财务现金流量表(自有资金)
电大投资分析作业试题和答案
《投资分析》第一次作业答案（第一、二章）一、单项选择：1、项目评估作为一个工作阶段，它属于( ) A 。
A、投资前期B、投资期限C、投资后期D、运营期2、项目市场分析( ) C 。
A.只在可行性研究中进行B.只在项目评估中进行C在可行性研究和项目评估中都要进行 D.仅在设计项目产品方案时进行3.计算项目的财务净现值所采用的折现率为( ) B 。
A.财务内部收益率B.基准收益率C.社会折现率D.资本金利润率4、小王一次性存入银行1000元，年利率12%，每月计息一次，问名义利率是( )A ，实际利率是( ) C 。
A、12%B、12.48%C、12.68%D、12.75%二、多项选择：1、可行性研究与项目评估的主要区别在于( ) C、D、E 。
A、处于项目周期的阶段不同B、分析的对象不同C、研究的角度和侧重点不同D、行为主体不同E、在项目决策过程中所处的时序和地位不同2、下列说法中正确的是( ) A、B、C、D 。
A、财务内部收益率是使项目寿命期内各年净现金流量的现值之和等于0的折现率；B、常规项目存在唯一的实数财务内部收益率；C、非常规项目不存在财务内部收益率；D、通常采用试算、插值法求财务内部收益率的近似值；E、当财务内部收益率小于基准收益率时投资项目可行。
3、德尔菲法的主要特点( ) C、D、E 。
A、公开性B、主要用于定量预测C、匿名性D、反馈性E、收敛性4、项目市场调查的原则( ) A、B、C、D 。
A、准确性B、完整性C、时效性D、节约性E、科学性5、进行市场预测应遵循的原则( ) A、B、C、D、E 。
A、连贯性和类推性原则B、相关性和动态性原则C、定性和定量相结合原则D、远小近大原则E、概率性原则三、名词解释：1、项目周期（学习指导P16）2、可行性研究（学习指导P16）3、财务内部收益率（学习指导P42）4、资金等值（学习指导P42）四、简答：1、德尔菲法的基本步骤；（学习指导P19）2、什么是经营成本？为什么要在技术经济分析中引入经济成本的概念？（学习指导P46）3、对项目进行财务效益分析有何重要作用？（学习指导P44）4、现金流量表（全部投资）和现金流量表（自有资金）有何区别？（学习指导P47）5、项目市场分析的意义。
财务评价案例分析表
表7 工资及福利费用估算表
单位：万元 计算期 4～18 350.40 800.00 0.44
序号
项目
合计
1.00 工人、技术人员、管理人员 5256.00 人数 人均年工资
2.00
数量 335800.00 进项税额 8020.00 外购燃料及 8020.00 动力进项税 额合计
16100.00 385.00 385.00
298.40 2387.20
表10 销售收入、销售税金及附加估算表 序号 项目 1.00 销售收入 1.10 产品P销售收入 564144.00 单价（含税） 计算期 合计 4（70％） 27048.00 1.68 5（90％） 6（100％） 34776.00 1.68 38640.00 1.68 7.00 38640.00 1.68 8.00 38640.00 1.68 9.00 38640.00 1.68 10.00 38640.00 1.68 11.00 38640.00 1.68
23000.00 5614.36 266.44 186.51 79.93 2664.36 5614.36 2950.00 2401.00 549.00
表11 借款偿还计划表 序号 1.00 1.10 1.20 1.30 1.40 1.50 1.60 2.00 2.10 2.20 2.30 2.40 2.50 2.60 3.00 4.00 4.10 4.20 4.30 项目 合计 外币借款 年初本息余额 22595.54 本年借款 本年应计利息 本年还本 本年付息 年末本息余额 人民币借款 年初本息余额 本年借款 本年应计利息 本年还本 本年付息 年末本息余额 合计 还本资金来源 未分配利润 折旧 摊销 建设期 1.00 2.00 5913.05 15714.90 967.59 3.00 22595.54 7145.28 1827.67 投产期 4.00 31568.49 2209.79 3946.00 2209.79 27622.49 2968.00 188.76 743.16 188.76 2224.84 4689.16 1018.33 3226.43 444.40 5.00 27622.49 1933.57 3946.00 1933.57 23676.49 2224.84 141.50 2225.00 141.50 -0.16 6170.84 2500.00 3226.43 444.40 3946.00 275.17 3226.43 444.40 3946.00 275.17 3226.43 444.40 3946.00 275.17 3226.43 444.40 达到设计生产能力 6.00 7.00 23676.49 1657.35 3946.00 1657.35 19730.49 -0.16 19730.49 1381.13 3946.00 1381.13 15784.49 0.00 8.00 15784.49 1104.91 3946.00 1104.91 11838.49 0.00
2020年(财务管理案例)财务评价案例
（财务管理案例）财务评价案例[案例一]背景：某公司拟建设一个工业生产性项目，以生产国内急需的一种工业产品。
该项目的建设期为1年，运营期为10年。
这一建设项目的基础数据如下：1．建设期投资（不含建设期利息）800万元，全部形成固定资产。
运营期期末残值为50万元，按照直线法折旧。
2．项目第二年投产，投入流动资金200万元。
3．该公司投入的资本金总额为600万元。
4．运营期中，正常年份每年的销售收入为600万元，经营成本为250万元，产品销售税金及附加税率为6%，所得税税率为33%，年总成本费用为325万元，行业基准收益率为10%。
5．投产的第1年生产能力仅仅为设计生产能力的60%，所以这一年的销售收入与经营成本都按照正常年份的60%计算。
这一年的总成本费用为225万元。
投产的第2年及以后各年均达到设计生产能力。
问题：1．在表1-1中填入基础数据并计算所得税。
2．计算项目的静态、动态投资回收期。
3．计算项目的财务净现值。
4．计算项目的内部收益率。
5．从财务评价的角度，分析拟建项目的可行性。
表1-1某拟建项目的全部投资现金流量表单位：万元答案：问题１：解：根据给出的基础数据和以下计算得到的数据，填写表１-１，得到数据见表１-２。
表中：1.销售税金及附加＝销售收入＊销售税金及附加税率2.所得税=（销售收入－销售税金及附加－总成本费用）＊所得税税率表1-２某拟建项目的全部投资现金流量表单位：万元解：根据表１－２中的数据，按以下公式计算项目的动态、静态投资回收期。
项目的动态投资回收期＝（累计折现净现金流量出现正值的年份数-1）+（出现正值年份上年累计折现净现金流量的绝对值／出现正值年份当年的折现净现金流量）＝（8-1）+（31.17/109.69）＝7.28年（含１年建设期）项目的静态投资回收期＝（累计净现金流量出现正值的年份数-1）+（出现正值年份上年累计净现金流量的绝对值／出现正值年份当年的净现金流量）＝（6-1）+（143.63/235.13）＝5.61年（含１年建设期）问题3：解：根据表１－２中的数据，可求出项目的净现值=438.92万元问题4：解：采用试算法求出拟建项目的内部收益率，计算过程如下：1．分别以r1=19%，r2=20%作为设定的折现率，计算各年的净现值和累计净现值，从而求得NPV1和NPV2，见表1-2。
自有资金、全投资财务分析的区别
1.相同点----现金流入相同（1）产品销售收入（2）产品固定资产折旧（3）回收流动资金2.区别----（1）现金流出不同：全部现金流量：建设投资，流动资金投资，经营成本，销售税金及附加，所得税自有资金：自有资金，借款本金偿还，借款利息偿还经营成本，销售税金及附加，所得税（2）收益来源的回报：全部投资（自有资金加负债资金）：销售收入-销售税金及附加-经营成本-所得税+折旧费+摊销费+利息+税后利润自有资金：销售收入-销售税金及附加-经营成本-所得税-利息-本金或者折旧费+摊销费+税后利润-本金全部投资现金流量表是站在项目全部投资的角度，或者说不分投资资金来源，是在设定项目全部投资均为自有资金条件下的项目现金流量系统的表格式反映。
表中计算期的年序为1，2，。
，n，建设开始年作为计算期的第一年，年序为1。
当项目建设期以前所发生的费用占总费用的比例不大时，为简化计算，这部分费用可列入年序1。
若需单独列出，可在年序1以前另加一栏“建设起点”，年序填0，将建设期以前发生的现金流出填人该栏。
(1)现金流入为产品销售(营业)收入、回收固定资产余值、回收流动资金三项之和。
(2)现金流出包含有固定资产投资、流动资金、经营成本及税金。
固定资产投资和流动资金的数额分别取自固定资产投资估算表及流动资金估算表。
(3)项目计算期各年的净现金流量为各年现金流人量减对应年份的现金流出量，各年累计净现金流量为本年及以前各年净现金流量之和。
(4)所得税前净现金流量为上述净现金流量加所得税之和，也即在现金流出中不计人所得税时的净现金流量。
“自有资金现金流量表”是站在项目投资主体角度考察项目的现金流人流出情况。
从项目投资主体的角度看，建设项目投资借款是现金流人，但又同时将借款用于项目投资则构成同一时点、相同数额的现金流出，二者相抵，对净现金流量的计算无影响。
因此表中投资只计自有资金。
另一方面，现金流入又是因项目全部投资所获得，故应将借款本金的偿还及利息支付计人现金流出。
工程经济学试题试卷答案真题
工程经济学试卷一、单项选择题 (每题1分，共20分)1.某工程项目,建设期分为4年,每年投资额如下表所示,年单利率为6.23%,则其投资总额F是A.367.08B.387.96C.357.08D.335.002.设备的经济寿命是指设备从开始使用到其( )的使用年限。
A.年度费用最小B.年度资金恢复费用最小C.年度使用费用最小D.设备残值为零3.有两种功能性质相同的设备W和Q,W设备的价格为25万元,寿命期为6年,年运行费为2万元;Q设备的总价为30万元,寿命期为10年,年运行费为1.5万元,残值率均为4%,基准收益率取10%,则W和Q的年度费用分别为()。
A.6.17,5.10B.6.00,4.62C.7.61,6.31D.7.16,6.134.生产性建设项目的市场需求量距盈亏平衡点产量越远,则项目( )。
A.安全性越小B.抗风险能力越小C.安全性越大D.发生亏损的机会大5.敏感性分析的目的是从各( )中找出敏感因素,判断敏感因素发生不利变化时投资方案的承受能力。
A.经济评价指标B.不确定因素C.现金流量发生时刻D.投资方案6.( )的依据是意大利经济学家帕累托(Pareto)的不均匀分布定律,是一种按照局部成本在总成本中所占比重的多少以及根据“关键的少数,次要的多数”的思想来选择价值工程对象的方法。
A.寿命周期法B.强制确定法C.百分比分析法D.ABC分类法7.外贸货物的影子价格是以实际可能发生的( )为基础确定的。
A.市场价格B.口岸价格C.计划价格D.调拨价格8.创建改进方案的方法中,头脑风暴法和哥顿法的区别在于()。
A.是否以会议的形式进行B.是否由熟悉业务并有经验的人员参加C.是否会议只能解决一个问题D.是否是国外在提出方案阶段使用较多9.某设备原始价值16000元,残值为零,使用年限为5年,用双倍余额递减法计算的第4年折旧额为( )。
A.1728B.2304C.1382D.320010.出口货物(产出物)的影子价格是( )×汇率再扣掉国内运费和贸易费用。
从现金流量表看企业的财务风险
从现金流量表看企业的财务风险一、偿债能力风险我们可从现金流量表中选取有关指标判断企业的偿债风险。
1、现金比率，用企业期末的现金余额与企业的流动负债之比，判断企业的偿债风险。
由于流动负债期限短(不超过一年)，很快就需要用现金来偿还，如果企业手中没有一定量的现金储备，在债务到期时就容易出现问题。
2、经营净现金比率，用企业经营活动产生的净现金流量与企业流动负债相比。
为什么要使用经营活动的净现金流量呢？首先，在正常的生产经营情况下，当期取得的现金收入，先要满足生产经营活动的支出，然后才能满足偿还债务的支出。
第二，企业的经营活动是企业的主要活动，是获取自有资金的主要来源，应该说也是最为安全而且是最规范的取得现金流量的办法，用经营活动的净现金流量与流动负债之比来恒量企业的偿债风险，能够从一个方面反映出企业的偿债能力状况。
3、经营净现金与全部负债之比，用以恒量企业用年度的经营活动现金净流量偿付全部负债的能力，这个指标能够综合地反映企业偿债风险状况。
我们在对某系统30家企业的现金比率进行比较发现，现金比率在40%-80%之间的企业都是经营稳定、资金运转良好的企业。
现金比率在100%以上的企业，有的是经营情况特殊，有的是年末由于一些原因现金余额增大，虽然他们的资金状况良好，但过高的现金比率会使资产过多地保留在盈利能力最低的现金上，虽然企业没有偿债风险，但降低了获利能力。
现金比率在20%以下的企业，经营上存在各种问题，其中现金紧张是共同特点，而且其中有几家企业已经出现现金周转的极度困难，偿债风险巨大。
通过这样的分析，我们是不是可以得出偿债风险的预警信号：在现金比率低于30%时，企业的偿债风险加大，这时候，对企业管理者来说应引起高度重视。
二、支付能力风险支付能力是指企业除了用现金偿还债务外，用现金来支付企业的其他各项开支，企业如果没有支付能力，拖欠职工工资，拖欠货款，不能如常支付股利，不仅会造成员工队伍不稳定，生产经营不正常，而且会影响到投资者对企业投资的信心，形成支付上的风险。
项目投资现金流量表财务计划现金流量表
项目投资现金流量表财务计划现金流量表篇一：财务计划现金流量表格式财务计划现金流量表注：新设法人项目，投资活动的现金流入为零篇二：项目投资现金流量表表9项目投资现金流量表人民币单位：万元注：1．本表适用于新设项目法人项目与既有项目法人项目的增量和“有项目”的现金流量分析。
2．调整所得税为以税息前利润为基数计算所得税，区别于“利润与利润分配表”、“项目资本金现金流量表”和“财务计划现金流量表”中的所得税。
篇三：财务计划现金流量表中经营活动现金流入包括单选：1、临界点高低与设定的基准收益率有关。
2、资金筹措是以一定的渠道为某种特定的活动筹集所需资金的各种活动的总成。
3、下列与财务风险有关的是：适当维持自有资金比例，正确安排举债经营。
4、下列说法那一项不正确：综合利用各种融资渠道，融得尽可能多的资金。
5、财务计划现金流量表用于分析项目的：财务生存能力。
6、利润与利润分配表用于计算静态指标。
7、项目在上一年度发生亏损，可用当年获得的所得税前利润弥补；当年所得税前利润不足弥补的，可以在5年内用所得税前利润延续弥补。
8、可供分配利润为：净利润+期初未分配利润。
9、借款还本付息计划表中，在项目的建设期，期初借款余额等于上年借款本金和建设期利息之和。
10、总投资收益率是息税前利润与项目总投资的比率。
11、投资回收期一般从项目建设开始年算起。
12、项目资本金净利润率的参考值为：同行业的净利润率。
13、利息备付率是指：息税前利润。
14、投资回收期属于盈利能力指标。
15、项目投资现金流量表中累计净现金流量由负值变为零的时点，即为：投资回收期。
16、对于正常运营的企业，利息备付率应当大于1。
17、借款偿还期是指用于偿还建设投资借款本息所需要的时间。
18、净现值是指按设定的折现率（一般采用基准收益率ic）计算的项目计算期内净现金流量的现值之和。
19、资产负债率是指各期末负债总额与资产总额的比率。
20、npv＜0时，说明从财务角度，项目是不可以接受的。
项目评估案例分析
③建设期利息估算为4319万元，其中外汇为469 万美元。
固定资产投资总额=建设投资+固定资产投资 方向调节税+建设期利息=48 988(万元)
固定资产投资估算见表8.1所示。
（2）流动资金估算 流动资金估算按分项详细估算法进行，估算总 额为7084万元。流动资金估算见表8.2所示。 总投资＝固定资产投资＋铺底流动资金
可以看出，各因素的变化都不同程度地影响内 部收益率及投资回收期，其中销售收入的提高或降 低最为敏感，经营成本次之。敏感性分析图见图8.2 所示。
从图8.2中可以看出，销售收入和经营成本对基 准方案内部收益率的影响曲线与财务基准收益率的 交点(临界点)分别为销售收入降低约11%和经营成本 提高约17%时，项目的内部收益率才低于基准收益率 的水平，方案变得不可行。
总之，人民币和外币建设期借款本金为30 794万 元，建设期利息为4319万元，长期借款建设期本息 之和为35 113万元。
投资使用计划与资金筹措见表8.3所示。
表8.1 固定资产投资估算表
表8.2 流动资金估算表
表8.3 市郊投资计划与资金筹措表
2.4 产品成本和费用估算依据
按100%生产负荷计。
表8.4 销售收入和销售税金及附加估算表
3.2 产品成本估算
根据需要，该项目分别作了单位生产成本和总 成本费用估算。单位成本估算见表8.5所示，总成本 费用估算见表8.6所示。 总成本费用估算正常年为23 815万元，其中经营 成本正常年为20 454万元。
(1)主要投入物的定价原则 采用的预测价格是现行市场价格，每吨到厂价 按5100元计算。 主要投入物和产出物的价格见表8.7所示，外购 原材料及燃料动力费用估算见表8.8所示。
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单位：万元
2021 90,000 90,000 2022 105,000 90,000 15,000 45,673 24,336 1,469 15,549 4,320 44,327 205,203 9,528 35,340 年 45,673 24,336 1,469 15,549 4,320 59,327 264,529 11,089 46,428
59,891 13,654 1,024 26,047 1,481 13,158 4,527 34,249 -26,874 14,807 -32,260 万元
45,372 25,023 1,481 14,341 4,527 48,768 21,894 18,334 -13,926
47,428 1,529 25,023 1,481 14,868 4,527 46,712 68,607 15,270 1,345
78,035 19,725 16,770 4,714 26,377 1,090 4,833 4,527 -7,895 -74,329 -4,514 -53,632 财务净现值
80,935 32,428 3,456 28,479 1,481 10,563 4,527 13,206 -61,123 6,566 -47,067 46428
由于项目建设时间的特殊性 1043 -947 26 -172
财务现金流量表（自有资金）
2014 70,141 70,141 2015 94,141 94,141 项目经营期 2016 94,141 94,141 2017 94,141 94,141 2018 94,141 94,141 2019 94,141 94,141 2020 94,141 94,141
77,025 42,425 16,214 1,728 10,527 502 3,982 1,647 -42,885 -66,435 -28,197 -49,118 财务净现值
内部收益率（税后）： 内部收益率（税后）：
注： 折现率 折现率 折现率 折现率 27% 28% 27.50% 27.60% FNPV FNPV FNPV FNPV
49,372 3,058 25,023 1,481 15,283 4,527 44,769 113,376 12,726 14,071
46,640 25,023 1,481 15,609 4,527 47,501 160,876 11,741 25,812 7.911948837
投资回收期
目建设时间的特殊性，财务年度从去年的7月到本年度的7月份，2010财务年度指2009年7月到2010年6月
序号 一 1 2 3 4 二 1 2 3 4 5 6 7 三 四 五 六
项目 现金流入 销售收入 回收的自有流动资金 回收固定资产余值 其他 现金流出 自有资金 借款本金偿净现金流量 累计净现金流量 净现金流量现值 净现金流量值累计 折现率
2010 -
2011 -
2012 18,000 18,000
2013 34,141 34,141
6,552 6,552
13,368 13,368
-6,552 -6,552 -6,552 -6,552 15%
-13,368 -19,920 -11,624 -18,176 27.51%
21,630 4,184 4,971 2,101 8,533 294 107 1,440 -3,630 -23,550 -2,745 -20,921