大宗商品贸易行业发展趋势及风险分析

大宗商品贸易行业发展趋势及风险分析

随着供给侧改革、“一带一路”倡议实施以及“互联网+”行动计划的持续推进，中国大宗商品交易正在向规模化、专业化、规范化和国际化转型。互联网、大数据、人工智能和实体经济的深度融合，也为大众商品交易行业的快速发展提供了强有力的支撑，有助于市场的转型升级，服务实体经济。

目前，我国的大宗行业发展还处于初级阶段，但也面临着许多机遇。现阶段，国家的经济发展与大宗商品市场呈现出越来越密切的关系，大宗商品行业在市场中发挥着不可替代的作用，在政府的大力支持下，未来发展前景十分光明。

一、供给侧改革助推行业快速发展

一般而言，大宗商品包括钢铁、原油、成品油、水泥等涉及到国计民生、用量产量比较大的商品。由于中国很多大宗商品的产能和需求都处于全球顶尖行列，其中大约供需80%商品都是位于前列，大宗商品对国家的重要性不言而喻。如果不能做好大宗商品行业，那么中国很多大宗商品的价格就会被国外牵着走，比如，原油定价权。然而如果做好，中国在国际市场上就会占据主动权，对国家经济具有非凡意义。

大宗商品交易市场是现货市场发展演进的真实需求，在其向商品期货及金融市场向上延伸的同时，也提升了底层商品现货生产、流通及其市场的质量，为商品现货生产、流通的高效运转，提供了供需直接对接、减少中间环节、降低交易物流成本、扩大营销范围、提高科学管理水平、规避信用风险、管理价格风险的工具。并在区域性乃至全国性市场，形成一个相对权威、公正、合理的商品现货市场价格体系，为对接商品期货与现货市场，搭建了一座稳固而可靠的桥梁。由此，使得一套现代商品市场体系架构，得以清晰地展现出来。

目前，以北京大宗商品交易所为代表的一些大宗商品交易所开始探求新的发展模式，由单纯依靠赚取佣金盈利向未来服务实体经济而努力，利润将来源于为现货企业提供增值服务。

二、市场不断规范化

在大宗商品交易平台曝出违规风险事件后，监管层就针对相关问题出台多项整治意见。2011年、2012年关于清理整顿各类交易所的38号文及37号文相继

出炉，随后又在2013年出台了《关于禁止以电子商务名义开展标准化合约交易

活动的通知》。同时，由证监会牵头23个部委参加的部际联席会议，开始对中国逾一千个商品交易所采取逐一审核，其中200家最终退出了市场。

我国针对大宗商品现货交易平台的整顿工作和未来发展有以下几个方面：一是大宗商品现货交易平台的发展要“边破边立”，清理整顿是个“破”的过程，但同时也要“立”，行业内还是有很多值得学习和推崇的优秀平台，每个省份可以界定出可立的值得学习的平台出来；二是整顿工作进行的同时也要将创新和功能管理纳入进来，创新涵盖了交易模式、交易标的、合作模式等等，同时打造数据、金融、物流全方位功能管理系统，行业发展“关转并”相结合，重复的、有问题的可以整合兼并起来，打造出大宗商品交易行业的“大生态”，行业才能健康有序的发展。

三、借“一带一路”走出去

“随着‘一带一路’倡议的不断推进，以及中国经济全面融入全球经济版图，其沿线上的国家与中国加强投资合作的意愿越来越强烈。在亚投行至少为‘一带一路’创造近万亿元流动性的大背景下，‘一带一路’能盘活的国内大宗商品的规模将是天文数字，大宗商品无疑将是‘一带一路’最受益领域之一。”宋清辉表示，中国作为大宗商品消费大国，假以时日必将成为全球大宗商品中心。不难发现，大宗商品行业市场的前景不可限量，当前中国大宗商品行业正面临着前所未有的发展机会。

中国与沿线国家可以实现优势互补。此外，这些国家几乎均是非美势力范围。而中国成功避开美国，利用现有的双边、小多边、多边等机制，搭建一个以中国为核心的、灵活开放的战略伙伴关系网络。通过与沿线国家平等互利的自由贸易、控制交通运输、参股大宗商品生产、提供金融服务等方式，降低我国与“一带一路”沿线国家大宗商品贸易的交易成本，并与沿线国家联合起来发出亚洲声音，提升相关大宗商品的定价权。

第一节宏观经济风险

随着国际金融危机的影响逐渐减弱，2018年世界经济有望延续回升向好态势，进入相对强劲复苏轨道，内生增长动力增强，金融环境有所改善，大宗商品价格可能稳中有升，全球市场信心增强，国际市场需求持续复苏。国际货币基金组织预计，2018年世界经济将增长3.7%。这一增速不仅高于2008-2017年年均3.3%的水平，也高于1980-2017年年均3.4%的历史增速。其中，新兴经济体增长4.9%，发达国家增长2.0%。与此同时，世界经济结构性矛盾依然突出，持续复苏的韧性不足。全球劳动力市场尚未恢复到充分就业状态，薪资增长较为疲软，主要经济体通胀水平大多低于政策目标，市场需求持续增长的动力尚不稳固。美联储将加快缩减资产负债表并加息，欧洲央行将从2018年1月起缩减量化宽松规模，主要经济体宏观经济政策调整将对全球资本流动和金融市场稳定产生新的影响。受人口老龄化、技术创新尚未形成强大增长动力等因素影响，全球经济潜在增长率下降，短期内难以重返国际金融危机前的繁荣局面。此外，地缘政治风险居高不下，也将拖累世界经济增长步伐。

第二节竞争风险

国际金融危机以来，各国更加重视发展制造业等实体经济。无论是发达国家还是发展中国家，都纷纷采取措施发展制造业、抢占出口市场份额。新兴经济体纷纷大幅放宽外资准入，积极吸引国际投资，出台土地、税收等优惠政策。发达国家大力促进制造业回归，不少国家推出了再工业化战略或政策。近期，降低制造业成本成为主要经济体政策重点，不少国家着力推动削减制造业企业土地、物流、税收、社保等成本负担，其中美国拟将企业所得税率从35%降至20%，法国提出将企业所得税率从33.3%降至25%，印度推行新税制，改善税收环境，降低企业税收负担。此外，发达国家大力推动更新基础设施，新兴经济体建立完善基础设施网络，也将对出口产业发展起到促进作用。在激烈的国际竞争形势下，一些跨国公司将部分布局在中国的出口产能向周边新兴经济体转移，将对中国加工贸易发展产生不利影响。

第三节贸易风险

2017年以来，随着主要经济体经济增长势头向好，“逆全球化”浪潮势头有所减弱，全球新增的贸易限制措施有所减少。但不少国家经济增长的包容性不足，贫富分化严重，社会矛盾突出，“逆全球化”的温床并未消失，保护主义抬头趋