第3讲 投资基金
证券投资分析教材电子版版
市场利率是债券利率的替代物，是投资于债券的机会成本。在市场总体利率水平上升时，债券的收益率水平也应上升，从而使债券的内在价值降低。
3．其他因素
影响债券定价的外部因素还有通货膨胀水平以及外汇汇率风险等。
二、债券价值的计算公式
（一）货币的终值与现值
简便起见，假定债券不存在信用风险，并且不考虑通货膨胀对债券收益的影响，从而对债券的估价可以集中于时间的影响上。
使用货币按照某种利率进行投资的机会是有价值的，该价值被称为货币的时间价值。假定当前使用一笔金额为P0的货币按某种利率投资一定期限，投资期末连本带利累计收回货币金额为Pn，那么称P0为该笔货币（或该项投资）的现值（即现在价值），称Pn为该笔货币（该项投资）的终值（即期末价值）。
1．货币终值的计算
假定当前一项投资的期限为n期，每期利率为r，那么该项投资第n年末时分别按复利和单利计算的终值依次为
二、封闭式基金的价值分析
封闭式基金的价格和股票价格一样，可以分为发行价格和交易价格。封闭式基金的发行价格由两部分组成：一部分是基金的面值；另一部分是基金的发行费用，包括律师费、会计师费等。封闭式基金发行期满后一般都申请上市交易，因此，它的交易价格和股票价格的表现形式一样，可以分为开盘价、收盘价、最高价、最低价、成交价等。封闭式基金的交易价格主要受到六个方面的影响：即基金资产净值（指基金全部资产扣除按照国家有关规定可以在基金资产中扣除的费用后的价值，这些费用包括管理人的管理费等）、市场供求关系、宏观经济状况、证券市场状况、基金管理人的管理水平以及政府有关基金的政策。其中，确定基金价格最根本的依据是每基金单位资产净值（基金资产净值除以基金单位总数后的价值）及其变动情况。
（1.3）
从公式（1.2）中，求解P0，得出现值公式：
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第3讲股票ETF
股票ETF的概念 股票ETF的特点 单市场股票ETF 跨市场股票ETF 行业与主题ETF
第5讲黄金ETF
第4讲跨境ETF
第6讲债券ETF与货 币ETF
第4讲跨境ETF
跨境ETF的概念 跨境ETF的特点 跨境ETF主要产品介绍
第5讲黄金ETF
黄金ETF的概念 全球黄金ETF市场概况 黄金ETF的特点 黄金ETF的投资方式 黄金ETF主要产品介绍
读书笔记
读书笔记
快速掌握ETF基础知识，在股市期望较好的情况下，投资ETF是省心的一种选择。 真的是一本入门级的好书，学习ETF必备。 这是一本既详实又简明概要的基础书籍，重点内容突出，操作方法通俗易懂，是初学者启蒙的一本极好教材。 还是挺好的。 投资者可以用ETF打造核心+卫星组合，不仅可以获得指数所代表的市场组合的收益，而且交易更灵活。 不够生动形象，读起来让人感觉乏味，专有名词太多，抬高了阅读门槛，绕来绕去，还不如深入浅出打几个 简单的比方，不推荐给初学者阅读。 股票交易成本低的灵活配置品种，在確定性比較明朗的牛市行情中利用T＋0無疑能跑赢大市。 ETF未来一定会成为投资的重要工具，随着市场越来越有效率，ETF会成为普通投资者不可忽缺的，比较笨 的我先学习一下，给自己补补课。 杰里米·J.西格尔在《投资者的未来》一书中指出，从1802年到2012年的210年间，如果1801年分别用1美 元投资股票、债券、黄金和持有现金，扣除通胀因素，210年后，现金变为0.05倍，黄金变为4.52倍，债券变为 1776倍，而股票则变为惊人的704997倍！长期来看，股票是最佳的财富保值增值的工具。
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读书笔记模板
01 思维导图
03 读书笔记 05 目录分析
金融市场学-张亦春-第三版-官方
证券交易委托 类型
停止损失限价委 托 (Stop Limit Order)
市价委托 (Market Order)
添加 标题
添加 标题
添加 标题
添加 标题
限价委托 (Limit Order)
停止损失委托 (Stop Order)
信用交易
信用交易又称垫头交易或保证金交易，是指证券买者或卖者通 过交付一定数额的保证金，得到证券经纪人的信用而进行的证 券买卖。信用交易可以分为信用买进交易和信用卖出交易。我
○ 他就可以借入10 000元共购买2 000股股票。
例子
[14 20001010000 1 6%10000]/1002000 74%
添加标题
添加标题
假设一年后股价升到14元，如果没有进行
假设一年后股价跌到7.5元，则投资者保
保证金购买，则投资收益率为40%。而保
证金比率 (等于保证金账户的净值/股票市
投资基金的运作与投资
按照国际惯例，基金在发行 结束一段时间内，通常为3 至4个月，就应安排基金证 券的交易事宜。
投资基金的一个重要特征是分散投资，通过有效的 组合来降低风险。因此，基金的投资就是投资组合 的实现，不同种类的投资基金根据各自的投资对象 和目标确定和构建不同的“证券组合”。
以拉 基斯期拜PP10成尔QQ交指00 股数数，其(或计总算股公本式)为为：权数的指数称为
① 以报告期成交股数 (或总股本) 为权数的指数
称为派许指数。其计算公式为：
加权股价指数 P1Q1 P0Q1
债券市场
• 债 金券的的债概 权念 债： 务债 合券 同是。投资者向政府、公司或金融机构提供资 • 债券与股票的比较：
P2
价 总 额
证券投资学(吴晓求教授)
（3）期权 概念：期权又称选择权，实质上是一种权利的有偿使用， 是指当期权购买者支付给期权出售者一定的期权费后，赋 予购买者在规定期限内按双方约定的价格（又称协议价格、
执行价格或敲定价格）购买或出售一定数量某种标的物的 权利的合约。
特征：交易的对象是买卖某种商品或期货合约 的权利。
双方的权利和义务是不对称的。
第五节 金融衍生工具
衍生工具产生的必然性：为了分散、减 少和转移风险 1. 金融衍生工具市场参与者 对冲者或称保值者（hedgers）:规避转移 风险 投机者(speculators): 利用风险并从中获利
套利者(arbitrageurs): 利用价差获利
2. 金融衍生工具
（1）概念：
金融衍生工具（Financial Derivatives）是给予交易对手
假设A、B两家公司都需要100万美元的贷款
A可以以10%的固定利率或LIBOR+0.3%的浮动利率获得资金； B可以以11.4%的固定利率或LIBOR+1.1%的浮动利率获得资金。
很明显，A具有绝对优势，这可能是因为其信用等级较好导致的。
但相对来讲，A在固定利率贷款上还具有相对比较优势。 B在浮动利率贷款上也具有相对比较优势。
第一章
证券投资工具
第一节 投资概述
1 ．投资的定义和目的 投资是货币转化为资本的过程。 简单的理解：货币，是一种交换其他商品的有固定价值的特 殊商品。而资本，是提供以生产的生产要素的总称。 投资的目的有：本金保障；资本增值；经常性收益。 2．风险和风险偏好 风险指“未来结果的不确定性”，进一步定义为“个 人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这 种可能性的判断与认知”。 风险偏好有三类：风险规避；风险中立；风险爱好。
混合型基金和股票型基金的区别是什么
混合型基金和股票型基金的区别是什么混合型基金和股票型基金区别1、客户的分类不同：股票型基金的风险较大，比较适合激进型投资者，而混合型基金的风险相对较小，比较适合保守型投资者。
2、投资标的的占比不同：股票型基金80%以上都是股票，而混合基金按照投资方向的不同，不同投资标的的占比也有所不同。
3、混合型基金可以进行风险对冲，而股票型基金不可以，混合型基金的灵活度相对较高。
4、股票型基金的预期收益相对混合型基金来讲要高一些，混合型基金的预期收益相对较低。
混合型基金的特点是什么1. 投资范围广泛：混合型基金投资范围广泛，可涵盖股票、债券、货币市场工具等多种资产类型。
2. 风险可控：混合型基金可以通过根据不同投资周期及时间点分配不同的资产比例，来控制风险。
3. 收益稳定：混合型基金可以利用不同资产的协同效应，实现投资组合的稳定收益。
4. 灵活性高：混合型基金可以根据市场情况随时做出调整并进行资产配置。
投资基金理财可靠吗基金理财可靠的，相对于股票风险是比较小的，并且可投资的品种也是比较多的。
基金理财的优点1、集合投资：基金是将零散的资金巧妙地汇集起来，交给专业机构投资于各种金融工具，以谋取资产的增值。
2、分散风险：基金可以实现资产组合多样化，分散投资于多种证券。
通过多元化经营，一方面借助于资金庞大和投资者众多的优势使每个投资者面临的投资风险变小，另一方面又利用不同的投资对象之间的互补性，达到分散投资风险的目的。
3、专家管理：基金实行专家管理制度，这些专业管理人员都经过专门训练，具有丰富的证券投资和其他项目投资经验。
买基金的注意事项1、在购买基金的时候，知道基金的类型以后，要知道自己能承受风险的能力2、如果不能承受很大的风险，那么就优先考虑货币基金和纯债基金，如果能承受一定的风险，那么可以选择风险高的类型，比如说：指数基金、混合基金、股票基金等等类型3、考虑到是新手，第一次投资的时候，不要投入太多的资金，可以先用少量的资金来积累经验。
历年证券从业《证券投资基金》考试真题及答案三
历年证券从业《证券投资基金》考试真题及答案三历年证券从业《证券投资基金》考试真题及答案（三）一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)1.资产配置通常考虑的几种主要资产中，流动性最强的资产是( )。
A.固定收益证券B.不动产C.股票D.货币市场工具2.资产组合管理决策的各项步骤中，最重要的是( )。
A.风险与税收定位B.收益生成C.分散经营D.资产配置3.资产配置是资产组合管理过程中的重要环节之一，是决定( )的主要因素。
A.上市公司业绩B.投资组合相对业绩C.套期保值效果D.投资者风险承受力4.有关研究显示，资产配置对投资组合业绩的贡献率达到( )。
A.70%～90%B.40%～70%C.90%以上D.20%～40%5.下列关于资产配置的论述，错误的是( )。
A.资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配B.资产配置的目的是构造能够提供最优回报率的资金配置方案C.资产配置是组合投资管理中的核心环节D.资产配置是决定投资组合相对业绩的主要因素二、多选题(以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求)1.影响投资者风险承受能力和收益要求的因素通常包括( )。
A.投资者的年龄B.投资者的投资周期C.投资者的风险偏好D.投资者的财富状况2.对资产配置的理解，必须建立在对( )的深刻理解基础之上。
A.机构投资者资产和负债问题的本质B.期货、期权等衍生金融产品的投资特征C.普通股票的投资特征D.固定收入证券的投资特征3.资产配置的第一步是明确投资目标和限制因素，它通常需要考虑( )。
A.投资者的流动性需求B.投资限制C.投资者的`投资风险偏好D.税收4.在资产配置过程中，情景综合分析法可用于( )。
A.确定投资者的风险承受能力B.分析上市公司运营情况C.确定资产类别收益预期D.分析宏观经济形势5.理论上讲，基金管理人进行资产配置时，在确定了可供选择的资产组合的投资风险、期望收益后，还需比较这些组合之间的优劣，以便找出( )。
怎么买基金才能赚钱_基金投资四大分类方式
怎么买基金才能赚钱_基金投资四大分类方式怎么买基金才能赚钱一、基金有哪些分类?1、按开放性分为：封闭基金(有封闭期)和开放式(没有封闭期)基金2、按照投资风格和收益分为：成长型、收入型和平衡性(风险有高到低排序)3、按投资对象分为：股票型、混合型、债券型、货币型以及期货4、其他特殊基金：指数型、ETF基金、LOF基金、QDII、QFII等等，最常见的就是按照投资对象的分类!二、如何选择基金?当让选择基金有很多种方法，这里不可能面面俱到，介绍几个必须要考虑的因素：1、仔细阅读基金宣传单从宣传单我们可以了解到很多的信息基金的投资对象、基金经理的从业背景、基金的投资目标及预估收益、基金费率、基金分红等等，这类信息将会影响我们的决策!另外需要说明的是：A、基金前端收费和后端收费前端收费指的是在购买开放式基金时，从申购金额中扣除申购费用的方式。
后端收费指的则是在购买开放式基金时并不支付申购费，等到卖出时才支付费用的方式。
B、创业板股市一般分为主板、中小板、创业板，基金业绩参考哪个板块就得关注哪个板块!2、按照自己的投资预期及风险测评结果可以选择，一般考虑以下几种情况：A、保守型：风险低，推荐货币基金，跑赢活期存款利率;B、稳健型：风险中低，推荐债券基金、货币基金组合、适当配置、混合基金，跑赢通货膨胀;C、积极型：风险中高，推荐股票基金、混合基金、债券基金、货币基金组合，能承担一定的亏;D、激进型：风险高，推荐指数型、股票型、期货等等，期望高收益能承担亏损风险。
当然以上分类也不是绝对的比如10万元可以，投资6万投资货币基金，2万投资债券基金、2万投资股票或者混合基金!3、观察基金近几年的收益一般的选择近几年收益排名靠前的基金，选中后需要观察一段时间再入手，看是否达到你的要求!当然基金收益也不是绝对的，尤其是熊市!三、如何分析基金?1、重仓分析以110026(易方达创业板ETF联接)为例，看名字就知道这是一只创业板基金，当然还要看其重仓及其行业配置!基金重仓排名前十的股票，及行业配置排名，基金经理选仓、调仓等能力直接关系到基金的收益，如110026长期看好制造业、软件信息等行业!当然你可以根据自己的喜好或者自己的意见看好哪个行业，就去寻找持有这类仓位这类的基金!2、什么时候买入卖出?选好基金之后，最好先观察，等待合适的时机。
qdii基金的利与弊有哪些
qdii基金的利与弊有哪些qdii基金的利与弊QDII基金的优势外汇便利:投资者不用换外汇，也不占用个人的换汇额度(个人如果换外汇只有5万美元额度)，直接以人民币购买ODII基金即可完成投资，省去了开通国外证券账户的麻烦，而且还需要开通国外银行卡等。
品种多样:QDII基金的投资标的多种多样，涵盖不同国家和地区、不同资产类型，为投资者提供了丰富的选择，可以投资发展中国家的基建，一些发达国家的科技，一些国际品牌，如苹果、微软、亚马逊、特斯拉、谷歌等。
分散风险:投资者若只投资于国内一个经济体，可能还不能完全分散投资风险。
通过QDII基金参与国际化投资，对现有资产进行更全面的资产配置，不仅可以尽量规避单一市场的风险，同时还有机会争取更高的海外投资收益。
我们知道，每个国家或地区都会有自已比较优质的资产，如酒类、家电、医药领域在A股市场有大量独特的品种。
同样，港股中也有一些具有独特性的优质品种，如一些估值优势明显、互联网新兴行业甚至具有行业定价权的品种。
以及美国的科技股，越南市场的基建与大宗商品等。
投资风险分散，投资品种更多，看好某国家或者地区的发展可以通过QDII 购买QDII基金的劣势费率较高:QDII基金的申购费普遍高于普通基金，由于跨市场管理，其管理费和托管费也相对较高。
(与其它基金相差有限可以忽略)申赎时间:由于境内外市场时差和清算效率的问题， QDII基金净值的公布时间都偏晚，通常会比普通基金晚1个工作日，赎回到账时间7-15天.另外需要注意的是，QDII基金只有在境内市场和当地市场同时交易的日子，才可以进行申赎，只要有一个市场放假，申购赎回都会暂停。
波动较大:偏股型基金投资收益波动大:海外股市通常没有涨跌幅限制，又是T+0交易，所以其对应的QDII基金净值波动也相对较大。
不过从长期来看，国外成熟市场股市的走势相对A股来说更平稳。
外汇额度:国家给每个有资格的基金公司的QDII额度都是有限制的。
一旦额度完全被占满，基金的申购就将停止。
基金新手入门
什么是基金，怎样购买与运作？1、什么是基金？根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类：（1）根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。
开放式基金不上市交易（这要看情况），通过银行、券商、基金公司申购和赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固定的存续期，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。
（2）根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。
基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。
我国的证券投资基金均为契约型基金。
（3）根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。
（4）根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等想先问你一下：你知道什么是炒股吗？如果知道的话就好说了，基金（股票型）就是我们把钱交给基金公司去买股票。
那为什么要交给基金公司，而我们不自己去买呢？因为基金公司的专业人员比我们普通投资者的炒股水平高啊（这就是基金公司劝大家买基金时最常用的诱惑词）。
所以，投资股票型基金就是间接的投资股票，那么基金也就会或多或少的承担着股票的风险了。
很多投资者，其实并不知道基金就是间接投资股票，因而以为基金是稳赚不赔的，这就大错特错了。
正因为，我们把钱交给基金公司去买股票，所以我们总要给人家一点劳务费的嘛，所以就有了申购费和赎回费。
当然，作为基金公司来说，由于有专业的人员（炒股的专业知识丰富），庞大的资金（可以买很多只股票），这样在客观上就比散户投资者获利的机会大得多。
这也就是，很多人觉得基金还是投资的首选，而不愿去碰股票。
另外，基金还有债券型的，买债券型的基金就相当于我们把钱交给基金公司去买债券。
可能你又会问了：为什么不自己去买呢？因为基金公司的钱多，而且他又是一个机构，可以买到很多不向普通投资者开放的企业债券，盈利也要比我们所能买到的国债高得多。
什么是私募基金
什么是私募基金一、私募基金概念在众多的投资品种当中，私募基金无疑是最具吸引力，也是最富有传奇色彩的一个投资品种。
相信只要是做过股票的人，对私募两个字都不会陌生。
但是如果让读者详细解释一下到底什么是私募，大多数人却又无法精确地表达。
私募基金就像始终蒙着一层神秘面纱，让人隐约可见，却又无法捉摸。
下面就一起来揭开私募这层神秘的面纱，一探究竟。
私募基金，又名私募证券投资基金，或私募证券投资信托，是基金的一种。
所谓私募，其实是相对于公墓而言，只要是发行对象的不同，从名称上就可以区别。
当然，除了发行对象之外，私募基金和公募基金之间还有很多差别，稍后会一一进行讲解说明。
这里要提一句，这里所说的私募基金，一律指阳光私募基金。
所谓阳光私募基金，是指经过监管机构备案，以信托或券商为平台募集资产形式发行的证券投资基金。
阳光私募基金不仅在资金上实现第三方银行托管，定期还要提供业绩报告供投资者参考。
相对于所谓的“灰色私募基金”，阳光私募基金规范化、透明化能保证私募认购者的资产安全。
二、私募基金和公募基金的区别1、募集对象不同公募基金的募集是面对社会大众的，参与门槛低，只要有意向，基本都可以参与进来。
私募基金则不同，它只针对少数特定的投资者进行募集，包括机构和个人，一般投资门槛高达100万元以上。
2、募集方式不同公募基金一般采取网上和网下公开发售的方式，而私募基金因为是针对少量的特定投资者，所以采取的是非公开发行方式。
3、对信息披露要求不同公募基金因为其特定的产品地位，因而受到法律的严格监管。
对于公募基金，其信息披露有着非常严格的要求。
除了净值以外，其投资目标、投资品种等信息都要进行披露。
私募基金则不同，由于其只针对少数特定人群发售，所以对信息的披露要求较低。
此外，为了保护投资者利益，人多信息反而具有较强的保密性。
4、投资限制不同因为要对广大投资者负责，公募基金在投资品种。
投资比例、投资与基金类型匹配上，都有着严格的限制。