品研发、增加工厂、设备等投资，促进经济发展。
但当利率过高时，可能会抑制投资的积极性，降低企业盈利水平，限制生产和经济增长，需要根据实际情况调整利率，以促进经济发展。
二、利率对消费的影响消费是经济发展中不可忽视的因素。
当利率降低时，消费贷款成本也会降低，从而促进消费；反之，当利率上涨时，消费贷款成本会上涨，降低消费借贷需求。
因此，利率对消费有双重的影响。
一方面，降低利率可以刺激消费，从而促进经济发展，另一方面，高利率可以限制消费，降低通胀率，稳定货币体系。
三、利率对货币供应的影响货币供应是指流通于市场上的货币量。
利率的变化会引起货币供应的变化。
利率上涨可以提高储蓄的利息，吸引更多的储蓄资金进入市场，增加货币供应；反之，利率下降可以降低储蓄的利息，降低市场上存款，减少货币供应。
因此，货币供应是受利率变化的影响的。
当货币供应大于需求时，可能会导致通货膨胀，当货币供应小于需求时，可能会导致货币紧缩。
四、利率对货币政策的影响货币政策是一国财政政策的重要组成部分。
货币政策的制定和实施通常是由中央银行负责。
利率是货币政策的核心工具之一。
中央银行通过调整利率来控制货币供应量，以实现价格稳定和进一步促进经济发展。
例如，如果通货膨胀率过高，则通常会提高利率以抑制借贷需求，抑制消费和投资，从而减缓通货膨胀。
另一方面，如果经济衰退，则中央银行通常会降低利率以提高消费和投资需求，促进经济增长。
利率与投资决策
利率与投资决策经济学中，利率是指借贷资金的价格，是资金的成本与收益率之间的折中。
在投资决策中，利率起着重要的作用。
本文将讨论利率对投资决策的影响，并探讨一些与利率相关的重要概念和策略。
一、利率的概念与种类利率是指借贷资金的成本，也可以解释为借贷资金的价格。
在市场经济中，利率广泛应用于贷款、储蓄和投资等领域。
利率通常可以分为以下几种类型：1.名义利率：名义利率是指贷款或储蓄的利率，通常以百分比的形式表示，并不考虑通胀因素的影响。
2.实际利率：实际利率是指考虑通胀因素的影响后的利率。
实际利率反映了贷款或储蓄的真实收益率，是投资决策的重要参考指标。
3.利率的浮动性：利率可以根据市场供需和宏观经济变化而浮动。
浮动利率通常与市场利率相挂钩，如基准利率（比如央行利率）或市场利率指数（如LIBOR）。
二、利率对投资决策的影响利率在投资决策中具有重要的影响，主要体现在以下几个方面：1.贷款成本：对于需要通过借贷资金进行投资的企业或个人来说，利率直接影响了他们的贷款成本。
较高的利率会增加贷款的利息支出，从而增加借款人的负担，可能使得某些投资项目不具备盈利潜力。
2.投资回报率：利率的变动会对投资项目的回报率产生影响。
通常情况下，较高的利率会降低投资项目的回报率，因为利率增加了贷款成本，投资项目需要更高的收入才能覆盖成本和实现盈利。
因此，投资者需要在利率变动时综合考虑项目的风险和回报。
3.机会成本：利率的变动还会影响投资者的机会成本。
当利率较高时，储蓄和其他低风险投资工具的回报率可能会增加，这就会影响投资者的选择。
较低的利率可能会鼓励投资者选择更高风险的投资，以追求更高的回报。
4.资本市场：利率的变动会对资本市场产生重要影响。
较高的利率通常意味着更高的贷款成本，可能会减少企业的投资和融资需求。
相反，较低的利率会提高企业的融资能力和资本市场的活跃度。
三、利率与投资决策的策略在决策过程中，投资者可以采取一些策略来应对利率的变动，以减少风险和最大化投资回报：1.研究利率趋势：投资者应该密切关注利率的变动趋势。
宏观经济学投资与利率和资本边际效率的关系
宏观经济学是研究整体经济现象和经济关系的一门学科。
在宏观经济学中，投资是一个非常重要的概念。
投资指的是在一定时期内，用货币购物生产资料和其他生产要素，以增加未来的生产能力和生产能量。
投资在经济中扮演着至关重要的角色，对于经济的发展和增长具有重要的推动作用。
而利率和资本边际效率则是影响投资决策的重要因素。
本文将探讨宏观经济学中投资与利率及资本边际效率的关系。
1. 利率对投资的影响在宏观经济学中，利率是影响投资的重要因素之一。
利率指的是单位货币在一定时间内付出的利息与本金的比率。
一般来说，利率越低，企业进行生产和投资的成本就越低，借贷的成本也相对较低，从而刺激企业增加投资。
相反，利率上升则会使得企业的借贷成本增加，降低了企业进行投资的积极性。
2. 资本边际效率对投资的影响资本边际效率指的是资本每增加一个单位对产出的额外贡献，也可以理解为单位资本的边际产出。
在宏观经济中，资本边际效率的高低将直接影响企业的投资决策。
当资本边际效率较高时，企业将会更愿意进行投资，因为单位资本增加所带来的产出增加较多，投资更能够得到回报。
相反，当资本边际效率较低时，企业将会对投资持谨慎态度，因为单位资本增加所带来的产出增加有限，投资回报不明显。
3. 利率、资本边际效率和投资的综合影响在实际经济中，利率和资本边际效率往往会共同影响着企业的投资决策。
当利率较低而资本边际效率较高时，企业将更倾向于进行投资，因为借贷成本低且单位资本增加能够带来更多的产出增加，投资回报较高。
相反，当利率较高而资本边际效率较低时，企业将更谨慎对待投资，因为借贷成本高且单位资本增加所带来的产出增加有限，投资回报较低。
利率和资本边际效率对于宏观经济学中的投资决策具有重要的影响。
在实际经济运行中，政府和中央银行需要根据经济的实际情况来调整利率政策，以影响企业的借贷成本和投资意愿。
企业也需要根据资本边际效率来评估投资项目的收益情况，以做出更加合理的投资决策。
《宏观经济学》章节习题及答案解析
《宏观经济学》章节习题及答案解析第一章导论1、怎样理解宏观经济学的研究对象？【解答】宏观经济学研究的对象是经济的总体行为。
它的基本研究方法是考察经济的总体趋势，采用总量分析法。
它解决的主要中心问题经济周期与失业、通货膨胀和经济增长。
与微观经济学不同，宏观经济学则主要研究整体经济，以产出、失业、通货膨胀这些大范围内的经济现象为研究对象，其目的是对产出、失业以及价格的变动作出经济解释，宏观经济学的研究方法则是总量分析，即对能够反映整个经济运行情况的经济变量的决定、变动及其相互关系进行分析。
这些总量包括两类，一类是个量的总和，另一类是平均量。
因此，宏观经济学又称为“总量经济学”。
《宏观经济学》章节习题及答案解析第二章国民收入核算1、下列项目是否计入GDP，为什么？（1）政府转移支付（2）购买一辆用过的卡车（3）购买普通股票（4）购买一块地产【解答】（1）政府转移支付不计入GDP，因为政府转移支付只是简单地通过税收（包括社会保障税）和社会保险及社会救济等把收入从一个人或一个组织转移到另一个人或另一个组织手中，并没有相应的货物或劳务发生。
例如，政府给残疾人发放救济金，并不是残疾人创造了收入；相反，倒是因为他丧失了创造收入的能力从而失去生活来源才给予救济的。
（2）购买一辆用过的卡车不计入GDP，因为在生产时已经计入过。
（3）购买普通股票不计入GDP，因为经济学上所讲的投资是增加或替换资本资产的支出，即购买新厂房，设备和存货的行为，而人们购买股票和债券只是一种证券交易活动，并不是实际的生产经营活动。
（4）购买一块地产也不计入GDP，因为购买地产只是一种所有权的转移活动，不属于经济意义的投资活动，故不计入GDP。
2、如果甲乙两国并成一个国家，对GDP 总和会有什么影响（假定两国产出不变）？【解答】如果甲乙两国合并成一个国家，对GDP 总和会有影响。
因为甲乙两国未合并成一个国家时，双方可能有贸易往来，但这种贸易只会影响甲国或乙国的GDP，对两国GDP 总和不会有影响。
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资本边际效率曲线 资本边际效率MEC曲线：不同 数量的资本供给，其不同的 边际效率所形成的曲线。 投资越多，资本的边际效率 越低。即利率越低，投资越 多。
2、资本边际效率曲线
r、MEC
方案 投资量 预期利润率
8
A B C D
100 200 300 400 500
货币需求量和收入水平的正向关系可以通过在 同一坐标图上画若干条货币需求曲线来表示，如下 面图５-15所示。
R
图5—15 不同收入的货币需求曲线
r1
r2
O
L1
L2 L3
m
6.2 均衡利率的决定
1、货币的供给 •M1：狭义的货币供给是指硬币、纸币和银行活期存 款的总和。 •M2：狭义的货币供给再加上定期存款，便是广义的 货币供给。 •M3：再加上个人和企业所持有的政府债券等流动资 产或“货币近似物”，便是意义更广泛的货币供给。 货币供给是一个存量概念，它是一个国家在某一时 点上所保持的不属政府和银行所有的硬币、纸币和 银行存款的总和。
L1 = L1（y）=LYY
货币的投机性需求及其函数
投机需求（Speculative demand）： 人们为了抓住有利的购买有价证券的机会 用于投机的货币需求。
货币的投机需求同货币市场的利率水平呈反 方向变化关系，如果用L2表示货币的投机需 求，用r表示利率，则这一货币需求量和利率 的关系可以表示为
现在把问题倒过来，设利率和本利和为已知，利用 公式求本金，假定利率为5%，1年后本利和为105元， 则利用公式Rn= R0（1+r)n或R1= R0（1+r)就可求得本 金：
R1 105 R0 100 (元) 1 r 1 5%
一般说来，n年后的现值是：
Rn R0 n (1 r )
6.2 均衡利率的决定
利率决定于货币需求和供给 货币供给由国家货币政策控制，是
外生变量，与利率无关。垂直。
凯恩斯认为，需要分析 的主要是货币的需求。
货币供应量与均衡利率的变动
政府可自主确定货币供应量，并据此调控利率水平。 当货币供给由m0扩大至m1时，利率则由r0降至r1。
r％ 在货币需求的水平阶段，货 币供给降低利率的机制失效。 m=M/P
货币需求函数
L = L1 + L2 = L1(y)+ L2(r) =LYY-Lii
:货币需求的收入弹性； Li:货币需求的利率弹性
LY
货币需求函数
r
L1 = L1（y） L2 = L2（r）
r
L1
L2
O
L= L1 + L2
m
O 图5—11 货币需求曲线
m
图5—12 货币需求曲线
货币需求曲线的移动 ——不同收入的货币需求函数
L2
L0L1
m=M/P
r1 r0 r2
L(m) 货币需求变动导致的货币均衡
m0
3、利率的变动
（1）货币需求的变动 (2) 货币供给量的变动
6.3
利率与投资函数
投资的决定 资本边际效率的意义 资本的边际效率曲线 投资函数
投资
1、投资的含义
宏观经济学中讨论的投资是指企业对投资品的 实际购买，而不是指证券投资。 投资分为净投资与重置投资。 投资是一个流量概念。
L2 = L2 （r）=Lii
流动偏好陷阱
流动偏好陷阱
r
r*
L2 = L2（r）
m
O
流动偏好陷阱(续)
当利率下降到一定程度时，人们对货币的
投机需求会变得无限大，也就是说，当利 息率低到某一点时，所有的人都会预期利 息率不会再下降而会上升，从而都抛出债 券而持有货币，货币的投机需求曲线变得 有无限的弹性，从而会阻止利率的下降。
Marginal Efficiency of Capital
资本边际效率 MEC
资本边际效率：正好使资本品使用期内
各项预期收益的现值之和等于资本品供 给价格或重置成本的贴现率。 资本边际效率r的计算 设R为资本供给价格；R1、R2、…Rn等为 不同年份的预期收益；J为残值
R1 R2 R3 Rn J R ... 2 3 1 r (1 r) (1 r) (1 r ) n (1 r )n
投资函数
投资与利率之间的这种数量关系称为投资函数，即
i（%） 4 投 资 函 数
I = I （i）
投资需求曲线 I = 250－50 i
3 2 1
0 50 100 150 200 250 I
投资曲线的斜率 投资函数：
I=I0- d i
r I1（d1）
d代表投资的利率弹性。
d值愈大，投资曲线愈平坦； 反之，投资曲线愈陡峭。
第六章利率决定及利率对投资的影响
在凯恩斯的理论中，货币供给是由货币当局控 制的，是外生变量，因此研究货币市场，重点 在于货币需求的分析。
6.1 货币需求
凯恩斯主义认为人们持有货币的愿望是人们对 货币的流动性偏好引起的。因此，货币需求又 称“流动偏好”。 产生流动偏好的动机： A、交易动机（the transaction motive） B、预防动机（the precautionary motive） C、投机动机（the speculative motive）
第3年的本利和为：110.25×（1+5%）
=100×（1+5%）×（1+5%）×（1+5%）
=115.70（元）= 100×（1+5%）3
依此类推，现在以 r 表示利率，R0表示本金，R1、R2、 R3分别表示第1年、第2年、第3年的本利和，则各年本 利和为：
R1= R0(1+r) R2= R1（1+r）= R0（1+r）×(1+r) R3= R2（1+r）= R0（1+r）×（1+r）×(1+r) … … Rn= R0（1+r)n
货币的交易和预防性需求
1、交易性需求（transactions demand）: 人们为了进行日常交易所需持有的货币 量。 2、预防性需求（Precautionary demand ）： 应付意外事件而需持有的货币量。
货币的交易和预防性需求函数
货币的交易需求和预防需求合称为“广义的货币交 易需求”，货币的交易需求由国民收入决定，并随 着国民收入的增加而增加。 即
d1< d2
I2（d2） r2 r1 I1 I2 I3 I4 I
想想看！ 现在假设你有30000元，有两种选择：存 入银行吃利息，利率为5%；购买一台生产 “汉堡”的机器。假设你在购买机器之前， 对这台机器在未来3年的预期收益分别估算为： 第一年是11000元，第二年是12100元，第三 年是13310元。根据这两种处理方式，哪种更 合算？
投资边际效率曲线 MEI
投资增加，会导致资本品供不应 求，而价格上涨。最终，MEC会 减少。 MEI＝减少了的MEC 称为投资边际效率曲线，要低 于MEC。
资本边际效率曲线与投资边际效率曲线
r
r0
r1 MEI
MEC
O
I0
I
图5-1 资本边际效率曲线（MEC）和投资边际效率曲线（MEI）
资本边际效率 ——将来值和现值的关系
关于贴现率和现值的关系，我们试举一例加以说明。 假定本金为100元，年利率为5%，则： 第1年的本利和为：100×（1+5%）= 105（元）
第2年的本利和为：105 ×（1+5%）= 100×（1+5%） × （1+5%）=110.25（元）= 100×（1+5%）2
货币供给由m1继续扩大至m2 利率维持在r1水平不再下降。 货币需求处于“流动陷阱” 。 此时，投机性货币需求无限扩 张，增发的货币将被“流动性 陷阱”全部吸纳，阻止了市场 利率的进一步降低。
r0 r1 m0 m1 m2 L L(m)
货币供给的变动
收入交易、投机动机等增 加时，货币需求曲线右移； 反之左移。 导致利率变动。
100 100 200 100
8% 7% 5% 4%
6
4 2
I
资本边际效率曲线(续）
r
MEC
r0 r1 MEC
O
I0
I1
I
资本边际效率曲线表明，投资量（I）和利息率 （r）之间存在反方向变动关系：利率越高，投资量越 小；利率越低，投资量越大。
Marginal Efficiency of investment