第二章 价值与风险及答案
货币时间价值和风险练习题
第二章资金时间价值和风险分析一、单项选择题。
1.某人希望在5年末取得本利和20000元，则在年利率为2％，单利计息的方式下，此人现在应当存入银行（）元。
A.18114B.18181.82C.18004D.18000【正确答案】B【答案解析】现在应当存入银行的数额＝20000/（1＋5×2％）＝18181.82（元）。
2.某人目前向银行存入1000元，银行存款年利率为2％，在复利计息的方式下，5年后此人可以从银行取出（）元。
A.1100B.1104.1C.1204D.1106.1【正确答案】B【答案解析】五年后可以取出的数额即存款的本利和＝1000×（F/P,2%,5）＝1104.1（元）。
3.某人进行一项投资，预计6年后会获得收益880元，在年利率为5％的情况下，这笔收益的现值为（）元。
A.4466.62B.656.66C.670.56D.4455.66【正确答案】B【答案解析】收益的现值＝880×（P/F,5%,6）＝656.66（元）。
4.企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是15000元，假设存款年利率为3％，则企业为偿还借款建立的偿债基金为（）元。
A.2825.34B.3275.32C.3225.23D.2845.34【正确答案】A【答案解析】建立的偿债基金＝15000/（F/A,3%,5）＝2825.34（元）。
5.某人分期购买一辆汽车，每年年末支付10000元，分5次付清，假设年利率为5％，则该项分期付款相当于现在一次性支付（）元。
A.55256B.43259C.43295D.55265【正确答案】C【答案解析】本题相当于求每年年末付款10000元，共计支付5年的年金现值，即10000×（P/A,5%,5）＝43295（元）。
6.某企业进行一项投资，目前支付的投资额是10000元，预计在未来6年内收回投资，在年利率是6％的情况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年至少应当收回（）元。
资金时间价值和风险报酬习题及答案
第二章资金时间价值和风险分析一、单项选择题1.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用〔〕(A)单利(B)复利(C)年金(D)普通年金正确答案：B解析：因为利息资本化后，资本化的利息就成为了本金，即所谓利滚利，因此，资金时间价值的计算基础应采用复利。
2.永续年金是〔〕的特殊形式(A)普通年金(B)先付年金(C)即付年金(D)递延年金正确答案：A3.预付年金现值系数与普通现值系数的不同之处在于〔〕(A)期数要减1(B)系数要加1(C)期数要加1，系数要减1(D)期数要减1，系数要加1正确答案：D4.在利息率和现值相同的情况下，假设计息期为一期，则复利终值和单利终值〔〕(A)前者大于后者(B)不相等(C)后者大于前者(D)相等正确答案：D解析：由于计息期只有一期，说明复利的实质并没有表达，而且利率和现值相等，因此复利终值与单利终值相等。
5.从企业本身来看，按风险形成的原因可将企业特别风险进一步分为〔〕和财务风险。
(A)检查风险(B)固有风险(C)经营风险(D)筹资风险正确答案：C6.与年金终值系数互为倒数的是〔〕(A)年金现值系数(B)投资回收系数(C)复制现值系数(D)偿债基金系数正确答案：D7.在期望值相同的情况下，标准离差越小的方案，其风险〔〕(A)越大(B)越小(C)二者无关(D)无法判断正确答案：B8.以下投资中，风险最小的是〔〕(A)购买政府债券(B)购买企业债券(C)购买股票(D)投资开发新项目正确答案：A解析：因为政府发生破产的可能性较小，信誉好，甲方案的标准离差大于乙方案，故其风险也大。
9.对于多方案择优，决策者的行动准则应是〔〕(A)权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定(B)选择高收益项目(C)选择高风险高收益项目(D)选择低风险低收益项目正确答案：A解析：对于多方案择优，决策者的行动准由应是选择低风险高收益项目，然而高收益往往伴有高风险，低收益项目其风险程度也较低，因此权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定。
第二章(下)风险和收益
3.计算离散程度指标（标准离差与标准离差率）
① 标准离差 概念：反映概率分布中对各种可能结果对期望值的偏离程度，是方差
的平方根，也叫做均方差。符号：用 表示，
标准离差的计算公式为：例题：见P41
意义：投资项目期望值相同前提时，标准离差大小，反映风险大小，
② 标准离差率
定义：也为标准离差系数，变化系数，变异系数，是标准离差与期望
定义：是由一种特定公司或行业所特有的风险.指发生于个别公司的特有
事件所造成的风险。一般其占总风险的60-75%。 消除：由于非系统风险可以通过分散化消除，因此一个充分的投资组合几乎
没有非系统风险。
非系统风险类别：经营风险，财务风险，违约风险等，罢工，新产品 开发失败，
由于非系统风险能通过投资组合加以消除，因此承担风险需要补偿的就是系 统风险。一项资产的期望报酬率高低取决于该资产的系统风险大小。度量系统风险 的指标就是ß系数
率为：
Rj=a+b1jF1+b2jF2+ej
证券的期望收益率可表示为：
R j λ0 b1j (λ1 ) b2j (λ2 )
21
第二章财务管理基本价值观念
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（2）多因素模型 在两因素模型中加入多个因素及其反应 系数，就成为多因素模型。用公式表示为 ： R j λ0 b1j (λ1 ) b2j (λ2 ) bn λn
3.风险具有时间性，风险价值是理财中的第二原则 4.风险具有收益性。离开了风险，就无法正确评价公司收益的高低。
注意：风险与危险的区别 危险专指负面效应，是损失发生及其程度的不确定性。是风险的一部分。
3
第二章财务管理基本价值观念
3
二. 风险的类别
按风险形成的原因分为两大类 （一）经营风险 1.概念：经营风险是指因生产经营方面的原因给企业盈利带来 的不确定性。 2.理解要点有三：经营活动引起；经营过程具有不确定性；导 致利润变化 （二）财务风险 1.概念：财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业财务 成果带来的不确定性。 2.理解要点有三：举债引起；财务活动具有不确定性；导致息 税前利润变化 它们是随机发生的，可以通过多元化投资来分散的，也属于可 分散风险和和非系统风险
《财务管理学》(人大版)第二章财务管理真题(附答案)
第二章货币时间价值及风险和收益的衡量一,判断题.1.货币的时间价值原理，正确地揭示了不同的时间点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。
（）2．由现值求终值，称为贴现，贴现时使用的利息率称为贴现率。
（）３．Ｎ期先付年金与Ｎ期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，Ｎ期先付年金终值比Ｎ期后付年金终值多计算一期利息，所以可先求出Ｎ期后付年金终值，然后乘以（１＋ｉ）便可求出先付年金终值。
（）４．Ｎ期先付年金现值与Ｎ期后付年金现值的付款次数相同，但由于付款时间不同，在计算现值时，Ｎ期先付年金比Ｎ期后付年金多贴现一期。
所以，所以可先求出Ｎ期后付年金的现值，然后乘以（１＋ｉ）便可求出Ｎ期先付年金现值。
（）５．英国和加拿大有一种国债就是一种没有到期日的债券，这种债券的利息可以称为永续年金。
（）６．复利计息频数越大，复利次数越多，终值的增长速度越快，相同时期内终值越大。
（）７．决策者对未来情况不仅不能完全确定，而且对其可能出现的概率也不清楚，这种情况下的决策为风险性决策。
（）８．利用概率分布的概念，我们能够对风险进行衡量，即：预期未来收益的概率分布越集中，则该投资的风险就越大。
（）９．如果两个项目预期收益率相同，标准差不同，理性投资者会选择标准差较大，即风险较小的那个。
（）１０．在其他条件不变时，证券的风险越高，其价格便越低，从而必要收益率越高。
（）１１、如果组合中股票数量足够多，则任意单只股票的可分风险都能够被消除。
（）12、经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率通常被认为是可分散的市场风险.( )13、平均风险股票的β系数为1.0，这意味着如果整个市场的风险收益上升了10%，通常而言此类股票的风险收益也将上升10%，如果整个市场的风险收益下降了10%,该股票收益也将下降10%。
（）14、证券组合投资要求补偿风险，而不要求对可分散风险进行补偿。
（）15、证券组合的风险收益是投资者因承担可分险风险而要求的，超过时间价值的那部分额外收益。
财务管理第二章配套练习及答案
第二章时间价值、风险与报酬、估价一、单项选择题1、某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为 6.1051，5年10%的年金现值系数为 3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（ A ）。
A.16379.75B.26379.66C.379080D.610510[解析]本题属于已知终值求年金，故答案为：A=S/（S/A,10%,5）=100000/6.1051＝16379.75（元）2、某公司向银行借入23000元，借款期为9年，每年的还本付息额为4600元,则借款利率为（B ）A.16.53%B.13.72%C.17.68%D.18.25%[解析]本题的考点是利用插补法求利息率。
3、一项1000万元的借款，借款期3年，年利率为5％，若每年半年复利一次，年有效年利率会高出名义利率（ C ）。
A．0.16％B．0.25％ C. 0.06％ D. 0.05％[解析]已知：M = 2,r = 5％根据有效年利率和名义利率之间关系式：＝（1+5%/2）2-1= 5.06 %有效年利率高出名义利率0.06％（5.06％－5％）。
4、某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次.已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5年末的本利和为（ C ）元。
A. 13382B. 17623C. 17908D. 31058[解析]第5年末的本利和＝10000×（S/P,6%,10）＝17908（元）。
5、下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是（D）。
A.宏观经济状况变化B.世界能源状况变化C.发生经济危机D.被投资企业出现经营失误6、下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是（ D ）。
南审财务管理习题及答案
第一章财务管理绪论一、单项选择题1、现代财务管理的最优目标是( )。
A、总产值最大化B、利润最大化C、每股盈余最大化D、股东财富最大化2、实现股东财富最大化目标的途径是( )。
A、增加利润B、降低成本C、提高投资报酬率和减少风险D、提高股票价格3、反映财务目标实现程度的是( )。
A、股价的高低B、利润额C、产品市场占有率D、总资产收益率4、股东和经营者发生冲突的重要原因是( )。
A、信息的来源渠道不同B、所掌握的信息量不同C、素质不同D、具体行为目标不一致5、一般讲，金融资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系：( )A、流动性强的，收益较差B、流动性强的，收益较好C、收益大的，风险小D、流动性弱的，风险小6、一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是( )A、收益率高B、市场风险小C、违约风险大D、变现力风险大7、公司与政府间的财务关系体现为( )。
A、债权债务关系B、强制与无偿的分配关系C、资金结算关系D、风险收益对等关系8、在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是( )。
A、筹资活动B、投资活动C、收益分配活动D、扩大再生产活动9、财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的( )。
A、经济往来关系B、经济协作关系C、经济责任关系D、经济利益关系10、作为财务管理的目标，每股收益最大化与利润最大化目标相比，其优点在于( )。
A、能够避免企业的短期行为B、考虑了资金时间价值因素C、反映了创造利润与投入资本之间的关系D、考虑了风险价值因素11、反映公司价值最大化目标实现程度的指标是( )。
A、销售收入B、市盈率C、每股市价D、净资产收益率12、各种银行、证券公司、保险公司等均可称为( )。
A、金融市场B、金融机构C、金融工具D、金融对象二、多项选择题1、企业的财务目标综合表达的主要观点有( )。
A、产值最大化B、利润最大化C、每股盈余最大化D、企业价值最大化2、财务管理十分重视股价的高低，其原因是( )。
财务管理第二版_对应习题练习及答案(计算题)
• 对于完整工业投资项目而言 运营期内项目某年的自由现金流量＝运营期某年 税后净现金流量
＝该年息税前利润×（1－所得税税率）＋该年折 旧＋该年摊销＋该年回收额－该年维持运营投资
NCF3＝20×（1－25％）＋24＋10－5＝44（万 元）
NCF4～6＝20×（1－25％）＋24－5＝34（万 元）
• 67480.80÷（P/A，12%，7）
• =6748.80÷4.5638=1478.77（万元）
• 计算结果表明，该项工程完工后，该矿业 公司若分7年等额归还全部贷款的本息，则 每年末应偿付1478.77万元。
• （3）（P/A，12%，n） =6748.80÷1800=3.7493
• 以上计算结果表明，该公司如果每年末用 1800万元来归还贷款的全部本息，需要 5.29年可还清。
• 如果直接按每平方米2000元购买，宋女士 只需要付出20万元，由此可见分期付款对 她而言不合算。
• 【题4】
• 50000×（F/P，i，20）=250000
• （F/P，i，20）=5
• 采用差值法计算，i=8.359%。即银行存款 利率如果为8.539%，则李先生的预计可以 变为现实。
附加资料
上年每股股利为0.2元，投资者要求必要报酬率为3%＋ 5%＝8%，代入长期持有、股利固定增长的股票估价模型： V（甲）＝0.2×（1＋5%）/（8%-5%）＝7(元)
• 乙公司每年股利稳定不变，每股股利 • V（乙）＝0.6/8%＝7.5 (元)
由于甲公司股票现行市价6元，低于其投资价值7元，故该 企业可以购买甲公司股票。 乙公司股票现行市价为8元，高于其投资价值7.5元，故该 企业不应购买乙公司股票。
•3 • （1）甲股票的必要收益率＝8%＋2.0×（12%－
财务管理学-第二章1
2.1.1 时间价值的概念
货币的时间价值原理正确地揭示了不同时点上资金之间的换 算关系，是财务决策的基本依据。
如果资金所有者把钱埋 入地下保存是否能得到
收益呢？
即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天1元钱的价值亦 大于1年以后1元钱的价值。股东投资1元钱，就失去了当时使用 或消费这1元钱的机会或权利，按时间计算的这种付出的代价或 投资收益，就叫做时间价值。
利息的计算 单利——指一定期间内只根据本金计算利息，当期产 生的利息在下一期不作为本金，不重复计算利息。 复利——不仅本金要计算利息，利息也要计算利息， 即通常所说的“利滚利”。
复利的概念充分体现了资金时间价值的含义。 在讨论资金的时间价值时，一般都按复利计算。
2020/5/22
2.1.3 复利终值和复利现值
2020/5/22
2.1.4 年金终值和现值
后付年金的终值
A 代表年金数额； i代表利息率； n代表计息期数；
2020/5/22
2.1.4 年金终值和现值
后付年金的终值
例题
某人在5年中每年年底存入银行1000 元，年存款利率为8%，复利计息，则 第5年年末年金终值为：
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2.1.4 年金终值和现值
FnV P( V 1 i)n
PVFVIi， F n
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一元人民币的现值
2.1.3 复利终值和复利现值
复利现值
复利现值是指未来年份收到或支付的现金在当前的价值。
时 间（年）
复 利 现 值 与 利 率2及020时/5间 /22之 间 的 关 系
2.1.3 复利终值和复利现值
例3： 某企业将80000元现金存入银行，存款利率为 5%，存款期为1年，按复利计算，则到期末本利和为：
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第二章价值与风险自测题一、单项选择题1.企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（）。
A. 1年B. 半年C.1季度D.1月2.某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额（200元）提款的时间是（）。
A.5年B.8年末C.7年D.9年末3.在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（ B）。
A.年金终值系数B.年金现值系数C.复利终值系数D.复利现值系数4.为在第5年获本利和100元，若年利率为8%，每3个月复利一次，求现在应向银行存入多少钱，下列算式正确的是（）。
A．B．C．D.5.甲方案在三年中每年年初付款500元，乙方案在三年中每年年末付款500元，若利率为10%，则两个方案第三年年末时的终值相差（）。
A.105元B.165.50元C.665.50元D.505元6.以10%的利率借得50000元，投资于寿命期为5年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（）元。
A.10000B.12000C.13189D.81907.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的（）。
A.时间价值率B.期望报酬率C.风险报酬率D.必要报酬率8.一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每年半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。
A.4%B.0.24%C.0.16%D.0.8%9.企业某新产品开发成功的概率为80％，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（）。
A.18%B.20%C.12%D.40%10.表示资金时间价值的利息率是（）。
A.银行同期贷款利率B.银行同期存款利率C.没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率D.加权资本成本率11.投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）。
A.可获得投资收益B.可获得时间价值回报C.可获得风险报酬率D.可一定程度抵御风险12.从财务的角度来看风险主要指（）。
A.生产经营风险B.筹资决策带来的风险C.无法达到预期报酬率的可能性D.不可分散的市场风险13.当银行利率为10%时，一项6年后付款800元的购货，若按单利计息，相当于第一年初一次现金支付的购价为（）元。
A.451.6B.500C.800D.48014.有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。
若资本成本为10%，甲设备的使用期应长于（）年，选用甲设备才是有利的。
A.4B.5C.4.6D.5.415.某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项资本本利和将为（）元。
A.671600B.564100C.871600D.61050016.假如企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年年末等额偿还，每年的偿付额应为（）元。
A.40000B.52000C.55482D.6400017.若使复利终值经过4年后变为本金的2倍，每半年计息一次，则年利率应为（）。
A.18.10％B.18.92％C.37.84％D.9.05％18.对于多方案择优，决策者的行动准则应是（）。
A.选择高收益项目B.选择高风险高收益项目C.选择低风险低收益项目D.权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定19.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。
A.普通年金B.即付年金C.永续年金D.先付年金20.从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。
A.先付年金B.后付年金C.递延年金D.普通年金21.普通年金现值系数的倒数称为（）。
A.复利现值系数B.普通年金终值系数C.偿债基金系数D.资本回收系数22.大华公司于2000年初向银行存入5万元资金，年利率为8%，每半年复利一次，则第10年末大华公司可得到本利和为（）万元。
A.10B.8.96C.9D.10.9623.x方案的标准离差是1.5，y方案的标准离差是1.4，如x、y两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（）。
A.x＞yB.x＜yC. x=yD.无法确定24.某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元奖金，若年复利率为12%，该校现在应向银行存入（）元本金。
A.450000B.300000C.350000D.36000025.王某退休时有现金5万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能获得收入1000元补贴生活。
那么，该项投资的实际报酬率应为（）。
A.8.24％B.4%C.2%D.10.04％26.有一项年金，前2年无流入，后5年每年年初流入300万元，假设年利率为10%，其现值为（）万元。
A.987.29B.854.11C.1033.92D.523.21二、多项选择题1.下列各项中，可以用来衡量投资决策中项目风险的有（）。
A.报酬率的期望值B.各种可能的报酬率的离散程度C.预期报酬率的方差D.预期报酬率的标准离差E.预期报酬率的标准离差率2.下列各项中，属于必要投资报酬的构成内容的有（）。
A.无风险报酬B.通货膨胀补贴C.资本成本D.风险报酬3.下列属于即付年金终值系数的指标有（）。
A. B.C. D.4.下列属于导致企业经营风险的因素包括（）。
A.市场销售带来的风险B.生产成本因素产生的风险C.原材料供应地的政治经济情况变动带来的风险D.生产组织不合理带来的风险5.对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有（）。
A.货币只有经过投资和再投资才会增值，不投入生产经营过程的货币不会增值B.一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算C.资金时间价值不是时间的产物，而是劳动的产物D.不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算6.计算普通年金现值所必需的资料有（）。
A.年金B.终值C.期数D.利率7.下列说法不正确的有（）。
A.风险越大投资人获得的投资收益就越高B.风险越大，意味着损失越大C.风险是客观存在的，投资人是无法选择是否承受风险D.由于通货膨胀会导致市场利息率变动，企业筹资成本就会加大，所以由于通货膨胀而给企业带来的风险是财务风险即筹资风险8.风险与报酬的关系可表述为（）。
A.风险越大，期望报酬越大B.风险越大，期望投资报酬越小C.风险越大要求的收益越高D.风险越大，获得的投资收益越小9.下列可视为永续年金例子的有（）。
A.零存整取B.存本取息C.利率较高、持续期限较长的等额定期的系列收支D.整存整取10.下列关于年金的表述中，正确的有（）。
A.年金既有终值又有现值B.递延年金是第一次收付款项发生的时间在第二期或第二期以后的年金C.永续年金是特殊形式的普通年金D.永续年金是特殊形式的即付年金11.若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的标准离差小于乙的标准离差，下列表述不正确的有（）。
A.甲的风险小，应选择甲方案B.乙的风险小，应选择乙方案C.甲的风险与乙的风险相同D.难以确定，因期望值不同，需进一步计算标准离差率12.下列表述正确的有（）。
A.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于1B.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都大于1C.当利率大于零，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于1D.当利率大于零，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于113.某公司向银行借入12000元，借款期限为3年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为（）。
A.小于6%B.大于8%C.大于7%D.小于8%14.无风险投资项目的投资报酬具有的特征有（）。
A.预计收益仍然具有不确定性B.预计收益具有确定性C.预计收益与投资时间长短相关D.预计收益按市场平均收益率来确定15.资金时间价值可以用（）来表示。
A.纯利率B.社会平均资金利润率C.通货膨胀率极低情况下的国债利率D.不考虑通货膨胀下的无风险报酬率16.下列说法中，正确的有（）。
A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数17.下列选项中，（）可以视为年金的形式。
A.直线法计提的折旧B.租金C.利滚利D.保险费18.按风险是否可以分散，可将风险可划分为（）。
A.经营风险B.市场风险C.公司特有风险D.财务风险19.下列选项中，既有现值又有终值的是（）。
A.复利B.普通年金C.先付年金D.永续年金三、判断题1.所有的货币都具有时间价值。
（）2.当年利率为12%时，每月利复一次，即12%为名义利率，1%为实际利率。
（）3.永续年金即有终值又有现值。
（）4.从财务角度讲，风险主要是指达到预期报酬的可能性。
（ ）5.在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越小。
（ ）6.6年分期付款购物，每年年初付款500元，设银行存款利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是2395.42元。
（ ）7.两个方案比较时，标准离差越大，说明风险越大。
（ ）8.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定大于1。
（ ）9.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。
（ ）10.风险与收益是对等的，风险越大收益的机会越多，期望的收益率就越高。
（ ）11.一项借款的利率为10%，期限为7年，其资本回收系数则为0.21。
（ ）12.无论各投资项目报酬率的期望值是否相同，都可以采用标准离差比较其风险程度。
（ ）13.从量的规定性看，资金时间价值是无风险无通货膨胀条件下的均衡点利率。
（ ）14.年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。
15.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用复利。
（ ）16.即付年金和普通年金的区别在于计息时间与付款方式的不同。
（ ）17.在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越大。
（ ）18.在实务中，当说到风险时，可能指的是确切意义上的风险，但更可能指的是不确定性，二者不作区分。
（ ）19.风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的额外报酬率。
（ ）四、计算分析题1.某项投资的资产利润率概率估计情况如下：要求：①计算资产利润率的期望值；②计算资产利润率的标准离差。
参考答案一、单项选择题1.A2.C3.B4.D5.B6.C7.C8.D9.C 10.C 11.C 12.C 13.B14.D 15.A 16.C 17.A 18.D 19.C 20.A 21.D 22.D 23.A 24.B 25.A 26.C二、多项选择题1.CDE2.AD3.AC4.ABD5.ABCD6.ACD7.ABCD8.AC9.BC 10.BC11.BC 12.BC 13.CD 14.BC 15.BCD 16.ACD 17.ABD 18.BC 19.ABC三、判断题1. ×2. ×3. ×4. ×5. ×6. √7. ×8. ×9. √ 10. √11. √ 12. ×13. √ 14. √ 15. √ 16. √ 17. × 18. √ 19. √四、计算题1. ①报酬的预期值 K =∑=n i 1P i k i=0.3×20%＋0.5×10%＋0.2×(－0.5)%=10%②标准差σ=∑=⋅-niiiPKK12)(=∑=⋅-niiiPKK12)(。