贺强全文发布股市T+0提案称可抑制过度投机

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风险管理与金融机构课后附加题参考答案(中文版)

风险管理与金融机构第四版约翰·C·赫尔附加问题(Further Problems)的答案第一章:导论1.15.假设一项投资的平均回报率为8%，标准差为14%。

另一项投资的平均回报率为12%，标准差为20%。

收益率之间的相关性为0.3。

制作一张类似于图1.2的图表，显示两项投资的其他风险回报组合。

答：第一次投资w1和第二次投资w2=1-w1的影响见下表。

可能的风险回报权衡范围如下图所示。

w1 w2μp σp0.0 1.0 12% 20%0.2 0.8 11.2% 17.05%0.4 0.6 10.4% 14.69%0.6 0.4 9.6% 13.22%0.8 0.2 8.8% 12.97%1.0 0.0 8.0% 14.00%1.16.市场预期收益率为12%，无风险收益率为7%。

市场收益率的标准差为15%。

一个投资者在有效前沿创建一个投资组合，预期回报率为10%。

另一个是在有效边界上创建一个投资组合，预期回报率为20%。

两个投资组合的回报率的标准差是多少？答：在这种情况下，有效边界如下图所示。

预期回报率为10%时，回报率的标准差为9%。

与20%的预期回报率相对应的回报率标准差为39%。

1.17.一家银行估计, 其明年利润正态分布, 平均为资产的0.8%，标准差为资产的2%。

公司需要多少股本（占资产的百分比）：（a）99%确定其在年底拥有正股本；（b）99.9%确定其在年底拥有正股本？忽略税收。

答：（一）银行可以99%确定利润将优于资产的0.8-2.33×2或-3.85%。

因此，它需要相当于资产3.85%的权益，才能99%确定它在年底的权益为正。

（二）银行可以99.9%确定利润将大于资产的0.8-3.09×2或-5.38%。

因此，它需要权益等于资产的5.38%，才能99.9%确定它在年底将拥有正权益。

1.18.投资组合经理维持了一个积极管理的投资组合，beta值为0.2。

金融工程学离线作业

浙江大学远程教育学院《金融工程学》课程作业姓名：学号：年级：学习中心：—————————————————————————————第1章第二节结束时布置教材24页习题7 、9、10、11、127.试讨论以下观点是否正确：看涨期权空头可以被视为其他条件都相同的看跌期权空头与标的资产现货空头（其出售价格等于期权执行价格）的组合。

答：该说法是正确的。

从课本图1.3中可以看出，如果将等式左边的标的资产多头移至等式右边，整个等式左边就是看涨期权空头，右边则是看跌期权空头和标的资产空头的组合。

9. 如果连续复利年利率为5%，10000元现值在4.82年后的终值是多少？答：()5%4.82 1000012725.21e⨯⨯=元10.每季度计一次复利年利率为14%，请计算与之等价的连续复利年利率。

答：每年计一次复利的年利率=（1+0.14/4）4-1=14.75%连续复利年利率= 4ln(1+0.14/4)=13.76%。

11. 每月计一次复利的年利率为15%，请计算与之等价的连续复利年利率。

答：连续复利年利率=12ln(1+0.15/12)=14.91%。

12. 某笔存款的连续复利年利率为12%，但实际上利息是每季度支付一次。

请问1万元存款每季度能得到多少利息？答：12%连续复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率=4（e0.03-1）=12.18%。

因此每个季度可得的利息=10000×12.8%/4=304.55元。

第2章第四节结束时布置教材46页1、2、3、4、5、61、2011年9月2日，中国某公司签订了一份跨国订单，预计半年后将支付1000000美元。

为规避汇率风险，该公司于当天向中国工商银行买入了半年期的1000000美元远期。

当天的远期外汇牌价如案例2.1所示。

半年后，中国工商银行的实际美元现汇买入价与卖出价分别为6.2921和6.2930.请问该公司在远期合约上的盈亏如何？答：该公司在远期合约上的盈亏为1000000*（6.2930-6.2921）=900元2、设投资者在2007年9月25日以1530点（每点250美元）的价格买入一手2007年12月到期的S＆P500指数期货。

理财规划师试卷

2006年9月综合评审试卷案例分析题（共3道题，第1～２题每题20分，第3题60分，共100分。

）一、陈旺（男）和梁娥（女）夫妇俩生育有三个儿子，陈强、陈达、陈胜。

老大陈强早已成家，和妻子赵丹生育一个女儿陈楠。

老二陈达大学刚毕业参加工作，老三陈胜身体有残疾一直跟随父母生活。

1999年4月，陈强遭遇车祸去世，赵丹带女儿改嫁，很少和陈家联系。

2000年5月，因家庭矛盾，陈达在当地一家媒体上公布和陈旺脱离父子关系，后与家人失去联系。

2003年8月，陈旺突发心脏病去世。

在外地的陈达闻讯赶回来，协助料理完丧事后，要求分割遗产，遭到其他家庭成员的反对，认为他已经和陈旺脱离了父子关系，不享有继承权，不能得到遗产。

经过估算，陈旺的家庭财产总价值共有200万元。

问题：1、陈旺的遗产总值？2、按照法定继承原则，该如何对陈旺的遗产进行分配？3、如果陈旺生前欲聘请你为其订阅一份财产传承规划，请列出你的具体操作程序和建议。

二、张先生和张太太有一个10岁的孩子，预计17岁上大学，21岁送孩子到澳大利亚留学两年，目前去澳大利亚留学两年的费用为6万澳元，预计学费每年上涨5%。

张先生家庭作为一个中等收入家庭，孩子上大学的费用肯定没有问题，但是，对于出国留学的高额开支，在张先生夫妇看来并不是很容易的事情，需要提前规划。

请为张先生夫妇设计一个子女教育规划方案。

（参考汇率：1澳元=6.15元人民币）三、赵先生，38岁，某风险投资机构合伙人，赵太太，38岁，某名牌大学的副教授，两人有一个6岁的儿子浩浩。

赵先生的年税后收入60万元，赵太太年税后收入5万元左右，另有出席一些讲座、论坛的税后收入8万元左右。

一家三口现在住在价款120万元的新房里，新房于2005年6月购买，首付5成，其余5成通过银行进行10年期住房抵押贷款，采用等额本息的还款方式还款，购买同月开始还款。

赵太在在学校购买的有产权的福利房现在市场价格为55万，目前用于出租，每月租金2500元。

金融工程-练习题

Chap 1－2练习单选题1、如果一年期的即期利率为10%，二年期的即期利率为10.5%，那么其隐含的一年到二年的远期利率就约等于（）。

A. 0.1B. 0.105C. 0.11D. 0.122、6个月期和1年期即期年利率分别是10%和12%，问6个月到一年期的远期利率是多少A. 0.11B. 0.14C. 0.125D. 0.133、证券市场上有一种证券A，A的价格是100元，无风险利率r=5%(连续复利)，一年后A 可能为110元，也可能为90元.证券B在A为90元时价值1元，在A为110元时价值0元，问B现在的价格是多少?（）A. 0.4563B. 0.3219C. 0.2318D. 0.19824、证券市场上有一种证券A,A的价格是100元,无风险利率r=5%(连续复利),一年后A可能为110元,也可能为90元.证券B在A为110元时价值1元,在A为90元时价值0元,问B现在的价格是多少?（）A. 0.3279B. 0.6588C. 0.7982D. 0.71955、金融市场在一年后可能出现两种价格状态，有价证券A的两种基本证券的价格分别是0.523和0.465，现在有一种证券B，它在两种价格状态下的价格分别是109和92，问B的当前价格是多少？（）A. 99.787B. 101.324C. 98.567D. 102.3496、金融市场在一年后有两种状态,第一种状态证券A价值120元,第二种状态A价值80元,A 的现值是100元,无风险利率r=5%(连续复利),问A的两种基本证券的价格是多少?（）A. 0.5975和0.3537B. 0.6139和0.4362C. 0.6139和0.3537D. 0.5975和0.43627、X国证券市场在一年后可能出现两种状态,出现第一种时证券A价值115元,出现第二种时证券A价值95元,A的现值是100元,无风险利率r=8%(连续复利),问A的两种基本证券的价格是多少?（）A. 0.6532和0.3079B. 0.6152和0.3079C. 0.6532和0.3378D. 0.6152和0.33788、下面哪个组合可以构造卖出远期？（）A. 买入看涨期权+买入看跌期权B. 买入看涨期权+卖出看跌期权C. 卖出看涨期权+买入看跌期权D. 卖出看涨期权+卖出看跌期权9、某投资者持有一份看涨期权空头，他预期资产价格可能会上升给他带来损失，问下面哪种方法可以帮这位资者规避风险？（）A. 卖空一份资产B. 买入一份看跌期权C. 卖出一份看跌期权D. 买入一份资产10、下面哪项是错误的?（）A. 汇率风险可以用对冲交易来规避B. 信用风险可以用对冲交易来规避C. 利率风险可以用对冲交易来规避D. 市场风险可以用对冲交易来规避判断题1、复制组合的多头（空头）与被复制组合的空头（多头）互相之间应该完全实现头寸对冲2、无套利定价要求套利活动在无风险的状态下进行3、无套利定价从即时现金流看是零投资组合4、金融工程的产生在本质上反映了市场追求效率的内在要求。

证券投资学及副题答案讲解

证券投资12. 资产负债率是反映上市公司（(B)资本结构）的指标。

13. 按照我国法律，上市申请人在接到上市通知书后，应在股票上市前（(D)3个工作日）将上市公告书刊登在至少一种中国证监会指定的报纸上14.（(B)信用交易风险）属于系统风险。

15. 持有公司（(A)10% ）以上股份的股东享有临时股东大会召集请求权。

16. 期权的（(D)买方）无需向交易所缴纳保证金。

17. 如果协方差的数值小于零，则两种证券的收益率变动结果（(B)相反）。

18. （(C)失衡）的经济增长状态将导致证券市场价格下跌。

19. “熨平”经济波动周期的货币政策应该以买卖（(D)政府债券）为对象。

20. H股上市公司公众持股人数不得少于（(A)100 ）人。

21. （(B)BBB ）是正常情况下投资者所能够接受的最低信用级别？22. 在证券发行信息披露制度中处于核心地位的文件是（(D)招股说明书）。

23. 红筹股的公司注册地在（(B)香港）24. 某股票每年每股付股利0.2元，每年必要收益率5%，其理论价格为（(B)4元）25. 假设沪市总市值为1000亿元，基期总市值为70亿元，则上证综合指数为（(A)1428.57）26. 某股票每1股配0.2股，配股价6元，股权登记日收盘20元，则次日除权价为（(A)16.67元）27. 某可转换公司债券转股价3元，市场价交易价每张150元，则每张债券转股（(B)33.33股28. 股票是属于（(C)资本证券）73. 下列属于技术分析理论的有： (A) 随机漫步理论(B) 切线理论 (C) 相反理论74. 三角形形态是一种重要的整理形态，根据图形可分为： (A) 对称三角形 (D) 上升三角形 (E) 下降三角形75. 证券市场里的投资者可以分为：(A) 多头 (B) 空头(D) 持股观望者 (E) 持币观望者76. 在百分比线中，下列哪些线最为重要： (B) 1/3 (C) 1/2 (D) 2/377. 在甘氏线中，最重要的三条线是： (A) 26.25度线 (C) 45度线 (E) 63.75度线98.普通股股东只具有有限表决权。

采用逐步回归分析的论文

43.2143
46.5167
31.3870
34.7970
标准差
35.45868
40.67030
29.53181
39.89000
40.63523
47.84835
47.55669
极小值
75.84
33.30
-9.91
-9.91
25.85
-7.55
-7.55
极大值
209.73
209.73
151.93
209.73
本文所用的数据来自证券之星()、和讯网(/)以及光大证券阳光版。
（二）变量的选择和假设
1.因变量
本文研究的因变量为IPO抑价率，以UPR表示。根据IPO抑价率的一般定义，即发行抑价率为新股上市后首日收盘价和其一级市场发行价之间的差别，可以将发行抑价率表示为：
206.93
275.33
275.33
首先对其进行横向比较，从表1中的均值和中值可以看出，不管是中小板市场还是创业板市场，其IPO抑价率是不断的呈下降趋势的。创业板市场的抑价率的极大值和极小值都有所下降，而中小板市场的抑价率的极大值又创高峰。
从纵向看，创业板市场2009年的IPO抑价率远高于中小板市场，尤其是创业板首发的28只股票的IPO抑价率均值高达106.23，而2010年创业板的IPO抑价率有大幅度的下降，其均值较中小板市场还要低约7.3个百分点。
关键词：创业板；中小板；抑价率；回归分析
一、研究动机和IPO抑价理论综述
首次公开发行股票(Initial Public Offerings，IPO)是企业在证券交易所上首次公开向投资者发行股票并上市来筹集企业发展资金的过程。IPO抑价是指新股发行抑价（Initial Public Offering Underpricing）,是指股票首次公开发行时定价较低，而股票在首日上市交易时价格较高，投资者认购新股能够获得超额投资报酬的一种现象。这种现象背离了有效市场假说，所以被称为“IPO抑价之谜”。

财务管理练习题1

练习一1、假设利民工厂有一笔123600元的资金,准备存入银行，希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的银行存款利率为复利10％,该设备的预计价格为240000元.要求：试用数据说明7年后利民工厂能否用这笔款项的本利和购买设备 .2、某合营企业于年初向银行借款50万元购买设备，第1年年末开始还款，每年还款一次，等额偿还,分5年还清，银行借款利率为12％。

要求：试计算每年应还款多少？3、某人现在准备存入一笔钱，以便在以后的20年中每年年底得到3000元，设银行存款利率为10%。

要求：计算此人目前应存入多少钱？4、某人每年初存入银行50元，银行存款利息率为9%。

要求：计算第10年末的本利和为多少?5、时代公司需用一台设备，买价为1600元，可用10年。

如果租用，则每年年初需付租金200元。

除此以外，买与租的其他情况相同.假设利率为6％。

要求：用数据说明购买与租何者为优。

6、某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%,每年复利一次.银行规定前10年不用还本付息,但从第11年到第20年每年年末偿还本息5000元。

要求：用两种方法计算这笔借款的现值。

7、某企业在第1年年初向银行借入100万元,银行规定从第1年到第10年每年年末等额偿还13.8万元。

当利率为6％时，年金现值系数为7.360元;当利率为8%时,年金现值系数为6.710。

要求：计算这笔借款的利息率。

8、时代公司目前向银行存入140000元，以便在若干年后获得300000元,现假设银行存款利率为8%，每年复利一次.要求：计算需要多少年存款的本利和才能达到300000元。

9、5年前发行的一种第20年末一次还本100元的债券，债券票利率为6%，每年年末付一次利息，第5次利息刚刚付过,目前刚发行的与之风险相当的债券，票面利率为8％.要求:计算这种旧式债券目前的市价应为多少?10、某公司发行一种债券，年利率为12％，按季计息，1年后还本付息，每张债券还本付息100元。

a金融工程期末考试复习题

1、什么是套利？套利的特征?套利是指利用一个或多个市场存在的价格差异，在没有任何风险且无须投资者自有资金的情况下获取利润的行为。

套利的特征：在无风险状态下进行;关键技术是所谓的“复制”技术；可以无限卖空2、衍生证券市场上有哪三类参与者？其作用分别是什么？套期保值者，是衍生证券市场产生与发展的原动力；套利者，能够推动标的资产的现货价格与其衍生证券价格向合理的相对关系转变；投机者，是市场波动和风险的重要来源，但适度的投机为套期保值者和套利者提供了市场流动性。

3、远期与期货的区别？4、如果投机者的行为被禁止，将会对期货市场的套期保值交易产生怎样的影响?期货交易为套保者提供了风险规避的手段,然而，这种规避仅仅是对风险进行转移，而无法消灭风险.正是由于投机者的存在，才为套保者提供了风险转移的载体，才为期货市场提供了充分的流动性。

一旦市场上没有了投机者，套保者将很难找到交易对手,风险无法转嫁,市场的流动性将大打折扣。

5、某笔存款的连续复利年利率为12％,但实际上利息是每季度支付一次。

请问1万元存款每季度能得到多少利息？解:由题，已知r=12%，令每季度的年利率为4r ,则44(1)4r r e =+4r =0。

12,即每季度收到的利息为10000·44r=3006、瑞士和美国两个月连续复利率分别为2％和7%，瑞士法郎的现货汇率为0。

6500美元,2个月期的瑞士法郎期货价格为？解:10.05*()()6f r r T t FSeSe--===0。

65547、请解释保证金制度如何保护投资者规避其面临的违约风险？保证金是投资者向其经纪人建立保证金账户而存入的一笔资金。

当投资者在期货交易面临损失时，保证金就作为该投资者可承担一定损失的保证。

保证金采取每日盯市结算,如果保证金账户的余额低于交易所规定的维持保证金，经纪公司就会通知交易者限期内把保证金水平补足到初始保证金水平,否则就会被强制平仓。

这一制度大大减少了投资者的违约可能性.另外，同样的保证金制度建立在经纪人与清算所、以及清算会员与清算所之间,这同样减少了经纪人与清算会员的违约可能.8、一交易商买了一份橙汁期货,每份10000磅，目前的期货价格为每磅4.0元，初始保证金为每份10000元，维持保证金为每份7500元，请问在价格变到什么状态时，该交易商将收到催缴保证金的通知。

《投资学》试题及答案(二)

《投资学》试题及答案题型；一、选择题6分二、计算题78分三、论述题16分（主要是有效市场假说）1.假设某一中期国债每12个月的收益率是6%，且该国债恰好还剩12个月到期。

那么你预期一张12个月的短期国库券的售价将是多少？解：P=面值/（1+6%）2.某投资者的税率等级为20%，若公司债券的收益率为9%，要想使投资者偏好市政债券，市政债券应提供的收益率最低为多少？解：9%×（1-20%）=7.2%3.下列各项中哪种证券的售价将会更高？a．利率9%的10年期长期国债和利率为10%的10年期长期国债。

b. 期限3个月执行价格为50美元的看涨期权和期限3个月执行价格为45美元的看涨期权。

c. 期限3个月执行价格为40美元的看跌期权和期限3个月执行价格为35美元的看跌期权。

解：a.利率为10%的10年期长期国债b.3个月执行价格为45美元的看涨期权c.期限3个月执行价格为40美元的看跌期权4.若预期股市将会大幅度上涨，股票指数期权市场上的下列哪项交易的风险最大？a.出售一份看涨期权 b出售一份看跌期权c购买一份看涨期权 d购买一份看跌期权解：a.出售一份看涨期权5.短期市政债券的收益率为4%,应税债券的收益率为6%，当你的税率等级分别为下列情况时，哪一种债券可以提供更高的税后收益率？a.0b.10%c.20%d.30%解：当短期市政债券收益率与应税债券收益率税后收益率相等时，设税率为X，则：6%（1-X）=4%，解得：X=33.3%由于0、10%、20%、30%都小于33.3%所以在0、10%、20%、30%的税率时，应税债券可以提供更高的税后收益率。

6.免税债券的利率为6.4%，应税债券的利率为8%，两种债券均按面值出售，当投资者的税率等级为多少时投资两种债券是无差别的？解：设税率等级为X，则：8%（1-X）=6.4%，解得X=20%7.假设你卖空100股IBM的股票，其当前价格为每股110美元。

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贺强全文发布股市T+0提案称可抑制过度投机
全国政协委员、中央财经大学金融学院教授贺强(微博)今日在其新浪微博上就
股市T+0提案进行说明，并全文发布了本次政协提案中《关于建立中国股市恢
复T+0交易的提案》正文文本。
贺强称，我国股票市场在建立之初并没有T+0交易(即当天买入股票可以当
天卖出的交易方式)，1992年5月上海证券交易所在取消涨跌幅限制后实行了股
票的T+0交易，随后，1993年11月深圳证券交易所也取消了T+1交易(即当天
买入的股票不能卖出，只能在第二个交易日以后才能卖出的交易方式)，实施了
T+0交易。
但是，由于当时股票市场各方面条件不成熟，监管缺乏经验，以及股市连续
的低迷和过度投机现象比较严重，因此管理层决定在1995年1月1日开始取消
股票的 T+0交易，改为T+1交易。
我们利用延迟股票买卖时间、降低股票交易效率的办法，在一定程度上适应
了当时股票市场的状况。但是随着我国股市的不断发展，不断完善，T+1交易的
某些弊端也日益显露。
第一，T+1交易不利于股市投资者及时规避投资风险。当投资者在股票市场
中买入了一支股票，如果在当日即发现判断失误，股价大幅下跌，但是投资者没
有办法在当日卖出股票，迅速地止损、避免风险的扩大，投资者只能在第二天以
后才能卖出股票，有可能给投资者带来巨大的风险和损失。
第二，T+1交易极大地降低了股票市场资金使用的效率，降低市场的流动性。
T+1交易使股票买入后，必须第二日才能卖出，人为延长了同一股票买卖过程的
时间，使交易效率明显降低，相对降低了市场流动性。
第三，T+1交易不利于股票市场的活跃。当股票市场处于连续低迷状态的
时候，T+1交易容易导致股票成交量的急剧萎缩，投资者信心不足。同时，也
引起证券公司经纪业务佣金的迅速减少，导致其效益低下。
第四，股市现货的T+1交易与股指期货的T+0交易无法匹配，难以发挥股指
期货套期保值的作用。因为股指期货当天买入，当天就可以卖出，可是，股票现
货当天买入当天不能卖出。股票现货的隔夜操作不仅会导致巨大的风险，也使投
资者难以利用股指期货来规避风险。
第五，T+1交易有可能成为机构操纵价格谋取利益的手段。机构可利用投资
者在买卖股票过程中的时间分离，操纵股价：第一天，采取推高股价的办法误导
投资者跟进买入，而第二天，机构有可能采取打压股价制造恐慌的方法，迫使投
资者割肉卖出，从而利用股票买卖的时间差谋取不当利益。
贺强称，从1995年至今，我国的股票市场发生了天翻地覆的变化。股票市
场的规模在不断扩大，股市基础性制度建设也不断完善，股市的监管水平不断提
升，股市投资者不断成熟。因此我们认为推出股市T+0交易的条件已经成熟。推
出T+0交易，不仅有利于解决T+1交易存在的问题，而且T+0交易客观地存在一
些作用：
(1)T+0交易可以当日买卖，因此投资者在买入之后，发现判断失误，可以
及时卖出，避免风险和损失扩大。
(2)T+0交易可以使投资者在一天内将有限的资金多次进行买卖，放大了交
易的资金数量，提高了交易的效率，提高了股市的活跃程度，增加了股市的交易
量和市场的流动性，增强了市场人气和投资者的信心。
(3)T+0交易也会增加证券公司营业部经纪业务的佣金收入，提高证券公司
的效益。同时，相应增加政府的印花税收入。
(4)股市现货实行T+0交易，有利于与股指期货交易实现无缝对接，使股票
现货市场与股指期货市场紧密结合，更好地发挥股指期货套期保值规避风险的作
用。
(5)股票T+0交易可以在较大程度上抑制机构隔夜操纵的行为。因为，机构
在当日拉开股价时，投资者即使已经盲目追高买入，也可在当日就卖出股票，获
利了结，避免损失。
为顺利推出股市T+0交易，贺强提出以下建议：
第一，要统一思想，对股市T+0交易树立正确的认识。有人认为，股市T+0
交易会导致股市的过度投机，实际上，股市的过度投机是因为机构操纵和违法犯
罪导致的。股市T+0交易与T+1交易一样，只是一种股市的交易规则。
股市T+0交易本身不仅不会导致股市过度投机，反而有可能在一定程度上抑
制股市的过度投机。因为，在股市T+0交易的情况下，如果当日股价出现连续上
涨，很多投资者在买入股票后，出现了一定的利差，就会大量卖出股票，延缓股
市的上涨；而当日股票若出现连续下跌，投资者又会纷纷抄底，大量买入股票，
延缓股市的下跌。因此，T+0交易会导致投资者当时逆向操作，出现多空互相制
衡，客观上起到对市场股价的“抹平”作用，避免了股价单边的上涨或下跌。
第二，建议管理层对股市T+0交易进行充分深入的研究，制定有关T+0交易
的交易规则及监管措施，做好推出股市T+0交易的准备工作。
第三，中国证券登记结算公司及证券交易所、证券公司应当提供相应的技术
保障，进一步做好T+0交易的技术支持及其协调工作。
第四，有关部门应当进一步研究股市T+0交易之后的监管问题，认真研究在
新的交易规则下有可能产生的新问题，严格防止机构利用股市T+0交易操纵市场
操纵股价的行为。
第五，加强投资者风险教育工作。对于没有时间保证、风险意识不强的投
资者而言，是不适宜进行股市T+0交易的，因此需要通过投资者风险教育，提
高他们的风险意识，避免造成不必要的损失。